کامران گودرزی

به دنبال معرفی غیرمنتظره نخست‌وزیر جدید، سهام ژاپن به شدت کاهش یافته است. نتیجه این امر، کاهش ملایم ارزش دلار در آغاز هفته‌ای که پر از داده‌های اقتصادی است. انتظار می‌رود که گزارش ضعیف اشتغال در روز جمعه فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد کند؛ اما کاهش شاخص قیمت مصرف‌کننده در منطقه یورو ممکن است مانع از افزایش ارزش یورو شود.

دلار آمریکا
این هفته، بازارهای مالی و اقتصادی تحت تأثیر چندین عامل مهم قرار دارند که می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر ارزش دلار آمریکا (USD) داشته باشد. داده‌های اقتصادی منتشرشده ممکن است ریسک‌های منفی را برای دلار به همراه داشته باشد.

اقدام‌های اخیر چین برای حمایت از بازار مسکن و سهام منجر به افزایش خرید سهام چینی شده است. به‌طوری‌که شاخص CSI 7% و شاخص هانگ‌سنگ 3% افزایش یافته‌اند. این افزایش به تقویت دلارهای استرالیا و نیوزلند کمک کرده و در عین حال، تقاضای سرمایه‌گذاری امن برای دلار آمریکا را کاهش داده است.

در ژاپن، پیروزی شگفت‌انگیز شینگری ایشیبا در انتخابات مقدماتی حزب لیبرال دموکرات، باعث کاهش 5% شاخص نیکی شده است. بازارها مجبور به کاهش انتظارات انبساطی از بانک ژاپن شده‌اند. نظرات اخیر ایشیبا بر جلوگیری از تورم تأکید داشته و احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن را تقویت کرده است.

مهم‌ترین داده‌ها این هفته شامل گزارش شغلی JOLTS و گزارش ISM از بخش تولید است که پیش‌بینی می‌شود در سطح 47-48 باقی بماند. همچنین، انتظار می‌رود گزارش اشتغال روز جمعه نشان‌دهنده افزایش کمتر از حد انتظار در استخدام (115 هزار) و افزایش نرخ بیکاری به 4.3% باشد.

در ایالات متحده، مباحثه تلویزیونی بین دو نامزد معاونت ریاست‌جمهوری، JD Vance و Tim Waltz، آخرین فرصت برای جذب رأی‌دهندگان خواهد بود. نظرسنجی‌ها به‌دقت رصد خواهند شد تا تأثیر این بحث بر ایالت‌های کلیدی آمریکا ارزیابی شود.

یورو
ارقام تورم در فرانسه و اسپانیا به‌طور غیرمنتظره‌ای پایین‌تر از حد انتظار بوده و به ترتیب ۱.۲٪ و ۱.۵٪ گزارش شده‌اند. این کاهش باعث شده است که واکنش یورو به رشد بازار سهام چین کمتر باشد و بازارها به طور کامل کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه بانک مرکزی اروپا در اکتبر را پیش‌بینی کنند.

افزایش فشار از سوی اعضای «داویش» (طرفداران سیاست‌های انبساطی) در شورای بانک مرکزی اروپا (ECB) برای ادامه سیاست‌های کاهش نرخ بهره، باعث شده که انتظار برای این کاهش تقویت شود. با این حال، داده‌های اقتصادی کلیدی مانند نرخ تورم آلمان و منطقه یورو نقش تعیین‌کننده‌ای در تصمیم‌گیری نهایی برای کاهش نرخ بهره در اکتبر خواهند داشت.

همچنین، سخنرانی امروز رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، در پارلمان اروپا ممکن است سرنخ‌هایی در مورد سیاست‌های آینده ارائه دهد. در ادامه هفته، اعضای مختلف بانک مرکزی، از جمله ایزابل اشنابل و فیلیپ لین، نیز سخنرانی خواهند داشت که می‌تواند سرنخ‌های بیشتری در مورد سیاست‌های آتی ارائه دهد.

اگر تورم منطقه یورو در پایان هفته کمتر از حد انتظار باشد و گزارش‌های شغلی آمریکا نیز ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها باشد، احتمالاً یورو در برابر دلار آمریکا در وضعیت ضعیفی قرار خواهد گرفت. همچنین، احتمال افزایش کوتاه‌مدت یورو به سطح ۱.۱۲ وجود دارد، اما در صورتی که تورم منطقه یورو به‌طور شگفت‌انگیزی قوی نباشد، احتمال افزایش بزرگ‌تری در نرخ یورو بعید به نظر می‌رسد.

پوند بریتانیا
تقویت اخیر پوند تا حدی به دلیل نبود اخبار مهم اقتصادی بوده که به بازارها اجازه داده تا شرط‌بندی‌های خود را برای کاهش نرخ بهره در سایر کشورها متمرکز کنند و بانک انگلستان را به‌عنوان یکی از بانک‌های مرکزی با سیاست‌های انقباضی نسبتاً قوی نگه دارند.

با این حال، نگرانی‌هایی وجود دارد که پوند به زودی با یک اصلاح قیمتی مواجه شود، به‌ویژه وقتی که داده‌های اقتصادی بریتانیا نشان‌دهنده نیاز به سیاست‌های انبساطی‌تر باشد. هرچند ممکن است این اصلاح در هفته جاری رخ ندهد. داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه‌ماهه دوم سال اندکی کاهش یافته و به ۰.۵٪ رسیده است، اما تا ۱۵ اکتبر که گزارش‌های اشتغال منتشر می‌شوند، انتظار انتشار داده‌های مهم دیگری از بریتانیا وجود ندارد.

با در نظر گرفتن این موضوع و همچنین احتمال افزایش شرط‌بندی‌ها برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) به دلیل کاهش تورم در منطقه یورو، احتمالاً نرخ یورو به پوند (EURGBP) در روزهای آینده با ریسک کاهش بیشتری مواجه خواهد شد و ممکن است سطح حمایتی ۰.۸۳۰۰ را آزمایش کند.

منبع: ING