بازار معاملات فلزات گرانبها بار دیگر در فضایی پرتنش قرار گرفته است. پس از آنکه طلا در هفته گذشته بزرگ‌ترین رشد هفتگی خود طی بیش از یک سال را ثبت کرد، این فلز زرد روز دوشنبه با شدیدترین افت یک‌روزه در چهار سال اخیر مواجه شد و بازار را شگفت‌زده کرد.

هفته با قیمت ۲۷۱۳.۶۵ دلار به ازای هر اونس در بازار اسپات آغاز شد. طلا در ساعات ابتدایی معاملات یکشنبه شب به سرعت تا سطح مقاومتی ۲۷۲۰ دلار صعود کرد و امیدها به ادامه روند صعودی افزایش یافت. اما این سطح، نقطه اوج هفتگی طلا بود؛ چرا که قیمت‌ها به سرعت تغییر مسیر دادند و تا ساعت ۱۱ شب به ۲۶۷۰ دلار کاهش یافتند. روند نزولی ادامه یافت و اندکی پیش از ساعت ۱ بامداد به وقت شرقی (EST)، طلا به کف قیمتی کوتاه‌مدت خود در ۲۶۶۴.۷۹ دلار رسید.

در معاملات روز دوشنبه، جلسات آسیایی و اروپایی شاهد بهبود نسبی قیمت طلا بودند. بازار اسپات تا ساعت ۶:۴۵ صبح به وقت شرقی (EST) به سطح ۲۶۸۷ دلار به ازای هر اونس صعود کرد و امیدها به بازگشت قیمت به مدار صعودی تقویت شد. اما با ورود معامله‌گران آمریکای شمالی به بازار، فشار فروش بار دیگر شدت گرفت و طلا از ۲۶۸۱ دلار در ساعت ۸:۳۰ صبح به ۲۶۳۴ دلار در زمان بازگشایی بازارهای سهام آمریکای شمالی سقوط کرد.

این روند نزولی در طول روز ادامه یافت و طلا در ساعت ۶:۳۰ عصر به وقت شرقی به پایین‌ترین سطح خود در ۲۶۰۹ دلار به ازای هر اونس رسید. با این حال، بازار به سرعت واکنش نشان داد و قیمت‌ها به بالای ۲۶۲۵ دلار بازگشتند. اما حرکت صعودی معناداری تا چند روز بعد مشاهده نشد. سه‌شنبه، چهارشنبه و تعطیلات شکرگزاری در روز پنج‌شنبه، همگی دوره‌هایی کم‌نوسان برای بازار طلا بودند. قیمت‌ها در این مدت در محدوده ۲۶۲۰ تا ۲۶۵۶ دلار معامله شدند و اغلب به سطح ۲۶۴۰ دلار بازمی‌گشتند که نشان‌دهنده بازاری بدون محرک‌های جدی برای جهش قیمت بود.

عصر پنجشنبه، طلا سرانجام با یک حرکت صعودی قابل توجه همراه شد. قیمت اسپات از سطح ۲۶۳۶ دلار به ازای هر اونس در ساعت ۷:۴۵ شب به وقت شرقی (EST)، تحت تأثیر ضعف دلار آمریکا و افزایش تقاضای دارایی‌های امن ناشی از تشدید تنش‌های لفظی در بحران روسیه و اوکراین، به ۲۶۶۱ دلار در ساعت ۹:۱۵ شب رسید.

این افزایش قیمت باعث شکل‌گیری یک محدوده قیمتی جدید شد. طلا در این محدوده توانست به‌طور مطمئنی بالاتر از سطح ۲۶۵۰ دلار باقی بماند، اگرچه تلاش‌ها برای عبور از مقاومت ۲۶۶۶ دلار به ازای هر اونس ناموفق بود. این سطوح تا پایان معاملات روز جمعه حفظ شد و نشان‌دهنده تثبیت قیمت طلا در بازه‌ای محدود اما پایدار بود.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو حاکی از آن است که پیش‌بینی کارشناسان صنعت طلا تقریباً به دو دسته مساوی تقسیم شده است؛ بخشی از آن‌ها به ادامه روند صعودی امیدوارند، در حالی که گروه دیگر انتظار تثبیت قیمت را دارند. معامله‌گران خرد نیز نسبت به هفته گذشته، از خوش‌بینی خود عقب‌نشینی کرده و موضع محتاطانه‌تری اتخاذ کرده‌اند.

• مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، با اشاره به وجود فشارهای صعودی و نزولی در کوتاه‌مدت اظهار داشت:
  «طلا پس از یک رالی پنج‌روزه که منجر به افزایش نزدیک به ۶ درصدی قیمت شد، هفته گذشته به شدت تحت فشار قرار گرفت. انتصاب بِسنت، مدیر صندوق پوشش ریسک، به‌عنوان وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، آغازگر این تغییرات بود. قیمت طلا در روز دوشنبه ۳.۴ درصد کاهش یافت که بزرگ‌ترین افت یک‌روزه در پنج ماه اخیر بود. علی‌رغم کاهش نرخ بهره و تضعیف دلار، معامله‌گران طلا همچنان در واکنش به این تحولات با احتیاط رفتار می‌کنند.»

مارک چندلر با اشاره به عملکرد ضعیف طلا پس از افت اخیر گفت: «قیمت طلا هنوز نتوانسته حتی نیمی از کاهش خود را جبران کند و همچنان زیر سطح ۲۶۶۳.۴۰ دلار باقی مانده است. اگر گزارش اشتغال ایالات متحده در پایان هفته آینده قوی‌تر از حد انتظار باشد (با پیش‌بینی حدود ۲۰۰ هزار شغل جدید)، احتمالاً گمانه‌زنی‌ها در مورد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر کاهش می‌یابد. این امر می‌تواند به تقویت دلار و نرخ بهره کمک کند. با این حال، سیاست‌های ایالات متحده که تهدید به خروج از نظم بین‌المللی می‌کند، به برخی بانک‌های مرکزی خارجی انگیزه داده تا به ذخیره‌سازی بیشتر طلا ادامه دهند.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، نیز با تأیید روند صعودی طلا گفت: «با وجود افت شدیدی که در ابتدای این هفته کوتاه‌ (به دلیل تعطیلات آمریکا) مشاهده شد، طلا در قراردادهای فوریه همچنان یک روند صعودی کوتاه‌مدت را روی نمودارهای روزانه حفظ کرده است.»

دارین نیوسام هشدار داد که تعطیلات شکرگزاری در روز پنجشنبه و کاهش حجم معاملات در روز جمعه می‌تواند زمینه را برای «بی‌ثباتی احتمالی در بازارهای بین‌المللی» فراهم کند.

او توضیح داد: «این شرایط ممکن است در ابتدای هفته آینده به تقویت تمایل خریداران منجر شود یا حتی به یک افت یک‌روزه مشابه آنچه در دوشنبه گذشته شاهد بودیم، دامن بزند. با این حال، به نظر می‌رسد که قراردادهای فوریه طلا در نهایت مسیر صعودی خود را ادامه خواهند داد.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز با رویکردی صعودی گفت: «اگرچه افت قیمتی در ابتدای هفته بسیار شدید بود و به نظر می‌رسید بخشی از تقاضای ژئوپلیتیکی از بازار خارج شده است، اما واکنش خریداران در سطح حمایتی ۲۶۱۷ تا ۲۶۲۱ دلار نشان‌دهنده تمایل قدرتمند آن‌ها به خرید در زمان اصلاح قیمت است. این واکنش، سطح حمایتی را به عنوان یک نقطه ارزشمند برای خریداران تثبیت کرد، حتی با وجود کاهش برخی از محرک‌های کوتاه‌مدت. من همچنان به دیدگاه صعودی خود برای بازار طلا پایبند هستم.»

کالین سیژینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، عملکرد این هفته طلا را به دلیل تعطیلات، فاقد اعتبار برای تحلیل روند آینده دانست.

او توضیح داد: «من هرگز عملکرد طلا را در هفته‌ای مانند این جدی نمی‌گیرم. بازار طلا به‌شدت پرنوسان بوده، همان‌طور که در بازار رمزارزها هم شاهد نوسانات چشمگیری بودیم. طلا در این هفته به‌طور متناوب در هر دو جهت حرکت کرده است. با توجه به تعطیلات و کاهش حجم معاملات، ارزیابی دقیق از وضعیت بازار در چنین شرایطی دشوار است.»

در مورد روند میان‌مدت، سیژینسکی معتقد است که طلا همچنان از حمایت قدرتمندی برخوردار است، اما انتظار ندارد در کوتاه‌مدت شاهد یک جهش قیمتی قوی به سمت بالا باشیم.

او اضافه کرد: «اخیراً طلا حمایت محکمی در حوالی ۲۶۰۰ دلار پیدا کرده و از این سطح صعود کرده است. در سمت مقاومت، اولین محدوده کلیدی را بین ۲۶۹۰ تا ۲۷۲۰ دلار می‌بینم که این سطوح با دو سقف اخیر در ماه‌های سپتامبر و نوامبر همخوانی دارند.»

کالین سیژینسکی با اشاره به احتمال شکل‌گیری الگوی سر و شانه در نمودار طلا گفت: «به نظر می‌رسد الگوی سر و شانه در حال تشکیل باشد، و این موضوع نیازمند دقت و رصد بیشتر است. سوال این است: آیا با شکل‌گیری یک سقف قیمتی مواجهیم، یا صرفاً در حال گذر از یک مرحله تثبیت هستیم و روند صعودی همچنان ادامه خواهد داشت؟ تاکنون شواهد نشان می‌دهند که این روند صعودی همچنان پابرجاست.»

او با تأکید بر نامشخص بودن شرایط تکنیکال و فاندامنتال، معامله‌گران را به احتیاط بیشتر دعوت کرد.
سیژینسکی افزود: «طلا از فوریه تا پایان اکتبر یک حرکت صعودی چشمگیر را پشت سر گذاشت و به نظر می‌رسد اکنون وارد مرحله تثبیت شده‌ایم. از منظر تکنیکال، این تثبیت برای حفظ دستاوردهای قیمتی ضروری بود؛ چرا که بازار پس از چنین صعودی به تعادل نیاز دارد. از سوی دیگر، در بخش فاندامنتال، عوامل متعددی در حال تغییر هستند که تحلیل شرایط را پیچیده‌تر می‌کنند. به نظر من، طلا احتمالاً در یک محدوده معاملاتی بین ۲,۵۳۲ دلار تا کمی کمتر از ۲,۸۰۰ دلار قرار خواهد گرفت و در این بازه نوسان خواهد کرد.»

کالین سیژینسکی با اشاره به نقش میانگین‌های متحرک و روندها در پیش‌بینی مسیر آینده طلا گفت: «با بررسی میانگین‌های متحرک و تحلیل روندها، احتمالاً می‌توانیم درک بهتری از مسیر احتمالی طلا خارج از این محدوده معاملاتی پیدا کنیم. البته، این امکان نیز وجود دارد که طلا برای مدتی همچنان در این بازه نوسان داشته باشد.»

در خصوص گزارش اشتغال غیرکشاورزی هفته آینده، سیژینسکی تأکید کرد که این داده‌ها از فیلتر سیاست‌های فدرال رزرو عبور خواهند کرد.
او توضیح داد:
«اگر گزارش اشتغال قوی‌تر از حد انتظار باشد، این احتمال تقویت می‌شود که فدرال رزرو تصمیمی برای کاهش نرخ بهره نداشته باشد. چنین شرایطی می‌تواند دلار آمریکا را تقویت کند و تأثیر منفی بر قیمت طلا بگذارد. البته، در حال حاضر عوامل متعددی بر بازار حاکم هستند و داده‌های اقتصادی تنها بخشی از معادله کلی به شمار می‌روند.»

در جمع‌بندی تحلیل خود، سیژینسکی موضع خنثی برای هفته آینده اتخاذ کرد و گفت: «با توجه به تحلیل تکنیکال، به نظر می‌رسد طلا پس از یک روند صعودی بزرگ و چند اصلاح قیمتی، اکنون در حال تثبیت است و احتمالاً این فاز تثبیت برای مدتی ادامه خواهد داشت.»

✔️ بیشتر بخوانید: آیا سرمایه گذاری در طلا هنوز هم سودآور است؟

این هفته، ۱۴ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی کیتکو شرکت کردند و دیدگاه وال‌استریت همچنان میان خوش‌بینی و رویکرد خنثی، تقسیم شده است. از میان این کارشناسان، شش نفر معادل ۴۳ درصد پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت. در مقابل، هفت تحلیلگر، معادل ۵۰ درصد، انتظار داشتند طلا در محدوده تثبیت قیمتی باقی بماند. تنها یک تحلیلگر، معادل ۷ درصد، کاهش قیمت طلا را پیش‌بینی کرد.

در نظرسنجی آنلاین کیتکو نیز ۱۹۹ نفر شرکت کردند و داده‌ها نشان‌دهنده کاهش اشتیاق میان معامله‌گران خرد نسبت به هفته گذشته است. از این تعداد، ۹۶ نفر، معادل ۴۸ درصد، به افزایش قیمت طلا در هفته آینده رأی دادند، در حالی که ۶۱ نفر، معادل ۳۱ درصد، پیش‌بینی کاهش قیمت داشتند. ۴۲ نفر دیگر، معادل ۲۱ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در کوتاه‌مدت بدون تغییر قابل‌توجه باقی بماند و در یک روند رِنج حرکت کند.

داده‌های اشتغال در هفته آینده محور اصلی تقویم اقتصادی خواهند بود و انتظار می‌رود تأثیر قابل توجهی بر جهت‌گیری بازارها داشته باشند. این مجموعه گزارش‌ها شامل آمار فرصت‌های شغلی JOLTS در روز سه‌شنبه، گزارش اشتغال ADP در روز چهارشنبه، آمار هفتگی مدعیان بیکاری در روز پنج‌شنبه، و گزارش کلیدی اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه است. هر کدام از این گزارش‌ها می‌توانند سرنخ‌هایی از وضعیت بازار کار و تصمیم‌گیری‌های آینده فدرال رزرو ارائه دهند.

در کنار این داده‌های اشتغال، شاخص‌های مدیران خرید ISM نیز در کانون توجه معامله‌گران قرار دارند. شاخص بخش تولید روز دوشنبه و شاخص بخش خدمات روز چهارشنبه منتشر می‌شوند. علاوه بر این، شاخص مقدماتی اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان، که معیاری مهم برای سنجش تمایلات اقتصادی و قدرت خرید مصرف‌کنندگان است، روز جمعه ارائه خواهد شد.

روز چهارشنبه فرصتی کلیدی برای بازارها خواهد بود تا پیش از آغاز دوره سکوت رسانه‌ای فدرال رزرو، نظرات جروم پاول، رئیس این نهاد، را بشنوند. پاول قرار است در نشست DealBook نیویورک تایمز در قالب یک گفت‌وگوی مدیریت‌شده شرکت کند، رویدادی که احتمالاً سرنخ‌هایی درباره سیاست‌های آتی فدرال رزرو ارائه خواهد داد.

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، در حال حاضر دیدگاهی خنثی نسبت به طلا دارد و از معاملات این فلز گرانبها خارج شده است.

او گفت: «رالی طلا در روز جمعه هفته گذشته به پایان رسید و پیش‌بینی من درباره ادامه حرکت صعودی قیمت اشتباه بود. اکنون در انتظار سیگنال خرید تکنیکال جدید هستم تا دوباره به سمت معاملات خرید بازگردم.»

لیبویت در ادامه تأکید کرد: «در حال حاضر هیچ پوزیشنی در بازار طلا ندارم و موضع من کاملاً خنثی است.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، در حال تحلیل پیام‌هایی است که از کمپین ترامپ مخابره می‌شود و بررسی تأثیر احتمالی آن‌ها بر دلار آمریکا و قیمت طلا.

او توضیح داد: «ترامپ در حوزه اقتصادی چهار هدف کلیدی دارد: دستیابی به رشد تولید ناخالص داخلی ۳ درصدی، کاهش کسری بودجه از ۷ درصد فعلی به حدود ۳ درصد، کاهش چشمگیر کسری تجاری، و تقویت بازار سهام. این‌ها اولویت‌های اقتصادی ترامپ هستند، اما تحقق این اهداف با استفاده از سیاست‌هایی مانند تعرفه‌ها ممکن نیست.»

آدام باتن در ادامه تأکید کرد که کاهش ارزش دلار می‌تواند کلید تحقق اهداف اقتصادی ترامپ باشد و گفت: «راهی که می‌توان به این چهار هدف دست یافت، یک دلار ضعیف‌تر است. این ایده‌ای است که اسکات بسنت از آن حمایت کرده و بارها درباره‌اش صحبت کرده است. تهدید به اعمال تعرفه‌ها، به‌ویژه علیه چین، می‌تواند به بازنگری در بازار ارز منجر شود، به‌ویژه در مورد یوان و شاید ین ژاپن، زیرا چنین سیاستی احتمالاً به تقویت ارزش این ارزها منجر خواهد شد.»

باتن افزود: «به نظرم این ایده در حال جا افتادن است. این موضوعی است که فعالان بازار طلا باید آن را جدی بگیرند. باید در نظر داشت که اگر ترامپ بخواهد به اهداف اقتصادی خود دست یابد، شاید تنها مسیر ممکن کاهش قابل توجه ارزش دلار آمریکا باشد، که به طور قطعی برای بازار طلا یک سیگنال صعودی قوی خواهد بود.»

در کوتاه‌مدت، آدام باتن به الگوی فصلی طلا در ماه‌های دسامبر و ژانویه اطمینان دارد و آن را یکی از قوی‌ترین روندهای بازار می‌داند.

او گفت: «قدرت فصلی طلا در دسامبر و ژانویه از بهترین الگوهای موجود در بازارهاست. عملکرد طلا در این دوره از لحاظ تاریخی فوق‌العاده بوده است. البته این بدان معنا نیست که هر سال شاهد چنین روندی خواهیم بود، اما برای سرمایه‌گذاران شرطی مطمئن به شمار می‌رود. علاوه بر این، دسامبر معمولاً برای معاملات پرریسک نیز ماهی مناسب است و به نظر می‌رسد ضعف دلار و قدرت طلا در این زمان با یکدیگر همخوانی دارند.»

باتن همچنین به وضعیت فعلی بازار اشاره کرد و افزود: «این هفته، بازار به‌نوعی به یک بازار ‘خرید همه‌چیز’ تبدیل شده است. برخی معتقدند که این جریان‌ها به دلیل تسویه‌های انتهای ماه رخ داده‌اند، اما من چنین نظری ندارم.»

آدام باتن درباره گزارش اشتغال غیرکشاورزی اظهار داشت که تأثیر این داده‌ها بر سیاست‌های فدرال رزرو در ماه جاری احتمالاً محدود خواهد بود.

او گفت: «فدرال رزرو در تفسیر داده‌های اشتغال ماه نوامبر با دشواری‌هایی روبه‌رو خواهد بود، زیرا این آمار تحت تأثیر بازگشت اشتغال پس از طوفان‌ها و همچنین افزایش استخدام‌ها و هزینه‌های مرتبط با انتخابات قرار دارد. حتی اگر این گزارش شامل شگفتی بزرگی باشد، من ترجیح می‌دهم نتیجه‌گیری قاطعی از آن نکنم. به نظر من، فدرال رزرو نیز چنین رویکردی خواهد داشت.»

تحلیلگران CPM Group طلا را در قیمت‌های فعلی یک فرصت خرید مناسب می‌دانند و هدف قیمتی اولیه ۲,۷۰۰ دلار را تا تاریخ ۱۱ دسامبر برای آن تعیین کرده‌اند.

در گزارش این گروه آمده است: «کاهش تنش‌ها در خاورمیانه و انتصاب اسکات بسنت به‌عنوان وزیر خزانه‌داری آمریکا که رویکردی ملایم‌تر نسبت به سیاست‌های تعرفه‌ای دارد، باعث افت شدید قیمت طلا در ابتدای هفته شد. نگرانی‌ها پیرامون اینکه افزایش تعرفه‌ها می‌تواند به افزایش تورم و کاهش فعالیت اقتصادی منجر شود و حتی رکود در اقتصادهای بزرگ تجاری را تسریع کند، پیش‌تر بازار را تحت فشار قرار داده بود. با این حال، انتصاب اسکات بسنت تا حدی این نگرانی‌ها را کاهش داده است.»

تحلیلگران این گروه همچنین خاطرنشان کردند: «هرچند این عوامل در کوتاه‌مدت بر قیمت طلا فشار وارد کرده‌اند، اما مسائل اقتصادی و سیاسی در میان‌مدت و بلندمدت همچنان باقی هستند. این موضوع طلا را در زمان اصلاحات قیمتی به یک گزینه جذاب برای خرید تبدیل می‌کند.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، با اشاره به شرایط فعلی بازار اظهار داشت که در حال حاضر رویکردی خنثی دارد.

او گفت: «فعلاً دیدگاه من خنثی است، اما اگر قیمت به زیر ۲۵۶۳ دلار (با افزایش ۱ تیک در هر ساعت از ساعت ۱۱:۲۰ صبح) نفوذ قابل‌توجهی داشته باشد، احتمالاً قیمت طلا حدود ۱۶۶ دلار دیگر کاهش پیدا خواهد کرد. اگر این سطح شکسته شود و سپس قیمت به‌طور محسوسی به بالای آن بازگردد، انتظار دارم که برای چند روز شاهد بازگشتی قدرتمند باشیم. در یک بازه زمانی بلندمدت، طلا همچنان از نوامبر ۲۰۱۵ در یک روند صعودی کلی قرار دارد، اما احتمالاً به مراحل پایانی خود نزدیک شده است. بر اساس پیش‌بینی من، طلا می‌تواند حداقل به ۱۵۱ دلار و حداکثر به ۹۵۴ دلار از سطح ۲,۱۴۸.۴ دلار برسد، که تاکنون ۶۵۳.۴ دلار از این مسیر تحقق یافته است. این پیش‌بینی‌ها در حال حاضر به حالت تعلیق درآمده‌اند.»

مور در ادامه تحلیل خود را در بازه‌های زمانی مختلف تشریح کرد: «در یک بازه زمانی متوسط، معامله زیر سطح ۲۷۷۳ دلار فشار پیش‌بینی‌شده‌ای معادل ۲۳۱.۵ دلار به بازار وارد کرد. معامله زیر ۲۷۵۳ دلار به فشار ۲۱۲.۴ دلار و معامله زیر ۲۷۱۴ دلار به افت پیش‌بینی‌شده ۹۵ دلار انجامید، که در نهایت کاهش ۱۷۱.۹ دلار را تجربه کردیم. این تحلیل‌ها در تاریخ ۱۸ نوامبر به حالت تعلیق درآمدند. در بازه زمانی کوتاه‌تر، همان‌طور که در تاریخ ۱۸ نوامبر مشاهده شد، اصلاح صعودی جزئی از سطح مورد هشدار آغاز شد. قیمت از ۲۶۰۰ دلار تا ۱۲۲.۳ دلار افزایش یافت، پیش از آنکه روند نزولی دوباره بر بازار غالب شود.»

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، پیش‌بینی می‌کند که طلا دستاوردهای روز جمعه را حفظ کرده و در هفته آینده روند صعودی خود را ادامه دهد.

او بیان کرد: «طلا با ثبات به مسیر صعودی خود ادامه خواهد داد، زیرا تقاضا برای سرمایه‌گذاری امن باعث تقویت شتاب خریداران صعودی شده است.»

در زمان نگارش این گزارش، قیمت اسپات طلا به ۲,۶۵۰.۳۵ دلار به ازای هر اونس رسید که نشان‌دهنده افزایش ۰.۴۸ درصدی در معاملات روزانه است. با این حال، طلا در طول هفته با کاهش ۲.۲۴ درصدی همراه بوده است.