- دادههای VanEck نشان میدهد ۸ مورد از ۱۲ شاخص کاپیتولاسیون بیتکوین فعال شده است.
- بازار بیتکوین به مراحل پایانی روند نزولی نزدیک شده، اما زمان تشکیل کف مشخص نیست.
- معاملهگران با پرداخت ۵۵۲ میلیون دلار برای اختیار فروش، همچنان احتمال سقوط را جدی میگیرند.
- یوتوتایمز در این گزارش ۸ نشانه مهم بازار، رفتار سرمایهگذاران و ریسکهای پیشروی بیتکوین را بررسی میکند.
قیمت بیتکوین در ماههای اخیر با فشار فروش قابل توجهی مواجه شده و اکنون برخی شاخصها از نزدیک شدن بازار به مراحل پایانی روند نزولی خبر میدهند. بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسی شده توسط یوتوتایمز، شرکت VanEck اعلام کرده ۸ مورد از ۱۲ شاخص کاپیتولاسیون بیتکوین فعال شدهاند.
این شرایط معمولاً در دورههایی مشاهده میشود که فشار فروش به اوج خود نزدیک شده است، اما معاملهگران همچنان نسبت به احتمال کاهش دوباره قیمت محتاط هستند و حجم زیادی سرمایه برای محافظت در برابر سقوط اختصاص دادهاند.
نشانه اول: فعال شدن ۸ شاخص کاپیتولاسیون بیتکوین
شرکت VanEck در جدیدترین تحلیل خود اعلام کرده است که ۸ مورد از ۱۲ شاخص بررسیشده برای تشخیص کاپیتولاسیون بیتکوین در حال حاضر سیگنال فشار شدید فروش را نشان میدهند.
این شاخصها مجموعهای از معیارهای زنجیرهای و بازار را شامل میشوند؛ از جمله رفتار هولدرها، نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی (MVRV)، سود و زیان تحققیافته، میزان افت قیمت و دادههای مرتبط با استخراجکنندگان.
تمامی ۱۲ شاخص در مقاطعی از سه ماه گذشته به سطوح بحرانی رسیدهاند. این موضوع نشان میدهد فشار فروش گسترده بوده، اما بهتنهایی نمیتواند پایان قطعی بازار نزولی را مشخص کند.
نشانه دوم: نزدیک شدن بیتکوین به پایان چرخه نزولی تاریخی
روند نزولی فعلی بیتکوین وارد دهمین ماه خود شده است. بررسی چرخههای گذشته نشان میدهد بازارهای خرسی بزرگ بیتکوین، بهجز سقوط کوتاه سال ۲۰۱۱، بهطور میانگین حدود ۱۲.۷ ماه تا رسیدن به کف نهایی ادامه داشتهاند.
بر همین اساس، برخی تحلیلگران معتقدند ماههای اکتبر و نوامبر میتوانند دورهای مهم برای آغاز مرحله انباشت باشند.
با این حال، VanEck هشدار داده است که سیگنالهای کاپیتولاسیون زمان دقیق بازگشت بازار را مشخص نمیکنند و ممکن است روند تثبیت قیمت مدت بیشتری ادامه داشته باشد.
نشانه سوم: سقوط بیتکوین از سقف تاریخی و تلاش برای حفظ حمایت
بیتکوین پس از ثبت سقف تاریخی بالاتر از ۱۲۶ هزار دلار در اکتبر ۲۰۲۵، وارد یک روند اصلاحی گسترده شد.
قیمت این ارز دیجیتال اکنون در محدوده ۶۵ هزار دلار معامله میشود و طی هفتههای گذشته تلاش کرده است بالاتر از کف ژوئن در محدوده ۵۸ هزار و ۵۰۰ دلار باقی بماند.
این سطح حمایتی اکنون به یکی از مهمترین نقاط بازار تبدیل شده است؛ زیرا شکست آن میتواند فشار فروش جدیدی ایجاد کند.
نشانه چهارم: معاملهگران ۵۵۲ میلیون دلار برای محافظت از سقوط پرداخت کردند
بازار اختیار معامله بیتکوین نشان میدهد سرمایهگذاران هنوز احتمال کاهش بیشتر قیمت را جدی میگیرند.
طبق دادههای VanEck، ارزش پریمیوم پرداختشده برای قراردادهای اختیار فروش بیتکوین طی یک ماه گذشته با رشد ۴۲ درصدی به ۵۵۱.۸ میلیون دلار رسیده است.
در همین مدت، پریمیوم قراردادهای اختیار خرید با کاهش ۱۰ درصدی به ۲۳۷.۶ میلیون دلار کاهش یافته است.
| شاخص | مقدار |
| ارزش اختیار فروش بیتکوین | ۵۵۱.۸ میلیون دلار |
| ارزش اختیار خرید بیتکوین | ۲۳۷.۶ میلیون دلار |
| نسبت Put/Call Premium | ۲.۳۰ |
| میانگین تاریخی نسبت Put/Call | حدود ۰.۷۱ |
افزایش این نسبت نشان میدهد سرمایهگذاران حاضر شدهاند هزینه بیشتری برای محافظت از دارایی خود در برابر سقوط احتمالی پرداخت کنند.
نشانه پنجم: کاهش نوسانات بازار در کنار افزایش ترس معاملهگران
با وجود نگرانی سرمایهگذاران، بازار نقدی بیتکوین در هفتههای اخیر آرامتر شده است.
دادههای VanEck نشان میدهد نوسان تحققیافته ۳۰ روزه بیتکوین به ۲۷.۲ درصد کاهش یافته است؛ در حالی که میانگین بلندمدت این شاخص نزدیک به ۸۰ درصد قرار دارد.
بیتکوین طی دوره بررسیشده در محدوده ۶۲ هزار و ۲۶۵ تا ۶۶ هزار و ۵۰۹ دلار حرکت کرده است.
این شرایط نشان میدهد بازار از نظر قیمت آرامتر شده، اما معاملهگران هنوز برای سناریوی سقوط احتمالی آماده هستند.
نشانه ششم: کاهش ذخایر هولدرهای بلندمدت بیتکوین
یکی دیگر از نشانههای مهم بازار، تغییر رفتار سرمایهگذاران بلندمدت است.
بر اساس دادههای منتشرشده، میزان بیتکوین نگهداریشده توسط هولدرهایی که بیش از یک سال دارایی خود را حفظ کرده بودند، طی ۳۰ روز گذشته حدود ۳۵۶ هزار واحد کاهش یافته است.
همچنین سهم عرضه در اختیار این گروه از سرمایهگذاران به کمتر از ۶۰ درصد رسیده است.
این موضوع نشان میدهد بخشی از هولدرهای قدیمی در حال برداشت سود یا کاهش ریسک خود در شرایط نامطمئن بازار هستند.
نشانه هفتم: ورود دوباره سرمایه سازمانی به ETFهای بیتکوین
در کنار فشار فروش هولدرهای قدیمی، سرمایهگذاران سازمانی دوباره به بازار بیتکوین بازگشتهاند.
دادهها نشان میدهد صندوقهای قابل معامله اسپات بیتکوین در آمریکا طی ۳۰ روز گذشته بیش از یک میلیارد دلار ورود سرمایه خالص ثبت کردهاند.
این جریان سرمایه توانسته بخشی از فشار فروش بازار را جبران کند و تقاضای جدیدی برای بیتکوین ایجاد کند.
این در حالی است که در ماه قبل، این صندوقها خروج سرمایهای حدود ۲.۴ میلیارد دلار را تجربه کرده بودند.
نشانه هشتم: مقاومت بیتکوین در برابر فشارهای اقتصادی جهانی
بیتکوین در شرایطی توانسته بالای محدوده حمایتی خود باقی بماند که عوامل کلان اقتصادی همچنان فشار ایجاد میکنند.
بازده اوراق خزانه ۳۰ ساله آمریکا به بالای ۵.۳ درصد رسیده که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ محسوب میشود.
همچنین ادامه تنشهای ژئوپلیتیکی و فروش بخشی از بیتکوین توسط شرکت Strategy برای تأمین هزینههای مالی، از عوامل افزایش نگرانی بازار بوده است.
با وجود این فشارها، بیتکوین در ماه جاری نزدیک به ۳ درصد رشد کرده و هنوز کف ژوئن را دوباره آزمایش نکرده است.
تحلیل یوتوتایمز از تأثیر خبر بر بازار ارزهای دیجیتال
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند فعال شدن ۸ نشانه کاپیتولاسیون میتواند هشداری برای نزدیک شدن بازار بیتکوین به مرحله تثبیت باشد، اما معاملهگران ایرانی نباید آن را سیگنال قطعی خرید بدانند. شرایط نقدینگی، رفتار سرمایهگذاران بزرگ و واکنش قیمت به حمایت ۵۸ هزار دلار همچنان عوامل مهم برای تصمیمهای معاملاتی آینده هستند.
