بانک مرکزی هند نرخ بهره را در 6.5 درصد حفظ کرد. تصمیم نرخ بهره هند: نرخ بهره فعلی ۶.۵٪ است
مورگان استنلی درباره کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه‌های آینده پیش‌بینی کرده است. این پیش‌بینی‌ها شامل کاهش
ایجی مائدا، مدیر اجرایی سابق بانک مرکزی ژاپن (BOJ) مصاحبه‌ای انجام داده است. او در مصاحبه‌ای گفته که احتمالاً افزایش
تسلا از امروز، یک پیشنهاد مالی جدید و جذاب برای مشتریان خود در ایالات متحده ارائه می‌دهد. این شرکت خودروسازی
در دوران همه‌گیری COVID-19، بانک مرکزی استرالیا (RBA) از ابزارهای سیاست‌گذاری غیرمتعارف برای حمایت از اقتصاد استفاده کرد. یکی از
فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، اخیراً در سخنانی به بررسی وضعیت اقتصادی و سیاست‌های پولی پرداخت. او تأکید کرد
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
کاهش قابل توجه تورم و داده‌های اخیر، اطمینان مرا از دستیابی به هدف نهایی ۲ درصدی بیش از پیش تقویت کرده است.
با توجه به وضعیت مطلوب کنونی اقتصاد و عدم مشاهده نشانه‌های هشداردهنده، به ویژه سلامت بازار کار، حفظ این شرایط مساعد در اولویت قرار دارد.
با توجه به موقعیت مطلوب موضع پولی فعلی، مایلم کاهش نرخ بهره به صورت تدریجی و با رویکردی منظم انجام شود تا ضمن دستیابی به اهداف، از بروز رکود غیرضروری جلوگیری گردد.
قیمت طلا در فاصله نزدیکی با بالاترین سطح تاریخی در 2510 دلاری معامله می‌شود که اخیرا در بحبوحه تنش‌های ژئوپلیتیکی رشد خود را ادامه داده است.
این فلز گرانبها امسال تا به امروز حدود 20% افزایش یافته است و عملکرد بهتری نسبت به سایر طبقات دارایی دارد.
چرا طلا به اوج‌های قیمتی جدید رسیده است
درک اینکه چرا سرمایه‌گذاران به دلیل بحران‌های خاورمیانه، جنگ روسیه و اوکراین، نگرانی‌ها در مورد کاهش نرخ بهره و نوسانات بازار سهام، به سمت طلا هجوم آورده‌اند، سخت نیست.
طلا اغلب توسط سرمایه‌گذاران به عنوان یک "پناهگاه امن" تلقی می‌شود که می‌تواند ارزش خود را در دوره‌های نوسانات و رکود اقتصادی حفظ کند.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا برای روند تقاضا طلا در سه ماهه دوم، کل تقاضای جهانی طلا نسبت به مدت مشابه سال قبل 4% افزایش یافته و به 1258 تن رسیده است.
بانک‌های مرکزی و موسسات رسمی ذخایر طلای جهانی خود را 183 تن افزایش داده‌اند که نسبت به سه ماهه قبل کاهش یافته است اما همچنان نشان دهنده افزایش 6 درصدی سالانه است.
شورای جهانی طلا برای 12 ماه آینده نسبت به فلز گرانبها دیدگاه صعودی دارد، چرا که سرمایه گذاران در تلاش برای حفاظت و متنوع سازی پرتفوی خود "در یک محیط پیچیده اقتصادی و ژئوپلیتیکی" هستند. کل تقاضا توسط معاملات فرابورس حمایت شد که 53 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافت و به 329 تن رسید.
سناریو صعودی برای طلا
بانک سرمایه گذاری جی پی مورگان انتظار دارد قیمت طلا در سه ماهه چهارم سال 2024 به طور متوسط به 2500 دلار در هر اونس برسد که دلیل آن افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، انتظارات از فدرال رزرو برای شروع به کاهش نرخ بهره و خرید بانک‌های مرکزی است.
گرگوری شیرر، رئیس استراتژی فلزات پایه و گرانبها در جی پی مورگان عقیده دارد که احیای طلا زودتر از حد انتظار رخ داده است، چرا که از بازده واقعی (تعدیل شده با تورم) یا نرخ‌های بهره جدا شده است. به طور معمول، قیمت طلا در رابطه معکوس با بازده واقعی معامله می‌شود.
به گفته شیرر: از سه ماهه چهارم سال 2022 دیدگاه صعودی در مورد طلا داشتیم و با افزایش قیمت طلا فراتر از 2400 دلار در ماه آوریل، این افزایش زودتر اتفاق افتاده و بسیار شدیدتر از حد انتظار بوده است.
با توجه به اینکه این رشد همزمان با افزایش بازده واقعی اوراق ایالات متحده به دلیل داده‌های قوی‌تر نیروی کار و تورم در ایالات متحده بوده، این امر به ویژه شگفت آور است.
ارزان‌ترین و ساده‌ترین راه برای سرمایه گذاران برای خرید طلا از طریق ETP (محصولات قابل معامله در بورس) است.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، ETPهای جهانی طلا قوی‌ترین ماه خود را از آوریل 2022 در ژوئیه تجربه کردند و جریان ورودی 3.7 میلیارد دلاری را به خود اختصاص دادند که سومین جریان ورودی ماهانه متوالی است. جریان‌های ورودی اخیر و افزایش قیمت طلا، کل AUM (دارایی‌های تحت مدیریت) ETFهای جهانی طلا را به 246 میلیارد دلار رسانده است.
سناریو نزولی برای طلا
با این حال، برخی از تحلیلگران بر این باورند که چشم انداز طلا برای بقیه سال خوشایند نیست. تحلیلگران رویال بانک کانادا (RBC) از زمانی که فلز گرانبها به بالاترین حد خود رسیده است، موضع محتاطانه خود را حفظ کرده‌اند: ما فکر می‌کنیم که طلا از دیدگاه چند محرک کلیدی کلان بیش از حد ارزش گذاری شده است و برخی آسیب پذیری‌های غیرقابل تحقق در رالی طلا وجود دارد. اگرچه ما محتاط هستیم، اما بیشتر به این دلیل است که فکر نمی‌کنیم طلا هنوز باید در چنین سطوح بالایی معامله شود.
شورای جهانی طلا در گزارش سه ماهه دوم اخیر خود به برداشت سود در برخی بازارها و کاهش تقاضای خالص در اروپا و آمریکای شمالی اشاره کرد.
رویال بانک کانادا همچنین خاطرنشان می‌کند که در حالی که ماه مه و ژوئن شاهد روندهای باثبات‌تری برای ETPها (محصولات معامله شده با پشتوانه طلا) بودند، هنوز متقاعد نشده است که سرمایه گذاران کاملا متعهد هستند.
سرمایه‌گذاران دارایی‌های طلا را در طول افزایش قیمت فروخته‌اند و بازگشت پایدار به سمت خرید هنوز مشاهده نشده است.
تقاضای قوی از سوی بانک‌های مرکزی جهانی یکی از عوامل مهم افزایش اخیر طلا بوده است. با این حال، تحلیلگران RBC معتقدند که توقف اخیر چین در خرید طلا، آسیب پذیری‌های احتمالی را آشکار می‌کند.
برای شفافیت بیشتر، ما هنوز فکر می‌کنیم که تقاضای بانک مرکزی همچنان قوی خواهد بود، اما دلایلی وجود دارد که باید در قیمت‌های بی‌سابقه و پس از چنین دوره‌ای از رشد، محتاط باشیم.
دیدگاه بلند مدت
کلود ارب، مدیر سابق صندوق کامودیتی و کمپبل هاروی - استاد مالی دانشگاه دوک - پژوهشی در ماه مه منتشر کردند که نشان می‌دهد که طلا در دهه آینده بیش از 7 درصد از تورم ایالات متحده عقب خواهد افتاد.
با طرح این سوال: «آیا هجوم خرید برای طلا آغازگر عصر جدیدی با قیمت‌های واقعی طلای دائماً بالاتر «این بار متفاوت است» است یا این صرفاً آخرین چرخه «روز از نو روزی از نو » است که کاهش قابل توجهی در قیمت واقعی طلا به دنبال دارد؟
چیزی که به شک و تردید آنها در مورد طلا اعتبار می‌بخشد، گزارشی است که آنها در سال 2012 منتشر کردند که در آن به اصطلاح "ارزش منصفانه" برای طلا پیشنهاد شده بود که نشان می‌داد طلا در آن زمان به شدت بیش از حد ارزش گذاری شده بود. طلا از بالاترین قیمت خود در سال 2012 بیش از 40 درصد به صورت واقعی کاهش یافت و به پایینترین حد خود در سال 2015 رسید.
رویدادهای کلیدی آینده در تقویم سیاسی و مالی ایالات متحده عبارتند از: کنوانسیون ملی دموکرات‌ها، انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده و جلسات فدرال رزرو ایالات متحده که ممکن است قیمت آتی این فلز گرانبها را شکل دهد.
به گفته منابع، ایالات متحده به شورای امنیت سازمان ملل گفته آتش‌بس در غزه و توافق برای آزادی گروگان‌ها محتمل‌تر شده است و از اعضا خواست از نفوذ خود برای فشار بر حماس جهت پذیرش این پیشنهاد استفاده کنند.
عراق ضمن تأکید بر جدیت خود در پایبندی به مصوبات اوپک پلاس، اعلام نموده است که گام‌های عملی و مؤثری در جهت کاهش تولید برداشته است.
آخرین گزارش اشتغال کمی ضعیف‌تر از حد انتظار بود، اما کاهش چشمگیری نداشت؛ بازار کار از سطوح بالا به سمت حالت عادی در حال بازگشت است و با توجه به تعادل بیشتر ریسک‌ها باید اکنون بیش از پیش بر روند اشتغالزایی نظارت کنیم.
با توجه به انتظار کسبوکارها مبنی بر کاهش تدریجی نرخ بهره و با در نظر گرفتن نگرانی‌های موجود در خصوص تورم مسکن، لازم است ضمن آغاز چرخه تسهیل پولی و تداوم آن، با احتیاط و پس از بررسی دقیق‌تر داده‌ها در خصوص میزان کاهش‌ها تصمیم‌گیری نماییم.
در ماه ژوئیه شاهد افزایش تقریباً 20 درصدی عرضه مسکن در ایالات متحده بودیم که پس از چهار ماه کاهش متوالی، منجر به رشد فروش شد.
همزمان با این روند، قیمت متوسط ملی مسکن موجود نیز با افزایش 4.2 درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به 422,600 دلار رسید.
بر اساس گزارش S&P Global، افت اشتغالزایی در ماه اوت برای اولین بار در سه ماه گذشته، منجر به کاهش خالص اشتغال در سه ماه از پنج ماه گذشته شده و این امر نشان‌دهنده ضعیف‌ترین دوره رشد بازار کار از نیمه اول سال ۲۰۲۰ تاکنون است.
با توجه به عادی شدن نسبی بازار کار، انتظار می‌رود نرخ بیکاری به نزدیکی 5 درصد افزایش یابد.
کاهش تورم به 2 درصد زمان‌بر خواهد بود و پایان چرخه تسهیل پولی، نرخ بهره را در حدود 3 درصد تثبیت خواهد کرد.
کسبوکارها و من، خواهان کاهش تدریجی و قابل پیش‌بینی نرخ بهره هستیم که به احتمال زیاد فشار بر بخش مسکن را کاهش خواهد داد.
سیاست پولی کنونی در وضعیت مطلوبی قرار داشته و بیش از حد انقباضی نیست؛ بازارها نیز پیشاپیش اقدامات فدرال رزرو را قیمت‌گذاری کرده‌اند.
با توجه به داده‌های موجود، با کاهش نرخ بهره در سپتامبر موافقم و معتقدم رویکردی کند و حساب‌شده در این خصوص مناسب‌تر خواهد بود.
پایان کاهش ترازنامه که توسط بازار نیز پیش‌بینی می‌شود، به نگرانی‌های مربوط به ثبات مالی دامن نمی‌زند.
بر اساس تحلیل‌های اخیر TDS، علی‌رغم جذب سرمایه‌های هنگفت به سمت طلا در ماه‌های اخیر، ریسک‌های نزولی این فلز گرانبها در حال افزایش است. دانیل غالی، تحلیلگر ارشد کالا در TDS، معتقد است که ترکیبی از عوامل همچون کسری بودجه بالای آمریکا، کند شدن رشد اقتصادی، تورم چسبنده، کاهش ارزش ارز و احتمال آغاز چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق داده است.
با این حال، تحلیل جریان‌های مالی نشان می‌دهد که ریسک‌های نزولی در حال حاضر قوی‌تر از قبل هستند. به گفته غالی، موقعیت‌های معاملاتی خرید سرمایه‌گذاران بزرگ در بازار طلا به بالاترین سطح خود از زمان همه‌گیری کووید رسیده است که نشان می‌دهد بازار انتظار کاهش قابل توجه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال آینده را دارد. همچنین، خروج سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در چین و افزایش شدید موقعیت‌های معاملاتی خرید در شانگهای نیز حاکی از جذابیت این فلز گرانبها در برابر ضعف یوآن و بازارهای سهام و املاک چینی است.
علی‌رغم این ریسک‌ها، غالی هشدار می‌دهد که همگرایی نظرات در مورد افزایش قیمت طلا، می‌تواند ریسک‌های قابل توجهی را برای چشم‌انداز کوتاه‌مدت این بازار ایجاد کند. به گفته وی، گردهمایی جکسون هول می‌تواند اولین محرک برای تغییر این روند باشد، اما انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه آینده احتمالاً تأثیرگذارتر خواهد بود.
در مجموع، علی‌رغم جذابیت طلا در شرایط فعلی اقتصاد جهانی، تحلیلگران TDS معتقدند که ریسک‌های نزولی در بازار طلا در حال افزایش است. موقعیت‌های معاملاتی سرمایه‌گذاران بزرگ، همگرایی نظرات در مورد افزایش قیمت طلا و برخی موارد دیگر، همگی نشان می‌دهند که ممکن است شاهد اصلاح قیمتی در کوتاه‌مدت باشیم. با این حال، عوامل بنیادی همچنان به نفع طلا هستند و انتظار می‌رود در بلندمدت این فلز گرانبها عملکرد خوبی داشته باشد.
درآمد عربستان سعودی از صادرات نفت به پایینترین سطح در سه سال اخیر رسیده است. این مسئله ناشی از کاهش قیمت‌ها و تصمیم پادشاهی عربستان برای محدود کردن تولیدات است.
بر اساس گزارش سازمان اصلی آمار کشور، فروش محموله‌های نفت خام و محصولات پالایش شده در ماه ژوئن به 17.7 میلیارد دلار کاهش یافت. این رقم نسبت به سال گذشته بیش از 9% و نسبت به ماه مه حدود 12% کاهش داشته است.
درآمد نفتی برای عربستان سعودی، رهبر بالفعل کارتل اوپک و بزرگترین صادرکننده نفت خام در جهان، حیاتی است. این سرمایه‌ها از تلاش ولیعهد محمد بن سلمان برای متحول کردن اقتصاد با سرمایه‌گذاری هنگفت در همه چیز، از خودروهای الکتریکی گرفته تا نیمه‌رساناها و فوتبال حمایت می‌کند.
کاهش ورود دلارهای نفتی از سال 2022، زمانی که حمله روسیه به اوکراین باعث افزایش قیمت نفت به بالای 120 دلار در هر بشکه شد، تلاش‌های او را متوقف کرد. در آن زمان - حداقل برای چند ماه - عربستان سعودی روزانه یک میلیارد دلار از صادرات نفت به دست می‌آورد.
برنت در حال حاضر حدود 76 دلار معامله می‌شود که 6.2 درصد کاهش در سال جاری داشته که عمدتاً به دلیل نگرانی‌ها در مورد کاهش رشد اقتصادی در ایالات متحده و چین است.
پادشاهی مجبور شد برخی از بزرگترین پروژه‌های خود را کاهش دهد یا به تعویق بیاندازد، از جمله بخش‌هایی از یک شهر بیابانی جدید به نام نئوم. این کشور استراتژی کاهش تولید نتوانست قیمت‌ها را بالا ببرد. (نئوم (NEON) یک شهر برنامه‌ریزی شده در استان تبوک در شمال غربی عربستان است که قرار است تا سال‌های آتی قابل سکونت شود. برنامه‌ریزی شده است که از فناوری پیشرفته در شهر استفاده شود و همچنین به عنوان یک مقصد گردشگری عمل کند.)
اوپک پلاس که شامل اعضای سازمان کشورهای صادرکننده نفت و سایرین مانند روسیه است، قرار است افزایش تولیدات خود را در سه ماهه چهارم آغاز کند. به گفته بی‌پی (بریتیش پترولیوم) که این گروه در مورد این طرح «نگران» است چرا که قیمت‌ها تحت فشار باقی می‌مانند.
داده‌ها نشان می‌دهند بازار کار همچنان در وضعیت مطلوبی قرار دارد و ما علاقمند به حفظ این شرایط هستیم، زیرا نرخ بیکاری همچنان پایین بوده و آمار مدعیان بیمه بیکاری نیز حاکی از تنظیم مجدد منظم روند اشتغال است.
ریسک‌های تورم و اشتغال به تعادل بهتری دست یافته‌اند و فدرال رزرو به طور کلی در موقعیت سالمی قرار دارد؛ حفظ این وضعیت بسیار مهم است.
با توجه به داده‌های تورمی که نشان‌دهنده بازگشت تورم به ۲ درصد با اطمینان بیشتری است و علی‌رغم اصلاحات صورت‌گرفته، بازار کار در وضعیت مطلوبی قرار دارد؛ لذا کاهش تدریجی و منظم نرخ بهره پس از تغییر رویکرد پولی، احتمالا مناسب خواهد بود.
اگرچه همچنان شاهد پایداری قابل توجهی در بین مصرف‌کنندگان هستیم و نشانه‌ای از هشدار جدی مشاهده نمی‌شود، اما وجود برخی نگرانی‌های پنهان نیز قابل انکار نیست.
انتظار می‌رود تورم در سطح فعلی برای باقی‌مانده سال نوسان داشته باشد.
جلسه سپتامبر فرصت خوبی برای ارزیابی مجدد سطح محدودیت‌های پولی به شمار می‌رود.
تا زمان جلسه سپتامبر، داده‌های جدید و بیشتر در دسترس خواهد بود.
طبیعی است که پاسخ سیاستی هیئت مدیره با احتیاط همراه باشد.
احتمالاً انتقال سیاست‌های پولی به بخش خدمات زمان بیشتری می‌برد و طبق انتظارات در حال انجام است.
خوشایند است که فشارهای هزینه داخلی ناشی از رشد بالای دستمزدها، به‌ویژه در بخش خدمات، با سودهای واحد بیشتر کاهش یافته است.
دینامیک‌های هزینه‌های کار به‌عنوان یک نگرانی کلیدی باقی خواهد ماند.
دشوارتر شده است که تعیین کنیم آیا کاهش کند تورم نشانه‌ای از توقف واقعی در روند کاهش تورم است یا خیر.
سیگنال‌های مختلف از اندازه‌گیری‌های تورم پایه همچنان مختلط است
اشیمد از فدرال رزرو: تجدید نظر در داده‌های اشتغال تاثیری بر دیدگاه من نسبت به سیاست‌های پولی ندارد.
ما نیاز به دیدن داده‌های بیشتری داریم پیش از آنکه از کاهش نرخ بهره حمایت کنیم.
تحلیلگران بر این باورند که برای عبور بیتکوین (BTC) از سطح 65,000 دلار نیاز به تغییرات بزرگ در سیاست‌ها یا اخبار مهم است. علی‌رغم مثبت بودن شاخص‌های کلان اقتصادی و افزایش علاقه نهادهای مالی به ETFهای بیتکوین، تحلیلگران شرکت 10x Research پیش‌بینی می‌کنند که این افزایش قیمت به احتمال زیاد در حدود 65,000 دلار با مقاومت مواجه خواهد شد و برای رسیدن به افزایش قابل توجه‌تر، نیاز به تغییرات سیاستی یا اخبار بزرگ است.
از سوی دیگر، داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که موجودی‌های OTC بیتکوین برای ماینرها به بالاترین سطح دو سال گذشته رسیده است. این افزایش چشمگیر، که طی سه ماه گذشته بیش از 70 درصد رشد داشته و از 215,000 بیتکوین در ژوئن به 368,000 بیتکوین در اوت رسیده، نشان‌دهنده فشار فروش قابل توجهی از سوی ماینرهاست که معمولاً با کاهش قیمت بیتکوین همراه است.
از سوی دیگر، علاقه نهادهای مالی به بیتکوین در حال افزایش است. بر اساس ثبت نام‌های جدید 13-F در ایالات متحده، نهادهایی مانند Goldman Sachs و Morgan Stanley به خرید بیتکوین پرداخته‌اند. با این حال، دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای بیتکوین در ایالات متحده از 59.3 میلیارد دلار به 51.8 میلیارد دلار کاهش یافته است، عمدتاً به دلیل کاهش قیمت بیتکوین از 70,700 دلار به 60,300 دلار.
به طور کلی، بازار بیتکوین با چالش‌هایی مواجه است و برای پیشرفت بیشتر، نیازمند تحولات عمده در سیاست‌های مالی و اخبار جدید است.
منبع: decrypt
مقدمه
هر ساله، گردهمایی اقتصادی سمپوزیوم جکسون هول در پارک ملی گرند تییتون، وایومینگ، به یکی از مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی جهانی تبدیل می‌شود. این سمپوزیوم که به میزبانی فدرال رزرو کانزاس سیتی برگزار می‌شود، به دلیل حضور مقامات ارشد اقتصادی، تحلیلگران و اقتصاددانان از سراسر جهان، توجه زیادی را جلب می‌کند.
حضور مهمانان و برنامه‌ها
سمپوزیوم جکسون هول محل تجمعی از مقامات ارشد بانک‌های مرکزی جهانی، اقتصاددانان برجسته، مقامات دولتی و رسانه‌ها است. فهرست مهمانان و برنامه‌های دقیق این گردهمایی معمولاً تا شب پنج‌شنبه منتشر نمی‌شود. شرکت‌کنندگان به بررسی مقالات علمی مرتبط با مسائل اقتصادی می‌پردازند و امسال تمرکز بر «بازنگری در اثربخشی و انتقال سیاست‌های پولی» است.
سخنرانی کلیدی
سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به عنوان یکی از بخش‌های کلیدی سمپوزیوم، مورد توجه ویژه قرار دارد. سرمایه‌گذاران امیدوارند که پاول نکات بیشتری درباره تصمیمات آینده نرخ بهره و تأثیرات آن بر اقتصاد ارائه دهد. این سخنرانی ممکن است نشانه‌هایی از تغییرات آینده در سیاست‌های پولی فدرال رزرو را فراهم کند.
تأثیر بر بازارها
در حالی که تغییرات بزرگ در بازارهای مالی در طول سمپوزیوم جکسون هول نادر است، سخنرانی‌های مهم در گذشته تأثیرات قابل توجهی بر بازارها داشته است. به عنوان مثال، سخنرانی جروم پاول در سال 2022 منجر به کاهش 3.4 درصدی شاخص S&P 500 شد، و تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که سخنرانی‌های امسال نیز ممکن است نوساناتی در بازارها ایجاد کند.
تاریخچه و ویژگی‌ها
سمپوزیوم جکسون هول از سال 1978 برگزار می‌شود و در ابتدا به مسائل کشاورزی تمرکز داشت؛ اما به مرور زمان دامنه آن گسترش یافته و به یکی از مهم‌ترین گردهمایی‌های اقتصادی جهانی تبدیل شده است. این تغییرات در برنامه و تمرکز سمپوزیوم، از جمله تأثیرات برجسته سخنرانی‌های پیشین، نشان‌دهنده اهمیت این رویداد در تحلیل و تصمیم‌گیری‌های اقتصادی جهانی است.
نتیجه‌گیری
سمپوزیوم جکسون هول، به عنوان یکی از مهم‌ترین گردهمایی‌های اقتصادی جهانی، نقش کلیدی در شکل‌دهی به سیاست‌های پولی و تأثیرگذاری بر بازارهای مالی ایفا می‌کند. سخنرانی‌های این رویداد و مباحث علمی ارائه شده، می‌تواند نشانه‌های مهمی از روندهای آینده اقتصادی فراهم آورد و توجه جهانیان را به خود جلب کند.
شاخص روند سفارشات بخش صنعتی (CBI) (اوت) در بریتانیا:
انتظارات مثبت تولید در بریتانیا با وجود کاهش در سفارشات کارخانه‌ها
سفارشات کارخانه‌ها در بریتانیا در این ماه دوباره کاهش یافته است، هرچند که این کاهش کمتر از کاهش ماه ژوئیه بوده است. تراز انتظارات تولید همچنان مثبت باقی مانده، با این حال، از 25 در ماه گذشته به 9 کاهش یافته است.
کنفدراسیون صنعت بریتانیا (CBI) اشاره کرده که «روند بهبودی که در ماه‌های اخیر به طور متناوب ادامه داشته، در ماه اوت نیز ادامه یافته است. تولیدکنندگان هنوز به افزایش تولید در پاییز آینده اطمینان دارند.»
مقدمه:
داده‌های امروز در مورد نرخ‌های دستمزد (میزان افزایش دستمزدها) در منطقه یورو می‌تواند باعث تغییرات قیمتی در منحنی سوددهی یورو (EUR curve) شود. به عبارت دیگر، این داده‌ها ممکن است باعث شوند که انتظارها برای افزایش نرخ‌های بهره توسط بانک مرکزی اروپا بیشتر شود و در نتیجه ارزش یورو در برابر دلار افزایش یابد (جفت ارز EURUSD بالاتر رود).
سیگنال‌های کاهشی اخیر از سوی ایالات متحده شامل یک اصلاح بزرگ در تعداد اشتغال‌های ایجاد شده و صورتجلسات کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بوده است. این سیگنال‌ها به معنای احتمال بیشتر کاهش نرخ بهره در آمریکا است.
شاخص‌های مدیران خرید (PMIs)، این شاخص‌ها احتمالاً ادامه خواهند داد به نمایش ضعف رشد اقتصادی در منطقه یورو. با این حال، این ضعف اقتصادی تا کنون بر روند صعودی یورو تأثیر منفی نداشته است.
دلار آمریکا:
در روز گذشته، تعداد اشتغال‌های ایجاد شده در سه‌ماهه اول سال 2024 به میزان 818 هزار نفر کاهش یافت. این تغییر در داده‌ها به دلیل تاخیر در انتشار و احتمالاً نشت اطلاعات، تأثیر کمتری بر بازار داشت. اما پیام اصلی این است که بازار کار آمریکا از آنچه که قبلاً تصور می‌شد، در موقعیت ضعیف‌تری قرار دارد. صورتجلسه ژوئیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نشان‌دهنده تمایل به کاهش نرخ بهره بودند. برخی اعضا به کاهش نرخ بهره در ژوئیه اشاره کرده بودند و «اکثریت قاطع» آنها کاهش نرخ بهره در سپتامبر را مناسب دانستند. این نشان‌دهنده تغییر تمرکز به سمت وضعیت بازار کار است.
بازار هنوز به طور کامل کاهش 50 نقطه پایه (0.50 درصد) در سپتامبر را قیمت‌گذاری نکرده است و به نظر می‌رسد که احتمال کاهش 34 نقطه پایه (0.34 درصد) در سپتامبر بیشتر است. دلیل این کاهش محتمل این است که فدرال رزرو ممکن است بخواهد جبران عدم کاهش نرخ در ژوئیه را بکند.
امروز، بازار تحت تأثیر شاخص‌های مدیران خرید (PMIs) از کشورهای توسعه‌یافته خواهد بود. این شاخص‌ها به اندازه نظرسنجی‌های ISM در ایالات متحده معتبر نیستند؛ اما به دلیل قابلیت مقایسه با شاخص‌های اروپایی اهمیت دارند. پیش‌بینی می‌شود که شاخص کلی به دلیل کاهش در بخش خدمات به 53.2 کاهش یابد و بخش تولید همچنان در وضعیت انقباض باقی بماند.
تغییرات اخیر در موقعیت‌های سفته‌بازی نشان داده که بازار ارز آماده است تا موقعیت‌های جدید ساختاری را بپذیرد. پیش‌بینی می‌شود که با توجه به احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، موقعیت‌های فروش دلار ادامه یابند. شاخص‌های دلار تجاری حدود 1 درصد بالاتر از پایینترین سطح دسامبر هستند و نحوه‌ی معامله بازار با کاهش نرخ مشابه آنچه در دسامبر بود، به نظر می‌رسد که روند ضعف دلار ادامه داشته باشد و نیازی به تغییر این روند در حال حاضر نیست.
یورو:
اخیراً، برخی شاخص‌های فعالیت اقتصادی در منطقه یورو ضعیف بوده است و احتمالاً هیچ انتظاری برای بهبود سریع وضعیت رشد اقتصادی وجود ندارد. پیش‌بینی می‌شود که داده‌های امروز در مورد شاخص‌های مدیران خرید (PMIs) نیز مطابق با سایر نظرسنجی‌های ضعیف خواهد بود و احتمالاً شاخص ترکیبی منطقه یورو به زیر سطح 50.0 که نشان‌دهنده تعادل بین رشد و انقباض است، کاهش خواهد یافت.
سوال اصلی این است که آیا بانک مرکزی اروپا به دلیل رشد کند اقتصادی به سرعت نرخ بهره را کاهش خواهد داد. پاسخ به این سوال به وضعیت تورم و دینامیک‌های دستمزد بستگی دارد. تا کنون، این عوامل نشان داده‌اند که بانک مرکزی اروپا تمایلی به کاهش سریع نرخ‌ها ندارد.
داده‌های مربوط به این شاخص (شاخص دستمزدهای مذاکره شده (Negotiated Wages Indicator)) برای سه‌ماهه دوم امروز منتشر می‌شود و این داده‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر تصمیمات بانک مرکزی اروپا داشته باشند. ریسک این است که ممکن است نتایج منتشر شده برای بانک مرکزی اروپا ناامیدکننده باشد، به ویژه بعد از اینکه داده‌های دستمزد در آلمان بالاتر از انتظار بودند. داده‌های سه‌ماهه اول 4.7% رشد داشته‌اند و اگرچه ممکن است عدد کلی کاهش یابد، ممکن است عوامل خاصی باعث این کاهش شده باشند و بررسی دقیق‌تر گزارش می‌تواند نشان‌دهنده مقاومت در زمینه دستمزدها باشد که بانک مرکزی اروپا را نگران کند.
با توجه به اینکه روند صعودی (EURUSD) قوی و پایدار بوده است و با وجود ریسک تغییر انتظارات به سمت سیاست‌های تهاجمی‌تر بانک مرکزی اروپا، همچنان نظر مثبت نسبت به این جفت ارز داریم. سطح ارزش منصفانه کوتاه‌مدت در محاسبات ما به حدود 1.13 رسیده است و از نظر فنی مانعی برای صعود بیشتر وجود ندارد.
صورتجلسات جلسه ژوئیه بانک مرکزی اروپا نیز امروز منتشر می‌شود، اما تأثیر آن نسبت به داده‌های دستمزد کمتر خواهد بود. هدف کوتاه‌مدت ما برای EURUSD به میزان 1.120 به خوبی در دسترس است و احتمال شکست بالای آن نیز قوی‌تر می‌شود.
پوند:
جفت ارز EURGBP به طور کلی تحت فشار باقی مانده است. این فشار احتمالاً به دلیل بتای بالاتر پوند (یعنی نوسانات بیشتر پوند نسبت به یورو) و بهبود سنتیمنت ریسک در بازار است. با این حال، پیش‌بینی می‌شود که یورو بتواند به زودی بهبود پیدا کند و دو عامل ممکن است به این روند کمک کنند.
امروز داده‌های مربوط به دستمزدهای مذاکره شده در منطقه یورو منتشر می‌شود. اگر این داده‌ها نشان‌دهنده افزایش مداوم دستمزدها باشند، ممکن است باعث تغییر انتظارات بازار در مورد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا شود.
فردا، رئیس بانک انگلستان، اندرو بیلی، در نشست جکسون هول سخنرانی خواهد کرد. این سخنرانی می‌تواند بر روی پوند تأثیر زیادی داشته باشد.
نظرسنجی‌های اقتصادی می‌توانند بر قیمت EURGBP تأثیر بگذارند. این نظرسنجی‌ها نشان‌دهنده تفاوت در احساس رشد اقتصادی بین منطقه یورو و بریتانیا هستند. با اینکه بازارها به اخبار منفی رشد اقتصادی در منطقه یورو عادت کرده‌اند، یک خوانش ضعیف‌تر از PMIs بریتانیا می‌تواند تأثیر بیشتری بر روی قیمت‌های مربوط به نرخ بهره (Sonia) و پوند داشته باشد.
ما (تیم تحلیل ING) هدف کوتاه‌مدت 0.86 برای جفت ارز EURGBP را حفظ می‌کنیم؛زیرا پیش‌بینی می‌کنیم که اختلاف نرخ‌ها (spreads) به نفع یورو در هفته‌های آینده تغییر کند.
منبع: ING
بانک مرکزی ژاپن به دنبال بررسی و تحلیل تغییرات و روندهای دستمزد از طریق نظرسنجی تانکان است. هدف این تحلیل این است که بانک مرکزی بتواند تأثیر این تغییرات بر سیاست‌های پولی خود را ارزیابی کرده و بر اساس آن تصمیمات جدیدی در مورد سیاست‌های پولی اتخاذ نماید.
همچنین، BOJ در نظر دارد که آیتم‌های مرتبط با دستمزد را به نظرسنجی تانکان اضافه کند.
در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴، رشد دستمزدها در منطقه یورو کندتر شده و به ۳.۵۵ درصد رسیده است، در حالی که در سه‌ماهه اول این نرخ ۴.۷۴ درصد بود. این کاهش به دلیل تأثیر یک‌باره‌ای بود که در آلمان مشاهده شد و این موضوع توسط بوندس‌بانک (بانک مرکزی آلمان) نیز تایید شده است. با توجه به این شرایط، بانک مرکزی اروپا (ECB) می‌تواند با آرامش بیشتری به وضعیت نگاه کند، زیرا فشارهای ناشی از افزایش دستمزدها در حال کاهش است. این مسئله، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه آینده را تقویت می‌کند و احتمالاً زمینه‌ساز کاهش‌های بیشتر در سه‌ماهه آخر سال خواهد بود.
شاخص مدیران خرید بخش تولیدی انگلیس - اوت - Flash Manufacturing PMI
شاخص مدیران خرید بخش خدماتی انگلیس - اوت - Flash Services PMI
شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی انگلیس - اوت - Composite PMI
مقاومت اقتصاد بریتانیا و کاهش فشارها بر بانک مرکزی برای کاهش نرخ بهره
اقتصاد بریتانیا در ماه اوت نشانه‌هایی از مقاومت قابل‌توجهی را نشان داده است که می‌تواند فشارها بر بانک مرکزی انگلستان (BOE) برای کاهش نرخ بهره را کاهش دهد. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که تورم هزینه‌های ورودی به پایینترین سطح خود در سه و نیم سال گذشته رسیده است که یک خبر خوشایند برای اقتصاد محسوب می‌شود. با این حال، تورم دستمزدها همچنان بالا باقی مانده است که نشان می‌دهد چالش‌ها در این بخش همچنان وجود دارند.
شرکت S&P Global اشاره می‌کند که: در ماه اوت، ترکیبی از رشد قوی‌تر اقتصادی، بهبود ایجاد شغل و کاهش تورم مشاهده می‌شود که خبر خوشایندی است.
هر دو بخش تولید و خدمات گزارش می‌دهند که تولید خروجی قوی و افزایش اشتغال دارند؛ زیرا اعتماد کسبوکارها همچنان در سطح بالایی باقی مانده است.
اگرچه به نظر می‌رسد رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه‌ماهه سوم در مقایسه با دستاوردهای چشمگیر نیمه اول سال کاهش یابد، PMI نشان می‌دهد که اقتصاد با نرخ فصلی معقولی حدود 0.3% رشد می‌کند.
فشارهای تورمی نیز در ماه اوت به‌ویژه در بخش خدمات که یک نگرانی اصلی برای بانک مرکزی انگلستان بوده است، بیشتر کاهش یافته‌اند. بنابراین، داده‌های نظرسنجی اخیر، کاهش سطح نیاز به کاهش بیشتر نرخ بهره را تسهیل می‌کند، هرچند که همچنان تورم بالا در بخش خدمات نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران با احتیاط عمل خواهند کرد.
بانک مرکزی هند نرخ بهره را در 6.5 درصد حفظ کرد. تصمیم نرخ بهره هند: نرخ بهره فعلی ۶.۵٪ است
مورگان استنلی درباره کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه‌های آینده پیش‌بینی کرده است. این پیش‌بینی‌ها شامل کاهش
ایجی مائدا، مدیر اجرایی سابق بانک مرکزی ژاپن (BOJ) مصاحبه‌ای انجام داده است. او در مصاحبه‌ای گفته که احتمالاً افزایش
تسلا از امروز، یک پیشنهاد مالی جدید و جذاب برای مشتریان خود در ایالات متحده ارائه می‌دهد. این شرکت خودروسازی
در دوران همه‌گیری COVID-19، بانک مرکزی استرالیا (RBA) از ابزارهای سیاست‌گذاری غیرمتعارف برای حمایت از اقتصاد استفاده کرد. یکی از
فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، اخیراً در سخنانی به بررسی وضعیت اقتصادی و سیاست‌های پولی پرداخت. او تأکید کرد
