بازارهای مالی جهان در آخرین روز معاملاتی هفته با ترکیبی از امید و نگرانی مواجه شدند. در حالی که معاملات آتی سهام آمریکا با رشد همراه شد، سرمایهگذاران همچنان در انتظار جزئیات برنامه جدید دولت آمریکا برای افزایش فشار اقتصادی بر ایران هستند. همزمان، جهش دوباره بیتکوین به بالاترین سطوح ماههای اخیر، توجه فعالان بازار را به سمت داراییهای دیجیتال بازگرداند.
- معاملات آتی سهام آمریکا با امید به کاهش فشارهای بازار و انتظار برای برنامه اقتصادی جدید علیه ایران رشد کردند.
- بیتکوین با جهش حدود ۱۸ درصدی در ۴۸ ساعت به محدوده ۷۷ هزار دلار رسید و بهترین هفته خود در نزدیک به سه سال اخیر را ثبت کرد.
- افزایش بازده اوراق قرضه همچنان بزرگترین فشار بر سهام فناوری و شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی است.
- هفته آینده با نشست جکسون هول و گزارش مالی انویدیا میتواند مسیر بعدی بازارهای جهانی را مشخص کند.
معاملات آتی شاخص داوجونز با رشد ۰.۶ درصدی همراه شد، قراردادهای آتی اساندپی ۵۰۰ حدود ۰.۴ درصد افزایش یافت و شاخص فناوری نزدک ۱۰۰ نیز رشد ۰.۷ درصدی را تجربه کرد. این افزایش در شرایطی رخ داد که بازار سهام آمریکا روز گذشته تحت فشار فروش قرار گرفته بود و بسیاری از سهام بزرگ فناوری، بهویژه شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی، با کاهش قیمت مواجه شدند.
در همین حال، بیتکوین با جهشی قابلتوجه به محدوده ۷۷ هزار دلار رسید و یکی از بهترین هفتههای خود در نزدیک به سه سال اخیر را ثبت کرد. افزایش قیمت این دارایی دیجیتال در حالی اتفاق افتاد که سرمایهگذاران نسبت به احتمال افزایش نقدینگی در بازارهای مالی و تغییر شرایط سیاست پولی آمریکا واکنش نشان دادند.
بازار سهام میان رشد اقتصادی و نگرانیهای سیاسی
بازار سهام آمریکا هفته جاری را با فشارهای مختلفی پشت سر گذاشت. افزایش بازده اوراق قرضه دولتی باعث شد بخشی از سرمایهگذاران نسبت به سهام شرکتهایی که نیاز به سرمایهگذاری سنگین دارند، محتاطتر شوند.
شرکتهای فعال در حوزه فناوری، تراشه و هوش مصنوعی بیشترین تأثیر را از افزایش نرخ بازده اوراق دریافت کردند. سهام شرکتهایی مانند انویدیا و شرکتهای مرتبط با زیرساختهای فناوری، در روزهای اخیر با فشار فروش مواجه شدند؛ زیرا افزایش هزینه تأمین سرمایه میتواند ارزشگذاری شرکتهای رشدی را تحت تأثیر قرار دهد.
با این حال، بازار همچنان از عملکرد مناسب بسیاری از شرکتها و رشد هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی حمایت میشود. سرمایهگذاران معتقدند اگر درآمد شرکتهای بزرگ فناوری بتواند انتظارات بالا را برآورده کند، روند صعودی این بخش میتواند ادامه پیدا کند.
اما نگرانی اصلی بازار این است که قیمت سهام برخی شرکتها با سرعتی بیشتر از رشد واقعی سود آنها افزایش یافته باشد. در چنین شرایطی، هرگونه کاهش در انتظارات رشد میتواند باعث اصلاح شدید در بخشهایی از بازار شود.
سیاست اقتصادی آمریکا علیه ایران در مرکز توجه بازار
یکی از مهمترین عوامل تأثیرگذار بر معاملات امروز، انتظار برای اعلام جزئیات برنامه جدید آمریکا برای افزایش فشار اقتصادی علیه ایران است.
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، اعلام کرده است که روز دوشنبه جزئیات برنامه دولت برای محدود کردن ارتباط اقتصادی ایران با اقتصاد جهانی را ارائه خواهد کرد. این اقدام پس از اظهارات دونالد ترامپ درباره اعمال «پیامدهای اقتصادی گسترده» علیه کشورهایی که با ایران تجارت میکنند، مورد توجه بازار قرار گرفته است.
تمرکز اصلی سرمایهگذاران به نقش چین در این تحولات معطوف شده است؛ زیرا چین یکی از خریداران اصلی نفت ایران محسوب میشود. هرگونه محدودیت جدید علیه صادرات نفت ایران میتواند بر بازار انرژی جهانی اثرگذار باشد.
در همین شرایط، قیمت نفت برنت برای پنجمین روز متوالی افزایش یافت و به حدود ۹۴ دلار در هر بشکه رسید؛ بالاترین سطح قیمت نفت در ماه جاری. افزایش قیمت انرژی میتواند بار دیگر نگرانیها درباره تورم جهانی را افزایش دهد و مسیر تصمیمگیری بانکهای مرکزی را دشوارتر کند.
تلاش خزانهداری برای کنترل بازار اوراق
بازار اوراق قرضه آمریکا نیز یکی از محورهای اصلی تحولات هفته بود. اسکات بسنت اعلام کرد دولت آمریکا قصد دارد برنامه بازخرید اوراق قرضه را گسترش دهد و حجم این برنامه را از سطح فعلی ۴ میلیارد دلار برای هر مرحله افزایش دهد. او هدف این اقدام را ارسال این پیام به بازار عنوان کرد که بازدهی فعلی اوراق با شرایط بنیادی اقتصاد همخوانی ندارد.
با این حال، واکنش بازار محدود بود. سرمایهگذاران این اقدام را بیشتر یک راهکار کوتاهمدت ارزیابی کردند و پس از یک کاهش موقت، بازده اوراق دوباره به سطوح قبلی بازگشت.
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله و ۳۰ ساله آمریکا همچنان در سطوح بالا باقی مانده است؛ موضوعی که فشار بیشتری بر سهام فناوری و شرکتهای وابسته به سرمایهگذاریهای بزرگ وارد میکند.
“
«بازار امروز میان دو نیروی متضاد حرکت میکند؛ از یک طرف امید به نقدینگی بیشتر و رشد داراییهای دیجیتال وجود دارد و از طرف دیگر فشار اوراق قرضه و ریسکهای سیاسی اجازه نمیدهد سرمایهگذاران با اطمینان کامل وارد معاملات شوند. مسیر آینده بازار بیش از هر چیز به تصمیمهای اقتصادی آمریکا، وضعیت خاورمیانه و گزارشهای شرکتهای بزرگ فناوری وابسته خواهد بود.»
بابک شیری
بیتکوین دوباره در مسیر صعود قرار گرفت
در مقابل بازار سهام، بازار رمزارزها هفته قدرتمندی را پشت سر گذاشت. قیمت بیتکوین طی ۴۸ ساعت حدود ۱۸ درصد افزایش یافت و به محدوده بالاتر از ۷۷ هزار دلار رسید. این نخستین بار از ماه مه بود که بیتکوین دوباره از سطح ۷۰ هزار دلار عبور کرد. تحلیلگران معتقدند افزایش انتظار برای رشد نقدینگی در بازار، یکی از عوامل اصلی بازگشت سرمایهها به داراییهای دیجیتال بوده است.
گوتام چوگانی، تحلیلگر برنشتاین، اعلام کرد حرکت اخیر بیتکوین میتواند با تغییر شرایط نقدینگی مرتبط باشد. به گفته او، بازار رمزارزها در ماههای گذشته تحت فشار عواملی مانند جنگ ایران، نگرانیهای تورمی و جذب سرمایه گسترده به حوزه هوش مصنوعی قرار داشت.
در کنار بیتکوین، سایر رمزارزهای بزرگ نیز رشد کردند. اتریوم و سولانا حدود ۵ درصد افزایش یافتند و فضای کلی بازار رمزارزها بهبود پیدا کرد.
سهام مرتبط با رمزارزها برندگان موج جدید
افزایش قیمت بیتکوین باعث رشد سهام شرکتهای فعال در حوزه رمزارز شد. شرکت استراتژی که مدل نگهداری بیتکوین در ترازنامه شرکتها را آغاز کرد، بیش از ۷ درصد رشد کرد. سهام شرکت مارا هولدینگز نیز حدود ۶ درصد افزایش یافت.
همچنین شرکتهای فعال در حوزه زیرساخت رمزارز و معاملات دیجیتال مانند سرکل، رابینهود، هات ۸، گلکسی دیجیتال و کوینبیس نیز بین ۴ تا ۵ درصد رشد کردند.
این رشد پس از آن اتفاق افتاد که دونالد ترامپ از کنگره آمریکا خواست قوانین مربوط به صنعت رمزارزها را تصویب کند. این موضوع باعث افزایش امید سرمایهگذاران نسبت به ایجاد چارچوب قانونی روشنتر برای بازار داراییهای دیجیتال شد.
تغییر مسیر سرمایهها از تراشهها به سلامت
در شرایطی که سهام شرکتهای تراشهای تحت فشار قرار گرفتهاند، بخش سلامت عملکرد متفاوتی نشان داده است. از زمان ثبت سقف سهام نیمههادیها در ۲۲ ژوئن، صندوق زیستفناوری بیش از ۲۰ درصد رشد کرده و صندوق بخش سلامت حدود ۱۶ درصد افزایش یافته است. در مقابل، صندوق سهام نیمههادیها نزدیک به ۲۰ درصد کاهش داشته است.
این تغییر نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران در حال انتقال سرمایه از بخشهای بسیار گران فناوری به صنایع دفاعیتر مانند سلامت هستند. شرکت مودرنا نیز پس از جهش شدید سهام خود توجه بازار را به این بخش جلب کرد و نشان داد که سرمایهگذاران در جستوجوی فرصتهای جدید خارج از موج هوش مصنوعی هستند.
نگاه بازار به هفته آینده
در هفته آینده چند رویداد مهم میتواند مسیر بازارها را مشخص کند. نشست سالانه بانک مرکزی آمریکا در جکسون هول یکی از مهمترین رویدادهای اقتصادی خواهد بود و سرمایهگذاران به دنبال نشانههایی درباره مسیر نرخ بهره خواهند بود.
همچنین گزارش مالی سهماهه دوم شرکت انویدیا یکی از مهمترین گزارشهای فصل خواهد بود. عملکرد این شرکت میتواند تصویر دقیقتری از میزان واقعی تقاضا برای زیرساختهای هوش مصنوعی ارائه دهد. در کنار این موارد، انتشار شاخصهای فعالیت بخش تولید و خدمات آمریکا نیز میتواند دیدگاه جدیدی درباره وضعیت اقتصاد این کشور ایجاد کند.
در مجموع، بازارها در نقطهای حساس قرار دارند؛ از یک سو امید به رشد فناوری، افزایش نقدینگی و بهبود روابط سیاسی میتواند از داراییهای پرریسک حمایت کند، اما از سوی دیگر، افزایش بازده اوراق، ریسکهای ژئوپلیتیکی و ارزشگذاری بالای سهام همچنان تهدیدهایی جدی برای ادامه روند صعودی محسوب میشوند.
