سخنگوی وزارت اقتصاد آلمان تأیید کرده است که اقتصاد این کشور در سال ۲۰۲۴ به میزان ۰.۲ درصد کوچک خواهد
در پی گزارش‌هایی مبنی بر عدم دسترسی به اسماعیل قاآنی، فرمانده نیروی قدس ایران، پس از حملات به بیروت در
بازدهی اوراق قرضه دو ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ۴٪ افزایش یافته است که بالاترین سطح از ۲۲ اوت تاکنون
یائیر لاپید، رهبر اپوزیسیون اسرائیل، خواستار حمله به تأسیسات نفتی ایران شده است. لاپید به عنوان یکی از رهبران مخالف
معامله‌گران انتظار دارند که فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) در سال جاری کمتر از ۵۰ نقطه پایه دیگر نرخ
خرده فروشی ناحیه یورو – اوت – Retail Sales واقعی ……………… %0.2 پیش‌بینی ………….. %0.2 قبلی ………………… %0.0 ( این
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
معامله‌گران در سال جاری به طور کامل دو کاهش 25 نقطه پایه دیگر نرخ بهره را برای بانک مرکزی انگلستان قیمت گذاری می‌کنند.
پس از انتشار داده‌های تورم بریتانیا، احتمال کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان به میزان یک چهارم درصد (quarter-point) در ماه سپتامبر به حدود ۴۷ درصد افزایش یافته است. این در حالی است که این احتمال پیش از انتشار داده‌ها حدود ۳۶ درصد بود.
شاخص قیمت مصرف کننده انگلیس - سالانه (ژوئیه) - Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده هسته انگلیس - سالانه (ژوئیه) - Core Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده انگلیس - ماهانه (ژوئیه) - Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده هسته انگلیس - ماهانه (ژوئیه) - Core Consumer Price Index
شاخص قیمت تولیدکننده انگلیس - ماهانه (ژوئیه) - PPI
شاخص قیمت ورودی تولیدکننده انگلیس - ماهانه (ژوئیه) - PPI Input
شاخص قیمت خروجی تولیدکننده انگلیس - ماهانه (ژوئیه)- PPI Output
شاخص قیمت خرده‌فروشی انگلیس - ماهانه (ژوئیه) -Retail Price Index (RPI)
کاهش تورم هسته:
نکته بارز در این گزارش، کاهش بیشتر تورم هسته (core inflation) در ماه ژوئیه است. تورم هسته‌ای به تغییرات قیمت کالاها و خدمات اصلی اشاره دارد و معمولاً نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی را شامل نمی‌شود.
کاهش تورم کلی:
همچنین، نرخ تورم کلی (headline inflation) نیز نسبت به برآوردهای قبلی پایین‌تر است، اما نسبت به ماه ژوئن کمی افزایش نشان می‌دهد.
اعتماد به BOE برای کاهش نرخ بهره:
با توجه به کاهش قیمت‌های هسته، این موضوع می‌تواند به عنوان نشانه‌ای مثبت برای بانک مرکزی انگلستان در نظر گرفته شود تا احتمالاً در ماه‌های آینده دوباره نرخ بهره را کاهش دهد.
احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر:
پیش از انتشار این گزارش، احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر حدود ۳۶ درصد بود. با توجه به داده‌های جدید، انتظار می‌رود که این احتمال تغییر کند و بازارها در زمان باز شدن تغییرات را مشاهده خواهند کرد.
متن‌های ارائه شده به تحلیل وضعیت اقتصادی و بازارهای مالی در روز جاری اشاره دارند و به ویژه بر روی داده‌های مربوط به تورم در بریتانیا و ایالات متحده تمرکز دارند. در ادامه، هر بخش را به طور خلاصه توضیح می‌دهیم:
تورم بریتانیا در کانون توجه:
در جلسه پیش رو، داده‌های مربوط به تورم بریتانیا (CPI) در کانون توجه قرار دارد. این داده‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر بازارها داشته باشند.
رویداد اصلی در بازارهای ایالات متحده:
رویداد اصلی که بازارها به آن توجه دارند، گزارش CPI ایالات متحده است که در زمان معاملات ایالات متحده منتشر خواهد شد.
تغییرات در ارزهای اصلی:
بیشتر ارزهای اصلی تغییرات کمی داشته‌اند، اما دلار نیوزلند به دلیل سیاست‌های هاوکیش بانک مرکزی نیوزلند (RBNZ) ضعیف شده است. این بانک به عنوان ششمین بانک مرکزی در گروه ده (G10) نرخ بهره را کاهش داده است.
انتظارات از فدرال رزرو:
فدرال رزرو ایالات متحده به نظر می‌رسد که آماده است تا به عنوان هفتمین بانک مرکزی در این چرخه، نرخ بهره را کاهش دهد. گزارش CPI ایالات متحده در ادامه این روند تأیید خواهد شد.
داده‌های اقتصادی در اروپا*:
- قبل از رویداد اصلی، چندین داده اقتصادی در اروپا منتشر خواهد شد که مهم‌ترین آن گزارش CPI بریتانیا است. همچنین، داده‌های مربوط به تولید ناخالص داخلی (GDP) و تولید صنعتی منطقه یورو نیز منتشر خواهد شد.
تأثیر داده‌های PPI ایالات متحده:
داده‌های تولید کننده (PPI) ایالات متحده که روز گذشته منتشر شد، به کاهش تنش‌ها در بازار کمک کرده و انتظار می‌رود که بازارها نسبتاً آرام باقی بمانند تا زمان معاملات ایالات متحده امروز که داده CPI ایالات متحده منتشر شود.
بانک گلدمن ساکس (Goldman Sachs) درباره وضعیت اقتصادی و بازار سهام نظراتی را ارائه داده است که به شرح زیر است: گلدمن ساکس به وجود نشانه‌هایی از کندی اقتصادی در اروپا و چین اشاره کرده و همچنین از کاهش رشد اشتغال در ایالات متحده خبر می‌دهد.
با وجود این نشانه‌های کندی، گلدمن ساکس می‌گوید که بازار سهام هنوز به طور خوش‌بینانه‌ای در موقعیت خوبی قرار دارد. گلدمن ساکس نسبت به برخی از داده‌های اقتصادی ضعیف کمی نگران است؛ اما این نگرانی به اندازه‌ای نیست که بر خوش‌بینی کلی بازار تأثیر بگذارد.
این بانک می‌گوید که بازار سهام ایالات متحده به نظر نمی‌رسد که رکود اقتصادی را در قیمت‌های خود لحاظ کرده باشد. همچنین به ضعف اخیر در بازار کار ایالات متحده اشاره شده است. سهام چرخه‌ای (که به طور معمول با چرخه‌های اقتصادی مرتبط هستند) در دوره اصلاح بازار عملکرد ضعیفی داشته‌اند.
بانک ANZ پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به تدریج نرخ رسمی نقدینگی (OCR) را به 3.5 درصد کاهش دهد.
بانک ANZ انتظار دارد که در جلسات آینده بانک مرکزی نیوزیلند، کاهش‌های 25 نقطه پایه (basis points) در نرخ بهره انجام شود.
وال‌استریت ژورنال پیش‌بینی موسسات مختلف را برای شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منتشر کرد.
این داده امروز منتشر می‌شود.
آدریان اور اعلام کرده است که کاهش 25 نقطه پایه نرخ بهره، یک شروع نسبتاً کم‌ریسک است.
اور همچنین اشاره کرده که کاهش 50 نقطه پایه نیز مورد بررسی قرار گرفته؛ اما در نهایت تصمیم بر این شده که کاهش 25 نقطه پایه انجام شود، که این تصمیم بر اساس توافق عمومی (اجماع) اتخاذ شده است.
اور تأکید کرده است که در حال حاضر، «تاریک‌ترین دوره» برای اقتصاد کشور است.
او همچنین اشاره کرده که بانک مرکزی می‌تواند فرآیند نرمال‌سازی نرخ بهره را آغاز کند. (به معنای بازگشت به سطوح عادی و پایدار نرخ بهره پس از دوره‌های کاهش شدید است.)
آدریان اور اعلام کرده که هیچ فشاری از خارج برای کاهش نرخ‌های بهره احساس نمی‌شود. (این به این معناست که تصمیمات بانک مرکزی تحت تأثیر عوامل خارجی نیست و این بانک به طور مستقل عمل می‌کند.)
پس از اینکه اور به بررسی کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره اشاره کرد، ارزش دلار نیوزیلند به میزان 1% کاهش یافته است. (این نشان‌دهنده تأثیر اظهارات اور بر بازار ارز و نگرانی‌های سرمایه‌گذاران درباره احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره است.)
آدریان اور اعلام کرده که سیاست‌گذاران بر روی شاخص‌های آینده GDP تمرکز دارند. این به این معناست که تصمیم‌گیری‌های اقتصادی و مالی بانک مرکزی بر اساس پیش‌بینی‌ها و نشانه‌های اقتصادی آینده انجام می‌شود تا بتوانند به بهبود وضعیت اقتصادی کمک کنند.
اور همچنین اشاره کرده است که نیوزیلند به سمت یک دوره از تورم پایین و پایدار پیش می‌رود.
آدریان اور بیان کرده که بانک مرکزی در یک وضعیت قوی قرار دارد که به آن امکان می‌دهد با آرامش و بدون عجله اقدام کند.
اور همچنین اشاره کرده است که هرگونه کاهش نرخ بهره در آینده بستگی به داده‌های اقتصادی خواهد داشت. (این بیان نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه بانک مرکزی در تصمیم‌گیری‌های خود است و تأکید می‌کند که سیاست‌های پولی باید بر اساس شواهد و اطلاعات اقتصادی موجود اتخاذ شوند.)
شرایط پولی در نیوزیلند همچنان محدودکننده است.
کیشیدا اعلام کرده است که در رقابت رهبری حزب LDP شرکت نخواهد کرد.
کیشیدا بر اهمیت ارائه یک LDP جدید در رقابت رهبری آینده تأکید کرده است.
کیشیدا معتقد است که استعفای او بهترین راه برای نشان دادن تحول در حزب LDP است.
او از نامزدهای رقابت رهبری خواسته است که خود را معرفی کنند.
کیشیدا تأکید کرده است که بدون تردید مسئولیت رهبری LDP را بر عهده خواهد گرفت.
او به دنبال بازگرداندن اعتماد به حزب و پیشبرد سیاست‌هاست.
کیشیدا به دنبال جانشینی است که مانع پیشرفت اصلاحات نشود.
اعلام این خبر باعث کاهش ارزش دلار در برابر ین ژاپن شده و ین 0.2% در برابر دلار تقویت شده است.
او بر این باور است که برای خروج کامل از اقتصاد آسیب‌پذیر نسبت به رکود، باید بر رشد دستمزدها و سرمایه‌گذاری‌ها تأکید شود و هدف افزایش اندازه تولید ناخالص داخلی ژاپن (GDP) به 600 تریلیون ین را دنبال کرد.
بازار انتظار دارد که بانک مرکزی نیوزیلند در جلسه بعدی خود، که در تاریخ 9 اکتبر برگزار می‌شود، نرخ بهره را کاهش دهد.
پیش‌بینی می‌شود که در جلسه بعدی بانک مرکزی نیوزیلند، نرخ بهره به میزان 29 نقطه پایه کاهش یابد.
همچنین، انتظار می‌رود که تا جلسه بعدی در تاریخ 6 نوامبر، مجموع کاهش نرخ بهره به 67 نقطه پایه برسد.
به طور خاص، بازار برای هر یک از دو جلسه آینده (اکتبر و نوامبر) کاهش 25 نقطه پایه را پیش‌بینی کرده است.
پیش‌بینی‌های بانک مرکزی نیوزیلند:
نرخ نقدی رسمی (OCR): بانک مرکزی پیش‌بینی کرده است که این نرخ در سپتامبر 2025 به 4.1% کاهش یابد (در مقایسه با 5.4% پیشین)
همچنین پیش‌بینی‌هایی برای نرخ‌های دیگر نیز وجود دارد:
4.92% در دسامبر 2024 (پیش‌بینی قبلی 5.65%)
3.85% در دسامبر 2025 (پیش‌بینی قبلی 5.14%)
2.98% در سپتامبر 2027
نرخ تورم (CPI): پیش‌بینی می‌شود که نرخ تورم سالانه به 2.4% تا سپتامبر 2025 برسد (در مقایسه با 2.2% قبلی).
همچنین، تورم در حال کاهش است و به محدوده هدف بازمی‌گردد.
نرخ ارز (TWI NZD): پیش‌بینی می‌شود که نرخ ارز واقعی وزنی (TWI) نیوزیلند به حدود 69.5% در سپتامبر 2025 برسد (در مقایسه با 71.0% قبلی).
نکاتی از صورتجلسه:
ضعف در فعالیت اقتصادی: ضعف در فعالیت اقتصادی داخلی که در بررسی سیاست پولی ژوئیه مشاهده شده بود، بیشتر و گسترده‌تر شده است.
نیاز به سیاست پولی محدودکننده: اعضای کمیته تأکید کردند که سیاست پولی باید برای مدتی محدودکننده باقی بماند تا فشارهای تورمی داخلی کاهش یابد.
تشابه با کشورهای دیگر: فعالیت اقتصادی نیوزیلند و شاخص‌های تورمی کوتاهمدت اکنون شبیه به کشورهایی است که بانک‌های مرکزی آنها شروع به کاهش نرخ‌بهره کرده‌اند.
شواهد از کاهش فعالیت اقتصادی: طیف وسیعی از شاخص‌های با فرکانس بالا نشان‌دهنده تضعیف قابل توجهی در فعالیت اقتصادی داخلی در ماه‌های اخیر است.
پیش‌بینی بازگشت تورم به هدف: انتظار می‌رود که تورم عمومی (CPI) در سه‌ماهه سپتامبر به محدوده هدف برگردد.
تغییر در توازن ریسک‌ها: کمیته متوجه شد که توازن ریسک‌ها از زمان بیانیه سیاست پولی ماه مه به تدریج تغییر کرده است.
بانک مرکزی نیوزیلند برخلاف انتظارات نرخ بهره را 0.25 کاهش داد و نرخ بهره 5.25 درصد شد.
قبلی 5.5 درصد
انتظارات: 5.5 درصد
بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) اعلام کرده است که ریسک بیشتری برای اشتغال و تولید در اقتصاد وجود دارد.
پیش‌بینی‌های RBNZ نشان می‌دهد که اقتصاد نیوزیلند در سه‌ماهه دوم و سوم سال 2024 وارد رکود خواهد شد.
بانک مرکزی پیش‌بینی کرده است که نرخ نقدی تا میانه سال 2025 به میزان 101 نقطه پایه کاهش خواهد یافت.
دونالد ترامپ، نامزد حزب جمهوری‌خواه در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، اخیراً در سخنانی از تمایل خود برای مداخله در استقلال فدرال رزرو، بانک مرکزی ایالات متحده، پرده برداشت. او در اقامتگاه خود در مار-ئه-لاگو فلوریدا به خبرنگاران گفت: «من معتقدم که رئیس جمهور باید در تصمیمات بانک مرکزی حداقل یک نظر داشته باشد». این اظهار نظر، آشکارترین نشانه از علاقه ترامپ به نقض استقلال فدرال رزرو است و اگر او به کاخ سفید بازگردد، می‌تواند منجر به تغییرات عمده‌ای در نحوه تصمیم‌گیری این نهاد شود.
این سخنان ترامپ پس از گزارشی مطرح گشت که اوایل امسال منتشر شد و در آن آمده بود که متحدان ترامپ پیشنهاداتی را برای کاهش استقلال فدرال رزرو در صورت پیروزی او، تهیه کرده‌اند. با وجود اینکه کارزار ترامپ در زمان انتشار این گزارش از اظهار نظر خودداری کرد، اما اظهارات اخیر او نشان می‌دهد که وی با یکی از پایه‌های اصلی این پیشنهادات موافق است: اگر او رئیس جمهور شود، باید در تصمیمات مربوط به نرخ بهره و مقررات بانکی فدرال رزرو مشاوره دهد و این پیشنهادات تحت بررسی کاخ سفید قرار گیرد.
در تاریخ آمریکا، رؤسای جمهور معمولاً به طور غیرمستقیم درباره فدرال رزرو اظهار نظر کرده‌اند، به‌ویژه زمانی که این نهاد اقدام به افزایش نرخ بهره می‌کند. اما دخالت مستقیم ترامپ در امور فدرال رزرو در صورت پیروزی در انتخابات، او را به نخستین رئیس جمهوری تبدیل خواهد کرد که از زمان ریچارد نیکسون در اوایل دهه ۱۹۷۰ در سیاست‌های این نهاد به طور مستقیم دخالت می‌کند.
دیدگاه ترامپ با رقیب دموکرات او، کامالا هریس، معاون رئیس جمهور، متفاوت است. یکی از مشاوران هریس اعلام کرد که او معتقد است فدرال رزرو باید مستقل از رئیس جمهور تصمیم‌گیری کند و هر گونه دخالت مستقیم از سوی کاخ سفید می‌تواند به استقلال این نهاد آسیب برساند.
راه اصلی برای کنترل بر فدرال رزرو از طریق فرآیند انتصاب صورت می‌گیرد. رئیس فدرال رزرو توسط رئیس جمهور معرفی می‌شود و نیاز به تایید سنا دارد. در صورت پیروزی ترامپ، او می‌تواند تلاش کند تا فردی را به عنوان رئیس فدرال رزرو منصوب کند که بیشتر به وفاداری به او اهمیت دهد تا استقلال این نهاد. ترامپ سابقه‌ای طولانی در تقابل با جروم پاول، رئیس فعلی فدرال رزرو، دارد که در سال ۲۰۱۸ توسط ترامپ منصوب شد. این تقابل حتی در سخنان اخیر ترامپ نیز بازتاب یافت، جایی که گفت: «من خیلی با او جنگیدم».
جروم پاول با وجود حملات لفظی ترامپ، توانست جایگاه خود را حفظ کند و روابط قوی با جمهوری‌خواهان و دموکرات‌های کنگره برقرار نماید که موقعیت او را قدرت بخشیده است. دوره دوم ریاست پاول که توسط جو بایدن، رئیس جمهور فعلی آمریکا، مجدداً تمدید شد، تا ماه مه ۲۰۲۶ ادامه دارد و ترامپ در تابستان امسال به بلومبرگ گفت که قصد ندارد قبل از پایان دوره پاول او را برکنار کند، هرچند در دوران ریاست جمهوری خود بارها در این مورد صحبت کرده بود. در صورتی که ترامپ دوباره به کاخ سفید بازگردد، حدود دو سال فرصت خواهد داشت تا فرد دیگری را به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو منصوب کند که البته باید تایید سنا را نیز کسب نماید.
علاوه بر این، رئیس جمهور آینده فرصت خواهد داشت تا دو معاون رئیس فدرال رزرو - یکی برای سیاست‌های پولی و دیگری برای نظارت بانکی - را نیز منصوب کند. این انتصابات نیز می‌تواند به ترامپ کمک کند تا نفوذ بیشتری بر فدرال رزرو داشته باشد.
سیستم فدرال رزرو که در سال ۱۹۱۳ توسط کنگره آمریکا تأسیس شد، از هیئت مدیره فدرال رزرو در واشنگتن، ۱۲ بانک منطقه‌ای فدرال رزرو در سراسر کشور و کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که مسئول تعیین نرخ بهره به شمار می‌رود، تشکیل شده است.
هیات مدیره فدرال رزرو شامل هفت عضو است که یکی از آنها رئیس، دو نفر معاون و چهار نفر دیگر اعضای هیئت مدیره هستند. تمامی این اعضا توسط رئیس‌جمهور منصوب و باید تایید سنا را کسب کنند.
جروم پاول تنها یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو است که توسط ترامپ منصوب شده است و همچنان در این هیئت حضور دارد. میشل بومن و کریستوفر والر، دو عضو دیگر که توسط ترامپ منصوب شده‌اند، به سنت استقلال فدرال رزرو پایبند بوده‌اند. ترامپ پیش از این سه نفر دیگر را برای عضویت در هیئت مدیره معرفی کرده بود که به دلیل مخالفت‌ها یا عدم تایید سنا، نامزدی آنها لغو شد.
روسای بانک‌های منطقه‌ای فدرال رزرو توسط کمیته‌های فرعی هیئت مدیره هر بانک انتخاب می‌شوند و باید تاییدیه هیئت مدیره فدرال رزرو را نیز دریافت کنند. این روسا می‌توانند تا سن ۶۵ سالگی یا در صورت انتصاب پس از ۵۵ سالگی، به مدت ۱۰ سال یا تا سن ۷۵ سالگی در این سمت باقی بمانند.
در نهایت، همه روسای فعلی بانک‌های منطقه‌ای تا فوریه ۲۰۲۶ در سمت‌های خود باقی خواهند ماند و پس از آن فرآیند انتصاب مجدد آنها توسط هیئت مدیره فدرال رزرو آغاز می‌شود. این فرآیند انتصاب مجدد به طور تاریخی منجر به تغییر در رهبری نشده، اما این امر بیشتر به عنوان یک عرف پذیرفته شده است و نه یک الزام قانونی.
با توجه به داده‌های اخیر تورم، اطمینان بیشتری دارم که می‌توانیم به هدف بازگردیم، اما برای اطمینان از واقعی بودن این روند تورمی نیاز به بررسی و تحلیل داده‌های بیشتری داریم.
با توجه به محدودکننده بودن سیاست نرخ بهره فعلی، اگر اقتصاد به‌گونه‌ای که پیش‌بینی می‌شود پیش رود، کاهش نرخ بهره تا پایان سال محتمل خواهد بود؛ اما این نگرانی وجود دارد که کاهش نرخ‌ها منجر به نیاز به افزایش مجدد آنها شود، که از دیدگاه اقتصادی ناگوار خواهد بود.
با وجود اینکه نرخ بیکاری در سطح کلان همچنان در مقایسه با تاریخچه آن پایین است و اشتغال همچنان قوی و پایدار باقی مانده، باید اطمینان حاصل کنیم که این وضعیت از یک بازار کار پررونق به بازاری با رکود کامل تبدیل نشود.
در چند ماه گذشته، هزینه‌های مسکن به‌طور چشمگیری کاهش یافته و با پیشرفا در مهار سرعت رشد قیمت‌ها، به نقطه‌ای رسیده‌ایم که تورم به هدف نزدیک می‌شود.
هرچند نگران افزایش نرخ بیکاری هستم، مسئله افزایش عرضه نیروی کار در اقتصاد را می‌توان به عنوان نشانه‌ای مثبت در نظر گرفت.
بازار کار ممکن است با سردی روبه‌رو شود، اما بدون نگرانی جدی؛ چرا که گزارش‌ها نشان نمی‌دهند که اخراج‌های زیلدی در حال وقوع است و اگر این روند ادامه یابد، وضعیت مطلوبی خواهیم داشت.
با امیدواری می‌توان گفت که در ماه‌های آینده انتظار می‌رود اقتصاد به حالت عادی بازگردد و در چشم‌انداز فعلی، احتمال وقوع رکود دیده نمی‌شود؛ همچنین، تعادل ریسک‌ها در اقتصاد در حال بازگشت به حالت متعادل است.
قیمت گذاری برای کاهش نرخ بهره بین دو جلسه فدرال رزرو، در پی داده‌های بهتر و سخنان آرام بخش مقامات فدرال رزرو تعدیل شده است. با این وجود، عدم قطعیت در مورد مسیر نرخ‌های سیاست فدرال رزرو همچنان بالا است، بنابراین در اینجا به سناریو پایه موسسه ING در برابر قیمت‌گذاری بازار و اینکه چگونه سناریوهای جایگزین می‌توانند به نتیجه برسند، نگاه می‌کنیم.
بازارها شرط بندی بر روی کاهش تهاجمی نرخ بهره را کاهش می‌دهند، اما عدم اطمینان بالا است
داده‌های ضعیف‌تر، تورم ملایم‌تر، تغییرات ظریف در تفکر فدرال رزرو و گزارش ضعیف اشتغال ماه ژوئیه منجر شد که بازارها به‌طور چشمگیری در هفته گذشته شرط بندی‌های کاهش نرخ بهره را افزایش دادند. این حرکت‌ها سپس در بازارهای پر تب و تاب تشدید شد، چرا که کاهش معاملات حملی ین منجر به فرار به دارایی‌های امن شد. در مقطعی، بازار انتظار کاهش نرخ بهره بین جلسات توسط فدرال رزرو را با کاهش نزدیک به 140 نقطه پایه‌ای تا پایان سال جاری داشت. آرامش از آن زمان با قیمت‌گذاری کمتر از 40 نقطه پایه در روز برای جلسه FOMC در سپتامبر و همچنین کاهش 100 نقطه پایه‌ای از هم اکنون تا پایان سال به بازار بازگشته است. در پی نوسانات بازار در هفته گذشته، مقایسه دیدگاه موسسه ING در مورد آنچه که فدرال رزرو احتمالاً انجام خواهد داد، در مقابل قیمت گذاری بازار، مفید خواهد بود. این موسسه همچنین چند سناریو دیگر را اضافه کرده است – یک سناریو که در آن بازار کار با سرعت بیشتری نسبت به پیش‌بینی این موسسه بدتر می‌شود و دیگری که در آن تورم برای مدت طولانی‌تری بالاتر می‌ماند و ترس از رکود تورمی ایجاد می‌کند. این برای نشان دادن این نکته است که عدم اطمینان اقتصادی به این معنی است که نوسانات بازار بالا می‌تواند برای مدتی با ما باقی بماند.
آنچه در بازار در حال حاضر قیمت گذاری می شود
جروم پاول با صدایی نسبتاً داویش در جدیدترین نشست FOMC نشان داد که اطمینان بیشتری وجود دارد که تورم در مسیری پایدار تا 2 درصد قرار دارد، به این معنی که فدرال رزرو می‌تواند در مورد هدف دوم خود - حداکثر اشتغال در ایالات متحده بیشتر فکر کند. گزارش اشتغال ضعیف بعدی که نرخ بیکاری به 4.3 درصد رسید، به این روایت منجر شد که فدرال رزرو در پشت منحنی قرار دارد و برای جلوگیری از رکود و رسیدن به هدف خود که فرود نرم (Soft-landing) است، باید نرخ‌های بهره را با شدت بیشتری کاهش دهد. همانطور که بازار در حال حاضر وضعیت را ارزیابی می‌کند، فدرال رزرو امسال 100 نقطه پایه کاهش نرخ بهره خواهد داشت و نرخ بهره فدرال رزرو تا اواسط سال 2025 به سطح "خنثی" 3-3.25٪ می‌رسد.
مسیر بالقوه برای نرخ وجوه فدرال رزرو تحت سناریوهای مختلف
سناریو 1
فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را 50 نقطه پایه و در ماه نوامبر و دسامبر نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش خواهد داد. نرخ بهره سپس در سال 2025 به 3.5% کاهش خواهد یافت. (احتمال 50 درصدی)
اقتصاد همچنان در حال رشد است، مشاغل افزایش می‌یابند و تورم بالاتر از هدف است. اما البته، فدرال رزرو نمی‌خواهد با حفظ سیاست‌های خیلی انقباضی، در صورتی که بتواند از آن جلوگیری کند، رکود ایجاد کند. تورم همچنان رفتار خوبی از خود نشان می‌دهد و به فدرال رزرو اجازه می دهد تا تاکید بیشتری بر هدف بازار کار خود یعنی «حداکثر اشتغال» داشته باشد. با این وجود، فدرال رزرو اذعان می‌کند که پیش بینی‌های ژوئن آن بسیار خوش بینانه بود (برای مثال نرخ بیکاری در پایان سال 4 درصد). در غیاب هیچ گونه تهدیدی برای سیستم مالی، با توجه به داده‌های فعلی فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ بهره خود را با کاهش 50 نقطه پایه‌ای آغاز می‌کند، اما سپس به افزایش‌های معمولی 25 نقطه پایه‌ای برمی‌گردد. این مسئله نرخ بهره را به سمت سطح "خنثی" 3.25-3.5٪ با "فرود نرم" می‌برد.
این یک سناریوی نزولی ملایم برای دلار است. جفت ارز EURUSD احتمالاً می‌تواند تا 1.10 در شروع چرخه سیاست‌های تسهیلی فدرال رزرو معامله شود، اما ممکن است رشدهای بیشتر سخت‌تر باشد چرا که اروپا نیز در حال درگیر شدن در ترکیب سیاست‌های مالی انقباضی‌تر و سیاست‌های پولی انبساطی‌تر است.
سناریو 2
نگرانی‌ها در مورد اخراج‌ها، فدرال رزرو را وادار می‌کند تا نرخ بهره را با شدت بیشتری کاهش دهد تا از ریسک رکود جلوگیری کند (احتمال 35٪).
افزایش بیکاری تاکنون ناشی از عرضه نیروی کار بیشتر از تقاضا برای کارگران بوده است تا اخراج‌ها. با این حال، این روایت با افزایش تعداد اخراج‌ها شروع به تغییر می‌کند، و در محیطی که نگرانی‌های تورمی کاهش می‌یابد، فدرال رزرو با شدت بیشتری نرخ بهره را کاهش می‌دهد و نرخ بهره را به قلمروی محرک ملایم می‌برد. سپس در اواخر سال 2026 با تثبیت اقتصاد شروع به حرکت به سمت موضعی خنثی‌تر می‌کند.
افت دلار در اینجا باید عمیق‌تر باشد، با توجه به اینکه نرخ ترمینال 2.5 درصد بسیار پایین‌تر از نرخی است که در حال حاضر در منحنی آتی (Forwards Curve) نرخ بهره قیمت گذاری شده است.
سناریو 3
ترس از رکود تورمی به معنای افزایش نرخ‌های کوتاه مدت است که باعث رکود می‌شود. فدرال رزرو در نهایت واکنش تهاجمی‌تری نشان می‌دهد که منجر به کاهش هزینه‌های استقراض بلندمدت می شود (احتمال 15 درصدی)
تورم بیشتر از حد انتظار باقی می‌ماند و فدرال رزرو را مجبور می‌کند سیاست‌های خود را برای مدت طولانی‌تری انقباضی نگه دارد. با تضعیف بازار کار، ترس از رکود تورمی افزایش می‌یابد. عمیق‌تر شدن رکود از اواخر سال 2024 تا اوایل سال 2025 به کاهش فشارهای قیمتی کمک می‌کند و به فدرال رزرو فرصت می‌دهد تا کاهش نرخ بهره را از اواخر سه ماهه اول سال 2025 آغاز کند. فدرال رزرو باید سخت‌تر و سریع تر عمل کند تا از اقتصاد حمایت کند و از پایین آمدن بیش از حد تورم از هدف خود جلوگیری کند. سیاست پولی به سمت قلمرو محرک حرکت می‌کند و سپس از اواسط سال 2027 شروع به عادی سازی می‌کند.
رکود تورمی ظاهر خوبی برای بازارهای فارکس ندارد. منحنی بازده اوراق ایالات متحده دوباره معکوس خواهد شد که به نفع دلار در برابر ارزهای چرخه‌ای و به طور کلی اکثر ارزهای نوظهور خواهد بود. این امر ممکن است زیان‌های سنگینی برای ارزهای کامودیتی در پی داشته باشد تا زمانی که فدرال رزرو در زمینه تورم اطمینان خاطر اعلام کند. پس از آن، دلار می‌تواند به شدت در سراسر صفحه سقوط کند و به سطوح عمیق‌تر از سناریوهای 1 و 2 برسد – چرا که فدرال رزرو نرخ بهره را به زیر 2٪ کاهش می‌دهد.
سیاست نیز نقشی خواهد داشت
ذکر این نکته ضروری است که این یک تحلیل سناریوی کلان است. موسسه ING از این ریسک چشم پوشی نکرده است. سناریو اصلی این است که ترکیب سیاست‌های دونالد ترامپ از کاهش مالیات‌ها، کنترل مهاجرت‌ها و تعرفه‌های تجاری احتمالا بیشتر از رشد تقاضای داخلی در کوتاه مدت حمایت می‌کند. این ممکن است تورم را کمی بالاتر نگه دارد در حالی که کنترل مهاجرت‌ها می‌تواند فشار دستمزدها را افزایش دهد در حالی که تعرفه‌ها زنجیره تامین را با ریسک قیمت‌های بالاتر برای مصرف کنندگان مختل می‌کند. رشد اندکی قوی‌تر با تورم بالاتر ممکن است فدرال رزرو را در مورد کاهش نرخ بهره در دوران ریاست جمهوری ترامپ محتاط‌تر کند، در حالی که در دوران ریاست‌جمهوری هریس، فدرال رزرو ممکن است احساس کند که دامنه بیشتری برای سیاست‌های پولی ضعیف‌تر وجود دارد، شاید به اندازه نرخ بهره ترمینال 50 نقطه پایه پایین‌تر.
سیاست البته نقش مهمی در داستان دلار نیز دارد. مسیر دلار بعد از نوامبر تا حد زیادی با حضور در کاخ سفید و ترکیب کنگره تعیین خواهد شد. ترکیب سیاست‌های مالی انبساطی‌تر و پولی انقباضی‌تر از نظر مالی در دوران دونالد ترامپ، ترکیب سیاست قوی‌تری برای دلار خواهد بود. کامالا هریس به عنوان رئیس جمهور احتمالاً منجر به کاهش دلار در چشم انداز سیاست‌های مالی انقباضی‌تر - به علاوه یک دستور کار کمتر تهاجمی برای تجارت و سیاست خارجی - خواهد شد.
تنگه هرمز، آبراهی باریک در دهانه خلیج فارس، به ندرت از کانون تنش‌های جهانی دور است. این تنگه یک مسیر اصلی کشتیرانی است که تقریباً 30% از تجارت نفت جهان را اداره می‌کند و به دقت به دلیل نشانه‌هایی از اختلال، تحت نظر است. تهدیدات ایران برای مجازات اسرائیل به دلیل قتل یکی از رهبران ارشد حماس در تهران بار دیگر این نگرانی را ایجاد کرده است که کشتیرانی از طریق آبراه حیاتی ممکن است در خطر باشد.
ایران در طول سال‌ها بارها کشتی‌های تجاری را که از این نقطه عبور می‌کنند هدف قرار داده و در گذشته تهدید کرده است که ترانزیت را مسدود خواهد کرد. تهران این بار به طور مشخص ترافیک هرمز را تهدید نکرده است، اما فعالانه از شورشیان حوثی در یمن حمایت می‌کند که به کشتی‌ها در نزدیکی ورودی جنوبی دریای سرخ حمله می‌کنند و این نشان می‌دهد که ایران مایل است کشتیرانی جهانی را در دنبال کردن اهداف خود با مشکل مواجه کند.
تنگه هرمز کجاست؟
این آبراه به شکل V معکوس، خلیج فارس را به اقیانوس هند متصل می‌کند. ایران در شمال و امارات متحده عربی و عمان در جنوب، این تنگه قرار دارند. طول آن تقریباً 100 مایل (161 کیلومتر) و عرض آن در باریک‌ترین نقطه آن 21 مایل است. عمق کم آن کشتی‌ها را در برابر مین‌ها آسیب‌پذیر می‌کند و به دلیل نزدیکی به خشکی - به ویژه ایران - کشتی‌ها را در معرض حمله به وسیله موشک‌های مستقر در ساحل یا رهگیری توسط قایق‌های گشتی و هلیکوپتر قرار می‌دهد.
نقش این تنگه چیست؟
تنگه هرمز برای تجارت جهانی نفت ضروری است. بر اساس داده‌های جمع آوری شده توسط بلومبرگ، نفتکشها در سه ماهه اول سال 2024 تقریبا 15.5 میلیون بشکه در روز نفت خام و میعانات گازی از عربستان سعودی، عراق، کویت، امارات متحده عربی و ایران از طریق این تنگه حمل کردند. این تنگه همچنین برای گاز طبیعی مایع یا LNG حیاتی است و بیش از یک پنجم عرضه جهان - عمدتاً از قطر - در همان دوره از آن عبور کرده است.
کشتی کانتینری که توسط ایران توقیف شد
آیا ایران قبلا حمل و نقل را مختل کرده است؟
ایران چندین دهه از آزار و اذیت کشتی‌ها در خلیج‌فارس استفاده کرده است تا نارضایتی خود را از تحریم‌ها علیه خود یا به‌عنوان اهرمی در اختلافات نشان دهد"
آیا ایران تاکنون تنگه هرمز را بسته است؟
در طول جنگ 1980-1988 بین عراق و ایران، نیروهای عراقی به پایانه صادرات نفت در جزیره خارگ، در شمال غربی تنگه حمله کردند، که تا حدی به دلیل تحریک انتقام‌جویی ایران بود که ایالات متحده را به درگیری بکشاند. پس از آن، در آنچه جنگ نفتکشها (Tanker war) نامیده شد، دو طرف با 451 کشتی به یکدگیر حمله کردند. این به طور قابل توجهی هزینه بیمه نفتکشها را افزایش داد و به افزایش قیمت نفت کمک کرد. زمانی که تحریم‌ها علیه ایران در سال 2011 اعمال شد، ایران تهدید به بستن تنگه کرد، اما در نهایت از آن عقب‌نشینی کرد. تاجران نفت تردید دارند که این کشور هرگز تنگه را به طور کامل ببندد، چرا که این امر مانع از صادرات نفت خود ایران می‌شود. علاوه بر این، نیروی دریایی ایران همتای ناوگان پنجم آمریکا و سایر نیروهای منطقه نیست. سرلشکر علیرضا تنگسیری، فرمانده نیروی دریایی سپاه پاسداران انقلاب اسلامی، اندکی قبل از توقیف MSC Aries گفت که ایران این گزینه را دارد که تردد از طریق تنگه هرمز را مختل کند، اما این قصد را ندارد.
آیا می‌توان از تنگه هرمز محافظت کرد؟
در طول جنگ نفتکشها، نیروی دریایی ایالات متحده به اسکورت کشتی‌ها از طریق خلیج فارس متوسل شد. در سال 2019 آمریکا یک ناو هواپیمابر و بمب افکن‌های B-52 را به منطقه اعزام کرد. در همان سال، ایالات متحده عملیات سنتینل (Operation Sentinel) را در پاسخ به اختلال کشتیرانی ایران آغاز کرد. ده کشور دیگر - از جمله بریتانیا، عربستان سعودی، امارات متحده عربی و بحرین - بعداً به این عملیات ملحق شدند که اکنون به عنوان ساختار امنیت دریایی بین‌المللی (International Maritime Security Construct.) شناخته می‌شود. از اواخر سال 2023، بیشتر تمرکز بر حفاظت از کشتیرانی از تنگه هرمز و به سمت جنوب دریای سرخ و تنگه باب المندب که آن را به خلیج عدن و اقیانوس هند متصل می‌کند، تغییر کرده است. حملات شبه‌نظامیان حوثی در یمن به کشتی‌های ورودی یا خروجی از دریای سرخ به نگرانی بزرگ‌تری نسبت به تنگه هرمز تبدیل شده است. یک نیروی تحت رهبری ایالات متحده در دریای سرخ به دنبال محافظت از کشتیرانی در این منطقه است.
چه کشورهایی بیشتر به این تنگه متکی هستند؟
عربستان سعودی بیشترین نفت را از طریق تنگه هرمز صادر می‌کند، اگرچه اخیراً با استفاده از یک خط لوله 746 مایلی در سراسر این کشور به پایانه‌ای در دریای سرخ، محموله‌ها را به اروپا منحرف کرده است و به این کشور اجازه می‌دهد هم از تنگه هرمز و هم از جنوب دریای سرخ اجتناب کند. امارات می‌تواند با ارسال 1.5 میلیون بشکه در روز از طریق خط لوله از میادین نفتی خود به بندر فجیره در خلیج عمان، بخشی از نفت خام خود را بدون اتکا به این تنگه صادر کند. با بسته شدن خط لوله نفت عراق به مدیترانه برای بیش از یک سال، تمام صادرات نفت عراق در حال حاضر از طریق دریا از بندر بصره و با عبور از تنگه حمل می‌شود و این امر باعث شده است تا این کشور به شدت به عبور از آب‌های آزاد متکی باشد. کویت، قطر و بحرین راهی جز انتقال نفت خود از طریق تنگه هرمز ندارند. بیشتر نفتی که از تنگه هرمز می گذرد به سمت آسیا می‌رود، بنابراین بسته شدن آن برای حامیان اسرائیل در غرب اهمیت کمتری خواهد داشت.
با توجه به نتایج آخرین نظرسنجی انجام‌شده توسط رویترز از اقتصاددانان، انتظار می‌رود بازده اوراق قرضه 2 و 10 ساله خزانه‌داری آمریکا طی سه ماه آینده به ترتیب به 4.2 و 4.03 درصد افزایش یابد که در مقایسه با پیش‌بینی قبلی 4.5 و 4.25 درصدی که در ماه ژوئیه صورت گرفته بود، با کاهش اندکی همراه است.
در بیانیه‌ای از سوی شاخه نظامی حماس اعلام شده که این گروه با دو موشک تل‌آویو را هدف قرار داده است.
به گزارش شبکه خبری N12 اسرائیل، یکی از این موشک‌ها در ساحل تل‌آویو فرود آمده و هیچ‌گونه تلفات جانی گزارش نشده است.
بر اساس گزارش اخیر اداره آمار کار ایالات متحده، شاخص قیمت تولیدکننده در ماه ژوئیه با افزایش ناچیزی همراه بود که نشان‌دهنده ادامه روند کاهش تورم در این کشور است. اگرچه هزینه کالاها در این ماه رشد داشته، اما کاهش قیمت خدمات تا حدودی این افزایش را تعدیل کرده است.
این شاخص در مقایسه با ماه ژوئن که با رشد 0.2 درصدی همراه بود، در ماه ژوئیه تنها 0.1 درصد افزایش یافت؛ این در حالی است که کارشناسان اقتصادی انتظار رشد 0.2 درصدی را داشتند. با این حال، در مقایسه با ژوئیه سال گذشته، شاخص قیمت تولیدکننده 2.2 درصد افزایش یافته است که نسبت به ماه ژوئن با رشد 2.7 درصدی، کاهش را نشان می‌دهد.
کاهش نرخ تورم و همچنین روند کاهشی در بازار کار، بازارهای مالی را به سمت انتظار برای آغاز چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر سوق داده است. با توجه به نگرانی فزاینده بانک مرکزی آمریکا از ضعف بازار کار پس از افزایش نرخ بیکاری به نزدیک سطح 4.3 درصد در ماه ژوئیه، احتمال کاهش نرخ بهره به میزان 50 نقطه‌پایه نیز دور از انتظار نیست.
تغییرات ماهانه شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده - Producers Price Index (ژوئیه)
🛑 واقعی ......................... 0.1 درصد
🏦 پیش‌بینی .................. 0.2 درصد
🏢 قبلی ........................... 0.2 درصد
✅ تغییرات ماهانه شاخص قیمت تولیدکننده خالص ایالات متحده - Core Producers Price Index (ژوئیه)
🛑 واقعی ......................... 0.0 درصد
🏦 پیش‌بینی ................. 0.2 درصد
🏢 قبلی .......................... 0.4 درصد (به 0.3 درصد اصلاح شد)
✅ تغییرات سالانه شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده - Producers Price Index (ژوئیه)
🛑 واقعی ........................ 2.2 درصد
🏦 پیش‌بینی ................. 2.3 درصد
🏢 قبلی .......................... 2.6 درصد (به 2.7 درصد اصلاح شد)
✅ تغییرات سالانه شاخص قیمت تولیدکننده خالص ایالات متحده - Core Producers Price Index (ژوئیه)
🛑 واقعی ........................ 2.4 درصد
🏦 پیش‌بینی ................. 2.7 درصد
🏢 قبلی .......................... 3.0 درصد
بازار سهام می‌تواند به پیش بینی اینکه چه کسی در انتخابات ریاست جمهوری در نوامبر پیروز می‌شود، کمک کند.
به گفته آدام ترنکوئیست، استراتژیست تکنیکال ارشد LPL، شرکت خدمات مالی آمریکایی، از سال 1928، شاخص S&P 500 دقت 83 درصدی در تعیین اینکه کدام حزب سیاسی برنده انتخابات ریاست جمهوری می‌شود، داشته است.
در حالی که نظرسنجی‌ها، شرط‌بندی‌ها و پیش‌بینی‌ها می‌توانند بینش‌های ارزشمندی در مورد نتایج احتمالی انتخابات ارائه دهند، داده‌ها می‌توانند پر سر و صدا باشند. ترنکوئیست در یادداشتی در روز پنجشنبه گفت: برای جلوگیری از برخی از این نویزها و سوگیری‌های احتمالی، مراقب عملکرد بازار باشید.
وی به ویژه عملکرد بورس را در فاصله سه ماهه قبل از روز انتخابات به عنوان پیش‌بینی‌کننده نهایی برنده شدن ریاست‌جمهوری برجسته کرد.
این برهه کلیدی رسما از هفته گذشته از روز دوشنبه آغاز شد.
ترنکوئیست گفت: «از سال 1928، هر زمان که S&P 500 در طول سه ماه منتهی به انتخابات مثبت بود، حزب فعلی در 80 درصد مواقع کنترل کاخ سفید را حفظ کرد.
به عنوان مثال، در سه ماه مانده به انتخابات 2008، شاخص S&P 500 حدود 24.8 درصد کاهش یافت. دموکرات‌ها در نهایت پیروز شدند و باراک اوباما، رئیس‌جمهور آمریکا پس از هشت سال به کنترل جمهوری‌خواهان در کاخ سفید پایان داد.
از سوی دیگر، زمانی که بازار سهام در سه ماه منتهی به انتخابات بازدهی منفی را به نمایش گذاشت، حزب حاکم در 89 درصد مواقع در انتخابات شکست خورد.
به عنوان مثال، S&P 500 در انتخابات ریاست جمهوری 2016 2.3 درصد سقوط کرد و رئیس جمهور دونالد ترامپ در نهایت حزب جمهوری خواه را به پیروزی رساند و پس از هشت سال به کنترل دموکرات‌ها بر کاخ سفید پایان داد.
در مجموع، این قانون بازار سهام 20 مورد از 24 انتخابات گذشته را به درستی پیش بینی کرده است، میزان دقت کلی 83٪ بوده است.
با این حال، بازار نیز می‌تواند اشتباه کند، چرا که انتخابات ریاست جمهوری 2020 نمونه بارز آن است.
شاخص S&P 500 تا انتخابات 2020 2.3 درصد افزایش یافت، با این حال حزب فعلی به رهبری دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در انتخابات به جو بایدن شکست خورد.
در حالی که پیش بینی بازار سهام در مورد انتخابات نوامبر کامل نیست، ارزش زیرنظر گرفتن را دارد.
در حالی که S&P 500 از زمان باز شدن پنجره سه ماهه در روز دوشنبه حدود 0.5 درصد کاهش یافته است و جمهوری خواهان را به عنوان گزینه مورد علاقه برای پیروزی در ماه نوامبر معرفی می‌کند، هنوز 88 روز تا رأی آمریکایی ها باقی مانده است.
براساس نظرسنجی اخیر رویترز، ۶۶ از ۸۱ اقتصاددان پیش‌بینی می‌کنند بانک مرکزی اروپا در ماه‌های سپتامبر و دسامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد؛ این در حالی است که در نظرسنجی ماه ژوئیه ۶۹ از ۸۵ اقتصاددان به چنین کاهش‌هایی اشاره کرده بودند.
سخنگوی وزارت اقتصاد آلمان تأیید کرده است که اقتصاد این کشور در سال ۲۰۲۴ به میزان ۰.۲ درصد کوچک خواهد
در پی گزارش‌هایی مبنی بر عدم دسترسی به اسماعیل قاآنی، فرمانده نیروی قدس ایران، پس از حملات به بیروت در
بازدهی اوراق قرضه دو ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ۴٪ افزایش یافته است که بالاترین سطح از ۲۲ اوت تاکنون
یائیر لاپید، رهبر اپوزیسیون اسرائیل، خواستار حمله به تأسیسات نفتی ایران شده است. لاپید به عنوان یکی از رهبران مخالف
معامله‌گران انتظار دارند که فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) در سال جاری کمتر از ۵۰ نقطه پایه دیگر نرخ
خرده فروشی ناحیه یورو – اوت – Retail Sales واقعی ……………… %0.2 پیش‌بینی ………….. %0.2 قبلی ………………… %0.0 ( این
