در آستانه تصمیم‌گیری فدرال رزرو آمریکا، بازار اوراق قرضه توجه زیادی را به خود جلب کرده است. نرخ بازدهی اوراق قرضه دو ساله آمریکا (US2Y) به پایین‌ترین سطح خود در دو سال اخیر نزدیک شده و در حدود 3.55 درصد قرار دارد. همچنین، نرخ بازدهی اوراق قرضه ده ساله نیز در حدود 3.62 درصد است که نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در سال جاری است.
در بازار ارز، جفت ارز USDJPY نیز دیروز به مرز 140.00 نزدیک شد اما در پایان روز به حدود 140.55 بازگشت. فشار فروشندگان همچنان ادامه دارد و این وضعیت با توجه به نرخ بازدهی پایین اوراق قرضه، تقویت می‌شود.
انتظارات بازار از تصمیم‌گیری فدرال رزرو
بازار به نوعی انتظار دارد که فدرال رزرو تحت فشار قرار گیرد و تصمیم‌گیری خود را تغییر دهد. این اولین بار نیست که بازار سعی می‌کند فدرال رزرو را به تصمیم‌گیری خاصی وادار کند و احتمالاً آخرین بار هم نخواهد بود. سوال اصلی این است که آیا فدرال رزرو تسلیم خواهد شد و نرخ بهره را 50 نقطه پایه افزایش خواهد داد یا به تصمیم قبلی خود مبنی بر افزایش 25 نقطه پایه پایبند خواهد ماند؟
هفته گذشته، بسیاری از تحلیل‌گران به افزایش 25 نقطه پایه اطمینان داشتند، اما اکنون احتمال افزایش 50 نقطه پایه نیز بیشتر شده است. بازار این احتمال را در حدود 69 درصد پیش‌بینی می‌کند. این وضعیت می‌تواند منجر به ناامیدی شود و سوال اصلی این است که آیا فدرال رزرو حاضر است بازار را ناامید کند یا خیر؟!
ریسک‌های احتمالی
اگر فدرال رزرو تصمیم به افزایش 50 نقطه پایه بگیرد، این تصمیم می‌تواند به عنوان یک ضربه به اعتبار آن تلقی شود و نشان‌دهنده نوعی «وحشت» باشد. حتی اگر این وحشت واقعی نباشد، بازار ممکن است آن را به عنوان نشانه‌ای از نگرانی سیاست‌گذاران در مورد وضعیت اقتصادی تلقی کند و این می‌تواند منجر به وحشت بیشتر شود.
در نهایت، اگر فدرال رزرو سابقه‌ای از تصمیم‌گیری تحت فشار نداشت، اطمینان بیشتری وجود داشت که نرخ بهره را 25 نقطه پایه تغییر خواهد داد. اما با توجه به سابقه گذشته، این اطمینان کمتر است.
