بازار فیوچرز بیتکوین با افزایش موقعیتهای باز و کاهش حجم معاملات، با خطر افزایش شدید نوسانات مواجه شده است. بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسی شده توسط یوتوتایمز، حجم قراردادهای باز بیتکوین از میزان معاملات روزانه فاصله زیادی گرفته و این شرایط میتواند در صورت ایجاد یک شوک قیمتی، موجی از لیکوئیدیشنها را رقم بزند.
در یوتوتایمز بررسی میکنیم چرا اختلاف میان حجم معاملات و موقعیتهای باز در بازار مشتقات بیتکوین به یک نگرانی جدی برای معاملهگران تبدیل شده و چگونه میتواند مسیر کوتاهمدت قیمت را تغییر دهد.
موقعیتهای باز بیتکوین به ۴۸ میلیارد دلار رسید
دادههای بازار نشان میدهد ارزش کل موقعیتهای باز یا Open Interest در قراردادهای فیوچرز بیتکوین به حدود ۴۸ میلیارد دلار رسیده است.
در مقابل، حجم معاملات ۲۴ ساعته این بازار حدود ۲۵ میلیارد دلار ثبت شده است. این اختلاف اکنون به یکی از بزرگترین فاصلهها از سپتامبر سال گذشته تبدیل شده است.
در سالهای ۲۰۱۹ و ۲۰۲۰، حجم معاملات معمولاً دو تا سه برابر بیشتر از موقعیتهای باز بود؛ اما شرایط فعلی نشان میدهد تعداد زیادی از معاملهگران در بازار باقی ماندهاند، در حالی که نقدینگی کافی برای خروج سریع وجود ندارد.
بازار فیوچرز مانند یک باشگاه شلوغ با خروجی کوچک شده است
موقعیتهای باز نشاندهنده تعداد قراردادهایی است که همچنان فعال هستند و بسته نشدهاند. افزایش این شاخص معمولاً بیانگر افزایش میزان تعهد معاملهگران به موقعیتهای خرید یا فروش است.
در مقابل، حجم معاملات میزان جابهجایی قراردادها در یک بازه زمانی مشخص را نشان میدهد و یکی از معیارهای اصلی سنجش نقدینگی بازار محسوب میشود.
شرایط فعلی باعث شده تحلیلگران بازار فیوچرز بیتکوین را به یک باشگاه شلوغ با یک در خروجی کوچک تشبیه کنند؛ جایی که اگر تعداد زیادی معاملهگر همزمان قصد خروج داشته باشند، ظرفیت کافی برای جذب این فشار وجود نخواهد داشت.
خطر لیکوئیدیشن گسترده در صورت شوک قیمتی
افزایش موقعیتهای اهرمی در بازار میتواند در صورت حرکت شدید قیمت، باعث بسته شدن اجباری معاملات شود. این اتفاق زمانی رخ میدهد که معاملهگران نتوانند مارجین مورد نیاز برای حفظ موقعیت خود را تامین کنند.
شرکت تحلیل دادههای بلاکچینی Glassnode اعلام کرده است که زمانی که حجم موقعیتهای باز بسیار بیشتر از حجم روزانه معاملات باشد، لیکوئیدیشنها با نقدینگی کمتری برای جذب مواجه میشوند و حرکت قیمت میتواند شدیدتر شود.
طبق این گزارش، بخش زیادی از ریسک فعلی مربوط به موقعیتهای خرید (Long) است؛ به این معنا که کاهش قیمت میتواند معاملهگران دارای اهرم را بیشتر تحت فشار قرار دهد.
کاهش سفارشهای خرید، خطر سقوط بیتکوین را افزایش داده است
یکی دیگر از نگرانیهای بازار، کاهش سفارشهای خرید در محدودههای پایینتر قیمت است. Glassnode اعلام کرده است که حجم سفارشهای خرید حمایتی که در تابستان از محدوده قیمتی بیتکوین پشتیبانی میکرد، از ابتدای ژوئیه حدود یکسوم کاهش یافته است.
این موضوع میتواند در صورت بازگشت قیمت به کف ماه ژوئن، شرایط دشوارتری ایجاد کند.
اگر بیتکوین دوباره سطح ۵۸ هزار دلار را آزمایش کند، تعداد خریدارانی که آماده ورود هستند کمتر از گذشته خواهد بود و احتمال حرکت نزولی شدیدتر افزایش پیدا میکند.
اختلاف شدید حجم اسپات و فیوچرز نگرانکننده شد
فاصله میان بازار اسپات و فیوچرز نیز یکی دیگر از عوامل افزایش ریسک محسوب میشود.
| بازار | حجم معاملات ۲۴ ساعته |
| فیوچرز بیتکوین | حدود ۲۵ میلیارد دلار |
| اسپات بیتکوین | حدود ۱۲.۵۵ میلیارد دلار |
حجم پایینتر بازار اسپات در مقایسه با معاملات مشتقه باعث میشود تغییرات قیمتی در شرایط بحرانی شدیدتر شود؛ زیرا تعداد خریداران واقعی برای جذب سفارشهای فروش کاهش پیدا میکند.
بیتکوین فعلاً آرام است اما ریسک زیر سطح بازار باقی مانده
با وجود نگرانیها درباره ساختار بازار مشتقات، بیتکوین همچنان در محدوده ۶۳۵۰۰ دلار معامله میشود و حدود یک درصد رشد روزانه داشته است.
شرایط فعلی نشان میدهد بازار هنوز وارد مرحله پرنوسان نشده، اما افزایش موقعیتهای باز در کنار کاهش نقدینگی میتواند زمینه حرکتهای سریع قیمت را فراهم کند.
تحلیل یوتوتایمز از تاثیر خبر بر بازار کریپتو
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند افزایش ریسک در بازار فیوچرز بیتکوین میتواند معاملهگران را نسبت به استفاده از اهرمهای بالا محتاطتر کند. برای کاربران ایرانی بازار کریپتو، مدیریت سرمایه، کاهش حجم معاملات اهرمی و توجه به سطوح حمایتی بیتکوین اهمیت بیشتری پیدا کرده است؛ زیرا یک موج لیکوئیدیشن میتواند نوسانات شدیدی در بازار ایجاد کند.
