اد یاردنی، بنیانگذار یاردنی ریسرچ، هنوز از افزایش شدید بازده اوراق قرضه جهانی نگران نشده است.
او انتظار دارد بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا در محدوده ۴ تا ۵ درصد باقی بماند؛ سطحی که به گفته او، بدون وارد کردن آسیب جدی به اقتصاد یا سودآوری شرکتها قابل تحمل است.
اما با توجه به اینکه بازده اوراق ۱۰ ساله اکنون در نزدیکی ۴.۷۳ درصد قرار دارد، یاردنی توجه بیشتری به «نگهبانان اوراق قرضه» (Bond Vigilantes) نشان میدهد. بازده ۱۰ ساله اخیراً حدود ۴.۷۴ درصد بوده است.
او هشدار میدهد عبور بازده از ۵ درصد میتواند نگرانیها را افزایش دهد، هرچند انتظار دارد در این سطح، تقاضای قدرتمندی برای خرید اوراق شکل بگیرد. یاردنی همچنین به تجربه سال ۲۰۲۳ اشاره کرده که جهش بازده به محدوده ۵ درصد در نهایت فرصت خرید جذابی ایجاد کرد.
منظور از نگهبانان اوراق قرضه سرمایهگذارانی است که در واکنش به سیاستهای تورمزا یا مالی نامناسب، اوراق قرضه را میفروشند و با بالا بردن بازده اوراق، فشار بیشتری بر دولت و سیاستگذاران وارد میکنند. این اصطلاح را خود اد یاردنی در دهه ۱۹۸۰ ابداع کرد.
