نقره در سال گذشته نتوانست همگام با طلا حرکت کند، چرا که فلز زرد به رکوردهای متعددی رسید در حالی که همتای خاکستری آن تا مدت زیادی زیر 30 دلار در هر اونس باقی مانده بود، اما به گفته یک تحلیلگر، این روند ممکن است در سال 2025 تغییر کند و نسبت طلا به نقره از اوج‌های اخیر خود شروع به تعدیل خواهد کرد.
جولیان وی، استراتژیست بازارهای مالی در UBS می‌نویسد: «طلا همچنان مورد علاقه سرمایه‌گذاران برای پوشش ریسک پورتفوها در برابر ریسک‌های مختلف است، اما تغییر از «فرود نرم» به «بدون فرود»، تعادل بیشتر بین حالت تدافعی و قرار گرفتن در معرض رشد اقتصادی را استدلال می‌کند. نقره از لحاظ تاریخی به شدت با طلا همبستگی داشته است، در حالی که نقره بهتر می‌تواند از افزایش تقاضای صنعتی منتفع شود.
وی خاطرنشان کرد: در میان افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، طلا به عنوان روش ترجیحی برای پوشش ریسک ظاهر شده است و تاکید کرد که فلز زرد «در سال جاری تا به حال 35 درصد افزایش یافته است و تقاضا در بحبوحه رویدادهای ریسکی متعدد و کاهش نرخ‌های بهره در سطح جهانی همچنان قوی است. حداقل در این ماه، به نظر می‌رسد طلا خود را به عنوان پوشش ریسکی در برابر ریسک کندتر شدن رشد اقتصادی و افزایش تورم نشان داده است.
او گفت: “اما طلا تنها فلز گرانبهایی نیست که قیمت آن رابطه معکوس با ریسک گریزی را نشان می‌دهد، نقره نیز چنین مزیتی دارد.” «در زمینه رشد انعطاف‌پذیر تولید ناخالص داخلی ایالات متحده، سرمایه‌گذاران ممکن است به خوبی به سبدهایی اضافه کنند که میزان دارایی تدافعی خوبی را حفظ کرده‌اند، در حالی که به طور تدریجی به توانایی این سبدها برای بهره‌مندی از رشد اقتصادی قوی‌تر می‌افزایند.»
✔️ خبر مرتبط: تقاضا نقره در بخش نظامی: نیروی پنهان محرک رشد قیمت نقره
وی به لیست تحلیلگرانی پیوست که هشدار می‌دهند طلا پس از ماه‌ها افزایش قیمت، در انتظار اصلاح است و می‌گوید که جدیدترین رشدها «ناشی از انتظارات فزاینده از پیروزی دونالد ترامپ در رقابت‌های ریاست جمهوری ایالات متحده، به ویژه در مورد تعرفه‌های تجاری، کسری مالی بیشتر ایالات متحده، رشد بالقوه کندتر تولید ناخالص داخلی، و تورم بالاتر بوده است.»
وی خاطرنشان کرد: داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که تقاضای کل نسبت به سال گذشته 5 درصد رشد داشته است و ارزش کل سه ماهه برای اولین بار از 100 میلیارد دلار فراتر رفته است. به نظر می‌رسد تقاضا نیز در حال گسترش است: حتی در شرایطی که تقاضای بانک مرکزی آسیا تاب آور است، سه‌ماهه سوم اولین سه ماهه از سه ماهه اول سال 2022 بود که با آغاز چرخه کاهش نرخ توسط فدرال رزرو، شاهد جریان‌های مثبتی از ETFهای مبتنی بر آمریکای شمالی بودیم.
در حالی که UBS هنوز تخصیص 5 درصدی به طلا را در یک سبد متنوع دلاری توصیه می‌کند و انتظار دارد قیمت آن در حدود سپتامبر 2025 به 2900 دلار در هر اونس افزایش یابد، وی گفت که نقره نیز قدرتمند است چرا که پیش‌بینی می‌شود از سرریز تقاضا منتفع شود. ”
وی خاطرنشان کرد: از نظر تاریخی، قیمت نقره همبستگی بالایی با قیمت طلا نشان داده است. از ژوئیه 2020، نسبت قیمت طلا به نقره تا حد زیادی در محدوده 75-90 محدود شده است. این امر به ویژه از سه ماهه چهارم سال 2022 برجسته است چرا که قیمت نقره و طلا در آن زمان حدود 70 درصد افزایش یافته بود.
✔️ خبر مرتبط: بانک جهانی: 2025 و 2026 زمان درخشش نقره است
وی گفت: “در حالی که طلا احتمالاً ابزار اصلی پوشش ریسک باقی خواهد ماند، نقره به عنوان یک فلز گرانبها نیز احتمالاً سود خواهد برد.” اما علاوه بر آن، نقره به میزان بیشتری نسبت به طلا از رشد اقتصادی تاب آور و تقاضای رو به رشد صنعتی سود می‌برد، چیزی که ممکن است برای پرتفوی‌ها برای استفاده از اقتصاد قوی جهانی مفید باشد، در حالی که درجه‌ای از عایق بودن در برابر رویدادهای ریسکی در ماه‌های آینده را حفظ می‌کند.»
او پیشنهاد کرد که تقاضای صنعتی قوی‌تر برای نقره به افزایش قیمت این فلز کمک می‌کند.
او توضیح داد: «داده‌های اخیر از ایالات متحده به احتمال بیشتر سناریوی «بدون فرود» – رشد تولید ناخالص داخلی خوش‌خیم با تورم نزدیک به هدف فدرال رزرو و رشد در / بالاتر از روند – به جای یک «فرود نرم» اشاره کرده‌اند. “علاوه بر این، ما انتظار داریم که نرخ‌های بهره پایین‌تر – به ویژه در چین – شروع به بهبودی متوسط در تولید جهانی کند که به پتانسیل تقاضای صنعتی نقره می‌افزاید.”
به گفته وی: با توجه به استفاده زیاد از آن در بخش‌های فناوری و خودروهای الکتریکی، تقاضای ثابت ناشی از تولید LEDها و پنل‌های خورشیدی و کاربردهای آن در زمینه پزشکی به دلیل خواص ضد باکتریایی نقره و تقاضای صنعتی “احتمالاً شاهد تقاضای بیشتر برای ETFهای با پشتوانه فیزیکی خواهیم بود. در سمت عرضه، تولید معدن باید در سال 2025 محدود بماند.
او گفت: «بنابراین ما انتظار داریم که قیمت‌ها در سال 2025 به 36-38 دلار در هر اونس برسد و به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنیم این فلز را خریداری کنند. کاهش قیمت نقره در هفته گذشته باعث تثبیت 6.2 درصدی آن نسبت به 34.83 دلار در اواخر اکتبر شده است.
علاوه بر این، نسبت قیمت طلا به نقره از پایین‌ترین سطح اخیر یعنی کمی کمتر از 79 به حدود 84 افزایش یافته است. در طی 12 ماه آینده، ما انتظار داریم که این نسبت تا اواسط دهه 70 کاهش یابد، که حاکی از عملکرد بهتر در برابر طلا است. بنابراین ما به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنیم که برای مدت طولانی روی نقره بمانند.
✔️ خبر مرتبط: طلا و نقره در بهترین شرایط برای رشد در یک دهه اخیر قرار دارند
تحلیلگران در InvestingHaven حتی نسبت به فلز خاکستری خوش‌بین‌تر هستند و می‌گویند: «نقره در سال 2025 سقف قیمتی را آزمایش می‌کند و بین سال‌های 2026 تا 2027 بالاترین سطح را به ثبت می‌رساند.» آنها اهداف قیمتی صعودی “50 دلار در سال 2025” و “77 دلار قبل از سال 2028” را ارائه کردند و “پیش‌بینی اوج نقره تا سال 2030” را به 82 دلار اضافه کردند.
آنها پنج شاخص اصلی را که از این فرضیه حمایت می‌کنند، برجسته کردند: «طلا باید در یک بازار صعودی تأیید شده یافی بماند. انتظارات تورمی باید به روند صعودی بلندمدت خود احترام بگذارد. EURUSD نمی‌تواند به شدت پایین‌تر بیاید. بازار آتی نقره ممکن است تمرکز بیش از حدی را از نظر موقعیت فروش نشان ندهد. و تقاضا برای نقره فیزیکی باید افزایش یابد.”
تحلیلگران نوشتند: «در زمان نگارش این مقاله، هر 5 شاخص اصلی صعودی خفیف تا شدید هستند و از یک مورد صعودی ثابت برای نقره در سال‌های آینده حمایت می‌کنند.
با توجه به تغییر اخیر در نسبت طلا به نقره به نفع طلا، آنها خاطرنشان کردند که «شواهد تاریخی نشان می‌دهد که نسبت طلا به نقره که وارد محدوده 80 تا 100 برابر می‌شود ممکن است به عنوان سیگنالی برای افزایش قابل توجه قیمت نقره عمل کند. این نسبت نشان می‌دهد که نقره نسبت به طلا بسیار کمتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود.
آنها همچنین بر «کمبود مداوم نقره در بازار فیزیکی نقره» تأکید کردند، که به گفته آنها «به «وخامت» ادامه می‌دهد و از فرضیه بازار صعودی نقره حمایت می‌کند.
آنها خاطرنشان کردند: “کمبود عرضه در سال 2024 برطرف نشد.” «در واقع، تعداد فزاینده‌ای از سیگنال‌ها وجود دارد که نشان می‌دهد کمبود تنها در حال تشدید است. دیر یا زود، کمبود فیزیکی نقره در بازار باید در قیمت نقره منعکس شود.
آنها نوشتند: «همانطور که در نمودار زیر مشاهده می‌شود، یک الگوی فنجان و دسته غول‌پیکر روی نمودار نقره در حال شکل گیری است. “به همین دلیل است که نتیجه می‌گیریم که نقره به عنوان فرصت سرمایه گذاری در این دهه واجد شرایط است.”
به گفته آنها: ” نمودار قیمت نقره دارای این الگوی برگشت غیرعادی طولانی فنجان و دسته است.” “این نشان می‌دهد که نقره در نهایت به بالاترین قیمت تاریخی (ATH) خواهد رسید و از ATH فعلی فراتر خواهد رفت. در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران منتظر هستند تا بازار صعودی نقره شروع به کار کند، ما در حال حاضر اعلام کرده‌ایم که بازار جهانی صعودی نقره در حال حاضر اینجاست!»
نمودارهای نقره همراه با شاخص‌های پیشرو قیمت نقره، داستان نقره به شدت صعودی را تایید می‌کنند.
آنها در پایان می‌گویند که بازار صعودی نقره ملایم تا وحشیانه در دوره 2025 تا 2030 قابل انتظار است. «همه شاخص‌های پیشرو، الگوهای نمودار و پویایی بازار به نفع نقره هستند. نتیجه می‌گیریم که قیمت نقره همراه با یک یا چند دوره صعودی وحشیانه به افزایش ملایم ادامه خواهد داد.
بیشتر بخوانید:
