در میانه هیاهوی سیاسی پیرامون گرینلند، دویچه بانک هشدار میدهد که این مناقشه فراتر از یک جدال دیپلماتیک ساده است و میتواند به یکی از جدیترین ریسکها برای دلار آمریکا بدل شود.
نقطه آغاز تحلیل این بانک، یک عدد خیرهکننده است: ۸ تریلیون دلار.
این رقم مجموع داراییهای کشورهای اروپایی در قالب اوراق قرضه و سهام آمریکایی است؛ میزانی که تقریباً دو برابر کل سرمایهگذاری سایر نقاط جهان در ایالات متحده محسوب میشود.
اکنون همین حجم عظیم سرمایهگذاری در معرض آزمونی کمسابقه قرار گرفته است. ترامپ نهتنها خواستار کنترل کامل گرینلند شده، بلکه تهدید کرده تا زمان تحقق این هدف، تعرفههایی سنگین علیه هفت کشور اروپایی اعمال خواهد کرد. دویچه بانک استدلال میکند که چنین رویکردی میتواند یک پرسش بنیادی ایجاد کند: اگر رئیسجمهور آمریکا به شکلی موجودیتی اتحاد غربی را تهدید میکند، چرا اروپا باید همچنان هزینههای مالی واشنگتن را تأمین کند؟
این سناریو چندان هم فرضی نیست. سال گذشته نمونههایی از بازگشت سرمایه توسط صندوقهای بازنشستگی دانمارکی و فروش داراییهای دلاری مشاهده شد؛ نشانهای کوچک از آنچه در صورت تشدید بحران میتواند در مقیاسی بسیار بزرگتر رخ دهد.
تحلیلگران دویچه بانک مینویسند: «سال گذشته بارها تأکید کردیم که ایالات متحده، با وجود قدرت نظامی و اقتصادی عظیم، یک نقطه ضعف کلیدی دارد: وابستگی به دیگران برای تأمین کسریهای خارجی خود.» به بیان ساده، آمریکا برای تداوم مخارجش به سرمایه خارجی (بهویژه اروپایی) متکی است.
این بانک به تجربه کنفرانس امنیتی مونیخ سال گذشته اشاره میکند؛ جایی که لحن تند واشنگتن علیه اروپا موجی از افزایش بودجههای دفاعی و همگرایی سیاسی در قاره سبز را به راه انداخت. اکنون نیز ممکن است بحران گرینلند نقش مشابهی ایفا کند و به عاملی برای اتحاد بیشتر اروپا بدل شود. حتی رهبران راست افراطی در فرانسه و آلمان که معمولاً منتقد اتحادیه اروپا هستند، این بار در برابر فشارهای ترامپ موضعی انتقادی گرفتهاند.
به باور دویچه بانک، «میزان انسجام راهبردی اروپا در روزهای آینده، سیگنالی کلیدی برای بازارها خواهد بود.» اگر اتحادیه اروپا بتواند پاسخ واحد و هماهنگی به تهدیدهای آمریکا ارائه دهد، معادلات ارزی نیز ممکن است به نفع یورو تغییر کند.
بر همین اساس، این بانک معتقد است هرگونه افت کوتاهمدت یورو میتواند یک فرصت خرید باشد؛ تحلیلی که تا اینجا درست از آب درآمده است. یورو امروز معاملات را در پایینترین سطح شش هفته اخیر آغاز کرد، اما در ادامه با ۴۸ پیپ رشد به محدوده ۱.۱۶۴۵ بازگشته است.
✔️ بیشتر بخوانید: داووس ۲۰۲۶؛ آخرین فرصت برای حفظ نظم قدیم جهان
نکته مهم دیگر، «ابزار ضد اجبار» اتحادیه اروپا است که به گفته دویچه بانک، تنها یک سلاح تجاری نیست، بلکه ابزاری بالقوه برای فشار از طریق بازارهای سرمایه نیز به شمار میرود. با توجه به اینکه وضعیت خالص سرمایهگذاری بینالمللی آمریکا (NIIP) در پایینترین سطوح تاریخی قرار دارد؛ به این معنا که بدهیهای خارجی آمریکا بیش از هر زمان دیگری است، وابستگی متقابل مالی به اوج خود رسیده است.
دویچه بانک هشدار میدهد: «اگر رویارویی به سمت استفاده ابزاری از جریانهای سرمایه به جای صرفاً تجارت حرکت کند، اثرات مخرب آن بر بازارها بسیار بزرگتر خواهد بود.»
اکنون نگاه معاملهگران به روز سهشنبه و بازگشایی بازارهای آمریکا دوخته شده است؛ جایی که واکنش بازده اوراق خزانهداری میتواند نخستین نشانه جدی از تأثیر این بحران بر دلار و بازارهای مالی جهانی باشد.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
