با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
لوویت، سخنگوی کاخ سفید، در سخنانی گفت: «رئیس جمهور ترامپ تاکنون تصمیمی برای فرستادن نیروهای نظامی آمریکا به غزه نگرفته است.»
سخنگوی کاخ سفید توضیح داد که صحبت‌های اخیر ترامپ درباره خاورمیانه به معنای فرستادن سربازان به غزه نیست، بلکه نشان می‌دهد او قصد دارد با همپیمانان آمریکا در منطقه به توافقی برسد که به جنگ پایان دهد. او ترامپ را بهترین مذاکره‌کننده دنیا توصیف کرد.
ترامپ در ابتدای این هفته اعلام کرد که آمریکا «آنچه لازم است، انجام خواهد داد» و «نوار غزه را تحت کنترل خواهد گرفت.»
امروز قیمت طلا بار دیگر رکورد قیمتی جدید ثبت کرد و به حدود 2882 دلار رسید.
به گفته منابع، بایرو، نخست وزیر فرانسه، توانست رأی عدم اعتماد در پارلمان را پشت سر بگذارد و برنامه بودجه جدید خود را به تصویب برساند.
در حال حاضر، نشانه‌های بیشتری از امکان دستیابی به صلح در جنگ اوکراین دیده می‌شود. روز گذشته، زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین، اعلام کرد که کی‌یف آماده ورود به مسیر دیپلماتیک برای پایان جنگ است.
اکنون، بلومبرگ گزارش داده است که متحدان آمریکا انتظار دارند دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، هفته آینده در کنفرانس امنیتی مونیخ، طرح خود را برای پایان دادن به جنگ ارائه دهد.
اگر این طرح جدی باشد و مسیر مذاکرات صلح را هموار نماید، می‌تواند به رشد یورو کمک کند. در مقابل، پایان جنگ می‌تواند ریسک‌های ژئوپلیتیکی را کاهش دهد و بر قیمت نفت فشار نزولی ایجاد کند.
"بانک‌های مرکزی همچنان بر بازار طلا تسلط دارند و برای سومین سال متوالی بیش از 1000 تن طلا در سال 2024 خریداری کردند و حدود 20% از تقاضای کل سال گذشته را به خود اختصاص دادند."
"در گزارش روند تقاضای طلا سالانه و چهارم، که روز چهارشنبه منتشر شد، شورای جهانی طلا اعلام کرد که تقاضای کل طلا فیزیکی به 4,974 تن برای سال رسید که بالاترین رکورد تاریخ است."
"گزارش اشاره کرد که تقاضای بی‌سابقه باعث افزایش قیمت طلا به رکوردهای جدید شده است. با استناد به داده‌های قیمتی از انجمن بازار شمش لندن، متوسط قیمت طلا در ربع چهارم به رکورد 2663 دلار برای هر اونس رسید. متوسط قیمت برای سال به 2386 دلار برای هر اونس افزایش یافت که 23% بیشتر از قیمت متوسط سال 2023 بود."
"ترکیب قیمت‌های رکوردی طلا و حجم‌های بالا باعث شد تا ارزش ربع چهارم به 111 میلیارد دلار برسد. این امر سال 2024 را به بالاترین ارزش سالانه تاریخ یعنی 382 میلیارد دلار رساند."
"همراه با تقاضای بانک‌های مرکزی، گزارش اشاره کرد که تقاضای سرمایه‌گذاری برای فلز زرد به بالاترین سطح خود در چهار سال گذشته رسید، چرا که تقاضای خارج از بورس (OTC) از تقاضای نسبتاً خنثی برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس مبتنی بر طلا پیشی گرفت."
" تحلیلگران در گزارش گفتند: سال 2024 نخستین سال از 2020 بود که دارایی‌ها عملاً تغییر نکردند، برخلاف جریان‌های سنگین خروجی سه سال قبل از آن".
"تقاضای کل سرمایه‌گذاری به 1,179.5 تن رسید که افزایش 25 درصدی از 945.5 تن در سال 2023 را نشان می‌دهد."
"در مصاحبه‌ای با کیتکو نیوز، جوزف کاواتونی، استراتژیست بازار در شورای جهانی طلا، گفت که داده‌های مصرف همچنان نشان می‌دهند که طلا دوباره خود را به‌عنوان یک دارایی مالی جهانی مهم تثبیت کرده است."
او گفت: "موارد استفاده از نگهداری طلا واضح و قابل درک است". "وقتی به تقاضای بانک‌های مرکزی نگاه می‌کنیم، توجیه آنها برای مالکیت طلا همچنان بسیار قوی باقی می‌ماند. بارهای رو به رشد بدهی دولتی و تغییرات چشمگیر در چشم‌انداز ژئوپلیتیکی نشان می‌دهند که بانک‌های مرکزی به خرید طلا ادامه خواهند داد."
✔️ خبر مرتبط: جنگ تجاری و سیاست های ترامپ، طلا را برای کشور های جهان جذاب تر می کند
کاواتونی گفت: "با نگاه به آینده، عدم قطعیت ژئوپلیتیکی تجدید شده ناشی از پیش‌بینی‌ناپذیری دولت جدید ترامپ، زمینه‌ساز تقاضای بیشتر بانک‌های مرکزی خواهد بود."
تحلیلگران شورای جهانی طلا در گزارش گفتند: "پس از شگفت‌زده کردن مثبت برای سه سال متوالی، شواهد بیشتری وجود دارد که از ایده‌ای حمایت می‌کند که بانک‌های مرکزی ممکن است دوباره خرید خالص بالای 1,000 تن خود را در سال 2025 تکرار کنند. با این حال، ما با احتیاط این موضوع را از طریق ریسک احتمالی کاهش به جای دیدگاه مرکزی خود منعکس می‌کنیم". "ما معتقدیم که انتقال درگیری‌های مسلحانه به جنگ تجاری و اقتصادی جهانی ممکن است از روند خرید خالص بانک‌های مرکزی حمایت کند."
"همزمان با آن، افزایش عدم قطعیت در بازار سهام، فشارهای تورمی فزاینده و رشد اقتصادی راکد پیش‌بینی می‌شود که سرمایه‌گذاران عمومی را دوباره به بازار طلا از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) بازگرداند."
"ما برای صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETFs)، معاملات خارج از بورس (OTC) و سرمایه‌گذاری مبتنی بر آتی‌ها، عوامل محرک مثبتی می‌بینیم که از نرخ‌های بهره عمومی پایین‌تر، سهام با ارزش بالا، دلار آمریکا ضعیف‌تر و ریسک‌های ژئوپلیتیکی ناشی می‌شود، که عمدتاً از طریق عدم قطعیت تجاری و اقتصادی بیان می‌شود."
✔️ خبر مرتبط: طلای جهانی رکورد جدیدی ثبت کرد: تعرفه های تجاری آمریکا عامل اصلی
"کاواتونی گفت که به طور کلی، روند کلی این است که با توجه به تمام عدم قطعیت‌ها در بازار، تقاضا برای طلا تا سال 2025 همچنان بالا خواهد ماند، حتی با وجود قیمت‌های بالای طلا."
"در حالی که پیش‌بینی می‌شود بازار ETF توجه سرمایه‌گذاران جدید را جلب کند، شورای جهانی طلا پیش‌بینی می‌کند که تقاضا برای شمش و سکه سالم باقی خواهد ماند، اما نسبت به سال گذشته کمتر خواهد شد، چرا که قیمت‌های بالاتر بر قدرت خرید مصرف‌کنندگان تأثیر می‌گذارد."
"بر اساس گزارش، تقاضای جهانی برای شمش و سکه به 1,186.3 تن رسید که تقریباً مشابه 1,189.8 تن در سال 2023 است. شورای جهانی طلا چشم‌انداز مشابهی برای سال 2025 پیش‌بینی می‌کند."
به گفته تحلیلگران: در غرب، مشکلات اقتصادی در اروپا و قیمت‌های بالا احتمالاً بر تقاضا تأثیر منفی خواهند گذاشت، همانطور که کاهش نگرانی‌های تورمی و ریسک‌های درگیری نیز بر آن تأثیر خواهند داشت، اما نرخ‌های بهره پایین‌تر ممکن است فعالیت‌های اروپایی را در نیمه دوم سال جذب کند. در ایالات متحده، دوران ریاست‌جمهوری جمهوری‌خواهان معمولاً با تقاضای کمتر از حد متوسط برای شمش و سکه همراه بوده است؛ با این حال، محیط ژئوپلیتیکی ممکن است این کاهش تقاضا را نرم‌تر کند".
بخش طلا و جواهر نقطه ضعفی برای بازار طلا است
"اگرچه بازار طلا در سال 2024 تقاضای تاریخی را تجربه کرد، قیمت‌های بی‌سابقه در ارزهای جهانی بر تقاضای جواهرات تأثیر منفی گذاشت."
"گزارش اشاره کرد که تقاضای کل جواهرات به 1,877.1 تن کاهش یافت، که کاهش 11 درصدی از 2,110.6 تن گزارش شده در سال 2023 را نشان می‌دهد."
شورای جهانی طلا گفت: به استثنای سال 2020 که تحت تاثیر کرونا قرار گرفت و تقاضا به زیر 1,400 تن سقوط کرد، باید به سال 2009 بازگردیم تا آخرین سال مشابه برای تقاضای جواهرات طلا را بیابیم".
"یکی از جنبه‌های جالب بازار این است که هند دوباره به بزرگ‌ترین مصرف‌کننده طلا در جهان تبدیل شد، زیرا تقاضای ضعیف به‌ویژه در چین بسیار محسوس بود."
"تقاضای جواهرات چین به 479.3 تن کاهش یافت، که کاهش 24 درصدی از مجموع 630.2 تن سال گذشته را نشان می‌دهد."
به گفته تحلیلگران: محیط تقاضای جواهرات چین در طول سال 2024 بسیار چالش‌برانگیز بود، تحت تأثیر ترکیبی از اعتماد پایین مصرف‌کنندگان به دلیل کاهش رشد درآمد و افزایش قیمت‌های طلا. بخش خرده‌فروشی جواهرات با چالش‌هایی مواجه شد و فروشگاه‌ها در طول سال بسته شدند".
"در همین حال، هند شاهد کاهش 2 درصدی در بخش جواهرات خود در سال گذشته بود و 563.4 تن طلا مصرف کرد."
"این که تقاضای سالانه تنها 2 درصد در سالی که قیمت طلا به رکوردهای متعدد رسید کاهش یافت، گواهی بر تاب‌آوری تقاضای جواهرات طلا در هند است، که هم به قوت واکنش به کاهش تعرفه در ماه جولای و هم به رشد نسبتاً سالم اقتصادی کشور اشاره دارد"، تحلیلگران گفتند.
تکامل خوش مصنوعی همچنین تقاضای طلا را افزایش می‌دهد
"در حالی که بخش فناوری و هوش مصنوعی بازارهای سهام را به رکوردهای جدید در سال گذشته رساند، این بخش در بازار طلا عمدتاً نادیده گرفته شده است. با این حال، این بخش در سال گذشته رشد چشمگیری داشت و به بالاترین سطح خود در چهار سال گذشته رسید."
"سال گذشته، بخش فناوری 326.1 تن طلا مصرف کرد که افزایش 7 درصدی نسبت به سال 2023 داشت."
به گفته شورای جهانی طلا، در طول سال 2024، تقاضای الکترونیک (که بخش غالب تقاضا در این بخش است) با قوت مداوم در کاربردهای مرتبط با هوش مصنوعی و برخی از بهبودها در بازارهای الکترونیک مصرفی پس از سال 2023 به‌ویژه ضعیف تقویت شد گفت.
"در حالی که تقاضای قوی قیمت طلا را در سال گذشته به بالا برد، همچنین موجب افزایش عرضه شد. شورای جهانی طلا گفت که عرضه جهانی طلا در سال گذشته 1 درصد افزایش یافت و به رکورد جدید 4,974.5 تن رسید."
بیشتر بخوانید:
با کاهش تدریجی نرخ بهره به مقدار ۰.۲۵ درصد موافقم.
کشورهای اروپایی باید همکاری داشته باشند تا از تأثیرات منفی تعرفه‌های احتمالی جلوگیری کنند؛ پیش‌بینی می‌کنم مذاکراتی در آینده انجام خواهد شد.
برای رسیدن به تورم ۲ درصدی، ممکن است مجبور شویم نرخ بهره را بیشتر از حد معمول کاهش دهیم و به زیر سطح خنثی برسانیم.
اگر شرکت‌ها و افراد کمتر سرمایه‌گذاری کنند، ممکن است تورم به زیر هدف برسد.
گزارش هفتگی ذخایر نفت خام اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (هفته منتهی به 31 ژانویه) - Crude Oil Inventories
ذخایر بنزین آمریکا در هفته گذشته افزایش یافت و به بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۴ رسید.
وضعیت بازار کار می‌تواند دو حالت داشته باشد: یا شرکت‌ها نیروی کار بیشتری استخدام می‌کنند یا مجبور به اخراج کارگران می‌شوند.
اعمال تعرفه‌ها به احتمال زیاد تأثیر زیادی بر برگشت صنایع به داخل ایالات متحده نخواهد داشت.
در ماه‌های آینده، نرخ تورم سالانه احتمالاً به طور چشمگیری کاهش یابد؛ و به هدف نزدیک شود.
فدرال رزرو تنها در صورتی که اقتصاد بیش از حد گرم شود یا تورم بالاتر رود، نرخ بهره را افزایش خواهد داد.
شاخص مدیران خرید خدماتی ISM ایالات متحده - ISM Services PMI (ژانویه)
مولفه فعالیت کسب‌وکارها: 54.5 (قبلی 58 بود)
مولفه اشتغال: 52.3 (قبلی 51.3 بود)
مولفه سفارشات جدید: 51.3 (قبلی 54.4 بود)
مولفه قیمت‌ها: 60.4 (قبلی 64.4 بود)
برآورد نهایی شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ایالات متحده - S&P Global Final Services PMI (ژانویه)
برآورد نهایی شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی (تولیدی و خدماتی) ایالات متحده - S&P Global Final Composite PMI (ژانویه)
کمبود نیروی کار می‌تواند موقعیت و درآمد برخی مشاغل را بهبود بخشد.
مدیران عامل شرکت‌ها نگران رکود اقتصادی نیستند، اما سیاست‌های نامشخص باعث نگرانی آنها شده است.
اگر کشورها کمتر با هم همکاری کنند، رشد اقتصادی آمریکا ممکن است کند شود.
تورم هنوز کمی بالاتر از هدف فدرال رزرو است، اما در مسیر کاهش قرار دارد.
عرضه کمتر نیروی کار ناشی از کاهش مهاجرت برای شرکت‌ها خوب نیست.
سه عدم قطعیت در مورد تعرفه‌ها وجود دارد: اول، چه میزان تعرفه روی کدام کشورها اعمال می‌شود؛ دوم، واکنش کشورها و شرکت‌ها به این تعرفه‌ها چیست؛ و سوم، این مسائل چگونه به مصرف‌کننده منتقل می‌شود.
تعرفه‌ها در گذشته تأثیر محدودی بر تورم داشتند، اما این موضوع ممکن است در شرایط متفاوت اقتصادی تغییر کند.
رفتار مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها مثبت بود، اما شرکت‌های بزرگ کمتر سرمایه‌گذاری کردند.
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران معتقدند بانک مرکزی اروپا در سال جاری نرخ بهره خود را 0.87 درصد کاهش خواهد داد.
معتقدم که نرخ‌های بهره فعلی به بانک مرکزی اروپا اجازه می‌دهد در صورت بروز شوک‌های اقتصادی، انعطاف‌پذیری لازم را داشته باشد.
روند کاهش تورم همچنان در مسیر درست قرار دارد، اما ممکن است این روند بیشتر از حد انتظار طول بکشد.
داده‌های اخیر نشان می‌دهند که اقتصاد ناحیه یورو در کوتاه‌مدت ضعیف خواهد ماند.
سیاست‌گذاری باید متعادل باشد؛ کاهش نرخ‌های بهره با احتیاط بیش از حد می‌تواند به اقتصاد آسیب بزند و تورم را به زیر هدف برساند.
تعرفه‌ها ممکن است اقتصاد را ضعیف کنند، اما معلوم نیست که چقدر بر تورم تأثیر می‌گذارند.
رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، با وعده اعمال تعرفه‌های تنبیهی بر بزرگ‌ترین شرکای تجاری کشور، اقتصادها و بازارها را دچار نگرانی کرده است. تا به امروز، او تعرفه 10 درصدی بر چین اعمال کرده است؛ برنامه‌های اعمال تعرفه 25 درصدی بر مکزیک و کانادا را به تعویق انداخته است؛ و اشاره کرده که به سراغ اتحادیه اروپا خواهد رفت. با این حال، فراتر از این سر و صدا، تعرفه‌ها پیامدهای عملی دارند. در اینجا نحوه عملکرد آنها را بررسی می‌کنیم — از اینکه چه کسی در واقع هزینه را می‌پردازد تا چگونگی جمع‌آوری درآمد آن.
تعرفه چیست و چه هدفی را دنبال می‌کند؟
تعرفه‌ها مالیات‌هایی هستند که بر کالاهای وارداتی اعمال می‌شوند. مانند تمام مالیات‌ها، اینها منبع درآمد دولت هستند. کشورهای زیادی از آنها برای حمایت از صنایع داخلی خود استفاده کرده‌اند، چرا که کالاهای خارجی را گران‌تر می‌کنند. ترامپ نیز از این تعرفه‌ها به‌عنوان ابزاری برای دستیابی به اهداف سیاست خارجی خود استفاده می‌کند. این موضوع در مورد تعرفه‌های برنامه‌ریزی‌شده بر واردات از مکزیک و کانادا نیز صدق می‌کند: ترامپ پس از اینکه دو همسایه ایالات متحده توافق کردند که اقدامات سخت‌گیرانه‌تری برای مقابله با مهاجرت و قاچاق مواد مخدر در مرز انجام دهند، توافق کرد که این تعرفه‌ها را تا 1 مارس به تعویق بیاندازد.
تعرفه‌ها چگونه جمع آوری و اجرا می‌شوند؟
وزیر خزانه‌داری ایالات متحده مسئول تعیین مقررات جمع‌آوری تعرفه‌ها است، اما گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP) نهادی دولتی است که مسئول اجرای آنها در نزدیک به 330 نقطه ورودی در سراسر کشور است — که شامل گذرگاه‌های مرزی از طریق جاده یا راه‌آهن، همچنین بنادر و فرودگاه‌ها می‌شود. ماموران مدارک را بررسی می‌کنند، حسابرسی انجام می‌دهند و تعرفه‌ها و جریمه‌ها را جمع‌آوری می‌کنند. پول در زمان ترخیص گمرکی جمع‌آوری شده و به صندوق عمومی وزارت خزانه‌داری واریز می‌شود. کسانی که نتوانند به درستی مقدار، دسته‌بندی یا منشاء یک محصول خاص را توصیف کنند — چه عمداً و چه به دلیل غفلت — با جریمه مواجه خواهند شد.
✔️ خبر مرتبط: چین: تعرفه‌های جدید نمی‌خواهیم، گفتگو می‌خواهیم
برخی کالاها و قطعات قبل از تبدیل شدن به یک محصول نهایی، چندین بار مرزها را عبور می‌کنند — مانند یک خودرویی که قطعات آن در ایالات متحده ساخته شده و در مکزیک مونتاژ شده و سپس به ایالات متحده وارد می‌شود. طبق قوانین گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP)، محصولات ساخته شده در ایالات متحده که بدون "بهبود" یا "افزایش" در ارزش مجدداً وارد کشور می‌شوند، از تعرفه معاف هستند. مثالی دیگر: فرض کنید ایالات متحده طلا را به هند صادر می‌کند، جایی که از آن برای ساخت گوشواره استفاده می‌شود. محصول نهایی هنگام ورود مجدد به ایالات متحده مشمول تعرفه خواهد بود. در این حالت، حتی ارزش طلا نیز مشمول مالیات خواهد بود.
چقدر از تعرفه‌ها پول ایجاد می‌شود؟
در حالی که تعرفه‌ها زمانی منبع اصلی درآمد دولت ایالات متحده بودند، در بیشتر قرن گذشته، سهم بسیار کمی از درآمد دولت را تشکیل داده‌اند. طبق تحلیلی از داده‌های دولتی توسط بانک فدرال رزرو سنت لوئیس، تا سال گذشته، تعرفه‌ها کمتر از 3% از درآمد فدرال را شامل می‌شدند.
اگر به طور دائمی طبق پیشنهاد اولیه اعمال شود، تعرفه‌های ترکیبی بر کانادا، مکزیک و چین می‌تواند به معنی 1.1 تریلیون دلار هزینه‌های اضافی برای واردکنندگان ایالات متحده در دهه آینده باشد، طبق برآوردهای اندیشکده غیرحزبی Tax Foundation. فقط در سال 2025، این گروه پیش‌بینی می‌کند که این سیاست می‌تواند مالیات‌ها را تقریباً 110 میلیارد دلار افزایش دهد.
اندیشکده Tax Foundation برآورد می‌کند که تعرفه‌های اعمال‌شده بر چین توسط ترامپ در دوره اول ریاست‌جمهوری‌اش و گسترش‌یافته در دوران ریاست‌جمهوری جو بایدن، در حال حاضر سالانه 77 میلیارد دلار درآمد ایجاد می‌کند.
چه کسی تعرفه‌ها را پرداخت می‌کند؟
تحقیقات به‌طور کلی نشان داده‌اند که مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای ایالات متحده هستند که هزینه‌های ناشی از تعرفه‌های بالاتر را تحمل می‌کنند. تولیدکنندگان خارجی ممکن است هزینه‌های فروش خود را کاهش دهند یا واردکنندگان ایالات متحده ممکن است بخشی از هزینه‌ها را به عهده بگیرند. برای جلوگیری از کاهش سود، شرکت‌ها اغلب ترجیح می‌دهند قیمت‌ها را افزایش دهند و بخشی از این هزینه را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند.
✔️ خبر مرتبط: بررسی تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر ین ژاپن
با این حال، ممکن است حفره‌های قانونی وجود داشته باشد، مانند فرآیند معافیت که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد درخواست معافیت از تعرفه‌ها را بدهند اگر پرداخت آنها به طور نامناسبی به کسب‌وکارشان آسیب بزند و گزینه‌های دیگری برای خرید محصولات از کشورهای دیگر وجود نداشته باشد.
عواقب اعمال تعرفه چیست؟
تاریخچه اخیر تجارت ایالات متحده با چین کمک می‌کند تا توضیح دهد وقتی تعرفه‌ها اعمال می‌شوند چه اتفاقی می‌افتد. در دوره اول ریاست‌جمهوری ترامپ، او مجموعه‌ای از تعرفه‌ها را بر محصولات چینی از جمله فولاد، آلومینیوم و موتورهای صنعتی اعمال کرد. این کشور آسیایی از تأمین یک پنجم کالاهایی که ایالات متحده قبل از اولین جنگ تجاری ترامپ در 2018 وارد می‌کرد، به حدود 14% از واردات ایالات متحده در 2023 کاهش یافت.
علاوه بر این، زمانی که تعرفه‌ها اعمال می‌شود، واردکنندگان اغلب به فرار از تعرفه‌ها روی می‌آورند. این کار می‌تواند از طریق ارسال کالاها از طریق یک کشور ثالث، کمتر گزارش دادن ارزش محصولات یا اشتباه لیبل‌گذاری آنها به عنوان کالاهای مشابه با نرخ تعرفه پایین‌تر انجام شود. اقتصاددانان گلدمن ساکس اخیراً کشف کردند که فرار از تعرفه‌ها می‌تواند تا 90 میلیارد دلار از کاهش تخمینی 240 میلیارد دلاری واردات ایالات متحده از چین را نسبت به سطح پیش از جنگ تجاری توضیح دهد.
«سرویس درآمد خارجی» پیشنهادی ترامپ چیست؟
دولت ترامپ پیشنهاد ایجاد یک سازمان درآمدی خارجی جداگانه برای جمع‌آوری تعرفه‌ها به عنوان بخشی از سیاست تجاری «آمریکا اول» خود را مطرح کرده است. تحلیلگران اشاره کرده‌اند که درآمدهای حاصل از تعرفه‌ها یک منبع «خارجی» نیستند، زیرا این تعرفه‌ها توسط واردکنندگان مستقر در ایالات متحده پرداخت می‌شوند، که حداقل بخشی از هزینه را به مصرف‌کنندگان آمریکایی منتقل می‌کنند. با این حال، این مفهوم بر تمایل ترامپ به نمایش گذاشتن تعرفه‌ها بر واردات خارجی به عنوان یک منبع درآمدی که از دوش مالیات‌دهندگان برداشته نمی‌شود، تأکید دارد.
همه اینها برای معاهدات تجاری چه معنایی دارد؟
ایالات متحده با 20 شریک تجاری در سراسر جهان توافق‌نامه‌های تجارت آزاد دارد — از جمله مکزیک و کانادا، که به ترتیب تحت عنوان توافق ایالات متحده-مکزیک-کانادا ( USMCA) یا قرارداد تجارت آزاد آمریکای شمالی ( NAFTA) جدید شناخته می‌شود. در این توافق‌نامه‌ها، کشورهای طرف توافق متعهد می‌شوند که نرخ تعرفه‌ها را به سمت صفر کاهش دهند. با این حال، تعرفه‌های تأخیری ترامپ بر مکزیک و کانادا مغایر با توافق تجاری بین سه کشور خواهد بود (که قرار است در 2026 دوباره مذاکره شود). ترامپ همچنین در هفته اول ورود خود به دفتر، تهدید به اعمال تعرفه بر کلمبیا کرد تا اینکه توافقی در آخرین لحظه به دست آمد.
به عنوان عضو سازمان جهانی تجارت، ایالات متحده به قوانین خاصی از جمله محدودیت‌هایی بر استفاده از یارانه‌ها و همچنین موانع تجاری مانند تعرفه‌ها و سهمیه‌ها متعهد است. در واکنش به دور جدید تعرفه‌های ترامپ بر چین، وزارت بازرگانی پکن اعلام کرد که قصد دارد علیه ایالات متحده در سازمان تجارت جهانی (WTO) شکایت کند و تعرفه جامع را به عنوان یک «نقض جدی» قوانین تجارت بین‌المللی محکوم کرد.
بیشتر بخوانید:
واردات کالاهای سرمایه‌ای آمریکا در دسامبر 83.76 میلیارد دلار بوده که نسبت به واردات 82.49 میلیارد دلاری نوامبر افزایش یافته است.
کسری تجاری آمریکا در سال 2024 به 918.42 میلیارد دلار می‌رسد که نسبت به کسری 784.89 میلیارد دلاری سال 2023 افزایش یافته است.
حراج‌های بازپرداخت فصلی را در سطح 125 میلیارد دلار تنظیم شده که مطابق با پیش‌بینی‌ها است.
وزارت خزانه‌داری انتظار دارد تا زمان تعلیق یا افزایش سقف بدهی، از اوراق مدیریت نقدی به طور قابل توجهی استفاده کند.
وزارت خزانه‌داری معتقد است که اندازه‌های فعلی حراج‌ها، آن را در موقعیت خوبی برای مقابله با تغییرات احتمالی در چشم‌انداز مالی و سرعت و مدت زمان بازپرداخت‌های آینده اوراق بهادار دولتی قابل معامله (SOMA) قرار می‌دهد.
انتشار اوراق برای جذب نقدینگی جدید به میزان تقریبی 18.8 میلیارد دلار
وزارت خزانه‌داری قصد دارد اندازه حراج اوراق قرضه محافظت شده در برابر تورم (TIPS) 30 ساله در فوریه را در 9 میلیارد دلار ثابت نگه دارد؛ همچنین اندازه حراج مجدد اوراق TIPS 10ساله در مارس را به 18 میلیارد دلار و اندازه حراج اوراق TIPS 5ساله جدید در آوریل را به 25 میلیارد دلار افزایش خواهد داد.
تراز تجاری ایالات متحده - Trade Balance (دسامبر)
تراز تجاری کانادا - Trade Balance (دسامبر)
تحریم‌های آمریکا علیه مکزیک و کانادا ممکن است به افزایش تولید نفت ونزوئلا کمک کند.
تغییرات اشتغال بخش خصوصی و غیرکشاورزی آمریکا - ADP Non-Farm Employment Change (ژانویه)
پزشکيان، رئیس جمهور ایران، در واکنش به سیاست فشار حداکثری ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، گفت: «ایران با منابع غنی خود، گزینه‌هایی برای دور زدن تحریم‌های آمریکا دارد.»
بسیاری از سیاست‌های رئیس جمهور ترامپ باعث افزایش عدم قطعیت در اقتصاد شده‌اند.
در سال ۲۰۲۵، مصرف قوی و سرمایه‌گذاری کمتری را پیش‌بینی می‌کنم.
داده‌های پایه مطلوب بوده‌اند.
انتظار دارم نرخ تورم ۱۲ ماهه به خوبی کاهش یابد.
نشانه‌ای از گرم شدن بیش از حد اقتصاد آمریکا وجود ندارد.
هیچ گزینه‌ای را از روی میز حذف نمی‌کنیم؛ اما برای افزایش نرخ بهره باید اقتصاد بیش از حد گرم شود.
تمایل ما این است که ابتدا ببینیم چه اتفاقی می‌افتد و سپس واکنش نشان دهیم.
تقاضای طلا از سوی بخش رسمی همچنان نقش غالبی در بازار ایفا می‌کند و از قیمت‌ها در نزدیکی رکوردهای تاریخی حمایت می‌کند. همزمان، تنها بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور نیستند که در تلاش برای حفظ ارزش ارزهای خود هستند.
در یک پست در شبکه‌های اجتماعی، کریشان گوپال، تحلیلگر ارشد منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا (EMEA) در شورای جهانی طلا، به داده‌های ذخایر منتشرشده توسط صندوق بین‌المللی پول (IMF) اشاره کرد که نشان می‌دهد بانک مرکزی تایوان در ماه اکتبر ذخایر رسمی طلای خود را افزایش داده است. بر اساس این داده‌ها، موجودی طلای بانک مرکزی جمهوری چین (تایوان) سه ماه پیش به 424 تن رسیده است.
او در این پست نوشت: "این نمونه‌ای از یک اقتصاد پیشرفته (بر اساس طبقه‌بندی صندوق بین‌المللی پول) است که به ذخایر طلای خود می‌افزاید."
گوپال همچنین در پستی دیگر در روز یکشنبه اشاره کرد که صندوق نفتی دولتی جمهوری آذربایجان در سه‌ماهه پایانی سال 2024 مقدار 20 تن طلا خریداری کرده است که مجموع خرید طلای این کشور در سال 2024 را به 45 تن رسانده است.
گوپال گفت: "مجموع ذخایر طلای این صندوق در پایان سال 2024 به 147 تن رسید که معادل 21% از پرتفوی سرمایه‌گذاری آن است (در مقایسه با 12% در پایان سال 2023)."
اگرچه بازار طلا در ماه‌های اخیر نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرده است، تحلیلگران معتقدند که تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان از روند صعودی کلی این فلز گران‌بها حمایت خواهد کرد.
✔️ خبر مرتبط: طلای جهانی رکورد جدیدی ثبت کرد: تعرفه های تجاری آمریکا عامل اصلی
جوی یانگ، رئیس جهانی مدیریت محصولات شاخص در MarketVector Indexes، گفت که با توجه به عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی گسترده‌ای که توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور، و سیاست‌های اقتصادی جدید اول آمریکا ایجاد شده است، تعجب‌آور نیست که بانک‌های مرکزی در یک دارایی بی‌طرف‌تر سرمایه‌گذاری می‌کنند.
آخر هفته گذشته، دونالد ترامپ جنگ تجاری با کانادا و چین را آغاز کرد و تهدید کرد که اتحادیه اروپا را نیز با تعرفه‌های تجاری مشابه هدف قرار خواهد داد. روز دوشنبه، برای پیچیده‌تر کردن شرایط اقتصادی، ترامپ اعمال تعرفه‌های برنامه‌ریزی‌شده بر مکزیک را به مدت یک ماه به تعویق انداخت.
یانگ گفت که این تهدیدهای دولت ترامپ باعث می‌شود طلا برای کشورهایی که می‌خواهند در برابر عدم قطعیت پوشش ریسک داشته باشند و وابستگی خود را به دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری محدود کنند، جذاب‌تر شود.
کتی کریسکی، استراتژیست کامودیتی در Invesco، گفت که تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان برای سرمایه‌گذاران خرد ارزش ایجاد می‌کند و افزود که انتظار ندارد تقاضای بانک‌های مرکزی به این زودی‌ها کاهش یابد. او از بانک مرکزی چین به‌عنوان نمونه‌ای برجسته یاد کرد.
بانک خلق چین به مدت 18 ماه متوالی طلا خریداری کرد، سپس در میانه سال 2024 خریدها را برای شش ماه متوقف کرد و در پایان سال دوباره وارد بازار شد.
او گفت: "ذخایر چین تنها پنج درصد در طلا است، بنابراین این موضوع به من امید زیادی می‌دهد که چین به خرید ادامه خواهد داد، به‌ویژه با توجه به درگیری‌هایش با ترامپ. آنها نیاز دارند که از دلارزدایی کنند." افزود: "پس چین به‌ویژه، اما دیگر بانک‌های مرکزی هم، کف مهمی برای قیمت طلا فراهم می‌کنند."
بیشتر بخوانید:
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
اوبر در سه‌ماهه چهارم 2024 درآمدی بیشتر از حد انتظار داشت، زیرل تعداد بیشتری از مردم برای رفت و آمد به محل کار از این پلتفرم استفاده کردند و بخش تحویل کالا نیز به خاطر تقاضای زیاد در تعطیلات، رشد کرد.
بر اساس نظرسنجی اخیر رویترز، پیش‌بینی می‌شود یورو طی سه ماه آینده با نرخ ۱.۰۳ دلار و طی یک سال با نرخ ۱.۰۵ دلار معامله شود (در مقایسه با ۱.۰۴ دلار و ۱.۰۵ دلار در نظرسنجی ژانویه).
۴۰ از ۴۷ اقتصاددان مورد بررسی رویترز معتقدند که موقعیت قوی دلار آمریکا تا پایان فوریه باقی می‌ماند؛ یا حتی قدرت بیشتری می‌گیرد.
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
والت دیزنی در گزارش مالی اخیر خود، عملکردی فراتر از انتظارات داشت. این نتایج به لطف موفقیت چشمگیر فیلم انیمیشنی «موانا ۲» در تعطیلات و افزایش سودآوری بخش استریمینگ این شرکت حاصل شد.
ترامپ: من به یک توافقنامه صلح هسته‌ای تأیید شده ترجیح می‌دهم، که به ایران اجازه می‌دهد به‌طور صلح‌آمیز رشد و شکوفا شود.
دونالد ترامپ در پلتفرم Truth Social اظهار داشت که گزارش‌ها مبنی بر اینکه ایالات متحده با همکاری اسرائیل قصد دارد ایران را به کلی نابود کند، به شدت اغراق شده است.
وزیر امور خارجه بریتانیا، دیوید لامی، اعلام کرده است که بریتانیا به تحریم «ناوگان سایه» روسیه ادامه خواهد داد. وی همچنین اظهار کرده است که بریتانیا پیش‌بینی نمی‌کند که روسیه تمایلی به مذاکره در مورد اوکراین داشته باشد.
به گزارش وال استریت ژورنال، معامله‌گران بازار آپشن شرط می‌بندند که رشد سهام فناوری بزرگ همچنان ادامه خواهد داشت. آنها قراردادهایی را خریداری می‌کنند که در صورت صعود سهام‌هایی مانند اپل و آمازون در هفته‌های آینده پرداخت می‌شوند.
فعالیت اختیارات خرید مرتبط با پلتفرم‌های متا در هفته گذشته به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۴ رسیده است. وال استریت در معاملات هوش مصنوعی هفته گذشته به مشکل برخورد، اما سرمایه‌گذاران هنوز به راهبردهای موفق دو سال گذشته متکی هستند.
ما مشاهده می‌کنیم که شاخص‌های کلیدی مرتبط با چین، مانند دلار استرالیا، به دلیل این دیدگاه که پکن با ایالات متحده به توافق خواهد رسید و از تشدید تنش‌های تجاری جلوگیری خواهد کرد، حاشیه ریسک خود را از دست داده‌اند. با این حال، ما احتمال می‌دهیم که بازارها بیش از حد خوش‌بینانه عمل کرده باشند، زیرا ترامپ برخلاف کانادا و مکزیک، عجله‌ای برای توقف تعرفه‌ها ندارد.
دلار آمریکا: داده‌هایی برای بررسی در بحبوحه اخبار تعرفه‌ای
دلار آمریکا از زمان توافق مرزی بین ایالات متحده، مکزیک و کانادا که روز دوشنبه حاصل شد، به کاهش خود ادامه داده است. تمرکز بازار اکنون بر چین است و واکنش نسبتاً کنترل‌شده پکن به تعرفه‌های ترامپ باعث خوش‌بینی سرمایه‌گذاران شده که ممکن است توافقی قبل از اجرای تعرفه‌های تلافی‌جویانه چین در ۱۰ ژانویه حاصل شود. ما مشاهده می‌کنیم که نرخ برابری AUDUSD – که شاخص مهمی برای سنتیمنت بازار نسبت به چین است – کاملاً حاشیه ریسک کوتاه‌مدت خود را از دست داده است.
در حالی که توافق بین چین و آمریکا محتمل‌ترین سناریو به نظر می‌رسد، اما ما معتقدیم که بازارها ریسک یک جنگ تجاری طولانی‌تر را کمتر از حد واقعی قیمت‌گذاری کرده‌اند. تعرفه‌های وضع‌شده بر چین تأثیر کمتری بر مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان آمریکایی دارد در مقایسه با تعرفه‌های اعمال‌شده بر کانادا و مکزیک و این به ترامپ این امکان را می‌دهد که برای مذاکره عجله نداشته باشد. در واقع، ترامپ اعلام کرده که عجله‌ای برای مذاکره با شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، ندارد. ما (تیم تحلیل ING) بر این باوریم که توازن ریسک برای ارزهایی مانند دلار استرالیا و دلار نیوزیلند که توافق را در قیمت خود لحاظ کرده‌اند، به سمت کاهش متمایل است.
در اخبار دیگر، بازارها نسبت به اعلام قصد ترامپ برای تصرف نوار غزه و انتقال فلسطینیان به کشورهای همسایه با تردید واکنش نشان داده‌اند. در صورتی که نشانه‌هایی از برنامه ایالات متحده برای استقرار نیروهای نظامی در خاورمیانه دیده شود، احتمالاً این اقدام منجر به افزایش ریسک‌گریزی در بازارها، رشد قیمت نفت و تقویت دلار آمریکا خواهد شد، زیرا کشورهای عربی به شدت با این تصمیم مخالفت خواهند کرد.
در حال حاضر، داستان حمایت‌گرایی اقتصادی همچنان محرک اصلی بازارها است، هرچند که داده‌های اقتصادی آمریکا نیز بار دیگر به مرکز توجه بازگشته است. داده‌های دیروز از گزارش فرصت‌های شغلی، چشم‌انداز چندان مثبتی برای بازار کار آمریکا در مقایسه با گزارش قوی حقوق و دستمزدهای ماه دسامبر ارائه نکرد. اقتصاددانان ما به نسبت کاهش نرخ استعفا توجه ویژه‌ای دارند. این نرخ، درصد کارگرانی را که شغل خود را ترک می‌کنند تا در جای دیگری استخدام شوند، اندازه‌گیری می‌کند و یک شاخص کلیدی برای فشارهای دستمزدی در آمریکا محسوب می‌شود. اگر این نرخ کاهش یابد، نشان‌دهنده خنک شدن بازار کار و کاهش انگیزه کارفرمایان برای افزایش حقوق است. این شاخص طی شش ماه گذشته در حدود ۲٪ بوده که با روندهای بلندمدت همخوانی دارد و نشان‌دهنده رشد سالانه حدود ۳٪ دستمزدهای بخش خصوصی است، که احتمالاً مورد رضایت فدرال رزرو خواهد بود.
امروز، آمار اشتغال ADP برای ماه ژانویه منتشر خواهد شد که انتظار می‌رود کمی قوی‌تر از دسامبر باشد و به ۱۵۰ هزار شغل برسد. اگرچه این داده‌ها پیش‌بینی دقیقی از وضعیت اشتغال ارائه نمی‌دهند، اما می‌توانند بر بازار تأثیر بگذارند. گزارش مهم دیگر، شاخص خدمات ISM است؛ انتظار می‌رود این شاخص در حدود ۵۴ تثبیت شود، اما توجه بیشتری باید به زیرشاخص قیمت‌های پرداختی معطوف شود که در ماه دسامبر به ۶۴ افزایش یافت و نگرانی‌هایی درباره تورم ایجاد کرد.
ما (تحلیلگران ING) احتمال می‌دهیم که دلار آمریکا در کوتاه‌مدت به دلیل خوش‌بینی در مورد توافق تجاری با چین همچنان کمی تضعیف شود، اما همانطور که اشاره شد، بازارها سناریوهای جایگزین را کمتر از حد واقعی قیمت‌گذاری کرده‌اند. به هر حال، عدم قطعیت جدید ناشی از این تهدیدهای تعرفه‌ای مانع از یک کاهش پایدار در ارزش دلار خواهد شد.
یورو: همچنان در برابر افزایش بیشتر یورو محتاط هستیم
ما همچنان بر این باوریم که EURUSD پس از عبور از سطح ۱.۰۴۰ حمایت خود را از دست خواهد داد، زیرا از نظر بنیادی یورو همچنان جذابیت چندانی ندارد و ترامپ اعلام کرده که اتحادیه اروپا ممکن است هدف بعدی سیاست‌های تعرفه‌ای آمریکا باشد. اختلاف نرخ سوآپ دوساله یورو و دلار در سطح -۱۸۵ نقطه پایه، از طریق کانال سیاست پولی این دیدگاه را تقویت می‌کند و دلیلی برای عدم پیگیری افزایش نرخ EURUSD محسوب می‌شود.
در داخل منطقه یورو، تقویم اقتصادی برای باقی هفته نسبتاً خلوت است و اخبار تجاری بر روند قیمت EURUSD تأثیرگذار خواهند بود. با این حال، توجه خواهیم داشت که آیا افزایش اندک تورم اخیر باعث تغییرات جزئی در سیاست‌های بانک مرکزی اروپا خواهد شد یا نه. در همین راستا، فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، امروز سخنرانی خواهد داشت.
کاهش ارزش EURJPY همچنان جالب توجه است. دستمزدهای اسمی در ژاپن در ماه دسامبر با نرخ سالانه ۴.۸٪ افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی ۳.۷٪ بود. همچنین، درآمد واقعی ۰.۶٪ نسبت به سال گذشته افزایش داشته است. این داده‌ها دیدگاه ما مبنی بر دو نوبت افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن در سال جاری را تقویت می‌کند و چشم‌انداز ین را بهبود می‌بخشد.
دلار کانادا: احتمال کمی برای افزایش بیشتر در کوتاه‌مدت
دلار کانادا پس از کاهش نگرانی‌های ناشی از تعرفه‌ها در حال بازگشت است و از زمان بسته شدن بازارها در روز جمعه ۱.۵٪ افزایش داشته است. برآوردهای ما نشان می‌دهد که همچنان یک حاشیه ریسک ۱٪ در USDCAD باقی مانده است که در صورت حذف کامل ریسک‌های مربوط به تعرفه‌ها، احتمال کاهش بیشتر این جفت ارزی وجود دارد.
با این حال، مطمئن نیستیم که بازارها باید یا خواهند توانست کاملاً به یک موضع خوش‌بینانه نسبت به مناقشه تجاری بین ایالات متحده و کانادا برسند. حتی اگر بدترین سناریو یعنی اعمال تعرفه‌های ۲۵٪ منتفی شود (که البته تعرفه‌ها فعلاً فقط برای ۳۰ روز به تعویق افتاده‌اند)، هیچ نشانه روشنی وجود ندارد که کانادا در دور جدید تعرفه‌های تجاری، که مستقل از مسائل مرزی خواهد بود، مصون بماند.
بنابراین، در کوتاه‌مدت احتمال کاهش USDCAD تا سطح ۱.۴۲ وجود دارد، اما ریسک‌ها همچنان به سمت ۱.۴۵ در تابستان متمایل هستند.
منبع: ING
وزارت دفاع ایالات متحده در حال تهیه برنامه‌هایی برای خروج همه نیروهای آمریکایی از سوریه پس از اظهارات اخیر ترامپ است. ترامپ و مسئولان نزدیک به او علاقه خود را به خروج تمامی نیروهای آمریکایی از سوریه ابراز کرده‌اند و این امر موجب شده است که پنتاگون برنامه‌های کامل خروج را در مدت 30، 60 یا 90 روز تهیه کند.
