با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
تمام تلاش خود را می‌کنم تا ترامپ بتواند برتری و تسلط ایالات متحده در زمینه انرژی را که در گذشته وجود داشته است، بازگرداند.
سیاست پولی فعلی انقباضی است، اما شرایط مالی به طور کلی از فعالیت‌های اقتصادی حمایت می‌کنند.
آخرین گزارش اشتغال اطلاعات دقیقی در مورد وضعیت بازار کار ارائه نمی‌دهد، زیرا عوامل خارجی مانند طوفان‌ها بر داده‌ها تأثیر گذاشته‌اند.
فکر نمی‌کنم ارزهای دیجیتال تهدیدی برای موقعیت و قدرت دلار در بازار جهانی ایجاد کنند.
کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا به امروز نشان می‌دهد مقامات اطمینان بیشتری پیدا کرده‌اند که تورم در حال نزدیک شدن به هدف ۲ درصدی است.
امیدوارم افزایش بهره‌وری بتواند از مشکلاتی مثل کاهش رشد جمعیت و کسری بودجه دولت که ممکن است بر رشد اقتصادی تأثیر بگذارد، پیشی بگیرد و آنها را جبران کند.
در مواجهه با افزایش بهره‌وری، نمی‌خواهم خیلی زود و بدون توجه به داده‌ها، واکنش نشان دهم و اهداف کلی همچنان در اولویت قرار دارند.
کسب‌وکارها وضعیت خوبی دارند، اما کسب‌وکارهای کوچک و بخش‌هایی که به کالاهای غیرضروری مربوط می‌شوند، رشد سود کمتری تجربه می‌کنند.
فدرال رزرو احتمالاً به پایان مسیر خود برای دستیابی به ثبات قیمت‌ها نزدیک است؛ انتظار می‌رود تورم در میان‌مدت به هدف ۲ درصدی نزدیک شود.
تورم احتمالاً با ریسک‌های صعودی بیشتری روبرو شده، اما ریسک‌های بازار کار یا تغییری نکرده یا کاهش یافته است.
رشد اقتصادی به عوامل متنوعی مانند مصرف و افزایش درآمد، بهره‌وری، شرایط مالی مناسب و افزایش ثروت متکی است.
اقتصاد به سمت یک عملکرد خوب در سه‌ماهه پایانی سال پیش می‌رود.
فدرال رزرو سیاست پولی خود را انقباضی نگه می‌دارد تا زمانی که تورم به هدف تعیین شده برسد.
در صورت کاهش بیشتر تورم، کاهش نرخ بهره می‌تواند راهکار مناسبی باشد.
فدرال رزرو در موقعیت خوبی برای تصمیم‌گیری قرار دارد و می‌تواند با تحلیل دقیق داده‌های جدید، تصمیمات آتی را در مورد کاهش نرخ بهره بگیرد.
فشارهای وارد بر بخش خدماتی کم‌کم در حال کاهش هستند.
نرخ هسته شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده و هزینه‌های مصرف شخصی همچنان بالا باقی مانده‌اند.
با اینکه اخراج‌ها ممکن است افزایش یابد، اما به دلیل وضعیت مناسب کسب‌وکارها، احتمال اینکه بازار کار به‌طور بی‌نظم تضعیف شود، کم است.
جان تون، سناتور ایالت داکوتای جنوبی، به عنوان رهبر اکثریت جمهوری‌خواه سنا انتخاب شد. انتخاب او، گرچه با حمایت همه‌جانبه جمهوری‌خواهان حامی ترامپ همراه بوده، اما در میان برخی از گروه‌های جمهوری‌خواه، به‌ویژه جناح راست افراطی، با استقبال کامل مواجه نشده است.
در این رقابت، جان کورنین از تگزاس و ریک اسکات از فلوریدا نیز به عنوان رقبای تون حضور داشتند که البته ریک اسکات تهدید جدی‌ای محسوب نمی‌شد. در رای‌گیری مخفی مستقیم میان تون و کورنین، تون توانست پیروزی را به دست آورد و نقش رهبری را در مجلس سنا از آن خود کند.
بر اساس گزارش اطلاعات انرژی ایالات متحده، تولید نفت خام ایالات متحده در سال جاری به 13.23 میلیون بشکه در روز رسیده است. این رقم در گزارش قبلی 13.22 میلیون بشکه در روز بود و پیش‌بینی می‌شود این میزان برای سال آینده به 13.53 میلیون بشکه در روز برسد، که اندکی کمتر از پیش‌بینی قبلی (13.54 میلیون بشکه در روز) است.
در خصوص قیمت نفت برنت، اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده پیش‌بینی کرده که میانگین قیمت در سال 2024 حدود 80.95 دلار برای هر بشکه خواهد بود که اندکی بالاتر از پیش‌بینی قبلی 80.89 دلار است. برای سال 2025 نیز میانگین قیمت برنت 76.06 دلار برآورد شده که نسبت به پیش‌بینی قبلی (77.59 دلار) کاهش یافته است.
پیش‌بینی می‌شود که قیمت میانگین نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) برای سال 2024 به 77 دلار در هر بشکه برسد، که کمی بالاتر از پیش‌بینی قبلی 76.91 دلار است. همچنین برای سال 2025، قیمت WTI در حدود 71.6 دلار برآورد شده که از پیش‌بینی قبلی (73.13 دلار) کمتر است.
اداره اطلاعات انرژی، تقاضای نفت ایالات متحده در سال 2024 را 20.3 میلیون بشکه در روز پیش‌بینی کرده که تغییری نسبت به پیش‌بینی قبلی ندارد. همچنین تقاضای نفت این کشور برای سال 2025 حدود 20.5 میلیون بشکه در روز پیش‌بینی شده که نسبت به گزارش قبلی ثابت باقی مانده است.
در سطح جهانی، پیش‌بینی می‌شود که تولید نفت جهان در سال 2024 به 102.6 میلیون بشکه در روز برسد، که اندکی بیشتر از پیش‌بینی قبلی 102.5 میلیون بشکه است. همچنین انتظار می‌رود که تولید نفت جهان در سال 2025 به 104.7 میلیون بشکه در روز برسد که نسبت به پیش‌بینی قبلی 104.5 میلیون بشکه افزایش یافته است.
در زمینه تقاضای جهانی نفت، پیش‌بینی شده که در سال 2024 این تقاضا به 103.1 میلیون بشکه در روز برسد، که مطابق با پیش‌بینی قبلی است. همچنین تقاضای جهانی برای سال 2025 حدود 104.4 میلیون بشکه در روز پیش‌بینی شده که نسبت به گزارش قبلی (104.3 میلیون بشکه) کمی افزایش نشان می‌دهد.
بر اساس داده‌های جدید فدرال رزرو کلیولند، روند تورم در آمریکا همچنان در سطحی بالاتر از ۲ درصد باقی مانده است. نرخ تورم میانه (Median CPI) در این گزارش برای ماه گذشته ۴.۰۹ درصد اعلام شده که نسبت به نرخ ۴.۰۸ درصدی ماه قبل، افزایش یافته است. این نرخ از ژوئن تاکنون تنها به‌طور جزئی کاهش یافته و از ۴.۱۵ درصد در آن زمان به سطح کنونی رسیده است.
نرخ تورم میانه به نوعی شاخص تورم ماهانه گفته می‌شود که بر پایه تغییرات قیمت‌ها در نقطه میانه سبد کالاها محاسبه می‌گردد. این روش شاید نسبت به شاخص CPI کمی غیرمعمول باشد، اما به تمرکز روی یک مؤلفه خاص از سبد کالاها که در میانه توزیع قرار دارد، می‌پردازد.
در کنار این، شاخص تورم میانگین ۱۶ درصد تعدیل‌شده (16% Trimmed Mean) نیز همچنان در سطح ۳.۲۰ درصد قرار دارد و نسبت به ماه گذشته که ۳.۱۶ درصد بود، اندکی افزایش یافته است.
نکته قابل توجه در این گزارش نمودارهایی است که در آنها به جز شاخص کل، سایر شاخص‌های تورم حالت تثبیت شده دارند؛ در حالی که کاهش شاخص کل عمدتاً به دلیل کاهش قیمت انرژی رخ داده که یک عامل موقتی به حساب می‌آید.
به گفته موسسه رتبه‌بندی فیچ، «انتخابات ایالات متحده پیامدهای سیاسی معناداری برای اعتبار جهانی خواهد داشت.»
پیروزی ترامپ و دستاوردهای مجلس سنای جمهوری خواهان برای صنعت رمزارزها صعودی است، اما لزوماً برای قیمت معروف‌ترین رمزارز صعودی نخواهد بود.
قیمت بیت کوین از زمان انتخابات 5 نوامبر در ایالات متحده بیش از 20000 دلار جهش کرده است، به طوری که حدود یک سوم سودها با نتایج اولیه مطلوب برای جمهوری خواهان به دست آمده است، و باقی با قطعی شدن پیروزی دونالد ترامپ و کسب کرسی‌های حزب او در مجلس سنا و مجلس نمایندگان، سرازیر شدند.
به راحتی می‌توان فهمید که چرا پیروزی‌های جمهوری خواهان برای رمزارزها خوب است. ترامپ به خود می‌بالید که یک رئیس جمهور طرفدار رمزارزها خواهد بود و متعهد شد که از فروش رمزارزهای بدست آمده توسط دولت فدرال جلوگیری کند (عمدتاً در موارد توقیف از مجرمان) همانطور که در حال حاضر انجام می‌شود. وی گفت که گری گنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، را برکنار خواهد کرد، ایالات متحده را برای تسلط بر استخراج بیت کوین تحت فشار قرار خواهد داد، و قول داد که یک شورای مشورتی کریپتو منصوب کند تا قوانین توسط دوستداران رمزارزها نوشته شود نه مخالفان رمزارزها. او شب انتخابات را با طرفداران معروف رمزارزها از جمله ایلان ماسک، رابرت کندی جونیور و هوارد لوتنیک جشن گرفت.
اما مهم است که چیزهایی را که برای بیت کوین خوب هستند از چیزهایی که به طور کلی برای رمزارزها خوب هستند – و احتمالاً برای بیت کوین مضر هستند - جدا کنید.
ما دریچه‌ای به نحوه شکل گیری نظارت دولتی داریم چرا که کنگره قبلاً روی قوانین سازگار با رمزارز کار زیادی انجام داده است، اگرچه هنوز هیچ لایحه اصلی در هر دو مجلس تصویب نشده است. مجلس یک لایحه بزرگ، قانون نوآوری و فناوری مالی (Financial Innovation and Technology) برای قرن بیست و یکم، و قطعنامه‌ای برای بی اعتبار کردن برخی قوانین ضد رمزارز کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا - هر دو با حمایت قابل توجه دموکرات‌ها، تصویب کرد. سنا هیچ یک از این دو را مورد بررسی قرار نداده و کاخ سفید با هر دو مخالفت کرده است. دو لایحه اصلی رمزارزها در کمیته مجلس نمایندگان تصویب شد، اما رای دریافت نکردند و در سنا، لایحه‌ای برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک فدرال بیت کوین ارائه شد.
اگر در حوزه رمزارزها کار می‌کنید یا آن را از نزدیک دنبال می‌کنید، احتمالاً در مورد پتانسیل قوانین دوستانه برای تشویق پروژه‌های رمزارزهای واقعی که به ارزش اقتصادی واقعی می‌افزایند هیجان‌زده هستید. اگر علاقه کمتری به رمزارزها دارید، احتمالاً روی حرکت قیمت بیت کوین تمرکز می‌کنید.
ببیت کوین قرار بود به عنوان یک ارز معاملاتی و ذخیره ارزش در نظر گرفته شود، اما مدت‌ها است که در هر دو زمینه با به کارگیری رمزارزهای برتر و نوآوری‌ها در امور مالی سنتی مانند استیبل کوین‌ها در این زمینه‌‌ها پیشرفت چشمگیری داشته است. کوین‌های رمزارز شامل ریپل که استفاده از آنها ارزان‌تر، سریع‌تر و آسان‌تر است و برنامه‌های تلفنی مانند حواله‌های بین‌المللی Wise Plc از جمله این کاربردها هستند. با این حال، بیت کوین به جای اینکه توسط چنین نوآوری هایی به حاشیه رانده شود، به عنوان دروازه‌ای بین سیستم‌های مالی سنتی و رمزارزها ظاهر شده و به افزایش ارزش خود ادامه داده است. Wise Plc (Wise) یک شرکت فناوری جهانی است که خدمات انتقال پول بین المللی را برای افراد و کسب و کارها ارائه می‌دهد.)
✔️ خبر مرتبط: بیت‌کوین جای نقره را به عنوان هشتمین دارایی بزرگ دنیا تصاحب کرد
عرضه اولیه عمومی نت‌اسکیپ (Netscape) را به یاد آورید که به دلیل رونق اینترنت و پیامدهای آن شناخته می‌شود. تا سال 1995، بسیاری از سرمایه گذاران در مورد پتانسیل اینترنت هیجان زده بودند، اما هیچ ابزار عمومی برای سرمایه‌گذاری در این بخش وجود نداشت. زمانی که نت اسکیپ اولین سهام اینترنت عمومی را عرضه کرد، تقاضا افزایش یافت. این به این دلیل نبود که سرمایه گذاران فکر می‌کردند تمام سود اینترنت توسط مرورگرها به دست می‌آید، یا اینکه نت اسکیپ مرورگر غالب خواهد بود، بلکه نت اسکیپ تنها راه آسان برای شرط بندی در اینترنت بود. به طور مشابه، در بیشتر تاریخچه رمزارزها، بیت کوین تنها راه آسان برای شرط بندی روی رمزارزها بوده است.
نت اسکیپ به شدت در توسعه اینترنت تأثیرگذار بود و تا سه ماهه چهارم سال 1997 هر سه ماهه سود ایجاد می‌کرد. این شرکت اندکی بعد، با America Online ادغام شد. نرم افزار آن در قالب موزیلا و سایر موسسات غیرانتفاعی ادامه داشت. اما از دیدگاه یک سرمایه گذار عرضه اولیه (IPO)، تریلیون‌ها دلار ارزش تولید شده توسط اینترنت اساساً از Netscape گذشت. بیت کوین در توسعه رمزارزها بسیار تاثیرگذار خواهد بود، اما ممکن است ارزش اقتصادی رمزارزها را برای صاحبان آن جلب نکند.
با در نظر گرفتن این موضوع، مهم‌ترین اقداماتی که مورد بحث قرار می‌گیرند، مواردی هستند که ارتباط بین سیستم مالی سنتی و اقتصاد رمزارزها را گسترش می‌دهند - نیاز به ارز دروازه‌ای (Gateway Currency) را از بین می‌برند - و اطمینان حقوقی را برای استیبل کوین‌ها و رمزارزهای تراکنشی بهبود می‌بخشد. (ارز دروازه به ارزی اطلاق می‌شود که درگاه پرداخت برای تسویه تراکنش استفاده می‌کند)
بیشتر حمایت فدرال ایالات متحده برای رمزارزها احتمالاً با سهولت استفاده از استیبل کوین‌ها برای تراکنش‌ها و سرمایه‌گذاری در سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز که ارزش اقتصادی واقعی را دنبال می‌کنند، بیت کوین را دور می‌زند. سازمان نامتمرکز خودگردان (DAO) تمایز بین مالکان، کارمندان و مشتریان را محو می‌کنند و - در صورت رفع موانع قانونی و رفع ابهامات – می‌توانند شکلی برتر از سازمان‌های تجاری نسبت به شرکت‌های سنتی باشند. سایر پروژه‌های رمزارز از قراردادهای هوشمند مانند اتریوم یا ردیابی و تجارت ارزشی پشتیبانی می‌کنند که هرگز توسط اقتصاد سنتی مانند کاردانو به دست نیامده است. امروزه سرمایه‌گذاری روی آنها معمولاً به معنای تبدیل دلار یا سایر ارزهای اصلی به بیت‌کوین و سپس بیت کوین به سایر دارایی‌های رمزارز است. ساده‌سازی این فرآیند می‌تواند تقاضا برای بیت‌کوین را کاهش دهد و ارزش آن را از موفقیت کلی ارزهای دیجیتال جدا کند.
✔️ خبر مرتبط: بازارهای مالی از نگاه برنت دانلی: بررسی علت سقوط طلا و رشد بیت‌کوین پس از انتخابات امریکا
در کوتاه‌مدت، اگر دولت فدرال بیت‌کوین بیشتری در اختیار داشته باشد و موسسات مالی بزرگ در خرید آن برای سرمایه‌گذاری‌ها و مشتریان خرده‌شان احساس امنیت کنند، تقاضای بیشتر باید به افزایش قیمت منجر شود. اما در درازمدت، اگر سرمایه‌گذاران شروع به ساختن پرتفوی‌های متنوع در DAOهای رمزنگاری کنند و از استیبل کوین‌ها - یا شاید حتی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)- برای تراکنش‌ها استفاده کنند، ممکن است که بیت‌کوین منطق اقتصادی خود را از دست بدهد.
دوستداران رمزارزها، ایمان زیادی دارند که رمزارزها به عنوان یک بخش اقتصادی به رشد خود ادامه خواهد داد، اما اطمینانی وجود ندارد که بیت کوین – یا هر ارز دیجیتال موجود – این رشد را به دست خواهد آورد. همانطور که در سال 1995 برای اینترنت بسیار خوشبین بودیم، اما در مورد نت اسکیپ به عنوان موتوری برای ایجاد سودی که باید به سرمایه گذاران بازگردانده شود، بی طرف بودیم. در حالی که یک مدیریت سیاسی دوستدار رمزارز در ایالات متحده خوب است، ممکن است کوته بینانه باشد که در بالاترین حد قیمتی به انباشت بیت کوین ادامه دهد، بدون اینکه داستان روشنی برای حمایت از ارزش گذاری‌ها وجود داشته باشد. اگر تا این مرحله از رمزارزها پرهیز کرده‌اید، زمان آن رسیده است که با جزئیات کافی در مورد آن اطلاعات کسب کنید تا پروژه‌های واقعی را ارزیابی کنید. اگر در مورد بیت کوین و میم کوین‌ها و سایر رمزارزها سفته بازی کرده‌اید، ممکن است به جای اشتیاق برای سرمایه‌گذاری، بر روی موارد اقتصادی تمرکز کنید.
بیشتر بخوانید:
شرکت AMD اعلام کرد که در راستای تمرکز منابع خود بر فرصت‌های بزرگ رشد، به تعدادی از اقدامات هدفمند دست زده است که به کاهش نیروی کار جهانی این شرکت به میزان حدود ۴ درصد منجر خواهد شد.
بر اساس گزارش فاکس نیوز، ترامپ، رئیس جمهور منتخب آمریکا، به زودی یک نماینده ارشد و معتبر را به عنوان فرستاده‌ای برای مذاکرات صلح میان روسیه و اوکراین منصوب خواهد کرد. گفته می‌شود این نماینده با مأموریتی ویژه، سعی در پیدا کردن راه‌حلی برای خاتمه این بحران خواهد داشت.
ترامپ پیش از این در جریان کارزار انتخاباتی خود، وعده داده بود که تنها ظرف ۲۴ ساعت پس از آغاز ریاست جمهوری‌اش، به جنگ اوکراین خاتمه خواهد داد. در همین راستا، برخی مشاوران او به ترامپ توصیه کرده‌اند که اوکراین را به پذیرش شرایطی ترغیب کند که منجر به ایجاد یک منطقه غیرنظامی به طول ۸۰۰ مایل شود و روسیه نیز بتواند مناطق تصرف شده را که حدود ۲۰ درصد خاک این کشور را شامل می‌شود، حفظ کند.
همچنین، پیشنهادی مطرح شده که اوکراین برای ۲۰ سال از پیوستن به ناتو خودداری کند؛ مسئله‌ای که منتقدان این طرح آن را به عنوان امتیازدهی به ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه، مورد انتقاد قرار داده‌اند.
با این حال، روسیه نیز این تغییر رویکرد احتمالی را مشاهده می‌کند و ممکن است آن را نشانه‌ای از عدم تمایل دولت ایالات متحده به تأمین مالی این جنگ تلقی نماید. در چنین شرایطی، ممکن است هیچ محدودیتی برای پیشروی‌های روسیه در اوکراین وجود نداشته باشد.
این تغییرات می‌تواند بر بازارهای جهانی نیز تأثیرگذار باشد؛ اما همچنان مشخص نیست که این تحولات چه معنایی برای بازار نفت خواهد داشت. این احتمال وجود دارد که در صورت کاهش تنش‌ها، جریان صادرات نفت روسیه تسهیل شود، هرچند که در حال حاضر نیز این جریان به طور کامل متوقف نشده است.
بر اساس گزارش فدرال رزرو نیویورک، افزایش بدهی‌ها با وجود چالش‌ها، همچنان در سطح قابل مدیریت است. طبق این گزارش، هرچند نرخ‌های تأخیر در بازپرداخت بدهی‌ها افزایش یافته، اما رشد درآمدها همچنان بالاتر از رشد بدهی خانوار بوده است.
در سه‌ماهه سوم، نرخ‌های تبدیل تأخیر در بازپرداخت بدهی‌ها متغیر بوده‌اند؛ به‌طوری که وضعیت کارت‌های اعتباری بهبود یافته، اما نرخ تأخیر در پرداخت‌های وام‌های خودرو و مسکن با کاهش مواجه بوده است.
در پایان سه‌ماهه سوم سال، ۳.۵ درصد از بدهی‌ها در مرحله‌ای از تأخیر در بازپرداخت قرار داشتند که نسبت به ۳.۲ درصد در سه‌ماهه دوم افزایش نشان می‌دهد. همچنین، نرخ کل تأخیر در بازپرداخت بدهی‌ها در این دوره افزایش داشته است.
بر اساس داده‌های منتشر شده، مانده‌های کارت اعتباری در سه‌ماهه سوم نسبت به مدت مشابه سال قبل ۸.۱ درصد افزایش یافته و به مبلغ ۱.۱۷ تریلیون دلار رسیده است که این رقم نسبت به سه‌ماهه دوم سال حدود ۲۴ میلیارد دلار افزایش داشته است. همچنین، مانده وام‌های مسکن در این دوره ۷۵ میلیارد دلار افزایش یافته و به ۱۲.۵۹ تریلیون دلار رسیده است.
رشد عرضه نفت از سوی کشورهای غیرعضو اوپک در چند سال آینده از رشد تقاضا پیشی خواهد گرفت.
انتظار می‌رود تولید پالایشگاه‌های حوضه اطلس کاهش پیدا کند، زیرا تقاضا برای سوخت‌های حمل و نقل کاهش می‌یابد.
کاتز، وزیر دفاع اسرائیل، در سخنان اخیر خود تأکید کرده است که هیچ آتش‌بسی در لبنان مورد قبول نیست؛ مگر آنکه اسرائیل حق خود برای اقدام مستقلانه علیه حزب‌الله را داشته باشد.
به گفته وی، خلع سلاح حزب‌الله از اهداف اصلی جنگ است و تا دستیابی به این هدف‌ها، هیچ آتش‌بسی در شمال برقرار نخواهد شد. کاتز همچنین اظهار داشت که حزب‌الله باید به آن سوی رود لیتانی عقب‌نشینی کند.
فعالیت اقتصادی ایالات متحده تاب‌آور است، اما هنوز به ثبات قیمت‌ها بازنگشته‌ایم.
فدرال رزرو در کاهش تورم و بازگرداندن تعادل به اقتصاد پیشرفت قابل توجهی داشته است.
تعیین تعداد و زمان لازم برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو دشوار است.
اگر فدرال رزرو بیش از حد نرخ بهره را کاهش دهد و زیر نرخ خنثی برسد، ممکن است تورم مجدداً شعله‌ور شود.
بانک مرکزی ایالات متحده احتمالاً به کاهش نرخ بهره بیشتری نیاز خواهد داشت، اما باید با احتیاط عمل کند.
بازار کار به تدریج در حال خنک شدن بوده، اما به طور قابل توجهی تضعیف نشده است.
افزایش بازده اوراق قرضه تا حدودی بازتابی از افزایش حق بیمه سررسید است؛ اگر این افزایش ادامه یابد، فدرال رزرو ممکن است به سیاستی کمتر انقباضی نیاز داشته باشد.
ریسک‌های صعودی تورم و نزولی اشتغال، نشان می‌دهند که شرایط مالی بزرگترین چالش‌های احتمالی برای سیاست پولی هستند.
بیت کوین، بزرگترین ارز دیجیتال بازار، از مرز 90 هزار دلار گذشته و اکنون به 90219.6 دلار رسیده است.
افت ارزش یورو به پایین‌ترین سطح خود در یک سال گذشته، احتمال رسیدن آن به سطح برابری با دلار آمریکا را قدرت بخشیده است. پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ایالات متحده و احتمال اعمال تعرفه‌های جدید بر اقتصاد ناحیه یورو می‌تواند فشارهای بیشتری بر این ارز وارد کند.
ارزش یورو در حال حاضر به حدود ۱.۰۶ دلار رسیده و تقریباً ۵ درصد از اوج بیش از یک‌ساله خود در ماه سپتامبر سقوط کرده که با توقف روند بهبود اقتصادی اروپا همراه بوده است.
آیا یورو می‌تواند به سطح برابری با دلار برسد؟ بله، این امکان وجود دارد. سطح برابری تنها ۶ درصد با نرخ کنونی فاصله دارد و در گذشته نیز یورو بارها به زیر این سطح رسیده است؛ به‌خصوص اوایل دهه ۲۰۰۰ و نیز برای چند ماه در سال ۲۰۲۲، زمانی که نرخ بهره آمریکا سریع‌تر از ناحیه یورو افزایش می‌یافت و اروپا با افزایش قیمت انرژی ناشی از جنگ اوکراین دست‌وپنجه نرم می‌کرد.
برای معامله‌گران، سطح برابری با دلار یک نقطه حساس روانی است و افت به زیر این سطح می‌تواند منجر به کاهش بیشتر ارزش یورو شود. بانک‌های بزرگی چون جی پی مورگان و دویچه بر این باورند که احتمال رسیدن یورو به برابری با دلار زیاد است، به ویژه اگر تعرفه‌های جدید اعمال شود. کاهش مالیات‌ها نیز ممکن است تورم در ایالات متحده را افزایش داده و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را سخت‌تر کند که در این صورت، دلار نسبت به یورو جذابیت بیشتری پیدا می‌کند.
این تغییرات برای کسب‌وکارها و خانوار چه معنایی دارد؟ ارزش ضعیف‌تر یورو معمولاً هزینه واردات را افزایش می‌دهد و می‌تواند منجر به رشد قیمت مواد غذایی، انرژی و مواد اولیه شود که به تورم دامن می‌زند. اگرچه تورم در دو سال گذشته به سرعت کاهش یافته و اقتصاددانان انتظار دارند که نرخ تورم تا پایان سال ۲۰۲۴ به حدود ۲ درصد بازگردد.
از سوی دیگر، کاهش ارزش یورو به معنی افزایش رقابت‌پذیری صادرات اروپا است که برای صنایع خودروسازی، صنعتی و لوکس اروپا خبر خوبی به شمار می‌رود. این امر برای آلمان نیز که همواره به عنوان موتور صادرات اروپا شناخته شده، به‌ویژه در شرایط فعلی که با رکود اقتصاد چین مواجه است، می‌تواند مفید باشد.
آیا فقط یورو در این شرایط قرار دارد؟ خیر. در شش هفته اخیر بسیاری از ارزهای شرکای تجاری اصلی آمریکا نیز به دلیل نگرانی از تعرفه‌ها آسیب دیده‌اند. ارزش یورو حدود ۴.۷۵ درصد کاهش یافته، در حالی که پزوی مکزیک ۵ درصد و وون کره جنوبی ۵.۴ درصد افت داشته‌اند. در این بین ین ژاپن بیش از ۹ درصد در برابر دلار کاهش یافته، در حالی که افت یورو کمتر از نصف این مقدار بوده است.
آیا وضعیت یورو تا این حد بد است؟ همه کارشناسان دیدگاه منفی بلندمدت نسبت به یورو ندارند. بسیاری از بانک‌ها احتمال رسیدن یورو به برابری با دلار را محتمل می‌دانند، اما نه حتمی. کاهش سریع‌تر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در مقایسه با ایالات متحده، برای یورو منفی است؛ اما از طرف دیگر، این سیاست‌ها می‌تواند با بهبود چشم‌انداز رشد اقتصادی، به تقویت یورو کمک کند.
در سه‌ماهه سوم، رشد اقتصادی ناحیه یورو نسبت به سه‌ماهه قبل ۰.۴ درصد افزایش یافت که فراتر از پیش‌بینی‌ها بود و این موضوع می‌تواند برای یورو مثبت باشد. سقوط احتمالی دولت آلمان نیز که ممکن است زمینه را برای افزایش مخارج اقتصادی در آینده فراهم آورد، می‌تواند به حمایت از یورو کمک کند.
این تحولات چه تاثیری بر بانک مرکزی اروپا دارد؟ وضعیت بانک مرکزی اروپا نسبت به آخرین باری که یورو به شدت تضعیف شد، بهتر است. در سال ۲۰۲۲، افت ارزش یورو فشار زیادی بر بانک مرکزی وارد کرد تا نرخ بهره را افزایش دهد، اما اکنون تورم در مسیر کاهشی قرار دارد. بانک مرکزی اروپا بیشتر به عملکرد یورو در مقابل سبدی از ارزهای شرکای تجاری اصلی ناحیه یورو توجه می‌کند و از این منظر، یورو همچنان بالاتر از سطح خود در سال ۲۰۲۲ قرار دارد.
اقتصاددانان همچنین اشاره می‌کنند که تاثیر کاهش ارزش یورو بر تورم محدود است و احتمالاً مانع کاهش نرخ بهره در حال حاضر نخواهد شد.
رالی طلا از زمان انتخاب مجدد دونالد ترامپ به حالت تعلیق درآمده است و این فلز زرد محدوده حمایتی 2600 دلار را مجددا تست کرده است، چرا که معامله‌گران سود خود را در طلا برداشت کردند و به سمت بازار سهام و رمزارزها حرکت کردند. اما با توجه به اینکه اقتصاد جهانی با عوامل منفی متعددی مواجه است، تحلیلگران شورای جهانی طلا (WGC) فکر می‌کنند که این عقب نشینی موقتی است.
تحلیلگران شورای جهانی طلا در جدیدترین تفسیر خود نوشتند: «هفته اول نوامبر شاهد کاهش قیمت طلا پس از رسیدن به بالاترین رکورد جدید در اول ماه بودیم.
طبق مدل Return Attribution (GRAM)، طلا به دلیل افزایش ارزش دلار آمریکا و عوامل مونتومی، از جمله عقب ماندگی قیمت طلا، خروج سرمایه از ETFهای طلا که یک ماه فوق العاده قوی را پشت سر گذاشته بودند و کاهش در سود خالص پول مدیریت شده COMEX - که منعکس کننده کاهش احتمالی معاملات پوشش ریسک قبل از انتخابات است، تحت فشار قرار گرفت. (مدل GRAM، چگونگی تاثیر هر یک از محرک‌های برتر طلا به عملکرد قیمت ماهانه یا هفتگی آن را کمی می‌کند.)
این گزارش خاطرنشان کرد: قیمت طلا همچنین به دلیل برداشت از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ضربه خورده است، که «حدود 809 میلیون دلار آمریکا (12 تن) در هفته اول نوامبر کاهش یافت، و بخش عمده‌ای از جریان‌های خروج سرمایه ناشی از آمریکای شمالی بود که تا حدی با جریان‌های ورودی قوی آسیا جبران شد. این به‌طور بالقوه نشان‌دهنده «ترس‌های تازه درباره از سرگیری جنگ تجاری بین ایالات متحده و چین است. علاوه بر این، موقعیت خالص COMEX نیز 74 تن کاهش یافت که 8 درصد نسبت به هفته قبل کاهش را نشان می‌دهد.
به گفته تحلیلگران: «نتایج انتخابات ایالات متحده رالی چشمگیر طلا را متوقف کرده است». دلایل پیشنهادی عبارتند از: تقویت مداوم بازده اوراق قرضه و دلار آمریکا، سنتیمنت ریسک پذیری در بازارهای سهام، تقویت رمزارزها و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی.
✔️ خبر مرتبط: آیا نتیجه انتخابات آمریکا، جرقه اصلاح طلا خواهد بود؟
آنها افزودند: «این عوامل ممکن است پیش‌بینی کننده یک توقف خوشایند، حتی یک اصلاح کوتاه‌مدت سالم برای طلا باشد».
در حالی که برخی گمانه زنی‌ها وجود داشت مبنی بر این که «رشد در بازده اوراق خزانه داری و دلار آمریکا، در دوران پیش از انتخابات ممکن است تمام شده باشد و چرخش دلار ممکن است منجر به کاهش بازده اوراق قرضه شود - همانطور که در چندین مورد در دو سال گذشته انجام شده است. پیروزی جمهوری خواهان با تسریع روند صعودی بازده اوراق و بازگشت سریع شاخص دلار – که محرک کاهش تند و سریع یورو و ین بوده - همراه شده است.
با توجه به افزایش اخیر در بازده اوراق قرضه و دلار، WGC گفت که "تلاقی عوامل در این حرکت موثر بودند."
این عوامل شامل "غافلگیری مثبت اقتصادی و تورمی ایالات متحده" و "انتظارات پیروزی ترامپ، با سیاست‌های تورمی از جمله تعرفه‌ها، کاهش مالیات، کاهش مهاجرت و سطوح بالای هزینه‌کردها" است.
آنها افزودند: عامل دیگر «افزایش صرف ریسک است که به موجب آن سرمایه‌گذارانی که اوراق خزانه‌داری ایالات‌متحده خریداری کردند به بازدهی بالاتری نیاز دارند تا آنها را نگه دارند».
در این گزارش آمده است: «علاوه بر دلار و تاثیر بازده اوراق، نگرانی‌هایی وجود دارد که رمزارزها اکنون مورد توجه دولت آینده ایالات متحده قرار گرفته‌اند» و بازارهای سهام، به‌ویژه در بخش فناوری با وزن زیاد، از سیاست‌های «دوستانه برای کسب‌وکار» مورد انتظار، بیشتر تقویت شدند.»
به گفته آنها یکی از پیشرفت‌های نهایی که در حال حاضر بر سنتیمنت طلا فشار بیشتری وارد می‌کند، «زمزمه‌هایی مبنی بر اینکه ریسک تحریم‌ها ممکن است با توجه به این که دولت آینده ظاهراً موضع جنگی کمتری دارد، کاهش یافته باشد» است. با وجود این عوامل منفی، ما معتقدیم که هنوز حمایت اساسی از طلا وجود دارد و اگر اصلاحی وجود داشته باشد، ما انتظار نداریم که به شکست نزولی تبدیل شود.»
تحلیلگران WGC برای حمایت از چشم‌انداز صعودی خود در میان‌مدت تا بلندمدت تأکید کردند که « طلا نشانه‌های کمتری را از بازده اوراق ایالات متحده و دلار دریافت کرده است، به طوری که بیشتر رشدها در ماه اکتبر (و همچنین در بیشتر سال 2024) در ساعات معاملات آسیایی اتفاق افتاده است.
✔️ خبر مرتبط: مالیات ها، تعرفه ها و تورم: ترامپ چگونه بر قیمت طلا تأثیر می گذارد
آنها خاطرنشان کردند: "برخی از این خریدها ممکن است "مرتبط با تحریم‌ها" باشد، اما خرید بانک مرکزی در سه ماهه سوم کند شد، بنابراین احتمالاً سرمایه‌گذاران نیز تاثیرگذار بودند. و اکنون، سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ این پتانسیل را دارد که فشار بیشتری بر بازارهای سهام آسیایی وارد کند. ضعف در شاخص CSI300 چین یکی از عوامل موثر در تقاضای سرمایه گذاری طلا در این کشور در سال 2024 بوده است.
در این گزارش آمده است: «سیاست‌های مالی تحت فشار جمهوری‌خواهان احتمالاً تورم‌زا هستند: تعرفه‌ها، سیاست مهاجرت، کاهش مالیات و تمایل به هزینه‌های استقراض پایین (اگرچه در پاییز امسال تحت نظارت مستقل فدرال رزرو) این ظرفیت را دارد که بر تورم تأثیر بگذارد." علاوه بر این، کسری‌های بیش از حد به اعمال فشار بر اعتبار اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده ادامه خواهد داد، که یک محرک پیشنهادی در کنار ریسک‌های تحریمی تقاضای طلای بانک مرکزی جهانی است."
شورای جهانی طلا اعلام کرد: برای سرمایه گذاران اوراق قرضه، بازده اسمی تقریباً 4.5 درصدی موجود برای اوراق قرضه بلند، احتمالاً با توجه به افزایش تورم و ادامه همبستگی مثبت سهام و اوراق قرضه، ناکافی به نظر می‌رسد.
✔️ خبر مرتبط: در پی پیروزی ترامپ، بزرگ ترین صندوق طلا، بیشترین میزان خروج سرمایه هفتگی از سال 2022 را ثبت کرد
و در حالی که سهام به رکوردهای جدید ادامه می‌دهد، تحلیلگران خاطرنشان کردند که "بازارهای سهام در حال حاضر بیش از حد ارزش گذاری شدند" و گفتند: "هر گونه تعدیل در ارزش گذاری‌ها از سیاست‌های مالیاتی مطلوب مورد انتظار باید به سرعت قیمت گذاری شود."
آنها هشدار دادند: «برای مثال، اگر در قانون قانون تراشه و علم (CHIPS and Science Act) کاهشی وجود داشته باشد، احتمالاً منجر به تعدیل نزولی عناصر فناوری شاخص‌های سهام ایالات متحده می‌شود». «اگر دولت این هزینه‌ها را کاهش ندهد، نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه همچنان یک مشکل ایجاد می‌کند و این عامل مثبتی برای طلا است.» (قانون تراشه و علم یک قانون فدرال ایالات متحده است که توسط 117 کنگره ایالات متحده تصویب شد و توسط رئیس‌جمهور جو بایدن در 9 اوت 2022 به قانون تبدیل شد. این قانون تقریباً 280 میلیارد دلار بودجه جدید برای تقویت تحقیقات داخلی و تولید نیمه هادی‌ها در ایالات متحده فراهم می‌کند.)
در پایان این گزارش آمده است: «به طور خلاصه، واکنش منفی طلا به نتایج انتخابات ایالات متحده و ادامه حرکت بالاتر در بازده اوراق قرضه و دلار آمریکا، از نظر ما یک پدیده کوتاه مدت است. سایر محرک‌ها، از جمله ریسک‌های تحریم‌های کمتر، افزایش مجدد در بازارهای سهام و رمزارزها، نگرانی‌های اساسی - و از نظر ما - نگرانی‌های اساسی‌تر را می‌پوشانند: جهانی که در آن حمایت‌گرایی احتمالاً حادتر خواهد بود و درگیری‌های فعلی هیچ نشانه‌ای از کاهش را نشان نمی‌دهند. بازارهای سهام در پایان یک چرخه تجاری به شدت متمرکز و با ارزش گذاری بالا قرار دارند. رمزارزها همچنان یک ملاحظات حاشیه‌ای هستند و جایگزینی برای طلا نیستند و سرمایه‌گذاران غربی، خارج از قراردادهای آتی، امسال طلای زیادی اضافه نکرده‌اند و بنابراین بعید است که تعداد زیادی از فروشندگان وجود داشته باشند.
بیشتر بخوانید:
تا جلسه بعدی فدرال رزرو هنوز شش هفته باقی مانده و داده‌های بیشتری در راه است.
بازار کار در حال سرد شدن است، اما در وضعیت خوبی قرار دارد و ما مایلیم که به همین شکل حفظ شود.
افزایش بهره‌وری به سطح نرخ خنثی بالاتر اشاره دارد.
من آماده نیستم بگویم که تورم بالای ۲ درصد گیر کرده است.
ما با ریسک‌های دوطرفه مواجه هستیم و این ریسک‌ها پیش از انتخابات نیز وجود داشتند؛ بنابراین، باید داده‌ها را به دقت بررسی کنیم.
افزایش و کاهش تورم عمدتاً به دلیل عرضه است.
ریسک‌های صعودی زیادی را برای تورم نمی‌بینم، بلکه ریسک بزرگ‌تر این است که سرعت رشد قیمت‌ها بالای هدف گیر کند.
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست دسامبر افزایش یافته است.
همچنین، داده‌ها نشان می‌دهد تورم ابرهسته سالانه ایالات متحده از 4.265 به 4.377 درصد افزایش یافته، اما نرخ ماهانه این شاخص از 0.404 به 0.314 درصد کاهش پیدا کرده است.
تغییرات ماهانه شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته ایالات متحده - Core Consumer Price Index (اکتبر)
تغییرات سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده خالص ایالات متحده - Core Consumer Price Index (اکتبر)
تغییرات ماهانه شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده - Consumer Price Index (اکتبر)
تغییرات سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده - Consumer Price Index (اکتبر)
به گفته مرز، رهبر محافظه‌کاران آلمان، این کشور نباید در واکنش به سیاست‌های حمایت‌گرایانه دونالد ترامپ (مانند اعمال تعرفه‌ها و موانع تجاری)، سیاست‌های حمایت‌گرایانه مشابهی اعمال کنند.
بر اساس آخرین نظرسنجی رویترز از اقتصاددانان، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ترتیب در سه و شش ماه آینده به ۴.۲۵ و ۴.۲ درصد کاهش خواهد یافت (در مقایسه با ۳.۸۰ و ۳.۷۵ درصد در نظرسنجی ماه اکتبر).
باید لایحه کاهش بار مالیاتی بر کارگران را از اول ژانویه تصویب کنیم.
مسائل مهم و ضروری وجود دارند که احزاب سیاسی حاضر در پارلمان می‌توانند قبل از برگزاری انتخابات، بر سر آنها به توافق مشترک برسند.
ما می‌توانیم توافق کنیم که قبل از انتخابات، قانونی تصویب شود تا با پدیده کشش مالی مقابله گردد.
پدیده «کشش مالی» به معنای کاهش تدریجی قدرت خرید مردم به دلیل افزایش تدریجی مالیات‌ها و سایر هزینه‌های دولت است.
منابع ایرانی به شبکه خبری اسکای نیوز عربی اعلام کرده‌اند که تهران حمله به اسرائیل را پس از انتخاب دونالد ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور رد کرده است.
به گفته این منابع، هدف از این تعویق آغاز مذاکرات با ترامپ است، پس از اینکه پیام هشدار از طریق بغداد به ایران رسید. احتمالاً شامل توصیه‌هایی برای جلوگیری از تشدید تنش‌ها و ایجاد فرصت برای مذاکرات بوده است
در دنیای پویای ارزهای دیجیتال، گاهی اوقات اتفاقاتی می‌افتد که همه را شگفت‌زده می‌کند. یکی از این موارد رشد چشمگیر ارز دیجیتال «Peanut the Squirrel» یا همان «PNUT» است. این میم کوین تنها دو هفته پس از راه‌اندازی توانست به ارزش بازار یک میلیارد دلار دست پیدا کند، که نشان‌دهندهٔ محبوبیت و استقبال بی‌نظیر کاربران از این ارز جدید است.
ارز Peanut the Squirrel با نماد PNUT، یک ارز دیجیتال بر پایه بلاکچین سولانا است. این ارز دیجیتال با ارائه ویژگی‌های جذاب و منحصربه‌فرد، توانسته است توجه کاربران و سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند. همچنین، پشتیبانی از پلتفرم‌های معتبر مانند سولانا و بایننس نقش مهمی در این موفقیت داشته است.
در طی این دو هفته، قیمت PNUT از مقدار اولیه خود به سرعت افزایش یافت و حجم معاملات روزانه این ارز نیز به طور قابل توجهی افزایش پیدا کرد. در حال حاضر، قیمت هر واحد PNUT برابر با 1.34 دلار آمریکا است و حجم معاملات 24 ساعته آن برابر با 2,720,740,784 دلار آمریکا است. با این رشد شگفت‌انگیز، رتبه PNUT در وب‌سایت CoinMarketCap به 64 رسیده است و ارزش بازار آن برابر با 1,340,377,074 دلار آمریکا است.
از دیگر ویژگی‌های قابل توجه PNUT می‌توان به تعداد کوین در گردش و حداکثر تعداد کوین‌ها اشاره کرد. تعداد کوین‌های در گردش این ارز برابر با 999,855,200 واحد و حداکثر تعداد کوین‌ها برابر با 999,858,912 واحد است.
دونالد ترامپ و حزب جمهوری‌خواه از ژانویه تمام اهرم‌های قدرت در ایالات متحده را در اختیار خواهند داشت. به این ترتیب، انتظار می‌رود که بازارهای ارز جهانی روندهای جدیدی را پیش‌بینی کنند. در ادامه، این گزارش به بررسی کوتاهی از بازار ارز جهانی در سال 2025 می‌پردازد و پیش‌بینی‌های اصلی خود را درباره روندهایی که بر بازارهای ارز در کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه تأثیر می‌گذارند، ارائه می‌دهد.
دلار امریکا
بازارهای مالی معمولاً به دنبال تحلیل‌های پیچیده و گمانه‌زنی‌های مکرر هستند. به عنوان مثال، پس از انتخابات آمریکا زمانی که دلار برای مدت کوتاهی کاهش یافت، برخی این کاهش را به عنوان نشانه‌ای از احتمال اثر منفی ترامپ بر دلار تعبیر کردند. اما توصیه این است که نباید بیش از حد به این گمانه‌زنی‌ها پرداخت و در عوض این دیدگاه را پذیرفت که برنامه‌های دولت جدید در زمینه سیاست‌های مالی سهل‌گیرانه‌تر، سیاست‌های مهاجرتی سخت‌تر، نرخ بهره نسبی بالاتر در آمریکا و حمایت‌گرایی می‌تواند به نفع تقویت دلار باشد.
اگرچه احتمال دارد که اقتصاد آمریکا بیش از حد داغ شود، اما سال 2025 زمانی خواهد بود که این «حباب دلار» پتانسیل رشد بیشتری پیدا خواهد کرد. احتمالاً در مسیر تقویت دلار، موانع و نوساناتی نیز پیش خواهد آمد که ممکن است ناشی از شرایط بازار یا گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست‌های تجاری دولت ترامپ باشد، اما روند کلی باید مثبت باشد و احتمالاً به شکسته شدن دامنه‌ی دو ساله‌ی شاخص وزنی دلار منجر خواهد شد. برخی کشورها ممکن است در فهرست هدف‌گذاری‌های تجاری ترامپ قرار گیرند.
عکس بالا به معیارهای تعیین‌شده توسط خزانه‌داری آمریکا برای ارزیابی عدم تعادل‌های اقتصادی و ناهنجاری‌های ارزی در میان شرکای تجاری اصلی خود اشاره دارد. طبق این معیارها، دو مورد از سه شرطی که خزانه‌داری برای بررسی اقدامات ناپایدار اقتصادی و ارزی در نظر می‌گیرد، عبارتند از: اول، مازاد تجاری دوجانبه‌ی بالاتر از 15 میلیارد دلار آمریکا در تجارت کالا با ایالات متحده و دوم، مازاد حساب جاری که معادل یا بیش از 3 درصد تولید ناخالص داخلی (GDP) کشور مورد نظر باشد. این آمار بر اساس داده‌های ING و Macrobond است که به صورت چهار فصلی و تا ژوئن 2024 محاسبه شده‌اند.
یورو
انتظار می‌رود که بانک مرکزی اروپا (ECB) در کاهش سیاست‌های پولی از فدرال رزرو پیشی بگیرد؛ زیرا موانع رشد اقتصادی در منطقه یورو با توجه به سیاست‌های حمایت‌گرایانه ترامپ و محدودیت‌های محرک مالی در آمریکا افزایش خواهند یافت. در نتیجه، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که فاصله نرخ‌های مبادله دو ساله دلار:یورو تا محدوده 200 نقطه پایه افزایش یابد، که این امر با کاهش نرخ EURUSD به زیر 1.05 سازگار است.
علاوه بر تعرفه‌های ترامپ، سایر عوامل ژئوپلیتیکی مانند بحران اوکراین، تنش‌های خاورمیانه، احتمال پایین اجرای محرک‌های مالی در منطقه یورو و انتخابات در کشورهای اتحادیه اروپا که ممکن است اصطکاک‌های جدیدی با بروکسل ایجاد کند، بر ارزش یورو تأثیر خواهند گذاشت. تحلیلگران انتظار دارند که این عوامل باعث افزایش درجه‌های مختلف ریسک برای یورو شوند.
با توجه به پیش‌بینی‌های جدید نرخ EURUSD، تحلیلگران اوج ریسک برای یورو را در چهارمین سه‌ماهه 2025 تا اولین سه‌ماهه 2026 می‌دانند. حتی اگر نرخ یورو تا آن زمان بالاتر از برابری دلار باقی بماند، انتظار می‌رود که محدوده نرخ مبادله یورو در سال 2025 از محدوده 1.05-1.10 به 1.00-1.05 تغییر یابد.
تحلیلگران همچنین پیش‌بینی می‌کنند که ارزهای اسکاندیناوی به دلیل حساسیت به ریسک‌های اروپایی عملکرد ضعیفی داشته باشند. کرون سوئد (SEK) به دلیل سیاست‌های داویش بانک مرکزی سوئد و آسیب‌پذیری بیشتر نسبت به تنش‌های تجاری جهانی احتمالاً افت بیشتری نسبت به کرون نروژ (NOK) خواهد داشت. پوند انگلیس و فرانک سوئیس نیز ممکن است در برابر مشکلات منطقه یورو واکنش کمتری نشان دهند و نسبت به یورو عملکرد نسبتاً بهتری داشته باشند.
بازارهای نوظهور
ارزهای بازارهای نوظهور (EMFX) در سال آینده با چالش‌هایی روبرو خواهند شد و در سخت‌ترین وضعیت از سال 2020 به بعد قرار می‌گیرند. این چالش‌ها شامل کاهش حجم تجارت جهانی و افزایش نرخ بهره در ایالات متحده است. در سال 2017، هنگامی که ترامپ به قدرت رسید، رشد تجارت جهانی 5-6 درصد بود، اما تا پایان سال 2019، پس از دو سال تعرفه‌ها، تجارت جهانی 2 درصد کاهش داشت.
افزایش نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا فشار مضاعفی بر بازارهای نوظهور خواهد آورد، به ویژه کشورهایی که نیاز به تأمین مالی خارجی دارند. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که بازده اوراق قرضه 10 ساله آمریکا تا پایان سال 2025 به 5.50 درصد برسد. کشورهای بازار نوظهور که نیاز به بازپرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت دارند یا هزینه‌های خدمات بدهی بالایی نسبت به درآمدهای دولتی دارند، در برابر این فشارها آسیب‌پذیرتر خواهند بود. همچنین، کسری‌های بالای حساب جاری در کنار ذخایر ارزی محدود ریسک را در صورت خروج سرمایه از بازارهای نوظهور به همراه دارند. قدرت این کشورها در برابر آنچه به آن «Trump tantrum» در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا گفته می‌شود، یکی از موضوعات کلیدی خواهد بود.
خوشبختانه بیشتر بازارهای نوظهور اکنون کسری حساب جاری کمتری نسبت به دوره‌های پیشین فشار در بازار اوراق قرضه دارند. کشورهای پرریسک‌تر در زمینه هزینه‌های خدمات بدهی، نظیر مصر و پاکستان، وضعیت مالی ضعیفی دارند. به ویژه، انتظار می‌رود که نرخ ارز تحت کنترل کنیا در سال آینده به دلیل شرایط ضعیف اقتصادی و افزایش 13 درصدی ارزش شیلینگ در برابر تورم واقعی تحت فشار قرار گیرد. در میان کشورهای دارای درجه سرمایه‌گذاری، هند و مکزیک نیز هزینه‌های بالای خدمات بدهی دارند. اما بسیاری از اقتصادهای بزرگ در دنیای بازارهای نوظهور دارای نرخ‌های بهره واقعی بالا هستند که تا حدی از ارزهایشان در برابر این فشارها محافظت می‌کند.
ارزهای آسیایی
به‌رغم رشد اقتصادی قوی و کاهش تورم در آسیا، انتظار می‌رود دلار قوی‌تر باعث فشار بر ارزهای آسیایی شود. در این میان، چین نقش کلیدی دارد. هرچند تعرفه‌ها بر چین تأثیر منفی خواهند داشت، اما تحلیلگران پیش‌بینی نمی‌کنند که بحران تجاری مشابه جنگ تجاری قبلی تکرار شود؛ دلایل این پیش‌بینی به شرح زیر است:
1. بازارها از مدت‌ها پیش برای این احتمال آماده شده‌اند و شوک ناگهانی وجود ندارد.
2. وضعیت سرمایه‌گذاران جهانی نسبت به سال 2018 تغییر کرده است؛ اکنون سرمایه‌گذاری‌های کمتری در چین در معرض خروج سرمایه هستند.
3. فدرال رزرو اکنون در چرخه کاهش نرخ بهره قرار دارد، نه افزایش.
4. بانک خلق چین (PBOC) هدف خود را بر تثبیت نرخ ارز قرار داده و از نوسانات شدید جلوگیری خواهد کرد.
انتظار می‌رود نرخ مبادله دلار به یوان (USDCNY) در سال آینده در محدوده 6.90 تا 7.35 باقی بماند و با توجه به تحولات اقتصادی و سیاستی، ممکن است در سال 2026 تضعیف بیشتری داشته باشد.
ارزهای آسیایی که بیشترین حساسیت به یوان چین و مازاد تجاری بزرگتری با آمریکا دارند، بیشترین فشار کاهش ارزش را تجربه خواهند کرد. کره جنوبی (KRW) به دلیل مازاد تجاری قابل‌توجه با آمریکا و حساسیت بالا به یوان، در برابر تعرفه‌های احتمالی و نوسانات ناشی از آن آسیب‌پذیرتر است. علاوه بر این، احتمال بازنگری در قرارداد اشتراک هزینه‌های دفاعی میان آمریکا و کره جنوبی می‌تواند فشار بیشتری به KRW وارد کند. از منظر رشد داخلی، کره جنوبی به دلیل بدهی بالای خانوارها و ریسک ناشی از آن، قادر به اجرای سیاست‌های ضدچرخه‌ای قوی نخواهد بود. همچنین، تغییر به سیاست مالی انبساطی هم بعید است؛ زیرا دولت کنونی بر تثبیت مالی و کاهش کسری بودجه تأکید دارد.
در مقابل، ارز اندونزی (IDR) به دلیل کاهش وابستگی به صادرات به آمریکا و سهم کمتر صادرات به تولید ناخالص داخلی، تحت تأثیر کمتری قرار خواهد گرفت. سهم صادرات اندونزی به آمریکا از 11 درصد در سال 2016 به 8 درصد در میانه 2024 کاهش یافته است. انتصاب مجدد وزیر دارایی، سری مولیانی، می‌تواند به کاهش نگرانی‌ها در مورد انحرافات مالی کمک کند و احتمالاً سقف کسری بودجه 3 درصد حفظ شود. همچنین، وابستگی کمتر به سرمایه‌گذاران خارجی برای تأمین کسری بودجه، نکته مثبتی برای IDR محسوب می‌شود.
نرخ‌های واقعی ارزهای بازارهای نوظهور در سراسر جهان
ین ژاپن
استراتژی‌های «معاملات حملی» با استفاده از ین ژاپن (یعنی قرض‌گیری ین با نرخ بهره پایین برای سرمایه‌گذاری در ارزهای با نرخ بهره بالاتر) کاهش یافته است. تا ژوئيه امسال، این استراتژی‌ها موفق و محبوب بودد. اما پس از آن، به دلیل خروج گسترده از موقعیت‌های فروش روی ین و عدم اطمینان در مورد سیاست‌های آینده آمریکا و اقتصاد جهانی، این استراتژی‌ها با نوسانات بالایی مواجه شده‌اند. عدم قطعیت در مورد مسیر نرخ USDJPY، اقتصاد داخلی ژاپن، نرخ‌های بانک مرکزی ژاپن و چشم‌انداز چالش‌برانگیز ارزهای هدف با بازده بالا (که قبلاً شامل پزوی مکزیک می‌شد)، توجیه این استراتژی‌ها را دشوار کرده است.
با نگاهی به عملکرد استراتژی‌های معاملات حملی در دوره اوج ترامپ (مارس 2018 تا سپتامبر 2019) که شامل سرمایه‌گذاری در سه ارز گروه ده (G10) با بالاترین بازده (دلار نیوزیلند، دلار کانادا و دلار استرالیا) از طریق ین بود، بازدهی سالانه منفی 3.3 درصد با حداکثر افت 11 درصدی داشته است، که جذابیت کمی دارد.
با این حال، اگر قرار باشد ین عملکرد خوبی در بازده کلی داشته باشد، احتمالاً این اتفاق در برابر ارزهای اروپایی خواهد بود. کرون سوئد، که یکی از ارزهای کم‌بازده با اقتصادی بسیار باز است، ممکن است در برابر ین تحت فشار قرار گیرد. اگر ین تقویت شود، انتظار می‌رود جفت ارز SEKJPY به محدوده 13.00 اصلاح شود.
اگر همچنان علاقه‌ای به معاملات حملی وجود داشته باشد، احتمالاً تمرکز بر لیر ترکیه باقی خواهد ماند. انتخابات آمریکا نشان داد که لیر ترکیه در برابر تأثیرات جهانی مقاوم است و پس از انتخابات یکی از معدود ارزهای بازارهای نوظهور بود که رشد داشت. بانک مرکزی ترکیه در آستانه یک چرخه کاهش نرخ بهره است که می‌تواند بازده این استراتژی را کاهش دهد، اما احتمالاً از عزم بانک مرکزی ترکیه برای کنترل نرخ USDTRY نمی‌کاهد.
منبع: ING
دولت ژاپن در حال بررسی است که از ژانویه یارانه‌های قیمت برق و گاز را مجدداً آغاز کند و این یارانه‌ها را تا ماه مارس ادامه دهد - به نقل از NHK.
جک اسمیت، مشاور ویژه‌ای که دو پرونده فدرال علیه دونالد ترامپ را پیگیری کرده است، قصد دارد قبل از اینکه ترامپ به دفتر ریاست جمهوری برسد، از سمت خود کناره‌گیری کند. او می‌خواهد کار خود را به پایان برساند و گزارش نهایی خود را ارائه دهد تا از اخراج توسط ترامپ جلوگیری کند. اسمیت و تیمش در حال تهیه برنامه‌ای برای پایان دادن به پرونده‌ها هستند و تلاش می‌کنند تا قبل از بازگشت ترامپ به قدرت، کار خود را به اتمام برسانند.
نتیجه انتخابات به معنای پایان پرونده‌های فدرال علیه ترامپ است، زیرا سیاست وزارت دادگستری اجازه نمی‌دهد یک رئیس‌جمهور در حال خدمت به جرم متهم شود.
مان از بانک مرکزی انگلستان (BoE): شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) هسته انگلستان به ما نمی‌گوید که آیا دینامیک‌های تورم اساسی سرکوب شده‌اند یا خیر.
مان از بانک مرکزی انگلستان (BoE): تورم قطعا سرکوب نشده است.
مان: ریسک افزایش قیمت انرژی وجود دارد.
مان: احتمال افزایش قیمت انرژی بیشتر از کاهش آن است.
مان: تورم در بخش خدمات به طور قابل توجهی مقاوم و پایدار است.
مان: من انتظار دارم نوسانات بیشتری وجود داشته باشد و برخی از عوامل محرک تورم به سمت بالا تغییر کنند.
مان: بیشتر عوامل نشان‌دهنده گرایش افزایشی در قیمت‌ها هستند.
مان: بهتر است بانک مرکزی انگلستان در برابر ریسک‌های ناشی از تورم بالاتر از حد انتظار، واکنش نشان دهد تا اینکه صبر کند و ببیند چه اتفاقی می‌افتد.
مان: او بر این باور است که در زمینه تعیین نرخ بهره باید اقدامات سریع و فعالانه‌تری انجام دهد، به جای اینکه تغییرات به صورت تدریجی و آهسته صورت بگیرند. ریسک بالای تورم در حال حاضر در سیستم وجود دارد.
مان: سیاست پولی می‌تواند به سرعت بر قیمت‌گذاری شرکت‌ها تأثیر بگذارد.
مان: من به عناصر اختیاری شاخص قیمت مصرف‌کننده خدمات (CPI) و بازارهای سهام نگاه می‌کنم.
مان: شواهدی وجود دارد که نشان می‌دهد شرکت‌های مهمان‌نوازی در انتقال افزایش هزینه‌ها به مشتریان با مشکلاتی مواجه هستند.
