یوتوتایمز » وبلاگ » برگه 55
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکرها مطلع شوید
شهروندان روسیه مقادیر زیادی خریداری میکنند، در حالی که روبل تحت فشار تورم بالا و تحریمها قرار دارد.
بر اساس دادههای شورای جهانی طلا، مصرفکنندگان روسی مقادیر بیسابقهای طلا خریداری میکنند.
این سازمان در گزارشی که روز چهارشنبه منتشر شد، اعلام کرد که مصرفکنندگان روسی در سال گذشته 75.6 تن از این فلز گرانبها خریداری کردهاند، که نشاندهنده افزایش 6 درصدی نسبت به سال 2023 و رشد 62 درصدی نسبت به سال 2021، درست قبل از آغاز جنگ در اوکراین، است.
مردم روسیه در حال انباشته کردن طلا هستند — که سرمایهگذاران اغلب آن را به عنوان دارایی امن میبینند — چرا که تورم رو به افزایش و تحریمهای سخت، ارزش روبل را در داخل و خارج از کشور کاهش میدهند.
آژانس آمار روسیه اعلام کرده است که نرخ تورم این کشور در سال 2024 به 9.5 درصد رسید، که بالاترین سطح از زمان آغاز جنگ در فوریه 2022 است، و دادههای اخیر نشان میدهد که قیمتها در چند هفته ابتدایی سال 2025 همچنان در حال افزایش بودهاند.
✔️ خبر مرتبط: بانک های مرکزی رکورد جدیدی ثبت کردند: خرید بیش از 1000 تن طلا برای سومین سال متوالی
افزایش تحریمهای غرب علیه روسیه، خرید طلا را به جایگزینی جذاب برای سرمایهگذاریهای سنتی تبدیل کرده است، چرا که روبل از زمان آغاز جنگ به پایینترین سطوح تاریخی خود سقوط کرده است. محدودیتهای پرداختهای مرزی همچنین باعث شده است که برای شهروندان روسی دشوارتر شود که سرمایهگذاریهای خود را خارج از کشور متنوع سازی کنند.
دولت روسیه احتمالاً از دیدن خرید مقادیر بیسابقهای طلا توسط مصرفکنندگان خود خوشحال است، چرا که این کشور راههای کمی برای فروش بیش از 300 تن طلا که سالانه استخراج میکند، دارد.
علاوه بر این، بانک مرکزی روسیه تقریباً به اندازه گذشته طلا خریداری نکرده است؛ پیش از جنگ، این کشور بزرگترین خریدار طلا در جهان بود.
خریدهای مصرفکنندگان روسی تا کنون به نفع آنها بوده است. قیمت طلا در سال 2024، 28 درصد افزایش یافته و تاکنون در سال 2025 نیز 10 درصد بالا رفته است.
قیمت طلا روز چهارشنبه تقریباً 1 درصد افزایش یافت و به رکورد تاریخی 2902 دلار برای هر اونس رسید.
بیشتر بخوانید:
من سعی خواهم کرد سیاستهای تجاری را به گونهای اجرا کنم که مشاغل با درآمد خوب برای کارگران آمریکایی ایجاد کند.
باید به موضوع وضع تعرفههای عمومی پرداخته شود تا امکان کاهش کسری تجاری آمریکا بررسی گردد.
برای داشتن یک توازن تجاری مؤثر با چین، ایالات متحده باید از هر دو ابزار یعنی تعرفهها و موانع غیرتعرفهای استفاده کند.
باید اطلاعات واضح و روشنی درباره سرمایهگذاریهایی که از ایالات متحده در چین صورت میگیرد، وجود داشته باشد.
تحریمهای جدید مربوط به ایران، شرکتهای حمل و نقل، نفت و انرژی را هدف قرار میدهد.
چین ممکن است فکر کند که از نقطهای که درگیری قابل اجتناب باشد، عبور کرده است - حتی اگر یک توافق صلح کوتاهمدت در افق باشد.
دونالد ترامپ و شی جینپینگ در حال انجام کاری هستند و ممکن است سون تزو (Sun Tzu) بتواند آن را توضیح دهد. این ژنرال، استراتژیست و فیلسوف جنگ باستانی چین آموخت که «به زانو درآوردن دشمن بدون جنگ، اوج مهارت است.» هر دو رهبر در تلاشند تا همین کار را انجام دهند. پرسش مهم این است که آیا واقعاً میتوانند؟
تعرفه 10 درصدی اولیه ترامپ بر تمام کالاهای وارداتی از چین—در مقایسه با تعرفه تهاجمیتر 60 درصدی که در جریان کمپین انتخاباتی خود پیشنهاد داد - و اقدامات متقابل بعدی چین، بسیار کمتر از خصومت معمول بین این دو ابرقدرت را نشان میدهد. تعرفههای تلافیجویانه چین که حدود 80 کالای آمریکایی به ارزش 14 میلیارد دلار را هدف قرار میدهد، تا 10 فوریه اجرایی نمیشوند. در همین حال، چین اقدامات غیرتعرفهای نیز اضافه کرده است، از جمله تحقیقات ضدانحصاری علیه گوگل، تشدید کنترلهای صادراتی بر مواد معدنی حیاتی و افزودن دو شرکت آمریکایی به لیست سیاه نهادهای غیرقابل اعتماد خود. این واکنش چندان قوی به نظر نمیرسد.
اگر به این موارد، سیاست مرزی ترامپ با مکزیک و کانادا را نیز اضافه کنیم—که در نهایت بدون اعمال تعرفه و تنها با امتیازاتی نمادین پایان یافت - اعتماد بازار به اینکه این رویارویی بهزودی خاتمه مییابد، افزایش یافته است. معاملات یوان چین در بازارهای خارجی و روند کلی دلار نیز نشان میدهند که بلوف ترامپ در حال برملا شدن است؛ جهشی که پس از اعلام تعرفهها در روز جمعه گذشته رخ داد، اکنون بهطور کامل معکوس شده است.
میدانیم که رئیسجمهور رویکردی معاملاتی دارد. واکنش مردد پکن نشان میدهد که شی جینپینگ صرفاً در حال سنجیدن اوضاع است، نه اینکه وارد نبردی شود که میتواند خسارات ماندگاری به بار آورد. لغو تماس برنامهریزیشده بین آنها در روز سهشنبه، اوضاع را پیچیدهتر کرد. همانطور که جولیان ایوانز-پریچارد از Capital Economics اشاره میکند، نارضایتیهای اقتصادی و سیاسی عمیقی که آمریکا با چین دارد، فراتر از اختلافاتش با همسایگانش است. کاهش تنش در این رویارویی دشوارتر خواهد بود.
اما اندرو بیشاپ از Signum Global معتقد است که توافقی در شرف وقوع است. او استدلال میکند که پکن به دلیل ضعف فعلی اقتصاد خود، تمایلی به جنگ تجاری ندارد. به گفته او، مسئولیت دستیابی به توافق بر عهده ترامپ است.
نخست، ایالات متحده باید ببیند که چین تا چه حد آماده است تا تعهدات خود را در چارچوب توافق تجاری موسوم به فاز اول که در سال 2020 تحت دولت ترامپ امضا شد، اجرا کند. علاوه بر این، واشنگتن میخواهد میزان تمایل شی جینپینگ را برای یک توافق بزرگ، از نوعی که هم او و هم اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، نسبت به آن ابراز علاقه کردهاند، ارزیابی کند.
سون تزو احتمالاً این رویکرد را تأیید میکرد.
با توجه به وابستگی چین به صادرات صنعتی و در عین حال چالش بدهیهای انباشته در بخش املاک، یک درگیری تجاری تمامعیار به نفع شی جینپینگ نیست. این شرایط از نظر زمانی برای ترامپ مناسب است. با این حال، از زمان جنگ تجاری نخستین دوره ترامپ، بخش تولیدی چین پیشرفت چشمگیری داشته و وابستگی خود به بازار آمریکا را کاهش داده است.
اندرو هریس از فاتوم (Fathom) اشاره میکند که بین سالهای 2005 تا 2023، چین سهم خود را در بازار جهانی صادرات در 19 مورد از 20 بخش اصلی کالاها و خدمات افزایش داده، در حالی که ایالات متحده در 16 مورد از آنها جایگاه خود را از دست داده است.
این پیشرفت چندان شگفتآور نیست. ورود چین به سازمان تجارت جهانی موانع صادراتی را کاهش داد. با این حال، هریس معتقد است که این روند قابلتوجه است.
بهطور معمول، زمانی که یک کشور بیشتر در اقتصاد جهانی ادغام میشود، تمایل دارد در بخشهایی که از نظر مزیت نسبی کارآمدتر است، تخصص پیدا کند و برای سایر بخشها بیشتر به واردات متکی شود.
گسترش گسترده صادرات چین نشان میدهد که این کشور از این الگوی معمول پیروی نمیکند، بلکه در تلاش است تا همزمان بر تمام بازارهای صادراتی تسلط پیدا کند.
این موضوع بهویژه در الگوی تجارت چین و آمریکا مشهود است - در حالی که چین در بخشهایی که در آنها نسبت به آمریکا تخصص بیشتری دارد (معمولاً کالاها)، مازاد تجاری بزرگی دارد، در بخشهایی که آمریکا مزیت نسبی دارد (معمولاً خدمات)، فقط با کسریهای جزئی مواجه است.
✔️ خبر مرتبط: آپاسخ محتاطانه رئیس جمهور چین به تعرفه های ترامپ؛ چین در موضعی شکننده تر؟
علاوه بر این، جیم رید از دویچه بانک اشاره میکند که ایالات متحده، با وجود آنکه 29٪ از مصرف جهانی را به خود اختصاص میدهد، تنها 15٪ از کالاهای جهان را تولید میکند. در مقابل، چین 32% از تولید جهانی را در اختیار دارد، اما فقط 12% از مصرف جهانی را به خود اختصاص داده است.
هر دو کشور تمایل دارند این وضعیت را تغییر دهند. شاید اقتصاد تولیدی چین چندان مزاحم نمی بود اگر این کشور به تولید محصولات ثانویه یا ابتدایی محدود میماند. اما پیشرفت بیوقفه چین به سمت تولید کالاهای با ارزش بالاتر نگرانیهایی ایجاد کرده است، در حالی که دسترسی به کالاهای ارزانتر دیگر بهعنوان یک "توافق خوب" برای آمریکا در نظر گرفته نمیشود. با عدم توانایی آمریکا در توقف مصرف بیشتر از آنچه تولید میکند، ممکن است چین اکنون متوجه شده باشد که از نقطهای که سون تزو گفته بود درگیری قابل اجتناب است، عبور کرده است - حتی اگر یک توافق صلح کوتاهمدت در افق باشد.
اثر موجی دیپ سیک
موجهای ناشی از ورود دیپ سیک (DeepSeek) همچنان در حال گسترش است. ظهور یک مدل هوش مصنوعی چینی ارزان و رقابتی، پیشفرضها را به لرزه درآورد. بهویژه، این باور که تسلط بر پلتفرمهای فناوری هفتگانه بزرگ به راحتی میتواند به تسلط مشابهی در زمینه هوش مصنوعی تبدیل شود، اکنون زیر سوال رفته است. دیپ سیک همچنین اعتماد به نفسها را نسبت به اینکه هزینههای عظیم آنها در ساخت هوش مصنوعی در نهایت توجیهپذیر خواهد بود، به چالش کشیده است.
پس از اعلام نتایج مالی، آلفابت (Alphabet)، شرکت هلدینگ گوگل، این موجها را احساس کرد، زمانی که معاملهگران با افت شدید قیمت سهام به گزارش درآمدهای سهماهه چهارم آن واکنش نشان دادند. درآمدها کمی کمتر از پیشبینیها بودند و بنابراین قیمت سهام آن کاهش یافت (همچنین آمازون که بعد از آن گزارش داد و به شدت به محاسبات ابری وابسته است، کاهش مشابهی را تجربه کرد.)
علاوه بر این، معاملهگران از خبری که حاکی از آن بود که هزینههای سرمایهای امسال ممکن است به رقم نجومی 75 میلیارد دلار برسد، ناراضی شدند. برآورد قبلی حدود 57.9 میلیارد دلار بود. رشد هزینههای سرمایهای آلفابت از زمانی که چت جی پی تی (ChatGPT) رقابت در زمینه هوش مصنوعی را آغاز کرد، واقعاً شگفتانگیز بود. آیا واقعاً این هزینهها توجیهپذیر هستند؟
این موضوع مهم است. اندرو لافتورن از سوسیته ژنرال (Société Générale SA) نشان میدهد که هزینههای سرمایهای در واقع تنها بازی اصلی در شهر بودهاند و در دو سال گذشته به سرعت افزایش یافتهاند، در حالی که هزینههای سرمایهای دیگر شرکتهای غیر از هفت غول فناوری در S&P 500 کاهش یافته است.
لافترون میگوید که هفت غول فناوری هفت شگفت انگیز (Magnificent Seven) هزینههای سرمایهای خود را افزایش دادهاند، به طوری که مبلغ دلاری آنها در چهار سال گذشته دو برابر شده و در سال گذشته با رشد 40% همراه بوده است. اما دیگر شرکتهای S&P 500 فقط 3.5% در هزینههای سرمایهای خود در سال گذشته رشد داشتهاند. دلیل این تفاوت این است که دیگر 493 شرکت S&P 500 پول زیادی جذب نمیکنند.
با این حال، بیانیه آلفابت نشان میدهد که شدت سرمایهگذاری آنها افزایش خواهد یافت. به طور فزایندهای، بخش بیشتری از نقدینگی جذابی که از اجارههای انحصاری به دست میآورند، به رقابت در زمینه هوش مصنوعی اختصاص خواهد یافت - و بنابراین دیگر برای توزیع به سهامداران در دسترس نخواهد بود.
بنابراین، رونق هزینههای سرمایهای که توسط ChatGPT به راه افتاد، اهمیت زیادی دارد، اما سوال اساسی پس از دیپ سیک این است که آیا واقعاً میتوان این هزینهها را توجیه کرد. هفت غول فناوری عمدتاً در حال هزینهکردن برای یکدیگر هستند، که مشکلی ندارد تا زمانی که بتوانند سود تولید کنند. اما این موضوع به سوالی عمیقتر درباره مدلهای تجاری آنها منتهی میشود. شباهتها با سالهای ابتدایی اینترنت آموزنده است.
حالا شاید فراموش شده باشد، اما برای اولین دهه پس از ورود وب جهانی که اینترنت را وارد آگاهی عمومی کرد، نقد اصلی این بود که هیچکس نتواست راهی برای کسب درآمد از آن پیدا کند. تأثیر آن بر بهرهوری چشمگیر بود، اما شرکتها از زمانی که رشد بهرهوری به پایان رسید، شروع به ارائه سودهای واقعی کردند. این نمودار از پیتر برازین از BCA Research است.
زمانی که شرکتهایی که اکنون به هفت غول فناوری معروف هستند، شروع به پیدا کردن راهی برای کسب درآمد از اینترنت کردند، برازین میگوید: «آنها این کار را با بهرهبرداری از دو نیروی اقتصادی انجام دادند که به آنها این امکان را داد تا انحصارهای طبیعی برای کسبوکارهای خود ایجاد کنند: 1) اثرات شبکه؛ و 2) مزیت مقیاس (Economies of scale).» اثرات شبکه برای رسانههای اجتماعی یا اکوسیستمهای اپل و اندروید واضح است؛ شما دقیقاً به همین دلیل میخواهید از آنها استفاده کنید که همهی دیگران نیز از آنها استفاده میکنند. به همین ترتیب، نرمافزارها و خدمات وب از اثر مقیاس عظیمی بهره میبرند، زیرا نوشتن آنها هزینه زیادی دارد و سپس تقریباً هیچ هزینهای برای تکثیر آنها نیاز نیست. (صرفه به مقیاس یا مزیت مقیاس (به انگلیسی: Economies of scale) مفهومی در اقتصاد خرد است که به کسب مزیت کاهش هزینه در اثر افزایش حجم تولید اشاره دارد. صرفههای مقیاس نقش تعیینکننده ای در تعیین ساختار و سازمان بازار دارد)
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
مشکل برای مدلهای زبان بزرگ، به گفته برازین، این است که نه از اثرات شبکه بهره میبرند و نه از صرفهجوییهای مقیاس. او میگوید: «اگر من از ChatGPT استفاده کنم، واقعاً برایم مهم نیست که دیگران هم از آن استفاده کنند»، و اینطور است که اثرات شبکه را از میان میبرد. پیشفرض قبل از دیپ سیک این بود که این مدلها از صرفهجوییهای مقیاس برخوردارند، اما «همانطور که مشخص شد، ساخت مدلهای زبان بزرگ ممکن است آنقدرها هم گران نباشد (به ویژه اگر بر پایه فناوریهای نرمافزار متنباز (open source) باشند). در مقابل، استفاده مداوم از آنها هزینهبر است، نه تنها به خاطر چیپهای گرانقیمتی که برای استنباط لازم است، بلکه به دلیل هزینههای انرژی که برای راهاندازی تمام این مراکز داده که این چیپها در آنها قرار دارند، لازم است.» این به ارزیابی ویرانگر زیر منتهی میشود:
مدلهای زبان بزرگ خیلی شبیه به شرکتهای هواپیمایی هستند. شرکتهای هواپیمایی برای تجارت جهانی ضروری هستند، اما به نظر نمیرسد که زیاد سودآور باشند به دلیل هزینههای بالای عملیاتی و این واقعیت که عمدتاً از یکدیگر قابل تمایز نیستند.
برای ارزیابی چقدر این اظهارنظر تحریکآمیز است، اینطور میتوان مشاهده کرد که چگونه نسبتهای قیمت به ارزش دفتری (Price-to-Book) در دهه گذشته برای بخشهای شرکتهای هواپیمایی و فناوری اطلاعات S&P 1500 تکامل یافته است. اگر کسی حتی بتواند چنین سوالی را مطرح کند، میتواند برخی از نگرانیها در مورد فناوری را توضیح دهد. (نسبت قیمت به ارزش دفتری (Price-to-book Ratio) بهاختصار پی/بی (مخفف انگلیسی: P/B) از این نسبت برای مقایسه ارزش بازار یک سهم با ارزش دفتری آن سهم استفاده میشود. پی/بی از طریق تقسیم قیمت بسته شدن روز یک سهم به ارزش دفتری سهماهه (به سهماهه) شرکت، به ازای هر سهم محاسبه میشود که همچنین به نسبت قیمت به سرمایه نیز معروف میباشد.)
هفت غول فناوری فشار زیادی را تحمل میکنند. اگر مشخص شود که این شرکتها بیش از حد ارزیابی شدهاند، هیچ کمبودی در سرمایهگذاریهای جایگزین سهام که نسبت به آنها ارزانتر به نظر میرسند، وجود ندارد. شاید یکی از برجستهترین نمونههایی که من دیدهام، الهامگرفته از دهاول جوشی، از BCA Research باشد. در واقع، هفت غول فناوری اکنون از نظر ارزش بازار بزرگتر از 600 شرکت بزرگ اروپایی در STOXX 600 هستند. همین موضوع برای بخش فناوری اطلاعات S&P 500 نیز صادق است.
البته دلایلی برای صعود پلتفرمهای فناوری و نزول شرکتهای بزرگ اروپا وجود دارد، اما آیا واقعاً میتوانند این تقاطع راهها را توجیه کنند؟ جوشی میگوید که «هیجان هوش مصنوعی همراه با بیماری فعلی اروپا» یک ارزیابی غلط 50 ساله... و یک فرصت است. سخت است که با این نظر مخالفت کرد. تعجبی ندارد که سرمایهگذاران وقتی نتایج یک غول فناوری کمتر از حد ایدهآل باشد، اینقدر نگران شوند.
بیشتر بخوانید:
شاخص مدیران خرید به گزارش موسسه آیوی - Ivey PMI (ژانویه)
طبق گزارشات منتشر شده، تیم ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، قصد دارد هفته آینده در آلمان یک طرح صلح برای اوکراین ارائه دهد. در همین حال، رسانههای اوکراینی استرنا ادعا میکنند که نسخهای از این طرح لو رفته است.
این طرح شامل آتشبس تا تاریخ 20 آپریل، ممنوعیت پیوستن اوکراین به ناتو و قبول حاکمیت روسیه بر اراضی تصرف شده است. همچنین قرار است گروهی از سربازان اروپایی برای نظارت بر یک منطقه غیرنظامی مستقر شوند و نیروهای آمریکایی دخالتی نداشته باشند. اعلامیهای برای پایان جنگ تا تاریخ 9 می منتشر خواهد شد و اوکراین تا سال 2030 به مسیر پیوستن به اتحادیه اروپا دست خواهد یافت.
برای روسیه، این طرح شامل لغو تحریمها بر انرژی روسیه طی چند سال خواهد بود، اگرچه پول ناشی از عوارض ویژه بر انرژی برای تلاشهای بازسازی استفاده خواهد شد. از نظر انرژی، این طرح میتواند مانع افزایش ناگهانی صادرات روسیه شود، اما در عین حال، یک طرح صلح ممکن است شریکان را تشویق کند تا تحریمها را نادیده بگیرند.
دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، اخیراً اعلام کرده است که قصد دارد قیمت نفت را کاهش دهد. او معتقد است که کاهش قیمت نفت به کاهش قیمت سایر کالاها و خدمات منجر خواهد شد. با این حال، جزئیات این برنامه هنوز مشخص نیست.
ترامپ و مشاورانش، از جمله وزیر خزانهداری بسنت، مدتی است که درباره کاهش قیمت نفت صحبت میکنند، اما هنوز برنامه مشخصی برای تحقق این هدف ارائه نشده است. در حال حاضر، قیمت نفت WTI در سطح ۷۱.۷۱ دلار قرار دارد. گلدمن ساکس استدلال کرده است که اگر قیمت نفت به زیر ۷۰ دلار برسد، حفاریهای نفتی در ایالات متحده کاهش مییابد، که این سطح به عنوان یک کف طبیعی عمل میکند.
بسنت درباره افزایش تولید نفت ایالات متحده به میزان ۳ میلیون بشکه در روز (از حدود ۱۳ میلیون بشکه در روز فعلی) صحبت کرده، اما تحلیلگران معتقدند که این هدف در صورت کاهش قیمت نفت به زیر ۷۰ دلار، با توجه به شرایط اقتصادی فعلی، غیرممکن است.
ایالات متحده میتواند با کمک به پایان جنگ در اوکراین و آزادسازی بخشی از نفت روسیه، یا با فشار بر اوپک برای افزایش تولید، به کاهش قیمت نفت کمک کند. با این حال، تحت فشار قرار دادن اوپک کار سادهای نیست.
با توجه به صحبتهای مکرر ترامپ و تیمش درباره کاهش قیمت نفت، به نظر میرسد که آنها برنامهای در دست دارند، اما جزئیات آن هنوز فاش نشده است. کاهش قیمت نفت و تأثیر آن بر کاهش تورم، چالشی بزرگ است. اگرچه کاهش قیمت نفت میتواند به کاهش هزینههای انرژی و حملونقل کمک کند، اما این موضوع به تنهایی برای ایجاد کاهش تورم کافی نیست.
ما قیمت نفت را کاهش خواهیم داد؛ سپس، همهچیز به دنبال آن تغییر خواهد کرد.
رشد دستمزد سالانه در سه ماه منتهی به ژانویه ۵.۳ درصد افزایش یافت که ۰.۱ درصد کمتر از سه ماه منتهی به دسامبر است.
انتظارات رشد دستمزد ۱ ساله بر اساس میانگین متحرک سهماهه ۳.۹ درصد افزایش داشت که ۰.۱ درصد کمتر از دوره قبل است.
در سه ماه منتهی به ژانویه، شرکتها انتظار نداشتند در سال آینده استخدام افزایش یابد.
شرکتها انتظار دارند قیمتهای تولیدی در سه ماه آینده کمی افزایش یابد و از ۳.۸ درصد در دوره قبل به ۳.۹ درصد برسد.
ما به طور قاطعانه اظهارات ترامپ را رد میکنیم؛ فلسطینیها از غزه خارج نخواهند شد.
آمریکا زیاد درباره صلح صحبت میکند، اما هنوز سیاست مشخصی ندارد و باید یک برنامه روشن ارائه دهد.
در دنیای پرنوسان ارزهای دیجیتال، تشخیص الگوهای قیمتی یکی از کلیدهای موفقیت در معاملات است. یکی از این الگوهای قدرتمند، الگوی ستاره پرنده (Shooting Star) است که میتواند سیگنالهای مهمی را در مورد جهت حرکت قیمت به ما بدهد. در این مقاله، به صورت گام به گام به آموزش ترید و تشخیص و معامله الگوی شوتینگ استار در صرافی توبیت میپردازیم.
در صورتی که هنوز در صرافی Toobit ثبت نام نکردهاید با ثبت نام در توبیت 100 دلار بونوس رایگان دریافت کنید.
ثبت نام در صرافی Toobit با 150 دلار رایگان
الگوی شوتینگ استار یا همان ستاره دنباله دار چیست؟
الگوی کندلی شوتینگ استار یک الگوی برگشتی نزولی است که در انتهای یک روند صعودی تشکیل میشود. در این الگو، کندل دارای یک بدنه در پایین و یک سایه بلند در بالا است. سایه باید تقریباً دو برابر بدنه کندل باشد. این الگو میتواند یک کندل مثبت یا منفی باشد. الگوی کندلی شوتینگ استار (Shooting Star) پس از یک روند صعودی و رسیدن به یک محدوده مقاومتی، نشان از کاهش قدرت خریداران و افزایش قدرت فروشندگان دارد. در این الگو، فروشندگان به طور قابل توجهی قدرت بیشتری پیدا میکنند و باعث کاهش قیمت و ایجاد یک سایه بلند در بالای کندل میشوند. وجود الگوی کندلی شوتینگ استار نشان از احتمال آغاز یک روند نزولی است. با توجه به این الگو، میتوان انتظار داشت که قیمت پس از رسیدن به محدوده مقاومتی به سمت پایین حرکت کند. برای تایید برگشت قیمت، تحلیل کاملی از شرایط دیگر نمودار و شاخصهای تکنیکال دیگر نیز لازم است.
در تصویر پایین کندل شوتینگ استار رو مشاهده میکنید.
نحوه تفسیر استراتژی شوتینگ استار
همان طور که گفته شد، ستاره دنبالهدار نشاندهنده سقوط قیمت در بازار صعودی است. کندلهای این الگو زمانی موثرتر هستند که پس از سه شمع متوالی مثبت یا یک سری کندل با سقف بالاتر ایجاد شوند. علاوه بر این، حتی اگر چند کندل اخیر نزولی باشند، باز هم احتمال ظاهر شدن این الگو در روند صعودی وجود دارد.
مطابق چارت بالا پس از مشاهده الگو ستاره دنبالهدار، روند آن آغاز شده و قیمت در طول روز اوج میگیرد (فشار خرید). سپس با گذشت چند ساعت، فروشندگان وارد عمل شده تا قیمت را به نزدیکی قیمت اولیهی روز برگردانند و سود خریداران را از بین ببرند. در نهایت خریداران تا پایان روز کنترل خود را از دست میدهند تا فروشندگان دست بالاتر را در معاملات داشته باشند. سایه بالایی بلند بیانگر خریدارانی است که در طول روز خرید کردند اما حالا در ضرر هستند؛ چرا که قیمت به سطح آغازین روز بازگشته است.
کندلی که بعد از ستاره دنبالهدار تشکیل میشود، مهر تاییدی بر این الگو است. کندل بعدی باید زیر سقف Shooting Star باقی مانده و در زیر قیمت بسته شدن کندل قبل بسته شود. در حالت ایدهآل، کندلِ بعد از ستاره دنبالهدار پایینتر میآید یا در نزدیکی قیمت بسته شدن کندل قبلی باز میشود و سپس با حجم زیاد در مسیر سقوط حرکت میکند. در صورت نزولی بودن روز بعد از الگو، قیمت به ریزش ادامه داده و این همان نقطه است که معامله گران باید پوزیشن شورت باز کنند.
در صورت افزایش قیمت پس از ستاره دنبالهدار، این الگو به عنوان یک مقاومت عمل خواهد کرد. در این شرایط احتمال تثبیت قیمت وجود دارد. اما اگر قیمت افزایش یافت، یعنی روند صعودی به پایان نرسیده و معامله گران باید از پوزیشن شورت منصرف شوند.
مشاهده الگوی ستاره دنبالهدار چه معنایی دارد؟
ظاهر شدن کندل استیک شوتینگ استار بدین معناست که فشار فروش از فشار خرید پیشی گرفته است. ابتدا گاوها مقاومت میکنند اما خرسها به تدریج کنترل بازار را در دست میگیرند و معکوس شدن روند آغاز میشود. همچنین ظاهر شدن این الگو به معنای کاهش قدرت روند صعودی و یکی از اولین نشانههای پایان یافتن آن است. توجه داشته باشید که تفسیر الگوی ستاره دنبالهدار، بر اساس دادههای تکنیکال است. با این حال، صرفاً دانش تکنیکال برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال کافی نیست و معاملهگر باید با تحلیل فاندامنتال نیز آشنا باشد.
کاربرد الگوی ستاره دنباله دار
هر الگو، کاربردهای خاص خود را دارد و ظاهر شدن هر کدام از آنها به معنای یک اتفاق مهم است. سه مورد از مهمترین کاربردهای ستاره دنباله دار به شرح زیر هستند:
سقوط احتمالی بازار: ظاهر شدن ستاره دنبالهدار نشان دهندهی سقوط احتمالی یک ارز یا سهام است. بنابراین میتوان از این الگو برای تشخیص پایان روند صعودی و ریزش قیمت استفاده کرد.
تشخیص زمان خروج از پوزیشن: در بازار صعودی باید پوزیشن لانگ باز کنید و از افزایش قیمتها لذت ببرید اما این رشد قیمت تا ابد پایدار نیست و معمولا پوزیشن تریدرها در پایان بازار صعودی لیکویید شده و آنها متحمل ضررهای سنگین میشوند. میتوان از این الگو برای شناسایی تشخیص زمان پایان بازار صعودی و خروج از پوزیشن لانگ استفاده کرد.
شناسایی بهترین زمان برای پوزیشن شورت: اگر شما هم به دنبال شکار فرصتها هستید پس باید در زمان مناسب در بازار صعودی پوزیشن شورت باز کنید. اما چه زمانی؟ هنگامی که بازار صعودی به پایان خود نزدیک شود که میتوان از استراتژی شوتینگ استار برای تشخیص آن استفاده کرد.
مزایای الگوی ستاره دنباله دار
الگوی shooting star به دلیل مزایای خود به یکی از بهترین الگوهای نزولی تحلیل تکنیکال تبدیل شده است. این مزایا به شرح زیر هستند.
شناسایی آسان: ساختار الگوی شوتینگ استار بسیار ساده است و حتی تحلیلگران مبتدی هم قادر به تشخیص آن هستند. برای شناسایی این الگو کافیست به کندلی که پس از سه کندل متوالی مثبت یا یک سری کندل با سقف بالاتر ایجاد شده دقت کنید. همانطور که گفته شد، الگوی ستارهی دنبالهدار در روند صعودی رخ میدهد و شما باید حداقل با اصول تشخیص روند بازار آشنا باشید.
قابل اعتماد: دومین مزیت الگوی شوتینگ استار قابل اعتماد بودن آن است. این قابل اعتماد بودن زمانی بیشتر حائز اهمیت میشود که الگو در نزدیکی سطح مقاومت ظاهر شود. جالب است بدانید الگوی ستاره دنباله دار نرخ موفقیت ۶۹ درصدی در پیشبینی روند نزولی دارد که رقم مناسبی در بین الگوهای تحلیل تکنیکال است.
معایب الگوی ستاره دنباله دار
الگوی شوتینگ استار درکنار مزایای خود، معایبی نیز دارد که حتما باید به آنها توجه کنید. این معایب به شرح زیر هستند.
نیاز به تایید: اگرچه شوتینگ استار قابل اعتماد است اما گاهی فروشندگان برای مدت کوتاهی کنترل بازار را در دست میگیرند و تحرکات آنها، این الگو را ایجاد میکند. بنابراین این الگو به تایید نیاز دارد و پس از ظاهر شدن ستاره دنبالهدار باید شاهد فشار فروش باشیم. همچنین برای تایید این الگو میتوان از اندیکاتورها استفاده کرد.
نیاز به استفاده از استاپ لاس: گاهی اوقات پس از ظاهر شدن شوتینگ استار، قیمت برای مدت کوتاهی کاهش مییابد و پس از آن مجددا به روند صعودی خود ادامه میدهد. بنابراین باید از استاپ لاس استفاده کنید تا ضرر بیشتری متحمل نشوید.
نحوه ترید با استراتژی شوتینگ استار به چه صورت است؟
برای ترید با ستاره دنبالهدار باید پوزیشن شورت باز کنید و از روند نزولی سود ببرید. با این حال برای اینکار باید الگو را تایید کرده و ریسک را مدیریت کنید.
تایید الگوی ستاره دنباله دار
امکان ایجاد سیگنال نادرست با ستاره دنبالهدار اصلا کم نیست، بنابراین باید آن را پیش از ورود به پوزیشن تایید کنید. رایجترین راه برای تایید الگو این است که صبر کنید و اگر بازار سقوط کرد، یعنی خرسها کنترل را دست گرفتهاند. برای تایید دقیق تر توجه کنید که کندل بعد از ستاره دنبالهدار ارتفاعی کمتر از سقف آن داشته باشد و در قیمتی پایینتر از آن بسته شود.
با این حال میتوان از اندیکاتورهایی همچون RSI یا خط روند برای برای تایید مجدد الگو و بررسی تغییرات قیمت استفاده کرد.
تنظیم استاپ لاس
شوتینگ استار به تنهایی هیچ نشانه مستقیمی از نقطهی استاپ لاس و تیک پرافیت ارائه نمیکند. با این حال، روی سایه ی بالایی کندل سطح جدیدی از مقاومت ایجاد میشود. درصورت شکست این مقاومت، روند صعودی ادامه پیدا میکند. بنابراین، این نقطه مقاومتی، محل مناسبی برای تعیین استاپ لاس خواهد بود. همچنین بسیاری از تریدرها از سطح حمایت بعدی نمودار به عنوان محلی برای تعیین تیک پرافیت استفاده میکنند.
سخن پایانی
در این مقاله، به طور مفصل به بررسی الگوی شوتینگ استار، یکی از مهمترین الگوهای برگشتی در تحلیل تکنیکال، پرداختیم. این الگو که اغلب در انتهای روندهای صعودی تشکیل میشود، میتواند سیگنال ارزشمندی برای فروشندگان باشد. با تشخیص دقیق این الگو و استفاده از آن در ترکیب با سایر ابزارهای تحلیل تکنیکال، میتوان تصمیمات معاملاتی بهتری اتخاذ کرد.
صرافی توبیت به عنوان یکی از پلتفرمهای معاملاتی محبوب در میان کاربران ایرانی، ابزارها و امکانات مناسبی را برای تحلیل تکنیکال و شناسایی الگوهای قیمتی از جمله شوتینگ استار در اختیار کاربران قرار میدهد. با استفاده از نمودارهای حرفهای و ابزارهای رسم اشکال مختلف، میتوانید به راحتی الگوهای قیمتی را در این صرافی شناسایی کنید.
برآورد اولیه شاخص بهرهوری بخش غیرکشاورزی ایالات متحده - Nonfarm Productivity Prel (سهماهه چهارم)
برآورد اولیه تغییرات هزینه هر واحد نیروی کار ایالات متحده - Unit Labour Costs Prel (سهماهه چهارم)
تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده (هفته منتهی به 1 فوریه) - Unemployment Claims
تعداد متقاضیان ادامهدار مدعیان بیکاری از 1850 هزار نفر به 1886 هزار نفر رسید.
تصمیمات درباره نرخ بهره باید بر پایه شاخصها و شرایط اقتصادی واقعی گرفته شود، نه عوامل دیگر.
نباید در تغییرات آرای اعضای کمیته سیاست پولی بیش از حد اغراق شود، زیرا این تغییرات ممکن است موقتی باشند.
برخی چالشهای کوتاهمدت ممکن است وجود داشته باشند، اما این چالشها تأثیر بلندمدتی بر روند کلی اقتصاد نخواهند داشت.
هنوز همان نظری را که در نوامبر درباره تأثیر افزایش مالیات بر حقوق داشتیم، حفظ کردهایم.
کاهش پیشبینی رشد تولید ناخالص داخلی برای سال ۲۰۲۵ به بودجه مربوط نمیشود.
بیشتر فشارهای فروش بر اوراق قرضه بریتانیا به دلیل عوامل خارجی بوده است، نه عوامل داخلی.
تقاضا برای تحویل طلا به حدی بالا است که تمام زمانهای تحویل فعلی پر شدهاند.
ذخایر طلا در بانک مرکزی انگلستان از پایان سال ۲۰۲۴ حدود ۲ درصد کاهش یافته است.
بانک مرکزی انگلستان قادر است تقاضای بالا برای تحویل طلا را مدیریت کند و به آن پاسخ دهد؛ فرآیند تحویل طلا به طور منظم انجام میشود.
شرایط فعلی اقتصاد نشان میدهد که کاهش نرخ بهره باید به آرامی و با دقت انجام شود.
برنامهها و اقدامات دولت برای بهبود ساختارهای اقتصادی در بلندمدت میتواند اعتماد مصرفکنندگان و سرمایهگذاران را تقویت کند.
معتقدم تورم به تدریج در حال کاهش است و این روند همچنان ادامه خواهد داشت.
اصلاحات ساختاری بلندمدت معمولاً در کوتاهمدت تأثیر قابل توجهی ندارند و بنابراین، به طور مستقیم بر پیشبینیهای اقتصادی بانک مرکزی انگلستان اثر نمیگذارند.
کاهش نرخ بهره به تدریج و با احتیاط انجام خواهد شد و در هر جلسه شرایط اقتصادی بررسی میشود.
مسیر پیش رو با چالشها و نوسانات همراه خواهد بود.
اگرچه تورم کل به صورت موقت افزایش یافته، اما فشارهای زیربنایی که باعث تورم میشوند، به تدریج در حال کاهش هستند.
بانک مرکزی انگلستان به دلیل کاهش فشارهای تورمی زیربنایی، تصمیم گرفته است سیاستهای محدودکننده را تسهیل کند.
سیاست پولی نمیتواند جلوی تأثیرات کوتاهمدت بر تورم کلی را بگیرد؛ عوامل خارجی مانند افزایش قیمتهای جهانی احتمالاً باعث افزایش موقت تورم در آینده خواهند شد.
افزایش تورم در آینده به دلیل عوامل خارجی اتفاق میافتد و انتظار میرود این تأثیرات کوتاهمدت باشند.
افزایش موقت تورم باعث میشود پیشبینی وضعیت قیمتها در آینده نزدیک سختتر شود.
نباید تصمیمات خود را بر اساس عوامل موقتی تنظیم کنیم، زیرا این عوامل قبل از تأثیر سیاستها ناپدید میشوند.
انتظار میرود فشارهای تورمی در بخشهایی مانند خدمات به تدریج کمتر شود.
بازار کار در حال سرد شدن بوده و و سیاست پولی محدودکننده در حال اثرگذاری است.
مشخص نیست که آیا کندی اقتصاد ناشی از کاهش تقاضای مصرفکنندگان است یا مشکلات عرضه.
افزایش قیمتها باعث شده مردم کمتر خرید کنند و بیشتر مراقب هزینههای خود باشند.
اقتصاد در حال ضعیفتر شدن است و شاخصهای فعالیت اقتصادی کاهش یافتهاند.
افت فعالیتهای اقتصادی به کاهش تورم کمک میکند و باعث میشود تورم به هدف بانک مرکزی انگلستان نزدیکتر شود.
مشخص نیست سیاستهای تجاری جهانی چه شکلی به خود خواهند گرفت.
تصمیم برای کاهش بیشتر نرخ بهره به ارزیابی شرایط تورمی در آینده بستگی دارد.
بانک مرکزی برنامه ثابتی برای کاهش نرخ بهره ندارد و تصمیمات بر اساس شرایط اقتصادی گرفته میشود.
ریسکهای تورم دوطرفه هستند.
در تصمیمگیریها، اهمیت رویکرد محتاطانه مورد تأکید قرار گرفته و مورد بحث بوده است.
کاهش نرخ بهره و تسهیل سیاستها باید هم به آرامی و هم با احتیاط انجام شود تا بهترین نتایج حاصل گردد.
بانک مرکزی از برنامههای دولت برای افزایش رشد اقتصادی حمایت میکند، اما انتظار ندارد این برنامهها به سرعت تأثیرگذار باشند.
وجود عدم قطعیت و ریسکها در اقتصاد باعث میشود روند کاهش تورم به اندازهای که انتظار میرود، محکم و قابل اطمینان نباشد.
انتظار دارم که مشکلات مربوط به بهرهوری بهبود یابد، زیرا ادامه این وضعیت غیرمعمول است.
شواهد نشان میدهد که بهرهوری در اقتصاد به طور قابل توجهی کاهش یافته، که خطرناک است.
کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان کاملاً مورد انتظار بوده، اما شگفتی بزرگ برای بازار، رأی مان، عضو انقباضی این بانک مرکزی، به کاهش ۰.۵ درصدی است. همچنین، به نظر میرسد که این رأی ممکن است تغییراتی در رویکرد کلی بانک مرکزی انگلستان داشته باشد.
معتقدم که رشد اقتصادی کافی نیست و باید بیشتر بهبود یابد.
بر اساس قیمتگذاری بازار، معاملهگران معتقدند بانک مرکزی انگلستان در سال جاری نرخ بهره خود را سه بار دیگر کاهش خواهد داد.
تورم بیش از حد انتظار ادامه خواهد داشت و کاهش آن به زیر ۲ درصد زمانبرتر از آن چیزی است که قبلاً در نوامبر پیشبینی شده بود.
پیشبینیها بر اساس مسیر نرخ بهره بازار است و انتظار میرود تا سهماهه اول سال ۲۰۲۸ به ۴ درصد برسد.
به دقت وضعیت تورم و احتمال ادامهدار بودن آن را بررسی میکنیم تا در صورت لزوم اقدامات مناسب را انجام دهیم.
عوامل داخلی باعث شدهاند تورم کمی بالاتر رود.
دیدگاه اول اکثریت مقامات این بود که روند کلی کاهش تورم ادامه دارد، اما باید با احتیاط پیش رفت.
در دیدگاه دوم، مقامات معتقد بودند مشکلات عرضه باعث این شرایط شده و کاهش نرخ بهره باید آرام انجام شود.
یک عضو معتقد بود که باید سیگنال قویتری برای کاهش نرخ بهره ارسال شود، اما نرخها همچنان باید برای کنترل تورم بالا باقی بمانند.
قصد داریم نرخ بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه داریم تا تورم به هدف مورد نظر برسد.
نرخ بیکاری در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ برابر ۴.۵٪ (نوامبر: ۴.۱٪)، سهماهه چهارم ۲۰۲۶ برابر ۴.۷٪ (نوامبر: ۴.۳٪) و سهماهه چهارم ۲۰۲۷ برابر ۴.۸٪ (نوامبر: ۴.۴٪) خواهد بود.
رشد دستمزد بخش خصوصی بدون در نظر گرفتن پاداشها در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ برابر ۳.۷۵٪ (نوامبر: ۳.۲۵٪)، سهماهه چهارم ۲۰۲۶ برابر ۳٪ (نوامبر: ۳.۲۵٪) و سهماهه چهارم ۲۰۲۷ برابر ۳٪ (نوامبر: ۳٪) خواهد بود.
تورم در یک سال آینده ۳٪ (پیشبینی نوامبر: ۲.۷٪)، در دو سال آینده ۲.۳٪ (پیشبینی نوامبر: ۲.۲٪) و در سه سال آینده ۱.۹٪ (پیشبینی نوامبر: ۱.۸٪) خواهد بود.
پیشبینی میشود تورم در سهماهه اول ۲۰۲۷ برابر ۲.۳٪ و در سهماهه اول ۲۰۲۸ برابر ۱.۹٪ باشد؛ انتظار میرود تورم در آینده کاهش یابد و به زیر ۲٪ برسد.
اگرچه نرخ بهره کاهش یافته، اما هنوز بالا است و نظرات مختلفی درباره تأثیر آن بر اقتصاد وجود دارد.
افزایش تعرفهها از سوی آمریکا و سیاستهای حمایتگرایانه میتواند به اقتصاد جهانی آسیب بزند.
بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان، گفت: رویکرد «تدریجی و محتاطانه» برای کاهش نرخ بهره در پیش گرفتهایم.
بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره خود با 0.25 درصد کاهش به 4.5 درصد رساند.
تعداد رای به کاهش: 9 رای (انتظارات: 3 رای)
تعداد رای به افزایش: 0 رای (انتظارات: 0 رای)
تعداد رای به عدم تغییر: 0 رای (انتظارات: 6 رای)
دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در شبکه اجتماعی Truth Social اعلام کرد که نوار غزه پس از پایان درگیریها توسط اسرائیل به ایالات متحده تحویل داده خواهد شد.
ترامپ، نیازی به حضور سربازان آمریکایی در غزه نخواهد بود. او همچنین اظهار داشت که ایالات متحده به آرامی و با دقت ساخت و سازی را آغاز خواهد کرد که به یکی از بزرگترین و شگفتانگیزترین توسعههای خود تبدیل خواهد شد.
ترامپ: ایالات متحده با تیمهای توسعه از سراسر جهان برای ساخت و ساز در غزه همکاری خواهد کرد.
شرکت مدیریت داراییهای کریپتو سوئدی، Virtune، از راهاندازی دو صندوق قابل معامله در بورس جدید برای سرمایهگذاران در فنلاند خبر داد. این صندوقها، با نمادهای AVAX و ADA، به ترتیب به سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال آوالانچ (AVAX) و کاردانو (ADA) میپردازند.
الی رن، از اعضای شورای حکام بانک مرکزی اروپا، در مصاحبهای با فایننشال تایمز، پیشنهاد داد که این بانک آماده کاهش نرخ بهره به سطحی پایینتر از سطح خنثی باشد تا رشد اقتصادی را تحریک کند.
دلار در حالت اصلاحی باقی میماند به دلیل اخبار تعرفههای این هفته و کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا. دادههای اشتغال آمریکا که فردا منتشر میشود، نقش کلیدی در تعیین ادامه این روند اصلاحی خواهد داشت. امروز، تمرکز بازار بر نشست بانک مرکزی انگلستان است که انتظار میرود طی آن نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه کاهش یابد. همچنین، انتظار کاهش نرخ بهره در جمهوری چک و مکزیک نیز وجود دارد.
دلار آمریکا: گزارش وضعیت روند صعودی
شاخص دلار تقریباً ۲٪ از اوج اخیر خود کاهش یافته است و اکنون پرسش اصلی برای سرمایهگذاران این است که آیا این اصلاح باید ۱ تا ۲ درصد دیگر ادامه یابد یا خیر. از جمله عوامل اصلی این اصلاح، اخبار مربوط به تعرفههای این هفته بوده است. به نظر میرسد دولت ترامپ از تعرفهها به عنوان ابزاری برای معاملات تجاری، نه اهداف ایدئولوژیک، استفاده کرده است (البته ممکن است این رویکرد در سهماهه دوم تغییر کند).
عامل مهم دیگر، کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا به زیر ۴.۵۰٪ بوده است. دیروز، انتشار برنامه تأمین مالی فصلی وزارت خزانهداری که با استقبال خوبی مواجه شد، به این کاهش کمک کرد. همکاران ما (تیم تحلیل ING) در بخش استراتژی نرخ بهره، این موضوع را مورد بررسی قرار دادهاند. همچنین، کاهش ارزش USDJPY توجه بازار را به خود جلب کرده است، زیرا دادههای اقتصادی و اظهارات بانک مرکزی ژاپن اعتماد به چرخه انقباضی امسال را افزایش داده است.
عامل تعیینکننده برای ادامه روند اصلاحی شاخص دلار، دادههای اشتغال آمریکا خواهد بود که فردا منتشر میشود. دادههای مربوط به فرصتهای شغلی که اوایل این هفته منتشر شد، نشان داد که ارقام ضعیف میتوانند دلار را تحت فشار قرار دهند. با این حال، انتظار نداریم که این روند اصلاحی طولانیمدت باشد. احتمالاً در سهماهه دوم، سیاستهای تعرفهای گستردهتر و ساختاری دوباره اعمال خواهند شد. همچنین، تیم تحلیل نرخهای ما معتقد نیست که بازده اوراق خزانهداری آمریکا کاهش بیشتری داشته باشد. بنابراین، حتی اگر گزارش اشتغال غیرکشاورزی (گزارش NFP) فردا ضعیف باشد و شاخص دلار را به محدوده ۱۰۶.۳۵/۵۰ برساند، این سطح را به عنوان کف دامنه معاملاتی در نظر خواهیم گرفت.
امروز، تقویم اقتصادی آمریکا سبک است و اگر تعداد متقاضیان بیمه بیکاری به طور چشمگیری افزایش پیدا نکند، انتظار داریم که شاخص در محدوده ۱۰۷.۵۰ تا ۱۰۸.۰۰ نوسان داشته باشد.
یورو: تمرکز مجدد بر اوضاع اوکراین
یکی از عوامل غیرمنتظره تأثیرگذار بر نرخ برابری EURUSD در سال جاری، تحولات اوکراین است. روز گذشته، بازار ارز به افزایش مجدد قیمت اوراق قرضه دلاری اوکراین توجه نشان داد. همانطور که استراتژیست بازارهای نوظهور ما، جیمز ویلسون، اشاره کرده است، اوراق قرضه بینالمللی اوکراین حدود دو نقطه پایه در قیمت (معادل ۳-۴٪ بازدهی روزانه) افزایش یافتند، زیرا خوشبینی نسبت به احتمال دستیابی به توافق صلح بیشتر شده است.
گزارشها حاکی از آن است که ایالات متحده قصد دارد در کنفرانس امنیتی مونیخ هفته آینده یک طرح صلح ارائه دهد. همچنین، نشانههایی از نرمتر شدن مواضع رهبران دو کشور در مورد مذاکرات دیده میشود که میتواند عاملی مثبت باشد. اوراق قرضه بازسازی اوکراین به بالاترین قیمت از زمان انتشار خود رسیدهاند و ضمانتهای رشد تولید ناخالص داخلی این کشور نیز به بالاترین سطح خود از ژانویه ۲۰۲۲ دست یافتهاند. تحولات این حوزه در هفته آینده زیر نظر خواهد بود و ممکن است از نرخ برابری EURUSD حمایت کند.
همانطور که در مورد شاخص دلار اشاره شد، پرسش این است که آیا گزارش اشتغال فردا میتواند موجب اصلاح نرخ EURUSD تا محدوده ۱.۰۵۳۰/۷۰ شود یا خیر.
این امکان وجود دارد، اما انتظار نداریم که سطوح بالاتر از ۱.۰۵ پایدار بمانند. همچنان انتظار داریم که نرخ EURUSD در این سهماهه به محدوده ۱.۰۲ بازگردد و در سهماهه دوم، با اعمال تعرفههای گستردهتر از سوی آمریکا، حتی به سمت ۱.۰۰ حرکت کند.
برای امروز، محدوده نوسان EURUSD را بین ۱.۰۳۷۰ تا ۱.۰۴۵۰ در نظر میگیریم و انتظار نداریم که دادههای شاخص خردهفروشی منطقه یورو در ماه دسامبر یا سخنرانی مقامات بانک مرکزی اروپا (وجیچ و ناگل) تأثیر قابلتوجهی بر بازار داشته باشند.
پوند: احتمال از دست دادن رشدهای اخیر
شاخص وزنی تجاری پوند از اواسط ژانویه تاکنون ۱.۷٪ افزایش یافته است. بهبود پس از افت ناشی از بازار اوراق قرضه بریتانیا در ژانویه، بدون شک تحت تأثیر رشد بازده اوراق خزانهداری آمریکا قرار گرفته است. علاوه بر این، تمرکز اخیر بر تعرفهها به ضرر نرخ برابری EURGBP بوده است، زیرا بریتانیا کمتر در معرض این سیاستها قرار دارد و حتی ممکن است طبق اظهارات این هفته، از سوی دولت ترامپ معافیت تعرفهای دریافت کند.
با این حال، محیط خارجی ممکن است مجدداً نامساعد شود، در صورتی که بازده اوراق خزانهداری آمریکا افزایش یابد، که این نیز دیدگاه اصلی ما است. همچنین، کاهش موقت سروصدای مربوط به تعرفهها احتمالاً سرمایهگذاران را به تمرکز مجدد بر سیاستهای مالی و پولی بریتانیا سوق خواهد داد. سیاستهای مالی در ماه مارس مطرح خواهند شد، اما امروز، سیاست پولی مجدداً در کانون توجه قرار میگیرد، زیرا نشست بانک مرکزی انگلستان برگزار خواهد شد. اقتصاددان ما، جیمز اسمیت، سناریوهای مختلف را بررسی کرده است. ما انتظار داریم که رأیگیری به نتیجه ۸-۱ به نفع کاهش نرخ بهره منجر شود و پیشبینیهای رشد اقتصادی کاهش یابند که این امر میتواند اثر منفی ملایمی بر پوند داشته باشد. در صورتی که تمامی ۹ عضو رأی به کاهش نرخ بهره دهند (از جمله کاترین من، که موضعی هاوکیش دارد)، اثر منفی بر پوند بسیار شدیدتر خواهد بود.
ما همچنان معتقدیم که نرخ GBPUSD در این سهماهه در محدوده ۱.۲۵/۲۶ به اوج خود میرسد و شواهد قوی برای کاهش آن به سطح ۱.۱۹/۲۰ تا پایان سال وجود دارد.
منبع: ING
طبق نظرسنجی تورمی Citi/YouGov، انتظارات خانوارهای بریتانیا برای دوازده ماه آینده به ۳.۵٪ کاهش یافته است که از ۳.۷٪ قبلی پایینتر است. انتظارات تورمی بلندمدت (۵-۱۰ سال آینده) نیز به ۳.۷٪ از ۳.۹٪ کاهش یافته است.
جیمیوسون گریر، نامزد پست نماینده تجاری ایالات، خواستار سیاست تجاری فعال و عملگرایانه برای تقویت رشد شده است. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گریر را به عنوان سفیر ارشد تجارت معرفی کرده است. گریر بر اهمیت زنجیرههای تأمین مقاوم برای اقتصاد و امنیت ملی آمریکا تأکید کرده و گفته است که آمریکا نیاز به پایه تولید قوی و «اقتصاد نوآوری» دارد تا از درگیری جلوگیری کند.
در صورت تأیید، گریر نماینده تمام مذاکرات مربوط به آمریکا خواهد بود و سیاستهای تجاری را در سراسر دولت فدرال هماهنگ خواهد کرد. او بسیار طرفدار تعرفهها است و ترامپ گریر را برای کارهایش در اولین دوره ترامپ در مواجهه با چین به ویژه تحسین کرده است.