با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
چین در ماه اوت بیشترین حجم ماهانه نفت خام در یک سال را وارد کرد. خریدهای این کشور با کاهش قیمت بین المللی نفت در بحبوحه کاهش محموله‌ها افزایش یافته است.
بر اساس دادههای رسمی چین گزارش شده توسط کلاید راسل (Clyde Russell)، ستون نویس رویترز، واردات نفت خام چین در ماه اوت به 11.56 میلیون بشکه در روز جهش کرد که بالاترین سطح از اوت 2023 و یک بازگشت بزرگ از پایین‌ترین سطح ژوئیه 9.97 میلیون بشکه در روز است.
واردات نفت خام چین در ماه ژوئیه به ضعیف‌ترین میزان در دو سال اخیر رسید. واردات نفت خام در اوت افزایش یافت، اما همچنان 7 درصد کمتر از اوت 2023 بود.
علاوه بر این، واردات نفت خام چین در ژانویه تا اوت 2024 نسبت به مدت مشابه سال 2023 3.1% کاهش یافته است.
دادههای واردات نفت خام چین در ماه اوت نمی‌تواند پاسخی قطعی به این سوال بدهد که بسیاری از تحلیلگران در سال جاری به آن فکر کرده‌اند - اینکه آیا واردات چین منعکس‌کننده افزایش تقاضا است یا تمایل پکن برای حجم بیشتر واردات در صورت کاهش قیمت‌های نفت.
راسل خاطرنشان می‌کند که واردات در ماه اوت احتمالاً در پنجره‌های ماه مه و ژوئن کاهش یافته است، زمانی که قیمت نفت خام بین المللی در حال کاهش بود.
قیمت برنت در ماه مه و ژوئن از بالاترین سطح بیش از 90 دلار در هر بشکه (در اوایل تا اواسط آوریل) کاهش یافت، که بالاترین میزان در سال جاری بود.
بازگشت مجدد واردات چین در ماه اوت را می‌توان تا حدی به الگوهای تقاضای فصلی نسبت داد، چرا که واردکنندگان تمایل به افزایش خرید در سه ماهه سوم برای ذخیره سوخت برای اوج تقاضای زمستان دارند.
اما بخشی از بهبود واردات را می‌توان به کاهش قیمت نفت نسبت داد.
تمایل چین به انبار کردن کامودیتیها با قیمت‌های پایین‌تر می‌تواند توضیح دهد که چرا بیشتر کامودیتیها با وجود رشد اقتصادی پایین‌تر از انتظارات، واردات بیشتری داشته‌اند.
از آنجایی که تقاضای ظاهری نفت چین ضعیف‌تر از حد انتظار است، قیمت‌های بین‌المللی پایین‌تر ممکن است نقش مهم‌تری در خرید چین در ماه اوت داشته باشد.
روند صعودی بلند مدت طلا دست نخورده باقی مانده است. با این حال، طبق گفته یک شرکت تحقیقاتی، قیمت این فلز گرانبها در حال حاضر به حد بالایی رسیده است که آن را در برابر فشار فروش قابل توجه قبل از پایان سال آسیب پذیر می‌کند.
دیوید آکسلی، اقتصاددان ارشد کامودیتی در کپیتال اکونومیکس (Capital Economics)، در آخرین گزارش خود درباره فلزات گرانبها، پیش‌بینی قیمت طلا در سال 2025 را به 2750 دلار در هر اونس افزایش داد. با این حال، او هشدار داد که قیمت در یک خط مستقیم افزایش نمی‌یابد.
آکسلی هدف قیمت پایان سال 2024 خود را 2200 دلار در هر اونس حفظ کرد. در سطوح فعلی، بازار ممکن است در ماه‌های آینده افت 12 درصدی را تجربه کند. هر اونس طلا در ماه دسامبر آخرین بار با قیمت 2538 دلار معامله شد. در هفته‌های اخیر، بازار طلا با مقاومت شدیدی در قیمت 2550 دلار در هر اونس مواجه شده است.
اگرچه ما اکنون پیش‌بینی می‌کنیم قیمت طلا سال آینده را حدود 10 درصد بالاتر از سطح فعلی خود به پایان رساند، اما بعید است که مسیر بین اکنون تا آن زمان هموار باشد. در واقع، ما معتقدیم که احتمال اینکه قیمت طلا قبل از افزایش دوباره کاهش یابد، بسیار زیاد است. " به طور کلی، در سالی که قیمت طلا به طور پیوسته افزایش یافته است، پولبک دور از ذهن نیست.
آکسلی خاطرنشان کرد با توجه به این که انتظارات بازار برای کاهش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو افت کرده است، افزایش قیمت طلا می‌تواند چالش برانگیز باشد. ابزار CME FedWatch ، تنها 17 درصد احتمال کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره را در هفته آینده پیش‌بینی می‌کند.
انتظارات بازار پس از اعلام نرخ تورم ضعیف‌تر از حد انتظار به شدت کاهش یافت. روز چهارشنبه، اداره آمار کار ایالات متحده گزارش داد که تورم کل در 12 ماه گذشته 2.5% افزایش یافته است، نسبت به 2.9 درصد در ماه ژوئیه. تورم هسته در ارزیابی سالانه به 3.2 درصد افزایش یافت که مطابق با انتظارات بود.
در حالی که طلا ممکن است در کوتاه مدت با عوامل منفی روبرو شود، آکسلی گفت که چشم انداز بلندمدت صعودی آن دست نخورده باقی می‌ماند.
از منظر اقتصادی، هزینه فرصت نگهداری طلای با بازده صفر با شتاب گرفتن چرخه‌های سیاست پولی تسهیلی در 12 تا 18 ماه آینده کاهش خواهد یافت. علاوه بر این، همانطور که پیش‌بینی می‌کنیم، اگر دلار آمریکا در سال 2025 به تضعیف خود ادامه دهد، معمولاً انتظار می‌رود که این امر از تقاضا و قیمت‌های خارج از ایالات متحده حمایت کند.» علاوه بر این، به نظر می‌رسد فضای کافی برای بانک‌های مرکزی - به ویژه بانک خلق چین - وجود دارد تا به افزودن طلا برای ذخایر خود ادامه دهند.
سنگ آهن برای اولین بار از سال 2022 به زیر 90 دلار در هر تن سقوط کرد چرا که کامودیتی‌های صنعتی با فشار مداوم ناشی از تقاضای ضعیف چین و افزایش نگرانی‌ها نسبت به رشد جهانی مواجه شدند.
معاملات آتی سنگ آهن در سال جاری بیش از یک سوم کاهش یافته است چرا که بحران فولاد حل نشده در چین تقاضا برای مواد خام را تهدید می‌کند. اما عوامل منفی گسترده‌تری وجود دارد، به طوری که فلزات اساسی و نفت خام نیز در هفته‌های اخیر عقب‌نشینی کرده‌اند. سال 2024 سال پرآشوبی در کل مجموعه کامودیتیها است.
جیا ژنگ، رئیس بازرگانی در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری شانگهای سوچو جیوینگ، گفت: «سرمایه‌گذاران تمرکز خود را از تورم ایالات متحده به ترس از رشد تغییر می‌دهند.» چین فاقد حمایت محرک قابل توجه است و بازار بدبین است.
فضای محتاطانه‌تر فلزات در هفته گذشته ارائه شده توسط گلدمن ساکس که حدود 5000 دلار در هر تن پیش‌بینی خود را برای مس کاهش داد – که عمدتاً به دلیل تقاضای ضعیف چین بود – بسیار زیرنظر است. سیتی گروپ اعلام کرد که عدم اطمینان در مورد انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده در ماه نوامبر، اقتصاد جهانی را تحت فشار نگه می‌دارد و بر قیمت فلزات تاثیر می‌گذارد.
سنگ آهن در سنگاپور با 2.3 درصد کاهش به 89.60 دلار در هر تن رسید. آلومینیوم پس از هشتمین کاهش روزانه در روز جمعه تغییر چندانی نداشت. شاخص LMEX از شش فلز در حال حاضر تنها 3 درصد در سال جاری افزایش یافته است، در حالی که در اواسط ماه مه 25 درصد افزایش یافته بود.
مصرف فولاد در چین به دلیل کندی طولانی مدت بخش املاک و مستغلات این کشور تضعیف شده است، به طوری که بزرگترین تولید کننده فولاد جهان، بائواستیل (Baowu)، شرکت دولتی فولاد چینی، اعلام کرد این صنعت ممکن است با بحرانی بدتر از رکود در سال 2008 و 2015 مواجه شود. در حالی که صادرات و رشد در سایر بخش‌ها آسیب‌ها را کاهش می‌دهد، کاهش تولید فولاد بازار سنگ آهن را با عرضه مازاد بر بازار مواجه کرده است.
ریسک‌های نزولی
به گفته ژانگ شاودا، تحلیلگر شرکت China Futures، انتظار می‌رود معاملات آتی سنگ آهن در بورس کامودیتی دالیان (Dalian Commodity Exchange) چین 600 یوان (84 دلار) در هر تن را تست کند که بیش از 10 درصد کمتر از آخرین سطوح است.
گرانت اسپور و امانوئل مونجری، تحلیلگران بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence) در یادداشتی درباره سنگ آهن نوشتند: «اقدامات محرک در چین تاکنون به حجم بحرانی برای بهبود روحیه سرمایه گذاری نرسیده است و برخی از شاخص‌های اصلی نشانه‌هایی از وخامت بیشتر را نشان می‌دهند.»
تحلیلگران فلزات سیتی اعلام کردند که انتخابات آمریکا و ریسک تجدید جنگ تجاری در دولت دونالد ترامپ، با تحریک پکن برای به تاخیر انداختن واکنش سیاست قوی‌تر، به چین سرایت کرده است. تورم هسته چین به ضعیف‌ترین میزان در بیش از سه سال گذشته کاهش یافت، که این آخرین نشانه‌ای از تقاضای ضعیف در دومین اقتصاد بزرگ جهان است.
با این حال، خرید فولاد معمولاً پس از ماه‌های تابستان بهبود می‌یابد که می‌تواند برای کارخانه‌ها تنفسی ایجاد کند.
کان پکر، تحلیلگر رویال بانک کانادا (RBC Capital Markets)، با اشاره به تعطیلی یک هفته‌ای چین در آغاز ماه اکتبر گفت: "ما انتظار داریم که قیمت سنگ آهن از اواسط سپتامبر با شروع فصل ساخت و ساز پاییز چین و با افزایش ذخیره فصلی قبل از تعطیلات هفته طلایی حمایت شود."
به دستور وزارت دارایی هند، این کشور تعرفه‌هایی بین 12 تا 30 درصد بر برخی از محصولات فولادی وارداتی از چین و ویتنام در تلاش برای محافظت و تقویت صنعت داخلی اعمال خواهد کرد.
طبق دستور دهلی نو که در 10 سپتامبر صادر شد، لوله‌های فولادی ضد زنگ جوش داده شده چین، بزرگترین تولید کننده فولاد جهان، و همچنین ویتنام، برای پنج سال آینده مشمول مالیات خواهند بود.
روابط بین دو کشور پرجمعیت جهان از زمان درگیری نظامیان آنها در مرز مورد مناقشه هیمالیا در سال 2020 تیره شده است و دهلی نو را بر آن داشت تا نظارت دقیق بر سرمایه گذاری‌های چینی را انجام دهد و پروژه‌های بزرگ را متوقف کند.
با این حال، سوبرهمانیام جایشانکار، وزیر امور خارجه هند، روز سه‌شنبه گفت که درهای دهلی نو "به روی تجارت چین بسته نیست" اما خاطرنشان کرد که موضوع بیشتر این است که پکن در چه بخش‌هایی و با چه شرایطی تجارت می‌کند.
برخی ممکن است بر این باور باشند که گرانبهاترین فلزات روی زمین طلا، نقره و پلاتین هستند. در حالی که آنها پرمعامله‌ترین فلزات گرانبها هستند، اما بسیاری فلزات حتی گرانبهاتری وجود دارند که کاربردهای مختلفی دارند.
گرانبهاترین فلزات
ارزش یک فلز گرانبها عمدتاً به کمیاب بودن، استفاده و تقاضا، فرآیند استخراج و خواص آن بستگی دارد. برخی از فلزات گرانبها به دلیل کاربرد آن در صنعت یا مقدار کمی که می‌توان آن را استخراج کرد، بسیار ارزشمند هستند.
رودیم
رودیم (Rhodium) با قیمتی 4700 دلار در هر اونس مسلماً گرانبهاترین فلز جهان است. رودیم در مبدل‌های کاتالیزوری خودروها و سایر وسایل نقلیه استفاده می‌شود. صنعت خودروسازی 80 درصد تقاضای این فلز را به خود اختصاص می‌دهد. رودیم بخشی از فلزات گروه پلاتین (PGM) است که به دلیل خواص کاتالیزوری شناخته شده است. (فلزات گروه پلاتین یا خانواده پلاتین شامل ۶ عنصر فلزی ِ پلاتین، پالادیم، رودیم، روتنیوم، ایریدیوم و اوسمیوم می‌شود. همگی آنها از فلزات واسطه هستند که در بلوک دی جدول تناوبی جای می‌گیرند.
در حالی که رودیم (Rhodium) ممکن است چهار برابر طلا ارزش داشته باشد، عرضه آن کمیاب نیست. سالانه 30 تن رودیم از آفریقای جنوبی استخراج می‌شود که 80 درصد کل رودیم استخراج شده را تشکیل می‌دهد. کشورهای دیگری مانند روسیه، ایالات متحده، کانادا، زیمبابوه، بوتسوانا، کلمبیا و فنلاند نیز دارای ذخایر زیادی از رودیم هستند.
ایریدیم
ایریدیم (Iridium) با قیمت 4650 دلار در هر اونس یکی از گرانبهاترین فلزاتی است که زمین در پوسته خود دارد و همچنین یکی از کمیاب‌ترین فلزات است. سالانه سه تن ایریدیوم از برزیل، آمریکا، میانمار، آفریقای جنوبی، روسیه و استرالیا استخراج می‌شود.
ایریدیوم به دلیل سختی آن شناخته شده است و اغلب برای تشکیل آلیاژهای قوی‌تر استفاده می‌شود. این فلز معمولاً در موتورهای هواپیما، لوله‌های آب عمیق، نوک قلم و قطب نما و بسیاری چیزهای دیگر یافت می‌شود.
طلا
شاید معروف‌ترین فلز گرانبها روی زمین باشد، اما جای تعجب نیست که یکی از با ارزش‌ترین فلزات گرانبها در جهان است. طلا از زمان‌های بسیار قدیم جزو با ارزش‌ترین فلزات روی زمین بوده است.
البته از طلا برای جواهرات استفاده می شود، اما از آن به عنوان هادی برای وسایل الکترونیکی نیز استفاده می‌شود. همچنین طلا در ایمپلنت‌های دندان و داروهای مختلف یافت می‌شود. طلا همچنین پرمعامله‌ترین فلز روی زمین است که یکی از امن‌ترین سرمایه گذاری‌ها به حساب می‌آید. طلا در سراسر جهان، به ویژه در چین استخراج می‌شود.
پالادیوم
پالادیوم، PGM دیگر، 931 دلار در هر اونس ارزش دارد. از پالادیوم در مبدل‌های کاتالیزوری استفاده می‌شود و آن را به یکی از گرانبهاترین فلزات روی زمین شبیه رودیم تبدیل می‌کند. پالادیوم انتشار کربن از لوله‌های اگزوز را کاهش می‌دهد.
پالادیوم در راه‌های دیگری مانند ساخت جواهرات خوب، تصفیه هیدروژن و تصفیه آبهای زیرزمینی نیز استفاده می‌شود.
پلاتین
قیمت پلاتین 921 دلار در هر اونس است که آن را به یکی از گرانبهاترین فلزات روی زمین تبدیل می‌کند. آفریقای جنوبی مسئول استخراج 80% از عرضه پلاتین جهان است که در مجموع بیش از 160 تن از آن استخراج می‌شود.
پلاتین تقریباً در همه چیز استفاده می‌شود، اما عمدتاً در جواهرات و به عنوان سرمایه گذاری استفاده می‌شود. بر خلاف طلا، پلاتین سرمایه‌گذاری پرنوسان‌تری است که در زمان‌های خوب به قیمت‌های بالاتر می‌رود و در شرایط بد افت زیادی دارد.
روتنیوم
این فلز گرانبها عمدتاً در وسایل الکترونیکی استفاده می‌شود و در هر اونس 390 دلار ارزش دارد. روتنیوم (Ruthenium) در تولید سیم و الکترود استفاده می‌شود.
قیمت روتنیوم ممکن است افزایش یابد چرا که مشخص شده است که خواص جذب نور خوبی دارد و به طور بالقوه برای پنل‌های خورشیدی ارزشمند است.
اسمیم
اسمیم (Osmium) با قیمت تقریبی 364 دلار در هر اونس، یکی دیگر از گرانبهاترین فلزات جهان است. به عنوان بخشی از PGMها، کاربردهای دقیق‌تری نسبت به سایر اعضای گروه دارد. از اسمیم برای ساخت نوک خودکارها و سوزن‌های دستگاه ضبط استفاده می‌شود و در دستگاه‌های اندازه گیری یافت می‌شود.
اسکاندیم
اسکاندیم (Scandium) فلز نرمی است که در معادن اسکاندیناوی یافت می‌شود و ارزش آن حدود 98 دلار در هر اونس است. اسکاندیم را می‌توان در تلویزیون، لامپ، چوب بیسبال و قاب دوچرخه پیدا کرد. اسکاندیم در طول سال‌ها به دلیل افزایش استفاده به طور پیوسته محبوبیت پیدا کرده است. سالانه بین 15 تا 20 تن از این فلز گرانبها استخراج می‌شود.
رنیوم
قیمت رنیوم (Rhenium) حدود 77 دلار در هر اونس قیمت دارد که آن را تبدیل به یک فلز بسیار گرانبها می‌کند. رنیوم که معمولاً در کنار نیکل در معادن نیکل یافت می‌شود، یکی از کمیاب‌ترین فلزات در پوسته زمین است. این فلز در ایالات متحده، کانادا، شیلی، لهستان و روسیه استخراج می‌شود و سالانه حدود 40 تن از آن استخراج می‌شود.
نقره
نقره که زمانی ارزشمندتر از پلاتین بود، اکنون حدود 28 دلار در هر اونس ارزش دارد. نقره هنوز هم یکی از گرانبهاترین فلزات روی زمین است و به طرق مختلف مورد استفاده قرار می‌گیرد.
نقره یک سرمایه گذاری مطمئن در کنار طلا محسوب می‌شود و به همان اندازه طلا در جواهرات استفاده می‌شود. با این حال، بسیار ارزان‌تر از طلا است، چرا که سالانه 40 تن استخراج می‌شود و همین امر آن را بسیار رایج‌تر می‌کند.
رکود اقتصادی ایالات متحده در حال حاضر به یک واقعیت ناخواسته تبدیل شده است، در حالی که عوامل مختلف بازار نشان می‌دهد که احتمال بالایی برای تأثیر عمده بر اقتصاد ملی وجود دارد. همه گیری ویروس کرونا پیش از این باعث تورم بزرگی در کشور شده، بدتر از آنچه در 40 سال گذشته مشاهده شده بود، و اکنون، در صورت رسیدن رکود قریب الوقوع، این احتمال وجود دارد که اوضاع دوباره بدتر شود.
آیا کاهش نرخ بهره رکود را به تعویق می‌اندازد؟
رکود در ایالات متحده ممکن است به زودی در راه باشد، بنابراین، احتمال به تأخیر انداختن آن، یا خنثی کردن آن فعلاً برنامه خوبی خواهد بود. فدرال رزرو ایالات متحده قبلاً برای کاهش نرخ بهره و سایر اقدامات بازار برنامه ریزی کرده است که می‌تواند به مبارزه با هر گونه رکود قریب الوقوع کمک کند. رکود توانایی ایجاد ویرانی در بازارهای سهام را دارد.
در همین حال، جوزف استیگلیتز، برنده جایزه نوبل اقتصاد در سال 2001، به وضوح بیان کرده است که کاهش عمیق نرخ بهره در این مرحله برای جلوگیری از رکود اقتصادی ایالات متحده یا به تاخیر انداختن بیشتر آن بسیار ضروری است. این مطمئناً دیدگاه درستی است چرا که کاهش نرخ بهره به کاهش فشار از بازار کمک می‌کند و راه را برای اقتصاد قوی‌تر ایالات متحده در بحبوحه شرایط دشوار هموار می‌کند.
چرا نرخ بهره فدرال رزرو اینقدر مهم است؟
نرخ‌های بهره فدرال رزرو ایالات متحده در این مرحله بسیار مهم است، چرا که مستقیماً بر سایر نرخ‌های بهره مرتبط، از جمله کارت‌های اعتباری و همچنین نرخ وام مانند خانه، ماشین یا شخصی تأثیر می‌گذارد.
نرخ بهره به ارزیابی قدرت اقتصاد ایالات متحده کمک می‌کند. آیا اقتصاد در روزهای آینده آنقدر قوی خواهد بود که بتواند با رکود مبارزه کن یا خیر؟ در همین حال، کاهش نرخ بهره فدرال به کاهش فشار بر سرمایه گذاران آمریکایی کمک می‌کند.
پس از تمام نوسانات بازار که در ماه ژوئیه شاهد بودیم، در حالی که معاملات حملی ین کاهش یافتند، تمرکز سرمایه‌گذاران به سرعت به موضوع فرود نرم در مقابل رکود رفت. آیا چرخه سیاست‌های تسهیلی فدرال رزرو منظم خواهد بود یا به سمت تسهیل تهاجمی‌تر پیش خواهیم رفت؟ پیش‌بینی اندازه اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو سخت است، اما موسسه ING پیش‌بینی کاهش 50 نقطه پایه‌ای را دارد.
این دوره برای دلار معمولاً باید نزولی باشد، چرا که بازدهی اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا (که نشان‌دهنده سودی است که سرمایه‌گذاران از این اوراق دریافت می‌کنند) در حال حاضر نسبت به نرخ بهره‌ای فدرال رزرو تعیین کرده، خیلی کمتر است. اما با این وجود، انتظار می‌رود که بازدهی این اوراق حتی بیشتر کاهش یابد، چون پیش‌بینی می‌شود که فدرال رزرو به زودی چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز کند. انتظار می‌رود EURUSD به سمت محدوده 1.12 حرکت کند، در حالی که USDJPY به سمت محدوده 140 سقوط می‌کند.
انتخابات آمریکا در 5 نوامبر، مانع از کاهش بیشتر دلار می‌شود. این انتخابات برای داستان دلار بسیار مهم است. به طور بالقوه سرمایه گذاران پس از رویدادهای کلیدی مانند اولین مناظره تلویزیونی هریس-ترامپ در ABC در 10 سپتامبر شروع به موضع گیری برای نتیجه انتخابات خواهند کرد.
به دور از ایالات متحده، ما باید بر روی رکود ادامه‌دار اروپا و چین تمرکز کنیم. اگر دولت بعدی ایالات متحده سیاست تجاری حمایت گرایانه‌تر و سیاست خارجی انزواگرایانه‌تر را دنبال کند، این وضعیت بدتر خواهد شد. با این حال، از مقامات چینی انتظار داریم که در برابر کاهش ارزش رنمینبی، بدون توجه به این که چه کسی رئیس جمهور آمریکا باشد، مقاومت کنند.
بازارهای نوظهور بسیار مختلط هستند. ارزیابی مجدد احتمالی در آسیا در حال انجام است، در حالی که ارزهای اروپای مرکزی و شرقی (CEE) تلاش می‌کنند تا از EURUSD بالاتر بهره ببرند. سیاست‌های داخلی مکزیک و برزیل احتمالا ارزهای منطقه را تحت فشار نگه می‌دارد.
یک محقق نفتی چین که نخواست نامش فاش شود به رویترز گفت: تقاضای فرآورده‌های نفتی چین در سال گذشته به اوج خود رسید و پیش‌بینی می‌شود امسال تقاضا کاهش یابد و در سال‌های آینده روند کاهش تسریع شود.
به گفته این محقق، تقاضای چین برای فرآورده‌های نفتی در سال 2023 به اوج خود رسید و اکنون تخمین زده می‌شود تا سال 2025 سالانه 1.1 درصد کاهش یابد.
انتظار می‌رود این کاهش در اواخر این دهه، زمانی که تقاضای محصولات نفتی چین از سال 2025 تا 2030 سالانه 2.7 درصد و بین سال‌های 2030 تا 2035 هر سال 3.2 درصد کاهش یابد، شتاب گیرد.
تحلیلگران و مدیران صنعت نفت اخیرا اعلام کردند که اوج تقاضای بنزین و فرآورده‌های نفتی چین نزدیک است.
اوایل این هفته، راسل هاردی، مدیر اجرایی بزرگترین تاجر مستقل نفت جهان، گروه ویتول، اعلام کرد که تغییر تدریجی چین به سمت خودروهای الکتریکی باعث می‌شود تقاضای داخلی بنزین در سال جاری یا سال آینده به اوج خود برسد.
راسل هاردی، مدیرعامل گروه ویتول در مصاحبه‌ای که روز دوشنبه منتشر شد به بلومبرگ گفت: «احتمالاً بنزین امسال یا سال آینده در چین به اوج خود خواهد رسید - نه به این دلیل که هیچ‌کس از وسایل نقلیه استفاده نمی‌کند، بلکه صرفاً به این دلیل که این کشور به آرامی به سمت خودروهای الکتریکی تغییر رویکرد می‌دهد.
در اوایل سال جاری، ویتول جدول زمانی مورد انتظار خود را برای اوج تقاضای جهانی نفت پس از سال 2030 به عقب انداخت. هاردی در فوریه گفت که سرعت پایین‌تر انتقال انرژی، اوج تقاضا برای نفت را فراتر از سال 2030 خواهد رساند.
با این وجود، ویتول به دلیل برقی‌سازی وسایل حمل‌ونقل و استفاده بیشتر از LNG برای سوخت کامیون‌ها، رشد تقاضای بنزین چین و تقاضای دیزل را ضعیف پیش‌بینی می‌کند.
واحد تحقیقات شرکت ملی نفت چین (CNPC) در اوایل سال 2024 پیش بینی کرد که تقاضا برای فرآورده‌های نفتی در چین ممکن است قبل از سال آینده به اوج خود برسد. این پیش‌بینی مبتنی بر انتظارات است که انتقال انرژی به سرعت افزایش یابد تا رشد تقاضای محصولات نفتی را حذف کند.
مدیران صنعت نفت روز دوشنبه در کنفرانس سازمان همکاری‌های اقتصادی آسیا-پاسفیک (APPEC) در سنگاپور اعلام کردند که رشد تقاضای نفت چین به دلیل عملکرد ضعیف‌تر اقتصادی و تغییر به سمت خودروهای الکتریکی و کامیون‌های با سوخت LNG کاهش یافته است.
در روز دوشنبه، استراتژیست‌های موسسه HSBC بینش‌هایی را در مورد تغییرات اخیر قیمت فلزات گرانبها با تمرکز بر نقره، پالادیوم و پلاتین ارائه کردند. آنها اشاره کردند که در حالی که قیمت نقره افزایش یافته است، بعید است که بدون عملکرد قوی‌تر از طلا این افزایش پایدار بماند. استراتژیست‌ها همچنین فلزات گروه پلاتین (PGMs) را ارزیابی کردند و خاطرنشان کردند که پالادیوم ممکن است به دلیل تضعیف قیمت سهام و نگرانی در مورد کند شدن رشد اقتصادی، برای حفظ رالی خود با مشکل مواجه شود.
به گفته HSBC، تا زمانی که شواهدی از کاهش عرضه فیزیکی واقعی وجود نداشته باشد، انتظار نمی‌رود قیمت پالادیوم افزایش یابد. در مقابل، پلاتین برای افزایش قیمت نیازی به رالی طلا ندارد. با این حال اخیراً سستی نشان داده است. استراتژیست‌ها این مسئله را به عدم تقاضای فیزیکی قوی از بازارهای آسیایی نسبت می‌دهند. آنها پیشنهاد کردند که اگر قیمت پلاتین به کمتر از 900 دلار در هر اونس کاهش یابد، از لحاظ بنیادی به کمتر از ارزش واقعی رسیده است.
تیم تجزیه و تحلیل HSBC اشاره می‌کند که عوامل مختلفی بر پویایی قیمت نقره و پلاتین تأثیر می‌گذارد. به نظر می‌رسد که اقبال نقره با طلا مرتبط است، در حالی که پلاتین به طور بالقوه می‌تواند بر اساس شایستگی‌های خود افزایش یابد. با وجود این، هر دو فلز در حال حاضر با چالش‌هایی در بازار مواجه هستند که رشد نقره فاقد مومنتوم است و تقاضای پلاتین ضعیف باقی مانده است.
چشم انداز استراتژیست‌ها در مورد PGMها، به ویژه پالادیوم، منعکس کننده نگرانی های گسترده‌تر است. پتانسیل رکود اقتصادی و تأثیر متقابل با قیمت‌های سهام به‌عنوان باد مخالفی در نظر گرفته می‌شود که می‌تواند از افزایش مداوم قیمت پالادیوم جلوگیری کند. در همین حال، ارزش پلاتین در صورتی که به زیر آستانه قیمت ذکر شده کاهش یابد، می‌تواند جذاب‌تر شود.
به طور خلاصه، استراتژیست‌های کامودیتی HSBC دیدگاه محتاطانه‌ای از حرکت‌های آتی نقره و PGM ارائه کرده‌اند. در حالی که شرایط کنونی بازار به برخی از سودها، به ویژه در نقره اجازه داده است، وابستگی‌ها و عوامل اقتصادی می‌توانند پتانسیل افزایش بیشتر را در کوتاه مدت محدود کنند.
در میان چشم انداز محتاطانه ارائه شده توسط استراتژیست‌های HSBC در مورد حرکات آتی نقره، دادههای اخیر InvestingPro چشم انداز دقیق‌تری از عملکرد این فلز ارائه می‌دهد. ارزش بازار iShares Silver Trust (یا SLV) به 13.02 میلیارد دلار رسیده که نشان دهنده علاقه قابل توجه سرمایه گذاران به نقره به عنوان یک دارایی است. علیرغم نگرانی‌ها در مورد افزایش قیمت نقره، SLV در دوازده ماه گذشته سودآوری خود را نشان داده است که ممکن است به سرمایه‌گذاران در مورد قدرت این فلز اطمینان خاطر بدهد.
با این حال، توجه به این نکته مهم است که SLV از حاشیه سود ناخالص ضعیف رنج می‌برد و ارزیابی آن حاکی از بازدهی ضعیف جریان نقدی آزاد است که می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال ارزش بلند مدت هستند، خط قرمز بالقوه ارائه دهد. از جنبه مثبت، دارایی‌های نقدی SLV فراتر از تعهدات کوتاه مدت آن است، که نشان دهنده سطحی از ثبات مالی است که ممکن است برای سرمایه گذاران ریسک گریز جذاب باشد.
با توجه به این که شاخص‌های بازار کار به نرخ بیکاری بالاتر اشاره می‌کنند، اگرچه نرخ‌ها در مدت اخیر بر اساس گزارش‌ها کفی را ثبت کردند، ایالات متحده به راحتی می‌تواند به سمت یک رکود بزرگ سقوط کند. بازار کار ایالات متحده تنها در ماه گذشته شاهد افزایش 140000 شغل به اقتصاد این کشور بود که نشان دهنده بهبود جزئی است، اما این میزان هنوز برای مقابله با هر گونه رکود اقتصادی قریب الوقوعی در آمریکا کافی نیست.
افزایش نرخ اشتغال بخش خصوصی
به گفته تحلیلگران سیتی، استخدام در بخش خصوصی در سراسر ایالات متحده به حدود 118000 نفر رسیده است که یک رقم بزرگ در یک ماه است، اما اگر نسبت به دهه گذشته مقایسه شود، هنوز هم ضعیف‌ترین در سه ماه برای بخش اشتغال است، حتی به استثنای سناریوی همه گیری ویروس کرونا.
دامنه دادههای بازار کار نشان می‌دهد که سناریوی بازار کار در سراسر ایالات متحده به شیوه‌ای بسیار ثابت در حال کاهش است. این چیزی است که قبل از رکود رخ می‌دهد.
افزایش اشتغال بخش خصوصی در طول زمان بسیار ضعیف بوده است، که نشان دهنده یک وضعیت رکود جدی است که می‌تواند آسیب جدی به همراه داشته باشد.
اقتصاد ایالات متحده ممکن است با رکود مواجه شود
اقتصاد ایالات متحده ممکن است در آستانه مواجهه با یک رکود بزرگ باشد و هنوز مشخص نیست که فدرال رزرو ایالات متحده چگونه به چشم انداز کلی این وضعیت واکنش نشان خواهد داد.
کاهش فروش خودرو و همچنین کاهش قابل توجه خرید املاک و مستغلات یکی دیگر از نشانه‌های بد برای اقتصاد ایالات متحده است، چرا که این‌ها نشانه‌هایی هستند که رکود ممکن است به راحتی رخ دهد و خلأ بزرگی در جیب آمریکایی‌ها ایجاد کند.
در روز دوشنبه، استراتژیست‌های موسسه UBS بینش‌هایی در مورد مسیر دلار آمریکا ارائه کردند و به پتانسیل جهش تاکتیکی در صورتی که فدرال رزرو برای کاهش متوسط نرخ بهره در 18 سپتامبر تصمیم بگیرد، اشاره کردند.
دلار کمتر از میانگین متحرک 200 روزه خود و به سمت محدوده پایینی رنج خود در سال معامله می‌شود. اگر فدرال رزرو نرخ بهره را تنها 25 نقطه پایه کاهش دهد، به جای 50 نقطه پایه، می‌تواند حرکت صعودی را امکان پذیر کند.
استراتژیست‌ها تاکید کردند که پریمیوم معاملات حملی که از دلار در نیمه اول سال حمایت می‌کرد در حال کاهش است که می‌تواند در بلندمدت ارز را تضعیف کند.
آنها همچنین خاطرنشان کردند که بازار برای احتمال کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو آماده است، موضعی که توسط سایر بانک‌های مرکزی بزرگ منعکس نشده است. این اختلاف می‌تواند بر تقویت دلار در آینده تأثیر بگذارد.
به گفته UBS، برای اینکه دلار دوباره حرکت صعودی خود را به دست آورد، نیاز به افزایش غیرمنتظره دادههای تورم ایالات متحده است. در غیر این صورت، آنها بر این باورند که یک سوگیری منفی نسبت به دلار وجود دارد که با درک بازار کار ایالات متحده که چندان خوش بینانه نیست، تشدید می‌شود.
انتخابات آتی ایالات متحده در ماه نوامبر متغیر دیگری را ارائه می‌دهد که می‌تواند نوسانات بالا و تغییر بالقوه در جهت دلار را ایجاد کند. با این حال، عملکرد فعلی هریس، معاون رئیس جمهور، در نظرسنجی‌ها باعث شده است که بازارها انتظارات برای تغییرات گسترده سیاست را کاهش دهند. در نتیجه، سرمایه گذاران ممکن است در فرآیندهای تصمیم گیری خود، چرخه‌های اقتصادی را بر چرخه‌های سیاسی ترجیح دهند.
در اخبار اخیر دیگر، استراتژیست‌های بانک مرکزی آسیا (BCA) پیشنهاد کرده‌اند که اروپا ممکن است به سمت رکود پیش رود و به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که دارایی‌های تدافعی را به دارایی‌های چرخه‌ای ترجیح دهند. آنها همچنین خرید در بخش مراقبت‌های بهداشتی و فروش سهام شرکت‌های صنعتی را توصیه می‌کنند. این در حالی است که استراتژیست‌های سیتی انتظار دارند که در بلند مدت ارزش ین افزایش یابد، که در تضاد با باور عمومی به ضعف ساختاری آن است.
در ایالات متحده، آمار مدعیان بیکاری به کفی رسیده است و نگرانی‌های بازار کار را کاهش داده است. وزارت کار برخلاف پیش‌بینی اقتصاددانان، کاهش آمار مدعیان بیکاری را گزارش کرد که نشان‌دهنده ثبات بازار کار است. با این حال، توماس بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، به تغییر بالقوه در شیوه‌های اشتغال کسب‌وکار در ایالات متحده اشاره کرده است که در صورت بدتر شدن شرایط اقتصادی، احتمال افزایش اخراج‌ها را نشان می‌دهد.
در همین حال، تحلیلگران سیتی عقیده دارند که دلار آمریکا قوی‌تر شود و به سطوح حمایتی قابل توجه DXY اشاره کرده‌اند. این تحولات اخیر بینش‌های کلیدی را در مورد چشم انداز فعلی اقتصاد جهانی ارائه می دهد.
بنا به گزارش رسانه‌ها، ذخایر قابل توجهی از نفت و گاز طبیعی در آبهای سرزمینی پاکستان کشف شده است. ذخایر آنقدر بزرگ هستند که بهره برداری از آن می‌تواند سرنوشت این کشور را تغییر دهد.
داون نیوز (Dawn News)، شرکت رسانه‌ای پاکستانی، روز جمعه به نقل از یک مقام ارشد امنیتی گفت: یک بررسی سه ساله با همکاری یک کشور دوست برای تأیید وجود ذخایر نفت و گاز انجام شده است.
بررسی‌های جغرافیایی به پاکستان اجازه داده است تا محل ذخایر را شناسایی کند و ادارات مربوطه منابع یافت شده در آبهای پاکستان را به دولت اطلاع داده‌اند.
این مقام مسئول با اشاره به اقتصاد آبی (Blue economy) گفت که پیشنهادات برای مناقصه و اکتشاف در حال بررسی است، به این معنی که کار اکتشاف می‌تواند در آینده نزدیک آغاز شود. (اقتصاد آبی اصطلاحی در علم اقتصاد است که به بهره برداری، حفظ و بازسازی محیط زیست دریایی مربوط می‌شود.)
با این حال به گفته وی، کار حفر چاه و در واقع استخراج نفت ممکن است چندین سال طول بکشد. اما «اقتصاد آبی» می‌تواند بیشتر از نفت و گاز بازده تولید کند. چندین ماده معدنی و عناصر ارزشمند دیگر وجود دارد که می‌توان از اقیانوس استخراج کرد.
این مقام مسئول گفت: اتخاذ ابتکار عمل و اقدام سریع می‌تواند به تغییر اقبال اقتصادی کشور کمک کند. برخی برآوردها نشان می‌دهد که این کشف چهارمین ذخایر بزرگ نفت و گاز در جهان است.
در حال حاضر تصور می‌شود که ونزوئلا با حدود 3.4 میلیارد بشکه پیشتاز در ذخایر نفتی است، در حالی که ایالات متحده بیشترین ذخایر نفت شیل را دارد. عربستان سعودی، ایران، کانادا و عراق بقیه پنج کشور برتر را تشکیل می‌دهند.
محمد عارف عضو سابق Ogra (سازمان تنظیم مقررات نفت و گاز) در گفتگو با داون نیوز گفت: اگرچه کشور باید خوشبین بماند، اما هرگز 100% اطمینان وجود ندارد که ذخایر طبق انتظار کشف شود.
وی در پاسخ به این سوال که آیا این ذخایر برای تامین انرژی مورد نیاز کشور کافی است یا خیر، گفت که این بستگی به اندازه و میزان بازیابی تولید دارد. اگر این یک ذخایر گازی باشد، می‌تواند جایگزین واردات LNG شود و اگر این ذخایر نفتی است، می‌توانیم نفت وارداتی را جایگزین کنیم.»
با این حال، او هشدار داد که تا زمانی که چشم انداز ذخایر مورد تجزیه و تحلیل قرار نگیرد و فرآیند حفاری آغاز شود، این یک "خیال واهی" است. وی خاطرنشان کرد که اکتشاف به تنهایی نیازمند سرمایه گذاری هنگفتی در حدود 5 میلیارد دلار است و استخراج ذخایر از یک مکان فراساحلی ممکن است چهار تا پنج سال طول بکشد.
به گزارش این رسانه، وی اعلام کرد اگر اکتشاف منجر به کشف ذخایر شود، سرمایه گذاری بیشتری برای چاه‌ها و ایجاد زیرساخت‌ها برای استخراج ذخایر و تولید سوخت مورد نیاز است.
ما بر این باوریم کاهش نرخ بهره آمریکا، انگیزه جدیدی برای قیمت طلا در پی خواهد داشت. ما در پیش‌بینی خود برای قیمت طلا نجدیدنظر صعودی انجام دادیم و اکنون انتظار داریم قیمت‌ها در سال 2025 به طور متوسط 2700 دلار باشد.
طلا یکی از بهترین عملکردها در بین کامودیتی‌های اصلی در سال جاری داشته است. این فلز تا به امروز بیش از 20 درصد افزایش یافته است، که به دلیل انتظارات کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، خرید قوی بانک مرکزی و خریدهای قوی کشورهای آسیایی حمایت شده است. تقاضای دارایی‌های امن در بحبوحه افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و همچنین عدم اطمینان پیش از انتخابات آمریکا در نوامبر نیز از رکوردشکنی طلا در سال جاری حمایت کرده است.
چرخش سیاست‌های فدرال رزرو قیمت طلا را افزایش خواهد داد
در کنفرانس اخیر جکسون هول، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به صراحت اعلام کرد که فدرال رزرو در 18 سپتامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد و اظهار داشت که "زمان برای تعدیل سیاست فرا رسیده است. جهت حرکت نیز مشخص است."
قیمت طلا پس از تایید پاول که انتظار دارد بانک مرکزی آمریکا به زودی کاهش نرخ بهره را آغاز کند، افزایش یافت. هزینه‌های استقراض کمتر برای طلا مثبت است. فدرال رزرو از ژوئیه گذشته نرخ سیاستی کلیدی خود را در محدوده هدف 5.25 تا 5.5 درصد نگه داشته است - بالاترین سطح در بیش از دو دهه گذشته.
اکنون سوالی که برای بازار طلا پیش می‌آید سرعتی است که فدرال رزرو با آن نرخ بهره خود را کاهش خواهد داد.
آخرین گزارش دادههای اشتغال ایالات متحده متفاوت بود و به بحث‌های جاری در مورد این که فدرال رزرو تا چه حد نرخ بهره را در نشست سپتامبر خود کاهش می‌دهد، اضافه کرد. اقتصاددان آمریکایی ما معتقد است که بانک مرکزی حرکت 50 نقطه پایه‌ای را انتخاب خواهد کرد، اما این یک پیش‌بینی نزدیک است.
در حالی که فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره آماده می‌شود، طلا رکورد جدیدی را ثبت کرد
ورود سرمایه به صندوق‌های ETF ادامه دارد
تقاضا برای ETF با پشتوانه طلا نیز احیا شده است. ETFهای جهانی طلا چهار ماه متوالی جریان‌های مثبت در تمام مناطق را ثبت کرده‌اند. صندوق‌های غربی در ماه اوت پیشتاز در این زمینه بودند.
دارایی سرمایه گذاران در ETFهای طلا معمولاً با افزایش قیمت طلا افزایش می‌یابد و بالعکس. با این حال، دارایی‌های ETF طلا در بیشتر سال 2024 کاهش یافته است، در حالی که قیمت اسپات طلا به بالاترین حد خود رسیده است. جریان سرمایه ETFها سرانجام در ماه مه مثبت شد.
خرید خالص کلی در COMEX نیز افزایش یافت، افزایش 17 درصدی ماهانه تا پایان ماه اوت، که بالاترین سطح پایان ماه از فوریه 2020 است.
جریان‌های ETF پس از سال‌ها جریان خروجی مثبت می‌شوند
تقاضا طلا بانک‌های مرکزی در ماه ژوئیه افزایش یافت
علیرغم افزایش قیمت، تقاضا طلا بانک مرکزی در ماه ژوئیه تقویت شد. طبق دادههای شورای جهانی طلا، خالص خریدهای گزارش شده توسط بانک‌های مرکزی در ماه ژوئیه بیش از دو برابر شده و به 37 تن رسیده است. این نشان دهنده افزایش 206 درصدی ماهانه و بالاترین رقم ماهانه از ژانویه است.خرید بانک‌های مرکزی در مجموع به 45 تن رسیده است.
بانک ملی لهستان بزرگترین خریدار در ماه بوده و پس از آن بانک مرکزی ازبکستان و بانک مرکزی هند قرار دارند.
در سال 2023، بانک‌های مرکزی 1037 تن طلا خرید کردند - دومین خرید سالانه در تاریخ - پس از رکورد 1082 تنی در سال 2022. با نگاهی به آینده، ما انتظار داریم که تقاضای بانک مرکزی در میان شرایط فعلی اقتصادی و تنش‌های ژئوپلیتیکی قوی باقی بماند.
بانک‌های مرکزی به خرید طلا ادامه می‌دهند
کاهش نرخ بهره آمریکا طلا را به بالاترین حد خود می‌رساند
ما بر این باوریم که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو که مدت‌ها در انتظار آن بودیم، طلا را به بالاترین حد خود سوق خواهد داد. از نظر ما، انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده در نوامبر نیز تا پایان سال به شتاب صعودی طلا کمک خواهد کرد.
ژئوپلیتیک نیز یکی از عوامل کلیدی محرک قیمت طلا خواهد بود. جنگ در اوکراین و خاورمیانه و تنش‌های بین ایالات متحده و چین نشان می‌دهد که تقاضا برای دارایی‌های امن به حمایت از قیمت طلا در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت ادامه خواهد داد. همچنین انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی همچنان به دارایی‌های خود بیافزایند، که حمایت کننده قیمت طلا است.
اکنون پیش‌بینی می‌کنیم که طلا در سه ماهه چهارم به طور متوسط 2580 دلار معامله شود که در نتیجه میانگین سالانه 2388 دلار خواهد شد. حرکت صعودی طلا در سال آینده به طور متوسط در محدوده 2700 دلار ادامه خواهد یافت.
کاهش حجم معاملات و کاهش ورود سرمایه به ETF بیت کوین می‌تواند زمینه را برای اصلاح به زیر سطح 50000 دلار قبل از صعود به سقف قیمتی جدید فراهم کند.
بیت کوین می‌تواند افت تابستانی خود را تا ماه سپتامبر تمدید کند و اصلاح احتمالی زیر محدوده روانی کلیدی 50000 دلار، داشته باشد.
قیمت بیت کوین در طی یک روند نزولی بیش از دو هفته‌ای تلاش کرده است تا مومنتوم صعودی داشته باشد. بر اساس دادههای کوین تلگراف، این رمزارز از 26 اوت تا کنون بیش از 12 درصد کاهش یافته است.
به گفته، مدیر محتوای صرافی Bybit، این پویایی می‌تواند بیت کوین را برای اصلاح به زیر 50000 دلار آماده کند.
به گفته وی:
"داده‌ها نشان می‌دهد که این مسیر کمترین مقاومت را در شرایط فعلی نشان می‌دهد. با این حال، اگر یک کاتالیزور جدید ظاهر شود، این چیزها می‌تواند خیلی سریع تغییر کند، به ویژه در یک شرایط با نقدینگی پایین.
اعداد روانشناسی رند مانند 50000 دلار توجه سرمایه گذاران را جلب می‌کند. اگر قیمت بیت کوین به زیر 50000 دلار سقوط کند، سنتیمنت سرمایه‌گذاران رمزارز می‌تواند ضربه قابل توجهی را متحمل شود.
بیت کوین حمایت قابل توجهی در محدوده 52000 دلار دارد.
بر اساس آخرین دادههای دورن زنجیره‌ای، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران رمزارزها می‌توانند در این محدوده استراحت کوتاهی داشته باشند.
بر اساس گزارش تحقیقاتی در 4 سپتامبر توسط Bybit و Block Scholes، پس از فشار فروش وحشیانه 510 میلیارد دلاری بازار رمزارزها در ماه اوت، میزان اوپن اینترست و حجم معاملات برای بیت کوین و اتر در حال کاهش مداوم بوده است.
این تحلیلگر توضیح داد در حالی که این مسئله می‌تواند زمینه را برای اصلاح بیت کوین زیر 50000 دلار فراهم کند، بیت کوین هنوز دو سطح حمایت قابل توجه دارد:
در مورد اهداف قیمت، اگر به سطوح حمایتی نگاه کنید، هنوز 55000 دلار و 52000 دلار وجود دارد که قبل از رسیدن به 50000 دلار، سطوح حمایتی قابل توجهی هستند.
خروج سرمایه از ETFها و دادههای تاریخی، تهدیدی برای سقوط به زیر 50000 دلار در ماه سپتامبر برای بیت کوین است.
بر اساس دادههای CoinGlass، سپتامبر از لحاظ تاریخی ماه با نوسانات نزولی بوده است، که با میانگین بازده بیت کوین در %4.69 درصدی، آن را به نزولی‌ترین ماه بر اساس میانگین بازده تبدیل کرده است.
بازده ماهانه بیت کوین
به گفته تحلیلگران Bitfinex، عملکرد تاریخی، همراه با کاهش بالقوه نرخ بهره در ایالات متحده، می‌تواند زمینه را برای اصلاح زیر 50000 دلار، قبل از صعود واقعی فراهم کند.
تحلیلگران به کوین تلگراف گفتند:
این یک عدد دلخواه نیست و بر اساس این واقعیت است که اوج چرخه از نظر درصد بازدهی حدود 60 تا 70 درصد در هر چرخه کاهش می‌یابد. همچنین میانگین اصلاح بازار صعودی نیز کاهش یافته است.
جریان‌های منفی از صندوق‌های قابل معامله اسپات (ETF) بیت‌کوین آمریکا نیز بر قیمت بیت‌کوین فشار می‌آورد.
جریان سرمایه به etfها
بر اساس دادههای سرمایه‌گذاران Farside، صندوق‌های ETF ایالات متحده هفت روز جریان خالص خروجی مداوم را ثبت کرده‌اند که در 5 سپتامبر بیش از 211 میلیون دلار خروجی داشته‌اند.
روسیه خرید روزانه طلا را از 1.12 میلیارد روبل به 8.2 میلیارد روبل برای ماه آینده افزایش می‌دهد - افزایش ماهانه خیره کننده 601 درصدی که نشان دهنده تغییر جسورانه در استراتژی اقتصادی آنها است.
با ادامه تشدید تحریم‌های غرب در اطراف روسیه، این کشور برای دور زدن محدودیت‌های مالی و حفظ روابط تجاری با شرکای کلیدی خود به فلزات گرانبها روی آورده است. در اقدامی قابل توجه، روسیه اعلام کرده است که خرید طلای روزانه خود را به 8.2 میلیارد روبل افزایش می‌دهد که افزایش خیره کننده 601 درصدی ماهانه نسبت به سطوح قبلی را نشان می‌دهد.
این تصمیم در بحبوحه چالش‌های فزاینده در انجام تراکنش‌های بانکی سنتی با کشورهای غربی اتخاذ شده است. در پاسخ، روسیه و چین رویکرد جدیدی ابداع کرده‌اند و از طلا به عنوان وسیله‌ای برای پرداخت کالاها و خدمات استفاده می‌کنند. این فرآیند شامل خرید طلا در روسیه، انتقال آن به هنگ کنگ برای فروش و واریز درآمد حاصل از آن به حساب‌های بانکی محلی است. این راه‌حل به هر دو کشور اجازه می‌دهد تا ضمن دور زدن تحریم‌ها، تجارت خود را ادامه دهند.
با این حال، این روش جایگزین بدون موانعی نبوده است. نهادهای روسی مجبور به استخدام پیک برای انتقال فیزیکی اسناد به آن سوی مرزها و دریافت تاییدیه‌های لازم از بانکداران چینی شده‌اند. این چالش‌های لجستیکی نشان می‌دهد که روسیه و چین در مواجهه با فشارهای بین‌المللی تا چه حد می‌خواهند روابط اقتصادی خود را حفظ کنند.
نکات کلیدی:
دیدگاه تحلیلگر:
جان فارست لیتل، تحلیلگر طلا از آکادمی نقره، دیدگاه منحصر به فردی در مورد این وضعیت ارائه می‌دهد: «بازگشت به معاملات مبتنی بر طلا بین روسیه و چین چندان راه حل دم دستی نیست، بلکه بازگشتی به شکلی اساسی‌تر و آزمایش شده مبادلات اقتصادی در زمان است.» او استدلال می‌کند که ارزش ذاتی و نقش تاریخی طلا به عنوان یک وسیله مبادله جهانی، آن را به گزینه قابل اطمینان‌تری نسبت به ارزهای فیات تبدیل می‌کند، به ویژه در زمان عدم اطمینان ژئوپلیتیک.
همانطور که چشم انداز ژئوپلیتیکی همچنان در حال تکامل است، واضح است که روسیه و چین مصمم هستند راه‌هایی برای حفظ روابط اقتصادی خود بیابند. افزایش اتکا به طلا نشان می‌دهد که فلزات گرانبها ممکن است نقش برجسته‌تری در تجارت جهانی در سال‌های آینده داشته باشند.
استراتژیست‌های سیتی عقیده دارند که قیمت نفت تا سال 2025 به حدود 60 دلار در هر بشکه کاهش می‌یابد. این تحلیلگران مازاد قابل توجه در بازار را به عنوان محرک اصلی ذکر می‌کنند.
در حالی که اختلالات اخیر عرضه در لیبی و کاهش تاخیر تولیدات توسط اوپک پلاس حمایت کوتاه مدتی را برای قیمت برنت در محدوده 70 تا 72 دلار ارائه کرده است، سیتی این مسئله را موقتی می‌داند.
بازارها نسبت به تصمیم اوپک پلاس واکنشی نشان ندادند و برنت تا پایان چهارم سپتامبر ثابت ماند بود. به گفته استراتژیست‌ها، با این حال، حل و فصل وضعیت لیبی ممکن است ماه‌ها طول بکشد.
آنها احتمال ظهور مازاد قوی در سال آینده را برجسته می‌کنند که می‌تواند قیمت‌ها را پایین آورد.
به گفته آنها: "ما توصیه می‌کنیم با افزایش قیمت برنت به سمت 80 دلار وارد معامله فروش شوید چرا که در انتظار کاهش قیمت برنت به محدوده 60 دلار در سال 2025 هستیم. دلیل این مسئله وجود مازاد قابل توجه است."
اوپک پلاس شروع لغو کاهش تولیدات برنامه ریزی شده خود را از اکتبر 2024 تا دسامبر 2024 به تعویق انداخته است و اکنون قرار است این روند تا پایان سال 2025 به پایان برسد. این تصمیم در واکنش به ضعف اخیر بازار و کاهش قیمت‌ها، با وجود اختلالات مداوم در عرضه نفت لیبی و نگرانی‌های اقتصادی گسترده‌تر در ایالات متحده و چین اتخاذ شده است.
به طور جداگانه، تیم تحقیقات کامودیتی بانک آمریکا پیش‌بینی قیمت نفت برنت را به 75 دلار در هر بشکه برای نیمه دوم سال 2024 کاهش داده است. این پیش‌بینی از نزدیک به 90 دلار و برای سال 2025 از 80 دلار کاهش یافته است.
این تیم با وجود این که اوپک پلاس افزایش تولید برنامه ریزی شده را به تأخیر می‌اندازد، به نگرانی‌ها در مورد افزایش ذخایر جهانی نفت اشاره می‌کند. آنها خاطرنشان می‌کنند که رشد ضعیف تقاضا همراه با رکورد ظرفیت اضافی اوپک پلاس بیش از 5 میلیون بشکه در روز، چشم انداز قیمت نفت را ضعیف کرده است.
به گفته استراتژیست‌های بانک آمریکا: «در واقع، ما اکنون پیش‌بینی حرکت قیمت نفت برنت از سقف قیمتی به سمت محدوده میانی دامنه پیش‌بینی 60 تا 80 دلار خود در هر بشکه هستیم و این مسئله سریعتر از آنچه قبلاً هشدار داده شده بود، انجام می‌گیرد. این مازاد ظرفیت، همراه با تقاضای کندتر، ریسک جهش قیمت‌ها را به دلیل اختلالات ژئوپلیتیکی بالقوه کاهش می‌دهد.
طلا همچنان با احتیاط در حدود 2500 دلار معامله می‌شود. این فلز گرانبها تلاش می‌کند چرخه بازده منفی سپتامبر را بشکند، روندی فصلی که در ده سپتامبر گذشته به جز یکی، طلا در آن کاهش یافته است. فلز زرد پس از حرکت به سمت حمایت 2470 دلار، به پشتوانه رکود اقتصادی جهانی که ریسک نزولی را برای کامودیتی‌های وابسته به رشد و سهام وابسته به رشد افزایش داده است، بازگشتی داشت. رکود همچنین دورنمای یک چرخه تهاجمی‌تر کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا که قرار است در 18 سپتامبر برای بحث در مورد نرخ‌ها تشکیل جلسه دهد، افزایش داده است.
با نشان دادن نشانه‌هایی از ثبات تورم، بانک مرکزی آمریکا، که تحت یک مأموریت دوگانه تعیین شده توسط کنگره با تمرکز بر قیمت‌ها و حداکثر اشتغال فعالیت می‌کند، احتمالاً تمرکز خود را به سمت اشتغال و به طور فزاینده‌ای به نشانه‌هایی مبنی بر سرد شدن بازار کار تغییر خواهد داد. با در نظر گرفتن این موضوع، اکنون شکی وجود ندارد که FOMC چرخه کاهش نرخ بهره را در اواخر ماه جاری آغاز خواهد کرد، که در حال حاضر انتظار می‌رود نرخ بهره فدرال رزرو تا دسامبر سال آینده به 3% کاهش یابد. دادههای دریافتی، به‌ویژه آن‌هایی که بر رشد و اشتغال در پیش از نشست این ماه تمرکز دارند، تعیین می‌کنند که آیا FOMC با کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره، موافقت خواهد کرد یا خیر.
نتیجه نشست FOMC در اواخر این ماه، و به همراه آن جهت دلار و همچنین تحولات ژئوپلیتیکی، همگی به تعیین اینکه آیا طلا می‌تواند «نفرین سپتامبر» ذکر شده را بشکند، کمک می‌کند. متوسط بازده منفی طلا در ده سال گذشته در ماه سپتامبر حدود 3 درصد است. ساکسو بانک (Saxo Bank)، چشم انداز مثبت خود در بلند مدت را طلا حفظ می‌کند، و چه تاریخ تکرار شود یا نه، حتی اصلاح همتراز با کاهش نزدیک به 5 درصدی سال گذشته، روایت صعودی این بانک را تغییر نخواهد داد.
دلایل اصلی ساکسو بانک برای افزایش بلندمدت قیمت طلا عبارتند از:
بازار کار به تعادل بهتری دست یافته و دیگر عامل اصلی تورم نیست؛ این بهبود، نتیجه کاهش فشردگی بیش از حد موجود در بازار کار است.
هدف از رسیدن سرعت رشد قیمت‌ها به ۲ درصد، ارتباط شفاف و درک عمیق آن توسط عموم است و با توجه به لنگر انداختن انتظارات تورمی، قادر به برقراری توازن بهتر بین اهداف حداکثر اشتغال و مهار تورم هستیم.
نرخ بیکاری همچنان در سطح پایینی قرار دارد و با توجه به دادههای اخیر بازار کار که نشان‌دهنده روند کاهشی فعالیت‌های اقتصادی است، تمایل زیادی به بررسی دقیق‌تر آخرین گزارش‌های اشتغال دارم؛ به خصوص با توجه به پیش‌بینی خود مبنی بر نرخ بیکاری بلندمدت در حدود ۳.۷۵ درصد.
بر اساس پیش‌بینی‌های موجود، انتظار می‌رود نرخ بیکاری تا پایان سال در حدود ۴.۲۵ درصد، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال جاری بین ۲ تا ۲.۵ درصد و نرخ تورم در سال آینده نزدیک به ۲ درصد باشد.
با اطمینان می‌توان گفت که فشارهای تورمی در حال کاهش هستند و اگرچه هنوز به هدف ۲ درصدی تورم نرسیده‌ایم، اما در مسیر صحیح حرکت می‌کنیم.
با توجه به کند شدن رشد جهانی و احتمال تضعیف بیشتر بازار کار، سیاست پولی فدرال رزرو در بازگرداندن ثبات قیمت‌ها موثر بوده است و بسته به دادههای اقتصادی، امکان تغییر این سیاست‌ها به سمت موضع خنثی‌تر وجود دارد.
شروع یک ماه جدید همیشه زمان خوبی برای ارزیابی مجدد وضعیت مالی شما است. برای بسیاری از آمریکایی‌ها، در سال‌های اخیر پاسخ به این سوال اخیر فلزات گرانبها، به ویژه طلا و نقره بوده است. به عنوان مثال، مزایای سرمایه گذاری در طلا متفاوت است و می‌تواند به ویژه در شرایط اقتصادی که آمریکایی‌ها در سال های اخیر تجربه کرده اند، سودمند باشد.
اما مزایای سرمایه گذاری در طلا نیز دقیقاً از بین نرفته است. یک مورد قانع‌کننده برای سرمایه‌گذاری در این فلز گرانبها در سپتامبر (شهریور) امسال نیز وجود دارد. اگرچه دلایل سرمایه‌گذاری ممکن است کمی متفاوت از زمانی باشد که تورم در حال افزایش بود. در زیر، سه مزیت بزرگ سرمایه‌گذاری طلا را در سپتامبر امسال که هم سرمایه‌گذاران مبتدی و هم سرمایه‌گذاران باتجربه باید بدانند به تفصیل شرح می‌دهیم.
3 مزیت بزرگ سرمایه گذاری طلا در سپتامبر امسال
پتانسیل کسب سود سریع
قیمت طلا در اول ژانویه از 2063.73 دلار در هر اونس شروع شد. اما تا 4 سپتامبر، قیمت حدود 2490.70 دلار در هر اونس بود که در کمتر از یک سال بیش از 20% افزایش یافته است. به گفته برخی کارشناسان، قیمت در هفته‌های اخیر افت کرده است، اما پتانسیل رسیدن به 3000 دلار در هر اونس یا بالاتر را دارد. در حالی که طلا بیشتر به عنوان یک دارایی امن در مقابل یک دارایی درآمدزا در نظر گرفته می‌شود، اکنون فرصتی نادر برای به دست آوردن سود بالقوه از این فلز است. با این حال، سرمایه گذاران باید فعال باشند و به دنبال راه‌های ارزان برای خرید باشند تا بازده خود را به حداکثر برسانند. با این حال، آنها می‌توانند با خرید و فروش طلا اکنون سود سریعی کسب کنند.
سهولت در فروش
تقاضای طلا به طور مداوم بالا است که این مسئله فروش و خرید آن را آسان می‌کند. اما با توجه به قیمت بالاتر - و احتمال ادامه افزایش قیمت در ماه‌های آینده - ممکن است در حال حاضر فروش آن آسان‌تر باشد. اگر به صورت عمده خرید می‌کنید، ممکن است بتوانید تخفیفی در قیمت بگیرید و سپس آن را با قیمت بالاتر بفروشید. با توجه به این نکته، اگر قصد فروش فوری آن را دارید، باید در مورد میزان خرید عاقلانه رفتار کنید. طلا به طور کلی به عنوان یک سرمایه گذاری بلندمدت در نظر گرفته می‌شود که در آن توانایی شما برای کسب بازده بالا باید در مقایسه با محافظت از سبد سرمایه گذاری و متنوع سازی بیشتر مورد توجه قرار گیرد.
محفاظت از سبد سرمایه گذاری در مواجه با تحولات بازار
زمانی که اخبار تورم مثبت بود، بازار سهام عملکرد خوبی داشت، اما اخیراً در میان نگرانی‌ها در مورد بیکاری و سایر عوامل، وضعیت کمی دشوار است. زمانی که گزارش‌های بعدی بیکاری و تورم در اواخر این ماه منتشر شود، قطعاً فراز و نشیب‌هایی در قیمت خواهیم داشت. پس منطقی است که برخی از تأثیرات سرمایه گذاری در بازار سهام و اوراق قرضه خود را با طلا جبران کنید. طلا تمایل به حفظ ارزش و حتی افزایش قیمت دارد پس زمانی که سایر دارایی‌های شما متزلزل به نظر می‌رسند، مناسب خرید است. بنابراین قبل از این تغییرات اجتناب ناپذیر بازار، سرمایه گذاری در طلا را در سپتامبر امسال در نظر بگیرید. مطمئن شوید که سرمایه گذاری طلای خود را به 10٪ از کل سبد خود محدود کنید تا از شلوغی سبد خود جلوگیری کنید.
نکته پایانی
زمان بندی مناسب برای انتخاب هر سرمایه گذاری شخصی است. اما سپتامبر (شهریور) امسال می‌تواند زمان خوبی برای سرمایه‌گذاران برای روی آوردن به طلا باشد. با پتانسیل کسب سود سریع در حال حاضر، بسیاری با شروع سرمایه گذاری در این ماه سود خواهند برد. به لطف این افزایش قیمت، فروش آسان‌تر از حد معمول خواهد بود، در حالی که در این میان با تغییر بازار، محافظت از سبد سهام بسیار مورد نیاز است. اطمینان حاصل کنید که مزایا و معایب سرمایه گذاری طلا را به دقت مورد سنجش قرار دادید تا واقعاً مطمئن شوید که این حرکت برای شما در این ماه مناسب است.
معاملات آتی مس نسبت به بالاترین رکورد خود در سال جاری بیش از 20% کاهش یافته است.
کامودیتیها در سه ماهه سوم کاهش یافته‌اند که با زیان‌های سنگین نفت و مس برجسته شده است، چرا که دادههای اقتصادی ضعیف از چین و ایالات متحده نگرانی در زمینه کاهش تقاضا را افزایش دادند.
این مسئله پیامدهایی بر بازارهای مالی دارد و نشانه‌هایی از استرس اقتصادی به افت کلی بازارهای سهام ایالات متحده و جهان در روز سه‌شنبه کمک می‌کند.
لوئیس ناولیر، بنیانگذار و مدیر سرمایه گذاری مدیر دارایی Navellier & Associates، در یادداشتی روز سه شنبه گفت: تقاضا برای نفت و مس "اغلب به عنوان نشانه‌ای از روند رشد جهانی قلمداد می‌شود."
وقتی از ناولیر در مورد کاهش روز سه‌شنبه در بخش کامودیتیها سؤال شد، وی اعلام کرد که کاهش رتبه مس توسط گلدمن ساکس و همچنین ضعف در چین، اروپا، کانادا و ایالات متحده، قیمت‌ها را تحت فشار قرار داده است.
در ایالات متحده، شاخص تولیدی PMI از 46.8 درصد به 47.2 درصد رسید. اعداد زیر 50% نشان می‌دهد که بخش تولیدی در حال انقباض است، بنابراین فشارسنج کلیدی کارخانه‌های ایالات متحده برای پنجمین ماه متوالی منفی بود.
به گفته ناولیر: عدد منتشر شده شاخص کمتر از برآورد اجماع اقتصاددانان بود و مولفه "به ویژه ناامید کننده" سفارشات جدید در این داده‌ها بود.
شاخص سفارشات جدید در ماه اوت با 2.8 واحد کاهش به 44.6 درصد رسید که پایین‌ترین رقم در بیش از دو سال گذشته است، در حالی که مولفه تولیدی از 45.9 درصد در ژوئیه به 44.8 درصد کاهش یافت که کمترین میزان از زمان تعطیلی اقتصاد در ماه مه 2020 در اوج همه گیری ویروس کرونا بود.
جان کاروسو، استراتژیست ارشد بازار در RJO Futures گفت: «در حال حاضر، هنوز ابهامات زیادی در مورد نقاط دادههای تولیدی ایالات متحده و چین وجود دارد که بر کامودیتی‌های صنعتی بیشتری مانند مس و نفت تأثیر می‌گذارد».
دادههای رسمی شاخص مدیران خرید تولیدی چین که در تعطیلات آخر هفته منتشر شد از 49.4 در ژوئیه به 49.1 در ماه اوت کاهش یافت، که پایین‌ترین سطح شش ماهه و چهارمین ماه متوالی زیر آستانه 50 است که انبساط را از انقباض جدا می‌کند.
ضعف اقتصادی می‌تواند تقاضا برای انرژی و کامودیتی‌های صنعتی را کاهش دهد. معاملات آتی نفت خام به پایین‌ترین سطح خود از سال گذشته رسیده است، در حالی که قیمت مس ایالات متحده نزدیک به 3 درصد کاهش یافته است.
به طور کلی کامودیتیها اخیراً ضعیف عمل کرده‌اند. شاخص کامودیتی موسسه S&P (یا S&P GSCI)، معیار سرمایه گذاری در بازار کامودیتی، طبق دادههای بازار داو جونز، امسال در اوج خود در آوریل 12.4 درصد افزایش داشت، اما در روز جمعه به رشد تنها 0.2 درصدی برای سال جاری کاهش یافته است.
شاخص فرعی فلزات صنعتی شاخص کامودیتی موسسه S&P یعنی SPGSIN در ارزیابی سالانه تا روز جمعه حدود 5.3 درصد افزایش داشت، اما در ارزیابی سه ماهه تا به امروز 3.3 درصد کاهش داشته است، در حالی که زیرشاخص انرژی 1.2% در ارزیابی سالانه کاهش یافت و در ارزیابی سه ماهه تا به امروز 10.6% افت کرده است.
مس
گلدمن ساکس روز دوشنبه در یادداشتی اعلام کرد که انتظار دارد قیمت مس در سال 2025 به طور متوسط به 10100 دلار در هر تن برسد که کمتر از پیش بینی قبلی خود از 15000 دلار است.
تحلیلگران گلدمن می‌گویند: «تقاضای کامودیتی کمتر از حد انتظار چین و همچنین ریسک‌های نزولی برای چشم‌انداز اقتصادی آینده چین، ما را به دیدگاه تاکتیکی کمتر مثبتی برای کامودیتیها سوق می‌دهد».
پیش بینی قیمتی پایین‌تر به دنبال عقب نشینی شدید مس از قیمت‌های بی سابقه در اوایل سال جاری است. معاملات آتی مس پس از رسیدن به رکورد میان روزی 5.199 دلار در روز 20 مه، در 21 مه به بالاترین رقم تاریخی 5.106 دلار در هر پوند رسید. یک تن حدود 2204 پوند است.
افت قیمت آتی مس
جان کاروسو اضافه کرد: «سوالات در مورد ضعف در بازار املاک و مستغلات چین و اقتصاد این کشورهمچنان بر داستان مس تاثیر می‌گذارد.
سهام تولیدکنندگان بزرگ مس جهان مانند فریپورت-مکموران (Freeport-McMoRan)، بی‌اچ‌پی (BHP) در روز سه‌شنبه کاهش یافتند.
ویل مک دونا، بنیانگذار Corestone Capital، معتقد است که بازار نسبت به منحنی تقاضا برای مس بیش از حد واکنش نشان داده است، که به دلیل لایحه اقلیمی و مالیات قانون کاهش تورم ایالات متحده (Inflation Reduction Act) تقویت شده است که انرژی پاک را ترویج می‌کند و در برابر تغییرات آب و هوایی اقدام می‌کند. مس یک فلز کلیدی در تولید انرژی های تجدیدپذیر است.
مک‌دوناف گفت: بازار نسبت به چشم‌انداز تقاضای ایجاد شده توسط لایحه اقلیمی و مالیات قانون کاهش تورم ایالات متحده (Inflation Reduction Act) بیش از حد واکنش نشان داد، اما مطمئناً بیش از حد اصلاح داشته است.
از روز سه‌شنبه، قیمت مس 21.2 درصد نسبت به بالاترین سطح خود کاهش یافته است.
به گفته مک‌دوناف: «خبر خوب این است که تقاضا برای فلزات استفاده شده در باتری‌ها و راه‌حل‌های انرژی سبز جناحی نیستند، و در فصل انتخابات بیش از حد متزلزل نخواهد بود - مهم نیست که چه کسی بر سر کار باشد، جهان به منابع انرژی بیشتری نیاز دارد، چه برای [هوش مصنوعی]، ماشین‌های برقی و... اما شبکه برق ما و اتصالات ما برای این کار آماده نیستند.»
وی گفت: با توجه به اینکه ما معتقدیم قیمت مس به طور قابل توجهی بالاتر خواهد رفت. پیش‌بینی این که چه زمانی این اتفاق رخ خواهد داد سخت است، اما افزایش قیمت اجتناب‌ناپذیر است.»
در همین حال، کاروسو گفت که سوالات پیرامون ضعف در اقتصاد چین "در نهایت زمانی که داستان به طور کامل برای تقاضای مس تمام شود، فروکش خواهد کرد."
موسسه RJO Futures معتقد است که "برق رسانی و اصلاح شبکه برق، کاتالیزور آینده خواهد بود و همچنین کسری عرضه مورد انتظار در آینده نزدیک پیش‌بینی می‌شود."
نفت
ناولیر گفت: برای نفت، انتظار می‌رود که قیمت‌ها با کاهش تقاضای فصلی در پاییز کاهش یابد.
این در حالی است که نفت لیبی قطع شده است و ونزوئلا نمی‌تواند برق خود را روشن نگه دارد و اوکراین همچنان به «محو کردن پالایشگاه‌های نفت خام روسیه» ادامه می‌دهد.
شاخص جهانی نفت خام برنت شاهد کاهش 4.9 درصدی یا 3.77 دلاری در ماه نوامبر بود و به 73.75 دلار در هر بشکه در ICE Futures Europe در روز سه شنبه رسید و به کمترین میزان از دسامبر افت کرد. قیمت‌ها در حال حاضر در ارزیابی سالانه تا به امروز کاهش یافته است و از پایان سال 2023 کاهش 4.3 درصدی داشته است.
افت نفت برنت در سال جاری
قیمت نفت خام آمریکا، وست تگزاس اینترمدیت، 3.21 دلار یا 4.4 درصد کاهش یافت و به 70.34 دلار در هر بشکه در بورس کالای نیویورک (New York Mercantile Exchange) و به کمترین میزان از دسامبر رسید و 1.8 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت.
فرید گیندو، بنیانگذار و مدیر ارشد سرمایه گذاری شرکت Drill Capital Management.، گفت: برای تثبیت و بهبود نفت خام، بازار باید شاهد بهبود دادههای چین باشد.
به گفته وی کاهش شدیدتر نرخ بهره در آمریکای شمالی و اروپا برای تقویت تقاضای مصرف کننده و تمدید کاهش تولید توسط تولیدکنندگان بزرگ نفت موسوم به اوپک پلاس، در پاسخ به ضعف کوتاه مدت در آسیا، به بهبود قیمت نفت نیز کمک می‌کند.
به گفته گیندو، قیمت نفت برنت احتمالاً در محدوده 75 تا 80 دلار «با پشت سر گذاشتن عوامل منفی اقتصادی» «تثبیت» خواهد شد.
ناولیر، با این حال، گفت خاورمیانه «بعد از غرق شدن یک نفتکش توسط حوثی‌ها و کشتن شش گروگان توسط حماس، به عنوان یک انبار باروت باقی می‌ماند». او قیمت‌های پایین‌تری برای نفت در آینده پیش‌بینی می‌کند.
به گفته وی: «بین رکورد تولید نفت خام در آمریکا، به علاوه گویان (Guyana) که تولید خود را با کمک اکسون موبیل افزایش می‌دهد، انتظار می‌رود قیمت نفت خام در ماه‌های آینده با کاهش تقاضا افت کند.»
وی ادامه داد: به طور کلی برای کامودیتیها، تا زمانی که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را "چند بار کاهش دهد و فعالیت‌های تولیدی در سطح جهانی افزایش یابد، انتظار می‌رود قیمت کامودیتیها پایین بماند."
شرکت‌های فولادی به دلیل افزایش سطح ذخایر، کاهش تقاضا، افزایش هزینه‌های تولیدات و افزایش واردات ارزان از چین و کره، با کاهش تولیدات بالقوه مواجه هستند.
افزایش واردات در حالی رخ می‌دهد که تقاضای داخلی از بخش خودرو و کالاهای سفید (وسایل خانگی از قبیل ماشین لباسشویی ، یخچال ، ماشین ظرفشویی) کاهش یافته است.
در چهار ماهه اول سال مالی، واردات فولاد به هند در مجموع 2.69 میلیون تن بود که در مقایسه با 1.57 میلیون تن صادرات، منجر به کسری تجاری 1.12 میلیون تنی شد. در ماه ژوئیه، صادرات فولاد با 14% کاهش متوالی به 0.30 میلیون تن رسید، در حالی که واردات با 18% افزایش به 0.75 میلیون تن رسیده بود.
یکی از مقامات شرکت فولاد گفت: "واردات به هند در ماه گذشته با سرعت تند ادامه یافت چرا که قیمت جهانی فولاد به دلیل تقاضای ضعیف پایین بود."
وی افزود: ژاپن و کره با استفاده از توافقنامه تجارت آزاد در تلاش هستند تا سفارشات شمشه و تختال (نیمه فولادی) را که بر صنعت فولاد هند تأثیر منفی می‌گذارد، رزرو کنند. (شمشه (Bloom) به شمشال خیلی شبیه است و در واقع اگر عرض بیلت (شمشال) بیش از 15 سانتیمتر و سطح مقطع آن بزرگتر از 230 سانتیمتر مربع باشد آنرا شمشه می‌گوییم. از بلوم برای ساخت ریل، تیر آهن، قوطی و … استفاده می‌شود. تختال (Slab) قطعه‌ای مکعب مستطیل از فولاد معمولاً به ضخامت 230 میلیمتر و عرض 1.25 متر و طول 12 متر است. تختال یکی از محصولات میانی برخی کارخانه‌های فولادسازی است که از آن برای تولید فولاد ورق استفاده می‌شود.)
هزینۀ تمام شده تا در انبار واردات فولاد در هفته اول ماه قبل 48,358 روپیه (579 دلار) در هر تن از چین و 49,265 روپیه (590 دلار) در هر تن از ژاپن بود.
در مقابل، قیمت فولاد داخلی با قیمت 51050 روپیه در هر تن اعلام شد.
جالب اینجا است که نه تنها شرکت‌های فولادی، بلکه تجار هم هستند که فولاد وارد می‌کنند و در بازار داخلی می‌فروشند.
به گفته منابع، کاهش شدید قیمت‌ها حاشیه سود تجار را از بین برده است، چرا که قیمت‌ها قبل از رسیدن محموله‌ها از چین در 45 تا 60 پس از رزرو کاهش یافته است.
عامر مکدا، تحلیلگر کامودیتی و ارز در Choice Broking، خاطرنشان کرد که قیمت فولاد برای چهار ماه متوالی روند نزولی داشته است و در ماه گذشته سه درصد کاهش داشت.
به دلیل افزایش واردات فولاد، قیمت‌های فعلی بازار اسپات حدود 41700 روپیه در تن است.
وی افزود: تولید فولاد هند در ماه ژوئیه با 6.8 درصد افزایش به 12.3 میلیون تن رسید، در حالی که واردات تا این سال مالی به شدت افزایش یافته است.
واردات ارزان بر توانایی شرکت‌های فولاد هندی برای انتقال هزینه‌های فزاینده فشار آورده است.
صنعت فولاد در حال حاضر تحت واردات ارزان قیمت است، حتی در حالی که هزینه تولید با مالیات اضافی اعمال شده توسط چند کشور غنی از مواد معدنی پس از حکم اخیر دیوان عالی افزایش یافته است.
کاهش صادرات
شرکت‌های فولادی با چالش بزرگی در زمینه صادرات روبرو هستند، چرا که اکثر کشورهای واردکننده بزرگ مانند مالزی، ترکیه و ویتنام تحقیقات خود را در مورد واردات از هند آغاز کرده‌اند.
به گفته منابع تجاری، در حالی که این کشورها به زمان نیاز دارند تا تحقیقات را به پایان برسانند و موانع تجاری وضع کنند، خریداران از ترس مواجهه با خشم دولت خود، شروع به کاهش واردات از هند خواهند کرد.
طبق تحقیقات ICRA، انتظار می‌رود که قطب‌های تولید فولاد پیشرو در سال 2024 شاهد تقاضای ضعیف فولاد باشند، به جز هند و اروپا.
این نه تنها بر قیمت جهانی فولاد تأثیر گذاشته است، بلکه رقابت هند با تولیدکنندگان فولاد چینی را در مقاصد صادراتی اصلی هند مانند اروپا، غرب آسیا و آسیای جنوب شرقی افزایش می‌دهد.
وارن بافت، مدیر عامل برکشایر هاتاوی و جانشین او، گرگ آبل، بین سه ماهه اول سال 2022 تا سه ماهه دوم سال 2024، میلیاردها دلار از دارایی‌های اصلی بازار سهام برکشایر را فروخته‌اند که منجر به افزایش 161 درصدی سرمایه نقدی شرکت به 276.9 میلیارد دلار شده است. این روند در سه ماهه سوم سال ادامه یافته است.
برکشایر از 17 ژوئیه 150.1 میلیون سهام بانک آمریکا را به قیمت 6.2 میلیارد دلار فروخته است. پس از فروش، برکشایر با 11.4% سهام به ارزش تقریبی 36 میلیارد دلار، بزرگترین سهامدار بانک آمریکا باقی می‌ماند. اما فروش 90 میلیارد دلاری کل سهام این شرکت در نیمه اول سال 2024 و به دنبال آن فروش بیشتر در مقیاس بزرگ در سال جاری، برخی از سرمایه گذاران را نگران کرده است.
گمانه زنی‌ها در مورد اینکه چرا بافت بسیاری از دارایی‌های اصلی خود را در بازار سهام می‌فروشد به اوج هیجان رسیده است و برخی معتقدند که این سرمایه گذار میلیاردر به ارزش گذاری‌های بالا واکنش نشان می‌دهد و پول نقد برای یک خرید بزرگ ذخیره می‌کند و یا حتی برای رکود یا سقوط بازار آماده می‌شود.
هاروکی تویاما، مدیر پورتفو و رئیس تیم سرمایه گذاری در مدیسون سرمایه گذاری (Madison Investments)، گفت که فروش سهام توسط بافت را به عنوان یک پیش‌بینی آشکار بازار نزولی نمی‌بیند.
تویاما، که از دهه 1990 سهام برکشایر را در برخی از صندوق‌های خود در اختیار داشته است، به فورچون (Fortune) گفت: من فکر می‌کنم اگر به کارنامه [بافت] نگاه کنید، شاید هر چند دهه یکبار، او از بازار بیرون می‌آید و به صراحت می‌گوید " بازار سهام واقعاً ارزان است یا سهام گران است". او اخیراً این کار را نکرده است.
تویاما گفت که اقدامات برکشایر برای افزایش پول نقد نباید به طور کامل نادیده گرفته شود، اما مطمئناً می‌تواند نشانه‌ای باشد که بافت و شرکت احساس می‌کنند بازار سهام حداقل نسبتاً بیش از حد ارزش گذاری شده است.
به نظر او، اندیکاتور معروف بافت (Buffett indicator)، که تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را با ارزش کل بازار سهام آن به منظور سنجش ارزش نسبی سهام مقایسه می‌کند، اکنون بیش از دو انحراف استاندارد بالاتر از میانگین تاریخی خود است، که معمولاً نشانه‌ای از ارزش گذاری بالا بازار سهام است. بافت در سال 2001 به فورچون گفت که اندیکاتور بافت "احتمالا بهترین معیار برای ارزیابی وضعیت ارزش گذاری‌ها در هر لحظه است."
از لحاظ تاریخی، زمانی که برکشایر وضعیت نقدینگی خود را به طور چشمگیری افزایش داده است، نشان دهنده روزهای سختی در آینده نیز بوده است. تویاما خاطرنشان کرد: «اگر به گذشته برگردید، آخرین باری که [برکشایر] این مقدار پول نقد نسبت به ارزش دفتری داشت، قبل از بحران مالی بود. بنابراین می‌توانید این موضوع را مطرح کنید که شاید [بافت] کمی بیشتر به ریسک فکر می‌کند.
مدیر پورتفو کهنه کار استدلال کرد که در کل به نظر می‌رسد بازار سهام "در سمت گرانی" قرار دارد، اما این بدان معنا نیست که بافت سهام بانک آمریکا را فروخت چرا که می‌ترسد سقوط بازار در راه باشد. بافت و تیمش تخصیص دهندگان سرمایه منظمی هستند که احتمالاً دارایی‌های خود را مورد به مورد بررسی می‌کنند.
تویاما گفت: «او به سهام خود نگاه می‌کند و احساس می‌کند گران هستند و اصلاحاتی انجام می‌دهد و لزوماً احساس نمی‌کند که مجبور به سرمایه گذاری مجدد باشد. «آیا این یک پیش‌بینی بازار است؟ نه، اما فکر می‌کنم، او جذابیت کمتری در نسبت ریسک به سود مشاهده می‌کند. بنابراین می‌توانید این موضوع را مطرح کنید که او فکر می‌کند فرصت‌های بزرگ زیادی وجود ندارد.»
چرا بافت سهام بانک آمریکا را می‌فروشد؟
رمزگشایی انگیزه‌های واقعی پشت حرکت‌های بازار برکشایر همیشه دشوار است، اما تویاما چند ایده ارائه کرد که چرا سهام بانک آمریکا – که اکنون سومین هولدینگ بزرگ برکشایر پس از آخرین فروش سهام شرکت اپل و امریکن اکسپرس است – دچار سرنوشت مشابهی شده است.
اولاً، با توجه به اینکه بازارها نزدیک به اوج خود هستند و سهام با ارزش گذاری بالا مطابق با شاخص بافت معامله می‌شوند، بافت می تواند به سادگی با قفل کردن سود، ریسک خود را مدیریت کند. تویاما خاطرنشان کرد: «سهام بانک آمریکا از زمانی که بافت آن را خریده، عملکرد نسبتاً خوبی داشته است.»
برکشایر اولین بار سهام بانک آمریکا را در سه ماهه دوم سال 2007، درست قبل از بحران مالی جهانی، خریداری کرد که مطمئنا بهترین زمان نبود. بافت و شرکت برکشایر برای اولین آزمایش خود از این بانک 50.61 دلار به ازای هر سهم پرداخت کردند و سهام در حال حاضر حدود 40 دلار برای هر سهم معامله می‌شود.
با این حال، تمایل بافت برای ایستادن پشت بانک آمریکا در روزهای تاریک بحران مالی 2007-2008 (GFC) کمک کرد که شرط اولیه او به یک برنده تبدیل شود. برکشایر به خرید صدها میلیون سهام بانک آمریکا ادامه داد در حالی که قیمت این بانک قبل از GFC کاهش می‌یافت. بزرگترین خرید بافت، 679 میلیون سهم بود زمانی که سهام بانک آمریکا به 24.27 دلار رسید.
سپس، در سال 2011، زمانی که بانک‌ها پس از بحران مسکن آمریکا همچنان در حال خسران بودند، بافت 5 میلیارد دلار از سهام و حق تقدم‌های بانک آمریکا را خریداری کرد، با این تصور که بانک برای پوشش ریسک خود با وام‌های مسکن مشکل دار مانند برخی از همتایان خود به پول نقد اضافی نیاز ندارد، که این سرمایه گذاری او به سرعت سودآور شد.
بافت در نهایت در سال 2017، پس از بهبودی بانک آمریکا، حق تقدم‌های خود را تبدیل کرد و برکشایر را برای اولین بار به بزرگترین سهامدار بانک تبدیل کرد. او در آن زمان به CNBC گفت که "زمان زیادی" تا فروشش طول خواهد کشید. مبنای بهای تمام شده برکشایر برای دارایی‌های بانک آمریکایی خود اکنون فقط 14.15 دلار به ازای هر سهم است، به این معنی که این شرکت سود قابل توجهی دارد - درست مانند آنچه بافت بیش از یک دهه پیش پیش بینی می‌کرد.
اکنون بافت در حال فروش است و البته سرمایه‌گذاران معمولاً سود سود انجام نمی‌دهند، مگر اینکه باور داشته باشند بازده آینده سرمایه‌گذاری کاهش یافته است یا فرصت‌های جدیدی ایجاد شده است. به گفته تویاما، دلیل دیگری پشت فروش سهام بانک آمریکا بافت می‌تواند افزایش ریسک برای بانک‌ها باشد.
تویاما خاطرنشان کرد که بافت در سال‌های اخیر پس از بازدهی قوی بازار، تلاش کرده است تا ریسک پرتفوی خود را از بین ببرد. برکشایر در سال 2023 تمام دارایی‌های خود را در سازنده تراشه‌های نیمه هادی تایوان فروخت و امسال سهام خود در غول خودروسازی برقی چینی BYD کاهش داد. در مجموع، این شرکت در نیمه اول سال 2024 90 میلیارد دلار سهام فروخت که شامل بیش از نیمی از سهام اپل است. او گفت: "حدس من این است که او در مورد سهام بانک‌ها تجدیدنظری بیشتری می‌کند."
تویاما خاطرنشان کرد که افزایش نرخ‌های بهره، به طور نسبی جذابیت بانک‌ها را کاهش داده است – در حالی که دارایی‌های بدون ریسک مانند اوراق خزانه‌داری اکنون تقریباً 5 درصد بازدهی دارند در مقایسه با نزدیک به صفر چندی پیش. بافت همچنین از نحوه مدیریت پرتفوی اوراق بهادار خود در بسیاری از بانک‌ها در سال‌های اخیر، به ویژه پس از فروپاشی چندین بانک منطقه‌ای در سال گذشته، از جمله بانک سیلیکون ولی، به دلیل تصمیم آنها برای خرید اوراق خزانه داری بلند مدت در یک محیط افزایش نرخ بهره، ابراز ناامیدی کرد.
واضح است که او هرگز به طور خاص از بانک آمریکا انتقاد نکرده است. اما من فکر می‌کنم به‌طور کلی شما می‌توانید این استدلال را مطرح کنید که او به طور کلی از بانک‌ها - در مورد اینکه چگونه رفتار می‌کنند - ناامید شده است.
تویما خاطرنشان کرد که بافت اخیرا سهام بانکی دیگری را نیز فروخته است. پس از فروش کل سهام ولز فارگو در سال 2021، برکشایر 21% یا 2.65 میلیون سهم از سهام خود در کپیتال وان (Capital One) را در سه ماهه دوم فروخت و سود زیادی به دست آورد.
در حالی که برخی سرمایه گذاران ممکن است نگران باشند که فروش سهام توسط برکشایر به معنای سقوط قریب الوقوع بازار سهام باشد، تویاما گفت که چنین پیامی را دریافت نمی‌کند. او خاطرنشان کرد که اگر بافت به این دلیل سهام می‌فروشد که احساس می‌کند سقوطی در راه است، یا اینکه سهام آنقدر بیش از حد ارزش گذاری شده بود که نیاز باشد فوراً سیو سود انجام دهد، سهام مالی در موقعیت منطقی برای فروش قرار ندارند.
او گفت: «اگر به طور کلی نگران سهام‌های گران قیمت هستید، مطمئناً بانک‌ها در صدر فهرست قرار نخواهند داشت – آنها با 10، 11، 12 برابر درآمدزایی فعلی معامله می‌شوند.
استراتژیست‌های بانک آمریکا روز سه شنبه بر این عقیده خود تاکید کردند که قیمت طلا ممکن است در سال آینده به 3000 دلار برسد.
از اواخر سال 2023، تیم کامودیتی بانک آمریکا موضع صعودی خود را در مورد طلا حفظ کرده است و پیش بینی می‌کند که قیمت آن تا سال 2025 به 3000 دلار در هر اونس برسد. با توجه به اینکه قیمت طلا تا به امروز 21% افزایش یافته است، به نظر می‌رسد این فلز گرانبها در مسیر رسیدن به این هدف قرار دارد.
تحلیلگران نوشتند: "ما معتقدیم طلا می‌تواند طی 12 تا 18 ماه آینده به 3000 دلار در هر اونس برسد، اگرچه جریان‌ها در حال حاضر این سطح قیمت را توجیه نمی‌کنند."
به گفته آنها: " هدف 3000 دلاری در هر اونس به تقاضای غیرتجاری نیاز دارد تا از سطوح فعلی افزایش یابد، که به نوبه خود مستلزم کاهش نرخ بهره ایالات متحده است."
افزایش جریان ورودی به صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه فیزیکی (ETF) و افزایش حجم تسویه اتحادیه بازار شمش لندن (LBMA) نشانه‌های اولیه این تغییر خواهد بود. علاوه بر این، خریدهای مداوم بانک مرکزی بسیار مهم است، چرا که تلاش برای کاهش سهم دلار آمریکا در ذخایر ارزی ممکن است باعث خرید بیشتر طلا شود.
استراتژیست‌های نرخ بهره بانک آمریکا همچنین بی‌ثباتی بالقوه در بازار اوراق خزانه داری ایالات متحده را برجسته کرده‌اند سیگنال می‌دهد تنها یک شوک با اختلال قابل توجه فاصله دارد. در چنین سناریویی، طلا ممکن است در ابتدا به دلیل لیکوئید شدن‌های گسترده کاهش یابد، اما انتظار می‌رود که همانطور که در رویدادهای مشابه گذشته مشاهده شده است، مجدداً رشد کند.
قیمت طلا در روز سه‌شنبه ثابت ماند و تمرکز بازار بر روی دادههای اشتغال آینده ایالات متحده متمرکز است که می‌تواند بینشی در مورد میزان کاهش نرخ‌های بهره مورد انتظار فدرال رزرو در این ماه ارائه دهد.
به گفته تحلیلگران در Quantitative Commodity Research، بازار طلا در حال حاضر بین ارزیابی عمق کاهش بالقوه نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر و پیش بینی کاهش بیشتر در جلسات بعدی درگیر است.
معامله‌گران در حال حاضر 31 درصد احتمال کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره را در نشست 17 تا 18 سپتامبر فدرال رزرو می‌دهند. همچنین احتمال 69 درصدی برای کاهش 0.25 درصدی وجود دارد.
سرمایه‌گذاران همچنین گزارش NFP روز جمعه ایالات متحده را به همراه PMI موسسه ISM، دادههای JOLTS و گزارش اشتغال ADP برای سرنخ‌های بیشتر در مورد استراتژی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو زیرنظر خواهند داشت.
نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI)، شاخص نفت خام ایالات متحده، به زیر 70 دلار در هر بشکه کاهش یافته است. WTI بیش از 4.0 درصد در روز سه شنبه کاهش یافت، چرا که شایعات کاهش تولیدات اوپک پلاس و نگرانی‌ها در مورد کاهش تقاضای چین بر طلای سیاه تأثیر می‌گذارد.
شش منبع از داخل سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک) و متحدانش اخیرا به رویترز گفتند که این سازمان در حال برنامه ریزی برای افزایش تولید از ماه اکتبر است.
به گفته رویترز: قرار است هشت عضو اوپک پلاس در ماه اکتبر تولیدات خود را به میزان 180 هزار بشکه در روز به عنوان بخشی از طرحی برای لغو آخرین کاهش تولیدات خود به میزان 2.2 میلیون بشکه در روز افزایش دهند و در عین حال سایر کاهش‌ها را تا پایان سال 2025 حفظ کنند.
افزایش تولیدات در حالی اتفاق می‌افتد که اوپک پلاس برای رقابت با تولیدکنندگان شیل آمریکا تلاش می‌کند. اوپک امیدوار است با افزایش تولیدات اعضای خود، قیمت نفت را تا زمانی که به قیمت تمام شده تولید شیل یا کمتر از آن باشد، کاهش دهد و در نتیجه حاشیه سود شرکت‌های شیل را از بین ببرد.
نفت WTI با کاهش تقاضا در چین تضعیف شد
نفت WTI تحت فشار کاهش تقاضا از سوی چین، بزرگترین مصرف کننده نفت، در جهان است. اقتصاد چین کندتر رشد می‌کند و دادههای اخیر نشان می‌دهد که فعالیت‌های تولیدی چین در ماه اوت به پایین‌ترین حد در شش ماه گذشته رسیده است که توسط PMI رسمی تولیدی اندازه‌گیری شده است. اگرچه یک نظرسنجی خصوصی جداگانه - PMI تولیدی Caixin - افزایش فعالیت‌ها را نشان می‌داد، اما بازارها وحشت زده شدند.
بازار سهام چین اخیراً شاهد فشار فروش عمیقی بوده است، به طوری که شاخص ترکیبی شانگهای از ماه مه 2024 11.88 درصد افت کرده است و از 3181 به 2803 در طول این دوره کاهش یافته است.
به گفته تحلیلگران، اقتصاد چین در حال تغییر ساختاری است که در آینده آن را کمتر به نفت وابسته می‌کند و این یک عامل منفی بیشتر برای WTI است. دان استرویون، رئیس بخش تحقیقات موسسه گلدمن ساکس در مصاحبه اخیر خود گفت: این تغییرات ساختاری شامل «تغییر سوخت به خودروهای الکتریکی (EV) و از نفت به گاز طبیعی مایع (LNG) است.
ذخایر نفت و قطعی تولیدات لیبی
عامل دیگر موثر در کاهش نفت WTI نیز ممکن است ارقام مختلط ذخایر باشد که منعکس کننده نوسانات تقاضای ایالات متحده است. ارقام آژانس اطلاعات انرژی (EIA) برای هفته 23 اوت نشان داد که ذخایر نفت به اندازه‌ای که انتظار می‌رفت کاهش نیافته است و با دادههای API منتشر شده در روز قبل، که نشان‌دهنده کاهش موجودی عمیق‌تر از حد انتظار بود، در تضاد بود. به گفته بلومبرگ، تقاضای نفت در ایالات متحده در تابستان بالا بوده است، به طوری که 8 مورد از 9 داده ذخایر، کاهش در ذخایر را نشان می‌دهد.
تولید نفت در لیبی روز دوشنبه در بحبوحه درگیری‌های ادامه دار بین جناح‌های مختلف در این کشور متوقف شد. به گزارش رویترز، به دلیل بن بست بین جناح‌های سیاسی رقیب بر سر کنترل بانک مرکزی و درآمدهای نفتی که عرضه را مختل کرد، صادرات در بنادر عمده لیبی متوقف شد.
هفته گذشته یکی از گروه‌ها، ارتش ملی لیبی (LNA) میدان نفتی سریر را در اعتراض به اخراج صادق الکبیر، رئیس بانک مرکزی لیبی (CBL) توسط دولت لیبی تعطیل کرد. تولید میدان نفتی El Feel نیز از روز دوشنبه متوقف شد.
با این حال، اختلال در عرضه نفت لیبی حمایت کمی از قیمت WTI ارائه کرده است.
بیارن شیلدروپ، تحلیلگر ارشد کامودیتی در SEB، گفت: «اختلالات کنونی در تولید نفت لیبی می‌تواند فضایی را برای افزایش عرضه از سوی اوپک پلاس فراهم کند. اما این نوسانات در چند سال گذشته کاملاً عادی شده است، به این معنی که هرگونه قطعی احتمالاً کوتاه مدت خواهد بود. جریان اخبار نشان می‌دهد سیگنال‌هایی برای شروع مجدد تولیدات داده شده است.
تاثیر فدرال رزرو
نفت WTI ممکن است تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو قرار گیرد چرا که آنها در نظر دارند نرخ بهره در ایالات متحده را در بحبوحه کاهش تورم، کاهش دهند.
در حال حاضر بازارها در حال بحث هستند که آیا فدرال رزرو باید در ماه سپتامبر نرخ بهره را 50 نقطه پایه کاهش دهد یا فقط 25 نقطه پایه. طبق CME FedWatch Tool، مورد دوم کاملاً مورد انتظار است در حالی که احتمالات مبتنی بر بازار برای اولی در حال حاضر حدود 30٪ است. کاهش بیشتر در نرخ‌های بهره برای نفت WTI صعودی خواهد بود چرا که هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بهره را کاهش می‌دهد.
اینکه آیا فدرال رزرو یک کاهش بزرگتر 50 نقطه پایه‌ای انجام دهد یا نه، می‌تواند به دادههای بازار کار ایالات متحده در این هفته بستگی داشته باشد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در یک سخنرانی مهم در جکسون هول گفت که ریسک‌های نزولی برای اشتغال اکنون بیشتر از ریسک‌های صعودی برای تورم است.
اگر دادههای بازار کار در این هفته، به‌شکل آمار فرصت‌های شغلی (JOLTS)، تغییرات اشتغال بخش خصوصی و غیرکشاورزی به گزارش موسسه پردازش خودکار داده‌ها (ADP)، مدعیان بیکاری، شاخص اشتغال خدماتی ISM و آمار اشغال غیرکشاورزی ایالات متحده (NFP) در روز جمعه، ضعیف‌تر از آنچه انتظار می‌رود، منتشر شوند، نگرانی‌های پاول تقویت خواهند شد و احتمالاً فدرال رزرو را به کاهش نیم درصدی بیشتر سوق می‌دهد که باعث کاهش ارزش دلار آمریکا (USD) و بهبود قیمت نفت WTI می‌شود.
گلدمن ساکس معتقد است که طلا به دلیل موقعیت آن به عنوان یک محافظ در برابر ریسک، دارای بالاترین پتانسیل برای افزایش قیمت در کوتاه مدت است، در حالی که تقاضای ضعیف از سوی چین منجر به دیدگاه "مثبت کمتری" نسبت به سایر کامودیتیها شده است.
تحلیلگران گلدمن ساکس روز دوشنبه در یادداشتی با عنوان «به دنبال طلا بروید» اعلام کردند: «کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره فدرال رزرو برای بازگرداندن سرمایه‌های غربی به بازار طلا مناسب است، مؤلفه‌ای که عمدتاً در افزایش شدید طلا در دو سال گذشته وجود نداشت».
قیمت اسپات طلا امسال تا کنون 21% افزایش داشته است که رکوردهای پی در پی را شکسته و به بالاترین سطح تاریخی 2531.60 دلار در هر اونس در 20 اوت رسید.
موسسه گلدمن ساکس با استناد به بازار حساس به قیمت چین، هدف قیمتی طلا را به 2700 دلار برای اوایل سال 2025 تعدیل کرد. پیش‌بینی قبلی این قیمت برای اواخر سال 2024 بود.
به گفته این موسسه: ما بر این باوریم که همین حساسیت قیمتی در برابر کاهش‌های بزرگ نیز تضمین می‌کند که احتمالاً خرید چینی‌ها تقویت می‌شود.
در مورد نفت، گلدمن ساکس مواضع محتاطانه‌‌تری اتخاذ کرد چرا که انتظار دارد کسری کمتری در تابستان امسال و مازادی بسیار بیشتر از حد انتظار در سال 2025 وجود داشته باشد.
این بانک هفته گذشته میانگین پیش‌بینی و محدوده قیمت نفت برنت در سال 2025 را 5 دلار در هر بشکه کاهش داد که دلیل آن تقاضای ضعیف چین بود.
این بانک هدف قیمتی 12000 دلار در هر تن پایان سال 2024 خود را برای مس به بعد از سال 2025 به تعویق انداخت و خاطرنشان کرد که کاهش شدید ذخایر انتظار می‌رود دیرتر از آنچه قبلاً تصور می‌شد، رخ دهد.
در حال حاضر میانگین پیش‌بینی مس در سال 2025 معادل 10100 دلار در هر تن است که به میزان قابل توجهی کمتر از برآورد قبلی 15000 دلاری آنها است، چرا که تولید مس تصفیه‌شده علیرغم مشکلات تامین معادن در کشورهای کلیدی تولیدکننده مس همچنان بالا است.
گلدمن چشم‌انداز ضعیف‌تری را برای سایر فلزات صنعتی حفظ کرد و هدف قبلی خود در پایان سال 2600 دلار در هر تن برای آلومینیوم را تا پایان سال 2025 به تعویق انداخت و پیش‌بینی سال 2025 خود را به 2540 دلار کاهش داد.
قیمت سنگ آهن به زیر 100 دلار در تن کاهش یافت، چرا که بدبینی نسبت به چشم انداز اقتصادی چین دوباره بر کالاهای صنعتی فشار آورده است.
مواد فولادسازی طی دو هفته گذشته تقریباً 10 درصد افزایش یافت چرا که نشانه‌هایی مبنی بر پایان بدترین مسیر تابستانی فولاد چین ممکن است وجود داشته باشد. اما فعالیت‌های تولیدی نرم و دور دیگری از اخبار بد از بخش املاک کشور چین قیمت‌ها را در روز دوشنبه کاهش داد. (تولید نرم مبتنی بر این ایده است که ماشین‌ها معمولاً می‌توانند کار بهتری نسبت به انسان انجام دهند)
رکود طولانی مدت املاک و مستغلات، تقاضای فولاد چین را تحت فشار قرار داده و موجی از ضرر را در سراسر صنعت به راه انداخته است. در گردهمایی هفته گذشته در پکن، مدیران 18 تولیدکننده بزرگ این کشور قول دادند که "خود انضباطی" بیشتری برای کاهش مازاد این فلز داشته باشند.
فعالیت کارخانه‌ها در چین برای چهارمین ماه متوالی در ماه اوت کاهش یافت، در حالی که آخرین آمار فروش املاک حاکی از بدتر شدن رکود بخش مسکونی بود. یکی از بزرگترین توسعه دهندگان کشور اولین ضرر خود را در بیش از دو دهه اخیر به ثبت رساند.
شرکت آن‌استیل (Angang Steel)، شرکت دولتی فولاد چینی، در گزارش درآمدزایی خود که هشتمین دوره متوالی زیان سه ماهه را نشان می‌داد، گفت: "بهبود اساسی وضعیت نامناسب بازار آهن و فولاد دشوار است" در حالی که عرضه بیشتر از تقاضا است.
نشست هفته گذشته پکن توسط انجمن آهن و فولاد چین برای رسیدگی به فشارهای فزاینده بر این صنعت که هنوز حدود 1 میلیارد تن در سال تولید می‌کند، تشکیل شد. این انجمن گفت که فولادسازان باید از " قوهیابی (involution)" اجتناب کنند - عبارتی که نشان دهنده رقابت مخرب است که در سال‌های اخیر در چین رایج شده است.
به گفته این انجمن، صنعت به فعالیت در شرایط رشد مداوم عادت کرده است و راه‌هایی برای مقابله با تقاضای کمتر هنوز توسط شرکت‌ها، گروه‌های صنعتی و دولت در حال بررسی است.
تعداد کمی از فولادسازان چینی در سال 2024 با کاهش قیمت‌ها سود به دست آورده‌اند و درخواست‌ها برای اقدام برای مهار بحران مازاد عرضه وجود دارد. آن‌استیل در سه ماهه دوم تقریباً 1 میلیارد یوان (140 میلیون دلار) ضرر خالص داشت که حدود 15% کمتر از یک سال قبل است.
فلزات اساسی نیز به کاهش گسترده در بازارهای مالی آسیا پیوستند، به طوری که روی - که اغلب با سنتیمنت در بازار فولاد چین مرتبط است - افت 1.5 درصدی داشت. مس 0.2 درصد کاهش داشت و آلومینیوم برای چهارمین روز متوالی افت کرد.
با توجه به اینکه فدرال رزرو قرار است تا چند هفته دیگر کاهش نرخ بهره را آغاز کند، اکنون سوال اصلی این است که اولین کاهش چقدر خواهد بود. دادههای ماهانه اشتغال ایالات متحده که روز جمعه منتشر می‌شود احتمالاً پاسخ را تعیین می‌کنند.
سرمایه‌گذاران پس از انتشار گزارش اشتغال ماه ژوئیه در ماه گذشته که نشان داد افزایش نرخ بیکاری به سطحی رسیده که شاخص رکود عمومی را نشان می‌دهد، مضطرب هستند. این مسئله نگرانی‌ها را در بازارهای مالی افزایش می‌دهد که اقتصاد ممکن است در آستانه سقوط باشد.
از آن زمان، بازار سهام دوباره بهبودی داشته است و پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند که گزارش ماه اوت افزایش استخدام در کنار کاهش نرخ بیکاری را پس از چهار ماه متوالی افزایش نشان دهد. اما جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی 23 اوت به صراحت اعلام کرد که بانک مرکزی در حال حاضر بیشتر نگران ریسک‌های بازار کار است تا تورم، و یک گزارش بد دیگر می‌تواند کاهش بیش از حد نرخ بهره را تقویت کند.
فدرال رزرو و وال استریت تمرکز خود را به سمت دادههای اشتغال تغییر می‌دهند
سال گواتیری، اقتصاددان ارشد در BMO Capital Markets اعلام کرد: «گزارش اشتغال همیشه یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اقتصادی ماهانه در ایالات متحده است، اما اهمیت آن در حال حاضر بیشتر افزایش یافته است. در تعیین اقدامات سیاستی فدرال رزرو، مطمئناً تمرکز زیادی روی گزارش اشتغال بعدی – و همچنین گزارشات اشتغال آینده - خواهد بود.
تغییر تمرکز در فدرال رزرو به ایجاد چرخش مشابه در بازارهای مالی اخیر کمک کرده است: سرمایه گذاران واکنش تهاجمی‌تری نسبت به آمارهای مربوط به اشتغال نسبت به اعداد تورم نشان داده‌اند. همانطور که یک استراتژیست ارشد مورگان استنلی در ماه گذشته بیان کرد: "در حال حاضر دادههای اشتغال در کانون توجهات هستند."
این نشان‌دهنده بازگشت به الگوی حاکم پیش از دوران ویروس کرونا است، زمانی که فشارهای قیمتی صرفاً یک مسئله ثانویه بود. در طول دوره تورم ناشی از همه‌گیری ویروس کرونا، دادههای اشتغال نسبت به شاخص‌هایی مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده در درجه دوم اهمیت قرار گرفتند - اگرچه تعدیل سریع تورم در ماه‌های اخیر بار دیگر آن را از نظر فعالان بازار کمتر هیجان‌انگیز کرده است.
به عنوان مثال بازار اوراق قرضه را در نظر بگیرید. طی سه ماه گذشته، بازده اوراق خزانه داری دو ساله - که حساس‌ترین نوع اوراق نسبت به نرخ بهره است - پس از انتشار دادههای اشتغال، تقریباً سه برابر بیشتر از انتشار CPI حرکت کرد. زمانی که گزارش اشتغال ژوئیه منتشر شده در ماه گذشته بدتر از آن چیزی بود که پیش‌بینی‌کنندگان عقیده داشتند و شاخص رکود به اصطلاح « قانون Sahm» را آغاز کرد، به عامل اصلی فروش 6.4 تریلیون دلاری در بازار جهانی تبدیل شد.
گرگوری داکو، اقتصاددان ارشد ارنست اند یانگ (EY) عقیده دارد: «اگر اکنون وزن بیشتری روی هر گزارش حقوق و دستمزد قرار دهید، می‌توانید به یک محیط بسیار ناپایدار بازگردید. متأسفانه، بسیاری از اقتصاددانان، بسیاری از سرمایه گذاران وال استریت تمایل به واکنش احساسی دارند.
مسیر کمپین‌های انتخاباتی
نگرانی در مورد اشتغال نه تنها برای وال استریت، بلکه در مسیر مبارزات انتخاباتی نیز به کانونی تبدیل شده است. سنجش سنتیمنت مصرف‌کننده در هفته گذشته نشان داد که آمریکایی‌ها به طور فزاینده‌ای نسبت به وضعیت بازار کار بدبین شده‌اند، به طوری که سهم بسیاری از پاسخ‌دهندگان گزارش دادند که سختی پیدا کردن شغل به بالاترین سطح از اوایل سال 2021 رسیده است.
اشلی ترنر از زمانی که یک سال پیش از سمت بازاریابی خود اخراج شد، برای نزدیک به 200 شغل درخواست داده است. علیرغم گسترش جستجوی خود فراتر از رشته خود، این زن 32 ساله تنها 8 مصاحبه انجام داده است و اکنون در حال بررسی درخواست برای نقش‌های پیمانکاری یا حتی راه اندازی کسب و کار خود است.
ترنر، که در هیوستون زندگی می کند، گفت که بازار کار بیشتر از تورم برای او نگران کننده است و همچنین در مورد انتخابات ریاست جمهوری نوامبر یک موضوع مهم است.
دونالد ترامپ، رئیس جمهور سابق، نامزد جمهوری خواهان، تلاش کرده تا رقیب خود، معاون رئیس جمهور، کامالا هریس را به عنوان یکی از اعضای دولت بایدن، مسئول وخامت بازار کار معرفی کند.
به نوبه خود، هریس تا کنون بر روی اقداماتی تمرکز کرده است که تا حدودی در جبهه تورم تسکین دهنده هستند. او در مصاحبه اخیر خود در CNN گفت که کمک به رفع مشکلات اقتصادی و تقویت طبقه متوسط اولویت اول او خواهد بود، بدون اینکه برنامه‌های خاصی را ارائه دهد.
ورونیکا کلارک، اقتصاددان در شرکت سیتی گروپ، گفت: « همه افراد تورم بالایی را تجربه می‌کنند و افراد کمتری هستند که بیکاری را تجربه می‌کنند. اما مردم نگران آن هستند - حتی اگر شغل خود را از دست ندهند.»
در حالی که جیک سالیوان، مشاور امنیت ملی کاخ سفید، برای چند روز مذاکرات در سطح بالا وارد چین شد، پکن تحریم‌های اخیر ایالات متحده علیه شرکت‌هایش در مورد جنگ اوکراین را «غیرقانونی و یک‌جانبه» خواند.
واشنگتن بارها به پکن در مورد حمایتش از پایگاه صنعت دفاعی روسیه هشدار داده و صدها تحریم را با هدف محدود کردن توانایی مسکو برای بهره برداری از فناوری‌های خاص برای مقاصد نظامی اعمال کرده است.
ایالات متحده بیش از 400 نهاد و شخص را به دلیل حمایت از تلاش‌های جنگی روسیه در اوکراین در 23 اوت تحریم کرد، از جمله شرکت‌های چینی که مقامات آمریکایی معتقدند به مسکو کمک می‌کنند تا تحریم‌های غرب را کنار بگذارد و ارتش خود را تقویت کند.
یکصد و بیست و سه نهاد نیز به فهرست کنترل صادرات ایالات متحده موسوم به فهرست نهادها (Entity List) اضافه شدند، که تامین کنندگان را مجبور می‌کند قبل از ارسال به شرکت‌های هدف مجوز دریافت کنند. در میان موارد اضافه شده در این دسته اخیر، 63 نهاد در روسیه و 42 شرکت در چین مستقر بودند. (فهرست نهادها یک لیست محدودیت تجاری است که توسط دفتر صنعت و امنیت وزارت بازرگانی ایالات متحده (BIS)، متشکل از افراد، نهادها یا دولت‌های خارجی خاص منتشر شده است.)
در 27 اوت، پیش از ورود سالیوان به چین، در همان روز، لی هوی، فرستاده ویژه چین در امور اوراسیا، پس از آخرین دور دیدارها با مقامات برزیل، اندونزی و آفریقای جنوبی، در یک نشست توجیهی برای دیپلمات‌ها در پکن از تحریم‌ها انتقاد کرد.
چین علیرغم نادیده گرفتن کنفرانس صلح کلیدی در ژوئن امسال در سوئیس، در تلاش است تا خود را به عنوان طرفی معرفی کند که فعالانه به دنبال راه حلی برای جنگ در اوکراین است.
پس از دورهای گذشته مذاکرات به رهبری لی در بهار، پکن پیشنهادهایی در مورد حمایت از تبادل اسیران جنگی، مخالفت با استفاده از سلاح‌های هسته ای و بیولوژیکی، و مخالفت با حملات مسلحانه به تاسیسات هسته ای غیرنظامی و و همچنین طرح کلی اصول پایان جنگ در فوریه 2023 ارائه کرده است.
سالیوان در چین: سفر سالیوان در زمانی انجام می‌شود که تنش‌های زیادی در روابط ایالات متحده و چین، با شعله ور شدن موضوعاتی مانند تایوان، جنگ در اوکراین و تنش‌ها در دریای چین جنوبی، وجود دارد.
این سفر پنجمین دیدار سالیوان با وزیر امور خارجه وانگ یی است. وانگ یی همچنین مدیر دفتر کمیسیون امور خارجی کمیته مرکزی حزب کمونیست چین است. همانطور که فایننشال تایمز اخیرا گزارش داد، هر دو مقام از سال 2023، به دنبال یک نقطه ضعف در روابط پس از یک حادثه با یک بالون جاسوسی چینی که بر فراز ایالات متحده پرواز می‌کرد، درگیر مذاکرات مخفیانه بوده‌اند.
انتظار می‌رود این دو مقام در پکن درباره موضوعات مختلفی از جمله تنش‌ها در دریای چین جنوبی، همکاری رو به رشد چین با روسیه و درگیری در خاورمیانه گفتگو کنند.
چرا این مسئله اهمیت دارد: مذاکرات بین واشنگتن و پکن هرگز آسان نیست و هر دو طرف باید در مورد مسائل بسیاری صحبت کنند، اما روسیه و جنگ در اوکراین در دستور کار قرار دارد.
هنگامی که آنتونی بلینکن، وزیر امور خارجه ایالات متحده، در ماه آوریل از پکن بازدید کرد، هشدار داد که اگر چین تامین ریزتراشه‌ها و قطعات ماشین آلات روسیه را برای ساخت تسلیحات مورد استفاده در اوکراین متوقف نکند، واشنگتن اقدام خواهد کرد.
او همچنین همتایان چینی خود را به "کمک به بزرگترین تهدید " برای امنیت اروپا از زمان جنگ سرد متهم کرد.
از آن زمان، شرکت‌های چینی با مجموعه‌ای از اقدامات ضربه خورده‌اند و تهدید تحریم‌های ثانویه بیشتر علیه سایر نهادهای چینی باعث شده است تا بانک‌های چینی محدودیت‌های خود را برای پرداخت از روسیه تشدید کنند.
سالیوان و وانگ هر دو امیدوارند با وجود فهرستی از مشکلات، چارچوبی برای روابط پایدار بین دو دولت خود ایجاد کنند.
سالیوان طی اظهاراتی درباره روابط ایالات متحده و چین در ژانویه در شورای روابط خارجی در نیویورک گفت که او و وانگ به گفتگوهای "مستقیم" در مورد موضوعات اصلی از جمله اوکراین و روسیه ادامه دادند.
نتیجه انتخابات آمریکا می‌تواند تاثیر زیادی بر قیمت طلا داشته باشد. اگر دموکرات‌ها پیروزی (جزئی یا کامل) داشته باشند، تأثیر آن بر قیمت طلا محدود خواهد بود. جورجت بوئل، استراتژیست ای‌بی‌ان آمرو (ABN AMRO)، شرکت خدمات مالی و بانکداری هلندی، خاطرنشان کرد: در صورت اعمال تعرفه جهانی تحت ریاست جمهوری ترامپ، احتمالاً شاهد کاهش قیمت طلا خواهیم بود، در حالی که در بلندمدت این حرکت‌ها احتمالاً معکوس خواهند شد.
کاهش قیمت طلا در صورت پیروزی جمهوری خواهان
«تکامل بازار طلا از صرفاً یک پناهگاه امن و بازار جواهرات به بازاری که تصمیمات سرمایه‌گذاری نقش مهم‌تری ایفا می‌کند، مهم است. در واقع، از زمان معرفی ETFهای طلا (مارس 2003)، طلا بیشتر به یک دارایی سفته بازانه تبدیل شده است و کمتر به عنوان دارایی امن رفتار می کند. در نتیجه، تحولات دلار آمریکا، سیاست‌های پولی و بازده واقعی در طول زمان به محرک‌های غالب تبدیل شده‌اند.
«البته، هنوز هم سرمایه‌گذارانی هستند که طلای فیزیکی را برای مقاصد امن خریداری می‌کنند، اما جریان‌ها به سمت طلای غیرفیزیکی اغلب غالب بوده‌اند. برای قیمت طلا در سناریوهای مختلف چه انتظاری داریم؟ اگر دموکرات‌ها پیروزی (جزئی یا کامل) داشته باشند، ما فکر می‌کنیم که قیمت طلا می‌تواند بسیار متواضعانه حمایت شود، چرا که ما انتظار کاهش ملایم یا خنثی بودن دلار و مقداری بازده واقعی پایین‌تر را داریم. ما انتظار داریم قیمت طلا در حدود 2500 دلار در هر اونس باقی بماند.
«پیروزی جمهوری خواهان پویایی پیچیده‌تری را به همراه دارد. در سناریوی اجرای کامل تعرفه‌ها، انتظار داریم در سال‌های اول دوره ریاست‌جمهوری تورم افزایش یابد، فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و دلار به دلیل واگرایی و ضعف سیاست‌های پولی در جاهای دیگر افزایش یابد. در نتیجه، قیمت طلا افت خواهد کرد و می‌تواند به زیر میانگین متحرک 200 روزه کاهش یابد و به سمت 2000 دلار در هر اونس حرکت کند. پس از آن، ما انتظار داریم که دلار تضعیف شود و نرخ‌های واقعی کاهش یابد. این امر فضایی را برای افزایش مجدد قیمت طلا و فراتر رفتن از بالاترین حد تعیین شده در اوایل سال 2024 فراهم می‌کند.