انتظارات نرخ بهره در این هفته برای اغلب بانک‌های مرکزی بزرگ جهان تا حد زیادی ثابت مانده است؛ چرا که نبود تحولات مهم اقتصادی و سیاست‌گذاری باعث شده معامله‌گران تغییرات قابل‌توجهی در چشم‌انداز خود اعمال نکنند.
مهم‌ترین عامل نوسانات بازار، تحولات ژئوپلیتیکی بود. گزارش‌هایی مبنی بر بررسی احتمال حملات نظامی دونالد ترامپ به ایران پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، باعث شد انتظارات بازار تا حدودی به سمت سیاست پولی انقباضی‌تر متمایل شود.
بااین‌حال، اظهارات روز گذشته ترامپ در شبکه اجتماعی تروث سوشال، بخشی از این تغییر را معکوس کرد. او حمله به ایران پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای را منتفی دانست و به پیشرفت مذاکرات با تهران اشاره کرد. در پی این اظهارات، قیمت نفت نیز کاهش یافت.
مهم‌ترین تغییر در انتظارات بازار پس از انتشار گزارش اشتغال کانادا در امروز رخ داد؛ گزارشی که به‌مراتب ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها بود. گزارش اشتغال کانادا در ماه سپتامبر نشان داد که تعداد شاغلان این کشور ۶۸ هزار و ۳۰۰ نفر کاهش یافته است؛ این در حالی بود که بازار انتظار افزایش ۹ هزار و ۲۰۰ نفری اشتغال را داشت.
این داده‌ها فشار بر بانک مرکزی کانادا برای افزایش نرخ بهره را کاهش می‌دهد. در نتیجه، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر این بانک از ۴۲ درصد پیش از انتشار گزارش، به حدود ۲۱ درصد کاهش یافت.
میزان افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال
بانک مرکزی انگلستان (BoE)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۳۵ نقطه پایه
- احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی: ۸۶ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۱۰۵ نقطه پایه
بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۳۳ نقطه پایه
- احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی: ۵۹ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۱۰۹ نقطه پایه
فدرال رزرو آمریکا (Fed)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۲۵ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۸۰ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۸۰ نقطه پایه
بانک مرکزی کانادا (BoC)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۲۱ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۷۴ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۱۰۵ نقطه پایه
بانک مرکزی اروپا (ECB)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۲۱ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۸۱ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۶۹ نقطه پایه
بانک مرکزی ژاپن (BoJ)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۱۸ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۹۲ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۹۰ نقطه پایه
بانک مرکزی استرالیا (RBA)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۱۲ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۷۴ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۲۴ نقطه پایه
بانک ملی سوئیس (SNB)
- افزایش مورد انتظار نرخ بهره: ۷ نقطه پایه
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست بعدی: ۷۲ درصد
- مجموع افزایش نرخ بهره مورد انتظار تا پایان سال ۲۰۲۷: ۵۹ نقطه پایه
چشم‌انداز پیش رو
در روزهای آینده، تحولات ژئوپلیتیکی همچنان یکی از عوامل اصلی تعیین‌کننده انتظارات نرخ بهره خواهند بود. بازارها منتظر پاسخ ایران به پیشنهاد آمریکا هستند.
اگر تلاش‌های دیپلماتیک به نتیجه مثبتی برسد، ممکن است قیمت نفت کاهش یابد و انتظارات بازار به سمت سیاست پولی انبساطی‌تر در بانک‌های مرکزی مختلف حرکت کند. در مقابل، تشدید دوباره تنش‌ها می‌تواند انتظارات انقباضی فعلی را حفظ کند.
در کنار تحولات ژئوپلیتیکی، توجه بازار در هفته آینده به گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا معطوف خواهد شد؛ گزارشی که می‌تواند بر انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو تأثیر بگذارد و به بازارهای جهانی نرخ بهره نیز سرایت کند.
اگر تورم بالاتر از حد انتظار باشد، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر افزایش خواهد یافت؛ اما انتشار داده‌های تورمی ضعیف‌تر می‌تواند از رویکرد محتاطانه‌تر و صبورانه‌تر فدرال رزرو حمایت کند.
