- صندوق اهرمی AGQ با سقوط ۶۶ درصدی، میلیاردها دلار از ارزش خود را از دست داد.
- کاهش حجم داراییهای تحت مدیریت (AUM) پیش از ریزش، سیگنالی هشداردهنده از خروج پول هوشمند بود.
- تحلیلگران نگران اثرات جانبی این ریزش بر بازار مشتقات و لیکوئید شدن اجباری (Margin Call) هستند.
- خطر اصلی، مشکلات احتمالی در زیرساختهای بازار و کارگزاریها پس از چنین نوسان سنگینی است.
زنگ خطر در بازار صندوقهای سرمایهگذاری (ETF)
سقوط آزاد قیمت نقره نه تنها تریدرها را شوکه کرده، بلکه فشار سنگینی را بر بازار صندوقهای قابل معامله (ETF) و مشتقات وارد کرده است. نگاهها اکنون به صندوق دو برابر اهرمی ProShares Ultra Silver (AGQ) دوخته شده که با ریزش ۶۶ درصدی خود، صحنهای ترسناک را رقم زده است.
چرا تحلیلگران نگران صندوق AGQ هستند؟
در یوتوتایمز با بررسی وضعیت این صندوق، مشاهده میکنیم که داراییهای تحت مدیریت آن قبل از امروز حدود ۵ میلیارد دلار بود. با سقوط امروز، حدود ۳ میلیارد دلار از این سرمایه پودر خواهد شد. خوشبختانه صندوق «سه برابر اهرمی» با حجم بالا در بازار نقره وجود ندارد، وگرنه شاهد نابودی کامل آن بودیم (مشابه اتفاقی که سالها پیش برای صندوقهای VIX افتاد).
تحلیلگران یوتوتایمز به یک سیگنال مهم اشاره میکنند: نمودارها نشان میدهند که حتی زمانی که نقره در حال ثبت سقفهای جدید بود، حجم دارایی این صندوق در حال کاهش بود. این یک «پرچم قرمز» کلاسیک بود که نشان میداد اشتیاق معاملهگران خرد در حال فروکش است و پول هوشمند در حال خروج بوده است.
“
«زمانی که یک بازار ۳۳ درصد در یک روز حرکت میکند، معمولاً اتفاقات بدی در پشت صحنه رخ میدهد. احتمالاً اجساد مالی زیادی (سرمایههای نابود شده) و مارجینکالهای بیپاسخ در بازار مشتقات وجود دارد که هنوز صدایش درنیامده است.»
مرتضی عظیمی
آیا خطر سرایت به سایر بازارها وجود دارد؟
اگرچه فعلاً به نظر میرسد این ETF طبق مکانیزم خود عمل کرده است، اما خطر اصلی در «بازار مشتقات» و «کارگزاریها» نهفته است.
بر اساس تحلیلهای یوتوتایمز، هنوز مشخص نیست که این نوسانات چه اثری بر بازارهای خارجی خواهد داشت؛ جایی که تلفنهای مارجین کال قطعاً در طول تعطیلات آخر هفته زنگ خواهند خورد. وقتی بازاری بدترین روز تاریخ خود را تجربه میکند، همیشه ریسک اختلال در «لولهکشی بازار» (Market Plumbing) و زیرساختهای تسویه وجود دارد که میتواند منجر به فروش اجباری بیشتر (Forced Liquidation) در روزهای آینده شود.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
یک پاسخ
آیا سیاست ترامپ جنگ وصلح ایران نقش دارد در سقوط نقره وهمچنین انتخاب ریس روز رو فدرال