به گفته تام استیونسون از فیدلیتی اینترنشنال، طلا همچنان در برابر موانع نرخ‌های بهره بالا و دلار قوی مقاوم است و به سوی 3000 دلار حرکت می‌کند، اما در حالی که عوامل اصلی همچنان برقرار هستند، نقره ممکن است گزینه بهتری برای سرمایه‌گذاری در آینده باشد.
پس از اشاره به این که قیمت طلا از سال 2000 تاکنون ده برابر شده و از اواخر 2023 بیش از 1000 دلار افزایش یافته است، استیونسون عقیده دارد که طلا واقعاً نباید اینقدر گران باشد.
او گفت: «به طور سنتی، فلزات گرانبها زمانی که نرخ بهره افزایش می‌یابد عملکرد ضعیفی دارند. این به این دلیل است که برخلاف اوراق قرضه، سهام، نقدینگی یا املاک، طلا به سرمایه‌گذاران درآمدی نمی‌دهد. زمانی که بازده دارایی‌های دیگر جذاب است، انگیزه کمتری برای نگهداری ‘اثر باستانی’، همانطور که جان مینارد کینز، اقتصاددان، از طلا یاد کرده بود، وجود دارد. این همان وضعیت امروز است، اما با این حال طلا رکوردهای جدیدی را ثبت می‌کند.»
استیونسون گفت که طلا باید همچنین از دلار ضعیف بهره‌مند شود. «این فلز بر اساس ارز ایالات متحده قیمت‌گذاری می‌شود. زمانی که ارزهای دیگر در برابر دلار قوی هستند، می‌توانند طلا بیشتری بخرند. زمانی که در برابر دلار ضعیف هستند، می‌توانند طلا کمتری بخرند و بنابراین قیمت باید کاهش یابد.» او نوشت: «دلار قوی که امروز تحت تأثیر سیاست‌های ترامپ قرار دارد، باید موانعی برای قیمت طلا باشد. به وضوح، اینطور نیست.»
او گفت: «پس، عملکرد طلا چیز دیگری به ما می‌گوید. پیامی که ارسال می‌کند این است که همه‌چیز در دنیا خوب نیست. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نگران هستند و تاریخ نشان می‌دهد که نادیده گرفتن سیگنال‌هایی که طلا در زمان‌های تنش ارسال می‌کند، نادرست است.»
✔️ خبر مرتبط: تب طلا: چرا موسسات بزرگ شمش ها را از انگلیس خارج می کنند؟
استیونسون اشاره کرد که شاخص S&P 500 از سال 2003 تا 2007 تقریباً دو برابر شد – درست قبل از بحران مالی – اما همچنان حدود 40% کمتر از طلا عمل کرد. او گفت: «سرمایه‌گذاران طلا به آنچه بازار سهام به آن‌ها می‌گفت اعتماد نکردند. و آن‌ها حق داشتند.»
استیونسون چندین دلیل برای عملکرد قوی طلا ارائه می‌دهد. او گفت: «اولین دلیل ویژگی‌های پناهگاه امن طلا است زمانی که وضعیت جهان نامشخص به نظر می‌رسد. انتخاب دونالد ترامپ به طور گسترده‌ای پیش‌بینی‌ناپذیری سیاست‌های ایالات متحده را افزایش داده است، در بسیاری از جبهه‌ها اما به ویژه در زمینه تجارت و تعرفه‌ها. در عین حال، طلا یک محافظ در برابر تورم است. بسیاری از سیاست‌های ترامپ، نه فقط تعرفه‌ها، احتمالاً تورم‌زا خواهند بود. این یک طوفان کامل برای طلا است.»
استیونسون گفت: «و بانک‌های مرکزی جهان نیز در حال محافظت از ریسک‌های خود هستند. از زمان حمله به اوکراین و تحریم‌های پس از آن، کشورهایی مانند روسیه، چین، هند و ترکیه خریدهای طلای خود را افزایش داده‌اند تا در تلاش برای کاهش وابستگی خود به دلار آمریکا باشند. طلا مدت‌ها است که به عنوان یک ذخیره ارزش و یک عامل متنوع‌سازی شناخته شده است، بدون ریسک اعتباری که با ذخایر ارزهای کاغذی همراه است. خریدهای بانک‌های مرکزی در سال 2024 برای سومین سال متوالی از 1000 تن فراتر رفت.»
او همچنین اعلامیه Deepseek مبنی بر اینکه می‌تواند در مقایسه با ChatGPT ارزان‌تر عمل کند را ضربه‌ای به اعتماد به سهام‌ها و احتمال افزایش تقاضای صنعتی برای طلا می‌بیند که به عنوان حمایت اضافی از روند صعودی قیمت طلا عمل می‌کند.
استیونسون گفت: «با توجه به اینکه قیمت طلا به سرعت و تا این حد افزایش یافته است، سرمایه‌گذاران حق دارند که بپرسند آیا کشتی طلا دیگر حرکت کرده است یا نه. تاریخ نشان می‌دهد که قیمت طلا به صورت گام‌به‌گام حرکت می‌کند، ابتدا به سرعت افزایش می‌یابد و سپس تثبیت یا کاهش می‌یابد، اغلب برای سال‌ها. آیا ممکن است روش بهتری برای پوشش ریسک در برابر چشم‌انداز نامشخص وجود داشته باشد؟»
✔️ خبر مرتبط: طمع برای طلا: ترس از جا ماندن در بازار می تواند سقوطی بزرگ به همراه داشته باشد
استیونسون پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند به نقره نگاه کنند. او نوشت: «این دو مشابه هستند – هر دو فلزات گرانبها که به طور تاریخی به عنوان ارز استفاده می‌شده‌اند – اما در عین حال تفاوت‌های زیادی دارند. بیش از نیمی از تقاضای سالانه برای نقره از استفاده‌های صنعتی می‌آید، در کاربردهای مختلف الکترونیکی – به ویژه در انرژی‌های تجدیدپذیر، هوش مصنوعی (AI)، و دفاع. همچنین در صنعت شیمیایی و تجهیزات پزشکی – باکتری‌ها بر روی نقره رشد نمی‌کنند. اما، همانطور که در طلا، عواملی مانند تورم و نرخ بهره، تنش‌های ژئوپولیتیکی و تغییرات سیاستی تأثیرگذار بر قیمت نقره هستند.»
استیونسون گفت که در حالی که نسبت طلا به نقره به طور سنتی نسبت 15:1 از عرضه زیرزمینی این دو فلز را منعکس می‌کرد، دیگر اینطور نیست. او گفت: «امروز، قیمت طلا صد برابر قیمت نقره است. ترجیح طلا به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک تا حدی این وضعیت را توجیه می‌کند، اما کمبود رو به رشد بین عرضه و تقاضای نقره را در نظر نمی‌گیرد.»
او اضافه کرد: «همبستگی سنتی بین این دو فلز شکسته شده است و طلا نسبت به نقره که همچنان بسیار پایین‌تر از اوج اخیر خود است، به نظر می‌رسد که بیش از حد ارزش‌گذاری شده باشد.»
استیونسون پیشنهاد کرد که بهترین روش‌ها برای بهره‌برداری از پتانسیل رشد نقره، از طریق ETFهای نقره یا سهام معدن‌کاران نقره است، چرا که نگهداری نقره فیزیکی «هزینه‌بر، پرریسک و غیرعملی است»، اما هشدار داد که سهام معدن‌کاران فقط به طور ضعیف با قیمت فلزات گرانبها هماهنگ هستند.
قیمت‌های طلا پس از گزارش فروش خرده‌فروشی ضعیف‌تر از حد انتظار برای ژانویه کاهش یافته‌اند و به پایین‌ترین سطح روزانه خود با قیمت 2888.63 دلار برای هر اونس رسیدند و آخرین بار با قیمت 2896.48 دلار معامله شدند که کاهش 1.09% را نشان می‌دهد.
بیشتر بخوانید:
