یوتوتایمز » وبلاگ » برگه 64
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکرها مطلع شوید
سه نفر از سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا پیشبینی میکنند که پس از نشست مارس، بحث گستردهتر و عمیقتری صورت گیرد که احتمالاً به معنای توقفی در چرخه کاهش نرخ بهره در ماه آوریل خواهد بود.
تغییرات ماهانه خانههای در انتظار فروش ایالات متحده - Pending Home Sales (دسامبر)
بر اساس گزارش بلومبرگ، تیم ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، هنوز به تصمیم نهایی درباره تعرفههای چین نرسیده است. در حالی که مذاکرات همچنان ادامه دارد، برخی نکات جالب در این گزارش ذکر شده است:
این گزارش احتمالاً باعث افزایش ریسک نوسانات شدید در بازارهای پزوی مکزیک و دلار کانادا در ابتدای فوریه خواهد شد.
طبق گفته یکی از شرکتهای تحقیقاتی، با این که نقره در حال حاضر برای بیرون آمدن از سایه طلا با مشکل روبهرو است، تقاضای صنعتی رو به رشد و کاهش منابع باید به فلز گرانبها کمک کند تا در جایگاه خود بدرخشد.
طلا همچنان به عنوان دارایی پناهگاه امن ترجیح داده میشود چرا که سرمایهگذاران به دنبال محافظت در برابر آشفتگیهای فزاینده در بازارهای سهام هستند. با این حال، انکیتا آمجوری، اقتصاددان ارشد در شرکت کاپیتال اکانومیکس (Capital Economics)، گفت که نقش نقره در صنایع حیاتی همچنان باعث افزایش قیمتها در دو سال آینده خواهد شد.
در پیشبینی خود برای نقره، آمجوری اظهار داشت که انتظار دارد قیمت نقره در سال جاری به 35 دلار برای هر اونس برسد و این روند افزایشی تا پایان سال 2026 به 38 دلار برای هر اونس ادامه یابد.
این چشمانداز صعودی در حالی است که نقره همچنان در برابر طلا با چالش مواجه است. این هفته، نسبت طلا به نقره به بالاترین سطح یک ساله خود رسید و مقاومت بلندمدت را در 92 واحد آزمایش کرد. در حالی که این نسبت از بالاترین مقادیر اخیر خود کاهش یافته است، همچنان در سطح نسبتاً بالایی قرار دارد و در 89.58 واحد باقی مانده است.
اگرچه رشد اقتصادی کند در چین بر تقاضای جهانی برای برخی فلزات صنعتی تأثیر منفی گذاشته است، آمجوری گفت که تقاضای صنعتی برای نقره به نظر قویتر میآید. او اشاره کرد که نقره فلزی حیاتی در بخشهای رو به رشد سریع مانند فناوری 5G، فتوولتائیک، باتریها، خودروهای الکتریکی (EVs) و بیوتکنولوژی است. همچنین نقره فلز مهمی برای نیمههادیها است که در پیشبرد رقابت هوش مصنوعی ضروری هستند.
✔️ خبر مرتبط: پالادیوم، نقره و طلا: روند های جدید بازار فلزات گران بها در سال 2025
آمجوری در گزارش خود نوشت: "در حالی که هوش مصنوعی در حال حاضر عمدتاً در بخش فناوری اطلاعات استفاده میشود، ما همچنان اطمینان داریم که به مرور زمان، هوش مصنوعی به تمام بخشها گسترش خواهد یافت و باعث رشد تقاضای قوی برای تراشههای نیمههادی—و در نتیجه نقره—خواهد شد. ویژگیهای 'هوشمند' و 'سبز' نقره آن را از دیگر فلزات گرانبها متمایز میکند."
بزرگترین صنعتی که تقاضا برای نقره را به پیش میبرد، انرژی خورشیدی است. آمجوری با استناد به برآوردهای آژانس بینالمللی انرژی، اشاره کرد که ظرفیت جهانی سیستمهای فتوولتائیک خورشیدی (PV) بین سالهای 2024 و 2030 سه برابر آنچه خواهد بود که در شش سال گذشته نصب شده است.
او گفت: "علاوه بر این، نسلهای جدیدتر پنلهای فتوولتائیک با کارایی بالاتر اکنون 20-120% نقره بیشتری به ازای هر کیلووات ظرفیت برق نسبت به نسخههای قبلی استفاده میکنند. به طور کلی، تقاضای نقره از صنعت فتوولتائیک از 6٪ از کل تقاضای نقره در سال 2015 به بیش از 19٪ در سال 2024 افزایش یافته است. ما انتظار داریم که این سهم تا سال 2030 به بیش از 30% برسد."
در گزارشی جداگانه، تحلیلگران شرکت وود مک کنزی اشاره کردند که چین همچنان پیشتاز توسعه و تولید انرژی خورشیدی است، چرا که این کشور تکنولوژی انرژی پاک خود را صادر میکند.
✔️ خبر مرتبط: هوش مصنوعی و پنل های خورشیدی نقره را به اوج قیمتی می رسانند
وود مک کنزی گزارش داد که شرکتهای چینی در توسعه انرژی در خارج از کشور به یک دستاورد مهم رسیدند و در سال گذشته رکورد 24 گیگاوات (GW) ظرفیت را در کشورهای ابتکار کمربند و راه (B&R) نصب کردند. تحلیلگران افزودند که منابع انرژی تجدیدپذیر، بهویژه انرژی خورشیدی و برقآبی، پیشتاز نصبها در سال 2024 بودند که نشاندهنده یک تغییر واضح به سمت فناوریهای سبزتر است. گزارش همچنین اشاره کرد که انرژی خورشیدی دو سوم از ظرفیت جدید تجدیدپذیر نصبشده در سال 2024 را به خود اختصاص داده است.
الکس ویتورث، معاون رئیسجمهور و رئیس تحقیق و توسعه انرژی و تجدیدپذیر در منطقه آسیا و اقیانوسیه در وود مک کنزی گفت: "رشد سریع پروژههای خورشیدی در خارج از کشور در سال 2024 قابل توجه است. شرکتهای چینی به طور قابل توجهی بر فناوریهای سبزتر در خارج از کشور اولویت میدهند و اکنون این فناوریها بیش از دو سوم از پروژههای در دست اجرا را تشکیل میدهند. با کاهش هزینههای فناوری انرژی تجدیدپذیر توسط تولیدکنندگان چینی، آنها در حال رهبری استقرار این فناوری در بسیاری از بازارهای در حال توسعه هستند که پیشتر قادر به تأمین آن نبودهاند."
در حالی که تقاضا نقش حیاتی در بازار نقره ایفا میکند، آمجوری گفت که این فقط نیمهای از داستان است. او اشاره کرد که انتظار نمیرود عرضه در دو سال آینده با تقاضا همگام شود.
او گفت: "تولید معدنی از زمان پاندمی ثابت مانده است. در حالی که نقره بازیافتی حدود 15% از کل تقاضا را در سال 2024 تأمین کرد، ما معتقدیم که فرآیند فنی پیچیده و هزینههای بالا رشد بازیافت را محدود خواهد کرد - حداقل در قیمتهای فعلی نقره. علاوه بر این، بیشتر پنلهای خورشیدی و نیمههادیهایی که امروز استفاده میشوند، برای چند دهه دیگر از رده خارج نخواهند شد." او ادامه داد: "بیتردید، دینامیک عرضه و تقاضا در بازار نقره قبلاً شروع به افزایش قیمتها کرده است. بازار نقره از سال 2019 دچار کسری بوده است و قیمتها در این مدت دو برابر شدهاند."
بیشتر بخوانید:
رکود در سهماهه چهارم فقط مربوط به یک فصل است، ۲۰۲۴ داستان دیگری است؛ هیچ نشانهای از رکود تورمی وجود ندارد.
باید ببینیم آیا بازیابی اقتصادی به تأخیر خواهد افتاد یا خیر.
افزایش بازده اوراق قرضه یک فرآیند جهانی بوده که از ایالات متحده منتقل شده است؛ افزایش بازده مانع از انتقال سیاست پولی نمیشود.
نمیتوانم بگویم که آیا نرخ بهره باید به زیر نرخ خنثی برسد یا خیر.
توسعه سیستم دفاع موشکی جهانی توسط ایالات متحده، چشمانداز کاهش تسلیحات تهاجمی استراتژیک را به پایان میرساند.
حتی یک بار هم در مورد کاهش ۰.۵ درصدی نرخ بهره صحبت نکردیم.
هیچ بحثی در مورد نرخ بهره ترمینال انجام نشده، زیرا برای بحث در مورد جایی که کاهشها باید متوقف شود، زود است.
مطمئن نیستم که بانک مرکزی اروپا تا نشست مارس دیدگاه شفافتری در مورد ریسکهای تجاری داشته باشد.
در تاریخ ۷ فوریه، کارشناسان یک بازنگری در مورد نرخ بهره خنثی منتشر خواهند کرد.
توالی و اندازه کاهشهای نرخ بهره بر اساس دادهها و تحلیلها مشخص خواهد شد.
ما اطمینان داریم که تورم در سال ۲۰۲۵ به هدف خواهد رسید.
تورم خدمات و داخلی همچنان مقاوم مانده و کمی افزایش یافته است.
همه شاخصهای رشد دستمزدها در حال نزول هستند؛ این امر به ما اطمینان میدهد.
ما با عدم قطعیت قابل توجه و رو به افزایش روبهرو هستیم.
دستمزدها در حال کاهش هستند که بر بخش خدمات تأثیر خواهد گذاشت.
ذخایر باید نقدینگی، امنیت و ایمنی داشته باشند.
انتظار میرود که اقتصاد در کوتاهمدت ضعیف باقی بماند.
افزایش درآمد واقعی هنوز مصرفکنندگان را متقاعد نکرده و اعتماد آنها شکننده است.
بازار کار همچنان قوی و افزایش درآمدها باید به تقویت تقاضا کمک کند.
اگر تنشهای تجاری تشدید نشوند، صادرات میتواند از بهبود اقتصادی حمایت کند.
از طرح «قطبنمای رقابتپذیری» کمیسیون استقبال میکنیم؛ باید با اقدامات ساختاری مشخص از آن حمایت کنیم.
افزایش تورم پیشبینی شده بود و در کوتاهمدت در حدود سطح فعلی نوسان خواهد داشت.
تورم در بخش خدمات همچنان بالاست.
انتظارات تورمی در بلندمدت حدود ۲ درصد است.
ریسک بروز تنشهای بیشتر در تجارت جهانی میتواند بر رشد ناحیه یورو تأثیر منفی بگذارد.
ریسکهای مربوط به رشد اقتصادی متمایل به نزول هستند.
دستمزدها، سود شرکتها و تنشهای ژئوپولیتیکی از جمله ریسکهای صعودی تورم هستند.
ریسکهای نزولی تورم شامل بازیابی ضعیف اقتصاد، اعتماد پایین و استرسهای ژئوپولیتیکی هستند.
تنشها در تجارت جهانی چشمانداز تورم را بیثباتتر خواهند کرد.
بخش خودرو سازی داخلی به نظر میرسد جایگاه ویژهای در ذهن دونالد ترامپ دارد. او در سخنرانی تحلیف خود، "تعهدی مقدس" داد که تولید خودرو در ایالات متحده را به سطحی برساند که "تا چند سال پیش، هیچکس حتی تصورش را هم نمیکرد".
ساخت خودرو و صنعت نفت – نه هوش مصنوعی، تراشههای رایانهای و نه حتی رمزارزها – تنها دو صنعتی بودند که رئیسجمهور جدید آمریکا بر آنها تأکید کرد، در حالی که وعده داد آمریکا را بار دیگر به یک "ملت تولید کننده" تبدیل کند.
برای خودروسازان، ترامپ به برخی سیاستهای کلیدی اشاره کرده است: حذف یارانههای تولید خودروهای برقی در آمریکا، کاهش مقررات مربوط به آلایندگی و اعمال تعرفه بر تمامی واردات.
اگرچه او هنوز جزئیات زیادی از برنامههای خود ارائه نکرده است، اما تأثیرات بالقوه سیاستهای ترامپ – در صورت اجرا – میتواند مسیر بخش بزرگی از صنعت خودروی جهانی را تغییر دهد.
اروپا آماده میشود
تعرفهها برای خودروسازان اروپایی در هر صورت خبر بدی هستند. او هفته گذشته از طریق ویدئو کنفرانس خطاب به مدیران اجرایی حاضر در مجمع جهانی اقتصاد در داووس، سوئیس گفت: «اگر محصول خود را در آمریکا تولید نکنید، که این انتخاب شما است، خیلی ساده باید تعرفه بپردازید.»
به گفته تحلیلگرانی به سرپرستی روشا لی در مؤسسه اعتبارسنجی مودیز، شرکتهای فولکسواگن آلمان، ولوو سوئد و گروه خودروسازی آمریکایی-اروپایی استلانتیس (Stellantis) بیشترین آسیبپذیری را در برابر تعرفههای احتمالی جدید دارند، چرا که بیش از سایرین به فروش در بازار آمریکا متکی هستند و سهم بیشتری از واردات به این کشور دارند.
✔️ خبر مرتبط: لاتنیک، نامزد وزارت بازرگانی آمریکا: اگر کانادا و مکزیک به تعهدات خود عمل کنند، از برخی تعرفهها در امان خواهند ماند
هر سه شرکت به شدت به واردات از اروپا به ایالات متحده متکی هستند، در حالی که برندهای اروپایی فولکس واگن و استلانتیس نیز تا حد زیادی به کارخانههای مکزیکی تحت توافقهای تجاری گسترده وابسته بودهاند. ترامپ در نخستین روز کاری خود در این هفته، بار دیگر تهدید خود مبنی بر اعمال تعرفه 25 درصدی بر مکزیک و کانادا را تکرار کرد.
مودیز اعلام کرد که حدود نیمی از فروش خودروسازان اروپایی در آمریکا از طریق واردات تأمین میشود. پس از بازگشت ترامپ به کاخ سفید، فولکسواگن اعلام کرد که تعرفهها تأثیر «مخرب اقتصادی» بر مصرفکنندگان آمریکایی و همچنین صنعت خودروسازی بینالمللی خواهند داشت.
صنعت خودروسازی بریتانیا نیز احتمالاً در صورت اعمال تعرفهها تحت تأثیر قرار خواهد گرفت، اگرچه برخی فعالان این حوزه امیدوارند که در صورت محدود شدن تعرفههای آمریکا به اتحادیه اروپا، برگزیت مزیتی واقعی برای آنها به همراه داشته باشد. بر اساس دادههای انجمن تولیدکنندگان و بازرگانان خودرو (SMMT)، یک گروه لابی صنعت، حدود 10% از صادرات خودروی بریتانیا به آمریکا انجام میشود، در حالی که بیشتر صادرات این کشور به اتحادیه اروپا میرود.
یک نکته مثبت کوچک برای بریتانیا ممکن است این باشد که تعداد زیادی از این صادرات از شرکتهایی مانند مالک جگوار لندرور ( JLR)، رولزرویس متعلق به بیامو یا بنتلی متعلق به فولکسواگن، به عنوان خودروهای لوکس طبقهبندی میشوند که قیمتهای آنها میتواند از 100000 پوند شروع شده و به مقادیر بالاتری برسد. این شرکتها باید قادر باشند هزینه تعرفهها را به مشتریان ثروتمند منتقل کنند بدون اینکه فروش خود را کاهش دهند.
یک شمشیر دو لبه برای ایالات متحده
سیاستهای ترامپ در مورد خودروهای برقی با هدف «نجات صنعت خودروسازی ما» است، اما تأثیر بلندمدت این سیاستها لزوماً برای تیم داخلی ساده و واضح نخواهد بود.
قهرمانان صنعت خودروسازی آمریکا سه خودروساز بزرگ هستند که تاریخ آنها حول دیترویت، میشیگان میچرخد: جنرال موتورز، فورد و برندهای آمریکایی که اکنون تحت مالکیت استلانتیس هستند. ترامپ امیدوار است که کارخانههای ایالات متحده که خودروهای بنزینی (که به اصطلاح پترولی شناخته میشوند) تولید میکنند، حفظ شوند. این کارخانهها هزاران شغل در مناطق متمرکز ایجاد میکنند و به همین دلیل بسیار قابل مشاهده و از نظر سیاسی تأثیرگذار هستند. استلانتیس پس از ملاقات جان الکان، میلیاردر صاحب کنترل این شرکت، با ترامپ، بلافاصله برنامههای سرمایهگذاری 5 میلیارد دلاری (4 میلیارد پوند) در ایالات متحده را احیا کرد.
✔️ خبر مرتبط: مدیرعامل تسلا: تعرفهها بر کسب و کار تسلا تأثیر میگذارند
خودروسازان دیترویت احتمالاً از حذف محدودیتها بر فروش شاسیبلندها و کامیونهای پیکاپ بنزینی که سودآورتر و آلایندهتر هستند، بهرهمند خواهند شد. این احتمالاً به معنای رشد کندتر فروش خودروهای برقی در ایالات متحده خواهد بود.
فیلیپه مونیز، تحلیلگر شرکت دادههای خودرویی جاتو، میگوید: «مطمئناً شاهد اشتیاق کمتری از سوی مصرفکنندگان خواهیم بود.» او افزود که خریداران هنوز از قیمتهای بالای پیشپرداخت خودروهای برقی نسبت به خودروهای سوخت فسیلی امتناع میکنند.
با این حال، خودروسازان دیترویت قبلاً سرمایهگذاریهایی در فناوری برق انجام دادهاند. بر اساس برآوردهای قبلی از سوی بانک سرمایهگذاری ایورکور آیاسآی، جنرال موتورز و فورد ممکن است از یارانههایی که ترامپ آنها را حذف کرده است، به ترتیب تا 3 میلیارد دلار و 1 میلیارد دلار محروم شوند.
ریکی لوما، اقتصاددان در بانک سرمایهگذاری ING، میگوید که کاهش یارانهها به خودروسازان آمریکایی که در تلاش برای انتقال به خودروهای برقی هستند، ضربه خواهد زد. او اضافه میکند: «ما قبلاً شاهد تعویق برنامههای توسعه مقیاس بودهایم».
تسلا
با وجود خط تولید تمام برقی خود، قیمت سهام تسلا از زمان انتخابات ریاستجمهوری نزدیک به دو سوم افزایش یافته است. تحلیلگران پیشبینی کردهاند که موجی از کاهش مقررات فناوری خودروهای خودران ممکن است به باز شدن منابع درآمدی جدید برای رهبر بازار خودروهای برقی، تسلا، منجر شود. این ممکن است تا حدی توضیح دهد که چرا ایلان ماسک، رئیس تسلا و پیشگام حمل و نقل پاک، با رئیسجمهور آمریکا که اخیراً یارانههای خودروهای بدون آلایندگی را لغو کرده است، متحد شده است.
تسلا کارخانههایی در ایالات متحده، برلین و شانگهای دارد، که به نظر میرسد استراتژی هوشمندانهای باشد، چرا که ایالات متحده، اروپا و چین در تلاشند تا صنایع خود را حفاظت کنند (اگرچه تسلا همچنین در حال چالش تعرفههای جداگانه اتحادیه اروپا بر واردات چینی خود است). بنابراین، تعرفهها ممکن است واردات رقبای بالقوه برقی که در دیگر نقاط ساخته میشوند را مسدود کنند. در عین حال، رقبای آمریکایی احتمالاً سرعت تغییر به خودروهای برقی را کند خواهند کرد و این فضا را برای تسلا در بازار خودروهای برقی ایالات متحده باز میگذارد.
لوما گفت: «تسلا موقعیت خوبی دارد چرا که شکاف بین تسلا و دیگران همچنان باقی خواهد ماند. تسلا از نظر حجم تولید بسیار جلوتر است.»
چین در نقطه امن
ترامپ چین را بزرگترین تهدید اقتصادی برای ایالات متحده میداند، اما وعدهاش برای اعمال تعرفه 25 درصدی بر تمامی کالاها تأثیر زیادی بر خودروسازانی مانند BYD و SAIC دولتی نخواهد داشت، حتی اگر آنها تهدید کنند که صنعت خودرو را در دوران برقی به تصاحب خود درآورند. پیشینیکننده ترامپ، جو بایدن، پیشتر تعرفههای 100 درصدی را بر خودروهای برقی چینی اعمال کرده بود.
مونیز گفت: «برای چینیها، هیچ چیزی تغییر نخواهد کرد. آنها دیگر به ایالات متحده برای گسترش جهانی خود اتکا ندارند.»
بیشتر بخوانید:
تخمین اول تغییرات فصلی تولید ناخالص داخلی ایالات متحده - GDP Growth Rate (سهماهه چهارم)
تخمین اول تغییرات فصلی شاخص قیمت تولید ناخالص داخلی ایالات متحده - GDP Price Index (سهماهه چهارم)
تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده (هفته منتهی به 25 ژانویه) - Unemployment Claims
تعداد متقاضیان ادامهدار مدعیان بیکاری از 1900 هزار نفر به 1858 هزار نفر رسید.
بر اساس قیمتگذاری بازار، بانک مرکزی اروپا در سال جاری نرخ بهره خود را 0.7 درصد دیگر کاهش خواهد داد که تغییری نسبت به قبل از نشست نداشته است.
تورم به طور کلی مطابق با پیشبینیهای ما پیش رفته و قرار است در طول امسال به هدف ۲ درصدی میانمدت بانک مرکزی اروپا بازگردد.
فشارهای تورمی داخلی همچنان بالاست؛ عمدتاً به این دلیل که دستمزدها و قیمتها در برخی بخشها با تأخیری قابل توجه نسبت به افزایشهای قبلی تورم تنظیم میشوند.
پورتفوی برنامه خرید دارایی (APP) و برنامه اضطراری خرید دارایی در دوران همهگیری (PEPP) با سرعتی کنترل شده و قابل پیشبینی در حال کاهش است، زیرا سیستم یورو دیگر اصل سرمایه اوراق سررسیدشده را مجدداً سرمایهگذاری نمیکند.
ما برای تعیین سیاست پولی مناسب، رویکردی وابسته به دادهها و جلسه به جلسه را دنبال خواهیم کرد.
تصمیمات مربوط به نرخ بهره بر اساس ارزیابی ما از چشمانداز تورم، در نظر گرفتن دادههای اقتصادی و مالی جدید، تحولات تورم پایه و قدرت انتقال سیاست پولی اتخاذ خواهد شد.
اقتصاد همچنان با موانعی روبهرو است، اما افزایش درآمد واقعی و کمرنگ شدن تدریجی اثرات سیاست پولی محدودکننده، باید در طول زمان از افزایش تقاضا حمایت کند.
در عین حال، شرایط تأمین مالی همچنان سختگیرانه است، زیرا سیاست پولی همچنان محدودکننده باقی مانده و افزایشهای قبلی نرخ بهره همچنان بر موجودی اعتبار تأثیر میگذارد؛ به طوری که برخی وامهای سررسید شده با نرخهای بالاتر تمدید میشوند.
کاهشهای اخیر نرخ بهره به تدریج باعث کاهش هزینه وامهای جدید برای شرکتها و خانوار شده است.
بیشتر شاخصهای تورم پایه نشان میدهند که سرعت رشد قیمتها به طور پایدار در حدود هدف تعیین شده تثبیت خواهد شد.
بانک مرکزی اروپا نرخ بهره خود را با 0.25 درصد کاهش به 2.9 درصد رساند
نرخ سپردهگذاری (Deposit Rate) با 0.25 درصد کاهش به 2.75 درصد رسید.
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
سم آلتمن مدیرعامل OpenAI روز پنجشنبه در واشنگتن تلاش میکند تا همبستگی خود را با رئیسجمهور ترامپ را نشان دهد و یک ابتکار جدید را اعلام کند تا اطمینان حاصل شود که دولت دارای پیشرفتهترین هوش مصنوعی است.
آلتمن در واشنگتن است تا به قانونگذاران، کارکنان آنها، پرسنل کاخ سفید و مقامات آژانسهای فدرال نگاهی اولیه به تکنولوژی جدید بدهد. سرمایهگذاران زیرساخت و حامیان نیز قبل از انتشار عمومی تکنولوژی را خواهند دید.
آلتمن و مدیر ارشد محصول OpenAI، کوین ویل، قابلیتهای جدید هوش مصنوعی که در سهماهه اول سال عرضه میشوند را پیشنمایش خواهند کرد و تمرکز بر چگونگی حمایت این قابلیتها از علم، آموزش، بهداشت و خدمات دولتی خواهند داشت.
گزارش درآمدزایی سهماهه چهارم
2024 United Parcel Service Inc (UPS)
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
رویداد مهم امروز، کاهش ۲۵ نقطه پایهای نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا خواهد بود اما در کنار آن دادههای تولید ناخالص داخلی سهماهه چهارم از آمریکا و اروپا نیز منتشر خواهند شد. در همین حال، ما (تحلیلگران ING) معتقدیم که اقدامات این هفته بانک مرکزی انگلستان برای حمایت از بازار اوراق قرضه دولتی تنها یک تسکین موقتی برای پوند خواهد بود و انتظار داریم که این ارز در ماههای آینده کاهش یابد.
دلار آمریکا: فدرال رزرو تغییری در مسیر ایجاد نکرد
همانطور که در بررسی روز گذشته از نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) اشاره شد، دلار آمریکا نتوانست سودهای جزئی خود را که ناشی از بیانیه اولیهای با لحنی نسبتاً انقباضی بود، حفظ کند. اظهارات شفافسازیشده رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در کنفرانس خبری باعث شد هم نرخهای بهره در بازار و هم ارزش دلار این افزایشها را پس بدهند. این وضعیت باعث شده بازار همچنان انتظار دو کاهش ۲۵ نقطه پایهای نرخ بهره در سال جاری را داشته باشد – یکی در ماه ژوئن و دیگری در دسامبر – و همچنین در انتظار انتشار دادههای اقتصادی آمریکا و تحولات در بحث تعرفههای تجاری برای تعیین مسیر بعدی باشد.
آن دسته از معاملهگرانی که دیدگاه داویش نسبت به سیاستهای فدرال رزرو دارند، امیدوارند که دادههای تورم هسته PCE که فردا منتشر میشود، کمتر از حد انتظار باشد (شاید حتی ۰.۱٪ در ماه؟) و همچنین در اوایل ماه آینده بازنگریهای نزولی و گسترده در گزارشهای اشتغال، بتواند روایت نیروی کار قوی در آمریکا را تغییر دهد.
با این حال، همانطور که بانک مرکزی کانادا در دو مقاله مهم خود در گزارش سیاست پولی دیروز اشاره کرد، تعرفهها میتوانند یک عامل تغییر اساسی باشند. این بانک محاسبه کرده که ۶٪ از ۷٪ افزایش جفت ارز USDCAD از ماه اکتبر تاکنون به دلیل یک حق بیمه ریسکی بوده است. سرمایهگذاران در انتظار اخبار مربوط به تعرفهها هستند که یا در آخر هفته جاری اعلام خواهد شد یا در ماه آوریل، زمانی که وزارت بازرگانی و وزارت خزانهداری آمریکا بررسی خود را در مورد علل کسری تجاری مداوم ایالات متحده تکمیل کنند.
در تحولات دیگر، شرکت انویدیا همچنان با دشواری تلاش میکند تا افت شدید خود را که روز دوشنبه در پی اخبار مربوط به دیپسیک تجربه کرد، جبران کند. به نظر میرسد اکثر تحلیلگران به این نتیجه رسیدهاند که پیشرفت دیپسیک ممکن است برای بهرهوری مفید باشد اما برای شرکتهای فناوری و انرژی که سودهای مبتنی بر هوش مصنوعی در آنها متمرکز شدهاند، خبر بدی محسوب شود.
در بازارهای اولیه اروپا، قراردادهای آتی S&P 500 پس از انتشار نتایج مالی مختلط شرکتهای مایکروسافت، تسلا و متا دیشب، اندکی افزایش یافتهاند.
امروز تمرکز اصلی بازار بر انتشار دادههای رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا برای سهماهه چهارم خواهد بود که احتمالاً قوی خواهد بود و عمدتاً از مصرف بالای داخلی حمایت خواهد شد. این امر میتواند یک تأیید دیگر برای استثناگرایی اقتصادی آمریکا باشد و باعث شود شاخص دلار آمریکا به سمت محدوده ۱۰۸.۲۰ تا ۱۰۸.۵۰ حرکت کند، البته این موضوع به تحولات بانک مرکزی اروپا نیز بستگی دارد.
یورو: لحن داویش بانک مرکزی اروپا میتواند به ضرر EURUSD باشد
امروز یک روز پرکار برای اقتصاد اروپا است که تحت تأثیر انتشار دادههای GDP و نشست بانک مرکزی اروپا خواهد بود. فرانسه لحظاتی پیش داده ضعیفتر از انتظار رشد سهماهه چهارم خود را منتشر کرد که ۰.۱٪ کاهش فصلی را نشان میدهد. مصرف و سرمایهگذاری تجاری نقاط ضعف اصلی بودند.
فراموش نکنیم که تهدید تعرفههای تجاری معمولاً یک عامل منفی برای سرمایهگذاری تجاری محسوب میشود – موضوعی که صندوق بینالمللی پول نیز مدلسازی کرده است. حال باید دید که آلمان و ایتالیا در ساعت ۱۰:۰۰ CET چه عملکردی دارند و سپس داده اولیه رشد اقتصادی منطقه یورو که در ساعت ۱۱:۰۰ CET منتشر میشود، چه نتیجهای خواهد داشت. در حال حاضر، اجماع بازار برای رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سهماهه چهارم، ۰.۱٪ است که به نظر میرسد ریسک کاهش داشته باشد.
اما رویداد اصلی امروز نشست بانک مرکزی اروپا است – اعلام نرخ بهره در ساعت ۱۴:۱۵ CET. یک کاهش ۲۵ نقطه پایهای در نرخ سپردهها به ۲.۷۵٪ قطعی به نظر میرسد و تمرکز بازار بر کنفرانس خبری رئیس بانک، کریستین لاگارد خواهد بود.
ما سناریوهای خود برای نرخ EURUSD را ارائه دادهایم اما معتقدیم اگر بازار این تصور را داشته باشد که بانک مرکزی اروپا قصد دارد سیاستهای خود را به زیر نرخ خنثی ببرد، ریسک کاهش یورو بیشتر خواهد شد. بحث اصلی امروز احتمالاً نرخ خنثی خواهد بود که به طور کلی حدود ۲.۲۵٪ تخمین زده میشود. برای مقایسه، در اوایل دسامبر، نرخ پایینی که بازار برای دوره کاهش نرخهای بانک مرکزی اروپا در نظر گرفته بود ۱.۵۰٪ بود و امروز این مقدار ۲.۰۶٪ است.
تیم تحلیل اقتصادی ما (تیم تحلیل ING) در منطقه یورو معتقد است که بانک مرکزی اروپا میتواند نرخ بهره را در سهماهه دوم به ۱.۷۵٪ کاهش دهد، بنابراین اگر این پیشبینی درست باشد، همچنان فضا برای کاهش نرخهای کوتاهمدت و همچنین کاهش یورو وجود دارد.
پیشبینی ما این است که EURUSD امروز بیشتر تحت تأثیر رویدادهای اروپا باشد و اگر لاگارد لحن داویش شدیدی داشته باشد، ممکن است به محدوده ۱.۰۳۴۵/۵۵ برسد.
پوند: بازار اوراق قرضه و سیاست مالی در کانون توجه
موضوع سیاست مالی بریتانیا و تأثیر آن بر بازارهای مالی این کشور همچنان در مرکز توجه است. وزیر خزانهداری بریتانیا، ریچل ریوز، تلاش دارد که روایت افزایش مالیاتهای دردناک برای کسبوکارها را به فرصتی برای رشد اقتصادی بریتانیا تغییر دهد. این موضوع دلیل اعلام سیاستهای عمده در کنفرانس آکسفورد دیروز بود.
این اقدامات را همچنین میتوان تلاشی برای تأثیرگذاری بر تفکر دفتر مسئولیت بودجه (OBR) دانست، زیرا این دفتر سیاستهای دولت را قبل از بررسی بودجه ماه مارس ارزیابی میکند. در حال حاضر، OBR پیشبینیهای نسبتاً بالایی از رشد اقتصادی بریتانیا تا سال ۲۰۳۰ دارد، مخصوصاً برای امسال.
تلاش دیگر برای افزایش اعتماد به بازار اوراق قرضه دولتی بریتانیا، اعلام بانک مرکزی انگلیس در روز سهشنبه در مورد یک تسهیلات جدید نقدینگی (CNRF) بود که به موسسات مالی غیر بانکی در مواقع بحران در بازار اوراق قرضه کمک میکند.
در حالی که این اقدامات به افزایش ۱٪ شاخص وزنی تجاری پوند از پایینترین سطح این ماه کمک کرده است، ما همچنان معتقدیم پوند آسیبپذیر باقی میماند. انتظار ما این است که سیاستهای ریاضتی مالی در ماه مارس و کاهش تورم خدمات در سهماهه دوم، باعث یک چرخه کاهش نرخ بهره ۱۰۰ نقطه پایهای بانک مرکزی انگلیس در سال جاری شود.
ما همچنان پیشبینیهای خود را برای پایان سال حفظ میکنیم: GBPUSD در محدوده ۱.۱۹/۲۰ و EUR/GBP در ۰.۸۵.
منبع: ING
تولید ناخالص داخلی ناحیه یورو - سه ماهه چهارم (فصلی) - Gross Domestic Product
تولید ناخالص داخلی ناحیه یورو - سالانه (سه ماهه چهارم) - Gross Domestic Product
شاخص ارزیابی انتظارات اقتصادی ناحیه یورو - ژانویه - Economic Sentiment
نرخ بیکاری ناحیه یورو - دسامبر - Unemployment Rate
نرخ بیکاری ناحیه ایتالیا - دسامبر - Unemployment Rate
شاخص تولید ناخالص داخلی آلمان - سهماهه چهارم - German GDP
شاخص تولید ناخالص داخلی ایتالیا - سهماهه چهارم - Italian GDP
دیوید ساکس، مسئول ارزهای دیجیتال ترامپ، اعلام کرد که رئیسجمهور ترامپ از آنها خواسته است تا موضوع ذخیره استراتژیک بیتکوین را بررسی کنند و این یکی از مسائلی است که هنوز در حال بررسی آن هستند.
شاخص قیمت مصرف کننده هسته اسپانیا - ژانویه (سالانه) - CORE Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده اسپانیا - ژانویه (ماهانه) - Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده اسپانیا - ژانویه (سالانه) - Consumer Price Index
برآورد نرخ تورم هماهنگ شده ماهانه اسپانیا - Harmonised Inflation Rate (ژانویه)
برآورد نرخ تورم هماهنگ شده سالانه اسپانیا - Harmonised Inflation Rate (ژانویه)
نمایندگان پارلمان فرانسه تلاش میکنند به توافقی در مورد بودجه برسند که بتواند حمایت کافی برای جلوگیری از سقوط دوباره دولت و بازگرداندن اطمینان مالی به کشور را جلب کند.
تعدادی از سناتورها و اعضای مجلس ملی وظیفه دارند برنامه مالی ۲۰۲۵ را تغییر دهند تا امتیازاتی که توسط دولت نخستوزیر فرانسوا بایرو ارائه شده است، منعکس کنند. نخستوزیر فرانسه به دنبال جلب حمایت غیرمستقیم، به ویژه از حزب سوسیالیست، است تا از رأی عدم اعتماد در مورد تصویب بودجه هفته آینده بگذرد.
صادرات طلا از سوئیس در دسامبر به میزان ۴.۵٪ کاهش یافته و به ۱۲۳.۴ تن رسیده است.
شاخص هزینه واردات آلمان - دسامبر - German Import Prices
شاخص هزینه واردات آلمان - دسامبر (سالانه) - German Import Prices
تسلا به رهبری ایلان ماسک گزارش میدهد که در سهماهه چهارم ۲۰۲۴ با استفاده از قانون جدید FASB، سود ۶۰۰ میلیون دلاری از بیتکوین کسب کرده است. این شرکت در پایان سال ۲۰۲۴ معادل ۹۷۲۰ بیتکوین به ارزش ۱.۰۷۶ میلیارد دلار دارد، که این رقم نسبت به ۱۸۴ میلیون دلار در سهماهههای قبلی افزایش چشمگیری داشته است.
تولید ناخالص داخلی فرانسه - سه ماهه چهارم - Gross Domestic Product
شاخص هزینهکرد مصرف کننده فرانسه - دسامبر - French Consumer Spending
معاون بانک ژاپن، ریووزو هیمینو، در سخنرانی خود در توکیو اعلام کرد که ژاپن هنوز فاصله زیادی با ورود به دنیای نرخهای بهره واقعی مثبت دارد. او همچنین اظهار داشت که بانک ژاپن در صورت تطابق اقتصاد و قیمتها با پیشبینیها، نرخهای بهره را افزایش خواهد داد. هیمینو تأکید کرد که در صورت تحقق پیشبینیها، نرخها افزایش خواهند یافت.
هیمینو: تأثیر افزایش نرخ بهره بر هزینهها تاکنون محدود بوده است. او همچنین اظهار داشت که چشمانداز ایدهآل برای ژاپن این است که رشد اقتصادی باعث افزایش دستمزدها و سود شرکتها شود و در نتیجه منجر به تورم معتدل شود.
هیمینو از بانک ژاپن اعلام کرد که دنیای با بازده مثبت دارای رشد و افزایش دستمزدها است. او اظهار داشت که نرخهای واقعی برای مدت طولانی منفی بودن طبیعی نیست و حرکت تدریجی به سمت دنیای با بازده مثبت ایدهآل است. هیمینو همچنین به تحلیل صندوق بینالمللی پول در مورد تأثیر افزایش نرخهای آمریکا اشاره کرد.
جولی، وزیر امور خارجه کانادا و وزیر امور خارجه ایالات متحده، روبیو، درباره جریان فنتانیل و پیشسازها صحبت کردند. جولی میگوید که درباره مذاکرات مربوط به تعرفهها «با احتیاط خوشبین» است.