با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
ما در آستانه یک جنگ هسته‌ای نیستیم. اما روسیه جنگ را از راه‌های مشخص دیگری تنش‌ها را تشدید میکند.
کلید همه ترفندهای جادویی حواس پرتی است، که می‌تواند بهترین راه برای درک آخرین دور تلاش‌های هسته‌ای ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه، باشد. اگر گزارشی که هنوز تایید نشده توسط نیروی هوایی اوکراین درست باشد - روز پنجشنبه اولین استفاده از یک موشک بالستیک قاره پیما را برای اصابت به هدفی در اوکراین، شاهد بودیم.
موشک بالستیک قاره‌پیما (ICBM) عمدتاً برای حمل کلاهک‌های هسته‌ای به اهداف هزاران مایل دورتر طراحی شده‌اند. این موشک‌ها می‌توانند مواد منفجره معمولی را برای حدود 1000 کیلومتر (620 مایل)، از آستراخان، در انتهای شمالی دریای خزر، تا شهر دنیپرو اوکراین حمل کند.
موارد زیادی وجود دارد که هنوز اطلاعاتی در مورد آنها نداریم، از جمله اینکه دقیقاً چه چیزی مورد اصابت قرار گرفته است، از کدام موشک استفاده شده است، و چه خسارت‌ها و تلفاتی ایجاد شده است. با این حال، آنچه واضح است این است که این پاسخی بود به تصمیم‌های آمریکا و بریتانیا برای اجازه دادن به اوکراین برای استفاده از موشک‌های بالستیک کوتاه‌برد ATACMS و موشک‌های کروز Storm Shadow علیه اهدافی در روسیه، و تلاشی برای اعتبار بخشیدن به تهدیدات هسته‌ای پوتین.
✔️ خبر مرتبط: به گفته منابع، روسیه از موشک ICBM برای حمله به اوکراین استفاده نکرده است!
این موضوع از چند روز پیش آغاز شد، زمانی که وبلاگ نویسان نظامی روسیه پیشنهاد کردند که مسکو موشک مدرن و بحث برانگیز RS-26 خود را علیه اوکراین مستقر خواهد کرد. این سلاح کشتار جمعی بالقوه که به نام روبژ (Rubezh) نیز شناخته می‌شود، صراحتاً برای محو کردن مرز بین ICBM و نسخه‌های کوتاه‌بردی که توسط پیمان منع موشک‌های هسته‌ای میان‌برد در سال 1987 ممنوع شده بودند، طراحی شد. روسیه کار بر روی موشک RN-26 خود را در سال 2011 با استفاده از محموله‌های سبک مصنوعی در آزمایشاتی آغاز کرد که در آن زمان از محدوده آستانه 5500 کیلومتری فراتر رفت. برد طراحی شده روبژ تقریباً نصف آن بود.
✔️ خبر مرتبط: پوتین، رئیس جمهور روسیه: یک موشک بالستیک میان‌برد جدید شلیک کردیم
روسیه تعداد بسیار کمی از این موشک‌های بسیار گران قیمت را در اختیار دارد و با استفاده از تعداد زیادی از آنها در اوکراین، بازدارندگی هسته‌ای خود را از بین نخواهد برد. بنابراین، آسیب‌های وارد شده هرچه که باشد، حمله روز پنجشنبه هشداردهنده این نیست که حملات مشابهی ICBM در آینده وجود خواهد داشت تا تلاشی برای متقاعد کردن کشورهای اروپایی و واشنگتن باشد که پوتین واقعاً این بار این‌بار که می‌گوید مایل است این جنگ را به یک درگیری هسته‌ای تبدیل کند، جدی باشد.
اما باید محتاطانه به این مسئله نگاه کنیم. ما در آستانه یک نبرد هسته‌ای نیستیم. پوتین درباره زرادخانه عظیم هسته‌ای خود صحبت میکند، چرا که نشان داده است که در وادار کردن دولت بایدن و رهبران اروپا به خودسانسوری و کند کردن کمک‌هایشان به اوکراین بسیار موفق عمل کرده است. اگر اکنون پوتین بتواند ترامپ را وادار کند که مذاکرات صلح را به عنوان یک سوال مطرح کند که آیا آمریکایی‌ها و اروپایی‌ها دوست دارند: الف) از جنگ جهانی سوم و آرماگدون هسته‌ای اجتناب کنند، یا ب) به حمایت از اوکراین تا رسیدن به یک توافق پایدار ادامه دهند، آنها قطعا گزینه اول را انتخاب خواهند کرد.
✔️ خبر مرتبط: به گفته سفیر روسیه، انگلستان مستقیماً در جنگ اوکراین دخالت دارد
بنابراین، از همه اینها چه نتیجه‌ای می‌توان گرفت؟ یکی این است که هر بار که پوتین در مورد سلاح‌های هسته‌ای صحبت میکند، واکنش بیش از حد به تهدیدات و سخنان وی وجود دارد. دکترین عمومی اصلاح‌شده در مورد استفاده از سلاح هسته‌ای که او این هفته امضا کرد، به جای ابزاری عملیاتی، ابزار سیگنال‌دهی دیگری بود و هیچ یک از موانع و هزینه‌های عظیمی را که در عمل فشار دادن دکمه قرمز وجود دارد، حذف نمی‌کند. زمانی که روسیه در سال 2022 در اوکراین شکست خورد، محاسبات مربوط به انجام این کار درست انجام نشده بود. آنها اکنون زمانی که در حال پیروزی است و رئیس جمهور مطیع تر ایالات متحده در شرف روی کار آمدن است، معنای کمتری دارند. استفاده آشکار روز پنجشنبه از یک ICBM این مسئله را تغییر نخواهد داد.
اگر سر و صدای هسته‌ای باعث حواس پرتی شود، پوتین با دست دیگرش جنگ را به روش‌های بسیار ملموس تشدید میکند. این شامل استقرار نیروهای کره شمالی و موشک‌های بالستیک میان برد بود که باعث تغییر موضع واشنگتن در مورد ATACMS شد. روز دوشنبه، کابل‌های زیردریایی که به ترتیب سوئد و فنلاند را به لیتوانی و آلمان متصل می‌کردند، مختل شدند. تحقیقات در حال انجام است، اما پرونده اصلی در حال حاضر باید خرابکاری روسیه باشد. برخلاف حمله به خط لوله گاز طبیعی نورد استریم در سال 2022، به سختی می‌توان دید که چه کسی انگیزه دیگری داشته باشد.
در این میان، اسرائیل از کمیت، پیچیدگی و تاریخ اخیر ساخت تسلیحات روسی که در انبارهای تسلیحاتی حزب الله در لبنان پیدا کرده‌اند، شگفت زده شده است. در یمن، مسکو برای کمک به شورشیان حوثی در حمله به کشتی‌های تجاری در دریای سرخ، داده‌های هدف گیری را ارائه کرد. بر اساس گزارش‌های منتشر شده در وال استریت ژورنال و رویترز، کرملین همچنین توافقی را با میانجیگری ایران در نظر گرفت تا به حوثی‌ها موشک‌های ضد کشتی بدهد که ممکن است کشتی‌های جنگی آمریکا را تهدید کند. در آن زمان این اتفاق نیفتاد، اما پوتین به صراحت گفته است که اگر متحدان اوکراین به او اجازه دهند از موشک‌های کروز و بالستیک خود برای ضربه زدن به روسیه استفاده کند، او به دشمنان غرب نیز ابزاری برای انجام همین کار میدهد. دلیلی برای شک به او وجود ندارد.
انتظار حملات بیشتری شبیه به این، به ویژه حملات به کابل‌های زیر دریا، را در آینده داشته باشید. به زبان جغرافیای ساده، این بدین معنی است که روسیه، با خشکی‌هایی که از دریای بالتیک تا اقیانوس آرام امتداد دارد، تعداد زیادی از این کابل‌ها ندارد یا حتی نیاز ندارد، در حالی که غرب به آنها وابسته است. این عدم تقارن آسیب‌پذیری ایجاد میکند که روسیه، با یکی از تواناترین ناوگان زیردریایی‌های غواصی عمیق که می‌تواند به کابل‌های کشورهای دیگر برسد، موقعیت خوبی برای سواستفاده از آنها دارد.
هر درگیری که از تهاجم پوتین منحرف شود، یا منابع نظامی و مالی ایالات متحده را به گونه‌ای کاهش دهد که نتواند به اوکراین ارسال شود، به نفع روسیه است. بنابراین او هر کاری که می‌تواند انجام میدهد تا هرج و مرج و فشار ایجاد کند. برخی از این اقدامات تلافی جویانه است، اما عمدتاً بخشی از تلاش‌های جنگی گسترده‌تر وی است و بعید است پس از آتش بس در اوکراین پایان یابد. پوتین هیچ وقت کتمان نمی‌کند که هدف نهایی او بازگرداندن روسیه به عنوان یک قدرت بزرگ در جدول بین المللی است.
با این حال، تغییر ناگهانی سیاست ایالات متحده در مورد ATACMS او را نگران کرده است و در واقع همه چیز را ریسکی‌تر میکند. این چشم‌انداز که رئیس‌جمهور بعدی ایالات‌متحده تلاش خواهد کرد تا پایان جنگ را تسریع کند، این امر را برای هر دو طرف ضروری می‌سازد تا مطمئن شوند که در زمانی که این امر صورت می‌گیرد در موقعیت قوی‌تری باشند. اگر نیروهای پوتین دیگر به جلو حرکت نکنند چرا که پهپادهای اوکراینی، ATACMS آمریکا و موشک‌های کروز Storm Shadow بریتانیا انبارهای مهمات و زیرساخت‌های انرژی روسیه را نابود می‌کنند، او در موقعیت بسیار ضعیف‌تری برای برخورد با مذاکرات آتش‌بس به عنوان محلی برای درخواست تسلیم کی‌یف قرار خواهد گرفت.
پوتین در تلاش است تا نفوذ ارضی روسیه را پس بگیرد. او به همان اندازه انگلیسی‌ها، فرانسوی‌ها، اتریشی‌ها و عثمانی‌های قبل از او تمایلی به دست کشیدن از قدرتی که با امپراتوری می‌آید، ندارد. هیچ‌کس پیشنهاد نمی‌کند که دنیا جای بهتری می‌شد اگر الجزایر هنوز مستعمره فرانسه بود یا مجارستان همچنان تحت سلطه اتریش بود. اگر آن امپراتوری‌ها می‌توانستند جهان را تهدید کنند، مطمئن باشید که این کار را می‌کردند. با این حال، هیچ یک از اینها به این معنی نیست که پوتین آماده است تا ریسک‌های رادیکال و هزینه‌های مشخص حمله هسته‌ای را بپذیرد.
بیشتر بخوانید:
چین پس از چند دهه رونق اقتصادی اکنون با سطح بالای بدهی‌ها مواجه شده است. میزان استقراض عمومی حدود 120 درصد تولید ناخالص داخلی را تشکیل میدهد و کسری مالی کلی نیز بیش از 10 درصد برآورد شده است. این آمار در کنار کندی رشد اقتصادی، نگرانی‌ها در پکن درباره احتمال وقوع یک بحران بدهی بالا گرفته است. اتخاذ محرک‌های اقتصادی گسترده ممکن است تنها به افزایش بیشتر بدهی‌ها منجر شده و امنیت مالی کشور را تهدید کند.
با وجود این نگرانی‌ها، پکن در تصمیم‌گیری‌های مالی محتاطانه عمل میکند. حتی در اواخر سپتامبر، زمانی که مشخص شد برای تحقق اهداف رشد اقتصادی به افزایش هزینه‌های مالی نیاز است، دولت همچنان محتاط بود. از آن زمان تاکنون، تنها یک طرح مبادله بدهی محلی به ارزش 10 تریلیون یوان (1.4 تریلیون دلار) اعلام شده است. این طرح به دولت‌های محلی اجازه میدهد در پرداخت بهره صرفه‌جویی کنند، تا بتوانند بدهی‌های معوق به تأمین‌کنندگان و حقوق پرداخت‌نشده کارمندان را تسویه نمایند. با این حال، این برنامه شامل استقراض جدید نیست و به عنوان یک محرک مالی به شمار نمی‌رود.
اقتصاددانان نیز انتظارات خود از محرک‌های اقتصادی را تعدیل کرده‌اند. بر اساس پیش‌بینی مؤسسه گلدمن ساکس، کسری مالی چین در سال آینده، شامل اوراق قرضه شهرداری خارج از ترازنامه، تنها 1.8 درصد افزایش خواهد یافت و به 13 درصد خواهد رسید. انتشار خالص اوراق قرضه از طریق ابزارهای مالی دولت محلی احتمالاً به کاهش ادامه میدهد، زیرا پکن در تلاش است تا بدهی‌های پنهان شهرداری‌ها را کنترل کند.
با این حال، سیاست اهرم‌زدایی فعلی دولت باعث بروز مشکلات مدیریتی شده است. در شرایط رکود اقتصادی، خانوار برای روز مبادا پس‌انداز می‌کنند، در حالی که انتظار می‌رود بخش دولتی برای جلوگیری از کاهش قیمت‌ها هزینه کند. اما چین سیاستی معکوس را در پیش گرفته است.
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
دولت مرکزی هزینهکردهای زیرساختی را در 12 استان محدود کرده و آنها را پرریسک و مستعد نکول بدهی می‌داند. اگرچه این سیاست ممکن است راه‌حلی سریع برای مهار بدهی باشد، اما می‌تواند اقتصاد این مناطق را به رکودی عمیق‌تر سوق دهد، به ویژه زمانی که مقامات محلی هنوز در تلاش برای تنوع‌بخشی به اقتصاد خود هستند.
به عنوان نمونه، در استان یوننان، سرمایه‌گذاری زیرساختی بیش از 30 درصد تولید ناخالص داخلی سال 2023 را تشکیل داده است. با این حال، این رقم در سال گذشته 11.4 درصد و در نیمه اول سال جاری 9 درصد کاهش یافته است. این استان، که به‌تازگی وارد عرصه تولید پیشرفته شده، هنوز جایگزینی مناسب برای رشد اقتصادی نیافته و در نیمه نخست سال تنها 3.5 درصد رشد داشته که بسیار کمتر از میانگین ملی است. این محدودیت‌ها تنها توانایی استان برای مدیریت بدهی‌ها را کاهش میدهد.
ارزیابی بحران بدهی صرفاً بر اساس شاخص‌های ساده‌ای همچون نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی، که اغلب بازتاب‌دهنده گذشته هستند، کافی نیست. در عوض، پکن باید به آینده دارایی‌های خود و نحوه مدیریت آنها فکر کند.
✔️ خبر مرتبط: مشاوران اقتصادی چین هدف‌گذاری رشد ۲۰۲۵ را تعیین کردند
برخلاف کشورهای غربی که بیشتر برای تأمین هزینه‌های جاری دولت استقراض می‌کنند (مانند سیستم بازنشستگی یونان در دهه 2000)، دولت چین بدهی را برای ایجاد زیرساخت‌ها و شرکت‌های بزرگ به‌کار گرفته است. در نتیجه، پکن مالک دارایی‌های فراوانی از جمله جاده‌های عوارضی، بیمارستان‌ها و بانک‌ها است. بر اساس گزارش شرکت گاوکل، ارزش خالص دفتری این دارایی‌ها ممکن است به 170 تریلیون یوان (حدود 140 درصد تولید ناخالص داخلی) برسد. با این حال، تحقق این ارزش‌ها در شرایط تورم کاهنده بسیار دشوار است.
در شرایط کنونی، منافع شرکت‌های خصوصی و دولت به هم نزدیک‌تر شده است. تورم پایین برای کسب‌وکارها و بدهکاران چالش‌برانگیز است. کاهش درآمد مالیاتی، در کنار بازپرداخت بدهی‌ها به قیمت‌های اسمی، شهرداری‌ها را تحت فشار قرار داده است. در این میان، پرسش اصلی این است که چرا پکن همچنان در اجرای سیاست‌های مالی جسورانه تعلل میکند؟
بیشتر بخوانید:
کاهش 1 درصدی نرخ بهره از نظر من بسیار تهاجمی است.
لازم است تصمیم‌گیری درباره کاهش نرخ بهره به تأخیر انداخته شود تا ارزیابی گردد که آیا شرایط اقتصادی پایدار شده یا خیر.
اقدام به تغییرات پولی قابل توجه تنها در صورتی انجام می‌شود که داده‌ها یا شواهد قوی وجود داشته باشد.
تمرکز ما بر شناسایی تغییرات ساختاری و پایدار در روندهای تورم است، نه فقط تغییرات موقت یا سطحی.
تمرکز خود را روی روش‌هایی شرکت‌ها برای قیمت‌گذاری استفاده می‌کنند، معطوف کرده‌‌ام.
شبکه SUI، روز پنجشنبه یک قطعی غیرمنتظره دو ساعته را تجربه کرد.
قطعی این شبکه به دلیل یک اشکال در زمان‌بندی تراکنش‌ها ایجاد شد که منجر به از کار افتادن شبکه اعتبارسنجی آن شد. این شبکه اعلام کرد مشکل اکنون حل شده است.
چندین صرافی، از جمله Upbit، به طور موقت تراکنش‌های SUI را به حالت تعلیق درآورده بودند. قطع شدن بلاک چین می‌تواند به دلایل متعددی، از حمله 51 درصدی گرفته تا خطاهای فنی، رخ دهد. یک خطای رایج این است که نودها نمی‌توانند با یکدیگر همگام شوند و باعث آفلاین شدن بلاک چین می‌شود.
اشکالات نرم افزاری ممکن است یکی دیگر از علل خطا باشد، که در آن کد قدیمی می‌تواند فرآیندهای شبکه را غیرقابل اجرا کند.
توکن SUI پس از افت نزدیک به 7 درصدی، مجددا افزایش یافته است.
نفت با توجه به سیگنال‌هایی مبنی بر افزایش درگیری‌ها بین روسیه و اوکراین، افزایش یافت.
پس از اینکه اوکراین اعلام کرد روسیه یک موشک بالستیک قاره پیما را به سمت شهر مرکزی دنیپرو شلیک کرده است، نفت برنت به 74 دلار در هر بشکه صعود کرد. پیش از این، اوکراین به طور گسترده از سلاح‌های دوربرد ارائه شده توسط غرب استفاده کرده بود. در صورت تایید، حمله روسیه با استفاده از این سلاح، اولین استفاده از آن از زمان ساخت آن در آغاز جنگ سرد است.
همچنین در روزهای اخیر نشانه‌های صعودی برای قیمت‌ها وجود داشته است، به طوری پریمیوم محصولات پالایش شده نسبت به نفت خام به بالاترین سطح چند ماهه رسیده است. در ایالات متحده، در حالی که تولیدکنندگان سوخت سواحل آمریکا تولید خود را برای پاسخگویی به صادرات رو به افزایش بیشتر کرده‌اند، حاشیه سود حاصل از تبدیل نفت خام به بنزین و گازوئیل به بالاترین سطح رسید.
نفت از اواسط اکتبر بین رشد و زیان در نوسان بوده است که تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله نگرانی‌ها در مورد تقاضای چین و دلار قوی‌تر است که باعث می‌شود کامودیتی‌های قیمت‌گذاری شده در دلار کمتر جذاب باشند. بازار در سال آینده با مازاد عرضه مواجه است و سرمایه گذاران منتظر تصمیم اوپک پلاس در مورد برنامه‌هایی برای احیای عرضه هستند. این امر مانع از هر گونه رالی به دلیل نگرانی‌های ژئوپلیتیکی شده است.
✔️ خبر مرتبط: تقاضای ضعیف، اوپک پلاس را مجبور به کاهش تولید میکند
تحلیلگران گروه مکواری، شرکت خدمات مالی و بانکداری استرالیایی ، از جمله ویکاس دوویدی در یادداشتی به تاریخ 20 نوامبر نوشت: "ما انتظار داریم که قیمت نفت در سال آینده با کاهش ریسک ژئوپلیتیکی و کاهش عوامل بنیادی نزولی، پایین‌ترین سطح خود را آزمایش کند."
بیشتر بخوانید:
چین برای مقابله با تهدیدهای افزایش تعرفه‌ها، احتمالاً اولین خط دفاعی خود را از طریق کاهش ارزش یوآن به کار خواهد گرفت که با وضعیت اقتصادی چین همخوانی دارد.
در دوران اوج سیاست دلار قوی در اواخر دهه 1990، بارها از رابرت روبین، وزیر خزانه‌داری وقت آمریکا، خواسته می‌شد تا جزئیات بیشتری از این دکترین ارائه دهد. روبین تمایل نداشت که حتی کوچک‌ترین انحرافی از آن سیاست صورت گیرد، چرا که هرگونه تغییر یا تفاوت در تفسیر می‌توانست بازارهای ارز خارجی را به شدت تحت تأثیر قرار دهد. خبرنگاران همیشه از او می‌پرسیدند که آیا تداوم تقویت دلار به نفع منافع آمریکا است یا خیر. این پرسش‌ها منطقی بود، چرا که روبین هیچ‌گاه از تغییرات کوچک اجتناب نمی‌کرد. در برخی موارد، واشنگتن نیاز داشت که اجازه دهد دلار تضعیف شود یا حتی آن را بفروشد. روبین در دوره‌ای طولانی از رونق اقتصادی که موجب ورود سرمایه به آمریکا شده بود، توانست سیاست‌های خود را به راحتی پیش ببرد.
مسئولان چینی امروز شرایط مشابهی دارند. خط مشی چین همواره بر این بوده که یوآن را بصورت ثابت نگه دارد. با بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید، معامله‌گران اکنون می‌توانند ببینند که تا چه حد چین می‌تواند این ثبات را در مواجهه با تهدیدهای تعرفه‌ای که به شدت افزایش یافته‌اند، حفظ کند. آیا ممکن است یوآن در طی چند سال آینده به‌طور تدریجی و در عین حال کم‌ریسک تضعیف شود؟ بانک مرکزی چین نیز از لزوم ایجاد سطح تعادلی معقول سخن گفته است. البته اینکه این تعادل به چه معناست و چه میزان انحراف از آن قابل قبول است، به شرایط بستگی دارد. اگر تعرفه‌های 60 درصدی برای صادرات چین به آمریکا به‌طور واقعی اعمال شوند، چین به روشی نیاز دارد که شوک ناشی از آن را جذب کند و بازار ارز می‌تواند اولین گام در این راستا باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
کاهش ارزش یوآن، که اکنون ضعیف‌تر از زمانی است که ترامپ برای اولین بار به قدرت رسید، احتمالاً اولین خط دفاعی چین خواهد بود. این ارز در این سه ماه حدود 3 درصد کاهش یافته و از زمان انتخابات در برابر دلار نزول کرده است. اکثر اقتصاددانانی که توسط بلومبرگ نظرسنجی شده‌اند، انتظار دارند که بانک مرکزی چین با کاهش بیشتر ارزش یوآن مشکلی نداشته باشد؛ که احتمالاً همراه با اقدامات دیگری مانند کاهش نرخ بهره و افزایش کسری بودجه خواهد بود. در حالی که نظرات مختلفی در مورد اندازه دقیق این کاهش ارزش وجود دارد، بسیاری بر این باورند که این رقم ممکن است به بیش از 8 یوآن به ازای هر دلار نرسد.
شی جین‌پینگ، رئیس جمهور چین، تمایلی به وقوع سقوط آزاد یوآن نخواهد داشت. بانک مرکزی چین نوسانات روزانه را در بهترین شرایط محدود میکند و نیروهای بازار تنها تأثیر کمی دارند. رشد کمتر و کاهش هزینه‌های استقراض باعث کاهش ارزش بیشتر ارزها خواهد شد، اما مقامات چینی به ندرت پذیرای تغییرات ناگهانی هستند. به‌عنوان نشانه‌ای از این احتیاط، بانک مرکزی چین روز چهارشنبه نرخ پایه ارز را بالاتر از حد انتظارات بازار تعیین کرد، که این اقدام روز بعد هم تکرار شد. به نظر می‌رسد که هدف چین یک نزول تدریجی در ارزش یوآن باشد، نه کاهش ناگهانی.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ با انتخاب‌های کابینه خود به چین هشدار داد
چرا نرخ 8 یوآن به ازای هر دلار این‌قدر اهمیت دارد؟ این عدد علاوه بر اینکه یک عدد رُند به حساب می‌آید، از نظر نمادین نیز قابل توجه است. پیش از ژوئیه 2005، ارز چین برای بیش از یک دهه به‌طور ثابت در حدود 8.3 تعیین شده بود. زمانی که چین این نرخ ثابت را کنار گذاشت و به یک سیستم مدیریت ارزی انعطاف‌پذیرتر روی آورد، این حرکت به عنوان یک امتیاز به فشارهای ایالات متحده تلقی شد. در صورتی که چین به 8 یوآن بازگردد، می‌تواند به معنای پذیرفتن این باشد که سیاست‌های قبلی اشتباه بوده است. مگر اینکه چین از برنامه‌های خود برای تبدیل یوآن به یک ارز جهانی جدی صرف نظر کرده باشد، این نوع بازگشت به وضعیت قبلی می‌تواند پیامدهای منفی به دنبال داشته باشد.
در هرگونه بحث در مورد بازار ارز و تجارت، احتمال توافقات بزرگ همیشه مطرح است. مانند توافق پلازا در سال 1985، که آلمان و ژاپن را متقاعد کرد تا ارزش ارزهای خود را افزایش دهند. لوئی-وینسنت گیو و آرتور کروربر در یک سمینار در سنگاپور در هفته گذشته اشاره کردند که امضای یک توافق گسترده امروزه بسیار دشوار است. با این حال، به‌نظر می‌رسد یک توافق کوچک‌تر ممکن است محتمل باشد. ترامپ و شی از تعرفه‌های بسیار بالا سودی نخواهند برد. ترامپ در بخشی از کارزار انتخاباتی خود به دلیل نارضایتی از تورم انتخاب شد، و این دقیقا همان چیزی است که تعرفه‌های بالا تولید خواهند کرد. شی هم با کندی رشد اقتصادی روبه‌رو است و نمی‌خواهد از بزرگترین بازار دنیا کنار گذاشته شود. بنابراین، توافقی که در آن ترامپ در قبال خرید بیشتر محصولات کشاورزی و کالاهای چین از خود انعطاف نشان دهد، می‌تواند مفید باشد. هر دو طرف می‌توانند پیروز اعلام شوند و به جلو حرکت کنند. (توافق پلازا، بین اعضای گروه 5 (شامل فرانسه، آلمان، آمریکا، پادشاهی متحد (بریتانیا) و ژاپن) به امضا رسید، مذاکرات منجر به این توافق در نوامبر سال 1983 میان دولت رونالد ریگان و ژاپن آغاز شد و به مدت 2 سال ادامه داشت، در نهایت این قرارداد در 22 سپتامبر سال 1985 امضا شد و تبعات گسترده‌ای در اقتصاد جهان باقی گذاشت که از جمله آن می‌توان به افزایش ارزش ین ژاپن و مارک آلمان در مقابل دلار آمریکا اشاره کرد.)
✔️ خبر مرتبط: سولومون، رئیس گلدمن ساکس: سرمایه‌گذاران جهانی از سرمایه‌گذاری در چین اجتناب می‌کنند
این تحلیل بر این فرض استوار است که هر دو طرف به توافق خود پایبند خواهند ماند و باید این پیام را به طرفداران خود منتقل کنند که از موضع قدرت مذاکره کرده‌اند. یکی دیگر از دلایلی که رسیدن به توافقی مشابه را پلازا دشوار میکند، این است که ژاپن و چین معتقدند که در آن توافق، طرف ژاپنی ضرر کرده است. همچنین باید به یاد داشت که دولت‌ها امروزه تأثیر کمتری روی بازارها نسبت به چهار دهه پیش دارند. بنابراین، بهتر است به‌جای تمرکز بر توافقی گسترده، به دنبال چیزی معقول‌تر و در عین حال عملی بود. این گزینه بسیار بهتر از ورود به یک جنگ تجاری طولانی و پیچیده است.
در این بین، پکن می‌تواند ارزش یوآن را به آرامی کاهش دهد. همانطور که روبین در یادداشت‌های خود گفته است، عوامل اقتصادی پایه‌ای ارزها را بیشتر از مداخلات دولتی تعیین می‌کنند. به نظر می‌رسد شرایط اکنون برای تضعیف تدریجی یوآن مناسب است و حتی ممکن است این در راستای منافع چین باشد.
بیشتر بخوانید:
به گفته موسسه UBS، طلا تا پایان سال آینده تا پایان سال آینده به 2900 دلار در هر اونس افزایش خواهد یافت، که بازتابی از پیش بینی موسسه گلدمن ساکس، برای افزایش بیشتر با افزایش ذخایر بانک‌های مرکزی است.
تحلیلگران UBS از جمله لوی اسپری و لاچلان شاو در یادداشتی گفتند که به دلیل تقویت دلار و نگرانی‌ها در مورد پتانسیل محرک‌های مالی بیشتر ایالات متحده که منجر به بازده بالاتر قبل از شروع دوباره رشد فلز گرانبها می‌شود، احتمالاً دوره تثبیت قیمتی وجود خواهد داشت. به گفته آنها طلا تا پایان سال 2026 به 2950 دلار در هر اونس خواهد رسید.
تحلیلگران گفتند: «پیروزی جمهوری خواهان در ایالات متحده، علاقه به متنوع‌سازی پورتفوها را افزایش خواهد داد و افزایش عدم اطمینان جهانی، حمایت از قیمت‌ها را به دنبال خواهد داشت». به گفته آنها: رشدها باید با تداوم تخصیص استراتژیک طلا و خریدهای بخش رسمی در پس زمینه‌ای از نوسانات کلان بالا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی مداوم انجام شود."
طلا یکی از کامودیتی‌ها با عملکرد قوی در سال 2024 بوده است و رکوردهای پی در پی را قبل از عقب نشینی پس از انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده با افزایش ارزش دلار به ثبت رساند. رشد سالانه تا به امروز توسط انباشت بانک مرکزی، چرخش فدرال رزرو به سمت سیاست پولی تسهیلی و تنش‌های ژئوپلیتیکی در اروپا و خاورمیانه حمایت شده است.
هر اونس طلا نزدیک به 2624 دلار معامله می‌شود و امسال 28 درصد افزایش یافته است.
✔️ خبر مرتبط: بانک گلدمن ساکس، پیش‌بینی میکند که قیمت طلا به ۳۰۰۰ دلار خواهد رسید
گلدمن ساکس این هفته پیش بینی کرد که این فلز گرانبها تا پایان سال آینده به 3000 دلار در هر اونس صعود خواهد کرد. این دیدگاه صعودی به تقاضای بالاتر از سوی بانک‌های مرکزی، بعلاوه جریان‌هایی که به صندوق‌های قابل معامله وارد می‌شود، در کنار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بستگی دارد.
موسسه UBS به خرید بیشتر از مقامات پولی اشاره کرد. در این بیانیه آمده است: «بخش رسمی که تمایل به خرید شمش طلای فیزیکی دارد، احتمالاً به منظور متنوع سازی به ذخایر و در بحبوحه تنش‌های ژئوپلیتیکی و ریسک تحریم‌ها، به افزایش ذخایر ادامه خواهد داد.» ذخایر طلای بسیاری از بانک‌های مرکزی به عنوان درصدی از کل دارایی‌ها ناچیز است.
بیشتر بخوانید:
کن گریفین، غول سرمایه‌گذاری و مدیر عامل سیتادل، اعلام کرد که نگران سیاست‌های تعرفه‌ای بالقوه دونالد ترامپ است.
بنیانگذار سیتادل روز دوشنبه در سخنرانی در اتحادیه آکسفورد در بریتانیا، تعرفه‌ها را - که یکی از اصول اصلی دستور کار اقتصادی ترامپ است - یک "شیب لغزنده طولانی" خواند که می‌تواند در کوتاه‌مدت سودآور باشد اما به توانایی شرکت‌های آمریکایی برای رقابت در سطح جهانی در دراز مدت آسیب می‌زند.
گریفین گفت: «من در مورد تمایل رئیس جمهور برای مشارکت در تعرفه‌ها به عنوان یک موضوع سیاست تجاری بسیار نگران هستم.
گریفین گفت، به‌جای «مقابله با افزایش مقررات‌ها»، کسب‌وکارهای آمریکایی طی چهار سال آینده به ایجاد شغل و رشد کسب‌وکار و اقتصاد خود «باز خواهند گشت».
در اوایل سال جاری، گریفین سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ را «تأسف‌آور» خواند، اما گفت که فکر میکند دولت ترامپ برای بازارها خوب است.
این میلیاردر 56 ساله در یک گفتگو در روز دوشنبه که در میان موضوعات دیگر به سیاست، سرمایه‌گذاری و مهاجرت پرداخت، همچنین گفت که فکر میکند دولت‌ها به هزینه‌های فراتر از توان خود ادامه می‌دهند و او امیدوار است که دولت ترامپ این دامنه را کاهش دهد.
✔️ خبر مرتبط: بانک آمریکا: تعرفه های ترامپ، تهدیدی برای قیمت کامودیتی ها هستند
گریفین به طور فزاینده‌ای در مورد دیدگاه‌های خود در مورد مسائل سیاسی ایالات متحده، مانند ترویج یک دستور کار مالیات کمتر و بازار آزاد و سرزنش دموکرات‌ها به عنوان نرمش در برابر جنایت، صریح صحبت میکند. او همچنین یکی از منتقدان سرسخت اعتراضات طرفدار فلسطین در سراسر دانشگاه‌های نخبگان در ایالات متحده بوده و تظاهرات را محصول «سیستم آموزشی شکست خورده» خوانده است.
گریفین، که ماه گذشته در ابتکار سرمایه‌گذاری آینده عربستان سعودی پیش‌بینی کرد که ترامپ در انتخابات پیروز خواهد شد، بر اساس گزارش OpenSecrets، بیش از 100 میلیون دلار به کمیته‌های اقدام سیاسی طرفدار جمهوری‌خواهان در این دوره ریاست‌جمهوری اهدا کرده است.
بسیاری از اهداکنندگان بزرگ در اواخر کمپین انتخاباتی به سمت ترامپ هجوم آوردند و ملاحظات مربوط به سیاست‌ها، شخصیت و مشکلات حقوقی او را کنار گذاشتند. گریفین از جمله میلیاردرهای برجسته وال استریت بود که یا از دیگر نامزدها حمایت کرد یا آشکارا با مسیر رئیس جمهور سابق به سمت نامزدی مخالفت کرد. حمایت میلیاردرها از ترامپ در ماه مارس، زمانی که او نامزد جمهوری خواهان شد، آغاز شد.
اخراج مهاجران
گریفین در اظهارات روز دوشنبه خود همچنین نسبت به تعهد ترامپ مبنی بر اخراج میلیون‌ها مهاجر غیرقانونی ابراز نگرانی کرد و گفت که دولت باید به سیاست مهاجرتی دقیق‌تری دست یابد.
گریفین در مورد اخراج‌های دسته جمعی گفت: «من نمی‌دانم چگونه این کار را به عنوان یک توجیه انسانی یا اقتصادی انجام دهم. او گفت: وقتی صحبت از «افرادی که به کشور ما آمده‌اند و دارای شغل سودآور هستند و به اقتصاد ما کمک می‌کنند» و تلاش می‌کنند در ایالات متحده ریشه داشته باشند، «نمی‌دانم» چگونه دولت می‌تواند آن افراد را اخراج کند.
او گفت: «من فکر می‌کنم ما باید به یک سیاست مهاجرت متفکرانه‌تر از اخراج میلیون‌ها آمریکایی برسیم.
بر اساس شاخص میلیاردرهای بلومبرگ، گریفین، که سیتادل را در سال 1990 راه‌اندازی کرد، از آن زمان این شرکت را به یک نیروگاه 65 میلیارد دلاری تبدیل کرد و ثروت شخصی به ارزش 42.2 میلیارد دلار را به دست آورده است.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ با اعمال تعرفه ها و سرکوب مهاجران، اقتصاد آمریکا را تغییر می دهد
صندوق‌های پوشش ریسک چند استراتژی مانند سیتادل به تیم‌هایی از معامله‌گران برای شرط‌بندی در کلاس‌های دارایی و ایجاد بازده ثابت و با تحمل کمی برای ضرر متکی هستند. افزایش تقاضا برای چنین محصولاتی جرقه جنگ پیشنهادی بی‌سابقه‌ای را برای استعدادها در این صنعت به راه انداخته است.
وقتی از گریفین در مورد بهترین سرمایه گذاری خود سوال شد، به آنچه که شرکت او را به سودآورترین صندوق پوشش ریسک در جهان تبدیل کرده است، رجوع کرد.
«بهترین سرمایه‌گذاری‌هایی که تا به حال انجام داده‌ام» سرمایه‌گذاری روی مردم است. "شما فردی را پیدا می‌کنید که واقعاً باهوش، واقعاً محرک و خلاق است که 110٪ از او عقب می‌مانید. هیچ چیز بهتر از این سرمایه گذاری نیست.»
بیشتر بخوانید:
بنیامین نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل، روز سه شنبه گفت که اسرائیل به هر ساکن غزه که گروگانی را از سرزمین ویران شده جنگ بازگرداند، 5 میلیون دلار جایزه پرداخت خواهد کرد.
نخست وزیر گفت: به کسانی که می‌خواهند از این گرفتاری خارج شوند، می‌گویم: هرکس گروگانی را برای ما بیاورد، راه امنی برای خود و خانواده‌اش پیدا میکند. ما همچنین به ازای هر گروگان 5 میلیون دلار پرداخت خواهیم کرد. انتخاب با شما است، اما نتیجه یکسان خواهد بود. ما همه آنها را برمی‌گردانیم.»
این آخرین تغییر در تلاش‌های ناکام نتانیاهو برای انجام تعهدات به خانواده‌های گروگان‌ها برای بازگرداندن کسانی است که بیش از یک سال پیش در حمله شبه‌نظامیان حماس به اسرائیل دستگیر شده بودند.
مذاکرات بین اسرائیل و حماس مورد حمایت ایران برای آزادی گروگان‌ها پس از ماه‌ها تلاش برای دستیابی به یک توافق آتش‌بس که آزادی برخی از گروگان‌ها را نیز فراهم میکند، متوقف شده است. قطر در این ماه گفت که از تلاش‌های میانجیگری که آمریکا و مصر را نیز درگیر کرده است، عقب‌نشینی میکند.
نتانیاهو پیشنهاد جدید خود برای جایزه را با یک هشدار کنار هم گذاشت.
می‌خواهم به کسانی که گروگان‌های ما را نگه می‌دارند بگویم: هرکس جرأت کند به گروگان‌های ما آسیب برساند، تاوانش را خواهد داد. ما شما را تعقیب خواهیم کرد و شما را پیدا خواهیم کرد.»
حماس که بر غزه حکومت میکند، هنگام حمله به اسرائیل در 7 اکتبر 2023، حدود 1200 نفر را کشت و حدود 250 نفر را گروگان گرفت. بیش از 100 گروگان در جریان آتش‌بس یک سال پیش آزاد شدند و تعداد کمی از آنها توسط ارتش نجات یافتند. حدود 100 نفر در غزه باقی مانده‌اند، از جمله حدود 40 نفر که گفته می‌شود، کشته شده‌اند.
مایکل سیلور، طرفدار بیت کوین و بنیانگذار مایکرواستراتژی، ماه آینده یک استراتژی سرمایه گذاری بیت کوین را به هیئت مدیره مایکروسافت ارائه خواهد کرد.
در 19 نوامبر سیلور اعلام کرد که سه دقیقه به او فرصت داده شده تا در مورد سرمایه گذاری بیت کوین به هیئت مدیره مایکروسافت توضیحاتی دهد.
در حالی که سیلور با ارائه کوتاه موافقت کرد، او خاطرنشان کرد که درخواست جداگانه او برای گفتگو با مدیر عامل مایکروسافت، ساتیا نادلا، هنوز پذیرفته نشده است. وی بیان کرد:
فعالی که آن پیشنهاد [خرید بیت کوین] را پیشنهاد داد، با من تماس گرفت تا آن را به هیئت مدیره ارائه کنم، و من موافقت کردم که یک ارائه سه دقیقه‌ای انجام دهم.
این تحولات پس از آن صورت گرفت که سیلور ماه گذشته با پیشنهاد کمک به مایکروسافت برای درآمد یک تریلیون دلار با استفاده از استراتژی اوراق خزانه داری مبتنی بر بیت کوین، خبرساز شد. در پستی در X در ماه اکتبر، سیلور از نادلا خواست که اگر می‌خواهد تریلیون دلار بعدی را برای سهامداران مایکروسافت به دست آورد، با او تماس بگیرد.
این پیشنهاد به دنبال اخباری مبنی بر اینکه سهامداران مایکروسافت به پیشنهادی مبنی بر بررسی بیت کوین به عنوان دارایی ذخیره رای خواهند داد، دنبال شد. هیئت مدیره مایکروسافت از پذیرش این پیشنهاد جلوگیری کرده است. با این حال، ناظران بازار خاطرنشان کردند که سهامداران کلیدی مانند ونگارد (Vanguard)، بلک راک (BlackRock)، استیت استریت (State Street) و فیدلیتی (Fidelity) نقش اساسی در تصمیم گیری نهایی شرکت خواهند داشت.
مایکروسافت با داشتن 78 میلیارد دلار ذخایر نقدی، سرمایه گذاری قابل توجهی در شرکت‌هایی مانند Skype و OpenAI دارد، اما هنوز بودجه‌ای را به بیت کوین یا دارایی‌های مرتبط اختصاص نداده است. سیلور استدلال میکند که این استراتژی کوته‌بینانه است و از غول‌های فناوری مانند مایکروسافت، اپل و گوگل می‌خواهد که بیتکوین را جایگزینی برتر برای ذخایر نقدی بدانند.
به گفته سیلور:
اگر اپل 100 میلیارد دلار بیت کوین می‌خرید، احتمالاً به 500 میلیارد دلار رشد می‌کرد و این شرکت دارای تجارت 500 میلیارد دلاری با رشد 20 درصدی در سال می‌بود.
تحت رهبری سیلور، مایکرواستراتژی با بیش از 330000 بیت کوین به ارزش تقریبی 30 میلیارد دلار به بزرگترین دارنده بیت کوین شرکتی تبدیل شده است. سیلور اغلب تأکید میکند که چگونه اتخاذ بیت کوین به عنوان یک استراتژی خزانه داری، مایکرواستراتژی را قادر می‌سازد تا از بازارهای دیگر بهتر عمل کند، و یک مورد سناریو کننده برای سایر شرکت‌ها ارائه میدهد تا از آن پیروی کنند.
طبق نتایج نظرسنجی اخیر رویترز از اقتصاددانان، فدرال رزرو احتمالاً تا پایان سال ۲۰۲۵ نرخ بهره خود را به محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد کاهش خواهد داد. این در حالی است که در نظرسنجی ماه اکتبر، این نرخ در محدوده ۳.۰۰ تا ۳.۲۵ درصد پیش‌بینی شده بود.
همچنین، ۹۴ از ۱۰۶ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو در ماه دسامبر ۲۰۲۴ نرخ بهره را با کاهش ۲۵ نقطه‌پایه به محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد خواهد رساند.
در نظرسنجی دیگری، ۴۴ از ۵۱ اقتصاددان بر این باور بودند که تعرفه‌های پیشنهادی دونالد ترامپ، رئیس جمهور منتخب آمریکا، تأثیرات قابل‌توجهی بر اقتصاد ایالات متحده خواهد گذاشت. به علاوه، ۵۷ از ۶۷ اقتصاددان شرکت‌کننده معتقدند که احتمال بازگشت تورم در ایالات متحده در سال آینده افزایش یافته است.
اوکراین ماه‌ها از آمریکا می‌خواست تا اجازه دهد از سلاح‌های ساخت آمریکا برای ضربه زدن به اهداف نظامی در داخل روسیه خارج از منطقه مرزی استفاده کند. به گفته افرادی که با این تصمیم آشنا هستند، اکنون، با نزدیک شدن به پایان دوره ریاست جمهوری خود، جو بایدن تسلیم شده و برخی محدودیت‌ها را لغو کرده است.
بر اساس رویکرد جدید، اوکراین می‌تواند از این تسلیحات علیه اهدافی استفاده کند که مربوط به عملیات‌هایش در منطقه کورسک است، بخشی از خاک روسیه که در تابستان آن را اشغال کرد و در مقابل حملات نیروهای روسیه و کره شمالی برای حفظ آن مبارزه میکند. به گفته منابع مطلع، تغییر مسیر ایالات متحده پاسخی به تصمیم کره شمالی برای اعزام بیش از 10000 سرباز به کورسک به عنوان بخشی از اتحاد عمیق‌تر با مسکو و همچنین تشدید حملات روسیه به زیرساخت‌های انرژی اوکراین است.
تصمیم آمریکا شامل چه تسلیحاتی می‌شود؟
تاییدیه ایالات متحده در مورد سیستم‌های موشکی تاکتیکی ارتش ساخت آمریکا، معروف به ATACMS اعمال می‌شود. این موشک‌های هدایت شونده مافوق صوت، بردی در حدود 300 کیلومتر (190 مایل) دارند و می‌توانند مهمات متعارف یا خوشه‌ای را حمل کنند. این موشک‌ها که توسط شرکت لاکهید مارتین (Lockheed Martin) ساخته شده‌اند، می‌توانند از سکوی هیمارس (HIMARS) که ایالات متحده برای اوکراین تامین میکند و سکوی MLRS M270 که توسط کشورهایی از جمله بریتانیا ارسال می‌شود، پرتاب شوند.
اوکراین ماه‌هاست که پهپادهای ساخت داخل خود را به عمق روسیه شلیک کرده است، اما تسلیحات آمریکایی مخرب‌تر هستند.
سایر متحدان اوکراین چه می‌کنند؟
بریتانیا در حال ارزیابی امکان اجازه دادن به اوکراین برای شلیک موشک‌های کروز سایه توفان (Storm Shadow) خود به عمق روسیه است.
مقامات فرانسوی به طور خصوصی تصمیم بایدن را ستایش کردند و ژان نوئل باروت، وزیر امور خارجه، گفت فرانسه برای اجازه دادن به اوکراین برای استفاده از موشک‌های دوربرد خود برای حمله به اهداف نظامی در داخل روسیه آماده است. فرانسه موشک‌های دوربرد SCALP را به اوکراین میدهد.
✔️ خبر مرتبط: رئیس جمهور اوکراین: اکنون از موشک‌های ATACMS استفاده خواهیم کرد
پس از انتشار اخباری درباره تصمیم آمریکا، آلمان بار دیگر از عرضه موشک‌های کروز دوربرد تاروس (Taurus) امتناع کرد.
تصمیم ایالات متحده چگونه ممکن است بر روند درگیری تأثیر بگذارد؟
در استدلال برای تایید ایالات متحده، مقامات اوکراین - که زلنسکی، رئیس جمهور - آن مدت‌ها از محدودیت‌های حمایت نظامی ایالات متحده شکایت کرده است - گفتند که آنها به توانایی ضربه زدن به پایگاه‌های هوایی و هواپیماهایی که روسیه برای حملات موشکی و همچنین شبکه‌های لجستیکی و فرماندهی استفاده میکند، نیاز دارند.
بیش از یک سال پیش، ایالات متحده به اوکراین اجازه استفاده از موشک‌های کوتاه‌برد آمریکایی را بر روی اهدافی در داخل مناطق تحت اشغال روسیه در اوکراین داد. کی‌یف گفت که این حملات تاثیر زیادی بر میدان جنگ داشته است.
اما مقامات متحد انتظار ندارند که آخرین مجوز تأثیر مشابهی داشته باشد، حداقل در حال حاضر، یا به طور چشمگیری توازن درگیری را تغییر دهد. نیروهای اوکراین در ماه‌های اخیر در بحبوحه فشارهای شدید نیروهای روسی بیشتر و مجهزتر در حال از دست دادن قدرت خود بوده‌اند.
پنتاگون در سپتامبر اعلام کرد که روسیه 90 درصد از هواپیماهای مورد استفاده خود را برای بمباران و حملات موشکی به اوکراین به خارج از برد ATACMS منتقل کرده است. همچنین، اوکراین در حال حاضر منابع محدودی از این موشک‌ها را دارد که می‌تواند بیش از یک میلیون دلار هزینه داشته باشد.
روسیه چگونه پاسخ خواهد داد؟
از زمانی که درخواست‌های اوکراین علنی شد، ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، هشدار داد که روسیه استفاده از تسلیحات آمریکایی در کشورش را به دقت بررسی خواهد کرد. در ماه سپتامبر، او تهدید کرد که روسیه این اقدام را به عنوان «مشارکت مستقیم» کشورهای ناتو در جنگ اوکراین تلقی خواهد کرد، هرچند او توضیح نداد که مسکو چگونه پاسخ خواهد داد.
✔️ خبر مرتبط: وزیر امور خارجه روسیه: پوتین قبلا در مورد دخالت آمریکا در جنگ اوکراین هشدارهای لازم را داده است
دیمیتری پسکوف، سخنگوی پوتین، در یک نشست خبری در 18 نوامبر گفت که تصمیم ایالات متحده باعث ایجاد یک "دور جدید تنش" خواهد شد.
مقامات غربی گفته‌اند که روسیه ممکن است با افزایش تلاش‌های خرابکارانه در کشورهای متحد اوکراین و احتمالاً کمک به گروه‌های تحت حمایت ایران برای هدف قرار دادن نیروهای آمریکایی در خاورمیانه، تلافی کند.
چرا آمریکا نظر خود را تغییر داد؟
به گفته افراد مطلع، تصمیم کاخ سفید پاسخی به افزایش حمایت کره شمالی از ارتش پوتین و افزایش حملات موشکی و پهپادی روسیه به اوکراین بود.
ایالات متحده و متحدانش به شدت نگران موافقت کره شمالی برای استقرار نیروهایش در نبرد در حمایت از روسیه شده‌اند. ارزیابی‌های برخی از دولت‌ها حاکی از آن است که کره شمالی در نهایت می‌تواند 100000 سرباز را به روسیه بفرستد - به صورت دسته‌ای، با چرخش نیروها در طول زمان.
بایدن همچنین به دنبال راه‌هایی برای تقویت اوکراین دو ماه قبل از پایان دوره ریاست‌جمهوری خود و بازگشت دونالد ترامپ با تعهد به پایان سریع جنگ است.
همزمان، مقامات آمریکایی هشدار داده‌اند که ارسال موشک‌های بیشتر به اوکراین ممکن است نیروهای آمریکایی را از سلاح حیاتی محروم کند.
دولت آینده ترامپ در این باره چه می‌گوید؟
مایک والتز، نماینده کنگره فلوریدا که توسط ترامپ به عنوان مشاور امنیت ملی معرفی شده است، در 18 نوامبر تصمیم دولت بایدن را بیان کرد و بار دیگر تاکید کرد که رئیس جمهور منتخب قصد دارد برای پایان دادن به جنگ مذاکره کند. به گفته وی ««این یک پله دیگر از نردبان تشدید تنش است و هیچ کس نمی‌داند هدف چیست."
پسر ترامپ، دون جونیور، در ایکس اعلام کرد که این تصمیم ریسک برانگیختن «جنگ جهانی 3» را دارد که تکرار هشدارهای کرملین است.
ترامپ توضیح نداده است که چگونه جنگ را پایان خواهد داد و این نگرانی را ایجاد کرده است که بتواند اوکراین را برای رسیدن به یک توافق نامطلوب با روسیه تحت فشار قرار دهد.
بیشتر بخوانید:
به طور معمول، بهترین درمان برای قیمت‌های بالا، صرفاً قیمت‌های بالاتر است. این درسی است که طلا از راه سخت یاد می‌گیرید. از زمانی که دورنمای ریاست جمهوری دوم دونالد ترامپ به واقعیت تبدیل شد، طلا با مشکل مواجه شده است. کاهش 220 دلاری به ازای هر اونس تروی یا 8 درصدی از پایان ماه اکتبر ممکن است جزئی به نظر برسد، چرا که در سال جاری طلا همچنان بیش از 25 درصد افزایش یافته است. اما از دست دادن رفتن این مومنتوم صعودی قابل توجه است - طلا دیگر فقط سقف‌های بالاتر تشکیل نمی‌دهد. این که آیا رالی می‌تواند از سر گرفته شود یا خیر، مشخص نیست.
سقوط طلا در پی پیروزی ترامپ: اصلاح 8 درصدی طلا
در معاملات شاهد فرار از دارایی‌های امن به دارایی‌های پرریسک‌تر و عمدتاً دارایی‌های دلاری بوده‌ایم. نه تنها طلا پس از رسیدن به رکورد قیمتی در سال جاری به اشباع خرید رسیده، بلکه قیمت آن به دلار برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی نیز 5 درصد گران‌تر شده است.
در این ماه، خروج سرمایه از صندوق اصلی معامله شده در بورس فیزیکی طلای آمریکا بیش از 1.4 میلیارد دلار یا حدود 20 تن بوده است. در همین حال، طبق گفته تحلیلگران Commerzbank، بانک مرکزی چین در شش ماه گذشته به ذخایر 2264 تنی خود اضافه نکرده است. به نظر می‌رسد دلیل این مسئله قیمت بالا طلا بوده است. علاوه بر این، شاید بهترین معیار تقاضای خرده فروشی چین، داده‌های اداره گمرک فدرال سوئیس، نشان میدهد که ماه اوت اولین ماه در بیش از سه سال بوده که صادراتی به چین انجام نشده است.
✔️ خبر مرتبط: چگونه چین به بزرگترین مصرف کننده و تولید کننده طلا در جهان تبدیل شد؟
تحلیلگران دویچه بانک به رهبری جورج ساراولوس از سقوط طلا سه نتیجه گرفته‌اند. اولاً، صرف نظر از پیروزی ترامپ، بازارها نگران ریسک اعتباری ایالات متحده نیستند. این در اسپرد اوراق قرضه شرکتی و با بازده بالا آشکار شده است. نگرانی‌ها در مورد کسری‌های مالی یا تردیدها در مورد استقلال فدرال رزرو کاهش یافته است. این کاملاً تغییری نسبت به روایت قبل از انتخابات است که محرک اصلی افزایش قیمت طلا بود.
ثانیاً، به گفته دویچه بانک، تقاضای طلا در ذخایر بانک مرکزی خارجی در حال کاهش است چرا که «با افزایش ارزش پول ایالات متحده» اکنون بسیاری نیاز به هزینه‌کرد ذخایر دلاری برای دفاع از ذخایر فارکس خود در برابر خروج سرمایه دارند. این مسئله احتمالاً چین را بیشتر تحت تأثیر قرار میدهد. با این حال، این مورد برای همه نیست. شاخص گسترده‌تر ارز بازارهای نوظهور ام‌اس‌سی‌آی (MSCI Emerging Market currency index) از پایان سپتامبر تقریباً 3 درصد بازگشتی داشته است و رشدهای سالانه را از بین برده است.
پادشاهی دلار" ارزش دلار در سال جاری به بالاترین حد خود رسیده است
در نهایت، تحلیلگران دویچه بانک بر این باورند که اگرچه ممکن است نهادهای بخش دولتی خارجی مجبور به فروش دلار باشند، اما در بخش خصوصی اینطور نیست. آنها تاکید می‌کنند که هر چه ریسک تحریم یک دولت توسط ایالات متحده بیشتر باشد، تقاضای خالص برای دلار بیشتر می‌شود. دلار پادشاهی میکند چرا که در حال حاضر همه راه‌ها به جشن بزرگی در دارایی‌های ایالات متحده منتهی می‌شود - بیت کوین احتمالاً عملکرد برتر قابل توجه دیگری است که از زمان پیروزی ترامپ 37 درصد افزایش یافته است. افزایش تقاضا برای دارایی‌های ریسکی به شدت به سمت ایالات متحده منحرف شده است، اما مزیت گزاف بودن ارز ذخیره جهانی به این معنی است که این کشور از افزایش تقاضای امن نیز برخوردار است.
تغییر چشم انداز سرمایه گذاری مهم است. اندرو لاپتورن، استراتژیست سوسیته ژنرال، بازار سهام ایالات متحده را «غیرقابل انکار گران» می‌نامد. ایالات متحده حدود 74 درصد از ارزش بازار شاخص جهانی ام‌اس‌سی‌آی را تشکیل میدهد که یک رکورد بالا است. لاپتورن محاسبه میکند: «این تقریباً به طور کامل به پریمیوم ارزش گذاری مربوط می‌شود، که بدون آن ایالات متحده به 50 درصد از شاخص جهانی ام‌اس‌سی‌آی نزدیک می‌شود.
شایان ذکر است که بقیه جهان تنها یک چهارم از ارزش بازار جهانی سهام را به خود اختصاص داده است.
✔️ خبر مرتبط: در پی پیروزی ترامپ، بزرگ ترین صندوق طلا، بیشترین میزان خروج سرمایه هفتگی از سال 2022 را ثبت کرد
مایکل کلی، رئیس جهانی استراتژی‌های چند دارایی در Pinebridge Investments، بر این باور است که ترامپ مشکلات زیادی را ایجاد میکند، به گفته وی: «اروپا در تیررس این مشکلات تجاری قرار دارد». علاوه بر این، سیاست‌هایی که چین اعمال میکند در بهترین حالت «سرعت کند شدن اقتصاد را کاهش میدهد، اما آن را معکوس نمی‌کند». بنابراین شرکت‌ها یا کشورهایی که به صادرات به چین متکی هستند واقعاً متضرر خواهند شد.» در صورت وقوع جنگ تعرفه‌ای، صادرکنندگان اروپایی بیشتر در معرض خطر هستند.
به گفته کریس واتلینگ، بنیانگذار Longview Economics، سه عامل مهم تاریخی برای قیمت طلا، دلار، انتظارات تورمی و پیش‌بینی نرخ بهره هستند. کاهش انتظارات تورمی کمتر از طلا حمایت میکند. حتی با وجود اینکه قیمت‌های مصرف‌کننده در ایالات متحده در ماه اکتبر افزایش یافت، بازار اوراق خزانه‌داری در مورد آن کاملاً آرام بود و انتظارات برای کاهش 25 نقطه پایه‌ای دیگر از سوی فدرال رزرو در دسامبر را افزایش داد.
با این وجود، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی اخیر خود در مورد نیاز به کاهش متوالی نرخ بهره کمتر مشتاق به نظر می‌رسید که باعث می‌شود احتمال توقف کاهش نرخ بهره در اوایل سال آینده کاملاً ممکن به نظر برسد. با توجه به این که بازده اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده نزدیک به 4.5 درصد است، پس از تعدیل تورم، بازده بیش از 2 درصد به صورت واقعی، در این صورت زرق و برق طلا چندان جذاب نیست. پس زمینه به طور ناگهانی از حمایت از طلا به اقدام علیه آن تغییر کرده است.
استراتژیست‌های گلدمن ساکس همچنان خوش بین هستند و به دنبال این هستند که فلز زرد در نهایت به 3000 دلار در هر اونس تا پایان سال 2025 برسد که ناشی از تجدید خرید بانک مرکزی و کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو است. آنها دولت ترامپ را که تعرفه‌های افزایش‌یافته و به طور بالقوه تشدید کسری بودجه را دنبال میکند، در درازمدت به نفع طلا می‌دانند. ریاست جمهوری ترامپ غیرقابل پیش بینی خواهد بود. طلا همیشه کاربردهای خود را خواهد داشت، اما ممکن است رویکرد تهاجمی‌تر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را اتخاذ کند که به طور مادی دلار را تضعیف میکند. با این حال، در نهایت، طلا به نیازها و هوس‌های چین وابسته است.
بیشتر بخوانید:
پارلمان اوکراین بودجه سال 2025 را تصویب کرد و بودجه را برای تلاش‌های دفاعی افزایش داد.
گزارش درآمدزایی سه‌ماهه سوم والمارت
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
نمی دانم ONS چه زمانی مشکلات مربوط به نظرسنجی نیروی کار بریتانیا را برطرف میکند، آنها کارهای زیادی برای انجام دادن دارند.
منطقی است که قوانین مالی بریتانیا برای ایجاد فضای بیشتر برای سرمایه گذاری اصلاح شده است.
عراقچی وزیر امور خارجه ایران: اگر آمریکا به سیاست فشار حداکثری بازگردد شکست خواهد خورد، آمریکا باید حداکثر عقلانیت را با ایران اتخاذ کند.
فرانسیسکو بلانچ، استراتژیست کامودیتی بانک آمریکا گفت: وعده دونالد ترامپ برای اعمال تعرفه‌های سنگین برای تقویت تولید آمریکا و ایجاد شغل، قیمت کامودیتی‌ها را کاهش میدهد.
بلانچ روز دوشنبه در تلویزیون بلومبرگ گفت: «اولویت اقتصاد آمریکا است.»
ترامپ وعده داده است که تعرفه 20 درصدی بر تمامی کامودیتی‌های خارجی و 60 درصدی بر واردات از چین اعمال خواهد کرد. در حالی که پیش بینی تأثیر آن دشوار است، برخی کارشناسان هشدار می‌دهند که این استراتژی تورم را افزایش میدهد.
✔️ خبر مرتبط: دولت سوئیس نگرانی خود را از تعرفه‌های جدید ترامپ اعلام کرد
بلانچ گفت که دولت ترامپ همچنین احتمالاً صدور مجوزهای صادراتی برای صادرات گاز طبیعی مایع را از سر خواهد گرفت.
دولت بایدن در ژانویه صدور مجوز برای ارسال LNG به کشورهایی را که ایالات متحده با آنها قرارداد تجارت آزاد ندارد، متوقف کرد چرا که مقامات در حال انجام مطالعه بر روی اثرات بالقوه زیست محیطی، اقتصادی و امنیت ملی صادرات هستند.
بیشتر بخوانید:
دیوید کلی از جی پی مورگان عقیده دارد که برنامه‌های تعرفه‌ای تهاجمی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، احتمالاً اقتصاد جهانی را کند میکند و فشار صعودی را بر تورم ایالات متحده وارد میکند و ریسک‌هایی را که عمدتاً در طول دوره پس از انتخابات بازار سهام تحت الشعاع قرار گرفته است، افزایش میدهد.
کلی، استراتژیست ارشد بازار جهانی این شرکت، چهارشنبه به تلویزیون بلومبرگ گفت: اولین سیگنال‌ها نشان میدهد که رویکرد تعرفه بسیار تهاجمی خواهد بود. «چیزهای بسیار کمی وجود دارند که اکسیر رکود تورمی هستند - که در واقع می‌توانند تورم را بالا ببرند و همزمان اقتصاد را کاهش دهند. تعرفه در برابر تعرفه کل جهان را فقیرتر خواهد کرد.»
در طول کمپین انتخاباتی، ترامپ پیشنهاد کرد که می‌تواند تعرفه‌های 60 درصدی بر محصولات چینی و عوارض 10 تا 20 درصدی بر کالاهای هر جای دیگر اعمال کند. او نگرانی‌ها مبنی بر اینکه آنها به اقتصاد ایالات متحده آسیب می‌رسانند را رد کرد و تعرفه را «زیباترین کلمه» در فرهنگ لغت نامید و در نقطه‌ای اشاره کرد که ایالات متحده در قرن نوزدهم زمانی که تعرفه‌های بالا داشت و مالیات بر درآمد فدرال نداشت، شکوفا شد.
هنوز مشخص نیست که ترامپ چه برنامه‌های سیاستی خاصی را دنبال خواهد کرد، اما پیروزی او باعث شد شرکت‌های چندملیتی در زنجیره‌های تامین جهانی تجدید نظر کنند و برای جبران هزینهها درباره افزایش قیمت بحث کنند. در همین حال، سرمایه گذاران در حال بررسی تأثیر حمایت گرایی (protectionism) بیشتر بر بازارهای مالی و شرکای تجاری ایالات متحده از جمله در اروپا هستند. (حمایت گرایی سیاست اقتصادی جلوگیری از تجارت بین کشورها از طریق وضع تعرفه بر کالاهای وارداتی، محدودسازی حجم واردات و شماری دیگر از ضوابط دولتی است. این سیاست با تجارت آزاد، که در آن موانع دولتی باید حداقل نگه داشته شوند، تضاد دارد. این سیاست در سالیان اخیر در راستای جنبش‌های ضد جهانی‌سازی بوده است. این لفظ بیشتر در زمینهٔ علم اقتصاد به کار می‌رود. ایجاد موانع برای ورود کالاها در بلندمدت به زیان صنایع داخلی، دولت و مصرف‌کننده است.)
✔️ خبر مرتبط: ریسک تعرفه های ترامپ: محرک های چین مصرف داخلی را افزایش داده است
رابرت لایتیزر، مشاور کلیدی ترامپ که در اولین دولت او نماینده تجاری آمریکا بود، در یک مقاله نظری اخیر در فایننشال تایمز از سیاست‌های حمایت گرایانه حمایت کرد.
کلی روز چهارشنبه گفت: «تضادهای زیادی بر سر تعرفه‌ها وجود خواهد داشت. «اگر تعرفه‌ها بر کشوری اعمال شوند، آن کشور هم تعرفه‌هایی اعمال خواهد کرد. به همین دلیل است که آن را جنگ تعرفه‌ای می‌نامند.
چگونه سایر کشورها به تعرفه‌های ایالات متحده پاسخ خواهند داد
استراتژیست‌های دیگر در وال استریت هشدارهای مشابهی صادر کرده‌اند. در بازار اوراق بازده به شدت افزایش یافته است چرا که معامله‌گران گمانه زنی می‌کنند که برنامه‌های کاهش مالیات و تعرفه‌های او ترمز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را خواهد داشت. در بازار سهام، این نگرانی‌ها تا حد زیادی به خوش‌بینی مبنی بر اینکه سیاست‌های او سود شرکت‌ها را افزایش خواهش داد، عقب‌نشینی کرده است.
✔️ خبر مرتبط: مقایسه عملکرد کامودیتی ها در دو دوره پیروزی ترامپ در انتخابات
در موسسه TD، استراتژیست‌ها به رهبری اسکار مونوز و گنادی گلدبرگ انتظار دارند که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را در نیمه اول سال 2025 متوقف کند، چرا که سیاست‌گذاران بانک مرکزی تأثیر سیاست‌های ترامپ را ارزیابی می‌کنند. استراتژیست‌های نرخ بهره در جی پی مورگان به طور مشابه انتظارات خود را از فدرال رزرو کاهش داده‌اند.
از نظر کلی، درگیری بین فدرال رزرو و کاخ سفید ترامپ در نهایت بسیار محتمل است، با توجه به اینکه سیاست‌های ترامپ احتمالاً در تضاد با سیاست‌های پولی است که همچنان بر مهار سرعت رشد و کاهش تورم متمرکز است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، هفته گذشته با این حال از اظهار نظر در مورد اینکه چگونه سیاست‌های ترامپ حرکت‌های آینده بانک مرکزی را شکل میدهد، خودداری کرد.
کلی گفت: «فدرال رزرو قرار نیست فرض کند یا حدس بزند یا پیش‌بینی کند که سیاست‌های تعرفه یا سیاست‌های مالی چه خواهند بود. آنها در مرحله‌ای باید با هم دعوا کنند، اما فکر نمی‌کنم فعلاً بخواهند آن را انتخاب کنند.»
بیشتر بخوانید:
قیمت طلا در سال 2024 24 درصد افزایش یافته است و در حال حاضر حدود 2600 دلار در هر اونس است. طلا از زمان رسیدن به رکورد تاریخی در ماه اکتبر کاهش یافته است، اما به گفته پیتر شیف، اقتصاددان ارشد و استراتژیست جهانی در مدیریت دارایی یورو پاسیفیک (Euro Pacific Asset Management)، این افزایش ممکن است تازه شروع باشد.
شیف ماه گذشته طی مصاحبه‌ای با "The Lead-Lag Report" پیش بینی بلندپروازانه‌ای را برای فلز گرانبها ارائه کرد.
وی تصریح کرد: اگر طلا بتواند از 20 دلار در هر اونس به 2600 دلار در هر اونس برسد، می‌تواند از 2600 دلار به 26000 دلار یا 100000 دلار برسد.
با قیمت‌های امروزی، صعود به 100000 دلار نشان دهنده افزایش چشمگیر بیش از 3700٪ است.
همانطور که شیف تاکید کرد، فضای بیشتری برای رشد وجود دارد، "هیچ محدودیتی وجود ندارد، چرا که طلا تغییر نمی‌کند - تنها کاری که ما انجام می‌‌‌دهیم کاهش ارزش دلار است."
شیف بنیانگذار و رئیس فروشنده فلزات گرانبها SchiffGold است و به عنوان سرمایه گذار و مشاور در Goldmoney، شرکتی که خدمات تجارت فلزات گرانبها، از جمله راه حل‌های ذخیره سازی را ارائه میدهد، خدمت میکند.
دلار آمریکا در آستانه "از دست دادن ارزش زیادی" است
پیش‌بینی جسورانه شیف از قیمت آتی طلا ریشه در دیدگاه دیرینه او در مورد ریسک‌های چاپ بیش از حد پول و تورم دارد.
«من فکر می‌کنم پتانسیل [طلا] بسیار بیشتر است چرا که ما فقط می‌خواهیم پول زیادی چاپ کنیم. ما آنقدر تورم خواهیم داشت و دلار آنقدر ارزش خود را از دست میدهد که واقعاً برای خرید طلا به دلارهای زیادی نیاز خواهید داشت.»
✔️ خبر مرتبط: بانک گلدمن ساکس: طلا به رکورد جدیدی در سال آینده خواهد رسید
طلا برای مدت طولانی به عنوان یک پوشش ریسک محبوب در برابر تورم در نظر گرفته شده است. برخلاف ارز فیات، فلز زرد را نمی‌توان در مقادیر نامحدود توسط بانک‌های مرکزی چاپ کرد و با ارزشی که به ارز یا اقتصاد خاصی وابسته نیست، طلا اغلب به عنوان یک دارایی "پناهگاه امن" عمل میکند، به ویژه در دوره‌های عدم اطمینان اقتصادی یا ژئوپلیتیکی.
این روزها راه‌های برای قرار گرفتن در معرض طلا وجود دارد. شما می‌توانید طلای فیزیکی داشته باشید، ETF طلا بخرید، سهام یا ETF شرکت‌های استخراج فلزات گرانبها را بخرید، یا حتی از مزایای مالیاتی بالقوه با حساب بازنشستگی اختصاصی طلا (gold IRA) بهره ببرید.
تورم 9 درصدی در سال 2025؟
نرخ تورم اصلی در ایالات متحده کاهش یافته است. در اکتبر 2024، شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده افزایش 12 ماهه 2.6 درصدی را نشان داد، که نسبت به اوج اخیر خود در ژوئن 2022، یعنی 9.1 درصد، کاهش قابل توجهی داشت.
در حالی که برخی از اقتصاددانان پیروزی در مبارزه با تورم را اعلام کرده‌اند، شیف نظر دیگری دارد.
او گفت: «[تورم] اصلاً از بین نرفته است و قوی‌تر از همیشه ظاهر خواهد شد.
کاهش CPI به پایان رسیده است و اکنون به سمت بالا باز خواهد گشت. تورم در یک سال گذشته در محدوده 3 درصد بوده است- این چیزی شبیه به یک کف است. من فکر می‌کنم که ما در حال بازگشت به روند صعودی هستیم و تا سال 2025، به راحتی می‌توانیم در ارزیابی سالانه دوباره به 9 درصد صعود کنیم و یا شاید بالاتر.»
شیف فقط پیش بینی‌ها را بیان نمی‌کند. او طبق اعتقاداتش سرمایه‌گذاری میکند. آخرین گزارش از مدیریت دارایی یورو پاسیفیک تاکید قابل توجهی بر طلا در استراتژی سرمایه گذاری شیف را نشان میدهد.
از 30 سپتامبر، بزرگترین هلدینگ در یورو پاسیفیک، شرکت استخراج طلا اگنیکو ایگل (Agnico Eagle Mines) بود. در همین حال، دومین دارایی بزرگ یورو پاسیفیک، بَریک گولد (Barrick Gold)، یکی دیگر از بازیگران سنگین وزن در تجارت معدن طلا بود.
بیشتر بخوانید:
فولادسازان در بزرگترین تولیدکننده جهان به شدت به فروش خارج از کشور متکی هستند تا مازاد ناشی از بحران املاک چند ساله کشور را خنثی کنند. اما آنها با اتهامات دامپینگ (قیمت‌شکنی) واردکنندگان مواجه شده‌اند و دونالد ترامپ حمایت گرای (Protectionism) به زودی به کاخ سفید بازخواهد گشت. شعله ور شدن تنش‌ها شباهت زیادی به آخرین بحران تجاری این صنعت در نزدیک به یک دهه پیش دارد. (حمایت گرایی سیاست اقتصادی جلوگیری از تجارت بین کشورها از طریق وضع تعرفه بر کالاهای وارداتی، محدودسازی حجم واردات و شماری دیگر از ضوابط دولتی است. این سیاست با تجارت آزاد، که در آن موانع دولتی باید حداقل نگه داشته شوند، تضاد دارد.)
اگر پکن بازی فعلی خود را تمام نکند و تصمیم به تورم مجدد در بازار مسکن بگیرد، در این صورت مصرف فولاد در چین در بلندمدت کاهش می‌یابد. اما کارخانه‌ها به سختی تولید خود را برای مطابقت با واقعیت کاهش داده‌اند و در نتیجه صادرات نزدیک به رکورد است. بیش از 11 میلیون تن فولاد در ماه گذشته صادر شده که بالاترین میزان در 9 سال گذشته است.
سرمایه‌گذاران نگران هستند که انتخاب مجدد ترامپ باعث جنگ تجاری دیگری خواهد شد. اگرچه چین مقدار زیادی از آلیاژ را مستقیماً به ایالات متحده نمی‌فروشد، حمایت گرایی می‌تواند در بازارهای فولاد جهان موج بزند و تجارت جهانی را متوقف کند. بر اساس یادداشت هفته گذشته، تحلیلگران ANZ بر این باورند که کارخانه‌های چینی ممکن است با افزایش صادرات در چند ماه آینده، هر گونه افزایش تعرفه‌ها را "پیش دستی" کنند.
در اینجا پنج نمودار وجود دارد که نشان میدهد چگونه صادرات چین می‌تواند به نقطه اوج برسد.
درس تاریخی
فولاد چین سابقه دامن زدن به تنش‌های تجاری را دارد. به گفته وزارت بازرگانی چین، کشورهای واردکننده در سال جاری تاکنون 25 تحقیق ضد دامپینگ را آغاز کرده‌اند که بیشترین میزان از سال 2016 است. با توجه به آن دوران می‌توان انتظار داشت که فروش به شدت کاهش یابد.
✔️ خبر مرتبط: آینده نامعلوم صنعت فولاد اوکراین در سایه پیشروی روسیه
میشل لئونگ، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس، گفت: "صادرات فولاد چین ممکن است تا پایان سال 2026 شروع به کاهش کند چرا که شرکای تجاری بیشتری کنترل‌های صادرات ضد دامپینگ را افزایش می‌دهند و کل تولید فولاد کاهش می‌یابد."
اقتصادهای در حال توسعه
چین بیشتر فولاد خود را به اقتصادهای در حال توسعه مجاور صادر میکند که هنوز نیاز به ایجاد زیرساخت دارند. کشورهای آسیای جنوب شرقی، جنوب آسیا و خاورمیانه بیشترین افزایش واردات را در سال جاری داشته‌اند و بسیاری از آنها در ابتکار کمربند و راه (Belt and Road Initiative) پکن شریک هستند.
اما حتی این کشورها هم در فولاد غرق شدند و در ازای آن موانع تجاری را بالا می‌برند. این برای فولادسازان چینی دردسر ایجاد میکند چرا که نشان میدهد که بازار چقدر اشباع شده است و در صورتی که کارخانه‌ها مجبور به حمل و نقل دورتر شوند، هزینهها بیشتر می‌شود.
رونق ویتنام
بزرگترین بازار خارج از کشور چین نمونه‌ای از این موضوع است. توماس گوتیرز، تحلیلگر شرکت Kallanish Commodities گفت: وقتی صادرکنندگان ورق گرم چینی به دنیا نگاه می‌کنند، خیلی نگران ترامپ نیستند، بلکه نگران ویتنام هستند.
ویتنام یکی از کشورهایی است که پس از غرق شدن در فولاد چینی، پل متحرک را بالا کشیده است. اما تاجران در ویتنام نیز با افزایش صادرات واکنش نشان دادند که منجر به بدتر شدن اشباع جهانی در بازار فولاد می‌شود.
تهدید همسایگان
سایر همسایه‌ها نیز از چین راضی نیستند. صادرات ژاپن و کره جنوبی در مواجهه با رقابت چینی کاهش یافته است، در حالی که بازارهای داخلی آنها نیز با هجوم فولاد تهدید می‌شود.
ژاپن می‌خواهد اقدامات ضد دامپینگ خود را برای دستگیری فولاد چینی که از طریق کشورهای ثالث ارسال می‌شود، گسترش دهد، در حالی که کره جنوبی تحقیقاتی را برای واردات صفحات فولاد ضد زنگ آغاز کرده است چرا که شکایت‌هایی درباره محصولات تولید شده در چین دارد که کمتر از ارزش بازار فروخته می‌شوند.
✔️ خبر مرتبط: تقاضای فولاد چین به کمتر از نصف کل جهان کاهش یافته است
مارتینا ریبر، مدیر تحقیقاتی Pala Investments Ltd گفت: افزایش فولاد چینی مقرون به صرفه چالش‌هایی را برای تولیدکنندگان ژاپن و کره جنوبی ایجاد کرده که منجر به کاهش سهم بازار و حاشیه سود شده است.
حجم بیش از ارزش
صادرات برای سرپا نگه داشتن کارخانه‌های چینی بسیار مهم بوده است، چرا که در داخل کشور تقاضای کافی برای حفظ 1 میلیارد تن تولید در سال وجود ندارد. اکنون فولاد ارزان چینی کل بازار را با مشکل مواجه کرده است. رقبای غول فولاد اروپایی آرسلور میتال (ArcelorMittal) تا نیپون استیل (Nippon Steel) ژاپن خواستار اقدامات سخت‌تر برای مهار این سیل فولاد شده‌اند.
طبق گفته پالا ربر، محصولات فولادی چینی معمولاً 10 تا 20 درصد ارزان‌تر از سایر تولیدکنندگان بزرگ مانند ژاپن و کره جنوبی هستند. اما علائم نگران کننده‌ای در برخی از مقاصد مانند هند و فیلیپین وجود دارد، جایی که ارزش صادرات چین حتی با افزایش تناژ کاهش یافته است.
به طور گسترده‌تر، اگر صادرات نتواند سرعت خود را حفظ کند، استراتژی حجم بیش از ارزش برای کارخانه‌های چینی مشکل ساز خواهد شد.
شی جین پینگ، رئیس جمهور چین، از آخرین دیدار خود با جو بایدن برای ارسال پیامی روشن به دونالد ترامپ استفاده کرد: چین می‌خواهد دوست باشد، اما در صورت لزوم آماده مبارزه است.
آلومینیوم روز جمعه پس از اینکه چین اعلام کرد تخفیف مالیاتی را که به رونق چند دهه‌ای صادرات کمک کرده و از صنعت مستعد مازاد ظرفیت محافظت میکند، لغو میکند، افزایش یافت.
بیشتر بخوانید:
چین با اقتصادی متعادل‌تر وارد سه ماهه چهارم شد، در حالی که رشد مصرف تقریباً به تولید کارخانه‌ها نزدیک می‌شود، یک روند صعودی اکنون بستگی به این دارد که پکن در صورت بروز شوک تعرفه‌ای با بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در 2025 چقدر محرک بیشتری را اعمال میکند.
بر اساس ارقام منتشر شده توسط اداره ملی آمار در روز جمعه، خرده فروشی در ماه اکتبر به بیشترین سرعت در هشت ماه گذشته افزایش یافت که بیش از پیش بینی‌های 29 اقتصاددان مورد نظر بلومبرگ بود. تولید صنعتی با سرعت کمی کمتر از ماه قبل افزایش یافت، اما بالاتر از سطح حیاتی برای دستیابی به هدف رشد دولت حدود 5 درصد در سال 2024 بود.
قدرت مصرف پس از بهبودی غیر متعادل در چین، که در آن هزینه‌کرد خانوار تولید را پشت سر گذاشت، دلگرم‌کننده است. افزایش تقاضای داخلی ممکن است پس از انتخاب مجدد ترامپ در هفته گذشته به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده، شدیدتر شود، چرا که تهدید وی مبنی بر اعمال تعرفه 60 درصدی بر بیشتر کالاهای وارداتی چین، ریسک تخریب بخش صادرات این کشور آسیایی را به همراه دارد.
اقتصاد چین پس از محرک‌ها به ثبات می‌رسد: رشد مصرف به بالاترین حد خود در هشت ماه گذشته رسیده است در حالی که تولید کارخانه‌ها کمی کندتر افزایش می‌یابد
ژاکلین رونگ، اقتصاددان ارشد چین در BNP Paribas SA، گفت: «نشانه‌های اولیه وجود دارد که سیاست‌ها برای متعادل کردن مجدد اقتصاد و مدل رشد آن در نظر گرفته شده است. این که آیا بهبود خفیف می‌تواند در سال آینده ادامه یابد یا خیر بستگی به سیاست‌های بیشتر دارد. ما فکر می‌کنیم برای حفظ شتاب رشد در سال 2025، حمایت سیاست‌های بیشتری مورد نیاز است.»
شاخص CSI 300 برای مدت کوتاهی زیان‌های خود را در معاملات صبحگاهی پس از انتشار داده‌ها جبران کرد، قبل از اینکه در روز جمعه با کاهش 1.8 درصدی بسته شود. نگرانی ها در مورد تشدید شکاف با ایالات متحده بیشتر از علائم ثبات اقتصادی بود.
تصویر فوری از اقتصاد چین در ماه اکتبر نشانه‌های دیگری از کاهش فشارها را نشان میدهد.
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
سرعت کاهش قیمت مسکن کند شد، اگرچه زمان لازم است تا وضعیت بخش املاک هضم شود و اطمینان توسعه‌دهندگان به اندازه کافی برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های جدید بهبود یابد. سرمایه گذاری در زیرساخت‌ها ثابت بود و نرخ بیکاری شهری به پایین‌ترین سطح از ژوئن رسید.
فروش خرده فروشی رکورد زد
مصرف خصوصی افزایش می‌یابد اما نرخ رشد هنوز پایین‌تر از سرعت قبل از همه‌گیری ویروس کرونا است.
ریموند یونگ، اقتصاددان ارشد چین بزرگ در گروه بانکی استرالیا و نیوزلند گفت: در سایه شوک احتمالی ترامپ، چین چاره‌ای جز افزایش هزینهکردهای داخلی ندارد.
او گفت در حالی که داده‌های یک ماهه برای تایید تعادل مجدد شرکت به سمت مصرف کافی نیست، "باز کردن قفل پس‌انداز خانوار مطمئنا تنها راه برای آینده است."
شاخص‌های کلیدی یک ثبات را در ماه اکتبر نشان میدهد:
شاخص‌های منتشر شده در روز جمعه، اثرات فوری جسورانه‌ترین اقدامات محرک چین از زمان همه‌گیری ویروس کرونا را نشان میدهد که هدف آن اطمینان از رسیدن این کشور به هدف رشد سالانه‌اش بود.
پکن همچنین در برنامه‌ای که در اوایل سال جاری اعلام شد و در چند ماه گذشته افزایش یافت، به دنبال افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده با یارانه خرید تجهیزات، لوازم خانگی و خودرو بوده است.
✔️ خبر مرتبط: چین محدودیت‌های صادراتی فلزات مهم را پیش از بازگشت ترامپ تشدید میکند
فروش لوازم خانگی 39 درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزایش یافته است که سریعترین رشد از سال 2010 بدون احتساب اعداد ژانویه و فوریه که به دلیل انحراف از تعطیلات سال نو قمری ترکیب شده‌اند.
اکنون سوال این است که پکن تا چه حد مایل است برای تقویت تقاضای داخلی و مقابله با تورم منفی تلاش کند.
اداره ملی آمار چین (NBS) در بیانیه‌ای گفت: "ما باید آگاه باشیم که محیط خارجی به طور فزاینده‌ای پیچیده و شدید است، تقاضای موثر هنوز در داخل ضعیف است و پایه‌های بهبود مستمر اقتصادی باید تقویت شود."
به گفته اقتصاددان بلومبرگ:
پیام داده‌های فعالیت - اقتصاد کلی در حال فروکش کردن است اما هنوز بهبود نیافته است. ما پیش بینی رشد اقتصادی در ماه‌های آینده را داریم. تا حد زیادی این به لطف تسریع مورد انتظار در هزینهکردهای مالی است، چرا که دولت در تلاش برای پرداخت هزینه‌های بودجه است.
کاهش سرعت رشد اقتصادی در سه ماهه آخر به ضعیف‌ترین سطح از اوایل سال 2023، سیاست‌گذاران را بر آن داشته است تا نرخ بهره را کاهش دهند و از بازارهای دارایی و سهام حمایت کنند. مقامات همچنین یک برنامه مبادله بدهی 1.4 تریلیون دلاری را برای مهار ریسک‌های بدهی که مقامات محلی با آن مواجه هستند و آزاد کردن فضای مالی برای آنها برای ارتقای رشد اجرا کردند.
داده‌هایی که قبلاً برای ماه اکتبر منتشر شده بود، تصویری متفاوت از وضعیت دومین اقتصاد بزرگ جهان نشان می‌داد.
✔️ خبر مرتبط: تهدید تعرفه‌های ترامپ ممکن است بهبود اقتصاد چین را مختل کند
سنتیمنت در میان تولیدکنندگان و ارائه دهندگان خدمات بهبود یافت و رشد صادرات به بالاترین حد در دو سال گذشته رسید. با این حال، تورم نزدیک به صفر باقی‌ماند و انبساط اعتباری بیش از حد انتظار کاهش یافت که منعکس کننده تقاضای داخلی ضعیف است.
لان فوآن، وزیر دارایی، وعده سیاست مالی «قوی‌تر» را در سال آینده داده است و به افزایش کسری بودجه، گسترش انتشار اوراق قرضه محلی ویژه و استفاده آزادتر از وجوه جمع‌آوری‌شده اشاره میکند. او همچنین حمایت بیشتری را از برنامه پول نقد در برابر انباشته‌ها پیشنهاد کرد.
قرارداد سرمایه گذاری املاک چین عمیق‌تر می‌شود: سرمایه گذاری کلی به دلیل فروش بیشتر اوراق قرضه توسط دولت برای هزینه کردن، افزایش می‌یابد
رونگ از BNP گفت، با توجه به اینکه بخش تولید با ظرفیت مازاد دست و پنجه نرم میکند و نیاز به کاهش موجودی عظیم در بازار املاک و مستغلات دارد، زیرساخت‌ها احتمالاً در سال آینده کانون حمایت دولت خواهد بود.
او افزود که انتظار می‌رود برنامه نقدینگی برای افراد فقیر تمدید شود و ممکن است یارانه‌های بیشتری به فقرا اعطا شود.
کاهش قیمت مسکن در چین حتی با محرک ادامه دارد: قیمت‌ها در مقایسه با سپتامبر کاهش یافته است، اما هنوز بسیار کمتر از این زمان در سال گذشته است
ارقام NBS نشان میدهد که کاهش قیمت مسکن جدید به کمترین میزان از ماه مارس رسیده، در حالی که کاهش قیمت خانه‌های مستعمل به کمترین میزان در بیش از یک سال گذشته رسیده است. رکود در فروش ملک نیز کاهش یافته است.
میشل لام، اقتصاددان چین بزرگ در سوسیته ژنرال، گفت که کاهش محدودیت‌های خرید در شهرهای درجه اول دلیل اصلی اعداد بهتر بود.
او گفت: «باید دید که بهبود فروش چقدر پایدار خواهد بود و آیا این بهبود می‌تواند به سایر شهرهای سطح بالا گسترش یابد یا خیر. برای اینکه این اتفاق بیفتد، حمایت دولت مورد نیاز است.»
بیشتر بخوانید:
براین لاندین، سردبیر خبرنامه طلا و مدیر عامل New Orleans Investment Conference، هشدار داد که مدیریت پول فدرال رزرو بحران بعدی را آغاز میکند و بانک مرکزی ایالات متحده را مجبور میکند که نرخ بهره صفر یا حتی منفی را بپذیرد.
لوندین به مجری کیتکو نیوز گفت: «مدیریت پول توسط فدرال رزرو، بحران بعدی را ایجاد خواهد کرد، و زمانی که این اتفاق بیفتد، آنها مجبور خواهند شد به نرخ بهره صفر برگردند.
لاندین خاطرنشان کرد که تصمیم فدرال رزرو برای کاهش 25 نقطه پایه‌ای نرخ بهره در این هفته، پس از کاهش 50 نقطه پایه‌ای در ماه سپتامبر، تنها شروع یک چرخه کاهش نرخ بهره طولانی‌تر است که ناشی از هزینه ناپایدار خدمات بدهی ملی است.
به گفته وی: «کاهش‌های متوالی نرخ بهره به دلیل هزینه هنگفت خدمات بدهی فدرال در این سطوح نرخ بهره، اجتناب ناپذیر است و ما سونامی نرخ بدهی در سطح شرکت‌ها را خواهیم داشت. شرکت‌ها در پرداخت و خدمات دهی به این بدهی‌ها در محیطی با نرخ بهره صفر مشکل داشتند. تقریباً غیرممکن خواهند بود که این بدهی‌ها را با نرخ بهره فعلی ارائه کنند. فدرال رزرو واقعا باید نرخ بهره را پایین بیاورد. هرچه بیشتر صبر کند، در مقطعی فوریت بیشتری باید این کار را انجام دهد."
✔️ خبر مرتبط: تحلیل گر بلومبرگ: با افزایش ریسک های اقتصادی، طلا می تواند از بازار سهام پیشی بگیرد
حتی ممکن است اقتصاد ایالات متحده برای مقابله با بحران بعدی به نرخ بهره منفی نیاز داشته باشد. دیدگاه بلندمدت من این است که ما باید نرخ واقعی منفی با توجه به این بار بدهی بالا داشته باشیم. در غیر این صورت، کل این خانه پوشالی فرو می‌ریزد.
لاندین پیش‌بینی میکند که طلا در این چرخه بازار صعودی به محدوده 6000 تا 8000 دلار برسد و محاسبات خود را بر اساس الگوهای معاملاتی تاریخی قبلی استوار میکند.
او همچنین به آخرین جدایی طلا از رابطه معکوس سنتی آن با دلار و بازده اوراق قرضه اشاره کرد.
بیشتر بخوانید:
طلا و نقره پس از انتخاب مجدد دونالد ترامپ با مشکل مواجه شده‌اند و با نگرانی‌هایی مانند کاهش ریسک جنگ جهانی سوم، یکی از تحلیلگران گفت که وضعیت صعودی فلزات گرانبها تا زمانی که سرخوشی کنونی بازار فروکش نکند، به تعویق خواهد افتاد.
نیکی شیلز، رئیس تحقیقات و استراتژی فلزات در MKS PAMP، در بررسی بازارها یک هفته پس از پیروزی ترامپ، گفت که "ارواح حیوانات دوباره بیدار شده‌اند" و تاکید کرد که "شاخص S&P 500 در محدوده 6 هزار دلار است، بیت کوین چشم به 100 هزار دلار دوخته است، دلار در حال پرواز است، در حالی که فعلاً کامودیتی‌ها در حال عقب نشینی هستند.»
شیلز بر شباهت‌ها در نحوه واکنش بازارها به پیروزی ترامپ در سال 2016 تا امروز تأکید کرد و خاطرنشان کرد: «ترامپ ایده‌های زیادی با جمهوری‌خواهان نزدیک به اکثریت مجلس نمایندگان و در نتیجه واشنگتن دارد، که به بازار از طریق تجارت ترامپ (Trump Trade) با بتای بالاتر (بیتکوین، تسلا، دلار آمریکا و سهام بخش فناوری) پاداش میدهد. ("تجارت ترامپ" به حرکات بازار و رفتارهای سرمایه گذاران اشاره دارد که در پاسخ به سیاست‌های اقتصادی و اقدامات سیاسی مرتبط با ریاست جمهوری دونالد ترامپ ظاهر می‌شوند. این اصطلاح به ویژه پس از انتخاب او در نوامبر 2016، زمانی که بازارها به وعده‌های او مبنی بر مقررات زدایی، کاهش مالیات و افزایش هزینه‌های زیرساختی واکنش نشان دادند، اهمیت پیدا کرد. تجارت ترامپ در درجه اول منعکس کننده انتظارات محیطی طرفدار کسب و کار و تقویت قابل توجه اقتصاد آمریکا از طریق محرک های مالی است.)
عملکرد دارایی ها در دوره اول و دوم ترامپ
او گفت: «این نمودار نشان میدهد که افزایش 2 درصدی دلار آمریکا بسیار با واکنش سال 2016 مطابقت دارد و همچنان باید رشد را تا پایان سال ادامه دهد،» وی افزود: «واکنش در بازده اوراق ایالات متحده این بار بسیار کمتر بوده است(کمتر از 10 نقطه پایه) در مقابل دفعه قبلی (بیشتر از 40 نقطه پایه) و بازار سهام ایالات متحده در بار اول پیروزی ترامپ در سال 2016 یک ماه طول کشید تا بیش از 5% رشد کند اما در دوره جدید این حرکت را در طول یک هفته انجام داد.
نمودار دوم واکنش قیمت کامودیتی‌های کلیدی از جمله طلا، نفت خام و مس را بررسی میکند.
او خاطرنشان کرد: کاهش 5 درصدی فعلی طلا دقیقاً مطابق با آنچه در سال 2016 اتفاق افتاد، است (طلا پس از پیروزی ترامپ 12% افت کرد که نشان میدهد کف فعلی طلا 2420 دلار یا نزدیک میانگین متحرک 200 روزه است). مس نسبت به دوره اول ترامپ عملکرد ضعیفی دارد، در حالی که نفت عملکرد مشابهی با دوره اول ترامپ دارد.
شیلز گفت: نقره و پلاتین نیز «کاهشی همانند دوره اول ترامپ را تقلید می‌کنند».
او خاطرنشان کرد: «در آن زمان، نقره پس از پیروزی ترامپ در انتخابات 2016 کاهش 16 درصدی داشت (که قیمت فعلی نقره را در مسیر 28.50 دلار قرار میدهد) و پلاتین افت 11 درصدی (دوره پیش زیر 900 دلار) رسید. پالادیوم در حال حاضر پس از انتخابات هفته گذشته 11% کاهش یافته است، و به شدت با واکنش گذشته خود مخالفت میکند، در حالی که باید 10 درصد افزایش یابد.
✔️ خبر مرتبط: ما در عصر طلایی طلا زندگی می‌کنیم
شیلز در مورد چشم‌انداز برای طلا گفت: هدف او 2500 دلار در هر اونس است، اما کراس‌های ترجیحی دیگری نیز وجود دارد.
«تلفیقی از عوامل مخالف تاکتیکی نسبتاً جدید برای طلا وجود دارند، [از جمله] هیچ خبر بد وجود ندارد/پریمویم انتخابات ایالات متحده کنار رفته است، ETFها فروشندگان خالص هستند در حالی که بازار سهام ایالات متحده و سایر تجارت ترامپ عملکرد خوبی داشتند، فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی تنها در عرض یک هفته هاوکیش شدند، ترامپ طرفدار بیت کوین است، محرک‌های چینی بسیار ضعیف بود/چینی‌ها برای خرید طلا عجله ندارند، عوامل ژئوپلیتیک به طرز عجیبی آرام است/موافقت بالقوه صلح اوکراین و روسیه ریسک بیشتری را حذف میکند، تورم در راه است اما نه در حال حاضر.»
شیلز گفت: «پیچیدگی طلا (بالا رفتن در یک خط مستقیم در طول سال 2024، جذب طیف وسیعی از شرکت‌کنندگان) این است که در این کاهش 200 دلاری، قراردادها و شرکت‌کنندگان در قیمت‌های پایین عصبی می‌شوند و در اوج قیمتی بیش از حد صعودی می‌شوند. از نظر ساختاری، هیچ چیز تغییر نکرده است. تنها طلا خیلی سریع قیمت گذاری شده است.»
او گفت که در حالی که "طلا در یک خط مستقیم پایین‌تر (انتظار تله‌های خرسی وجود دارد) نخواهد رفت،" قیمت طلا "به وضوح از "افزایش سریع، کاهش آهسته" (بازار صعودی) به کاهش سریع، رشد آهسته (اهرم زدایی / بازار نزولی) تغییر کرده است.
✔️ خبر مرتبط: در پی پیروزی ترامپ، بزرگ ترین صندوق طلا، بیشترین میزان خروج سرمایه هفتگی از سال 2022 را ثبت کرد
او تاکید کرد: "خریداران طولانی مدت به حاشیه رانده شده‌اند." احتمالا محدوده 2540 دلار هدف قیمتی باشد و کراس ترجیحی ما در G10، جفت XAUEUR است.
وی افزود: «ترامپ اروپا را در شرایطی قرار داده است که از لحاظ اقتصادی، از نظر سیاسی (ائتلاف شکست‌خورده آلمان) و از نظر جغرافیایی (نزدیک به روسیه) در وضعیت ضعیف‌تری قرار دارد. انتظارات فدرال رزرو اکنون بر این متمرکز است که سیاست‌های تورم‌زای ترامپ را کاهش دهد (تنها 3 کاهش نرخ بهره در سال 2025 انتظار می‌رود و برخی از تحلیلگران پیش بینی هیچ کاهشی را ندارد) در حالی که بانک مرکزی اروپا مجبور به کاهش سریع‌تر (در مورد تعرفه‌های بالقوه ایالات متحده به رشد و/یا هدایت مجدد سرمایه‌گذاری به هزینه‌کرد دفاعی) خواهد بود.»
شیلز گفت: نمودار بالا 2400 یورو را نشان میدهد (7% عقب نشینی از اوج تاریخی قیمت) و زیر میانگین متحرک 50 روزه هدف بعدی است.
«به طور کلی، بازارها در حال حاضر در قلمرو سرخوشی قرار دارند. ترس سیاسی ایالات متحده از بین رفته است، ارواح حیوانی آزاد شده است، و فعلا «خبر بد جدیدی» برای طلا (نقره و فلزات گروه پلاتین) وجود ندارد که بتوان از آن استفاده کرد.» بنابراین تا زمانی که این مرحله ماه عسل تجارت ترامپ به پایان برسد، طلا/نقره در مسیری کمتر صعودی قرار دارند.
بیشتر بخوانید:
یک مطالعه نشان میدهد که صندوق بین‌المللی پول (IMF) برای کمک به کاهش بدهی در کشورهای کم‌درآمد که در اثر فجایع مرتبط اقلیمی ویران شده‌اند، باید 4% طلای خود را بفروشد.
در این مطالعه آمده است که فروش 4 درصد از طلای این وام دهنده مستقر در واشنگتن، 9.52 میلیارد دلار درآمد خواهد داشت که بخشودگی بدهی 86 کشور را پوشش میدهد.
از دریای کارائیب تا آفریقا، کشورهای کم درآمد در سال‌های اخیر برای حمایت از صندوق بین‌المللی پول در مواجهه با شوک‌هایی مانند همه‌گیری ویروس کرونا روی آورده‌اند که باعث افزایش بازپرداخت به آخرین راه حل در سال‌های بعد می‌شود.
به گفته محققان مرکز توسعه جهانی دانشگاه بوستون، اگرچه صندوق بین‌المللی پول دارای تسهیلاتی است که به نام صندوق امداد مهار فاجعه (CCRT) شناخته می‌شود، این تسهیلات تنها 30 کشور فقیر را پوشش میدهد و تنها 103 میلیون دلار در دسترس دارد.
صندوق امداد مهار فاجعه برای پرداخت وام‌های یک کشور عضو واجد شرایط به صندوق بین المللی پول به مدت حداکثر دو سال استفاده می‌شود، که کمک فوری میکند و اجازه میدهد آن وجوه در اولویت‌های دیگر هدف قرار گیرد.
محققان در گزارشی می‌گویند: «بسیاری از کشورهای آسیب‌پذیر از شرایط اقلیمی قادر به دسترسی به CCRT نبوده‌اند، چرا که معیارهای واجد شرایط بودن آن برای آسیب‌پذیری اقلیمی در نظر گرفته نمی‌شود و بودجه به شدت محدود است».
در این گزارش آمده است که راه حل در فروش برخی از 90.5 میلیون اونس ذخایر طلای صندوق بین المللی پول نهفته است که می‌تواند از قیمت‌های بالا برای تقویت صندوق و تحت پوشش قرار دادن کشورهای بیشتری استفاده کند.
در این بیانیه آمده است: «با قیمت فعلی طلا، بیش از 2600 دلار در هر اونس، فروش بخش کوچکی از طلا پتانسیل ایجاد درآمد قابل توجهی را دارد و به راحتی CCRT را پر میکند.
هر اونس طلا روز چهارشنبه 2606.42 دلار معامله می‌شد.
فروش ذخایر طلای صندوق بین المللی پول امری نادر است. آخرین مورد در سال 2009/10 رخ داد، زمانی که این صندوق یک هشتم از ذخایر خود را تخلیه کرد، که به دلیل نیاز به افزایش ظرفیت وام دهی آن آغاز شد.
در گزارش تحقیق آمده است که در آغاز در سال 1944، کشورهای عضو سهمیه صندوق بین‌المللی پول خود را با طلا پرداخت می‌کردند، به این معنی که ذخایر خود را با هزینه تاریخی تنها 45 دلار در هر اونس انباشته می‌کردند.
در این گزارش آمده است که بازپرداخت وام‌های صندوق بین المللی پول بخش بزرگی از هزینه‌های سالانه خدمات بدهی را برای اقتصادهای آسیب پذیر شامل می‌شود.
✔️ خبر مرتبط: صندوق بین‌المللی پول: رشد ۴.۶٪ برای اقتصاد آسیا در ۲۰۲۴ انتظار می‌رود
این گزارش می‌افزاید که جزیره ماداگاسکار در اقیانوس هند سال آینده 106 میلیون دلار به صندوق بین المللی پول پرداخت خواهد کرد که یک چهارم از خدمات بدهی خود است که به 158 میلیون دلار و 41% در سال 2026 افزایش می‌یابد.
محققان دریافتند که موزامبیک همچنین افزایش بازپرداخت به صندوق بین المللی پول را در دوره مشابهی تجربه خواهد کرد.
آنها گفتند که هرگونه فروش طلای صندوق بین المللی پول مستلزم حمایت بخش عمده‌ای از اعضای هیئت اجرایی آن است و کشورهای عضو متعهد می‌شوند که سهم خود را از عواید به CCRT اختصاص دهند.
آنها در پایان گفتند: «پر کردن CCRT باید یک اولویت بالا در نظر گرفته شود، چرا که برخلاف سایر برنامه‌های وام‌دهی صندوق بین‌المللی پول، CCRT بدون شرط و شروط است.»
بیشتر بخوانید:
اوکراین از تقریباً دو سال پیش که جنگ با روسیه شروع شد، حداقل در مورد سنگ آهن، مقداری از قدرت خود را پس گرفته است. در واقع، ممکن است این امر عواقب قابل توجهی بر قیمت سنگ آهن داشته باشد.
بر اساس گزارش‌های رسانه‌ای به نقل از داده‌های رسمی خدمات گمرکی دولتی، اوکراین تقریباً 28 میلیون تن سنگ آهن بین ژانویه تا اکتبر 2024 صادر کرده است. این نشان دهنده افزایش 96 درصدی نسبت به دوره مشابه در سال 2023 است.
ماه اکتبر هیچ تفاوتی با ماه‌های قبلی که در آن صادرات سنگ آهن مطرح بود، نداشت. به گفته مرکز GMK، شرکت‌های معدنی در اوکراین صادرات را بیش از 31 درصد در مقایسه با سپتامبر به 2.54 میلیون تن افزایش دادند. در مقایسه با اکتبر 2023، این رقم 65.2٪ افزایش داشت.
قبل از جنگ، مشتری سنتی اوکراین چین بود. در حالی که چین همچنان خریدار شماره یک سنگ معدن اوکراین است، اوکراین اکنون تعداد خریداران بیشتری در اتحادیه اروپا از جمله کشورهایی مانند لهستان و اسلواکی دارد.
درگیری و اختلال در مسیرهای لجستیکی ضروری از طریق بنادر جنوبی دریای سیاه تأثیر زیادی بر تولید، حجم صادرات و دسترسی به بازار تولیدکنندگان اوکراینی گذاشته است. با این حال، در این دوران چالش برانگیز، کشورهای اروپای شرقی و مرکزی به عنوان شرکای استراتژیک کلیدی برای صنایع معدنی و متالورژی اوکراین ظاهر شده‌اند و بخش قابل توجهی از صادرات اوکراین را جذب می‌کنند.
✔️ خبر مرتبط: کاهش تقاضا در چین و سقوط قیمت سنگ آهن به زیر 100 دلار در هر تن
بر اساس داده‌های سرویس گمرک دولتی اوکراین، کل صادرات سنگ آهن اوکراین به 17.75 تن در سال 2023 کاهش یافته است که 26 درصد کاهش نسبت به 22.37 تن در سال 2022 نشان میدهد. این رقم همچنین نشان دهنده کاهش 60 درصدی نسبت به 28.4 تن در سال 2021، سال قبل از حمله روسیه به اوکراین، است.
ترکیه به عنوان یک شریک حیاتی جدید ظاهر شده است
ترکیه اخیراً به عنوان یک خریدار مهم فولاد اوکراین ظاهر شده است. از ژانویه تا ژوئیه امسال، تولیدکنندگان فولاد ترکیه تقریباً 930 هزار تن سنگ آهن از اوکراین وارد کردند. بر اساس داده‌های اولیه موسسه آمار ترکیه (TUIK) که توسط SteelOrbis گزارش شده است، این نشان دهنده افزایش 178.8 درصدی نسبت به 333.44 هزار تنی است که در مدت مشابه در سال 2023 مشاهده شده است.
تنها در ماه ژوئیه، ترکیه 77.03 هزار تن سنگ آهن اوکراین وارد کرد که نسبت به ماه قبل 51.4 درصد کاهش داشت. در ژوئیه 2023، این حجم فقط 3.2 هزار تن بود. به طور کلی، واردات سنگ آهن ترکیه در دوره هفت ماهه با افزایش 58 درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل به 6.68 تن رسید و هزینهها با افزایش 61.9 درصدی به 869.34 میلیون دلار رسید.
در ماه ژوئیه، ترکیه 1.26 تن واردات داشته است که نسبت به ژوئن 34.5 درصد و نسبت به سال گذشته 98.8 درصد افزایش داشته است. هزینه واردات ماهانه به 148.81 میلیون دلار رسید که 27.2 درصد نسبت به ژوئن و 101.5 درصد نسبت به ژوئیه 2023 افزایش داشت.
اثرات بالقوه بر قیمت سنگ آهن
قیمت سنگ آهن تقریباً یک چهارم از سطح سال 2023 کاهش یافته است. چند روز پیش، در حالی که اقدامات محرک اقتصادی اخیر پکن کمتر از انتظارات سرمایه گذاران بود، سنگ آهن به 100 دلار در هر تن نزدیک شد. در همان زمان، افزایش ذخایر در بنادر چین بر عرضه فراوان تاکید کرد.
دوشنبه گذشته، معاملات آتی سنگ آهن در سنگاپور پس از افت در جمعه گذشته تا 2 درصد کاهش یافت. این اقدام در پی اعلام دولت چین مبنی بر یک طرح مبادله بدهی بود که فاقد تدابیری برای تحریک مستقیم تقاضای داخلی، به‌ویژه در بخش مسکن است.
چین یک عامل اصلی باقی می‌ماند
کامودیتی فولادسازی به شدت تحت تاثیر رکود املاک چین و افزایش تولید معدنچیان قرار گرفته است. در شرایطی که کارخانه‌ها در بزرگترین کشور تولیدکننده فولاد جهان با تقاضای داخلی ضعیف مواجه هستند، صادرات فولاد در ماه گذشته به بالاترین سطح خود از سال 2015 رسیده است.
تنها یک ماه پیش، سنگ آهن پس از کاهش محدودیت‌های خرید خانه توسط سه شهر بزرگ چین، شاهد افزایش قیمت قابل توجهی بود. این اقدام با هدف تقویت تقاضا و حمایت از بازار پر مشکل املاک انجام شد و به فولادسازانی که با عرضه بیش از حد فولاد دست و پنجه نرم می‌کنند، کمک کرد.
ذخایر سنگ آهن در بنادر چین نیز طی چهار هفته گذشته افزایش یافته و به بالاترین سطح خود از اوایل سپتامبر رسیده است. از نظر فصلی، این موجودی‌ها در این فصل از سال در بالاترین حد خود قرار دارند. در نهایت، سنگ آهن یکی از ضعیف‌ترین کامودیتی‌ها باقی مانده است.
بیشتر بخوانید:
قیمت مصرف کننده ایالات متحده در ماه اکتبر نسبت به سپتامبر 0.2 درصد و بدون احتساب انرژی و مواد غذایی (تورم هسته) 0.3 درصد افزایش یافت. این مسئله در هر دو مورد مطابق با انتظارات بود. با این حال، این طور به نظر می‌رسد که فشار تورمی به آرامی در حال کاهش است. دکتر کریستوف بالز و برند ویدنشتاینر، اقتصاددانان کامرزبانک (Commerzbank) خاطرنشان کردند که داده‌ها مخالف کاهش سیاست‌های تسهیلی بیشتر توسط فدرال رزرو نیستند، اما می‌توانند از کسانی حمایت کنند که می‌خواهند سرعت کاهش نرخ بهره را کاهش دهند.
فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش میدهد
"داده‌های قیمت مصرف کننده ایالات متحده در ماه اکتبر فاجعه آمیز نیست، اما هیچ پیشرفت واضحی نیز نشان نمی‌دهد. این امر به ویژه در مورد نرخ تورم هسته، یعنی نرخ تورم بدون احتساب قیمت‌های نوسان انرژی و مواد غذایی، که نشانه بهتری از روند را ارائه میدهد، صدق میکند. در اینجا، نرخ ماهانه 0.3٪ بود. این مانند ماه‌های اوت و سپتامبر بود و با توجه به هدف تورم فدرال رزرو بسیار بالا بود.
✔️ خبر مرتبط: چرا رویکرد ترامپ نسبت به فدرال رزرو ممکن است این بار متفاوت باشد؟
در واقع، قیمت‌های مصرف‌کننده بدون احتساب انرژی و مواد غذایی با نرخ سالانه 3.6% در سه ماه گذشته افزایش یافت که به این معنی است که این شتاب دوباره افزایش یافته است. با این حال، چندین مرحله از این قبیل در گذشته وجود داشته است. ثابت شده است که اینها فقط موقتی هستند و بنابراین نرخ سالانه بیشتر تمایل به کاهش داشت. بنابراین ما این بار نیز پایان روند نزولی تورم را اعلام نمی‌کنیم.
با این حال، باید دید که آیا این بار وضعیت دوباره آرام خواهد شد یا خیر. در هر صورت، ارقام از ارزیابی ما حمایت میکند که تورم ایالات متحده در بلندمدت بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی خواهد ماند. این امر با توجه به سیاست نوظهور رئیس جمهور آینده ترامپ که به شدت به تعرفه‌ها و کاهش مهاجرت متکی است که منجر به بازار کار رقابتی بیشتر می‌شود، بیشتر صدق میکند.
بیشتر بخوانید:
پیروزی ترامپ و دستاوردهای مجلس سنای جمهوری خواهان برای صنعت رمزارزها صعودی است، اما لزوماً برای قیمت معروف‌ترین رمزارز صعودی نخواهد بود.
قیمت بیت کوین از زمان انتخابات 5 نوامبر در ایالات متحده بیش از 20000 دلار جهش کرده است، به طوری که حدود یک سوم سودها با نتایج اولیه مطلوب برای جمهوری خواهان به دست آمده است، و باقی با قطعی شدن پیروزی دونالد ترامپ و کسب کرسی‌های حزب او در مجلس سنا و مجلس نمایندگان، سرازیر شدند.
به راحتی می‌توان فهمید که چرا پیروزی‌های جمهوری خواهان برای رمزارزها خوب است. ترامپ به خود می‌بالید که یک رئیس جمهور طرفدار رمزارزها خواهد بود و متعهد شد که از فروش رمزارزهای بدست آمده توسط دولت فدرال جلوگیری کند (عمدتاً در موارد توقیف از مجرمان) همانطور که در حال حاضر انجام می‌شود. وی گفت که گری گنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، را برکنار خواهد کرد، ایالات متحده را برای تسلط بر استخراج بیت کوین تحت فشار قرار خواهد داد، و قول داد که یک شورای مشورتی کریپتو منصوب کند تا قوانین توسط دوستداران رمزارزها نوشته شود نه مخالفان رمزارزها. او شب انتخابات را با طرفداران معروف رمزارزها از جمله ایلان ماسک، رابرت کندی جونیور و هوارد لوتنیک جشن گرفت.
اما مهم است که چیزهایی را که برای بیت کوین خوب هستند از چیزهایی که به طور کلی برای رمزارزها خوب هستند – و احتمالاً برای بیت کوین مضر هستند - جدا کنید.
ما دریچه‌ای به نحوه شکل گیری نظارت دولتی داریم چرا که کنگره قبلاً روی قوانین سازگار با رمزارز کار زیادی انجام داده است، اگرچه هنوز هیچ لایحه اصلی در هر دو مجلس تصویب نشده است. مجلس یک لایحه بزرگ، قانون نوآوری و فناوری مالی (Financial Innovation and Technology) برای قرن بیست و یکم، و قطعنامه‌ای برای بی اعتبار کردن برخی قوانین ضد رمزارز کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا - هر دو با حمایت قابل توجه دموکرات‌ها، تصویب کرد. سنا هیچ یک از این دو را مورد بررسی قرار نداده و کاخ سفید با هر دو مخالفت کرده است. دو لایحه اصلی رمزارزها در کمیته مجلس نمایندگان تصویب شد، اما رای دریافت نکردند و در سنا، لایحه‌ای برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک فدرال بیت کوین ارائه شد.
اگر در حوزه رمزارزها کار می‌کنید یا آن را از نزدیک دنبال می‌کنید، احتمالاً در مورد پتانسیل قوانین دوستانه برای تشویق پروژه‌های رمزارزهای واقعی که به ارزش اقتصادی واقعی می‌افزایند هیجان‌زده هستید. اگر علاقه کمتری به رمزارزها دارید، احتمالاً روی حرکت قیمت بیت کوین تمرکز می‌کنید.
ببیت کوین قرار بود به عنوان یک ارز معاملاتی و ذخیره ارزش در نظر گرفته شود، اما مدت‌ها است که در هر دو زمینه با به کارگیری رمزارزهای برتر و نوآوری‌ها در امور مالی سنتی مانند استیبل کوین‌ها در این زمینه‌‌ها پیشرفت چشمگیری داشته است. کوین‌های رمزارز شامل ریپل که استفاده از آنها ارزان‌تر، سریع‌تر و آسان‌تر است و برنامه‌های تلفنی مانند حواله‌های بین‌المللی Wise Plc از جمله این کاربردها هستند. با این حال، بیت کوین به جای اینکه توسط چنین نوآوری هایی به حاشیه رانده شود، به عنوان دروازه‌ای بین سیستم‌های مالی سنتی و رمزارزها ظاهر شده و به افزایش ارزش خود ادامه داده است. Wise Plc (Wise) یک شرکت فناوری جهانی است که خدمات انتقال پول بین المللی را برای افراد و کسب و کارها ارائه میدهد.)
✔️ خبر مرتبط: بیتکوین جای نقره را به عنوان هشتمین دارایی بزرگ دنیا تصاحب کرد
عرضه اولیه عمومی نت‌اسکیپ (Netscape) را به یاد آورید که به دلیل رونق اینترنت و پیامدهای آن شناخته می‌شود. تا سال 1995، بسیاری از سرمایه گذاران در مورد پتانسیل اینترنت هیجان زده بودند، اما هیچ ابزار عمومی برای سرمایه‌گذاری در این بخش وجود نداشت. زمانی که نت اسکیپ اولین سهام اینترنت عمومی را عرضه کرد، تقاضا افزایش یافت. این به این دلیل نبود که سرمایه گذاران فکر می‌کردند تمام سود اینترنت توسط مرورگرها به دست می‌آید، یا اینکه نت اسکیپ مرورگر غالب خواهد بود، بلکه نت اسکیپ تنها راه آسان برای شرط بندی در اینترنت بود. به طور مشابه، در بیشتر تاریخچه رمزارزها، بیت کوین تنها راه آسان برای شرط بندی روی رمزارزها بوده است.
نت اسکیپ به شدت در توسعه اینترنت تأثیرگذار بود و تا سه ماهه چهارم سال 1997 هر سه ماهه سود ایجاد می‌کرد. این شرکت اندکی بعد، با America Online ادغام شد. نرم افزار آن در قالب موزیلا و سایر موسسات غیرانتفاعی ادامه داشت. اما از دیدگاه یک سرمایه گذار عرضه اولیه (IPO)، تریلیون‌ها دلار ارزش تولید شده توسط اینترنت اساساً از Netscape گذشت. بیت کوین در توسعه رمزارزها بسیار تاثیرگذار خواهد بود، اما ممکن است ارزش اقتصادی رمزارزها را برای صاحبان آن جلب نکند.
با در نظر گرفتن این موضوع، مهم‌ترین اقداماتی که مورد بحث قرار می‌گیرند، مواردی هستند که ارتباط بین سیستم مالی سنتی و اقتصاد رمزارزها را گسترش می‌دهند - نیاز به ارز دروازه‌ای (Gateway Currency) را از بین می‌برند - و اطمینان حقوقی را برای استیبل کوین‌ها و رمزارزهای تراکنشی بهبود می‌بخشد. (ارز دروازه به ارزی اطلاق می‌شود که درگاه پرداخت برای تسویه تراکنش استفاده میکند)
بیشتر حمایت فدرال ایالات متحده برای رمزارزها احتمالاً با سهولت استفاده از استیبل کوین‌ها برای تراکنش‌ها و سرمایه‌گذاری در سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز که ارزش اقتصادی واقعی را دنبال می‌کنند، بیت کوین را دور می‌زند. سازمان نامتمرکز خودگردان (DAO) تمایز بین مالکان، کارمندان و مشتریان را محو می‌کنند و - در صورت رفع موانع قانونی و رفع ابهامات – می‌توانند شکلی برتر از سازمان‌های تجاری نسبت به شرکت‌های سنتی باشند. سایر پروژه‌های رمزارز از قراردادهای هوشمند مانند اتریوم یا ردیابی و تجارت ارزشی پشتیبانی می‌کنند که هرگز توسط اقتصاد سنتی مانند کاردانو به دست نیامده است. امروزه سرمایه‌گذاری روی آنها معمولاً به معنای تبدیل دلار یا سایر ارزهای اصلی به بیتکوین و سپس بیت کوین به سایر دارایی‌های رمزارز است. ساده‌سازی این فرآیند می‌تواند تقاضا برای بیتکوین را کاهش دهد و ارزش آن را از موفقیت کلی ارزهای دیجیتال جدا کند.
✔️ خبر مرتبط: بازارهای مالی از نگاه برنت دانلی: بررسی علت سقوط طلا و رشد بیتکوین پس از انتخابات امریکا
در کوتاه‌مدت، اگر دولت فدرال بیتکوین بیشتری در اختیار داشته باشد و موسسات مالی بزرگ در خرید آن برای سرمایه‌گذاری‌ها و مشتریان خرده‌شان احساس امنیت کنند، تقاضای بیشتر باید به افزایش قیمت منجر شود. اما در درازمدت، اگر سرمایه‌گذاران شروع به ساختن پرتفوی‌های متنوع در DAOهای رمزنگاری کنند و از استیبل کوین‌ها - یا شاید حتی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)- برای تراکنش‌ها استفاده کنند، ممکن است که بیتکوین منطق اقتصادی خود را از دست بدهد.
دوستداران رمزارزها، ایمان زیادی دارند که رمزارزها به عنوان یک بخش اقتصادی به رشد خود ادامه خواهد داد، اما اطمینانی وجود ندارد که بیت کوین – یا هر ارز دیجیتال موجود – این رشد را به دست خواهد آورد. همانطور که در سال 1995 برای اینترنت بسیار خوشبین بودیم، اما در مورد نت اسکیپ به عنوان موتوری برای ایجاد سودی که باید به سرمایه گذاران بازگردانده شود، بی طرف بودیم. در حالی که یک مدیریت سیاسی دوستدار رمزارز در ایالات متحده خوب است، ممکن است کوته بینانه باشد که در بالاترین حد قیمتی به انباشت بیت کوین ادامه دهد، بدون اینکه داستان روشنی برای حمایت از ارزش گذاری‌ها وجود داشته باشد. اگر تا این مرحله از رمزارزها پرهیز کرده‌اید، زمان آن رسیده است که با جزئیات کافی در مورد آن اطلاعات کسب کنید تا پروژه‌های واقعی را ارزیابی کنید. اگر در مورد بیت کوین و میم کوین‌ها و سایر رمزارزها سفته بازی کرده‌اید، ممکن است به جای اشتیاق برای سرمایه‌گذاری، بر روی موارد اقتصادی تمرکز کنید.
بیشتر بخوانید:
رالی طلا از زمان انتخاب مجدد دونالد ترامپ به حالت تعلیق درآمده است و این فلز زرد محدوده حمایتی 2600 دلار را مجددا تست کرده است، چرا که معامله‌گران سود خود را در طلا برداشت کردند و به سمت بازار سهام و رمزارزها حرکت کردند. اما با توجه به اینکه اقتصاد جهانی با عوامل منفی متعددی مواجه است، تحلیلگران شورای جهانی طلا (WGC) فکر می‌کنند که این عقب نشینی موقتی است.
تحلیلگران شورای جهانی طلا در جدیدترین تفسیر خود نوشتند: «هفته اول نوامبر شاهد کاهش قیمت طلا پس از رسیدن به بالاترین رکورد جدید در اول ماه بودیم.
طبق مدل Return Attribution (GRAM)، طلا به دلیل افزایش ارزش دلار آمریکا و عوامل مونتومی، از جمله عقب ماندگی قیمت طلا، خروج سرمایه از ETFهای طلا که یک ماه فوق العاده قوی را پشت سر گذاشته بودند و کاهش در سود خالص پول مدیریت شده COMEX - که منعکس کننده کاهش احتمالی معاملات پوشش ریسک قبل از انتخابات است، تحت فشار قرار گرفت. (مدل GRAM، چگونگی تاثیر هر یک از محرک‌های برتر طلا به عملکرد قیمت ماهانه یا هفتگی آن را کمی میکند.)
این گزارش خاطرنشان کرد: قیمت طلا همچنین به دلیل برداشت از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ضربه خورده است، که «حدود 809 میلیون دلار آمریکا (12 تن) در هفته اول نوامبر کاهش یافت، و بخش عمده‌ای از جریان‌های خروج سرمایه ناشی از آمریکای شمالی بود که تا حدی با جریان‌های ورودی قوی آسیا جبران شد. این به‌طور بالقوه نشان‌دهنده «ترس‌های تازه درباره از سرگیری جنگ تجاری بین ایالات متحده و چین است. علاوه بر این، موقعیت خالص COMEX نیز 74 تن کاهش یافت که 8 درصد نسبت به هفته قبل کاهش را نشان میدهد.
به گفته تحلیلگران: «نتایج انتخابات ایالات متحده رالی چشمگیر طلا را متوقف کرده است». دلایل پیشنهادی عبارتند از: تقویت مداوم بازده اوراق قرضه و دلار آمریکا، سنتیمنت ریسک پذیری در بازارهای سهام، تقویت رمزارزها و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی.
✔️ خبر مرتبط: آیا نتیجه انتخابات آمریکا، جرقه اصلاح طلا خواهد بود؟
آنها افزودند: «این عوامل ممکن است پیش‌بینی کننده یک توقف خوشایند، حتی یک اصلاح کوتاه‌مدت سالم برای طلا باشد».
در حالی که برخی گمانه زنی‌ها وجود داشت مبنی بر این که «رشد در بازده اوراق خزانه داری و دلار آمریکا، در دوران پیش از انتخابات ممکن است تمام شده باشد و چرخش دلار ممکن است منجر به کاهش بازده اوراق قرضه شود - همانطور که در چندین مورد در دو سال گذشته انجام شده است. پیروزی جمهوری خواهان با تسریع روند صعودی بازده اوراق و بازگشت سریع شاخص دلار – که محرک کاهش تند و سریع یورو و ین بوده - همراه شده است.
با توجه به افزایش اخیر در بازده اوراق قرضه و دلار، WGC گفت که "تلاقی عوامل در این حرکت موثر بودند."
این عوامل شامل "غافلگیری مثبت اقتصادی و تورمی ایالات متحده" و "انتظارات پیروزی ترامپ، با سیاست‌های تورمی از جمله تعرفه‌ها، کاهش مالیات، کاهش مهاجرت و سطوح بالای هزینه‌کردها" است.
آنها افزودند: عامل دیگر «افزایش صرف ریسک است که به موجب آن سرمایه‌گذارانی که اوراق خزانه‌داری ایالات‌متحده خریداری کردند به بازدهی بالاتری نیاز دارند تا آنها را نگه دارند».
در این گزارش آمده است: «علاوه بر دلار و تاثیر بازده اوراق، نگرانی‌هایی وجود دارد که رمزارزها اکنون مورد توجه دولت آینده ایالات متحده قرار گرفته‌اند» و بازارهای سهام، به‌ویژه در بخش فناوری با وزن زیاد، از سیاست‌های «دوستانه برای کسب‌وکار» مورد انتظار، بیشتر تقویت شدند.»
به گفته آنها یکی از پیشرفت‌های نهایی که در حال حاضر بر سنتیمنت طلا فشار بیشتری وارد میکند، «زمزمه‌هایی مبنی بر اینکه ریسک تحریم‌ها ممکن است با توجه به این که دولت آینده ظاهراً موضع جنگی کمتری دارد، کاهش یافته باشد» است. با وجود این عوامل منفی، ما معتقدیم که هنوز حمایت اساسی از طلا وجود دارد و اگر اصلاحی وجود داشته باشد، ما انتظار نداریم که به شکست نزولی تبدیل شود.»
تحلیلگران WGC برای حمایت از چشم‌انداز صعودی خود در میان‌مدت تا بلندمدت تأکید کردند که « طلا نشانه‌های کمتری را از بازده اوراق ایالات متحده و دلار دریافت کرده است، به طوری که بیشتر رشدها در ماه اکتبر (و همچنین در بیشتر سال 2024) در ساعات معاملات آسیایی اتفاق افتاده است.
✔️ خبر مرتبط: مالیات ها، تعرفه ها و تورم: ترامپ چگونه بر قیمت طلا تأثیر می گذارد
آنها خاطرنشان کردند: "برخی از این خریدها ممکن است "مرتبط با تحریم‌ها" باشد، اما خرید بانک مرکزی در سه ماهه سوم کند شد، بنابراین احتمالاً سرمایه‌گذاران نیز تاثیرگذار بودند. و اکنون، سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ این پتانسیل را دارد که فشار بیشتری بر بازارهای سهام آسیایی وارد کند. ضعف در شاخص CSI300 چین یکی از عوامل موثر در تقاضای سرمایه گذاری طلا در این کشور در سال 2024 بوده است.
در این گزارش آمده است: «سیاست‌های مالی تحت فشار جمهوری‌خواهان احتمالاً تورم‌زا هستند: تعرفه‌ها، سیاست مهاجرت، کاهش مالیات و تمایل به هزینه‌های استقراض پایین (اگرچه در پاییز امسال تحت نظارت مستقل فدرال رزرو) این ظرفیت را دارد که بر تورم تأثیر بگذارد." علاوه بر این، کسری‌های بیش از حد به اعمال فشار بر اعتبار اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده ادامه خواهد داد، که یک محرک پیشنهادی در کنار ریسک‌های تحریمی تقاضای طلای بانک مرکزی جهانی است."
شورای جهانی طلا اعلام کرد: برای سرمایه گذاران اوراق قرضه، بازده اسمی تقریباً 4.5 درصدی موجود برای اوراق قرضه بلند، احتمالاً با توجه به افزایش تورم و ادامه همبستگی مثبت سهام و اوراق قرضه، ناکافی به نظر می‌رسد.
✔️ خبر مرتبط: در پی پیروزی ترامپ، بزرگ ترین صندوق طلا، بیشترین میزان خروج سرمایه هفتگی از سال 2022 را ثبت کرد
و در حالی که سهام به رکوردهای جدید ادامه میدهد، تحلیلگران خاطرنشان کردند که "بازارهای سهام در حال حاضر بیش از حد ارزش گذاری شدند" و گفتند: "هر گونه تعدیل در ارزش گذاری‌ها از سیاست‌های مالیاتی مطلوب مورد انتظار باید به سرعت قیمت گذاری شود."
آنها هشدار دادند: «برای مثال، اگر در قانون قانون تراشه و علم (CHIPS and Science Act) کاهشی وجود داشته باشد، احتمالاً منجر به تعدیل نزولی عناصر فناوری شاخص‌های سهام ایالات متحده می‌شود». «اگر دولت این هزینهها را کاهش ندهد، نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه همچنان یک مشکل ایجاد میکند و این عامل مثبتی برای طلا است.» (قانون تراشه و علم یک قانون فدرال ایالات متحده است که توسط 117 کنگره ایالات متحده تصویب شد و توسط رئیس‌جمهور جو بایدن در 9 اوت 2022 به قانون تبدیل شد. این قانون تقریباً 280 میلیارد دلار بودجه جدید برای تقویت تحقیقات داخلی و تولید نیمه هادی‌ها در ایالات متحده فراهم میکند.)
در پایان این گزارش آمده است: «به طور خلاصه، واکنش منفی طلا به نتایج انتخابات ایالات متحده و ادامه حرکت بالاتر در بازده اوراق قرضه و دلار آمریکا، از نظر ما یک پدیده کوتاه مدت است. سایر محرک‌ها، از جمله ریسک‌های تحریم‌های کمتر، افزایش مجدد در بازارهای سهام و رمزارزها، نگرانی‌های اساسی - و از نظر ما - نگرانی‌های اساسی‌تر را می‌پوشانند: جهانی که در آن حمایت‌گرایی احتمالاً حادتر خواهد بود و درگیری‌های فعلی هیچ نشانه‌ای از کاهش را نشان نمی‌دهند. بازارهای سهام در پایان یک چرخه تجاری به شدت متمرکز و با ارزش گذاری بالا قرار دارند. رمزارزها همچنان یک ملاحظات حاشیه‌ای هستند و جایگزینی برای طلا نیستند و سرمایه‌گذاران غربی، خارج از قراردادهای آتی، امسال طلای زیادی اضافه نکرده‌اند و بنابراین بعید است که تعداد زیادی از فروشندگان وجود داشته باشند.
بیشتر بخوانید:
معاملات آتی سنگ آهن تا 0.9 درصد کاهش یافت و برای سومین روز افتی را نشان داد. آخرین اقدامات چین برای تحریک اقتصادش - طرح مبادله بدهی – محرک‌های مستیقمی نداشت و تورم همچنان در مصرف کننده اصلی سنگ آهن ضعیف است.
کاهش سنگ آهن در روز سه‌شنبه در بحبوحه عقب‌نشینی گسترده در کامودیتی‌ها رخ داد، به طوری که شاخص دلار آمریکا نزدیک به بالاترین سطح خود در یک سال گذشته بود. این باعث می‌شود که قیمت مواد اولیه به ارز برای اکثر خریداران گران‌تر شود.
عنصر تولید فولاد یکی از بدترین کامودیتی‌ها اصلی سال از لحاظ عملکرد است که بیش از یک چهارم ارزش خود را از دست داده است، چرا که اقتصاد چین علیرغم تلاش‌های دولت برای جلوگیری از افت و رفع بحران طولانی بخش املاک کند شده است. در همین حال، استخراج کنندگان برتر جریان را افزایش داده‌اند و ذخایر بندر چین در این زمان از سال به بالاترین حد خود رسیده است.
ویوک دار، تحلیلگر بانک Commonwealth استرالیا، در یادداشتی گفت: «قیمت سنگ آهن و فلزات پایه احتمالاً مطابق با سفته‌بازی‌های بازار در مورد محرک‌های اقتصادی چین در شش ماه آینده افزایش و کاهش خواهد یافت.
✔️ خبر مرتبط: ترس از رکود جهانی؛ افت شدید قیمت سنگ آهن
این کاهش علیرغم گزارش بلومبرگ مبنی بر اینکه چین در حال برنامه ریزی برای کاهش مالیات بر خرید خانه است، رخ داد که به طور بالقوه به بازار املاک کمک میکند. به گفته افراد آشنا، رگولاتورها در حال کار بر روی طرحی هستند تا به اصطلاح شهرهای بزرگ اجازه دهند مالیات بر نقل و انتقال را برای خریداران تا 1 درصد کاهش دهند.
سنگ آهن با 0.7 درصد کاهش به 99.95 دلار در هر تن معامله رسید. در چین، قراردادهای قیمت یوان در دالیان و معاملات آتی فولاد در شانگهای نیز کاهش یافتند.
بیشتر بخوانید:
