هدف ۵٬۴۰۰ دلاری گلدمن برای طلا و هشدار ریسک نزولی

گلدمن‌ساکس، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های سرمایه‌گذاری وال‌استریت، هدف قیمتی طلا برای پایان سال ۲۰۲۶ را روی ۵٬۴۰۰ دلار نگه داشته است. این رقم بیش از ۲۰ درصد بالاتر از سطح فعلی طلا است. برای هر کسی که قیمت طلا را دنبال می‌کند، این عدد یک نقطهٔ مرجع مهم است. نکتهٔ کلیدی اما این است که همین بانک، ریسک‌های کوتاه‌مدت را رو به پایین می‌بیند.

نوسان طلا در همین سال نشان می‌دهد مسیر تا آن هدف صاف نیست. طلا در اواخر ژانویه رکوردی بالای ۵٬۶۰۰ دلار ثبت کرد. سپس تا میانهٔ جولای به کف نزدیک ۴٬۰۰۰ دلار رسید و بعد از آن رو به بالا برگشت. گلدمن در هر دو جهت این حرکت، پیش‌بینی خود را تغییر نداد.

پایهٔ اول این پیش‌بینی، خرید فیزیکی طلا توسط بانک‌های مرکزی است، به‌ویژه کشورهای بیرون از گروه هفت (باشگاه اقتصادهای بزرگ صنعتی). کشورهایی که سهم دلار در ذخایر خود را کم می‌کنند، به جایگزینی برای نگهداری آن ذخایر نیاز دارند. این نوع تقاضا به قیمت حساس نیست؛ یعنی بانک مرکزی فقط به‌خاطر ۲۰ درصد گران‌شدن طلا خرید را متوقف نمی‌کند. این ویژگی، تفاوت مهم آن با تقاضای سرمایه‌گذاران خصوصی است.

پایهٔ دوم، بازگشت پول به صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در غرب است. این صندوق‌ها (ETF) پشتوانهٔ فیزیکی دارند و طلای واقعی در خزانه نگه می‌دارند. پس از سال‌ها خروج پول در دورهٔ نرخ بهرهٔ نزدیک صفر، ورود پول به این صندوق‌ها سریع‌تر از مدل‌های گلدمن از سر گرفته شد. برای رسیدن به هدف ۵٬۴۰۰ دلار، هر دو جریان باید ادامه پیدا کنند.

اینجاست که نقطهٔ شکست پیش‌بینی روشن می‌شود. اگر خرید بانک‌های مرکزی کند شود یا دلار قوی‌تر شود، آن تقاضای تعیین‌کننده ضعیف می‌شود. جریان پول صندوق‌های غربی هم هم‌جهت با روند بازار است؛ وقتی قیمت‌ها کار می‌کنند وارد می‌شود و وقتی نه، بیرون می‌رود. جمع این دو نکته یعنی هدف ۵٬۴۰۰ دلاری یک سناریو است، نه یک مسیر قطعی، و همان نهادی که این عدد را داده، خودش ریسک نزولی را علامت زده است.

تیم یوتوتایمز این تحلیل را بر اساس گزارش وب‌سایت یاهو فایننس برای مخاطبان فارسی‌زبان بازنویسی و منتشر کرده است.

✔️ بیشتر بخوانید: بانک آمریکا: دستیابی طلا به قیمت ۵ هزار دلار امکان‌پذیر است