بانک مرکزی ژاپن (BoJ) گزارش داده است که افزایش قیمتها و دستمزدها در کشور در حال گسترش است.
شرکت بوئینگ پس از دو هفته بنبست در مذاکرات اعتصاب، قصد دارد مذاکرات دستمزد را ادامه دهد. این مذاکرات بین
ارزش سهام شرکتهای چینی تولیدکننده تراشه به دلیل صحبتهایی درباره بستههای محرک اقتصادی پکن، ۱۳ میلیارد دلار افزایش یافته است.
چین مقامات چینی قرار است روز سهشنبه برنامه رشد اقتصادی جدید خود را اعلام کنند. این برنامه میتواند تأثیرات گستردهای
ذخایر طلای چین در ماه سپتامبر بدون تغییر نسبت به ماه اوت باقی مانده است و این پنجمین ماه متوالی
آدریان اور، رئیس بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)، اعلام کرده است که ریسکهای مربوط به چشمانداز تورم متعادل هستند.
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکرها مطلع شوید
آتشسوزی به سرعت در حال گسترش است و به دلیل بادهای شدید، درختان، خانهها و خودروها را میسوزاند و باعث تخلیه بیمارستانها و حداقل ۱۱ شهر و روستا شده است.
از ماه مه، صدها آتشسوزی در سراسر یونان رخ داده است. در حالی که آتشسوزیهای تابستانی در یونان معمول است، شرایط آب و هوایی بسیار گرم و خشک ناشی از تغییرات اقلیمی، این آتشسوزیها را بیشتر و شدیدتر کرده است.
بیش از ۵۶۰ آتشنشان به همراه داوطلبان، ۱۷ هواپیمای آبپاش و ۱۵ هلیکوپتر برای مبارزه با آتشسوزی تلاش میکنند. این آتشسوزی در روز یکشنبه در نزدیکی ورناواس، ۳۵ کیلومتری شمال آتن، آغاز شد.
تا صبح دوشنبه، آتش به سمت جنوب گسترش یافته و در چندین جبهه در حال سوختن است، از جمله در روستای گراماتیکو و شهر باستانی ماراثون.
حداقل سه بیمارستان در پنتلی تخلیه شدهاند و برخی از ساکنان شب را در پناهگاهها گذراندهاند.
یونان پس از گرمترین زمستان خود در تاریخ و دورههای طولانی کم بارش، پیشبینی میشود که گرمترین تابستان خود را تجربه کند.
مقامات تا روز پنجشنبه در حالت هشدار بالا قرار دارند و کارشناسان آب و هوا از یک هفته «بسیار دشوار» خبر دادهاند. وزیر بحران اقلیمی و حفاظت از شهروندان اعلام کرده که نیمی از یونان در وضعیت هشدار قرار دارد و دما به حدود ۴۰ درجه سانتیگراد میرسد.
کانال ۱۲ اسرائیل خبری به نقل از یک منبع امنیتی اسرائیلی منتشر کرده است، که نکات مهم آن به صورت زیر است:
اجرای توافق: گفته شده که این توافق ممکن است در روزهای آینده به مرحله اجرا درآید.
آخرین فرصت: منبع امنیتی اسرائیلی تأکید کرده است که این احتمال، آخرین فرصت برای اجرای این توافق است.
بازارهای ژاپن امروز به مناسبت روز کوه (Mountain Day) بسته هستند.
روز کوه (Yama no Hi) یک تعطیلات عمومی در ژاپن است که هر ساله در تاریخ ۱۱ اوت جشن گرفته میشود. این روز به منظور قدردانی از کوهها و زیباییهای طبیعی کشور و همچنین تشویق مردم به لذت بردن از طبیعت و فعالیتهای خارج از خانه ایجاد شده است. این تعطیلات از سال ۲۰۱۴ به عنوان یک روز رسمی در ژاپن معرفی شده است.
در این روز، مردم معمولاً به کوهنوردی میروند، از طبیعت لذت میبرند و به فعالیتهای مختلف در فضای باز میپردازند. این روز به نوعی فرصتی برای ارتباط با طبیعت و آشنایی بیشتر با اهمیت کوهها در زندگی انسانها است.
این تعطیلی به معنای عدم وجود تجارت فیزیکی در اوراق خزانهداری ایالات متحده (US Treasuries) است.
تعطیلی بازارها باعث کاهش نقدینگی در سایر بازارها، به ویژه در معاملات مربوط به ین ژاپن خواهد شد.
روز کوه در تاریخ ۱۱ اوت قرار دارد، اما امروز (۱۲ اوت) به عنوان روز تعطیل رسمی در نظر گرفته شده است.
اقتصاد چین با وجود پایان سیاستهای کووید-صفر، هنوز تحت فشار است و شاهد رشد ضعیف تولید ناخالص داخلی (GDP) و کاهش اعتماد مصرفکنندگان است.
مشکل اصلی، ظرفیت اضافی (ظرفیت مازاد) ساختاری در بسیاری از بخشها است که ناشی از دههها اولویت دادن به تولید صنعتی به جای مصرف است.
این ظرفیت اضافی باعث بروز مشکلاتی در داخل کشور (ریسکهای کاهش قیمتها و مسائل بدهی) و در سطح بینالمللی (تنشهای تجاری به دلیل پر کردن بازارها با کالاهای ارزان) میشود.
ظرفیت اضافی ناشی از استراتژی اقتصادی چین است که دولتهای محلی را تشویق میکند تا به شدت در بخشهای اولویتدار سرمایهگذاری کنند که اغلب منجر به سرمایهگذاریهای تکراری و بدهی میشود.
مثالهایی از ظرفیت اضافی شامل پنلهای خورشیدی، رباتیک صنعتی و هوش مصنوعی است که چین ظرفیت تولید عظیمی را بدون تقاضای متناسب یا نوآوری ایجاد کرده است.
پکن به این استراتژی ادامه میدهد تا به خودکفایی تکنولوژیکی دست یابد که ممکن است مشکل را بدتر کند.
کشورهای غربی، به ویژه ایالات متحده، با تعرفهها و سیاستهای صنعتی خود به این وضعیت واکنش میدهند؛ اما این رویکرد ریسکهایی دارد.
پیشنهادات نویسنده مقاله: مقاله پیشنهاد میکند که به جای ایزوله کردن چین، غرب باید چین را در سیستم تجاری جهانی درگیر نگه دارد و از نهادهای چندجانبه برای مذاکره استفاده کند. همچنین، ایالات متحده باید به مذاکرات جامع با چین ادامه دهد و به جای رویکردهای ایزوله کردن چین، به مسائل متعدد به طور همزمان بپردازد.
هشدار درباره ایزوله کردن چین: مقاله هشدار میدهد که فشار به سمت ایزوله کردن چین میتواند غیرمفید و به طور بالقوه بیثباتکننده برای روابط جهانی باشد.
توضیح: این مقاله به بررسی وضعیت اقتصادی چین و چالشهایی که این کشور با آن مواجه است، میپردازد.
اظهارات کاترین مان، یکی از سیاستگذاران بانک انگلستان (BOE)، در گفتگو با روزنامه فایننشال تایمز (FT) در زیر بیان شده است:
نگرانی از افزایش قیمتها: مان ابراز نگرانی کرده است که قیمت کالاها و خدمات دوباره افزایش خواهد یافت.
رشد دستمزدها: او همچنین به رشد دستمزدها به عنوان یک عامل نگرانکننده برای تورم اشاره کرده است.
فشارهای دستمزدی: مان تأکید میکند که فشارهای مربوط به دستمزدها ممکن است سالها طول بکشد تا کاهش یابد.
تغییر در موضع شخصی: با این حال، او اشاره کرده است که موضع خود را از یک سطح «هاوکیش» (10) به یک سطح کمتر «هاوکیش» (7) کاهش داده است. این تغییر از ابتدای سال جاری به دلیل کاهش فشارهای قیمتی تا کنون در سال 2024 بوده است.
به طور کلی، متن به نگرانیهای مان درباره تورم و عوامل مؤثر بر آن اشاره دارد و همچنین تغییر در نگرش او نسبت به سیاستهای پولی را مورد بررسی قرار میدهد.
شاخص قیمت عمده فروشی آلمان - ژوئیه - Wholesale Price Index
شاخص قیمت عمده فروشی آلمان - سالانه (ژوئیه) - Wholesale Price Index
صادرات نفت خام عربستان به چین در ماه سپتامبر به حدود 43 میلیون بشکه کاهش خواهد یافت.
این کاهش صادرات به میزان تقریبی 3 میلیون بشکه نسبت به ماه اوت است، که در آن صادرات حدود 46 میلیون بشکه بوده است.
این اطلاعات توسط خبرگزاری رویترز و بر اساس منابع تجاری مختلف منتشر شده است.
اوپک قرار است گزارش ماهانه جدید خود برای ماه اوت را در روز دوشنبه (12 اوت) منتشر کند.
گزارش ماهانه اوپک برای ژوئیه 2024 نشاندهنده افزایش اندکی در تولید نفت کشورهای عضو اوپک بود.
گزارش ماهانه بازار نفت اوپک (MOMR) به بررسی مسائل اصلی تأثیرگذار بر بازار نفت جهانی میپردازد و پیشبینیهایی برای تحولات بازار نفت خام در سال آینده ارائه میدهد.
این گزارش تحلیلی دقیق از تحولات کلیدی که بر روندهای بازار نفت، تقاضا و عرضه جهانی نفت و همچنین تعادل بازار نفت تأثیر میگذارد، ارائه میدهد. انتظار میرود که گزارش اوت تغییرات زیادی نسبت به گزارش ژوئیه نداشته باشد.
پیشبینی میشود که رشد تقاضای جهانی نفت در سال 2024 به میزان 2.2 میلیون بشکه در روز باشد که تغییری نسبت به ارزیابی ماه گذشته ندارد.
در جبهه عرضه، انتظار میرود که افزایش کوچکی در تولید نفت وجود داشته باشد، عمدتاً به دلیل افزایش تقاضا در تابستان شمالی (فصل بین بهار و پاییز که در نیمکره شمالی معمولاً ماههای ژوئن، ژوئیه و آگوست را شامل میشود یا از نظر نجومی از انقلاب ژوئن تا اعتدال سپتامبر ادامه دارد).
بازارها، این هفته را با شوک بزرگی آغاز کردند. پس از بسته شدن پوزیشنهای مربوط به معاملات حملی ین و نگرانی از رکود اقتصادی در ایالات متحده، داراییهای پرریسک به شدت افت کردند و قیمت طلا نیز همراه با آنها کاهش یافت.
در ابتدای هفته، طلا نزدیک به ۲۴۴۰ دلار به ازای هر اونس ترید میشد، اما با انتشار خبر سقوط بازارهای سهام ژاپن، قیمت به ۲۴۲۰ دلار رسید. این اتفاق باعث شد داراییهای پرریسکی مثل رمزارزها هم در معاملات شبانه با افت شدید روبرو شوند. هرچند طلا ابتدا بهعنوان پناهگاه امن با افزایش تقاضا مواجه شد و افزایش قیمتی تا محدوده ۲۴۶۰ دلار را تجربه کرد. با این حال، وحشت در بازارهای آسیایی و اروپایی گسترش یافت و طلا دوباره به سمت پایین حرکت کرد. پس از شکست سطح حمایتی ۲۴۲۰ دلار، قیمت طلا حدود ساعت ۶:۳۰ صبح به وقت نیویورک ناگهان سقوط کرد و در طی دو ساعت ۶۰ دلار از دست داد.
طلا دوبار به کف قیمتی ۲۳۶۵ دلار در ساعت ۸:۳۰ صبح روز دوشنبه برخورد کرد و سپس در چند ساعت بعدی با جهش روبرو شد و تقریبا نیمی از زیانهای خود را تا ساعت ۱۱:۰۰ صبح جبران کرد. از آن زمان به بعد، قیمت طلا همراه با تثبیت بازارهای سهام، در محدوده ۲۳۸۰ تا ۲۴۱۵ دلار قرار گرفت و این محدوده را تا میانه هفته حفظ کرد.
صبح روز پنجشنبه، گزارش مدعیان هفتگی بیمه بیکاری منتشر شد که به مراتب بهتر از انتظارات بود و خوشبینی جدیدی را به بازارهای سهام و فلزات گرانبها هدیه داد و قیمت طلا را تا نزدیکی ۲۴۳۰ دلار رسانید. اما هر بار که طلا تلاش کرد از این سطح مقاومت عبور کند، دوباره عقبنشینی کرد. با این حال، قیمت آن در طول هفته هرگز بیش از ۲ دلار پایینتر از سطح ۲۴۲۰ دلار نرفت.
نتایج آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نشان میدهد که اکثر کارشناسان صنعت طلا و جواهر برای هفته آینده انتظار دارند قیمتها ثابت بماند و تغییرات چشمگیری نداشته باشد، در حالی که بیشتر معاملهگران خرد امیدوار به افزایش قیمت طلا هستند.
کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، میگوید: «من برای هفته آینده نسبت به طلا دیدگاه خنثایی دارم. به نظر میرسد پس از ده روز پرنوسان، بازارها ممکن است هفته آینده قبل از شروع کنوانسیون دموکراتها کمی آرام شوند.»
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، هم انتظار دارد که طلا حداقل در اوایل هفته به صورت خنثی و بدون تغییر حرکت کند. او میگوید: «احتمالاً در ابتدای هفته همچنان شاهد تثبیت قیمت خواهیم بود. به نظرم بازار ممکن است احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه نرخ بهره، بهخصوص کاهش اضطراری توسط فدرال رزرو، را بیش از حد بزرگ کرده باشد. بازده اوراق قرضه آمریکا نیز افزایش یافته است.»
چندلر اشاره میکند که گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در هفته آینده اهمیت زیادی خواهد داشت. او اضافه میکند: «احتمالاً این گزارش نسبت به سال قبل بدون تغییر خواهد بود، که این موضوع انتظارات برای کاهش نرخ بهره در جلسه ماه سپتامبر فدرال رزرو را تقویت میکند.» او همچنین اشاره کرد که بانک مرکزی چین (PBOC) برای سومین ماه متوالی در جولای پس از ۱۸ ماه خرید طلا، خرید جدیدی انجام نداده است.
او افزود: «همچنین تنشهای خاورمیانه همچنان در جریان است و بسیاری هنوز انتظار دارند که ایران به اسرائیل حمله کند که این موضوع، حداقل در ابتدا، از قیمت طلا حمایت خواهد کرد.»
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، معتقد است قیمت طلا افزایش خواهد یافت. او میگوید: «انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به طور مداوم در حال تغییر است و این تغییرات بر قیمت طلا تأثیر میگذارد. اما احتمال کمی وجود دارد که به زودی حداقل یک کاهش اولیه در نرخ بهره اتفاق خواهد افتاد و این موضوع سیگنالی برای سرمایهگذاران آمریکای شمالی خواهد بود تا به طلا علاقهمند شوند، بهویژه زمانی که اقتصاد آمریکا نشانههایی از رکود را نشان میدهد.»
دی اضافه کرد: «تا حالا قیمت طلا با اقبال کمتری از سوی سرمایهگذاران غربی مواجه شده است، اما با کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و کاهشهای پیدرپی توسط سایر بانکهای مرکزی، این وضعیت تغییر خواهد کرد.»
آدام باتن، استراتژیست ارشد Forexlive.com، در خصوص آینده کوتاهمدت طلا نظر خاصی ندارد. او میگوید: «تشکیل یک سقف دوقلو در قیمت ۲۴۷۵ دلار که نوید بخش نزول بیشتر طلا است، اکنون با چندین کف بالاتر (که نوید بخش صعود بیشتر است) رقابت میکند. همچنین شاهد خروج سفتهبازان از بازار بودهایم. فکر میکنم این وضعیت ضدونقیض باعث آرامش و تثبیت بازار در هفته آینده شود، اما گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) روز چهارشنبه بسیار مهم است و ممکن است به موضوع تورم پایان دهد.»
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، معتقد است که طلا به صورت خنثی و بدون تغییر حرکت خواهد کرد. او میگوید: «اگرچه همچنان روند نزولی میانمدت برای طلای دسامبر در نمودار هفتگی مشاهده میشود، اما این فلز گرانبها همچنان در یک محدوده تثبیتی خنثی قرار دارد.»
او اضافه میکند: «مقاومت در هفته آینده در سطح ۲۵۳۷.۷۰ دلار و حمایت در ۲۳۹۸.۲۰ دلار قرار دارد. اگرچه این محدوده وسیع است، اما گاهی چنین شرایطی پیش میآید. نمودار روزانه هم نشاندهنده حرکت خنثای طلا در اوایل صبح جمعه است.»
شان لاسک، مدیر Walsh Trading، میگوید: «بازار طلا به قدری سریع تغییر میکند که معاملهگران برای انتخاب جهت دچار مشکل شدهاند. این روزها باید روزبهروز با تغییرات بازار سازگار شد و حتی هر چند ساعت یکبار پوزیشن خود را بررسی کرد، چون نظرتان ممکن است بهیکباره تغییر کند.»
او اشاره میکند که هفته گذشته، نگرانیها در مورد رکود اقتصادی باعث شد همه چیز سقوط کند و او همچنان معتقد است که وضعیت اشتغال در آمریکا بدتر از چیزی است که آمارها نشان میدهند. «اشتغال در بخش خصوصی کاهش یافته و رشد اشتغال بیشتر به استخدامهای دولتی محدود شده که این امر در بلندمدت پایدار نخواهد بود. این نگرانی در بلندمدت وجود دارد، اما احساسات بازار گاهی با واقعیت فاصله دارد.»
لاسک همچنین به این نکته اشاره کرد که بدبینی شدید روز دوشنبه به همان اندازه اغراقآمیز بود که خوشبینی غیرمنطقی بازار سهام در هفتههای قبل. او میگوید: «برخی افراد روز دوشنبه میگفتند که فدرال رزرو باید به صورت اضطراری نرخ بهره را ۷۵ واحد پایه کاهش دهد. این حرفها بیمعنی است. در ژانویه کجا بودیم؟ سال گذشته را با شاخص S&P 500 در ۴۸۲۰ به پایان رساندیم و اکنون در ۵۳۵۹ هستیم. فراموش نکنید که بازارها تا همیشه صعود نمیکنند.»
در خصوص قیمت طلا، لاسک معتقد است که طلا همچنان قوی باقی خواهد ماند و اگرچه انتظار افزایش بزرگ دیگری در کوتاهمدت ندارد، اما پیشبینی میکند که طلا تا پایان سال افزایش یابد. او میگوید: «ما به هدف ۲۴۸۵ دلاری رسیدیم. اکنون در قراردادهای دسامبر در محدوده ۲۴۶۸ دلار هستیم و جمعه گذشته بالای ۲۵۰۰ دلار بودیم. اما هدف بعدی ۲۵۸۰ تا ۲۵۸۵ دلار است که به معنی ۲۵٪ افزایش نسبت به سال گذشته است.»
لاسک افزود: «بازار طلا در این روند افزایشی با افزایشهای ۵ درصدی پیش میرود. ابتدا افزایش، سپس توقف، اصلاح، بازگشت به بالا، ثبت رکورد جدید، و تکرار این چرخه.»
این هفته، ۱۰ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و بیشتر تحلیلگران والاستریت انتظار دارند که طلا وارد یک الگوی خنثی و تثبیت قیمت شود، زیرا سنتیمنت نزولی بهطور کامل از بین رفته است. ۶۰٪ از تحلیلگران پیشبینی میکنند که قیمت طلا در هفته آینده ثابت بماند، در حالی که ۴۰٪ دیگر انتظار دارند طلا افزایش قیمت داشته باشد. هیچکس پیشبینی کاهش قیمت را نکرد.
در نظرسنجی آنلاین کیتکو نیز اکثر سرمایهگذاران دیدگاه صعودی خود را حفظ کردهاند. ۶۲٪ از معاملهگران خرد انتظار دارند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۲۱٪ انتظار کاهش قیمت را دارند و ۱۷٪ پیشبینی میکنند که قیمتها ثابت بماند.
پس از یک هفته نسبتاً آرام از نظر رویدادهای اقتصادی، هفته آینده با انتشار دادهها و اخبار مهمی روبرو خواهیم شد. از جمله رویدادهای مهم هفته آینده، انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ماه جولای در روز سهشنبه و شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ماه جولای در روز چهارشنبه است. همچنین، آمار خردهفروشی و مدعیان هفتگی بیمه بیکاری برای پنجشنبه و آغاز ساختوساز مسکن و مجوزهای ساختوساز برای ماه جولای در صبح جمعه منتشر میشوند. نظرسنجی اولیه احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان برای ماه آگوست نیز در روز جمعه منتشر خواهد شد.
علاوه بر این، بازارها به شاخصهای تولیدی Empire State و Philly Fed برای ماه آگوست که قرار است صبح پنجشنبه منتشر شوند، توجه ویژهای خواهند داشت.
با توجه به تمرکز بازار بر احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر توسط فدرال رزرو، سرمایهگذاران فلزات گرانبها به دقت سخنرانیهای مقامات فدرال رزرو در هفته آینده را دنبال خواهند کرد. از جمله سخنرانیهای مهم، سخنرانی بوستیک در روز سهشنبه، موسالم و هارکر در روز پنجشنبه و گولزبی در روز جمعه است.
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، انتظار دارد که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. او میگوید: «گاوهای بازار (معاملهگرانی که به صعود بازار امید دارند) هنوز کنترل بازار را در دست دارند و این را در هفته گذشته بهخوبی نشان دادند. افت شدید قیمت در روز دوشنبه منجر به ثبت یک کف بالاتر در روز سهشنبه شد و در نیمه دوم هفته، خریداران بهطور قابلتوجهی بازگشتند.»
او اضافه میکند: «به نظر من، آنها فرصت مناسبی برای تست مجدد سقفهای قبلی دارند، اما هنوز نشانهای قطعی از آمادگی برای عبور از مرز ۲۵۰۰ دلار وجود ندارد. اگر بتوانند الگوی سقفهای پایینتر در نمودار روزانه طلا را بشکنند، این امکان برای تست سطح ۲۵۰۰ دلار بهطور قابلتوجهی افزایش خواهد یافت. اما ریسک این سناریو، بازدهی خزانهداری در کنار گزارش CPI هفته آینده است، زیرا هجوم بهسمت اوراققرضه ممکن است باعث فرار سرمایه از طلا بهسوی سرمایهگذاریهایی با بازدهی بالاتر شود.»
اورت میلمن، تحلیلگر ارشد بازار در Gainesville Coins، باور دارد که شرایط فصلی مساعد ماه آگوست میتواند از قیمت طلا حمایت کند، حتی در شرایط آشفتگیهای ژئوپلیتیک و بازار.
میلمن توضیح داد که افت شدید طلا در روز دوشنبه پیشبینیشده بود. او گفت: «در مواقعی که سایر بازارها دچار افت میشوند، در بازار فلزات گرانبها رفتارهای متناقضی مشاهده میکنیم. طلا به دلیل نقدشوندگی بالا، اولین چیزی است که فروخته میشود، بنابراین در شرایط فروش گسترده در بازار، طلا نیز معمولاً در ابتدا کاهش مییابد. به همین دلیل این افت برای من تعجبآور نبود، زیرا صندوقهای پوشش ریسک و شرکتهای مدیریت دارایی برای جبران ضررهای خود مجبور به فروش طلا بودند.»
او افزود که آگوست از نظر فصلی یکی از بهترین ماهها برای طلا است و بازارها اکنون به کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر توسط فدرال رزرو چشم دوختهاند.
میلمن اظهار داشت: «به نظر میرسد که انتظار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در سپتامبر تقریباً قطعی است. ممکن است این کاهش به اندازهای که برخی انتظار دارند نباشد، اما آغاز کاهش نرخها از سپتامبر به نفع طلا خواهد بود.»
با این حال، او انتظار افزایش قیمت زیادی را در این ماه ندارد. میلمن گفت: «من انتظار حرکات بزرگی در طلا ندارم. به احتمال زیاد طلا به حرکت خنثای خود ادامه خواهد داد، البته اندکی متمایل به صعود خواهد بود.»
او همچنین اضافه کرد: «هر قیمتی که بالاتر از سطح حمایتی ۲۴۰۰ دلار باشد، مورد استقبال خریداران قرار خواهد گرفت. طلا امسال رشد قابلتوجهی داشته است، بنابراین خریداران باید از این وضعیت راضی باشند. من انتظار ندارم قیمت نرخهای ۲۵۰۰ تا ۲۷۰۰ دلار را دستکم تا قبل از ماه سپتامبر ببیند.»
تنها عاملی که به عقیده میلمن میتواند قیمت طلا را زودتر از موعد به سقفهای جدید برساند، تشدید تنشها در خاورمیانه است. او در اینباره گفت: «اگر ایران در نهایت تلافی کند و این درگیری گسترش یابد، ممکن است یک جنگ گستردهتر رخ دهد و این وضعیت میتواند قیمت طلا را به شدت افزایش دهد.»
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics، اظهار داشت که وضعیت بازار طلا در حال حاضر صعودی است. او دیدگاه خود را اینگونه بیان کرد: «اگر قیمتها بالاتر از ۲۴۹۷ دلار تثبیت شود، میتوان انتظار داشت که مومنتوم بیشتری وارد بازار شود و اگر بالاتر از ۲۵۱۲ دلار باقی بماند، این میتواند افزایشی تا ۱۱۰ دلار را رقم بزند.»
جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد در کیتکو، نیز معتقد است که عوامل تکنیکال و بنیادین از افزایش قیمت طلا در هفته آینده حمایت میکنند. او گفت: «قیمتها به طور پایدار افزایش مییابند؛ چرا که نمودارها همچنان صعودی هستند و تنشهای ژئوپلیتیکی نیز در حال افزایش است.»
تحلیل و پیشبینی موسسه UBS درباره جفتارز EURUSD در زیر به صورت خلاصه ذکر شده است:
انتظار دارد که نرخ EURUSD به تدریج افزایش یابد؛ زیرا «استثنایی بودن ایالات متحده» (که به معنای عملکرد بهتر اقتصاد ایالات متحده نسبت به سایر کشورهای جهان است) در حال کاهش است.
این تحلیلگران معتقدند که کاهش استثنایی بودن ایالات متحده، منجر به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو خواهد شد.
تأثیرات بازار: UBS به نوسانات شدید بازار در هفته گذشته اشاره میکند و میگوید که این نوسانات تأثیر چندانی بر نرخ EURUSD نداشته است.
آنها هشدار میدهند که انتخابات ایالات متحده ممکن است به نوسانات کوتاهمدت منجر شود؛ اما به سرمایهگذاران توصیه میکنند که به تدریج به خرید EURUSD بپردازند و به این نوسانات توجه نکنند.
تحلیل وضعیت و پیشبینی نرخ جفت ارزAUDUSD توسط تحلیلگران موسسه Westpac در زیر ارائه شده است:
وضعیت فعلی دلار استرالیا ناپایدار توصیف میکنند و پیشبینی میکنند که نرخ AUDUSD همچنان نوسانی و چالشبرانگیز باقی بماند.
احتمال وقوع «شوکهای نوسانی» بیشتر وجود دارد که ممکن است به بازگشت قیمت در ناحیه 0.63-0.64 منجر شود.
با این حال، پیشبینی میشود که زمانی که شرایط تثبیت شود، یک (بازگشت) قابل توجهی در نرخ AUDUSD اتفاق بیفتد.
فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) باید از سپتامبر شروع به کاهش نرخ بهره کند، در حالی که پیامهای بانک مرکزی استرالیا (RBA) به طور غیرمنتظرهای «هاوکیش» بوده است. پیشبینی رشد اقتصادی RBA بهبود یافته است که بخشی از آن به دلیل حمایتهای مالی دولتی و فدرالی از خانوارها است. همچنین، نرخ تورم هسته (core CPI) نیز کمی بالاتر از قبل پیشبینی شده است.
بانک مرکزی استرالیا در حال حاضر به فکر کاهش نرخ بهره نیست که این موضوع به بهبود قابل توجهی در تفاوت نرخ بهره بین استرالیا و ایالات متحده منجر میشود.
پیشبینیهای بانک آمریکا (Bank of America) درباره وضعیت اقتصادی ایالات متحده و سیاستهای پولی فدرال رزرو:
تحلیلگران بانک آمریکا پیشبینی میکنند که ایالات متحده به رکود اقتصادی نخواهد رفت.
آنها همچنین پیشبینی میکنند که فدرال رزرو در جلسات سپتامبر و دسامبر، هر کدام 25 نقطه پایه (bp) نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
برایان موینیهان، مدیرعامل بانک آمریکا، در مصاحبهای تلویزیونی هشدار داد که فدرال رزرو باید مراقب باشد که بیش از حد سرعت رشد اقتصادی را کاهش ندهد. او به وضعیت مصرفکنندگان اشاره کرد و گفت که در میان 60 میلیون مشتری این بانک، رشد هزینهها در ماههای ژوئیه و اوت نسبت به سال گذشته حدود 3 درصد بوده است، که این رقم نصف نرخ رشد در سال گذشته است. به عبارت دیگر، مصرفکنندگان در حال کاهش سرعت هزینهکرد خود هستند.
موینیهان توضیح داد که مصرفکنندگان پول در حسابهای خود دارند؛ اما در حال کاهش هزینهها هستند. آنها شاغل هستند و درآمد دارند؛ اما به طور کلی، سرعت هزینهکرد آنها کاهش یافته است.
اقتصاد چین به شدت به صادرات وابسته است و این وابستگی آن را در برابر تنشهای تجاری آسیبپذیرتر میکند.
چین از احتمال وقوع یک جنگ تجاری دیگر با دولت دوم ترامپ نگران است. به ویژه، روزنامه وال استریت ژورنال اشاره میکند که پیشنهاد ترامپ برای اعمال تعرفه 60 درصدی بر واردات از چین میتواند آسیبهای اقتصادی بیشتری به چین وارد کند.
با وجود مشکلات اقتصادی، افزایش صادرات چین به عنوان یک نقطه قوت در نظر گرفته میشود.
سایر بخشهای اقتصادی چین در وضعیت بحرانی قرار دارند:
- بحران املاک که اکنون وارد سال سوم خود شده است.
- مصرفکنندگان چینی که به دلیل بحران املاک و آسیبهای باقیمانده از پاندمی، احتیاط بیشتری در هزینهکرد دارند.
- مشکلات مالی شدید دولتهای محلی.
- عدم اعتماد در بخش خصوصی.
وابستگی چین به تولید و صادرات، این کشور را نسبت به تشدید تنشها در جنگ تجاری با ایالات متحده حساستر میکند.
موسسه UBS پیشبینی کرده است که شاخص S&P 500 تا پایان سال 2023 به 5,900 برسد و تا ژوئن 2025 به 6,200 افزایش یابد.
سولیتا مارچلی، مدیر سرمایهگذاری ارشد برای قاره آمریکا در UBS Global Wealth Management، در سخنرانی خود به نکات مثبت برای بازار سهام اشاره کرده است. او به احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو اشاره میکند که میتواند به حمایت از بازار کمک کند. مارچلی به وجود یک زمینه قوی برای رشد اقتصادی اشاره کرده و معتقد است که این عوامل میتوانند به حمایت از بازار کمک کنند.
آخرین نظرسنجی از مؤسسه چارتر بریتانیا نشان میدهد که کارفرمایان در این کشور برنامهریزی کردهاند که دستمزدها را تنها 3% در سال آینده افزایش دهند.
این کمترین افزایش پیشبینی شده در دو سال اخیر است.
این عدد نسبت به پیشبینی 4% که سه ماه پیش انجام شده بود، کاهش قابل توجهی را نشان میدهد.
این نتیجه با نظرسنجی انجام شده توسط بانک انگلستان که در ابتدای ماه منتشر شده، مقایسه میشود. در آن نظرسنجی، کسبوکارها قصد داشتند دستمزدها را به میزان 4.1% افزایش دهند که این نیز کمترین میزان در حداقل دو سال اخیر است.
بانک انگلستان در تلاش است تا رشد دستمزدها را به سطوح پایدارتر برگرداند. این بانک نگران است که مشکلات مداوم در بازار کار ممکن است باعث حفظ سطح بالای رشد دستمزدها شود.
در روز سهشنبه، 13 اوت 2024، دادههای مربوط به اشتغال و دستمزدها از بریتانیا منتشر خواهد شد و روز بعد، دادههای مربوط به تورم ارائه میشود.
اظهارات معاون رئیس بانک مرکزی استرالیا (RBA)، آقای هاوزر که در یک رویداد اقتصادی بیان کرده است. در زیر خلاصهای از نکات کلیدی اظهارات او ارائه شده است:
عدم قطعیت در پیشبینیهای اقتصادی: هاوزر بیان میکند که پیشبینیهای اقتصادی با عدم قطعیت زیادی همراه است.
نکات مربوط به تورم و بازار کار: او به این نکته اشاره میکند که ممکن است تورم به دلیل ضعف در عرضه و تنگناهای بازار کار پایدار بماند. همچنین، ظرفیت خالی در اقتصاد میتواند به راحتی بیشتر یا کمتر از آنچه که فرض شده است، باشد.
ریسک افزایش سریع نرخ بیکاری: هاوزر فرض کرده است که نرخ بیکاری به آرامی افزایش خواهد یافت؛ اما ریسک افزایش سریعتر آن نیز وجود دارد.
مصرف خانوار و درآمد واقعی: او فرض میکند که مصرف خانوار باید به تناسب درآمد واقعی افزایش یابد؛ اما ریسک این وجود دارد که مصرف به دلیل افزایش ثروت، بیشتر از آنچه انتظار میرود، افزایش یابد.
عدم قطعیت در نرخ پسانداز: همچنین، او اشاره میکند که مشخص نیست نرخ پسانداز چقدر و با چه سرعتی ممکن است افزایش یابد.
توضیح:
عدم وضوح در تصمیمات آینده RBA: با توجه به عدم قطعیتهای زیاد ذکر شده، اظهارات هاوزر اطلاعات روشنی درباره هرگونه اقدام یا زمانبندی اقدام بانک مرکزی استرالیا ارائه نمیدهد.
تغییر روش در تصمیمگیری بانک مرکزی استرالیا: مقایسه اظهارات هاوزر با اظهارات قبلی رئیس وقت بانک مرکزی استرالیا، آقای لاو، در اواخر سال 2021 که به طور قاطع اعلام کرده بود که هیچ افزایش نرخ بهرهای تا سال 2024 نخواهد بود. در واقع، اولین افزایش نرخ بهره در ماه مه 2022 اتفاق افتاد. این نشاندهنده تغییرات در کادر رهبری و مسئولیتهای بانک مرکزی استرالیا از آن زمان به بعد است.
در روزهای نخستین هفته، بازارهای مالی با سونامی سقوط، دستوپنجه نرم کردند. از سقوط شاخصهای سهام و ارزهای دیجیتال گرفته تا فروپاشی معاملات حملی. اما با انتشار دادههای جدیدی از ایالات متحده، ابرهای تیره کنار رفت و بازارها به شرایط عادی خود بازگشتند. این دست حوادث در بازارهای مالی پر است از درسهایی برای معاملهگرانی که بصورت حرفهای به مقوله ترید مینگرند. در این مقاله به بررسی حوادث هفته گذشته در بازارها میپردازیم.
بازارها از منظر اقتصاد کلان
ابتدا به نظر میرسید که آمارهای اشتغال آمریکا مانند گزارشهای NFP، ADP، زیرشاخه اشتغال در شاخص مدیران خرید تولیدی ISM و همچنین آمار مدعیان اولیه بیمه بیکاری، همگی نشاندهنده کاهش قابلتوجهی در بازار کار آمریکا بودند. اما حالا به نظر میرسد که این تحلیلها تا حدی تحت تاثیر عوامل تصادفی بودهاند و شبیه به یک طوفان بزرگ در نرخ بیکاری تاثیر گذاشته است. با انتشار دادههای جدیدی از ایالات متحده در این هفته، این دیدگاه تقویت شد چراکه دادههای خدمات ISM نتایج قویای نشان دادهاند، پیشبینی تولید ناخالص داخلی توسط فدرال رزرو آتلانتا همچنان ۲.۹٪ باقی مانده و آمار مدعیان اولیه بیمه بیکاری نیز دوباره کاهش یافته است.
اقتصاددانان آرزو دارند بتوانند با همان دقت و سادگی پیشبینیهای هواشناسان کار کنند، اما نمیتوانند. زیرا اقتصاد بیشتر هنر است تا علم. این تقابل میان هنر و علم همان دلیلی است که باعث میشود برخی، اقتصاد را یک شبهعلم خطاب کنند. این مسئله در این چرخه اقتصادی به وضوح مشاهده شده، چرا که تمامی مدلهای قدیمی اشتباه از آب در آمدهاند. پیشبینیهای پیوسته و بدبینانه اقتصاددانان بهجای اینکه دقیق باشند، خلاف آن را ثابت کردهاند. البته من از این امتیاز برخوردارم که هر زمان خواستم، بهسرعت نظر خود را تغییر دهم، اما اقتصاددانان واقعی با هزینههای زیادی مواجه هستند؛ آنها نمیتوانند مدام نظر خود را تغییر دهند.
بنابراین، به چیزی رسیدیم که سال گذشته تجربه کردیم:
در سال گذشته شاهد بودیم که اقتصاددانان و تحلیلگران با تکیه بر مدلها و چارچوبهای ناکارآمد، به پیشبینیهای خود ادامه دادند، حتی زمانی که دادهها نشان میداد که این چارچوبها کارایی ندارند. برای بعضی افراد بهترین راهبرد این است که به دیدگاههای خود پایبند بمانند حتی اگر شواهد نشان دهد که اشتباه میکنند. همیشه میتوان یک نقطه داده اقتصادی خاص پیدا کرد که دیدگاه شما را تأیید کند. اگر یک داده مورد پسندتان نیست، به نسخه غیر فصلی آن نگاه کنید، شاید آن به دیدگاهتان نزدیکتر باشد.
معاملهگران این امتیاز را دارند (و حتی از نظر مالی مجبورند) که در هر لحظه نظر خود را تغییر دهند. اما افرادی که در رسانههای حرفهای کار میکنند و به طور فصلی گزارشهای خود را منتشر میکنند، این امکان را ندارند.
این سخن من نقدی به هیچ کس نیست؛ بلکه واقعیتی است که باید هنگام بررسی تحلیلهای مالی به آن توجه کنید. قبل از اینکه در مورد صحت پیشبینیها یا چارچوبهای اقتصادی که به آنها گوش میدهید قضاوت کنید، باید از سوگیری افراد مطلع باشید. برخی افراد حتی پس از اینکه تمام شواهد نشان میدهد که چارچوب آنها ناکارآمد است، سالها و شاید حتی یک دهه به آن پایبند میمانند، فقط به این دلیل که باهوش به نظر میرسد.
این هفته شاهد یک ضدحمله به اخبار بد هفته گذشته بودیم.
در حالی که هفته گذشته فکر میکردم شاید اقتصاد ما به یک سرعت پایینتر رسیده باشد، اکنون دیگر مطمئن نیستم. همه چیز به دادهها بستگی دارد! اما شاید عجیبترین چیزی که این هفته رخ داد، حرکت عجیب و غریب همه کلاسهای دارایی در روز یکشنبه و دوشنبه بود. احتمالاً در مورد این تحولات زیاد شنیدهاید.
دومین اتفاق عجیب در عرصه اقتصاد کلان این هفته، حرکات بزرگ بازارها بود که به دنبال انتشار گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری به وقوع پیوست. این گزارش به میزان ۰.۵۴ انحراف معیار، بهتر از حد انتظار بود. این هفته دادههای اقتصادی زیادی در دسترس نبود، بنابراین بازارها به شدت دنبال هر نوع خبری بودند که نظرات آنها را نقض یا مؤید نظرات پیشین باشد. به همین دلیل، گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری که پنجشنبه منتشر شد، حدود ۷۵ برابر بیشتر از حد معمول مورد توجه قرار گرفت. این گزارش که ۷۰۰۰ عدد کمتر از حد انتظار منتشر شد، خبر خوبی برای اقتصاد به شمار میآید (کاهش تعداد متقاضیان بیمه بیکاری = خبر خوب). به یاد داشته باشید که انحراف معیار بین پیشبینیهای اقتصاددانان و نتایج واقعی معمولاً حدود ۱۳۰۰۰ است و این بار تفاوت تنها ۷۰۰۰ بود، که معادل ۰.۵۴ سیگما است. به عبارت دیگر، این تفاوت فقط یک انحراف تصادفی از انتظارات بود.
اما واکنش بازار به این دادهها چه بود؟
گوشهای از واکنش بازار را در تصویر زیر مشاهده میکنید:
شاخصها ۱۵۰ واحد افزایش یافتند و در طی پنج ساعت ۴۵۰ واحد جهش کردند.
این تغییرات حیرتانگیز است! در این نوع حرکات، معاملهگران در عین بهت و حیرت فریاد میزنند: "این اصلاً منطقی نیست!" و "بازار نابود شده!" و "من با معاملات چه کنم!"
یکی از مهمترین درسهایی که در ابتدای ورود به دنیای معاملهگری میآموزید این است:
همیشه قرار نیست همه چیز منطقی باشد.
منطق اقتصادی همیشه به صورت دقیق و مستقیم در قیمتهای بازار منعکس نمیشود. خیلی وقتها، تغییرات بازار بیشتر به دلیل رفتارهای غیرمنطقی و احساسی انسانها است تا به دلایل واقعی اقتصادی. این حرکت یکی از همان نوسانات شدید در بازارهایی بود که به نظر میرسد همه در شرایطی قرار دارند که نمیدانند بازار تا چه حد و با چه سرعتی حرکت خواهد کرد. در چنین شرایطی، بهترین راه این است که طوری معامله کنید که گویی در حال خرید در کف و فروش در سقف هستید، نه برعکس.
من یک محصول ساختگی طراحی کردم تا به نوعی شرایط عجیب و غریب بازار را نشان دهم. برای مثال، تصور کنید حتی دمپاییهای ساده هم در این وضعیت عجیب، به یک کالای جالب توجه تبدیل شوند.
راستش نمیدانم این یک شوخی است یا نه. شاید واقعاً این دمپاییها را بفروشیم. حقیقتاً مطمئن نیستم.
یکی از اتفاقات بزرگ این هفته تغییر ناگهانی محبوبیت نامزدها بود، همانطور که کامالا هریس سعی کرد به بهترین شکل ممکن مانند "کوئینسی هال" رفتار کند و در نظرسنجیها و شرطبندیها از دونالد ترامپ جلو بزند.
این تغییر بزرگ واقعاً اتفاق افتاده است.
این تصویر از وبسایت electionbettingodds.com است که احتمالهای شرطبندی را جمعآوری میکند. سایت Polymarket، که به نظر میرسد بهترین و معتبرترین سایت با بیشترین حمایت از ترامپ باشد، نشان میدهد که ۲۷۵ هزار دلار پول برای فروش شرطبندی روی ترامپ با احتمال ۴۹٪ و ۵۰٪ وجود دارد. این اولین بار است که از اواسط ماه مه ترامپ در Polymarket با این نرخها عرضه میشود. جالب است! من همچنان معتقدم که اگر این وضعیت ادامه پیدا کند، مشکلات مالی و نگرانیهای ناشی از کاهش ارزش دلار به وجود خواهد آمد، زیرا تمدید قانون کاهش مالیات و ادامه نرخهای پایینتر مالیاتی برای شرکتها در دولت هریس تضمین نشده است. همچنین، ریسکهای نظارتی برای ارزهای دیجیتال در دولت هریس بیشتر از دولت ترامپ خواهد بود، و این به طور کلی برای ارزهای دیجیتال منفی است.
مردم در توییتر دوست دارند بحث کنند که آیا این احتمالها درست هستند یا نه. اما این احتمالها نه درست هستند و نه غلط. آنها فقط نشان میدهند که مردم حاضرند روی چه چیزی پول خود را شرطبندی کنند. این مثل این است که بگویید شاخص SPX اشتباه است. خب، اگر واقعا اینطور فکر میکنید، پس در جهت مخالف شرطبندی کنید.
من از این احتمالات به عنوان بهترین تخمینی که میتوان از نتیجه انتخابات گرفت استفاده میکنم. خودم نظری درباره نتیجه انتخابات ندارم و حتی نمیتوانم در آمریکا رأی بدهم. آنچه برای بازارها مهم است، جهت و سرعت تغییر این احتمالات است، نه تاریخچه آنها به عنوان پیشبینیکننده رویدادها.
بازار سهام
همانطور که اشاره شد، پنجشنبه روزی بسیار عجیب و غریب در بازار سهام بود، اما واقعیت این است که کل این هفته پر از نوسانات شدید بود. به طور ناگهانی، از حالتی که نوسانات بسیار کم بود به حالتی رسیدیم که انگار نوسانات پایانناپذیر شده است. به گپ بزرگ در معاملات یکشنبه/دوشنبه نگاه کنید، زمانی که معاملات حملی ین به حالت «نانتکوتا» تغییر کرد.
«نانتکوتا» یک واژه مؤدبانه ژاپنی است که به معنی "وای خدای من!" یا "چه اتفاقی افتاد؟" است.
دوست داشتم توضیح کاملی درباره معاملات حملی ین بنویسم، اما اینروزها همه در حال صحبت در اینباره هستند. به طور کلی، در بازار اغلب گروه بزرگی از پوزیشنهای مشابه وجود دارد که با گذشت زمان انباشته میشوند. وقتی یکی از این پوزیشنها فرو میپاشد، بقیه هم به دنبال آن سقوط میکنند. اینبار، این پوزیشنها شامل موارد زیر بودند:
اینها همه معاملاتی بودند که از نوسانات پایین، امید به بهبود تدریجی اقتصاد و رؤیای کاهش نرخهای بهره در آینده سود میبردند. درست است که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داد و این یک عامل مهم بود، اما این حرکت همزمان با مجموعهای از اخبار بد بود که به همه این پوزیشنها ضربه زد. به یاد داشته باشید که همان صندوقها و سرمایهگذارانی که در معامله حملی ین بودند، احتمالاً در شاخص نیکی، شرطبندی بر کاهش نوسانات، خرید ارز دیجیتال و یا خرید سهام NASDAQ نیز حضور داشتند. صندوقها، افراد و الگوریتمهایی که یک معامله محبوب را دنبال میکنند، معمولاً در سایر معاملات محبوب دیگر نیز حضور دارند.
وقتی نوسانات بازار افزایش پیدا میکند، همبستگی بین این پوزیشنها هم بالا میرود و اثر «آتش در دیسکو» رخ میدهد؛ یعنی همه بهسرعت به سمت خروجی کوچک هجوم میبرند.
به همین دلیل است که میگویند معاملات حملی مانند پرندهای غذا میخورد و مانند فیلی مدفوع میکند. البته من هرگز چنین چیزی نمیگویم، چون به نظرم بیادبانه است و من خیلی مؤدب هستم. اما بسیاری از مردم این را میگویند.
بنابراین، وقتی بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داد و سیاستهای هاوکیشی را اعمال کرد، این موضوع به یک اثر دومینویی منجر شد و بازارهای جهانی را شوکه کرد. این اتفاق خاطرات ترسناک گذشته را زنده کرد، چه در سال ۱۹۹۸، چه ۲۰۰۸ و چه ۲۰۱۸. بانک مرکزی ژاپن سابقه طولانی و ناخوشایندی در افزایش نرخهای بهره دارد که همیشه به افت شدید بازار سهام داخلی منجر شده است.
به این نمودار نگاه کنید:
(نموداری که تاریخچه افزایش نرخ بهره بانک ژاپن و افت بازار سهام آن کشور را نشان میدهد.)
دلایل اصلی این فروش سنگین در سهام شامل این موارد بود:
این فروشهای سنگین و وحشتزده اغلب زمانی رخ میدهد که به نظر میرسد دنیا به پایان رسیده، اما گاهی اوقات هم در شرایطی که واقعاً اینطور نیست اتفاق میافتد.
من این نمودار را به عنوان یک شوخی در توییتر منتشر کردم و واقعاً مورد استقبال قرار گرفت و تبدیل به چهارمین توییت محبوب من شد.
(نمودار شوخی که در توییتر منتشر شده است.)
خلاصه ۱۴ کلمهای این هفته در بازار سهام:
توکیو به حالت «نانتکوتا» رفت. دیسکو آتش گرفت، اما همه زنده ماندیم.
نرخ بهره
هفته گذشته بازده اوراق قرضه آمریکا به شدت کاهش یافت و بازده اوراق دوساله تا صبح دوشنبه در نیویورک به ۳.۶۰ درصد رسید. اما بعد همه فهمیدند که اوضاع به آن بدی هم نیست و حالا بازدهها دوباره بالای ۴ درصد در تمام منحنی بازده قرار گرفتهاند.
فاصله بین بازده اوراق دوساله و دهساله فقط پنج واحد باقیمانده تا به حالت عادی برگردد. با این حال، بازار هنوز هم فکر میکند که احتمال کاهش بیش از ۲۵ واحد پایه در نشست سپتامبر فدرال رزرو وجود دارد. چند روز پیش به نظر میرسید که کاهش ۵۰ واحدی در سپتامبر قطعی است، اما حالا همه فکر میکنند که شاید عدد مربوط به اشتغال غیرکشاورزی (NFP) اشتباه بوده باشد. این احتمال وجود دارد!
در هفتهای که نظرسنجی خانوار انجام شد، ۴۵۰,۰۰۰ نفر نتوانستند سر کار بروند و این ممکن است ۰.۲ درصد به نرخ بیکاری اضافه کرده باشد. در حالیکه زیر شاخه اشتغال شاخص ISM در بخش تولید نشانگر وضعیت خیلی بدی بود، همین شاخص در بخش خدمات به راحتی بالای ۵۰ باقی ماند. چون بخش خدمات حدود ۷۵ تا ۸۰ درصد از اقتصاد آمریکا را تشکیل میدهد، احتمالاً شاخص ISM در بخش خدمات خیلی مهمتر از بخش تولید است.
ارزهای فیات
در پایان آوریل ۲۰۲۴، گفته شد که ژاپن در بحران است و ارز آنها به کلی سقوط کرده، وزارت دارایی (MOF) هم کاری از دستش برنمیآید و چین قصد دارد یوان خود را تضعیف کند؛ به نظر میرسید که بحران ارزی آسیا دوباره در راه است. اما حالا گفته میشود که ین ژاپن (JPY) به زودی به شدت اوج خواهد گرفت، چون میلیاردها دلار از معاملات حملی در خطر هستند و میتوانند سیستم مالی جهان را غرق کنند.
اینجا چند نکته قابلتوجه است:
در نهایت، باید گفت که داستانها و تحلیلها همیشه ثابت نیستند و میتوانند به سرعت تغییر کنند.
اگر به نمودار USDJPY در ۱۰-۱۲ روز گذشته نگاه کنید، میبینید که این نرخ دقیقاً همانند نمودار بازده اوراق دو ساله آمریکا حرکت کرده است. این یعنی همبستگی بسیار بالایی بین این دو وجود دارد. در واقع، وقتی ترس و نگرانیها در بازار غالب میشوند، همبستگی بین داراییها زیاد میشود و نمودارهای بسیاری از آنها شبیه به هم میشوند. حتی EURCHF که باید نشاندهنده تفاوت بین اتحادیه اروپا و سوئیس باشد، این هفته نموداری مشابه داشت.
گاهی اوقات نیاز به ذهنی خلاق دارید تا بفهمید چرا یک تغییر کوچک در دادههای اقتصادی آمریکا باعث میشود یورو در مقابل فرانک سوئیس ۱ درصد تقویت شود! اما همانطور که قبلاً هم گفتم، همیشه لازم نیست همه چیز منطقی به نظر برسد.
رمزارزها
بیایید به دنیای رمزارزها بپردازیم. بیتکوین به عنوان یک نوع جدید و بهتر از پول مطرح میشود، چیزی که در برابر سانسور دولتها و هکرها مقاوم است. همچنین، به عنوان یک ذخیره ارزش منحصر به فرد و یک سیستم پرداخت الکترونیکی همتا به همتا توصیف میشود.
اما...
به نظر میرسد بیتکوین هم تبدیل به یک دارایی پرریسک مثل بقیه داراییها شده است. فرقی نمیکند شما روی نقره، بیتکوین، طلا یا QQQ سرمایهگذاری کنید؛ در حال حاضر... همه یکسان هستند. بیتکوین: تو بهطور کامل در والاستریت ادغام شدی، درست همانطور که پیشبینی شده بود.
کامودیتیها
شگفتآور است که دیگر هیچکس درباره نفت صحبت نمیکند، انگار که اصلاً اهمیتی ندارد. سقوط قیمت نفت در سال ۲۰۱۵/۲۰۱۶ پس از کاهش ارزش یوان چین، کاهش قیمت به زیر صفر در دوران کرونا در سال ۲۰۲۰، و جهش شدید قیمت در سال ۲۰۲۲ همه به نظر میرسد که خاطراتی دور و قدیمی هستند.
در آن زمان، این تصور وجود داشت که نفت به عنوان پناهگاه امن جدید مطرح شده و ما وارد یک نظم نوین جهانی شدهایم. تهاجم روسیه و تحریم سوئیفت توسط آمریکا همه چیز را تغییر داده و قرار بود قیمت نفت به اوج برسد و دلارزدایی شروع شود.
اما هیچکدام از این پیشبینیها درست نبودند. نموداری از بلومبرگ وجود دارد که نشان میدهد چقدر این رسانه از سال ۲۰۱۵ تاکنون درباره نفت مقاله نوشته است. اگر تاریخچه قیمت نفت را بدانید، خواهید دید که رسانهها فقط زمانی که نفت در حال افزایش است، آن را پوشش میدهند. این به دلیل تعصب منفی است؛ رسانهها معمولاً داستانهای بزرگ و ترسناک را پوشش میدهند، اما زمانی که خبری نیست یا اخبار خوب رخ میدهد، مانند کاهش قیمت بنزین که به نفع مصرفکنندگان آمریکایی است، نادیده گرفته میشود.
نموداری از قیمتهای بنزین در مقایسه با دستمزدها در آمریکا نشان میدهد که چقدر قیمتها در طول زمان پایدار بودهاند. البته در سالهای ۱۹۸۰ و ۲۰۰۸ جهشهای بزرگی دیده میشود، اما به طور کلی، قیمتها ثابت ماندهاند. بهترین درمان برای قیمتهای بالا، خود قیمتهای بالاست.
از نظر معاملات، نفت در حال شکلگیری یک الگوی مثلثی بزرگ است. این الگوها زمانی ظاهر میشوند که قیمت در یک محدوده محدود شود و نوسانات کاهش یابد. در نهایت، قیمت به یکی از دو سمت شکسته خواهد شد؛ یا به پایینتر از ۶۰ دلار یا به بالاتر از ۹۰ دلار. با توجه به عملکرد سایر کامودیتیها، کاهش تقاضا از سوی چین، و جو کلی کاهش تورم در سراسر جهان... احتمالاً قیمت به سمت ۶۰ دلار کاهش خواهد یافت تا اینکه به ۹۰ دلار برسد.
خلاصهای از فعالیتهای انتخاباتی کامالا هریس، معاون رئیسجمهور آمریکا و مواضع او در برابر دونالد ترامپ:
حمایت از حذف مالیات بر پاداش (انعام): کامالا هریس در یک تجمع در نوادا اعلام کرد که از حذف مالیات بر پاداش حمایت میکند، که موضعی مشابه با ترامپ است. این اقدام به منظور جلب نظر کارگران خدماتی انجام میشود که گروه مهمی از رأیدهندگان در این ایالت هستند.
تعهدات هریس: هریس وعده داد که اگر رئیسجمهور شود، به مبارزه برای خانوادههای کارگر ادامه خواهد داد، از جمله افزایش حداقل دستمزد و حذف مالیات بر انعامها. او همچنین به کاهش قیمتهای مصرفکننده و مقابله با شرکتهای بزرگ که قیمتها را به طور غیرقانونی افزایش میدهند، اشاره کرد.
واکنش ترامپ: ترامپ به این موضع هریس واکنش نشان داد و او را متهم کرد که سیاست او را کپی کرده است و گفت که هریس فقط به دنبال اهداف سیاسی است و واقعاً به این سیاست عمل نخواهد کرد.
نیاز به تصویب قانون: یک مقام کمپین هریس گفت که پیشنهاد او نیاز به تصویب قانون در کنگره دارد و او به عنوان رئیسجمهور با کنگره همکاری خواهد کرد تا این قانون را تدوین کند.
وضعیت انتخاباتی: هریس به تازگی به عنوان نامزد رسمی حزب دموکرات انتخاب شده و در ایالتهای کلیدی مانند ویسکانسین، میشیگان و پنسیلوانیا کمپین کرده است. او در نظرسنجیها از ترامپ پیشی گرفته است و در تلاش است تا حمایت رأیدهندگان را جلب کند.
جمعآوری کمکهای مالی: هریس به جمعآوری کمکهای مالی ادامه میدهد و در یک رویداد در سانفرانسیسکو با نانسی پلوسی، رئیس پیشین مجلس نمایندگان، شرکت خواهد کرد. انتظار میرود که این رویداد بیش از 12 میلیون دلار کمک مالی جمعآوری کند.
حضور جمعیت در رویداد: کمپین هریس اعلام کرده که بیش از 12,000 نفر در یک رویداد انتخاباتی در لاسوگاس شرکت کردهاند. همچنین، پلیس حدود 4,000 نفر دیگر را به دلیل گرمای شدید و بیماری در صف، از ورود به محل رویداد منع کرده است. دما در آن روز به 109 درجه فارنهایت (40 درجه سلسیوس) رسیده بود.
مقایسه با ترامپ: هریس در طول هفته به مقایسه مواضع خود با دونالد ترامپ پرداخته است. او در روز شنبه، قبل از ترک آریزونا، به شدت با مواضع ترامپ درباره فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) مخالفت کرد.
موضع درباره فدرال رزرو: هریس اعلام کرده است که اگر به عنوان رئیسجمهور انتخاب شود، در امور فدرال رزرو که یک نهاد مستقل است، دخالت نخواهد کرد. این موضع او در تضاد با ترامپ است که اخیراً گفته بود رؤسایجمهور باید در تصمیمات بانک مرکزی نقش داشته باشند.
سخنرانی میشل بومن، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو ایالات متحده، که در آن به موضوعات مختلفی از جمله سیاستهای پولی، نظارت بر بانکها و نگرانیهای مربوط به نقدینگی پرداخته است. در زیر خلاصهای از نکات کلیدی سخنرانی آمده است:
بومن در مورد احتمال کاهش نرخ بهره احتیاط کرده و به ریسک افزایش تورم اشاره میکند. او ابراز عدم اطمینان کرده است که تورم به همان روشی که در نیمه دوم سال گذشته کاهش یافت، ادامه یابد.
او بیان کرده که تورم هنوز «به طور ناراحتکنندهای» بالای هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارد. نرخ تورم هسته (PCE) در نیمه اول سال 2024 به طور میانگین 3.4 درصد بوده است که به وضوح بالاتر از هدف فدرال رزرو است.
بومن به چندین عامل اشاره کرده که میتواند تورم را بالا نگه دارد، از جمله نرمالسازی زنجیرههای تأمین، ریسک ژئوپولیتیک و احتمال تحریک مالی.
او همچنین نگرانیهایی درباره تأثیر مهاجرت بر افزایش هزینههای مسکن در برخی مناطق مطرح کرده است.
بومن به نشانههایی از خنکشدن در بازار کار اشاره کرده؛ اما به چالشهای اندازهگیری و اصلاح دادهها که ارزیابی را پیچیده میکند، اشاره کرده است. او بر لزوم رویکردی صبورانه در تصمیمگیریهای سیاست پولی تأکید کرده و گفته است که فدرال رزرو باید از واکنش سریع به دادههای تکنقطهای (یعنی دادههای بیشتری دریافت کند و براساس یک داده فقط تصمیم نگیرد) اجتناب کند.
این سخنرانی به نوعی احتمال 49 درصدی کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره در جلسه سپتامبر اشاره میکند. بومن تأکید کرده که اگر دادههای ورودی نشان دهند که تورم به طور پایدار به سمت هدف 2 درصدی در حال حرکت است، کاهش تدریجی نرخ بهره مناسب خواهد بود؛ اما باید صبور بود تا از آسیب به پیشرفتهای ادامهدار در کاهش تورم جلوگیری شود.
توضیح: بومن به گفتهی تحلیلگران هاوکیشترین عضو فدرال رزرو است؛ اگر داویش صحبت کنه در سخنرانیش تاثیر زیادی بر روی بازار خواهد داشت.
تسلا سفارشات برای ارزانترین نسخه سایبرتراک، که قیمت آن ۶۱,۰۰۰ دلار بود را متوقف کرده و به جای آن نسخه ۱۰۰,۰۰۰ دلاری را برای سفارش فوری و تحویل در همین ماه ارائه کرده است.
تقاضا و عرضه سایبرتراک به دقت توسط سرمایهگذاران و طرفداران تسلا زیر نظر است؛ زیرا ایلان ماسک، مدیرعامل تسلا، منابع زیادی را برای توسعه این کامیون صرف کرده و برنامهریزی کرده است که سالانه ۲۰۰,۰۰۰ دستگاه تولید کند.
در اکتبر گذشته، ماسک اعلام کرده بود که تسلا یک میلیون رزرو برای این کامیون دارد. اما برخی مشتریان اعلام کردهاند که منتظر نسخههای ارزانتر هستند.
سایبرتراک در ماه ژوئیه نزدیک به ۴,۸۰۰ واحد فروش داشته که بهترین ماه فروش آن بوده و این خودرو به عنوان پرفروشترین وسیله نقلیه در ایالات متحده با قیمت بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار شناخته شده است. تا کنون بیش از ۱۶,۰۰۰ دستگاه از آن فروخته شده است، اما حفظ حجم بالای فروش در این سطح قیمت چالشبرانگیز خواهد بود.
تحویل سایبرتراک، که طراحی غیرمتعارف و بدن استیل ضد زنگ دارد، از نوامبر ۲۰۲۳ آغاز شده است. ماسک در سال ۲۰۱۹ تخمین زده بود که قیمت این کامیون ۴۰,۰۰۰ دلار باشد و بتواند بیش از ۵۰۰ مایل با یک بار شارژ حرکت کند.
وبسایت تسلا دیگر گزینهای برای رزرو نسخه ۶۱,۰۰۰ دلاری سایبرتراک ارائه نمیدهد. این نسخه قبلاً با دامنه حرکتی ۲۵۰ مایل و تحویل هدفگذاری شده برای سال ۲۰۲۵ ارائه شده بود.
نسخه دو موتوره با قیمت ۹۹,۹۹۰ دلار و دامنه حرکتی ۳۱۸ مایل به زودی قابل تحویل خواهد بود، در حالی که نسخه سه موتوره با قیمت ۱۱۹,۹۹۰ دلار و دامنه حرکتی ۳۰۱ مایل از اکتبر در دسترس خواهد بود.
تحلیلگر صنعت، سام ابوالصمد، گفت که تسلا در حال حاضر موجودی زیادی از کامیونهای دو موتوره و سه موتوره دارد.
بانک مرکزی ژاپن (BoJ) گزارش داده است که افزایش قیمتها و دستمزدها در کشور در حال گسترش است.
شرکت بوئینگ پس از دو هفته بنبست در مذاکرات اعتصاب، قصد دارد مذاکرات دستمزد را ادامه دهد. این مذاکرات بین
ارزش سهام شرکتهای چینی تولیدکننده تراشه به دلیل صحبتهایی درباره بستههای محرک اقتصادی پکن، ۱۳ میلیارد دلار افزایش یافته است.
چین مقامات چینی قرار است روز سهشنبه برنامه رشد اقتصادی جدید خود را اعلام کنند. این برنامه میتواند تأثیرات گستردهای
ذخایر طلای چین در ماه سپتامبر بدون تغییر نسبت به ماه اوت باقی مانده است و این پنجمین ماه متوالی
آدریان اور، رئیس بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)، اعلام کرده است که ریسکهای مربوط به چشمانداز تورم متعادل هستند.