تحلیل بیتکوین | 8 مهر 1405

با گذشت ۲۴ ساعت از تحلیل قبلی، قیمت بیت‌کوین همچنان در محدوده ۸۳ تا ۸۴ هزار دلار در حال نوسان است و پایین‌تر از ناحیه حمایتی مهم ۸۴ تا ۸۵ هزار دلار معامله می‌شود. قیمت تاکنون نتوانسته بالای این محدوده تثبیت شود که در کوتاه‌مدت یک نکته منفی محسوب می‌شود.

با این حال، نوساناتی که قیمت تاکنون داشته و تاب‌آوری‌ای که از خود نشان داده، قطعیت سناریوی نزولی را کاهش داده است. بنابراین در کوتاه‌مدت ممکن است ابتدا شاهد یک حرکت صعودی کوچک باشیم و پس از آن، حرکت نزولی ادامه پیدا کند؛ چراکه اصلاح در تایم‌فریم بالاتر، یعنی تایم‌فریم روزانه، هنوز به پایان نرسیده و به نظر می‌رسد در مراحل ابتدایی این اصلاح قرار داریم.

در کوتاه‌مدت دو سناریو برای بیت‌کوین متصور هستیم.

در سناریوی اول، قیمت ابتدا اندکی افزایش پیدا می‌کند و از سقف ۸۴,5۵۵ دلار عبور می‌کند. پس از عبور از این سقف، ممکن است یک فیک‌اوت یا شکست نامعتبر شکل بگیرد و در ادامه، حرکت اصلاحی و نزولی به سمت محدوده ۸۰,۵۰۰ تا ۸۱,۵۰۰ دلار ادامه پیدا کند.

در سناریوی دوم، لگ صعودی می‌تواند کمی بزرگ‌تر شود؛ به این معنا که قیمت بالای ناحیه فشردگی ۸۵,۵۰۰ تا ۸۶,۲۰۰ دلار حرکت کند، نقدینگی موجود در این محدوده را جذب کرده و مقاومت بالاتر را لمس کند. پس از آن نیز احتمال ادامه اصلاح وجود دارد و قیمت می‌تواند به محدوده ۸۰,۵۰۰ تا ۸۱,۵۰۰ دلار بازگردد. 

بنابراین از نظر تکنیکال، فعلاً باید منتظر بمانیم و ببینیم قیمت کدام‌یک از این دو سناریو را اجرا خواهد کرد.

بررسی جریان ورود سرمایه به صندوق های ETF 

همچنان شاهد روند نزولی در تقاضا هستیم. با این حال، ETFها همچنان به‌صورت خالص ورود سرمایه ثبت می‌کنند، اما با شتاب و مومنتوم کمتری در حال خرید هستند.

در دو روز ابتدایی هفته، یعنی دوشنبه و سه‌شنبه، ETFها تقریباً تنها ۱,۱۰۰ بیت‌کوین خریداری کرده‌اند که در مقایسه با هفته گذشته رقم بسیار کمتری است.

از طرف عرضه نیز در حال حاضر میزان عرضه موجود در بازار پایین است و همین میزان تقاضای ETFها می‌تواند این عرضه را جذب کند و مانع از یک ریزش بزرگ‌تر در بیت‌کوین شود.

اما باید توجه داشته باشیم که این میزان تقاضا در میان‌مدت نمی‌تواند به‌تنهایی جهت صعودی به بازار بدهد. اگر همین وضعیت ادامه پیدا کند یا حتی تقاضای ETFها از سطح فعلی ضعیف‌تر شود، احتمالاً شاهد اصلاح در بازار خواهیم بود.

در مجموع، درباره جریان سرمایه ETFها می‌توان گفت که این جریان همچنان مثبت است، اما بسیار ضعیف است و در شرایط فعلی نمی‌تواند یک روند صعودی ادامه‌دار در بازار ایجاد کند.

تحلیل بازار آنچین

در تحلیل آنچین، برای بررسی وضعیت عرضه، به شاخص SOPR هولدرهای کوتاه‌مدت و بلندمدت نگاه می‌کنیم.

شاخص SOPR هولدرهای کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که این گروه همچنان تمایل خاصی به فروش ندارند. همان‌طور که در نمودار مشاهده می‌شود، میزان فروش و سیو سود آن‌ها نسبت به هفته‌های گذشته همچنان روندی کاهشی دارد.

در نتیجه، فعلاً فشار فروش قابل‌توجهی از سمت هولدرهای کوتاه‌مدت روی بازار وجود ندارد و این گروه همچنان امیدوار هستند که بیت‌کوین قیمت‌های بالاتری را تجربه کند.

با این حال، باید یک نکته مهم را در نظر داشته باشیم. هرچقدر زمان بیشتری سپری شود و بازار نتواند سقف‌های بالاتری ایجاد کند و بازار همچنان در همین محدوده رنج باقی بماند، هولدرهای کوتاه‌مدت ممکن است به‌مرور از ادامه روند صعودی خسته و ناامید شوند.

در چنین شرایطی، آن‌هایی که در حال حاضر در سود هستند ممکن است اقدام به فروش و سیو سود کنند. در آن صورت، احتمال افزایش فشار فروش روی بازار وجود خواهد داشت. البته فعلاً نشانه‌ای از چنین فشاری و فروش گسترده از سوی این گروه دیده نمی‌شود.

در مورد هولدرهای بلندمدت نیز وقتی شاخص SOPR آن‌ها را بررسی می‌کنیم، می‌بینیم که این شاخص به‌صورت بسیار نرم و آهسته در حال افزایش است. این موضوع نشان می‌دهد که هولدرهای بلندمدت در حال فروش هستند و نسبت به هولدرهای کوتاه‌مدت، میزان بیشتری از سود خود را سیو می‌کنند.

با این حال، میزان عرضه‌ای که از سمت هولدرهای بلندمدت وارد بازار می‌شود، فعلاً آن‌قدر زیاد نیست که بتواند برای بازار خطر ایجاد کند یا فشار فروش قابل‌توجهی به قیمت وارد کند.

بنابراین در شرایط فعلی، این موضوع را بیشتر به‌عنوان بخشی از تحلیل رفتار هولدرهای بلندمدت در نظر می‌گیریم و نه یک عامل جدی برای ایجاد فشار نزولی.

دیدگاه تحلیل کلی

با توجه به تعادل نسبی که در وضعیت عرضه و تقاضا وجود دارد، انتظار می‌رود قیمت بتواند برای مدتی در محدوده بین حدود ۶۳ هزار دلار تا سقف ۸۷ هزار دلار در حالت رنج باقی بماند.

عاملی که می‌تواند این تعادل را برهم بزند، افزایش عرضه همراه با کاهش تقاضاست. چنین شرایطی می‌تواند باعث ایجاد نوسانات نزولی شود و قیمت را به سمت حمایت‌های پایین‌تر هدایت کند.

از طرف دیگر، ثابت ماندن عرضه در کنار افزایش تقاضا، به‌خصوص از سمت ETFها، می‌تواند این تعادل را به سمت بالا برهم بزند و باعث شود قیمت به سمت سقف‌های بالاتر و محدوده حوالی ۹۰ هزار دلار حرکت کند.

بنابراین فعلاً باید صبر کنیم و ببینیم این تعادل در کدام جهت به هم می‌خورد و چه محرکی می‌تواند باعث افزایش عرضه یا افزایش تقاضا در بازار شود. با مشخص شدن این عامل، می‌توانیم بهتر متوجه شویم که قیمت بیت‌کوین در ادامه قصد حرکت به کدام سمت را دارد.