تصمیم دادگاه درباره اینکه آیا مارین لوپن اجازه حضور در انتخابات را خواهد داشت یا خیر، اگرچه پیامدهای مهمی برای سیاست فرانسه دارد، اما احتمالاً اثر محدودی بر بازارهای مالی خواهد داشت؛ چراکه به نظر میرسد بازارها از هماکنون پیروزی حزب اجتماع ملی (RN) را، حتی در صورت رهبری جردن باردلا و با فرض تداوم سیاستهای مالی نسبتاً محتاطانه، تا حد زیادی در قیمتها لحاظ کردهاند. در سایر بخشهای بازار نیز، با توجه به نبود دادههای مهم اقتصادی، انتظار میرود نوسانات بازار فارکس محدود باقی بماند. در همین حال، ریسک مداخله ارزی ژاپن همچنان بالا است.
این گزارش بر اساس تحلیل روزانه بازار فارکس از منبع معتبر ING Think ترجمه شده و با بازنویسی اختصاصی یوتوتایمز برای شما آماده گردیده است.
- بازارها در انتظار انتشار صورتجلسه فدرال رزرو هستند و تا آن زمان نوسانات احتمالاً محدود خواهد بود.
- ریسک مداخله ارزی ژاپن همچنان بالاست؛ بازگشت USDJPY به محدوده 162 توجه معاملهگران را جلب کرده است.
- رأی دادگاه مارین لوپن احتمالاً اثر محدودی بر یورو دارد، زیرا بازارها از قبل سناریوی پیروزی حزب اجتماع ملی را تا حد زیادی قیمتگذاری کردهاند.
- گزارش ثبات مالی بانک مرکزی انگلیس میتواند با حمایت از بازار اوراق قرضه، به تقویت پوند و افت بیشتر جفتارز EURGBP منجر شود.
دلار آمریکا: بازار آرام است و معاملات حملی همچنان جذاباند
هفته جاری با فضایی آرام در بازار فارکس آغاز شده است. شاخص ISM خدمات آمریکا دیروز دقیقاً مطابق انتظارات و در سطح 54.0 منتشر شد و زیرشاخص «قیمتهای پرداختی» نیز تقریباً مطابق پیشبینیها کاهش یافت.
سخنرانی کریستوفر والر، عضو فدرال رزرو، نیز نتوانست تحول قابلتوجهی در بازار ایجاد کند. او با احتیاط از ممنوعیت ارائه «راهنمایی آیندهنگر» توسط کوین وارش انتقاد کرد و گفت ریسکهای پیش روی فدرال رزرو اکنون بیشتر به سمت سیاستهای انقباضی متمایل شدهاند؛ موضوعی که برای بازارها چندان تازه نبود.
انتظار میرود تا پیش از انتشار صورتجلسه نشست FOMC در روز چهارشنبه و با توجه به خلوت بودن تقویم اقتصادی آمریکا، نوسانات بازار فارکس محدود باقی بماند.
همانطور که پیشتر اشاره کردیم، برای آنکه معاملهگران بخواهند در چنین شرایطی روی افت دلار با بازدهی بالا شرطبندی کنند، به یک روایت قانعکننده نیاز دارند. مگر اینکه صورتجلسه فدرال رزرو برخلاف انتظار لحنی انبساطی داشته باشد (که ما چنین احتمالی را کم میدانیم)، چنین روایتی شکل نخواهد گرفت و در نتیجه شاخص دلار (DXY) احتمالاً به سطح 101.0 نزدیکتر از 100.0 باقی میماند.
مهمترین ریسک پیش روی دلار، احتمال مداخله گسترده ارزی ژاپن است. جفتارز USDJPY بدون توجه به نوسانات دلار، دوباره به محدوده 162.0 بازگشته است. اگر مقامات ژاپنی تا قبل از رسیدن نرخ به 163.0 وارد عمل نشوند، ممکن است بازار تصور کند که مرز جدید مداخله به حوالی 165 منتقل شده است.
در منطقه آسیا-اقیانوسیه نیز انتظار میرود بانک مرکزی نیوزیلند صبح فردا نرخ بهره را افزایش دهد. هرچند پس از افت قیمت نفت، این تصمیم به رقابتی نزدیک تبدیل شده است، اما بازار افزایش 18 نقطه پایه در این نشست و مجموعاً 58 نقطه پایه تا پایان سال را قیمتگذاری کرده است. عدم افزایش نرخ بهره میتواند موجب بازنگری انبساطی در انتظارات بازار و تضعیف مهار انتظارات تورمی شود. با این حال، حتی در صورت افزایش نرخ بهره نیز احتمالاً رشد دلار نیوزیلند محدود خواهد بود، زیرا اگر تصمیم با اختلاف اندکی اتخاذ شود، بازار نسبت به افزایش مجدد نرخ بهره در ادامه سال تردید خواهد داشت.
یورو: رأی دادگاه لوپن اهمیت زیادی برای بازار ندارد
تمام نگاهها در اروپا به رأی دادگاه تجدیدنظر پاریس درباره پرونده اختلاس مارین لوپن دوخته شده است. در حال حاضر او همچنان از نامزدی در انتخابات محروم است و اگر این حکم تأیید شود، احتمالاً حزب اجتماع ملی (RN) با رهبری جردن باردلا وارد انتخابات ریاستجمهوری فرانسه در آوریل ۲۰۲۷ خواهد شد.
در نظرسنجیها، هم لوپن و هم باردلا از سایر نامزدهای احتمالی پیش هستند، اما لغو محرومیت لوپن میتواند موقعیت حزب اجتماع ملی را تقویت کرده و شانس نامزدی او را نسبت به باردلا افزایش دهد.
با این حال، بعید میدانیم این رویداد اثر قابلتوجهی بر بازارها داشته باشد. به اعتقاد ما، تنها در صورتی بازار اوراق قرضه فرانسه (OAT) و یورو دچار نگرانی جدی خواهند شد که حمایت از نامزدهای چپگرایی مانند ژان-لوک ملانشون به شکل محسوسی افزایش یابد.
در حال حاضر، نظرسنجیها نشان میدهند که لوپن یا باردلا با اختلاف قابلتوجهی ملانشون را شکست میدهند، هرچند رقابت آنها با چهرههای میانهرو و مورد استقبال بازار، مانند ادوار فیلیپ یا گابریل آتال نزدیکتر خواهد بود.
به نظر میرسد بازارها از هماکنون پیروزی لوپن یا باردلا را در قیمتها لحاظ کردهاند و انتظار دارند هر یک از آنها سیاستهای مالی نسبتاً محتاطانهای را در پیش بگیرند؛ رویکردی مشابه سیاستهای جورجا ملونی در ایتالیا که میتواند از نوسانات شدید بازار اوراق جلوگیری کند.
در مجموع، انتظار نمیرود امروز تحرک چشمگیری در یورو مشاهده شود. اگرچه احتمال آزمون مجدد سطح 1.140 وجود دارد، اما با نبود دادههای مهم اقتصادی یا سیگنالهای تازه از بانکهای مرکزی، احتمالاً نوسانات پایین ویژگی اصلی بازار خواهد بود.
پوند انگلیس: گزارش ثبات مالی بانک مرکزی در کانون توجه
در سایر نقاط اروپا، پوند استرلینگ در روزهای اخیر عملکرد مطلوبی داشته و ممکن است امروز بهطور غیرمستقیم از بازار اوراق قرضه دولتی بریتانیا (Gilts) نیز حمایت بگیرد.
بانک مرکزی انگلستان امروز ساعت ۱۰:۳۰ به وقت اروپای مرکزی (ساعت ۱۳ به وقت ایران) نسخه بهروزشده گزارش ثبات مالی خود را منتشر میکند. مهمترین موضوع مورد توجه بازار این است که آیا بانک مرکزی تصمیم میگیرد اوراق قرضه دولتی بریتانیا را از شاخص سنجش اهرم مالی حذف کند یا خیر؛ شاخصی که بانکها را ملزم میکند معادل ۳.۲۵ درصد سرمایه لایه اول را در برابر این داراییها نگهداری کنند.
اجرای این تغییر میتواند تقاضای داخلی برای اوراق قرضه دولتی را افزایش دهد، هزینه استقراض دولت را حدود ۱۰ تا ۲۰ نقطه پایه کاهش دهد و شرایط مالی را تسهیل کند.
در روزی که بازار از نظر دادههای اقتصادی آرام است، تحقق این سناریو میتواند جفتارز EURGBP را از سطح حمایتی 0.8545 عبور داده و به سمت محدوده 0.8500 هدایت کند.
