با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
بیشتر تحلیلگران انتظار دارند که فدرال رزرو امروز نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه (۰.۲۵درصد) کاهش دهد. اما قیمت‌گذاری بازار به کاهش ۵۰ نقطه پایه (۰.۵درصد) تمایل دارد.
این خلاصه از رویترز است که آخرین پیش‌بینی‌ها برای تصمیم اصلی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را که قرار است چهارشنبه (امروز)، ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۴ (در ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ، ۲۱:۳۰ به وقت ایران) اعلام شود، نشان می‌دهد.
آخرین اطلاعات از «FedWatch» (قیمت‌گذاری بازار) نشان می‌دهد که معاملات آتی ۳۰ روزه فدرال رزرو به کاهش ۵۰ نقطه پایه تمایل دارند:
۶۳٪ به ۵۰ نقطه پایه و ۳۷٪ به ۲۵ نقطه پایه تمایل دارند.
داده‌های تجاری ژاپن برای ماه اوت ۲۰۲۴ نشان‌دهنده کاهش شدید در هر دو بخش صادرات و واردات است. بر اساس این داده‌ها، صادرات نسبت به سال گذشته ۵.۶٪ افزایش یافته است، در حالی که انتظار می‌رفت ۱۰٪ افزایش یابد. واردات نیز نسبت به سال گذشته ۲.۳٪ افزایش یافته است، در حالی که پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش ۱۶.۶٪ بود.
این کاهش در صادرات و واردات نشان‌دهنده کاهش تقاضای جهانی است که بر اقتصاد ژاپن تأثیر می‌گذارد. به طور خاص، حجم محموله‌ها نسبت به سال گذشته ۲.۷٪ کاهش یافته که هفتمین ماه متوالی کاهش را نشان می‌دهد. این موضوع نشان‌دهنده کاهش تقاضای جهانی است که بر اقتصاد ژاپن تأثیر می‌گذارد.
تراز تجاری تعدیل‌شده ژاپن در این ماه برابر با منفی ۰.۶ تریلیون ین بوده است، در حالی که انتظار می‌رفت منفی ۰.۹۶ تریلیون ین باشد و مقدار قبلی منفی ۰.۷۶ تریلیون ین بود. این ارقام نشان‌دهنده وضعیت نامطلوب تراز تجاری ژاپن است.
در جزئیات بیشتر، صادرات به چین ۵.۲٪ افزایش یافته، به اتحادیه اروپا ۸.۱٪ کاهش یافته و به ایالات متحده ۰.۷٪ کاهش یافته است. این تغییرات نشان‌دهنده تأثیرات مختلف اقتصادی و تجاری در بازارهای مختلف جهانی است.
بانک مرکزی ژاپن این هفته جلسه‌ای دارد و اعلامیه آن قرار است روز جمعه ۲۰ سپتامبر منتشر شود. انتظار نمی‌رود که بانک مرکزی نرخ بهره را دوباره افزایش دهد. رئیس بانک، اوئدا و همکارانش به داده‌هایی که نشان‌دهنده کاهش رشد صادرات است، توجه خواهند کرد.
به طور خلاصه، داده‌های تجاری ژاپن برای اوت ۲۰۲۴ نشان‌دهنده کاهش شدید در هر دو بخش صادرات و واردات است که این موضوع تردیدهایی را در مورد بهبود اقتصادی این کشور ایجاد کرده است. این کاهش در صادرات و واردات نشان‌دهنده کاهش تقاضای جهانی است که بر اقتصاد ژاپن تأثیر می‌گذارد و نیازمند توجه و بررسی دقیق‌تر از سوی مقامات اقتصادی و تجاری است.
تراز تجاری ژاپن - اوت - Trade Balance
صادرات ژاپن - سالانه (اوت) - Exports YoY
واردات ژاپن - سالانه (اوت) - Imports YoY
این داده ساعت ۳:۲۰ به‌وقت ایران منتشر شده است.
حساب جاری نیوزیلند - سه‌ماهه دوم - Current Account
این داده ساعت ۲:۱۵ به‌وقت ایران منتشر شده است.
شاخص اطمینان مصرف کننده نیوزیلند - سه‌ماه سوم - Westpac Consumer Confidence Index
این داده ساعت ۱۲:۳۰ به‌وقت ایران منتشر شده است.
موجودی نفت خام ایالات متحده در هفته منتهی به ۱۳ سپتامبر ۲۰۲۴ به میزان ۱.۹۶ میلیون بشکه افزایش یافته است. این در حالی است که هفته قبل از آن، موجودی نفت خام به میزان ۲.۷۹ میلیون بشکه کاهش یافته بود.
این افزایش موجودی نفت خام، پس از سه هفته متوالی کاهش، رخ داده و برخلاف انتظارات بازار که پیش‌بینی کاهش ۰.۱ میلیون بشکه‌ای را داشتند، بوده است. این اطلاعات از بولتن آماری هفتگی موسسه نفت آمریکا منتشر شده است.
این داده‌ها از یک نظرسنجی خصوصی که توسط موسسه نفت آمریکا (API) انجام شده، به دست آمده است. این نظرسنجی شامل بررسی تأسیسات ذخیره‌سازی نفت و شرکت‌ها می‌باشد. گزارش رسمی قرار است صبح چهارشنبه به وقت ایالات متحده منتشر شود. این دو گزارش تفاوت‌های زیادی با هم دارند.
داده‌های رسمی دولتی از اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA) می‌آید که بر اساس داده‌های وزارت انرژی و سایر نهادهای دولتی تهیه می‌شود. در حالی که گزارش API اطلاعاتی درباره سطح کل ذخیره‌سازی نفت خام و تغییرات آن نسبت به هفته قبل ارائه می‌دهد، گزارش EIA علاوه بر این، آمار ورودی و خروجی پالایشگاه‌ها و سایر شاخص‌های مهم وضعیت بازار نفت و سطح ذخیره‌سازی انواع مختلف نفت خام مانند سبک، متوسط و سنگین را نیز ارائه می‌دهد. گزارش EIA به عنوان دقیق‌تر و جامع‌تر از نظرسنجی API شناخته می‌شود.
ایتالیا تأیید کرده است که کسری بودجه خود را تا سال 2026 به زیر سقف 3 درصد تولید ناخالص داخلی اتحادیه اروپا خواهد رساند. این تصمیم در برنامه بودجه ساختاری میان‌مدت خزانه‌داری ایتالیا ارائه خواهد شد که قرار است تا اواسط سپتامبر ارائه شود.
ایتالیا اعلام کرده است که برنامه بودجه‌اش با تخمین‌های کسری و بدهی که در ماه آوریل ارائه شده بود، سازگار خواهد بود. این برنامه شامل کاهش تدریجی کسری بودجه و بدهی عمومی است که در راستای الزامات اتحادیه اروپا تنظیم شده است.
فریدریش مرز، که دو دهه پیش به دلیل رقابت با آنگلا مرکل از صحنه سیاست کنار گذاشته شد، اکنون به دنبال دستیابی به بالاترین مقام دولتی آلمان است. حزب دموکرات مسیحی (CDU) و حزب خواهر آن، اتحادیه سوسیال مسیحی (CSU) در بایرن، تصمیم گرفته‌اند مرز را به عنوان نامزد صدارت در انتخابات فدرال سال آینده معرفی کنند.
مردی با عقاید متضاد مرکل
مرز، وکیل ثروتمندی که بعد از شکست در رقابت قدرت با مرکل در سال ۲۰۰۲ از سیاست فاصله گرفت، برخلاف سبک سیاست‌ورزی معتدل و عملی مرکل، به عنوان فردی تند و صریح با سیاست‌های اقتصادی لیبرال شناخته می‌شود. مرکل در دوران صدارت خود حزب را به سمت مرکز سیاسی متمایل کرد، در حالی که مرز تلاش دارد آن را به سمت راست بازگرداند.
وی همچنین در ماه‌های اخیر انتقادات شدیدی نسبت به سیاست‌های مهاجرتی آلمان داشته و مخالف سیاست درهای باز مرکل است. او پیشنهاد داده که پناهجویان در مرزهای آلمان بازگردانده شوند. مرز که یک کاتولیک و پدر سه فرزند است، تلاش می‌کند با مواضع خود رأی‌دهندگان حزب راست افراطی آلترناتیو برای آلمان (AfD) را به دست آورد.
اظهارات جنجالی
با این حال، مرز با اظهاراتی مانند متهم کردن پناهجویان اوکراینی به «گردشگری رفاهی» و توصیف فرزندان مهاجران مسلمان به عنوان «پاشاهای کوچک» جنجال‌های زیادی به پا کرده است. برخی از اعضای حزب او نگران هستند که این اظهارات باعث دور شدن رأی‌دهندگان میانه‌رو شود.
هندریک ووست، نخست‌وزیر ایالت پرجمعیت نوردراین-وستفالن و یکی از رقبای سابق مرز برای نامزدی صدارت، هشدار داده است که حزب باید به سیاست‌های مدرن مرکل پایبند بماند و از سیاست‌های عامه‌پسند خودداری کند.
تجربه تجاری و سیاست‌های اقتصادی
مرز پس از خروج از پارلمان در سال ۲۰۰۹ به دلیل شکست در رقابت با مرکل، به یک حرفه موفق در تجارت روی آورد و در هیئت‌مدیره چندین شرکت بزرگ مانند کامرزبانک و BASF فعالیت کرد. او همچنین رئیس شعبه آلمانی شرکت بلک‌راک بود.
مرز به عنوان نویسنده کتابی با عنوان «جسارت به سرمایه‌داری بیشتر»، خواهان کاهش مزایای اجتماعی و کاهش مالیات‌ها، به ویژه برای شرکت‌ها است. او به دنبال ساده‌سازی سیستم مالیاتی پیچیده آلمان است و حتی گفته است که اظهارنامه‌های مالیاتی باید آنقدر ساده باشند که بتوان آنها را روی یک زیرلیوان نوشیدنی نوشت.
انتقاد و حمایت
برخی از منتقدان معتقدند که مرز به دلیل ثروت شخصی‌اش از مشکلات و نگرانی‌های مردم عادی آلمان بی‌خبر است و بیشتر به منافع نخبگان شرکتی توجه دارد. اما حامیان او بر این باورند که تجربه تجاری مرز می‌تواند به احیای اقتصاد آلمان کمک کند.
هرچند مرز به شدت از مزایای اجتماعی و سیستم مالیاتی کنونی انتقاد کرده است، کارشناسان معتقدند که او هنوز برنامه‌ای مشخص برای تأمین مالی سیاست‌های پیشنهادی خود ارائه نکرده است.
سیاست خارجی و اروپا
با وجود مخالفت مرز با بدهی مشترک اروپایی، او خود را یک «اروپایی واقعی» می‌داند و از تقویت همکاری‌ها در زمینه دفاع و سیاست خارجی حمایت می‌کند. در سیاست خارجی، مرز مواضع سخت‌تری نسبت به روسیه و چین دارد و همین امر باعث شده که برخی او را نزدیک‌تر به امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، بدانند تا اولاف شولتس، صدراعظم کنونی آلمان.
در نهایت، موفقیت مرز به توانایی او در تشکیل ائتلاف با احزاب حاکم فعلی بستگی دارد؛ همان احزابی که او سال‌ها به شدت از آنها انتقاد کرده است.
منبع: رویترز
در حال حاضر، به نظر می‌رسد که بازارها در حال نزدیک کردن پیش‌بینی‌های خود برای کاهش نرخ بهره فردا توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به 50 نقطه پایه (bp) هستند. این اقدام ممکن است به منظور تاثیرگذاری بر تصمیم فدرال رزرو صورت گرفته باشد که انتظار می‌رود تصمیمی نزدیک و حساس باشد. اگر این پیش‌بینی‌ها دقیق باشد، ممکن است تأثیر قابل توجهی بر دلار آمریکا داشته باشد و فشار بیشتری به آن وارد کند. با این حال، اقتصاددانان ایالات متحده هنوز به طور محدود به کاهش 25 نقطه پایه اعتقاد دارند. تقویم امروز شامل آمار فروش خرده‌فروشی ایالات متحده، شاخص ZEW آلمان و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) کانادا است.
دلار آمریکا: تحلیل وضعیت دلار آمریکا و تأثیر پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره
در آستانه اعلامیه فردای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، بازارها به طور فزاینده‌ای بر روی احتمال کاهش 50 نقطه پایه (bp) نرخ بهره تمرکز کرده‌اند. در حال حاضر، بازارهای مبادلات ارزی حدود 70 درصد احتمال ضمنی (43 نقطه پایه) برای کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کنند. این تغییرات در پیش‌بینی‌های نرخ بهره به طور مستقیم به نتیجه‌گیری‌های نزولی مستمر نسبت به نرخ بهره و تصمیمات فدرال رزرو مرتبط است.
با این حال، آخرین داده‌های کلیدی (اشتغال و تورم) به وضوح نشان‌دهنده نیاز به کاهش نیم درصدی نرخ بهره نبوده‌اند. شرط‌های کاهش 50 نقطه پایه به تدریج از اواخر هفته گذشته به دلیل برخی گزارش‌های رسانه‌ای که به نزدیک بودن تصمیم بین 25 و 50 نقطه پایه اشاره داشتند، شکل گرفته است. تیم اقتصادی ما (ING) به طور محدود کاهش 25 نقطه پایه را ترجیح می‌دهد؛ اما اعتراف می‌کند که این تصمیم بسیار نزدیک است.
یکی از تفسیرهای اخیر بازار این است که سرمایه‌گذاران ممکن است در تلاش باشند تا تأثیرگذار بر تصمیم‌گیری ممکن است FOMC باشند. به گفته بیل دادلی، عضو پیشین FOMC، فدرال رزرو تمایل ندارد بازارها را شگفت‌زده کند و به همین دلیل پیش‌بینی 50 نقطه پایه می‌تواند احتمال تصمیم مشابه را افزایش دهد. به عبارت دیگر، اگر بازارها کاهش 50 نقطه پایه را پیش‌بینی کنند، احتمال این که فدرال رزرو همان کاهش را اعمال کند بیشتر است. این مکانیسم به طور طبیعی بر دلار منفی است و به نظر نمی‌رسد که دلار امروز به دلیل شگفتی مثبت در فروش خرده‌فروشی بهبود یابد، مگر اینکه آمار فروش خرده‌فروشی کافی باشد تا حدس‌زنندگان نزولی را منصرف کند.
پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که فروش خرده‌فروشی در ماه اوت به طور حاشیه‌ای کاهش یافته است (منفی 0.2 درصد ماهانه)، اگرچه شاخص‌های بدون احتساب خودرو و گاز تنها از +0.4 درصد به +0.3 درصد کاهش یافته است. همچنین، ارقام تولید صنعتی برای ماه اوت منتشر می‌شود که پیش‌بینی می‌شود به میزان +0.2 درصد ماهانه پس از قرائت ضعیف در ماه ژوئیه برسد.
در بازار ارز، جفت ارز USDJPY به طور موقت به زیر سطح 140.0 رسید و سپس در روز گذشته به سطح 140.65 بازگشت. ین ژاپن دارای وزن 14 درصدی در شاخص دلار DXY است: حرکتی قاطع به زیر 140.0 می‌تواند باعث کاهش DXY به زیر سطح 100.50 در ماه اوت شود.
یورو: وضعیت سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) و تأثیر آن بر یورو
پس از جلسه اخیر بانک مرکزی اروپا (ECB)، هفته به طور معمول با اظهارات مختلف اعضای این بانک پر شده است که به منظور تنظیم پیام‌های سیاستی شورای حکام بیان می‌شود. تا کنون، این اظهارات به طور قابل توجهی متنوع بوده‌اند. در حالی که فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، اظهار داشته که مسیر روشنی برای کاهش نرخ بهره وجود دارد، پیتر کازیمیر، رئیس بانک مرکزی اسلواکی، به صراحت کاهش دیگری قبل از دسامبر را رد کرده است. به نظر می‌رسد که این اظهارات پس از جلسه نشان‌دهنده آن است که تلاش‌های کریستین لاگارد برای پیروی دقیق از داده‌ها هم به سختی قابل اجرا است و هم ممکن است توسط تمام اعضای شورای حکام به طور یکسان پذیرفته نشده باشد.
در حال حاضر، EURUSD به دلیل ضعف دلار، حمایت خوبی یافته است و طبق پیش‌بینی‌های اخیر ما حرکت کرده است. ما دلیل قوی برای پیش‌بینی اصلاح قبل از جلسه فدرال رزرو فردا نمی‌بینیم. به احتمال زیاد، داده‌های امروز شاخص ZEW آلمان دوباره ضعیف خواهند بود. پیش‌بینی می‌شود که شاخص وضعیت فعلی به -80 کاهش یابد و شاخص انتظارات از 19 به 17 کاهش یابد. با این حال، روند قوی یورو در برابر چندین شاخص نگران‌کننده در منطقه یورو ادامه یافته است و شاخص ZEW تنها تأیید می‌کند که چشم‌انداز آلمان همچنان تاریک است.
با توجه به وضعیت موجود، انتظار داریم که جفت ارز EURUSD بالاتر از سطح 1.110 تثبیت شود تا زمان برگزاری جلسه فدرال رزرو، که ممکن است موجب نوسانات در بازار ارز شود. به طور کلی، وضعیت کنونی یورو در برابر دلار به خوبی تثبیت شده و پیش‌بینی می‌شود که ادامه این روند تا زمان اعلام نتایج جلسه فدرال رزرو ادامه یابد.
دلار کانادا: پیش‌بینی کاهش تورم و تأثیر آن بر سیاست‌های بانک مرکزی کانادا (BoC)
امروز انتظار می‌رود که تورم در کانادا کاهش بیشتری یابد. پیش‌بینی‌ها برای شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اوت حدود 2.1 درصد است که به طور کلی در میانه هدف 2 درصدی بانک مرکزی کانادا قرار دارد. همچنین، تمامی شاخص‌های هسته تورم نیز پیش‌بینی می‌شود که به میزان حدود 0.2 درصد سالانه کاهش یابند. باید توجه داشت که تورم هسته اکنون در محدوده هدف 2-3 درصدی بانک مرکزی کانادا قرار دارد و به نظر نمی‌رسد که این داده‌ها تأثیر قابل توجهی بر پیش‌بینی‌های جاری کاهش نرخ بهره بانک مرکزی داشته باشند.
در حالی که انتظارات در مورد کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره فدرال رزرو عمدتاً به این باور مرتبط است که فدرال رزرو در شروع چرخه کاهش نرخ دیر عمل کرده است، این موضوع در مورد بانک مرکزی کانادا متفاوت است. نرخ سیاستی بانک مرکزی کانادا قبلاً سه بار کاهش یافته و در حال حاضر به 5.25 درصد رسیده است که 125 نقطه پایه کمتر از نرخ بهره فدرال رزرو است. با این حال، قیمت‌گذاری در بازار فدرال رزرو تأثیر زیادی بر قیمت‌گذاری بانک مرکزی کانادا دارد و به تازگی بازارها قیمت‌گذاری برای کاهش 75 نقطه پایه‌ای در کانادا در دو جلسه آینده را پیش‌بینی کرده‌اند.
جلسه سیاست‌گذاری سپتامبر هفته آینده برگزار می‌شود و به نظر می‌رسد که بانک مرکزی کانادا ممکن است تصمیم به کاهش 25 نقطه پایه بگیرد حتی اگر فدرال رزرو فردا کاهش 50 نقطه پایه را اعمال کند و تورم کانادا مطابق با پیش‌بینی‌های امروز کاهش یابد. اگرچه نمی‌توان احتمال کاهش 50 نقطه پایه در جلسه دسامبر را کاملاً رد کرد، اما ما همچنان کاهش‌های 25 نقطه پایه توسط بانک مرکزی کانادا را ترجیح می‌دهیم.
به طور کلی، انتظار می‌رود که دلار کانادا از تغییرات سیاست‌های پولی به نفع نرخ‌های بلندمدت بهره‌برداری کند. جفت ارز USDCAD در تلاش است تا به طور مداوم زیر سطح 1.35 قرار گیرد و به تازگی به دلیل کاهش قیمت‌های نفت، به سطح 1.36 بازگشته است. دیدگاه ما این است که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در نهایت می‌تواند به کاهش چندین‌ماهۀ USDCAD کمک کند، اما در حال حاضر تثبیت بیشتر محتمل‌تر است؛ زیرا دلار کانادا در مقایسه با بسیاری از دیگر ارزهای با بتای بالا کمتر جذاب است.
منبع: ING
موسسه ZEW اخیراً گزارش‌هایی منتشر کرده است که نمایانگر تغییرات مهمی در وضعیت اقتصادی و انتظارات برای آلمان است. این گزارش‌ها نشان می‌دهند که در حال حاضر، خوشبینی و بدبینی نسبت به وضعیت اقتصادی به طور قابل توجهی متعادل شده است.
توازن میان خوشبینی و بدبینی
گزارش اخیر ZEW نشان می‌دهد که تعداد افراد خوشبین و بدبین نسبت به وضعیت اقتصادی در حال حاضر به طور مساوی تقسیم شده است. این تعادل نشان‌دهنده عدم قطعیت و ابهام در بازارها و نظرسنجی‌های اقتصادی است که بر عدم اطمینان در مورد وضعیت اقتصادی تأکید می‌کند.
کاهش در انتظارات اقتصادی
در ادامه، ZEW گزارش داده است که بار دیگر شاهد کاهش قابل توجهی در انتظارات اقتصادی برای آلمان هستیم. این کاهش در پیش‌بینی‌ها می‌تواند ناشی از عوامل مختلفی از جمله عدم ثبات اقتصادی، تغییرات در سیاست‌های اقتصادی یا شرایط جهانی باشد که بر اعتماد به نفس اقتصادی تأثیر گذاشته است.
تأثیر تصمیمات نرخ بهره ECB
یکی دیگر از نکات کلیدی گزارش ZEW این است که اکثر پاسخ‌دهندگان به نظر می‌رسد تصمیمات نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) را در پیش‌بینی‌های اقتصادی خود لحاظ کرده‌اند. این به معنای آن است که تغییرات احتمالی در نرخ‌های بهره ECB به طور جدی در تحلیل‌ها و انتظارات اقتصادی لحاظ شده است.
کاهش امید به بهبود سریع
در نهایت، گزارش ZEW به کاهش واضح امیدها به بهبود سریع وضعیت اقتصادی اشاره دارد. این کاهش امید به بهبود سریع نشان‌دهنده این است که شرایط اقتصادی ممکن است برای مدت طولانی‌تر از آنچه که قبلاً پیش‌بینی شده بود، دشوار باقی بماند.
در مجموع، این گزارش‌ها بیانگر یک دوره از عدم قطعیت و تغییرات در انتظارات اقتصادی است که ممکن است بر سیاست‌گذاری‌ها و تصمیمات اقتصادی آینده تأثیر بگذارد.
شاخص ارزیابی انتظارات اقتصادی آلمان - سپتامبر - German ZEW Economic Sentiment
شاخص ارزیابی انتظارات اقتصادی ناحیه ژوئیه - سپتامبر - ZEW Economic Sentiment
اورسولا فون در لاین، رئیس کمیسیون اروپا: کمیسیون باید همبستگی در اتحادیه اروپا را تقویت کند.
فون در لاین بیان می‌کند که کمیسیون اتحادیه اروپا قصد دارد به سمت پیاده‌سازی سیاست‌های صنعتی قوی و جسورانه حرکت کند. (این به معنای تلاش برای اتخاذ تصمیمات و استراتژی‌های بلندپروازانه در زمینه صنعت و اقتصاد است.)
سیمکوس از بانک مرکزی اروپا (ECB) بیان کرده است که وضعیت اقتصادی به‌طور کلی مطابق با پیش‌بینی‌های قبلی در حال پیشرفت است.
سیمکوس اشاره کرده است که در ماه اکتبر، انتظار نمی‌رود که داده‌های جدید و قابل توجهی برای تحلیل وضعیت اقتصادی منتشر شود.
سیمکوس همچنین گفته است که احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در ماه اکتبر بسیار کم است.
شرکت اینتل (Intel) در بخش تولید خود، قراردادی با واحد خدمات ابری آمازون (AWS) برای ساخت تراشه‌های سفارشی هوش مصنوعی امضا کرده است. این قرارداد به عنوان یک رأی اعتماد به اینتل تلقی می‌شود و باعث افزایش ۸ درصدی سهام این شرکت در معاملات پس از ساعات کاری شد.
جزئیات قرارداد
اینتل اعلام کرد که واحد خدمات ابری آمازون به عنوان یک مشتری چند میلیارد دلاری برای خدمات طراحی و تولید تراشه‌های سفارشی به اینتل پیوسته است. این تراشه‌ها با استفاده از فرآیند پیشرفته 18A اینتل تولید خواهند شد که پیشرفته‌ترین نسخه موجود برای مشتریان خارجی است. همچنین، اینتل انتظار دارد که طراحی‌های بیشتری از آمازون بر روی فرآیندهای تولید 18AP و 14A آینده این شرکت انجام شود.
برنامه‌های بازسازی اینتل
در یادداشتی که مدیرعامل اینتل، پت گلسینگر، به کارکنان ارسال کرده، به برنامه‌های بازسازی شرکت اشاره شده است. اینتل قصد دارد سهام خود در بخش تراشه‌های قابل برنامه‌ریزی Altera را بفروشد و ساخت کارخانه تراشه خود در آلمان را به مدت دو سال متوقف کند. همچنین، پروژه خود در لهستان را نیز متوقف خواهد کرد. با این حال، برنامه‌های توسعه تولید در ایالات متحده تغییر نخواهد کرد.
استقلال بیشتر برای بخش تولید قراردادی
اینتل قصد دارد بخش تولید قراردادی خود را به عنوان یک شرکت تابعه مستقل با هیئت مدیره‌ای که بر عملیات آن نظارت می‌کند، تأسیس کند. این بخش از عملکرد مالی خود را از بخش طراحی جدا کرده است و می‌تواند سرمایه خارجی جذب کند.
اقدامات دیگر
اینتل همچنین در حال بازسازی چندین بخش از جمله بخش‌های خودرویی خود است و قصد دارد فناوری اصلی پشت واحدهای پردازش مرکزی (CPU) خود را اولویت‌بندی کند. شرکت اعلام کرد که قصد دارد در نیمه‌ی ماه اکتبر به حدود 15,000 کارمندی که در ماه اوت اعلام کرده بود که باید اخراج شوند، اطلاعیه‌هایی ارسال کند.
حمایت مالی از دولت آمریکا
اینتل اعلام کرد که تا ۳ میلیارد دلار کمک مالی مستقیم از قانون CHIPS و Science Act ایالات متحده دریافت کرده است. این کمک‌ها به عنوان بخشی از برنامه Secure Enclave به این شرکت اعطا شده است.
این قرارداد و اقدامات بازسازی نشان‌دهنده تلاش‌های اینتل برای بهبود کارایی، افزایش سودآوری و تقویت رقابت‌پذیری بازار خود است.
در تاریخ ۱۷ سپتامبر، قیمت نفت به دلیل نگرانی‌های مربوط به تولید در آمریکا پس از طوفان فرانسیس و انتظارات کاهش موجودی نفت خام آمریکا افزایش یافت.
جزئیات قیمت‌ها
قراردادهای آتی نفت برنت برای نوامبر با ۳۶ سنت افزایش (۰.۵٪) به ۷۳.۱۱ دلار در هر بشکه رسید. قراردادهای آتی نفت آمریکا برای اکتبر نیز با ۵۳ سنت افزایش (۰.۸٪) به ۷۰.۶۲ دلار در هر بشکه رسید.
تأثیر طوفان فرانسیس
هر دو قرارداد در روز معاملاتی قبل بالاتر بسته شدند، زیرا تأثیر طوفان فرانسیس بر تولید در خلیج مکزیک آمریکا نگرانی‌های مربوط به تقاضای چین را پیش از تصمیم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در این هفته جبران کرد. بیش از ۱۲٪ از تولید نفت خام و ۱۶٪ از تولید گاز طبیعی در خلیج مکزیک آمریکا همچنان به صورت آفلاین باقی مانده است.
تحلیل بازار
یپ جون رونگ، استراتژیست بازار در IG: «قیمت نفت توانست کمی بهبود یابد … وضعیت بسیار نزولی در هفته‌های گذشته نیاز به تثبیت کوتاه‌مدت داشت، با قیمت‌هایی که قبلاً به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۱ رسیده بودند.»
وی افزود: «اما داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار چین می‌تواند همچنان منبع احتیاط باشد، در حالی که نزدیک شدن به تصمیم نرخ بهره FOMC ممکن است برخی از ریسک‌پذیری‌ها را محدود کند.»
انتظارات کاهش نرخ بهره
انتظار می‌رود فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ بهره خود را در روز چهارشنبه آغاز کند، با توجه به اینکه بازارها اکنون احتمال ۶۹٪ را برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی به میزان ۵۰ نقطه پایه پیش‌بینی می‌کنند.
تأثیر بر بازار کالاها
تحلیلگران ANZ در یادداشتی نوشتند: «انتظارات رو به رشد برای کاهش نرخ بهره تهاجمی احساسات را در سراسر مجموعه کالاها تقویت کرد» و افزودند که اختلالات عرضه نیز از بازارهای نفت حمایت کرد.
کاهش نرخ بهره هزینه وام‌گیری را کاهش می‌دهد و می‌تواند با حمایت از رشد اقتصادی، تقاضای نفت را افزایش دهد.
کاهش موجودی نفت خام
سرمایه‌گذاران همچنین به کاهش احتمالی موجودی نفت خام آمریکا توجه داشتند، که احتمالاً در هفته منتهی به ۱۳ سپتامبر حدود ۲۰۰,۰۰۰ بشکه کاهش یافته است.
نگرانی‌های تقاضای چین
با این حال، رشد تقاضای کمتر از انتظار در چین، بزرگترین واردکننده نفت خام جهان، افزایش قیمت‌ها را محدود کرده است. تولید پالایشگاه‌های نفت چین برای پنجمین ماه متوالی در ماه اوت کاهش یافت، در حالی که تقاضای سوخت کاهش یافته و حاشیه‌های صادرات ضعیف بود.
این افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده تأثیرات ترکیبی از اختلالات عرضه و انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است که می‌تواند بهبود اقتصادی و افزایش تقاضای نفت را تسهیل کند.
شرکت MicroStrategy قصد دارد ۷۰۰ میلیون دلار اوراق قرضه قابل تبدیل جدید منتشر کند تا به خرید بیت‌کوین ادامه دهد. این شرکت در تاریخ ۱۶ سپتامبر اعلام کرد که قصد دارد ۷۰۰ میلیون دلار اوراق قرضه قابل تبدیل با سررسید ۲۰۲۸ را به صورت خصوصی، مشروط به شرایط بازار عرضه کند.
این شرکت همچنین انتظار دارد گزینه‌ای برای خرید ۱۰۵ میلیون دلار اضافی از این اوراق به خریداران اولیه در یک دوره ۱۳ روزه پس از انتشار اوراق ارائه دهد.
شرکت MicroStrategy قصد دارد از عواید این فروش برای بازخرید ۵۰۰ میلیون دلار اوراق قرضه تضمین شده با سررسید ۲۰۲۸ و احتمالاً خرید بیت‌کوین بیشتر استفاده کند.
جزئیات عرضه
این اوراق بدون تضمین بوده و در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۸ سررسید خواهند شد و از مارس ۲۰۲۵ بهره پرداخت خواهند کرد.
شرکت MicroStrategy ممکن است از دسامبر ۲۰۲۷ این اوراق را به صورت نقدی بازخرید کند، با شرایط خاصی که بازخرید اوراق باقی‌مانده را محدود می‌کند. سرمایه‌گذاران می‌توانند این اوراق را به نقد، سهام عادی کلاس A یا ترکیبی از هر دو تبدیل کنند.
این شرکت همچنین اعلامیه بازخرید برای اوراق قرضه تضمین شده خود صادر کرده و قصد دارد آنها را در تاریخ ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۴ بازخرید کند، مشروط به تکمیل فروش. این بازخرید ۶۹,۰۸۰ بیت‌کوین را که به عنوان وثیقه برای اوراق تضمین شده نگهداری می‌شد، آزاد خواهد کرد.
این اوراق در یک فروش خصوصی عرضه خواهند شد و تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده ثبت نخواهند شد و فقط برای خریداران نهادی واجد شرایط تحت قانون 144A در دسترس خواهند بود.
استراتژی گسترده‌تر
طرح جدید MicroStrategy برای انتشار ۷۰۰ میلیون دلار اوراق قرضه قابل تبدیل بخشی از استراتژی گسترده‌تری است که این شرکت در چند سال گذشته برای تأمین مالی خریدهای تهاجمی بیت‌کوین خود به کار گرفته است.
از سال ۲۰۲۰، MicroStrategy میلیاردها دلار از طریق عرضه‌های مشابه جمع‌آوری کرده و از ترکیبی از بدهی و سهام برای تأمین مالی خریدهای رمز ارز خود استفاده کرده است. در واقع، این چهارمین عرضه بزرگ اوراق قرضه از زمانی است که این شرکت شروع به جمع‌آوری بیت‌کوین به عنوان دارایی اصلی خزانه خود کرده است.
تنها در سال ۲۰۲۴، MicroStrategy یک عرضه ۶۰۳.۷۵ میلیون دلاری اوراق قرضه قابل تبدیل با نرخ بهره ۰.۸۷۵٪ و سررسید ۲۰۳۱ را تکمیل کرد. این شرکت از عواید این فروش برای خرید بیت‌کوین بیشتر و پیشبرد استراتژی شرکتی خود برای ادغام رمزنگاری در ساختار مالی خود استفاده کرد.
این حرکت پس از رویکرد مشابهی در اوایل سال انجام شد، زمانی که MicroStrategy ۸۰۰ میلیون دلار از طریق یک عرضه دیگر اوراق قرضه قابل تبدیل با نرخ ۰.۶۲۵٪ و سررسید ۲۰۳۲ جمع‌آوری کرد.
پذیرش بیت‌کوین توسط MicroStrategy این شرکت را به بزرگترین دارنده شرکتی این دارایی تبدیل کرده است، با بیش از ۲۴۴,۸۰۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱۴.۲ میلیارد دلار. این شرکت همچنان از این عرضه‌های بدهی برای مدیریت بار بدهی موجود خود و خرید بیت‌کوین بیشتر استفاده می‌کند.
منبع: cryptoslate
گزارش اخیر BofA Fund Manager Survey (FMS) نشان می‌دهد که سنتیمنت اقتصادی برای اولین بار از ژوئن بهبود یافته است. این تغییر مثبت به دلیل کاهش‌های نرخ بهره توسط فدرال رزرو و خوشبینی نسبت به فرود نرم (soft landing) بوده است. به عبارت دیگر، کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به عنوان نشانه‌ای از موفقیت در مدیریت اقتصاد و کاهش فشارهای اقتصادی مشاهده شده و باعث افزایش اعتماد و امیدواری در میان سرمایه‌گذاران شده است.
تاثیر کاهش نرخ بهره بر بازارهای مالی
گزارش همچنین به استراتژی‌های تاکتیکی اشاره می‌کند که طبق آن، هرچه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر باشد، برای سهام‌های سیکلیکال (شرکت‌هایی که به دوره‌های اقتصادی حساس هستند) بهتر خواهد بود. به این معنی که کاهش بیشتر نرخ بهره می‌تواند به نفع شرکت‌هایی باشد که به نوسانات اقتصادی حساس هستند و از کاهش نرخ بهره به عنوان فرصتی برای رشد و بهبود عملکرد خود بهره‌برداری کنند.
در تابستان امسال، تقاضا برای سوخت جت در ایالات متحده به طور چشمگیری افزایش یافت. بر اساس گزارشی از الیزابت هوی، تولید سوخت جت در ایالات متحده به 1.9 میلیون بشکه در روز در اوایل ماه اوت رسید که 8 درصد بیشتر از سال 2023 است. افزایش تقاضای سوخت جت به دلیل بازیابی سریع صنعت هوانوردی و افزایش سفرهای هوایی بوده است. تعداد مسافران عبوری از ایستگاه‌های بازرسی امنیتی اداره حمل و نقل ایالات متحده (TSA) از ژانویه تا ژوئيه 2024، در مقایسه با سال گذشته، 6.2 درصد افزایش داشته است که نشانه‌ای از بهبود صنعت هواپیمایی پس از دوران همه‌گیری کرونا است.
رشد تقاضا برای بنزین و سوخت جت
همچنین تقاضا برای بنزین در تابستان به اوج خود رسید. در ماه ژوئيه، مصرف بنزین به 9.4 میلیون بشکه در روز، معادل 395 میلیون گالن، رسید که بالاترین سطح از سال 2019 است. افزایش تقاضای سفرهای جاده‌ای و هوایی در ایالات متحده از دلایل اصلی این رشد بوده است. آمارهای انجمن خودرو آمریکا (AAA) نشان می‌دهد که حدود 70.9 میلیون نفر در تابستان امسال بیش از 50 مایل از خانه خود سفر کرده‌اند که 5 درصد بیشتر از سال 2023 است. همچنین، رزروهای سفر داخلی برای روز کارگر (Labor Day) نیز 9 درصد افزایش داشت.
پاسخ پالایشگاه‌ها به افزایش تقاضا
برای پاسخ به این تقاضای بالا، پالایشگاه‌ها تولید خود را افزایش دادند. پالایشگاه‌های نفت خام ایالات متحده در تابستان با 90 درصد از ظرفیت خود کار کردند. بزرگترین پالایشگاه ایالات متحده، Marathon Petroleum، در سه‌ماهه دوم سال 2024 با 97 درصد از ظرفیت خود فعالیت کرد، که این میزان در سه‌ماهه اول تنها 82 درصد بود. این افزایش در تولید به پالایشگاه‌ها کمک کرد تا با تقاضای بالا برای سوخت جت و بنزین همگام شوند.
تاثیرات اقتصادی سوخت جت
هرچند سوخت جت نسبت به بنزین بخش کوچکتری از محصولات پالایشگاهی است، اما تاثیر اقتصادی قابل توجهی دارد. بر اساس گزارش سازمان هوانوردی فدرال ایالات متحده (FAA)، صنعت هوانوردی به تنهایی حدود 1.3 درصد از تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده را تشکیل می‌دهد که معادل 535 میلیارد دلار فعالیت اقتصادی و 2.6 میلیون شغل است. سوخت نیز یکی از بزرگترین هزینه‌های متغیر برای خطوط هوایی است و بین 15 تا 20 درصد از هزینه‌های بلیط مسافران را تشکیل می‌دهد.
آینده قیمت‌ها و انتخابات آینده
با توجه به کاهش موجودی بنزین و تداوم تقاضای بالا، قیمت بنزین و سوخت جت ممکن است در ماه‌های آینده بالا باقی بماند. همچنین، قیمت بنزین می‌تواند به یک موضوع مهم در کمپین‌های انتخاباتی آینده در ایالات متحده تبدیل شود. بنابراین، تقاضا برای مدیریت ریسک در بازارهای سوخت جت و بنزین همچنان قوی خواهد بود.
منبع: cmegroup
اوکراین می‌گوید که ۳۴ پهپاد از ۵۱ پهپاد روسی را در شب‌گذشته سرنگون کرده است.
به گفته مقامات محلی: روسیه به زیرساخت‌های انرژی در منطقه سومی اوکراین حمله کرده است.
خبرگزاری CNN اعلام کرده است که ایالات متحده در حال حاضر برنامه‌ای برای پیشنهاد آتش‌بس جدید در درگیری‌های جاری بین اسرائیل و حماس ندارد.
در آستانه تصمیم‌گیری فدرال رزرو آمریکا، بازار اوراق قرضه توجه زیادی را به خود جلب کرده است. نرخ بازدهی اوراق قرضه دو ساله آمریکا (US2Y) به پایین‌ترین سطح خود در دو سال اخیر نزدیک شده و در حدود 3.55 درصد قرار دارد. همچنین، نرخ بازدهی اوراق قرضه ده ساله نیز در حدود 3.62 درصد است که نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در سال جاری است.
در بازار ارز، جفت ارز USDJPY نیز دیروز به مرز 140.00 نزدیک شد اما در پایان روز به حدود 140.55 بازگشت. فشار فروشندگان همچنان ادامه دارد و این وضعیت با توجه به نرخ بازدهی پایین اوراق قرضه، تقویت می‌شود.
انتظارات بازار از تصمیم‌گیری فدرال رزرو
بازار به نوعی انتظار دارد که فدرال رزرو تحت فشار قرار گیرد و تصمیم‌گیری خود را تغییر دهد. این اولین بار نیست که بازار سعی می‌کند فدرال رزرو را به تصمیم‌گیری خاصی وادار کند و احتمالاً آخرین بار هم نخواهد بود. سوال اصلی این است که آیا فدرال رزرو تسلیم خواهد شد و نرخ بهره را 50 نقطه پایه افزایش خواهد داد یا به تصمیم قبلی خود مبنی بر افزایش 25 نقطه پایه پایبند خواهد ماند؟
هفته گذشته، بسیاری از تحلیلگران به افزایش 25 نقطه پایه اطمینان داشتند، اما اکنون احتمال افزایش 50 نقطه پایه نیز بیشتر شده است. بازار این احتمال را در حدود 69 درصد پیش‌بینی می‌کند. این وضعیت می‌تواند منجر به ناامیدی شود و سوال اصلی این است که آیا فدرال رزرو حاضر است بازار را ناامید کند یا خیر؟!
ریسک‌های احتمالی
اگر فدرال رزرو تصمیم به افزایش 50 نقطه پایه بگیرد، این تصمیم می‌تواند به عنوان یک ضربه به اعتبار آن تلقی شود و نشان‌دهنده نوعی «وحشت» باشد. حتی اگر این وحشت واقعی نباشد، بازار ممکن است آن را به عنوان نشانه‌ای از نگرانی سیاست‌گذاران در مورد وضعیت اقتصادی تلقی کند و این می‌تواند منجر به وحشت بیشتر شود.
در نهایت، اگر فدرال رزرو سابقه‌ای از تصمیم‌گیری تحت فشار نداشت، اطمینان بیشتری وجود داشت که نرخ بهره را 25 نقطه پایه تغییر خواهد داد. اما با توجه به سابقه گذشته، این اطمینان کمتر است.
خزانه‌داری نیوزیلند اعلام کرده است که داده‌های اقتصادی اخیر نشان‌دهنده بهبود نسبی هستند اما هنوز نشانه قطعی از بهبود کامل وجود ندارد. در ادامه، به تفصیل به این موضوع می‌پردازیم.
وضعیت اقتصادی نیوزیلند
خزانه‌داری نیوزیلند پیش‌بینی می‌کند که تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه‌ماهه دوم سال کاهش یابد. این نهاد انتظار دارد که اقتصاد در این دوره 0.4 درصد کاهش یابد، در حالی که در به‌روزرسانی بودجه قبلی، رشد 0.2 درصدی پیش‌بینی شده بود.
داده‌های اقتصادی
با وجود رشد جمعیت ناشی از مهاجرت‌های بی‌سابقه، داده‌های اقتصادی ضعیف بوده‌اند. اما با عادی شدن سطح مهاجرت، ضعف در صنایع خدماتی بیشتر نمایان شده است. فروش خانه‌ها همچنان در حال کاهش است و با وجود کاهش نرخ بهره، نرخ‌های متوسط وام مسکن همچنان بالا هستند که این امر باعث محدود شدن هزینه‌های خرده‌فروشی و رشد قیمت خانه‌ها شده است.
چشم‌انداز آینده
در دو هفته باقی‌مانده از سه‌ماهه سوم سال، برخی از شاخص‌های به‌روزتر نشان می‌دهند که فعالیت اقتصادی در این دوره ثابت بوده و کاهش نیافته است. این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از بهبود نسبی باشد، اما هنوز نمی‌توان به طور قطعی از بهبود کامل صحبت کرد.
موسسه BlackRock با احتیاط به سهام چین نگاه می‌کند و معتقد است که حمایت‌های سیاستی محدود برای بهبود وضعیت کافی نیست. در ادامه، به تفصیل به این موضوع می‌پردازیم.
وضعیت اقتصادی چین
بانک خلق چین (People’s Bank of China) در حال کاهش نرخ بهره است، اما شرایط آن با فدرال رزرو آمریکا متفاوت است. چین با تقاضای ضعیف مصرف‌کننده، ظرفیت تولید اضافی و کاهش تورم مواجه است. این مشکلات می‌توانند به صورت پایدار در اقتصاد چین باقی بمانند.
حمایت‌های سیاستی
کمبود حمایت‌های مالی و سیاستی دیگر، تردیدهایی را در مورد دستیابی به اهداف رشد اقتصادی امسال ایجاد کرده است. فعالیت‌های صادراتی تاکنون از رشد اقتصادی حمایت کرده‌اند، اما باید به هر نشانه‌ای از ضعف در این بخش توجه داشت.
وضعیت سهام چین
ارزش‌گذاری سهام چین نسبت به سایر مناطق پایین است، اما با توجه به چشم‌انداز سخت اقتصادی، BlackRock ترجیح می‌دهد به جای بازارهای نوظهور و چین، به سهام بازارهای توسعه‌یافته سرمایه‌گذاری کند. این شرکت در مورد سهام چین موضعی خنثی دارد و معتقد است که حتی با حمایت‌های سیاستی محدود، ریسک ناشی از مصرف ضعیف، جمعیت پیر و چالش‌های ژئوپلیتیکی همچنان وجود دارند.
تحلیلگران بانک UBS معتقد هستند که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو مدت‌هاست که به تأخیر افتاده و باید انجام شود. این تحلیلگران اشاره می‌کنند که با توجه به کاهش فشارهای تورمی در ایالات متحده، انتظار می‌رود که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد.
با این حال، تحلیلگران UBS بر این باورند که کاهش بیش از ۲۵ نقطه پایه (0.25 درصد) بعید به نظر می‌رسد. اگرچه فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره از زمان‌بندی عقب مانده است، اما کاهش بیشتر از این مقدار ممکن است به عنوان یک اقدام واکنشی تلقی شود و بازارها را نگران کند.
بنابراین، UBS نتیجه‌گیری می‌کند که احتمالاً شاهد کاهش‌های کوچکتر و مکرر نرخ بهره خواهیم بود تا اینکه یک کاهش بزرگ در آغاز چرخه کاهش نرخ بهره رخ دهد. این رویکرد می‌تواند به تدریج بازارها را به سمت ثبات بیشتر هدایت کند و از واکنش‌های ناگهانی جلوگیری کند.
شونیچی سوزوکی، وزیر دارایی ژاپن، بیان کرده است که نوسانات سریع در بازار ارز می‌تواند هم مزایا و هم معایبی برای اقتصاد ژاپن داشته باشد. او تأکید کرده است که دولت ژاپن پس از تحلیل تأثیرات این نوسانات، به طور مناسب واکنش نشان خواهد داد.
سوزوکی معتقد است که نوسانات سریع در بازار ارز نامطلوب هستند و مهم است که ارزها به صورت پایدار و بر اساس اصول فاندامنتال حرکت کنند. او همچنین اشاره کرده است که نوسانات ارز می‌تواند تأثیرات مثبت و منفی بر اقتصاد ژاپن داشته باشد. به عنوان مثال، افزایش سریع ارزش ین می‌تواند صادرات ژاپن را کمتر رقابتی کند، در حالی که کاهش سریع ارزش ین می‌تواند هزینه واردات را افزایش دهد.
وزیر دارایی ژاپن بیان کرده است که تقویت ین می‌تواند از طریق کانال‌های مختلف، مانند فروش‌های خارجی صادرکنندگان و هزینه‌های واردات بر خانوارها و کسب‌وکارها، تأثیرات مثبت و منفی بر اقتصاد داشته باشد. وی همچنین اشاره کرده است که ین در نیمه دوم سال مالی بالاتر از میانگین ۱۴۵ ین به ازای هر دلار معامله شده است، اما درآمدها و شرایط مالی شرکت‌های ژاپنی به طور کلی سالم بوده‌اند.
واکنش بازار
در حال حاضر، نرخ تبادل دلار به ین (USDJPY) از حدود 139.60 در روز دوشنبه به بالای 141.20 در اوایل جلسه معاملاتی امروز رسیده است.
از زمان تهاجم روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲، بانک‌های مرکزی به سرعت طلا خریداری کرده‌اند، تقریباً سه برابر مقدار قبلی. گلدمن ساکس انتظار دارد این روند خرید ادامه یابد؛ زیرا نگرانی‌ها درباره تحریم‌های مالی آمریکا و افزایش بدهی‌های دولتی آمریکا همچنان وجود دارد.
نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً طلا را که بازدهی ندارد، برای سرمایه‌گذاران کمتر جذاب می‌کند. کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو احتمالاً سرمایه‌گذاران غربی را به بازار طلا بازمی‌گرداند، پس از اینکه در طول دو سال گذشته عمدتاً از این بازار غایب بودند.
طلا به عنوان یک پوشش پرتفوی در برابر تحولات ژئوپلیتیکی مانند تعرفه‌ها، ریسک‌های فرعی فدرال رزرو (یعنی ریسک تضعیف استقلال فدرال رزرو) و نگرانی‌های مربوط به پایداری بدهی‌ها ارزش قابل توجهی دارد.
گلدمن ساکس همچنین اشاره کرده است که تقاضای ساختاری بالاتر از سوی بانک‌های مرکزی و تغییرات در نرخ‌های بهره همچنان باعث نوسانات قیمت طلا می‌شود. همچنین، صندوق‌های قابل معامله در بورس که با طلای فیزیکی پشتیبانی می‌شوند، به طور مداوم در حال افزایش هستند زیرا نرخ سیاستی فدرال رزرو کاهش می‌یابد.
این دلایل نشان می‌دهند که چرا گلدمن ساکس همچنان به پیش‌بینی خود مبنی بر رسیدن قیمت طلا به ۲۷۰۰ دلار در هر اونس تا اوایل سال ۲۰۲۵ پایبند است.
تحلیلگران مورگان استنلی معتقدند که در کوتاه‌مدت، بهترین سناریو برای بازار سهام این است که فدرال رزرو بتواند کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره را بدون ایجاد نگرانی‌های رشد اقتصادی یا بستن (unwind) معاملات ین (معاملات حملی) انجام دهد.
مورگان استنلی اشاره می‌کند که قیمت‌گذاری‌ها نشان می‌دهد سیاست پولی از روند فعلی عقب مانده است. نگه داشتن نرخ‌بهره در سطح بالا برای مدت طولانی‌تر می‌تواند اقتصاد را مختل کند. اما نگرانی اصلی این است که کاهش ۵۰ نقطه پایه ممکن است به عنوان نشانه‌ای از مشکلات پیش روی اقتصاد توسط فدرال رزرو تلقی شود. این نگرانی‌ها شامل ضعف بازار کار، کندی اقتصادی یا حتی رکود می‌شود.
مورگان استنلی همچنین به ریسک ناشی از نوسانات معاملات ین اشاره می‌کند. کاهش نرخ بهره می‌تواند باعث افزایش نوسانات در این بازار شود و به معاملات ین آسیب برساند.
در یادداشتی از نومورا که توسط eFX منتشر شده، سناریوهای مختلفی برای معامله دلار آمریکا در اطراف نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بررسی شده است. این یادداشت به تحلیل تأثیرات احتمالی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بر دلار آمریکا پرداخته است.
خلاصه‌ای از این یادداشت به شرح زیر است:
نتیجه‌گیری: نومورا پیشنهاد می‌کند که در حالی که کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره ممکن است در ابتدا دلار آمریکا را تقویت کند، این ارز ممکن است در طول کنفرانس خبری تضعیف شود. کاهش بیشتر نرخ بهره می‌تواند این ضعف را تشدید کند. با توجه به چشم‌انداز کاهش یافته برای USDJPY، نومورا توصیه می‌کند که استراتژی «فروش در بازگشت» برای USDJPY و سایر جفت‌های ین اتخاذ شود.
