اگر در روزهای اخیر نوسانات شدید طلا در بازارهای آسیا را دنبال کردهاید، گلدمن ساکس در آخرین یادداشت تحلیلی خود علت اصلی این رفتار را فاش کرده است. بر اساس گزارش بلومبرگ، تحلیلگران گلدمن ساکس معتقدند طلا میتواند حتی از پیشبینی سالانه ۴,۹۰۰ دلاری این بانک نیز فراتر برود؛ اما علت آن فقط عوامل بنیادی نیست، بلکه یک «اهرم مکانیکی» در بازار آپشنهاست.
- پیشبینی گلدمن ساکس از طلا ۴,۹۰۰ دلاری: تقاضای سنگین در بازار آپشنها مثل یک موتور کمکی عمل کرده و جهش قیمت طلا را شتاب داده است.
- هشدار نسبت به اهرم دوطرفه بازار: گلدمن ساکس تاکید دارد این مکانیزم همانطور که صعود را تشدید میکند، در صورت عقبنشینی قیمت میتواند افتهای سنگینتری رقم بزند.
- محرک اصلی صعود تا ۴,۶۰۰ دلار: عقبنشینی انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر، سوخت اولیه پرواز طلا بوده است.
ماجرا از این قرار است که تقاضای شدید برای قراردادهای آپشن خرید باعث شده دلالان و فروشندگان این قراردادها برای پوشش ریسک مجبور به خرید طلای فیزیکی شوند. این اقدام مثل یک سوخت کمکی، صعود طلا تا محدوده ۴,۶۰۰ دلار را تشدید کرده است. البته گلدمن ساکس تحرکات اخیر را ناشی از کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو میداند که تقاضا در صندوقهای ETF را زنده کرده است. اما نکته مهم اینجاست که این مکانیزم دوطرفه عمل میکند؛ یعنی اگر دادههای اقتصادی آمریکا به نفع نرخ بهره تغییر کنند، باز شدن این پوششهای ریسک میتواند افت طلا را بسیار شدیدتر از حالت عادی کند.
✔️ بیشتر بخوانید: بازار طلا زیر ذرهبین تحلیلگران؛ آیا جکسون هول رالی طلا را متوقف میکند؟
این تحولات نشان میدهد که نوسانات فعلی طلا بیشتر از آنکه صرفاً حاصل اخبار بنیادی باشد، تحت تأثیر موقعیتگیری در بازار مشتقه قرار دارد؛ بنابراین معاملهگران باید منتظر نوسانات پُرشتابتری در مسیر رسیدن به هدف ۴,۹۰۰ دلاری باشند.
