انویدیا دیگر صرفاً بزرگترین سازنده تراشههای هوش مصنوعی جهان نیست؛ این شرکت به یکی از فعالترین سرمایهگذاران زنجیره هوش مصنوعی نیز تبدیل شده است. انویدیا میلیاردها دلار سرمایه را به شرکتهایی اختصاص داده که هرکدام در بخشی از این زنجیره نقش دارند و در میان آنها Intel، SpaceX و CoreWeave سه سرمایهگذاری بزرگ و قابلتوجه محسوب میشوند. مجموع سرمایهگذاری انویدیا در این سه شرکت حدود ۵۵ میلیارد دلار برآورد میشود؛ رقمی که نشان میدهد راهبرد این شرکت فراتر از فروش تراشه و به مالکیت بخشی از زیرساخت رشد آینده هوش مصنوعی گسترش یافته است.
- انویدیا حدود ۵۵ میلیارد دلار در سه شرکت مهم Intel، SpaceX و CoreWeave سرمایهگذاری کرده است.
- سرمایهگذاری در اینتل با هدف تقویت پردازندههای مرکزی و ایجاد ظرفیت تولیدی جایگزین در آمریکا اهمیت دارد.
- ورود ۱۰ میلیارد دلاری به xAI در نهایت انویدیا را به سهامدار اسپیسایکس تبدیل کرد، در حالی که CoreWeave کمتر از ۵ میلیارد دلار سرمایه از انویدیا جذب کرده است.
- پیام اصلی این سرمایهگذاریها روشن است: انویدیا دیگر فقط فروشنده تراشه نیست؛ این شرکت میخواهد از رشد کل زنجیره هوش مصنوعی، از مراکز داده تا زیرساخت محاسباتی، سهم ببرد.
چرا انویدیا در شرکتهای دیگر سرمایهگذاری میکند؟
مدل کسبوکار انویدیا سالها بر فروش پردازندههای گرافیکی قدرتمند به مراکز داده استوار بوده، اما رشد انفجاری هوش مصنوعی باعث شده این شرکت نگاه گستردهتری به بازار داشته باشد.
پردازندههای گرافیکی انویدیا همچنان بخش اصلی توان محاسباتی سامانههای هوش مصنوعی را تأمین میکنند، اما برای اجرای فرآیندهای استنتاج هوش مصنوعی، پردازندههای مرکزی نیز اهمیت زیادی دارند. از سوی دیگر، توسعه مراکز داده ابری، شرکتهای رایانش ابری تخصصی و زیرساختهای فضایی نیز به مصرفکنندگان بزرگ تراشههای پیشرفته تبدیل شدهاند.
بنابراین، سرمایهگذاری در شرکتهایی که مشتری، شریک یا مکمل کسبوکار انویدیا هستند، میتواند به این شرکت اجازه دهد از رشد بازار هوش مصنوعی در چند نقطه مختلف زنجیره ارزش سود ببرد.
اینتل؛ بزرگترین سرمایهگذاری انویدیا
یکی از مهمترین سرمایهگذاریهای انویدیا در Intel انجام شده است. انویدیا سال گذشته وارد سهام اینتل شد؛ اقدامی که اندکی پس از سرمایهگذاری دولت آمریکا در این شرکت صورت گرفت.
دلیل اصلی این سرمایهگذاری را میتوان در تلاش انویدیا برای تقویت حضور خود در بازار پردازندههای مرکزی جستوجو کرد. انویدیا در پردازندههای گرافیکی موقعیتی مسلط دارد، اما حضور آن در بازار پردازندههای مرکزی به اندازه اینتل گسترده نیست؛ در حالی که این پردازندهها نقش مهمی در پردازش استنتاج هوش مصنوعی در مراکز داده دارند.
همکاری میان دو شرکت برای تولید پردازندههای مرکزی، در کنار سرمایهگذاری انویدیا در اینتل، میتواند به یک رابطه راهبردی تبدیل شود. انویدیا از یک سو در توسعه این بازار مشارکت میکند و از سوی دیگر، در صورت موفقیت اینتل، از افزایش ارزش سرمایهگذاری خود نیز بهره خواهد برد.
اما دلیل مهمتر، موضوع تولید تراشه در خاک آمریکا است.
کسبوکار کارخانههای تولید تراشه اینتل در سالهای گذشته با مشکلات جدی مواجه شده بود و این شرکت برای ادامه فعالیت و توسعه ظرفیت تولید خود به سرمایه قابلتوجهی نیاز داشت. تقویت این بخش برای انویدیا نیز اهمیت دارد؛ زیرا موفقیت اینتل میتواند یک منبع تولید اضافی خارج از TSMC در اختیار انویدیا قرار دهد.
سهام اینتل در سال ۲۰۲۶ رشد قابلتوجهی داشته و همین موضوع باعث شده سرمایهگذاری انویدیا تاکنون تصمیمی موفق به نظر برسد. ارزش بازار فعلی اینتل در دادههای ارائهشده حدود ۴۸۴ میلیارد دلار و قیمت سهم آن حدود ۹۲.۰۹ دلار بوده است.
اسپیسایکس؛ سرمایهگذاری غیرمستقیم در صنعت فضایی
دومین سرمایهگذاری مهم انویدیا به SpaceX مربوط میشود، اما این بار مسیر سرمایهگذاری مستقیم نبوده است.
انویدیا در ابتدای سال حدود ۱۰ میلیارد دلار در شرکت xAI سرمایهگذاری کرد. پس از آن، xAI توسط اسپیسایکس خریداری شد و در نتیجه، سرمایهگذاری اولیه انویدیا عملاً آن را به یکی از سرمایهگذاران اسپیسایکس تبدیل کرد.
این اتفاق باعث شده ارتباط میان انویدیا، xAI و اسپیسایکس اهمیت بیشتری پیدا کند. هنوز مشخص نیست انویدیا پس از پایان دوره محدودیت فروش سهام، سهام اسپیسایکس خود را حفظ خواهد کرد یا به فروش خواهد رساند، اما رابطه تجاری میان دو شرکت همچنان میتواند ادامه داشته باشد.
ایلان ماسک، مدیرعامل اسپیسایکس، بارها از محصولات انویدیا تمجید کرده و طبق گزارش ارائهشده، اسپیسایکس برای نسل جدید تراشههای Vera Rubin به سمت استفاده انحصاری از محصولات انویدیا حرکت کرده است.
به این ترتیب، سرمایهگذاری اولیه در xAI ممکن است برای انویدیا به یک موقعیت استراتژیک گستردهتر در صنعت فضایی و هوش مصنوعی تبدیل شده باشد.
CoreWeave؛ سرمایهگذاری کوچکتر اما مهمتر
سومین نام مهم در سبد سرمایهگذاری انویدیا CoreWeave است. حجم سرمایهگذاری انویدیا در این شرکت کمتر از ۵ میلیارد دلار است، اما اهمیت آن را نباید صرفاً با اندازه سرمایهگذاری سنجید.
CoreWeave یک شرکت رایانش ابری تخصصی در حوزه هوش مصنوعی است که خدمات محاسباتی مورد نیاز مشتریان خود را فراهم میکند. چنین مدلی به قدرت پردازشی بسیار زیادی نیاز دارد و در نتیجه CoreWeave یکی از مشتریان مهم تراشههای انویدیا محسوب میشود. اینجاست که منطق سرمایهگذاری انویدیا روشنتر میشود.
هرچه CoreWeave مراکز داده بیشتری توسعه دهد و ظرفیت محاسباتی خود را افزایش دهد، نیاز آن به تراشههای انویدیا نیز بیشتر خواهد شد. در نتیجه، انویدیا از دو مسیر سود میبرد: نخست، فروش تراشه به مشتری و دوم، افزایش ارزش سرمایهگذاری خود در همان مشتری.
CoreWeave در دادههای ارائهشده حدود ۴۸ میلیارد دلار ارزش بازار دارد و قیمت سهام آن حدود ۸۶.۸۰ دلار بوده است. این شرکت همچنین در سال جاری در محدوده قیمتی ۶۰.۵۵ تا ۱۵۳.۲۰ دلار معامله شده است.
برای سرمایهگذاران، این سرمایهگذاری از یک جهت جالبتر از دو مورد دیگر است؛ زیرا انویدیا به دلیل ارتباط مستقیم تجاری خود با CoreWeave میتواند اطلاعات عملیاتی بیشتری درباره میزان تقاضای آینده این شرکت داشته باشد.
“
«به نظر من، مهمترین نکته این سرمایهگذاریها خودِ ارقام نیست، بلکه جهت حرکت سرمایه انویدیا است. این شرکت به جای آنکه صرفاً روی افزایش فروش تراشه حساب کند، در حال سرمایهگذاری روی بازیگرانی است که رشد آنها میتواند مستقیماً به افزایش تقاضا برای محصولات انویدیا منجر شود. در این میان، سرمایهگذاری در CoreWeave از نظر من سیگنال مهمتری دارد؛ زیرا رابطه میان سرمایهگذاری انویدیا، توسعه مراکز داده و تقاضای آینده برای تراشهها کاملاً مستقیم است. اگر این چرخه ادامه پیدا کند، انویدیا نهتنها از فروش زیرساخت هوش مصنوعی، بلکه از رشد بخشی از شرکتهایی که خود به موتور تقاضای این صنعت تبدیل میشوند نیز سود خواهد برد؛ مدلی که میتواند موقعیت این شرکت را در نسل بعدی اقتصاد هوش مصنوعی عمیقتر و پایدارتر کند.»
بابک شیری
سه سرمایهگذاری با سه منطق متفاوت
اگر این سه سرمایهگذاری را کنار یکدیگر قرار دهیم، مشخص میشود انویدیا صرفاً به دنبال خرید سهام شرکتهای فناوری نیست.
اینتل برای تقویت جایگاه انویدیا در پردازندههای مرکزی و ایجاد یک مسیر تولید جایگزین اهمیت دارد.
اسپیسایکس انویدیا را به یکی از مهمترین بازیگران حوزه فضایی و زیرساختهای هوش مصنوعی متصل میکند.
و CoreWeave مستقیماً با افزایش تقاضا برای مراکز داده و تراشههای هوش مصنوعی ارتباط دارد.
در مجموع، این سه شرکت حدود ۵۵ میلیارد دلار سرمایه انویدیا را به خود اختصاص دادهاند؛ بنابراین این سرمایهگذاریها را باید بخشی از راهبرد بلندمدت شرکت برای گسترش نفوذ در زنجیره ارزش هوش مصنوعی دانست.
جمعبندی
انویدیا با سرمایهگذاری در شرکتهایی مانند اینتل، اسپیسایکس و CoreWeave نشان داده که قصد ندارد تنها از فروش تراشههای هوش مصنوعی درآمد کسب کند. این شرکت در حال ایجاد موقعیتی است که در صورت رشد تقاضا برای هوش مصنوعی، از افزایش فعالیت مشتریان، توسعه مراکز داده، گسترش زیرساختهای پردازشی و حتی رشد بخشهای جدیدی مانند صنعت فضایی نیز منتفع شود.
البته هیچیک از این سرمایهگذاریها بدون ریسک نیستند. موفقیت اینتل در احیای کارخانههای تولید تراشه، آینده CoreWeave در بازار رایانش ابری و ارزشگذاری بالای شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی، همگی میتوانند بر بازده سرمایهگذاری انویدیا تأثیر بگذارند. با این حال، اصل راهبرد روشن است: انویدیا در حال تبدیل شدن از یک تولیدکننده تراشه به یک سرمایهگذار راهبردی در کل اکوسیستم هوش مصنوعی است.
در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
