تقویم اقتصادی و کریپتو ۴ تا ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ | ۱۲ تا ۱۸ مهر ۱۴۰۵

هفته ۴ تا ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ از نظر داده‌های اقتصاد کلان نسبت به هفته گذشته تقویم خلوت‌تری دارد، اما انتشار صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC Meeting Minutes) می‌تواند دوباره انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره آمریکا را تغییر دهد. آمار هفتگی مدعیان بیکاری نیز در ادامه هفته برای ارزیابی وضعیت بازار کار آمریکا مورد توجه قرار می‌گیرد.

در بازار ارزهای دیجیتال شرایط متفاوت است. آزادسازی بزرگ توکن‌های HYPE و ENA، ارتقای Glamsterdam اتریوم در شبکه آزمایشی Sepolia، هاردفورک Karst شبکه Ronin، آزادسازی STABLE، احتمال فعال‌شدن قابلیت‌های جدید XRP Ledger و رویدادهای مرتبط با RUNE، XMR و ZEC باعث شده‌اند تقویم کریپتویی هفته نسبتاً شلوغ باشد.

تقویم اقتصادی مهم هفته

در بازه ۴ تا ۱۰ اکتبر، گزارش‌های اصلی تورمی آمریکا مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) منتشر نمی‌شوند. گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) نیز در هفته قبل منتشر شده و گزارش بعدی آن برای ماه نوامبر برنامه‌ریزی شده است.

برای ژاپن نیز این هفته تصمیم جدید نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در تقویم قرار ندارد. بنابراین مهم‌ترین رویداد اقتصاد کلان هفته برای بازار کریپتو، صورت‌جلسه FOMC خواهد بود.

مهم‌ترین رویدادهای کریپتویی هفته

در کنار رویدادهای تاریخ‌دار بالا، داده‌های هفت‌روزه Buyback و Burn نیز HYPE را با حدود ۱۲.۴ میلیون دلار بازخرید، PUMP را با حدود ۶.۷ میلیون دلار توکن‌سوزی، SOL را با حدود ۳.۱۹ میلیون دلار توکن‌سوزی و ETH را با حدود ۲.۴۱ میلیون دلار توکن‌سوزی در میان مهم‌ترین پروژه‌های این بخش قرار می‌دهند.

تحلیل اخبار اقتصاد کلان بر بازار کریپتو

تقویم اقتصاد کلان این هفته سبک‌تر از هفته گذشته است و تمرکز اصلی بازار از انتشار داده‌های بزرگ تورم و اشتغال به ارزیابی سیاست پولی فدرال رزرو منتقل می‌شود.

صورت‌جلسه FOMC؛ مهم‌ترین رویداد اقتصاد کلان هفته

چهارشنبه ۷ اکتبر صورت‌جلسه نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو منتشر می‌شود. اهمیت این گزارش در جزئیاتی است که از دیدگاه اعضای فدرال رزرو درباره تورم، بازار کار، رشد اقتصادی و مسیر آینده نرخ بهره ارائه می‌کند.

معامله‌گران بیت‌کوین بیش از نتیجه نشست قبلی به لحن اعضای فدرال رزرو توجه خواهند کرد. اگر صورت‌جلسه نشان دهد بخش قابل‌توجهی از سیاست‌گذاران نسبت به ادامه فشارهای تورمی نگران هستند، انتظارات برای سیاست پولی محدودکننده‌تر می‌تواند افزایش پیدا کند.

در مقابل، تأکید بیشتر بر ضعف بازار کار یا کاهش فشار تورمی می‌تواند انتظارات برای سیاست پولی آسان‌تر را تقویت کند. کاهش انتظارات نرخ بهره معمولاً از طریق افت بازده اوراق و فشار بر دلار، شرایط مناسب‌تری برای دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین ایجاد می‌کند.

مدعیان بیکاری آمریکا؛ ارزیابی مجدد بازار کار

آمار مدعیان بیکاری آمریکا پنج‌شنبه منتشر می‌شود و یکی از معدود داده‌های مرتبط با اشتغال در تقویم این هفته است. بازار پس از انتشار گزارش‌های اشتغال هفته گذشته می‌تواند از این داده برای ارزیابی تداوم یا تغییر روند بازار کار استفاده کند.

افزایش محسوس درخواست‌های بیمه بیکاری می‌تواند نشانه‌ای از کاهش قدرت بازار کار باشد. بااین‌حال، تأثیر چنین داده‌ای بر بیت‌کوین به شدت تغییر بستگی دارد؛ ضعف کنترل‌شده اشتغال می‌تواند انتظار کاهش نرخ بهره را تقویت کند، اما افت شدید بازار کار ممکن است نگرانی‌های رکودی را افزایش دهد.

چرا این هفته داده تورمی مهمی نداریم؟

یکی از تفاوت‌های اصلی تقویم این هفته با هفته‌های قبل، نبود CPI، PPI و PCE آمریکا است. گزارش CPI ماه سپتامبر برای ۱۴ اکتبر و PPI برای ۱۵ اکتبر برنامه‌ریزی شده‌اند و در نتیجه بازار تا هفته بعد داده تورمی بزرگ جدیدی دریافت نمی‌کند.

این وضعیت می‌تواند وزن صورت‌جلسه FOMC را بیشتر کند؛ زیرا معامله‌گران برای چند روز داده تازه‌ای از تورم مصرف‌کننده آمریکا در اختیار ندارند و مجبور هستند انتظارات سیاست پولی را براساس داده‌های موجود و اظهارات فدرال رزرو تنظیم کنند.

تحلیل رویدادهای کریپتویی

این هفته چند رویداد بزرگ در سمت عرضه توکن و توسعه شبکه‌ها قرار گرفته است؛ HYPE و ENA مهم‌ترین Unlockها هستند و ETH، XRP و RON نیز رویدادهای فنی قابل‌توجهی دارند.

HYPE؛ آزادسازی حدود ۳۳۲ میلیون دلار

Hyperliquid مهم‌ترین رویداد مرتبط با عرضه توکن در این هفته را دارد. HYPE در ۶ اکتبر با آزادسازی جدیدی برای Core Contributors روبه‌رو می‌شود و ارزش مجموع آزادسازی هفت‌روزه آن در داده‌های فعلی حدود ۳۳۱.۹۵ میلیون دلار برآورد شده است.

این مقدار حدود ۱.۷ درصد از عرضه تعدیل‌شده را تشکیل می‌دهد و از نظر ارزش دلاری فاصله زیادی با سایر Cliff Unlockهای مهم این هفته دارد. به همین دلیل رفتار دریافت‌کنندگان توکن‌ها و میزان انتقال HYPE به صرافی‌ها اهمیت زیادی خواهد داشت.

در سمت مقابل، HYPE در بخش بازخرید نیز فعال است. ارزش Buyback هفت‌روزه آن حدود ۱۲.۴ میلیون دلار گزارش شده است. بنابراین در تحلیل عرضه HYPE باید هم‌زمان ورود توکن‌های آزادشده و خروج توکن‌ها از بازار از طریق بازخرید بررسی شود.

روند احتمالی: افزایش عرضه می‌تواند نوسانات HYPE را بالا ببرد، اما ادامه Buyback بخشی از فشار عرضه را خنثی می‌کند. واکنش واقعی بازار به میزان فروش دریافت‌کنندگان Unlock وابسته خواهد بود.

ENA؛ آخرین آزادسازی بزرگ سرمایه‌گذاران

Ethena در ۵ اکتبر یکی دیگر از مهم‌ترین Unlockهای هفته را تجربه می‌کند. ارزش آزادسازی ENA در داده‌های هفت‌روزه فعلی حدود ۳۹.۸۲ میلیون دلار برآورد شده و این رویداد حدود ۱.۷ درصد از عرضه تعدیل‌شده را شامل می‌شود.

اهمیت این رویداد فقط به ارزش دلاری آن محدود نیست. تغییرات جدید برنامه توکنومیک Ethena باعث شده آزادسازی ۵ اکتبر اهمیت بیشتری پیدا کند و بخش مهمی از برنامه آزادسازی سرمایه‌گذاران اولیه را به پایان برساند.

روند احتمالی: افزایش عرضه می‌تواند در کوتاه‌مدت نوسان ENA را بیشتر کند. میزان انتقال توکن‌های آزادشده به صرافی‌ها و وضعیت کلی بازار آلت‌کوین‌ها برای تشخیص فشار فروش واقعی اهمیت بیشتری از رقم اسمی Unlock دارد.

ETH؛ Glamsterdam وارد Sepolia می‌شود

یکی از مهم‌ترین رویدادهای فنی هفته برای کل بازار، فعال‌شدن Glamsterdam روی شبکه آزمایشی Sepolia اتریوم در ۶ اکتبر است. این رویداد یک ارتقای Mainnet نیست و کاربران عادی ETH برای آن نیازی به انتقال یا تبدیل دارایی خود ندارند.

Glamsterdam مجموعه‌ای از تغییرات مهم در لایه اجرا و اجماع اتریوم را آزمایش می‌کند. یکی از مهم‌ترین بخش‌های آن جداسازی درون‌پروتکلی پیشنهاددهنده و سازنده بلاک (ePBS) است. Block-Level Access Lists نیز با هدف افزایش قابلیت پردازش موازی و مقیاس‌پذیری در این ارتقا آزمایش می‌شود.

فعال‌سازی موفق روی Sepolia می‌تواند Ethereum را یک مرحله دیگر به اجرای Glamsterdam روی Mainnet نزدیک کند، اما تاریخ شبکه اصلی هنوز قطعی نشده است.

روند احتمالی: اثر مستقیم این رویداد بر عرضه ETH محدود است، اما موفقیت فنی Sepolia می‌تواند از روایت توسعه و مقیاس‌پذیری اتریوم حمایت کند.

STABLE؛ آزادسازی حدود ۲۴.۸ میلیون دلار

توکن STABLE در ۸ اکتبر با آزادسازی حدود ۸۸۸.۸ میلیون توکن روبه‌رو می‌شود. ارزش این مرحله براساس قیمت‌های فعلی تقریباً ۲۴.۸ میلیون دلار برآورد شده و توکن‌های آزادشده به بخش Community مربوط هستند.

این مرحله تقریباً ۰.۹ درصد از کل عرضه STABLE و بیش از ۳ درصد از ارزش بازار فعلی پروژه را شامل می‌شود. نسبت ارزش Unlock به ارزش بازار باعث می‌شود این رویداد از نظر فشار بالقوه عرضه قابل‌توجه باشد.

روند احتمالی: رفتار توکن‌های Community پس از آزادسازی تعیین‌کننده است. افزایش موجودی صرافی‌ها می‌تواند ریسک فشار فروش را افزایش دهد.

RUNE، XMR و ZEC؛ توسعه THORChain

THORChain برنامه اضافه‌کردن پشتیبانی بومی از Monero و Zcash را در ابتدای این هفته دارد. این توسعه می‌تواند امکان مبادله بومی XMR و ZEC را از طریق زیرساخت THORChain فراهم کند و دامنه دارایی‌های قابل معامله در این پروتکل را افزایش دهد.

اهمیت این رویداد برای RUNE به افزایش احتمالی فعالیت، نقدینگی و حجم معاملات شبکه مربوط می‌شود. XMR و ZEC نیز در صورت اجرای موفق می‌توانند دسترسی بیشتری به نقدینگی بین‌زنجیره‌ای پیدا کنند.

روند احتمالی: اثر بنیادی رویداد بیشتر متوجه استفاده از شبکه THORChain است و باید پس از راه‌اندازی، میزان نقدینگی و حجم واقعی استخرهای جدید بررسی شود.

RON؛ هاردفورک Karst شبکه Ronin

شبکه Ronin در ۷ اکتبر ارتقای Karst را روی Mainnet فعال می‌کند. این ارتقا Ronin را با برخی تغییرات فنی جدید اتریوم هماهنگ می‌کند و مجموعه‌ای از بهبودهای لایه اجرا و زیرساخت قراردادهای شبکه را به همراه دارد.

Karst همچنین ابزار L2 Contract Manager را اضافه می‌کند که فرآیند ارتقای قراردادهای اصلی شبکه را ساده‌تر می‌کند. برای کاربران معمولی شبکه مهاجرت کیف پول یا تبدیل RON لازم نیست.

روند احتمالی: موفقیت ارتقا می‌تواند از منظر توسعه زیرساخت برای Ronin مثبت باشد، اما اثر آن بر قیمت RON به افزایش واقعی فعالیت شبکه و تقاضای توکن وابسته است.

CLOUD؛ سوزاندن ۲۵ درصد عرضه

Sanctum برای ۶ اکتبر رویداد 25% Supply Burn را در برنامه دارد. کاهش یک‌چهارمی عرضه در صورت اجرای کامل، از نظر توکنومیک تغییر بزرگی محسوب می‌شود و می‌تواند ساختار عرضه CLOUD را به شکل محسوسی تغییر دهد.

توکن‌سوزی به‌تنهایی تضمینی برای افزایش قیمت نیست. تأثیر واقعی آن به تعداد توکن‌های در گردش، محل نگهداری توکن‌های سوزانده‌شده و میزان تقاضای بازار برای CLOUD بستگی دارد.

روند احتمالی: کاهش قابل‌توجه عرضه می‌تواند از نظر توکنومیک عامل حمایتی باشد، اما بازار احتمالاً بخشی از این رویداد را پیش از تاریخ اجرا قیمت‌گذاری می‌کند.

XRP؛ دو تغییر مهم در XRP Ledger

XRP Ledger در پایان هفته می‌تواند شاهد فعال‌شدن چند قابلیت مهم باشد. PermissionDelegationV1_1 در صورت حفظ حمایت لازم Validatorها از ۸ اکتبر امکان فعال‌شدن دارد و BatchV1_1 نیز در صورت حفظ اجماع می‌تواند از ۹ اکتبر فعال شود.

قابلیت Batch امکان اجرای گروهی چند تراکنش را فراهم می‌کند تا مجموعه تراکنش‌ها به‌صورت هماهنگ موفق یا ناموفق شوند. این قابلیت برای برنامه‌های مالی و عملیات پیچیده روی XRP Ledger اهمیت دارد.

نکته مهم این است که تاریخ ۸ و ۹ اکتبر قطعی نیست. فعال‌سازی Amendmentهای XRP Ledger به حفظ بیش از ۸۰ درصد حمایت Validatorهای مورد اعتماد برای دوره لازم وابسته است و کاهش حمایت می‌تواند شمارش معکوس را دوباره متوقف کند.

روند احتمالی: فعال‌سازی موفق می‌تواند قابلیت‌های فنی XRP Ledger را گسترش دهد، اما معامله‌گران باید وضعیت Validatorها را تا زمان اجرای نهایی دنبال کنند.

PUMP، SOL و ETH؛ ادامه Token Burn

در داده‌های هفت‌روزه Token Burn، حدود ۶.۷ میلیون دلار PUMP سوزانده شده و این پروژه پس از HYPE در میان بزرگ‌ترین تغییرات عرضه قرار گرفته است. Solana نیز حدود ۳.۱۹ میلیون دلار SOL و Ethereum حدود ۲.۴۱ میلیون دلار ETH را در همین بازه سوزانده‌اند.

این ارقام را نباید با یک رویداد Token Burn تاریخ‌دار اشتباه گرفت. اعداد فوق فعالیت هفت روز گذشته را نشان می‌دهند و برای ارزیابی روند عرضه پروژه‌ها استفاده می‌شوند.

در مورد ETH، افزایش حدود ۵۰.۸ درصدی ارزش Burn هفت‌روزه نسبت به دوره مقایسه‌ای نیز قابل‌توجه است. ادامه این روند می‌تواند بخشی از انتشار جدید ETH را جبران کند، اما برای ارزیابی وضعیت خالص عرضه باید هم‌زمان میزان صدور توکن جدید نیز بررسی شود.

جمع‌بندی و چشم‌انداز بازار در هفته پیش رو

هفته ۴ تا ۱۰ اکتبر از نظر اقتصاد کلان به اندازه هفته قبل شلوغ نیست. CPI، PPI، PCE و NFP جدیدی منتشر نمی‌شوند و بانک مرکزی ژاپن نیز تصمیم نرخ بهره ندارد. در نتیجه صورت‌جلسه FOMC در چهارشنبه ۷ اکتبر مهم‌ترین رویداد اقتصاد کلان هفته برای بیت‌کوین و بازار کریپتو خواهد بود.

در بازار کریپتو، تمرکز اصلی بر HYPE و ENA قرار دارد. HYPE با حدود ۳۳۲ میلیون دلار آزادسازی هفت‌روزه بزرگ‌ترین رویداد عرضه این هفته را دارد و ENA نیز با Unlock مهم ۵ اکتبر روبه‌رو است. آزادسازی ۲۴.۸ میلیون دلاری STABLE نیز به‌دلیل اندازه آن نسبت به ارزش بازار پروژه اهمیت دارد.

از نظر توسعه شبکه، ۶ تا ۹ اکتبر شلوغ‌ترین بخش هفته خواهد بود. Glamsterdam اتریوم در Sepolia، هاردفورک Karst شبکه Ronin و احتمال فعال‌شدن قابلیت‌های جدید XRP Ledger سه رویداد فنی مهم این بازه هستند. اضافه‌شدن Monero و Zcash به THORChain نیز می‌تواند برای RUNE، XMR و ZEC مورد توجه قرار گیرد.

در مجموع، ریسک این هفته بیشتر از دو مسیر ایجاد می‌شود: تغییر انتظارات نرخ بهره آمریکا پس از صورت‌جلسه FOMC و افزایش عرضه برخی آلت‌کوین‌ها از طریق Token Unlock. برای HYPE، ENA و STABLE بررسی جریان توکن به صرافی‌ها پس از آزادسازی می‌تواند تصویر دقیق‌تری از فشار فروش واقعی ارائه کند.