بازار جهانی نیمههادیها که طی دو سال گذشته موتور اصلی رشد بورس آمریکا و موج هوش مصنوعی بود، اکنون با یکی از جدیترین اصلاحهای خود مواجه شده است. شاخص شرکتهای نیمههادی (PHLX Semiconductor Index) پس از شکست یکی از مهمترین سطوح تکنیکال، تنها یک افت دیگر تا ورود رسمی به بازار نزولی (Bear Market) فاصله دارد.
همزمان، ارزش بازار شرکتهای تراشهسازی جهان از اواخر ژوئن تاکنون حدود ۳.۳ تریلیون دلار کاهش یافته است؛ موضوعی که نگرانی سرمایهگذاران نسبت به آینده صنعت نیمههادی را افزایش داده است.
آیا لیدرهای بازار در حال تغییر هستند؟
شاخص PHLX Semiconductor Index (SOX) در آخرین معاملات بیش از ۴.۳ درصد سقوط کرد و برای نخستین بار حمایت مهم ۱۲ هزار واحدی را از دست داد.
اکنون شاخص کمتر از یک درصد با سطح ۱۱٬۷۰۸ واحد فاصله دارد؛ سطحی که معادل افت ۲۰ درصدی نسبت به سقف ماه ژوئن است و در صورت شکسته شدن، ورود رسمی صنعت نیمههادی به بازار نزولی را تأیید خواهد کرد.
در یک نگاه
- ارزش بازار شرکتهای نیمههادی جهان از ۲۲ ژوئن تاکنون حدود ۳.۳ تریلیون دلار کاهش یافته است.
- شاخص SOX با شکست حمایت ۱۲ هزار واحدی الگوی نزولی سر و شانه را فعال کرده است.
- هدف تکنیکال بعدی شاخص محدوده ۱۱ هزار واحد برآورد میشود.
- برخلاف سایر شرکتهای صنعت، انویدیا همچنان عملکردی نسبتاً باثبات داشته و عامل اصلی این ریزش نیست.
چرا انویدیا همچنان مقاومت میکند؟
نکته جالب این اصلاح آن است که برخلاف بسیاری از شرکتهای صنعت نیمههادی، سهام انویدیا (Nvidia) طی این دوره تقریباً بدون تغییر باقی مانده و همچنان بهترین عملکرد را میان شرکتهای بزرگ این صنعت ثبت کرده است.
در مقابل، فشار اصلی فروش روی شرکتهای فعال در حوزه حافظههای نیمههادی متمرکز شده است.
سهام شرکتهایی مانند:
- Micron
- Samsung Electronics
- SK Hynix
از هفتهها قبل وارد بازار نزولی شدهاند و بسیاری از نمادهای این صنعت اکنون بیش از ۲۰ درصد پایینتر از سقفهای ثبتشده در ۲۲ ژوئن معامله میشوند.
این موضوع نشان میدهد ضعف فعلی صنعت، ناشی از عملکرد انویدیا نیست؛ بلکه بخش بزرگی از زنجیره نیمههادی، بهویژه تولیدکنندگان حافظه، تحت فشار شدید قرار گرفتهاند.
سرمایهها به کجا میروند؟
یکی از مهمترین تفاوتهای این اصلاح با دورههای قبلی، تغییر مسیر گردش سرمایه است.
در اصلاحهای گذشته معمولاً سرمایه از شرکتهای کوچکتر نیمههادی خارج و به سمت غولهای فناوری موسوم به Magnificent Seven منتقل میشد.
اما این بار حتی شاخص این گروه نیز همزمان کاهش یافت.
در مقابل، بخشی از سرمایهها وارد گروههایی مانند:
- شرکتهای حملونقل
- بانکهای منطقهای آمریکا
- شرکتهای ساختمانی
- سهام چین
- صنایع دفاعی و کمریسک
شدند.
این رفتار نشان میدهد بازار صرفاً در حال جابهجایی سرمایه میان شرکتهای فناوری نیست، بلکه احتمالاً وارد مرحلهای از تغییر لیدرهای بازار شده است.
این اتفاق چه پیامی برای بازار دارد؟
اصلاح فعلی صرفاً یک افت مقطعی در سهام شرکتهای تراشهسازی نیست، بلکه میتواند نشانهای از تغییر فاز بازار پس از جهش تاریخی سهام هوش مصنوعی باشد. کاهش ۳.۳ تریلیون دلاری ارزش بازار این صنعت، در حالی رخ داده که انویدیا همچنان نسبتاً مقاوم مانده است؛ موضوعی که نشان میدهد سرمایهگذاران بیش از هر چیز در حال بازنگری ارزشگذاری سایر شرکتهای نیمههادی هستند.
اگر شاخص SOX نتواند سطح ۱۲ هزار واحد را پس بگیرد، احتمال حرکت به سمت محدوده ۱۱ هزار واحد و ورود رسمی صنعت نیمههادی به بازار نزولی افزایش مییابد. اما بازگشت سریع به بالای این سطح میتواند نشانهای از پایان اصلاح و آغاز موج جدید تقاضا باشد.
