فروش خرده‌فروشی آمریکا در ماه سپتامبر بیش از حد انتظار افزایش یافت و با رشد ۰.۸ درصدی، از پیش‌بینی ۰.۳ درصدی فراتر رفت. فروش بدون احتساب خودرو نیز به‌مراتب بهتر از انتظارات بود و بازنگری صعودی آمار ماه قبل، بر قدرت این گزارش افزود.
بااین‌حال، بررسی جزئیات تا حدودی از درخشش آمار اصلی می‌کاهد. فروش بدون احتساب بنزین و خودرو تنها ۰.۲ درصد افزایش یافت. همچنین، شاخص گروه کنترل که در برآورد مصرف کالاها در محاسبه تولید ناخالص داخلی (GDP) به کار می‌رود، فقط ۰.۱ درصد رشد کرد و از پیش‌بینی ۰.۳ درصدی عقب ماند. این در حالی است که رشد این شاخص در ماه اوت نیز از ۱.۲ به ۱.۴ درصد بازنگری صعودی شده بود.
تحلیل سریع
آمار کلی قدرتمند است، اما جزئیات گزارش تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد. مصرف‌کنندگان همچنان به هزینه‌کرد ادامه می‌دهند، هرچند عملکرد ضعیف‌تر گروه کنترل از کاهش شتاب هزینه‌کرد در بخش‌هایی حکایت دارد که برای محاسبه مصرف در تولید ناخالص داخلی اهمیت بیشتری دارند.
فروش خرده‌فروشی میزان پولی را که مصرف‌کنندگان خرج می‌کنند اندازه‌گیری می‌کند؛ بنابراین، افزایش قیمت‌ها نیز می‌تواند ارزش کل فروش را بالا ببرد، بدون آنکه مصرف‌کنندگان کالاهای بیشتری خریداری کرده باشند.
قدرت آمار کلی می‌تواند از دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا حمایت کند و دلیل کمتری برای کاهش نرخ بهره در اختیار فدرال رزرو قرار دهد. بااین‌حال، عملکرد ضعیف‌تر شاخص گروه کنترل تا حدودی از شدت این پیام می‌کاهد.
جزئیات بیشتر
نکته مهم این گزارش، سهم قابل‌توجه جایگاه‌های عرضه بنزین در افزایش فروش خرده‌فروشی ماه سپتامبر است. بر اساس داده‌های تعدیل‌شده فصلی:
- جایگاه‌های عرضه بنزین ۷۱ درصد از افزایش ارزش فروش در سپتامبر را به خود اختصاص دادند. ارزش کل فروش ۵.۷۰ میلیارد دلار افزایش یافت که ۴.۰۷ میلیارد دلار از آن به جایگاه‌های عرضه بنزین مربوط بود. فروش این جایگاه‌ها در مقیاس ماهانه ۶.۴ درصد و در مقایسه با سال گذشته ۲۸.۱ درصد افزایش یافت.
- با حذف بنزین، تصویر گزارش به‌مراتب ملایم‌تر می‌شود. فروش خرده‌فروشی در مجموع ۰.۸ درصد افزایش یافت، اما رشد فروش بدون احتساب بنزین تنها ۰.۲ درصد بود. با حذف هم‌زمان خودرو و بنزین نیز فروش ۰.۳ درصد افزایش یافت. هزینه‌کرد همچنان در حال رشد است، اما آمار کلی شدت رشد در سایر گروه‌ها را بیش از واقع نشان می‌دهد.
- رستوران‌ها نیز عملکرد مثبتی داشتند. فروش خدمات غذایی و مراکز عرضه نوشیدنی ۱.۱ درصد افزایش یافت؛ این رقم پس از رشد حدود ۱.۴ درصدی در ماه اوت ثبت شد. رستوران‌ها ۹۶۷ میلیون دلار دیگر به افزایش فروش ماه سپتامبر افزودند. در مجموع، جایگاه‌های عرضه بنزین و رستوران‌ها حدود ۸۸ درصد از کل افزایش ارزش فروش را رقم زدند.
- رشد در گروه کالاهای غیرضروری و اختیاری یکدست نبود. فروش مبلمان ۱.۳ درصد و فروش لوازم الکترونیکی ۰.۶ درصد افزایش یافت. در مقابل، فروش پوشاک تقریباً بدون تغییر ماند، فروش فروشگاه‌های کالاهای عمومی اندکی کاهش یافت، فروشگاه‌های لوازم ورزشی، سرگرمی و کتاب با افت ۰.۵ درصدی مواجه شدند و فروش خرده‌فروشان متفرقه ۳ درصد کاهش یافت. مصرف‌کنندگان همچنان هزینه می‌کنند، اما قدرت این هزینه‌کرد در تمام بخش‌ها یکسان نیست.
- خودرو سهم نسبتاً محدودی در افزایش فروش داشت. فروش نمایندگی‌های خودرو و قطعات آن تنها ۰.۲ درصد رشد کرد. این موضوع توضیح می‌دهد که چرا فروش بدون احتساب خودرو با رشد ۰.۹ درصدی، اندکی سریع‌تر از شاخص کلی افزایش یافت.
- فروش خرده‌فروشان غیرحضوری همچنان افزایش یافت، اما سرعت رشد آن در سپتامبر کاهش پیدا کرد. فروش این گروه ۰.۳ درصد افزایش یافت؛ در حالی که رشد آن در ماه اوت حدود ۲ درصد بود. بااین‌وجود، فروش این گروه همچنان ۸.۱ درصد بیشتر از سطح ثبت‌شده در سال گذشته بود.
نکته مهم درباره تفسیر آمار
تعدیل فصلی به معنای تعدیل تورمی نیست. این آمار میزان پولی را که مصرف‌کنندگان خرج می‌کنند نشان می‌دهد، نه لزوماً حجم واقعی کالاهای خریداری‌شده. بنابراین، افزایش فروش جایگاه‌های بنزین به‌تنهایی مشخص نمی‌کند که مصرف‌کنندگان سوخت بیشتری خریده‌اند یا صرفاً به‌ازای هر گالن پول بیشتری پرداخته‌اند.
جمع‌بندی
مصرف‌کنندگان آمریکایی همچنان به هزینه‌کرد ادامه می‌دهند، اما برخلاف آنچه آمار کلی نشان می‌دهد، با یک جهش فراگیر در هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان مواجه نیستیم. بخش عمده افزایش فروش به جایگاه‌های بنزین مربوط بود و رستوران‌ها نیز سهم قابل‌توجهی داشتند؛ درحالی‌که عملکرد سایر گروه‌ها ترکیبی از رشد و کاهش بود.
در نتیجه، گزارش سپتامبر از تداوم هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان حمایت می‌کند، اما برای نتیجه‌گیری درباره قدرت فراگیر تقاضا در اقتصاد آمریکا، باید به جزئیات آن توجه کرد.
