در روز چهارشنبه، دلار آمریکا پس از یک افزایش شدید به بالاترین سطح هفت هفته‌ای خود، در حال تثبیت است.
رئیس بانک یونان، یانیس استورناراس، معتقد است که امسال دو کاهش نرخ بهره دیگر در منطقه یورو لازم است و
بانک جهانی پیش‌بینی کرده است که نرخ رشد اقتصادی چین در سال 2025 به 4.3 درصد کاهش یابد، در حالی
مورگان استنلی پیش‌بینی قیمت نفت خام برنت را برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ به ۸۰ دلار در هر بشکه افزایش
بانک مرکزی هند نرخ بهره را در 6.5 درصد حفظ کرد. تصمیم نرخ بهره هند: نرخ بهره فعلی ۶.۵٪ است
مورگان استنلی درباره کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه‌های آینده پیش‌بینی کرده است. این پیش‌بینی‌ها شامل کاهش
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
سوزوکی، وزیر دارایی ژاپن به تازگی درخواست کرده است که تلاش‌ها برای گسترش و تنوع‌بخشی به پایگاه سرمایه‌گذاران اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) افزایش یابد.
به عبارت دیگر، او می‌خواهد که منابع سرمایه‌گذاری در این اوراق از گروه‌های مختلف و متنوع‌تری تامین شود و فقط متکی سرمایه‌گذاران سنتی و شناخته‌شده باشد.
سوزوکی: اقدامات اخیر در زمینه مداخله در بازار ارز (یعنی خرید و فروش ارز به منظور تأثیرگذاری بر نرخ ارز) مؤثر واقع شده‌اند.
بررسی پیش‌بینی‌های UBS درباره بازار طلا
تحلیلگران UBS به تازگی پیش‌بینی‌های جدیدی برای قیمت طلا ارائه داده‌اند که نشان می‌دهد قیمت این فلز گرانبها تا نیمه اول سال ۲۰۲۵ به ۲,۷۰۰ دلار در هر اونس افزایش خواهد یافت. این پیش‌بینی تحت تأثیر چندین عامل کلیدی است که بر بازار طلا و روندهای آن تأثیر می‌گذارد.
اهداف قیمت طلا
بر اساس پیش‌بینی‌های UBS، قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۲,۶۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید و تا میانه سال ۲۰۲۵ به ۲,۷۰۰ دلار در هر اونس افزایش خواهد یافت. این پیش‌بینی نشان‌دهنده امیدواری UBS به افزایش قیمت طلا در آینده نزدیک است.
عوامل تأثیرگذار بر قیمت طلا
خریدهای بانک‌های مرکزی: یکی از عوامل کلیدی که به افزایش قیمت طلا کمک می‌کند، خریدهای خالص بانک‌های مرکزی است. UBS پیش‌بینی می‌کند که این خریدها در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ همچنان بالا باقی خواهد ماند، هرچند با سرعتی متعادل‌تر نسبت به نیمه اول سال ۲۰۲۴. خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی به تقویت تقاضا و پشتیبانی از قیمت طلا کمک می‌کند.
فروش‌های کم: بر خلاف خریدهای بانک‌های مرکزی، فروش‌های محدود از سوی کشورهایی مانند سنگاپور و چین نیز بر بازار تأثیرگذار است. چین اخیراً اعلام کرده است که ذخایر طلای آن برای سومین ماه متوالی بدون تغییر باقی مانده است که نشان‌دهنده عدم تغییر در استراتژی‌های ذخیره‌سازی این کشور است.
تقاضای جواهرات: تقاضا برای جواهرات در حال حاضر کاهش یافته است. با این حال، UBS پیش‌بینی می‌کند که تقاضا در فصل‌های آینده، به ویژه از سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴، افزایش خواهد یافت. این افزایش تقاضا می‌تواند به عنوان یک محرک فصلی برای قیمت طلا عمل کند و به رشد آن کمک کند.
نتیجه‌گیری
پیش‌بینی UBS برای قیمت طلا به این نتیجه می‌رسد که با توجه به عوامل مختلف مانند خریدهای بانک‌های مرکزی، فروش‌های محدود از سوی برخی کشورها، و تغییرات در تقاضای جواهرات، قیمت طلا در آینده نزدیک شاهد افزایش خواهد بود. این پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده امیدواری به رشد پایدار قیمت طلا و تأثیر مثبت عوامل اقتصادی و بازار بر آن است.
تحلیلگران سیتی (Citi) اخیراً پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت نفت برنت ممکن است به محدوده پایین تا میانه ۸۰ دلار در هر بشکه افزایش یابد. این پیش‌بینی به دلیل وجود چندین عامل ریسک صعودی در بازار نفت مطرح شده است.
عوامل ریسک صعودی:
عدم توازن عرضه و تقاضای بازار نفت در ماه‌های آینده، به ویژه تا پایان اوت، به افزایش قیمت‌ها کمک می‌کند.
تشدید ریسک‌های ژئوپولیتیکی در شمال آفریقا و خاورمیانه می‌تواند به نوسانات قیمت نفت دامن بزند.
احتمال اختلالات ناشی از وضعیت آب و هوا در فصل طوفان‌ها، مانند طوفان‌های هریکن، می‌تواند بر عرضه نفت تأثیر بگذارد.
پوزیشن‌های مالی کم مدیریت شده نیز ممکن است بر نوسانات قیمت نفت تأثیر بگذارند.
شونیشی سوزوکی، وزیر دارایی ژاپن، اخیراً درباره وضعیت اقتصادی کشور و سیاست‌های ارزی اظهاراتی داشته است. او بیان کرد که نمی‌توان احتمال بازگشت اقتصاد ژاپن به رکود تورمی را کاملاً رد کرد. (رکود تورمی به وضعیتی اطلاق می‌شود که در آن نرخ تورم بالا و رشد اقتصادی ضعیف است و می‌تواند به کاهش قیمت‌ها منجر شود.)
سوزوکی همچنین به مزایا و معایب ین ضعیف اشاره کرد. او توضیح داد که ضعف ین می‌تواند هم اثرات مثبت و منفی داشته باشد و نیاز به مدیریت دقیق دارد.
برای مقابله با نوسانات شدید در بازار ارز، ژاپن اقداماتی از جمله مداخله در بازار ارز را انجام داده است.
اظهارات اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن:
اوئدا اشاره کرده است که نگرانی‌ها درباره کندی رشد اقتصادی در ایالات متحده باعث افت اخیر بازارها شده است.
بانک مرکزی ژاپن نظارت دقیق بر بازارها در شرایط عدم قطعیت خواهد داشت.
تصمیم به افزایش نرخ بهره در ماه ژوئیه به دلیل ریسکهایی بود که از سوی هزینه‌های واردات بر روی تورم ایجاد می‌شد. بانک مرکزی ژاپن به این نتیجه رسید که برای محافظت از هدف‌های قیمتی خود، لازم است نرخ بهره را افزایش دهد.
اوئدا بر اهمیت ارتباط با عموم درباره تفکرات بانک مرکزی تاکید کرده است و گفت که وضعیت اقتصادی مطابق با پیش‌بینی‌های تورمی در حال حرکت است.
نرخ بهره واقعی در ژاپن همچنان در سطحی منفی باقی مانده و شرایط پولی حمایتی حفظ شده است.
بانک مرکزی ژاپن هنوز تصمیمی درباره فروش یا تغییر در موجودی ETFهای خود اتخاذ نکرده و فکر نمی‌کند که به زودی از ETFها خلاص شود.
اوئدا تأکید کرد که بانک مرکزی ژاپن به دقت به تأثیر تحرکات بازار بر قیمت‌ها و چشم‌انداز اقتصادی توجه می‌کند.
او گفت که بانک مرکزی ژاپن آماده است تا در صورت دستیابی به پیش‌بینی‌های اقتصادی و قیمتی، میزان تسهیل پولی را تنظیم کند.
بانک مرکزی ژاپن به همکاری نزدیک با دولت ادامه خواهد داد تا وضعیت اقتصادی و چشم‌انداز قیمتی را به دقت بررسی کند و تصمیمات مناسب را اتخاذ کند.
اوئدا اشاره کرد که بانک مرکزی آماده است تا تأثیر تحرکات بازار بر چشم‌انداز اقتصادی و قیمتی و همچنین ریسک‌های احتمالی را به دقت بررسی کند و مطابق با پیش‌بینی‌ها عمل کند.
در پاسخ به این سوال که آیا نرمال‌سازی سیاست پولی خیلی کند است، اوئدا تأکید کرد که اقدامات سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن مناسب و به موقع بوده است.
اوئدا اعلام کرد که مسیر بانک مرکزی ژاپن برای رسیدن به نرخ بهره خنثی (نرخ بهره‌ای که رشد اقتصادی را به حالت پایدار نگه می‌دارد) همچنان بسیار نامشخص است.
نرخ بهره کوتاه‌مدت در ژاپن هنوز بسیار پایین است و اگر وضعیت اقتصادی خوب باشد، بانک مرکزی ممکن است نرخ‌ها را به سطوحی که برای اقتصاد خنثی در نظر گرفته می‌شود، افزایش دهد.
اوئدا گفت که در مورد اینکه نرخ بهره سیاستی در ژاپن در نهایت به چه سطحی خواهد رسید، عدم قطعیت بسیار بالایی وجود دارد.
اوئدا بیان کرد که نوسانات نرخ ارز می‌تواند از طریق مسیرهای مختلف بر اقتصاد تأثیر بگذارد و بر پیش‌بینی‌های اقتصادی بانک مرکزی تأثیرگذار باشد.
نوسانات نرخ ارز می‌تواند به پیش‌بینی‌های میانه بانک مرکزی تأثیر بگذارد و به ایجاد ریسک‌های صعودی و نزولی برای پیش‌بینی‌ها منجر شود.
اگر نوسانات ارزی بر پیش‌بینی‌های بانک مرکزی تأثیر بگذارد، بانک مرکزی تصمیم خواهد گرفت که چه واکنش سیاستی مناسب است. این ممکن است شامل بررسی میزان ریسک و تعیین اینکه آیا نیاز به تغییر در سیاست‌های پولی وجود دارد یا نه، باشد.
اوئدا بیان کرد که انتظار می‌رود نرخ‌های واقعی (نرخ بهره تعدیل شده بر اساس تورم) همچنان منفی باقی بمانند.
شرایط مالی آسان (مانند نرخ بهره پایین) به حمایت از اقتصاد ادامه خواهد داد. این وضعیت به تحریک رشد اقتصادی کمک می‌کند.
بانک مرکزی ژاپن با حفظ وضعیت فعلی سیاست پولی، به دستیابی به هدف قیمتی نزدیک‌تر خواهد شد. تصمیم به تنظیم میزان تسهیل پولی در جلسه سیاست‌گذاری پولی (MPM) در ماه ژوئیه به دلیل ضرورت دستیابی پایدار و مستمر به هدف قیمتی اتخاذ شد.
اوئدا توضیح داد که نرخ ارز تحت تأثیر عوامل مختلفی تعیین می‌شود و ضعف ین از سال 2022 به دلیل تمرکز فعالان بازار بر اختلاف نرخ بهره میان ایالات متحده و ژاپن است.
برای ثبات بازارهای ارزی، مهم است که ارزها به طور پایدار و مطابق با اصول اقتصادی حرکت کنند.
رشد دستمزدها به طور کلی در اقتصاد ژاپن افزایش یافته است؛ اما برخی از شرکت‌ها هنوز با نابرابری‌هایی در این زمینه مواجه هستند.
بانک UBS به‌تازگی پیش‌بینی کرده است که قیمت نفت خام برنت در ماه‌های آینده به محدوده 85 تا 90 دلار در هر بشکه بازگردد. این پیش‌بینی بر اساس ترکیبی از عوامل مختلف اقتصادی و بازار صورت گرفته است که بر قیمت نفت تأثیر می‌گذارد.
در زمینه تقاضا، نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی در ایالات متحده و امیدواری به ادامه آتش‌بس در غزه باعث کاهش ریسک پریمیوم نفت خام شده است. این عوامل موجب شده‌اند که قیمت نفت در بازار کاهش یابد. همچنین، واردات ضعیف نفت خام توسط چین و کاهش فعالیت‌های پالایشگاهی در ماه ژوئیه، نگرانی‌هایی درباره کاهش تقاضای نفت در این کشور به وجود آورده است.
در خصوص عرضه، رشد تولید نفت خام در ایالات متحده به کندی پیش می‌رود و کاهش فعالیت‌های حفاری در این کشور نشان‌دهنده عدم افزایش قابل توجه در عرضه نفت در کوتاه‌مدت است. علاوه بر این، اوپک+ به رویکرد محتاطانه خود در بازگرداندن عرضه به بازار ادامه خواهد داد.
با توجه به این عوامل، UBS انتظار دارد که قیمت نفت خام برنت در ماه‌های آینده به محدوده 85 تا 90 دلار در هر بشکه بازگردد. این پیش‌بینی نشان‌دهنده تعادل محتمل میان تقاضا و عرضه در بازار نفت است که به نفع ثبات قیمتی عمل می‌کند.
شاخص قیمت مصرف کننده هسته ژاپن - سالانه (ژوئیه) - National Core CPI
شاخص قیمت مصرف کننده ژاپن - سالانه (ژوئیه) - Inflation Rate YoY CPI
شاخص قیمت مصرف کننده ژاپن - ژوئیه - Inflation Rate MoM
این داده در ساعت 3:00 به وقت ایران منتشر شده است
شاخص اطمینان مصرف کننده انگلیس - اوت - GfK Consumer Confidence
این داده ساعت ۲:۳۱ به وقت ایران منتشر شده است.
خرده فروشی نیوزلند - سه‌ماهه دوم - Retail Sales
این داده ساعت ۲:۱۵ به وقت ایران منتشر شده است.
محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی شرکت Allianz و یکی از تحلیلگران برجسته اقتصادی، در مصاحبه‌ای با شبکه تلویزیونی بلومبرگ هشدار داد که بازار مالی به‌طور غیرواقع‌بینانه‌ای تعداد زیادی از کاهش‌های نرخ بهره توسط فدرال رزرو را پیش‌بینی کرده است. او معتقد است که این انتظارات بازار می‌تواند منجر به مشکلات جدی در آینده شود.
العریان در این مصاحبه اظهار داشت که بازار به طرز نگران‌کننده‌ای روی کاهش‌های پی‌درپی نرخ بهره حساب کرده است و این پیش‌بینی‌های افراطی ممکن است به چالش‌هایی برای سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران منجر شود. به گفته او، باور به اینکه سیاست‌های سختگیرانه پولی می‌تواند به یک فرود نرم اقتصادی منجر شود، باید با دقت بیشتری مورد بررسی قرار گیرد و در نهایت بازار مجبور خواهد شد خود را با شرایط واقعی تطبیق دهد.
با این حال، العریان پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو تا پایان سال 2024 احتمالاً نرخ بهره را به میزان 75 واحد پایه کاهش خواهد داد، اما او تأکید می‌کند که این میزان کاهش به هیچ وجه به اندازه‌ای نیست که بازار انتظار دارد. این تحلیل‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران باید با دقت بیشتری به تغییرات اقتصادی و سیاست‌های فدرال رزرو توجه کنند تا از بروز مشکلات احتمالی جلوگیری شود.
بانک UBS به تازگی گزارشی منتشر کرده است که در آن به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند از رشد موقتی دلار آمریکا استفاده کرده و سرمایه‌گذاری‌های خود را به ارزهای دیگر گروه G10 (ده ارز اصلی جهان) و طلا منتقل کنند. این بانک معتقد است که با توجه به شرایط فعلی اقتصاد آمریکا و رویکرد فدرال رزرو، فرصت‌های بهتری برای سرمایه‌گذاری در ارزهایی مانند فرانک سوئیس (CHF)، یورو (EUR)، پوند انگلیس (GBP)، طلا (GOLD) و دلار استرالیا (AUD) وجود دارد.
طبق گزارش جلسه ماه ژوئیه فدرال رزرو، احتمال زیادی برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر وجود دارد. در این گزارش آمده است که بیشتر اعضای کمیته سیاست‌گذاری فدرال رزرو معتقدند که تورم آمریکا به هدف 2 درصدی نزدیک شده است، اما نگرانی‌ها در مورد کاهش فعالیت در بازار کار همچنان رو به افزایش است. به‌ویژه داده‌های اخیر از سوی اداره آمار کار آمریکا (BLS) که نشان‌دهنده کاهش تعداد مشاغل ایجاد شده است، فشارها برای کاهش نرخ بهره را تشدید کرده است.
علاوه بر این، افزایش کسری بودجه فدرال آمریکا به یکی از مسائل مهم اقتصادی تبدیل شده است. پیش‌بینی می‌شود که هزینه‌های بهره بر بدهی‌های دولت امسال از هزینه‌های دفاعی پیشی بگیرد که می‌تواند به تضعیف دلار آمریکا منجر شود. این شرایط اقتصادی، به ویژه با نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است.
در همین حال، سایر بانک‌های مرکزی بزرگ جهان مانند بانک ملی سوئیس، بانک مرکزی استرالیا، بانک انگلستان و بانک مرکزی اروپا نیز در حال کاهش نرخ بهره هستند، اما احتمالاً این کاهش‌ها به شدت کاهش‌های فدرال رزرو نخواهد بود. بانک ملی سوئیس به پایان دوره کاهش نرخ‌های بهره خود نزدیک شده و فرانک سوئیس احتمالاً ارزش بیشتری پیدا خواهد کرد. بانک مرکزی استرالیا نیز ممکن است تا سال آینده از کاهش نرخ بهره خودداری کند که می‌تواند فرصت خوبی برای سرمایه‌گذاری در دلار استرالیا ایجاد کند. بانک انگلستان و بانک مرکزی اروپا نیز رویکردی تدریجی‌تر در کاهش نرخ بهره دارند، این موضوع می‌تواند به تضعیف بیشتر دلار آمریکا در مقابل این ارزها منجر شود.
همچنین، UBS به افزایش احتمالی قیمت طلا اشاره کرده و آن را به عنوان یکی از گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری در این شرایط توصیه می‌کند. به طور کلی، UBS به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌کند که به جای تمرکز صرف بر دلار آمریکا، به ارزهای دیگر و طلا توجه بیشتری داشته باشند.
در سه‌ماهه دوم سال 2024، منطقه یورو شاهد کاهش قابل توجهی در رشد دستمزدها بوده است. این کاهش پس از یک دوره افزایش شدید در سه‌ماهه اول سال اتفاق افتاد. بر اساس گزارش‌های منتشر شده، این کاهش در رشد دستمزدها می‌تواند نقشی کلیدی در تصمیمات آتی بانک مرکزی اروپا (ECB) ایفا کند.
بانک مورگان استنلی، اعلام کرده است که احتمالاً رشد دستمزدها در سه‌ماهه اول به اوج خود رسیده و اکنون در مسیر کاهش قرار دارد. این بانک معتقد است که کاهش مومنتوم رشد دستمزدها می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشارهای تورمی باشد. این امر می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به سمت کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر سوق دهد.
در همین راستا، برخی از مقامات بانک مرکزی اروپا نیز اشاراتی به احتمال کاهش نرخ بهره داشته‌اند. به‌عنوان مثال، اولی رن (Olli Rehn)، یکی از اعضای شورای حاکم بانک مرکزی اروپا، به ریسک ناشی از کاهش رشد اقتصادی اشاره کرده و این موضوع را دلیلی برای بررسی کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر دانسته است. علاوه بر او، مارتین کازاکس (Martins Kazaks) نیز اعلام کرده که برای بحث در مورد کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر آمادگی دارد.
معاملات انس جهانی طلا امروز با قیمتی معادل 2512.22 دلار آغاز شد و پس از رسیدن به سقف 2514.73 دلار در ابتدای جلسه معاملاتی لندن و کف 2480.75 دلار در ابتدای جلسه نیویورک، اکنون قیمت به 2481.79 دلار رسیده که نشان‌دهنده افت 1.21- درصدی است.
عوامل مختلفی در افت قیمت طلا نقش دارند. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده نیز افزایش یافت و اکنون تمام نگاه‌ها به سخنرانی پاول، رئیس فدرال رزرو، در همایش اقتصادی جکسون هول روز جمعه معطوف شده است.
معاملات نفت خام برنت امروز با قیمتی معادل 71.93 دلار آغاز شد و پس از رسیدن به کف 71.58 دلار در ابتدای جلسه معاملاتی لندن و سقف 73.52 دلار در طول جلسه نیویورک، اکنون قیمت به 72.84 دلار رسیده که نشان‌دهنده رشد 1.27 درصدی است.
عوامل مختلفی در افزایش قیمت نفت نقش دارند. جف کری، تحلیلگر ارشد سابق کالا در گلدمن ساکس، نظریه‌ای جالب در این خصوص ارائه کرده و معتقد است که ریزش اخیر نفت نتیجه یک استراتژی معاملاتی موسوم به معاملات حملی نفت بوده و اکنون سرمایه‌گذاران در حال برداشت سود خود هستند.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز جمعه در ساعت ۱۷:۳۰ به وقت تهران، سخنرانی سالانه خود را در جکسون هول، وایومینگ، ارائه خواهد داد. این سخنرانی که همواره با انتظارات زیادی همراه بوده، به دلیل تغییرات اخیر در قیمت‌گذاری بازار و پیش‌بینی‌ها درباره کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، مورد توجه قرار گرفته است.
بازارهای مالی از کاهش ۵۰ نقطه‌پایه فاصله گرفته‌ان،د اما هنوز احتمال بالایی برای این کاهش تا پایان سال وجود دارد. برای نشست سپتامبر، بازار ۷۵ درصد احتمال کاهش ۲۵ نقطه‌پایه و ۲۵ درصد احتمال کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای را در نظر گرفته است. همچنین، بازار انتظار کاهش ۹۷ نقطه‌پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال را دارد و تا این زمان در سال آینده نیز ۱۹۴ نقطه‌پایه کاهش که معادل تقریباً ۲۵ نقطه‌پایه در هر یک از هشت نشست پولی آینده است، قیمت‌گذاری شده است.
پاول طی دوران تصدی خود همواره سعی کرده است تا قبل از ارائه پیام‌های قطعی، تا روشن‌تر شدن مسیر داده‌ها گزینه‌های مختلف را روی میز باقی بگذارد. به نظر می‌رسد این بار نیز پاول آماده است تا به صورت جدی‌تر نسبت به کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر اعلام نظر کند. احتمالاً پاول با بیان اعتماد بیشتر به حرکت تورم به سوی هدف ۲ درصدی، این موضوع را مطرح کند. روسای منطقه‌ای فدرال رزرو، هارکر و کالینز نیز اعلام کردند که آماده کاهش نرخ بهره هستند. هارکر تصریح کرد که برای شروع فرایند کاهش نرخ بهره آمادگی دارد و کالینز نیز زمان فعلی را مناسب برای آغاز تسهیل سیاست‌های پولی دانست.
اگر پاول از این نوع زبان استفاده کند، این اقدام به نوعی متمایل به کاهش نرخ بهرهخواهد بود، هرچند که به طور کامل غیرمنتظره نیست.
مسئله‌ای که باید مورد توجه قرار گیرد، مقصد سیاست‌های پولی است، نه فقط نقطه آغاز آن. هارکر اظهار داشت که پایان چرخه تسهیل پولی می‌تواند نرخ بهره را در حدود ۳ درصد قرار دهد. پاول نیز ممکن است نرخ بهره ۳ درصدی را با اصطلاح نرخ خنثی جایگزین کند، اما در هر صورت نشان‌دهنده این است که موضع پولی فدرال رزرو در یک مسیر انبساطی قرار دارد. این امر می‌تواند به کاهش ارزش دلار آمریکا منجر شود و بازارها را نسبت به کاهش ۲۵ یا حتی ۵۰ نقطه‌پایه‌ای در صورت تضعیف بیشتر اقتصاد و اشتغال، مطمئن‌تر کند.
در عین حال، ممکن است پاول مجدداً تأکید داشته باشد که نرخ بهره احتمالاً بالاتر از سطوح پیش از کرونا خواهد بود، هرچند این موضوع با برخی انتقادات مواجه است.
برخی از مقامات فدرال رزرو اخیراً از این دیدگاه که موضع پولی در سطح مطلوب قرار دارد، استفاده کرده‌اند. به نظر می‌رسد این دیدگاه به معنای مخالفت با کاهش ۵۰ نقطه‌پایه نرخ بهره باشد. در صورتی که پاول از این دیدگاه استفاده کند، انتظار می‌رود دلار رشد کند.
تمرکز اصلی بازارها همواره بر تورم بوده است، اما انتظار می‌رود در سخنرانی روز جمعه بیشتر به موضوع رشد اقتصادی توجه شود. در ماه ژوئیه، بازارها به دلیل برخی علائم نامطلوب در بخش خدمات و افزایش بیکاری نگران عقب‌افتادگی فدرال رزرو تز منحنی بازار شدند. با این حال، آمار خرده‌فروشی بهتر از حد انتظار بوده است و نظرات شرکت‌ها درباره وضعیت مصرف‌کنندگان نیز امیدوارکننده به نظر می‌رسد. در عین حال، کاهش بیکاری نیز به این وضعیت افزوده و روحیه مثبت در بازارها را تقویت کرده، هرچند که این شرایط همچنان شکننده است.
پاول احتمالاً در این باره نیز اظهار نظر خواهد کرد. اگر او نشانه‌هایی از وخامت شرایط اقتصادی ارائه کند، این امر می‌تواند به نگرانی در بازارهای سهام منجر شود. همچنین، موضوع سخنرانی پاول در جکسون هول با عنوان چشم‌انداز اقتصادی اعلام شده که نشان‌دهنده تمایل فدرال رزرو به بررسی تأثیر و انتقال سیاست‌های پولی است. این موضوع ممکن است به تأخیرهای سیاست‌های پولی و عواملی مانند افزایش نرخ وام ثابت ۳۰ ساله و هجوم مهاجرت‌ها بپردازد.
از زمان آخرین سخنرانی پاول در ۳۱ ژوئیه، وضعیت بازارها متغیر بوده، اما تغییرات زیادی در اقتصاد رخ نداده است. داده‌های اقتصادی در حاشیه بهتر شده است، اما بازنگری منفی در آمارهای اشتغال غیرکشاورزی ریسکهایی را به همراه دارد.
تورم خدمات همچنان سرسخت است و علی‌رغم تلاش‌ها، دستیابی به هدف نرخ تورم ۲ درصدی در سال آینده همچنان در دستور کار قرار دارد.
با بحث در مورد کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر کاملاً موافقم، زیرا نگرانی جدی در خصوص ضعف اقتصاد اروپا و فقدان بهبودهای ساختاری که رشد اقتصادی را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد، وجود دارد.
کاهش تدریجی نرخ بهره به عنوان بهترین گزینه مطرح است؛ حتی پس از چندین کاهش، سیاست پولی همچنان حالت محدودکننده خود را حفظ خواهد کرد.
به گفته رامامورتی، مشاور سابق اقتصادی کاخ سفید، فدرال رزرو با عدم آغاز چرخه تسهیل پولی در ماه ژوئیه مرتکب اشتباهی فاحش شد و اکنون باید کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در ماه سپتامبر را به طور جدی مدنظر قرار دهد.
داده‌های اداره آمار چین نشان می‌دهد که تولید زغال‌سنگ چین در ماه ژوئیه نسبت به سال گذشته 2.8% افزایش یافته چرا که معادن برای تضمین عرضه پایدار در میان گرمای بی‌سابقه، تولید را افزایش دادند، حتی با این که تولیدات نیروگاه حرارتی کاهش و تولید برق آبی افزایش یافته است.
به گزارش رویترز، بر اساس داده‌های اداره ملی آمار در روز پنجشنبه، بزرگترین آلاینده و بزرگترین تولید کننده زغال سنگ جهان در ماه گذشته 390.37 میلیون تن سوخت استخراج کرده است. این عدد در ماه ژوئن 405.38 میلیون تن بود که بالاترین سطح از دسامبر 2023 بود.
متوسط تولید روزانه زغال سنگ در ماه ژوئیه به 12.59 میلیون تن رسید که نسبت به 13.5 میلیون تن در روز در ژوئن کاهش داشت اما از 12.18 میلیون تن در روز در سال گذشته افزایش یافته بود.
رگولاتور ملی انرژی چین در اواخر ماه ژوئیه اعلام کرد که در حال هماهنگ کردن ذخایر زغال سنگ نیروگاه‌ها است تا به دلیل ادامه هوای گرم، آنها را در حداقل 200 میلیون تن نگه دارد.
تولیدات نیروگاه حرارتی، صنعت زغال سنگ را در ماه ژوئیه ناامید کرد، برای سومین ماه متوالی کاهش یافت، با این حال به دلیل باران‌های شدید در ماه ژوئیه، برق بیشتری توسط نیروگاه‌های آبی تولید شد. آمارها نشان می‌دهد که تولید برق حرارتی چین با 4.9% کاهش به 574.9 میلیارد کیلووات ساعت رسیده است، در حالی که کل تولید برق با افزایش 2.5 درصدی به 883.1 میلیارد کیلووات ساعت رسیده است.
تولیدات به ویژه در مرکز زغال سنگ کک‌ساز چین در استان شانشی (Shanxi)، که 29 درصد زغال‌سنگ چین را در سال گذشته تولید کرده بود، کمتر بود. دولت محلی به معدنچیان گفته بود که تولید مازاد را محدود کنند و بررسی‌های ایمنی را در دوره مارس تا مه اعلام کرد، به همین دلیل تولید در آنجا محدود شد.
اما سایر استان‌ها خوشحال بودند که این کاهش را انجام دهند. بیشتر تولید اضافی از دومین منطقه بزرگ تولیدکننده کشور مغولستان داخلی بود که رکورد 104 میلیون تنی را نسبت به 97 میلیون تن در سال گذشته داشت.
چهارمین تولید کننده بزرگ سین‌کیانگ بود که رکورد 41 میلیون تن را از 33 میلیون تن افزایش داد.
تولید برق آبی در این ماه با 36.2 درصد افزایش نسبت به سال گذشته به 166.4 میلیارد کیلووات ساعت رسید.
لوری میلیویرتا، کارشناس ارشد سیاست جامعه نوشت: صنعت زغال سنگ به مواد شیمیایی چین در حال جبران بخشی از کاهش تقاضا زغال سنگ استفاده شده برای انرژی است. مصرف زغال سنگ در صنایع شیمیایی در نیمه اول سال 21 درصد رشد داشته است. (صنایع شیمیایی زغال سنگ از زغال سنگ به عنوان ماده اولیه برای تولید مواد شیمیایی و سوخت استفاده می‌کند.)
میلیویرتا گفت: "محرک امنیت انرژی چین و کاهش قیمت زغال سنگ نسبت به قیمت نفت باعث رونق این صنعت شده است."
تحلیلگران انتظار دارند تولید زغال سنگ چین تا سه ماهه سوم با توجه به گرمای هوا و بهبود تولید از دوران رکود در اوایل سال به دلیل بازرسی‌های ایمنی، رشد کند.
کاهش قابل توجه تورم و داده‌های اخیر، اطمینان مرا از دستیابی به هدف نهایی ۲ درصدی بیش از پیش تقویت کرده است.
با توجه به وضعیت مطلوب کنونی اقتصاد و عدم مشاهده نشانه‌های هشداردهنده، به ویژه سلامت بازار کار، حفظ این شرایط مساعد در اولویت قرار دارد.
با توجه به موقعیت مطلوب موضع پولی فعلی، مایلم کاهش نرخ بهره به صورت تدریجی و با رویکردی منظم انجام شود تا ضمن دستیابی به اهداف، از بروز رکود غیرضروری جلوگیری گردد.
قیمت طلا در فاصله نزدیکی با بالاترین سطح تاریخی در 2510 دلاری معامله می‌شود که اخیرا در بحبوحه تنش‌های ژئوپلیتیکی رشد خود را ادامه داده است.
این فلز گرانبها امسال تا به امروز حدود 20% افزایش یافته است و عملکرد بهتری نسبت به سایر طبقات دارایی دارد.
چرا طلا به اوج‌های قیمتی جدید رسیده است
درک اینکه چرا سرمایه‌گذاران به دلیل بحران‌های خاورمیانه، جنگ روسیه و اوکراین، نگرانی‌ها در مورد کاهش نرخ بهره و نوسانات بازار سهام، به سمت طلا هجوم آورده‌اند، سخت نیست.
طلا اغلب توسط سرمایه‌گذاران به عنوان یک "پناهگاه امن" تلقی می‌شود که می‌تواند ارزش خود را در دوره‌های نوسانات و رکود اقتصادی حفظ کند.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا برای روند تقاضا طلا در سه ماهه دوم، کل تقاضای جهانی طلا نسبت به مدت مشابه سال قبل 4% افزایش یافته و به 1258 تن رسیده است.
بانک‌های مرکزی و موسسات رسمی ذخایر طلای جهانی خود را 183 تن افزایش داده‌اند که نسبت به سه ماهه قبل کاهش یافته است اما همچنان نشان دهنده افزایش 6 درصدی سالانه است.
شورای جهانی طلا برای 12 ماه آینده نسبت به فلز گرانبها دیدگاه صعودی دارد، چرا که سرمایه گذاران در تلاش برای حفاظت و متنوع سازی پرتفوی خود "در یک محیط پیچیده اقتصادی و ژئوپلیتیکی" هستند. کل تقاضا توسط معاملات فرابورس حمایت شد که 53 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافت و به 329 تن رسید.
سناریو صعودی برای طلا
بانک سرمایه گذاری جی پی مورگان انتظار دارد قیمت طلا در سه ماهه چهارم سال 2024 به طور متوسط به 2500 دلار در هر اونس برسد که دلیل آن افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، انتظارات از فدرال رزرو برای شروع به کاهش نرخ بهره و خرید بانک‌های مرکزی است.
گرگوری شیرر، رئیس استراتژی فلزات پایه و گرانبها در جی پی مورگان عقیده دارد که احیای طلا زودتر از حد انتظار رخ داده است، چرا که از بازده واقعی (تعدیل شده با تورم) یا نرخ‌های بهره جدا شده است. به طور معمول، قیمت طلا در رابطه معکوس با بازده واقعی معامله می‌شود.
به گفته شیرر: از سه ماهه چهارم سال 2022 دیدگاه صعودی در مورد طلا داشتیم و با افزایش قیمت طلا فراتر از 2400 دلار در ماه آوریل، این افزایش زودتر اتفاق افتاده و بسیار شدیدتر از حد انتظار بوده است.
با توجه به اینکه این رشد همزمان با افزایش بازده واقعی اوراق ایالات متحده به دلیل داده‌های قوی‌تر نیروی کار و تورم در ایالات متحده بوده، این امر به ویژه شگفت آور است.
ارزان‌ترین و ساده‌ترین راه برای سرمایه گذاران برای خرید طلا از طریق ETP (محصولات قابل معامله در بورس) است.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، ETPهای جهانی طلا قوی‌ترین ماه خود را از آوریل 2022 در ژوئیه تجربه کردند و جریان ورودی 3.7 میلیارد دلاری را به خود اختصاص دادند که سومین جریان ورودی ماهانه متوالی است. جریان‌های ورودی اخیر و افزایش قیمت طلا، کل AUM (دارایی‌های تحت مدیریت) ETFهای جهانی طلا را به 246 میلیارد دلار رسانده است.
سناریو نزولی برای طلا
با این حال، برخی از تحلیلگران بر این باورند که چشم انداز طلا برای بقیه سال خوشایند نیست. تحلیلگران رویال بانک کانادا (RBC) از زمانی که فلز گرانبها به بالاترین حد خود رسیده است، موضع محتاطانه خود را حفظ کرده‌اند: ما فکر می‌کنیم که طلا از دیدگاه چند محرک کلیدی کلان بیش از حد ارزش گذاری شده است و برخی آسیب پذیری‌های غیرقابل تحقق در رالی طلا وجود دارد. اگرچه ما محتاط هستیم، اما بیشتر به این دلیل است که فکر نمی‌کنیم طلا هنوز باید در چنین سطوح بالایی معامله شود.
شورای جهانی طلا در گزارش سه ماهه دوم اخیر خود به برداشت سود در برخی بازارها و کاهش تقاضای خالص در اروپا و آمریکای شمالی اشاره کرد.
رویال بانک کانادا همچنین خاطرنشان می‌کند که در حالی که ماه مه و ژوئن شاهد روندهای باثبات‌تری برای ETPها (محصولات معامله شده با پشتوانه طلا) بودند، هنوز متقاعد نشده است که سرمایه گذاران کاملا متعهد هستند.
سرمایه‌گذاران دارایی‌های طلا را در طول افزایش قیمت فروخته‌اند و بازگشت پایدار به سمت خرید هنوز مشاهده نشده است.
تقاضای قوی از سوی بانک‌های مرکزی جهانی یکی از عوامل مهم افزایش اخیر طلا بوده است. با این حال، تحلیلگران RBC معتقدند که توقف اخیر چین در خرید طلا، آسیب پذیری‌های احتمالی را آشکار می‌کند.
برای شفافیت بیشتر، ما هنوز فکر می‌کنیم که تقاضای بانک مرکزی همچنان قوی خواهد بود، اما دلایلی وجود دارد که باید در قیمت‌های بی‌سابقه و پس از چنین دوره‌ای از رشد، محتاط باشیم.
دیدگاه بلند مدت
کلود ارب، مدیر سابق صندوق کامودیتی و کمپبل هاروی - استاد مالی دانشگاه دوک - پژوهشی در ماه مه منتشر کردند که نشان می‌دهد که طلا در دهه آینده بیش از 7 درصد از تورم ایالات متحده عقب خواهد افتاد.
با طرح این سوال: «آیا هجوم خرید برای طلا آغازگر عصر جدیدی با قیمت‌های واقعی طلای دائماً بالاتر «این بار متفاوت است» است یا این صرفاً آخرین چرخه «روز از نو روزی از نو » است که کاهش قابل توجهی در قیمت واقعی طلا به دنبال دارد؟
چیزی که به شک و تردید آنها در مورد طلا اعتبار می‌بخشد، گزارشی است که آنها در سال 2012 منتشر کردند که در آن به اصطلاح "ارزش منصفانه" برای طلا پیشنهاد شده بود که نشان می‌داد طلا در آن زمان به شدت بیش از حد ارزش گذاری شده بود. طلا از بالاترین قیمت خود در سال 2012 بیش از 40 درصد به صورت واقعی کاهش یافت و به پایین‌‌ترین حد خود در سال 2015 رسید.
رویدادهای کلیدی آینده در تقویم سیاسی و مالی ایالات متحده عبارتند از: کنوانسیون ملی دموکرات‌ها، انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده و جلسات فدرال رزرو ایالات متحده که ممکن است قیمت آتی این فلز گرانبها را شکل دهد.
در روز چهارشنبه، دلار آمریکا پس از یک افزایش شدید به بالاترین سطح هفت هفته‌ای خود، در حال تثبیت است.
رئیس بانک یونان، یانیس استورناراس، معتقد است که امسال دو کاهش نرخ بهره دیگر در منطقه یورو لازم است و
بانک جهانی پیش‌بینی کرده است که نرخ رشد اقتصادی چین در سال 2025 به 4.3 درصد کاهش یابد، در حالی
مورگان استنلی پیش‌بینی قیمت نفت خام برنت را برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ به ۸۰ دلار در هر بشکه افزایش
بانک مرکزی هند نرخ بهره را در 6.5 درصد حفظ کرد. تصمیم نرخ بهره هند: نرخ بهره فعلی ۶.۵٪ است
مورگان استنلی درباره کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه‌های آینده پیش‌بینی کرده است. این پیش‌بینی‌ها شامل کاهش
