به گزارش واشنگتن پست، کابینه امنیتی اسرائیل روز پنجشنبه جلسه‌ای برگزار کرد، اما بدون رأی‌گیری درباره اقدام نظامی علیه ایران
داده‌های اخیر که حاکی از کاهش سرعت رشد قیمت‌ها است، نشان می‌دهد که موضع پولی کمتر محدودکننده همچنان می‌تواند در
گزارش جدید نظرسنجی «چشم‌انداز تجاری بانک کانادا» برای سه‌ماهه سوم 2024 نشان می‌دهد که تقاضا در بازار کسب‌وکارها همچنان ضعیف
ما مایل هستیم صندوق بین‌المللی پول توجه بیشتری به عدم تعادل‌های خارجی و سیاست‌های صنعتی چین داشته باشد.
پس از انتشار نظرسنجی تجاری بانک مرکزی کانادا، احتمال کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط این بانک مرکزی از 40
شاخص S&P 500 در روز جاری با افزایش 0.5 درصدی به سطح بی‌سابقه‌ای دست یافت. این رشد مثبت ناشی از
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
تاکایچی، قانون‌گذار حزب حاکم ژاپن (LDP)، اعلام کرد که با استفاده از هزینه‌های استراتژیک مالی می‌توان شغل‌ها را افزایش داد، درآمد خانوارها را بالا برد و درآمد مالیاتی را بدون نیاز به افزایش نرخ مالیات تقویت کرد.
روز دوشنبه، ۹ سپتامبر ۲۰۲۴، بازارهای مالی جهانی تحت تأثیر چندین عامل مهم قرار دارند که به تحلیل دقیق‌تری نیاز دارد.
بازارهای آسیایی در حال کاهش
بازارهای آسیایی امروز تحت فشار قرار گرفته‌اند و شاخص نیکی ژاپن با کاهش ۱.۷٪ در ادامه روند نزولی هفته گذشته، که نزدیک به ۶٪ بود، روبرو شده است. این کاهش تحت تأثیر نتایج ضعیف بازارهای مالی ایالات متحده و نتایج پس از گزارش‌های اشتغال صورت گرفته است.
پیش‌بینی‌های بازارهای جهانی
در بازارهای جهانی، قراردادهای آتی S&P 500 موفق به جبران زیان اولیه خود شده و ۰.۳٪ افزایش یافته‌اند. همچنین، پیش‌بینی می‌شود که بانک مرکزی اروپا (ECB) در روز پنجشنبه نرخ بهره را کاهش دهد که باعث تقویت نسبی بازارهای سهام اروپا شده است. در ایالات متحده، بازدهی اوراق خزانه‌داری از پایین‌ترین سطح خود فاصله گرفته و دلار توانسته مقداری از کاهش خود نسبت به ین ژاپن را جبران کند.
داده‌های تورم چین
داده‌های تورم چین برای ماه اوت نتایج ناامیدکننده‌ای را به همراه داشته‌اند. قیمت‌های تولیدکننده با کاهش ۱.۸٪ نسبت به پیش‌بینی کاهش ۱.۴٪ و CPI با افزایش ۰.۶٪ نسبت به سال قبل، عمدتاً به دلیل افزایش قیمت غذا، ثبت شده‌اند. این وضعیت اگرچه برای ادامه روند کاهش جهانی تورم مثبت است؛ اما نشانه‌ای از بهبود قابل توجه در تقاضای داخلی چین نیست.
انتظار برای گزارش CPI ایالات متحده
گزارش CPI ایالات متحده برای ماه اوت که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، پیش‌بینی می‌شود که به ۲.۶٪ کاهش یابد، که پایین‌ترین میزان از مارس ۲۰۲۱ است. این کاهش ممکن است فشارها را برای فدرال رزرو به منظور کاهش نرخ بهره به میزان ۵۰ نقطه پایه افزایش دهد، اگرچه کاهش ۲۵ نقطه پایه به نظر محتمل‌تر است.
تأثیر انتخابات ریاست‌جمهوری بر تصمیمات فدرال رزرو
یکی از عوامل پیچیده‌کننده تصمیمات فدرال رزرو، انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده است که دو روز قبل از جلسه فدرال رزرو در ۷ نوامبر برگزار می‌شود. نتیجه این انتخابات ممکن است هنوز به‌طور کامل مشخص نشده باشد و این امر می‌تواند تصمیم‌گیری در مورد کاهش نرخ بهره را دشوارتر کند.
رویدادهای کلیدی امروز
رویدادهای کلیدی که ممکن است بر بازارها تأثیر بگذارند شامل شاخص Sentix منطقه یورو برای سپتامبر و گفت‌وگوی عمومی با الیزابت مک‌کاول، عضو هیئت مدیره ECB در نیویورک است.
منبع: رویترز
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق ایالات متحده، اخیراً اعلام کرده است که اگر دوباره به عنوان رئیس‌جمهور انتخاب شود، تعرفه‌ای معادل ۱۰۰٪ بر روی کشورهایی که از دلار آمریکا در مبادلات خود استفاده نمی‌کنند، وضع خواهد کرد.
ترامپ با این تهدید به دنبال اعمال فشار بر کشورهای دیگر برای ادامه استفاده از دلار به عنوان ارز اصلی مبادلات بین‌المللی است. تعرفه ۱۰۰٪ به معنای افزایش شدید هزینه‌های واردات کالاها از این کشورها به ایالات متحده خواهد بود و می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر روابط تجاری بین‌المللی داشته باشد.
این اقدام ترامپ نشان‌دهنده تأکید او بر حفظ نقش دلار آمریکا به عنوان ارز غالب در اقتصاد جهانی است و به دنبال ایجاد انگیزه برای کشورها به منظور حفظ ارتباطات مالی با ایالات متحده می‌باشد.
موسسه S&P Global پیش‌بینی کرده است که گروه اوپک پلاس (OPEC+) در سال ۲۰۲۵ تصمیم به افزایش تولید نفت خواهد گرفت. این تغییر سیاستی، اولین بار در چند سال اخیر خواهد بود که OPEC+ به سمت افزایش تولید حرکت می‌کند.
بر اساس اظهارات جیم بورکارد، معاون رئیس تحقیق در S&P Global Commodity Insights، که در کنفرانس APPEC صحبت کرد، فشار زیادی بر روی برخی از کشورهای عضو OPEC+ برای افزایش تولید وجود دارد و برخی از این کشورها در حال حاضر بیش از سهمیه‌های تعیین‌شده تولید می‌کنند.
بانک RBC پیش‌بینی خود درباره کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA) را به‌روزرسانی کرده و اکنون انتظار دارد که این کاهش در فوریه ۲۰۲۵ صورت گیرد. پیش‌تر، این بانک پیش‌بینی کرده بود که RBA نرخ بهره را در نشست مه ۲۰۲۵ کاهش دهد، اما به‌دلیل وضعیت کنونی اقتصاد استرالیا، این پیش‌بینی تغییر کرده است.
دلیل اصلی این تغییر، تورم بالای جاری در استرالیا است که همچنان بالاتر از هدف تعیین‌شده توسط بانک مرکزی است. همچنین، رشد اقتصادی کند به تنهایی دلیلی برای کاهش نرخ بهره در سال جاری محسوب نمی‌شود. به‌علاوه، بانک مرکزی استرالیا به اندازه فدرال رزرو یا بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را افزایش نداده است، بنابراین کاهش نرخ بهره توسط RBA احتمالاً به‌طور تدریجی انجام خواهد شد.
بازارها در حال حاضر پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی استرالیا در نشست فوریه ۲۰۲۵ نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطه پایه کاهش دهد. این تغییر در پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده تأثیر وضعیت اقتصادی و تورم بر سیاست‌های پولی استرالیا است.
بانک گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده که فدرال رزرو ایالات متحده در سه ماه آینده نرخ بهره را به‌طور متوالی کاهش خواهد داد. جان هاتزیوس، اقتصاددان ارشد این بانک، در مصاحبه‌ای با CNBC پس از گزارش اشتغال اخیر اعلام کرد که اگرچه دلایل معقولی برای کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره وجود دارد، اما احتمال بیشتری وجود دارد که کاهش‌ها به‌صورت ۲۵ نقطه پایه انجام شوند.
بر اساس این پیش‌بینی، فدرال رزرو در جلسات سپتامبر، نوامبر و دسامبر ۲۰۲۴، سه کاهش متوالی ۲۵ نقطه پایه را انجام خواهد داد. هاتزیوس همچنین اشاره کرد که اگر وضعیت بازار کار به وخامت بیشتری برود، فدرال رزرو ممکن است به کاهش‌های ۵۰ نقطه پایه در جلسات آینده نیز فکر کند.
گزارش ماهانه بازار کار بریتانیا که توسط کنفدراسیون استخدام و KPMG تهیه شده، نشان‌دهنده کاهش قابل توجه در ماه اوت است. طبق این گزارش، استخدام‌های جدید به‌ویژه در مشاغل دائمی به شدت کاهش یافته و این کاهش با سریع‌ترین نرخ در پنج ماه گذشته رخ داده است.
همچنین رشد دستمزدها در ماه اوت کند شده است. دستمزد کارکنان جدید دائمی به پایین‌ترین سطح خود در پنج ماه گذشته رسیده و این یکی از ضعیف‌ترین عملکردها از اوایل سال ۲۰۲۱ به‌شمار می‌رود. علاوه بر این، نرخ افزایش حقوق و دستمزدها در ماه گذشته کمترین میزان از ماه مارس تاکنون بوده است.
رسانه‌های دولتی کره شمالی (KCNA) گزارش دادند که رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، و رئیس‌جمهور روسیه، ولادیمیر پوتین، پیام‌های تبریکی به کیم جونگ اون، رهبر کره شمالی، به مناسبت سالگرد تأسیس این کشور ارسال کرده‌اند.
در پیام خود، پوتین اظهار داشت که شراکت استراتژیک بین روسیه و کره شمالی با تلاش‌های مشترک دو کشور به‌طور منظم و برنامه‌ریزی‌شده تقویت خواهد شد. همچنین، شی جین‌پینگ خواستار تعمیق همکاری‌های استراتژیک و افزایش ارتباطات بین چین و کره شمالی شد.
رومانی و لتونی، دو کشور عضو ناتو، گزارش داده‌اند که پهپادهای روسی به‌تازگی وارد حریم هوایی آن‌ها شده‌اند. در رومانی، یک پهپاد روسی صبح روز یکشنبه وارد حریم هوایی این کشور شد. این اتفاق همزمان با حملات روسیه به اهداف غیرنظامی و زیرساخت‌های بندری اوکراین در نزدیکی رودخانه دانوب رخ داد. رومانی همچنین تأیید کرده که از زمان آغاز تهاجم روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲، قطعات پهپادهای روسی در خاک این کشور یافت شده است.
در لتونی نیز یک پهپاد روسی روز قبل در نزدیکی شهر رزکنه سقوط کرد که احتمالاً از بلاروس به این کشور وارد شده بود. مقامات لتونی اعلام کردند که هیچ نشانه‌ای از ارسال عمدی این پهپاد توسط روسیه یا بلاروس وجود ندارد و وزیر دفاع این کشور اهمیت این رویداد را کم‌اهمیت جلوه داد.
ناتو نقض حریم هوایی رومانی را محکوم کرده است، اما تأکید کرده که هیچ مدرکی دال بر حمله عمدی به اعضای ناتو وجود ندارد.
جانت یلن، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، در سخنرانی خود در فستیوال تگزاس تریبون اعلام کرد که هیچ نشانه‌های جدی از ریسک‌های مالی در اقتصاد آمریکا دیده نمی‌شود. او بیان کرد که شاخص‌های کلیدی مانند ارزش دارایی‌ها و میزان بدهی‌ها در وضعیت خوبی قرار دارند و هیچ «چراغ قرمزی» که نشان‌دهنده بحران باشد، مشاهده نمی‌شود.
یلن به کاهش چشمگیر تورم اشاره کرد و این دستاورد را بدون ایجاد رکود اقتصادی قابل توجه دانست. او این وضعیت را «نرم‌فرود» توصیف کرد، به این معنا که تورم به‌طور معناداری کاهش یافته است در حالی که رشد اقتصادی قوی باقی مانده است.
در عین حال، یلن به ریسک احتمالی در بازار کار نیز اشاره کرد و گفت که با وجود این ریسک، رشد اشتغال همچنان پایدار است. به گفته او، اقتصاد آمریکا توانسته است به شکلی متعادل با چالش‌ها مقابله کند و از این نظر در شرایط مطلوبی قرار دارد.
جفری روزنبرگ، مدیر ارشد سبد سرمایه‌گذاری در بلک‌راک، به‌تازگی نسبت به کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو هشدار داده است. او در مصاحبه‌ای با بلومبرگ بیان کرد که چنین کاهشی ممکن است به‌جای ایجاد اطمینان در بازار، نشان‌دهنده نگرانی فدرال رزرو درباره وضعیت اقتصادی باشد.
روزنبرگ توضیح داد که کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره می‌تواند این پیام را منتقل کند که سیاست‌گذاران نسبت به آینده اقتصاد آمریکا نگرانی‌هایی دارند. در مقابل، کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره نشان می‌دهد که بانک مرکزی به‌طور سنجیده و منطقی به شرایط واکنش نشان می‌دهد و این اقدام می‌تواند سیگنال مثبتی برای بازار باشد.
اظهارات روزنبرگ در حالی مطرح می‌شود که بازارها با دقت تصمیمات آینده فدرال رزرو را دنبال می‌کنند. هرگونه کاهش چشمگیر در نرخ بهره ممکن است به‌عنوان نشانه‌ای از ضعف اقتصادی تلقی شود و نوسانات بیشتری در بازارهای مالی ایجاد کند. به همین دلیل، روزنبرگ بر اهمیت متعادل بودن تصمیمات فدرال رزرو تأکید دارد تا از پیامدهای منفی احتمالی جلوگیری شود.
مرکز ملی طوفان‌های آمریکا (NHC) اعلام کرده است که یک سیستم آب‌وهوایی در خلیج مکزیک در حال شکل‌گیری است و احتمال می‌رود به‌زودی به یک طوفان گرمسیری تبدیل شود. این سیستم که به نام «طوفان گرمسیری شماره شش» شناخته می‌شود، پیش‌بینی می‌شود که روز دوشنبه به طوفان تبدیل شود و شدت آن تا روز سه‌شنبه به میزان قابل توجهی افزایش یابد.
طبق این پیش‌بینی، این طوفان قبل از رسیدن به سواحل شمال غربی خلیج آمریکا به یک طوفان قدرتمندتر تبدیل خواهد شد. برای معامله‌گران نفت، این رویداد اهمیت زیادی دارد؛ زیرا طوفان‌های گرمسیری می‌توانند بر تولید نفت و قیمت‌های آن تأثیر بگذارند.
مایکل فرولی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در جی‌پی مورگان، به‌تازگی پیشنهاد کرده است که فدرال رزرو باید در نشست سپتامبر ۲۰۲۴ نرخ بهره را به میزان ۵۰ نقطه پایه کاهش دهد. او معتقد است که این اقدام برای مقابله با چالش‌های پیش روی اقتصاد آمریکا، به‌ویژه کاهش رشد هزینه‌های مصرف‌کننده، ضروری است.
به گفته فرولی، رشد درآمدهای مصرف‌کنندگان که موتور محرک اقتصاد در فصل‌های اخیر بوده است، ممکن است کند شود و این می‌تواند به‌عنوان یک مانع جدی برای رشد اقتصادی عمل کند. علاوه بر این، او به افزایش ریسک کاهش اشتغال اشاره کرده و معتقد است که سیاست‌های فعلی فدرال رزرو بیش از حد محدودکننده هستند.
از سوی دیگر، فرولی بیان می‌کند که ریسک ناشی از افزایش تورم در حال کاهش است و این موضوع به فدرال رزرو فرصت می‌دهد تا سیاست‌های پولی خود را تسهیل کند و به رشد اقتصادی کمک بیشتری کند.
تحلیل‌گران بانک آمریکا انتظار دارند بانک مرکزی آمریکا و کانادا سیاست‌های پولی انبساطی (کاهش نرخ بهره) را به‌طور مداوم ادامه دهند.
بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو در پنج نشست آینده خود، هر بار نرخ بهره را به اندازه ۲۵ نقطه پایه کاهش خواهد داد. این نشست‌ها در تاریخ‌های زیر برگزار می‌شوند:
۱۷-۱۸ سپتامبر ۲۰۲۴
۶-۷ نوامبر ۲۰۲۴
۱۷-۱۸ دسامبر ۲۰۲۴
۳۱ ژانویه و ۱ فوریه ۲۰۲۵
۲۱-۲۲ مارس ۲۰۲۵
همچنین، پیش‌بینی می‌شود که بانک کانادا نیز در تمامی نشست‌های آینده خود نرخ بهره را به اندازه ۲۵ نقطه پایه کاهش دهد. هدف این بانک کاهش نرخ بهره به ۳.۷۵٪ تا پایان سال ۲۰۲۴ و به ۳٪ تا آوریل ۲۰۲۵ است.
در همین حال، روند نزولی تورم هسته ادامه دارد و برای کاهش ۵۰ نقطه نرخ بهره موانعی وجود دارد، به‌ویژه با توجه به رشد اقتصادی در سه‌ماهه دوم سال و انتظار رشد بیشتر در نیمه دوم سال وجود دارد.
در روز یکشنبه، کمیسیون ملی توسعه و اصلاحات چین (NDRC) و وزارت بازرگانی این کشور (MOC) به‌طور مشترک اعلام کردند که تمام محدودیت‌ها برای سرمایه‌گذاری خارجی در بخش تولید برداشته خواهد شد.
این تغییرات از اول نوامبر ۲۰۲۴ با انتشار نسخه جدید فهرست منفی برای دسترسی به سرمایه‌گذاری خارجی اجرایی خواهد شد. در این فهرست جدید:
هیچ محدودیتی برای سرمایه‌گذاری خارجی در بخش تولید نخواهد بود.
تعداد بخش‌هایی که سرمایه‌گذاری خارجی در آن‌ها محدود است، از ۳۱ بخش به ۲۹ کاهش خواهد یافت.
نسخه قبلی این فهرست از اول ژانویه ۲۰۲۲ اجرایی شده بود.
شاخص قیمت مصرف کننده چین - اوت (سالانه) - Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده چین - اوت - Consumer Price Index
شاخص قیمت تولید کننده چین - اوت (سالانه) - producer Price Index
تولید ناخالص داخلی نهایی ژاپن - سه ماهه دوم - Final GDP
تغییرات نهایی تولید ناخالص داخلی سالانه ژاپن- GDP Growth Annualized (سه‌ماهه دوم)
این داده ساعت ۳:۲۰ به‌وقت ایران منتشر شده است.
در این هفته، قیمت طلا چند روز معاملاتی نسبتاً آرام را تجربه کرد که با نوسانات جزئی در محدوده ۲۵۰۰ دلار همراه بود. در نهایت، قیمت طلا تقریباً به همان سطحی که در آغاز هفته بود، بازگشت.
قیمت نقدی طلا، هفته را با ۲۵۰۴.۳۷ دلار آغاز کرد و در سشن معاملاتی آسیا به ۲۴۹۰ دلار در هر اونس کاهش یافت و سپس در معاملات اروپا و آمریکای شمالی (که به دلیل تعطیلات روز کارگر کمتر فعال بودند) دوباره به ۲۵۰۶ دلار رسید.
روز سه‌شنبه، با بازگشت کامل معامله‌گران به بازار، شاهد اولین نوسانات منفی جدی هفته بودیم. بازگشایی بازار در آمریکای شمالی باعث شد که قیمت طلا به کف هفتگی ۲۴۷۷ دلار در ساعت ۱۰:۱۵ صبح به وقت شرق آمریکا برسد. با این حال، قیمت‌ها به سرعت به سطح نزدیک به ۲۵۰۰ دلار بازگشت، اما دوباره در سشن معاملاتی اروپا و آسیا به کف جدید ۲۴۷۳ دلار سقوط کرد. در ادامه، طلا تا زمان بازگشایی بازار در آمریکای شمالی در روز چهارشنبه به ۲۴۸۶ دلار رسید و سپس معامله‌گران آن را تا زیر سطح ۲۵۰۰ دلار هدایت کردند.
از این نقطه به بعد، قیمت طلا به طور آرام و پیوسته، روند صعودی خود را از سر گرفت و درست قبل از انتشار گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در روز پنجشنبه، به محدوده ۲۵۲۲ دلار در هر اونس رسید. هر چند طلا یک ریزش کوتاه‌مدت را تا حمایت ۲۵۰۰ دلار تجربه نمود؛ اما قیمت به سرعت در مسیر صعود قرار گرفت و تا قبل از انتشار گزارش اشتغال غیر کشاورزی (NFP) در روز جمعه، به سقف هفتگی ۲۵۲۵ دلار در هر اونس رسید.
داده‌های اشتغال، ترکیبی از نتایج مثبت و منفی را نشان داد و واکنش بازار نیز برای چند دقیقه مختلط بود، اما در نهایت معامله‌گران برداشت منفی از گزارش داشتند و قیمت طلا به پایین‌ترین سطح روزانه یعنی ۲۴۸۷ دلار کاهش یافت. با وجود اینکه قیمت طلا اندکی بهبود یافت؛ اما تا پایان سشن معاملاتی روز جمعه همچنان با فاصله ۵ دلاری، در زیر سطح ۲۵۰۰ دلار باقی ماند.
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان می‌دهد که کارشناسان صنعت طلا و جواهر نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا دیدگاه بدبینانه‌ای دارند، در حالی که سنتیمنت مثبت سرمایه‌گذاران خرد نسبت به هفته گذشته تقریباً بدون تغییر باقی مانده است.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com گفت: «[قیمت طلا] نزولی خواهد بود. هفته گذشته دیدگاه خنثی داشتم و قرارداد دسامبر طلا نیز عملکرد مشابهی را از خود نشان داد. اما با نگاهی به آینده و با توجه به اینکه جلسه بعدی کمیته بازار آزاد فدرال‌رزرو (FOMC) یک هفته دیگر برگزار می‌شود، به نظر می‌رسد قرارداد دسامبر طلا در هفته آینده به‌آرامی کاهش یابد.»
او افزود: «روند کوتاه‌مدت قراردادهای آتی طلا در تایم‌فریم روزانه که فقط بر قیمت بسته‌شدن معاملات تمرکز دارد، همچنان نزولی است و اولین محدوده حمایتی نیز در سطح ۲۵۲۳ دلار قرار دارد.»
فیلیپ استریبل، رئیس استراتژی بازار در Blue Line Futures، نیز دیدگاه نزولی نسبت به فلز زرد دارد و معتقد است که سطح ۲۵۵۰ دلار به‌عنوان سقف حرکات صعودی در کوتاه‌مدت عمل می‌کند. با این حال، او اضافه کرد که در بلندمدت، چرخه کاهش تدریجی نرخ بهره با چندین کاهش متوالی ۲۵ واحدی، در نهایت باعث افزایش مجدد قیمت طلا خواهد شد.
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، در مقابل اظهار کرد که «[قیمت طلا] صعودی خواهد بود. رشد اشتغال در آمریکا در آخرین گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار بود و این مسئله به هیجانات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه بعدی (۱۷-۱۸ سپتامبر) دامن زده است. این کاهش نرخ تقریباً قطعی است. با این حال، انتظارات برای یک کاهش بزرگ ممکن است بیش از حد بالا باشد و بازار در آن زمان ناامید شود. بسیاری از مسائل به اظهارات پیرامون هرگونه کاهش نرخ و همچنین نظرات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در کنفرانس مطبوعاتی بستگی دارد. با این حال، فعلاً به نظر می‌رسد که بازار طلا تا زمان برگزاری جلسه به‌آرامی صعود کند.»
مارک لیبوویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، معتقد است که ممکن است قیمت طلا در کوتاه‌مدت با اصلاح مواجه شود، هرچند در بلندمدت به این فلز زرد خوش‌بین است.
او در این باره گفت: «من پوزیشن‌های خرید خود را با صندوق‌های قابل معامله معکوس در طلا و نقره پوشش داده‌ام. تاریخ نشان می‌دهد که وقتی شرایط کلی بازار ضعیف می‌شود، معمولاً طلا و نقره نیز همزمان تحت تأثیر قرار می‌گیرند.»
لیبوویت اضافه کرد: «من هم مشابه بسیاری از تحلیل‌گران، در بلندمدت همچنان به صعود طلا خوش‌بین هستم؛ اما در کوتاه‌مدت نگرانم. این احتمال که شاهد اصلاح قیمتی ۲۰۰ تا ۳۰۰ دلاری باشیم، اصلاً دور از ذهن نیست.»
کوین گریدی، رئیس Phoenix Futures and Options، اظهار داشت که در حال حاضر همه چیز حول محور فدرال رزرو می‌چرخد.
او گفت: «سؤال اصلی این است: آیا نرخ بهره ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه کاهش خواهد یافت؟ هفته گذشته دیدیم که وقتی بازارهای سهام به شدت کاهش یافتند، دلیل آن این بود که اعلام شد به‌نظر می‌رسد فدرال رزرو به جای ۵۰ واحد، به سمت کاهش ۲۵ واحد پایه تمایل دارد. من فکر می‌کنم بازار می‌خواهد کاهش ۵۰ واحدی را ببیند و وقتی به برخی از اتفاقات کنونی نگاه می‌کنیم، به‌خصوص در بخش اشتغال، می‌بینیم که مشاغل دولتی بخش عمده‌ای از ایجاد اشتغال را تشکیل می‌دهند و این دقیقاً چیزی نیست که باید به آن افتخار کرد. وقتی همه داده‌ها را کنار هم می‌گذاریم، می‌بینیم که وضعیت اقتصادی چندان جالب نیست.»
او اضافه کرد: «همچنین به تمام اصلاحات و بازبینی‌های پی‌در‌پی که منتشر می‌شود، نگاه کنید. این اصلاحات در حال هدایت بازارها هستند و به نظر می‌رسد که انتظار برای کاهش ۵۰ واحد پایه در ماه سپتامبر وجود دارد.»
گریدی با دیدگاه برخی که معتقدند کاهش ۵۰ واحد پایه ممکن است نشان‌دهنده وحشت فدرال رزرو باشد، مخالف است. او بیان کرد: «فکر نمی‌کنم چنین اقدامی وحشت‌زا باشد؛ در واقع، این اقدام می‌تواند مناسب باشد و بازار را هم از جهت منفی تحت تأثیر قرار نخواهد داد. یکی از نقدهای مکرر به فدرال رزرو، از سال ۲۰۰۸ به این‌سو، این است که آن‌ها همیشه دیر عمل می‌کنند. حتی زمانی که نرخ‌ها را افزایش دادند، با ۲۵ واحد پایه شروع کردند تا وحشت ایجاد نکنند، اما بازار به‌خوبی می‌دانست که نرخ‌ها باید کجا باشد.»
او ادامه داد: «شما باید به بازار اوراق قرضه نگاه کنید. بازار اوراق قرضه همیشه درست پیش‌بینی می‌کند و همیشه جلوتر از فدرال رزرو حرکت می‌کند. بنابراین، فکر نمی‌کنم کاهش ۵۰ واحد پایه علامت هشداردهنده‌ای باشد.»
✔️ بیشتر بخوانید: اوراق قرضه چیست؟ معرفی انواع اوراق قرضه
گریدی همچنین به اعتماد کم بازار سهام به کاهش ۵۰ واحد پایه اشاره کرد، اما افزود که بازار طلا هنوز چنین واکنشی نشان نداده است. او توضیح داد: «اگر قیمت طلا به ۲۳۰۰ دلار برسد، به‌خصوص در آستانه انتخابات و با شروع چرخه کاهش نرخ‌ها، من این را نشانه منفی نمی‌دانم. این کاهش می‌تواند به حذف خریداران ضعیف کمک کند و به نفع بازار خواهد بود.»
گریدی همچنین نسبت به هیجان بیش از حد در بازار سهام، به‌ویژه در بخش فناوری، هشدار داد. او با اشاره به یک ضرب‌المثل قدیمی گفت: «وقتی همه به یک طرف قایق می‌روند، قایق واژگون می‌شود و این همان چیزی است که در حال حاضر در حال رخ دادن است. بسیاری از افراد، به‌ویژه در بخش سهام، معتقدند که بازار همچنان رشد خواهد کرد. اما من فکر می‌کنم کاهش نرخ‌ها می‌تواند فرصتی مناسب برای رشد مجدد طلا و حتی بازار سهام فراهم کند.»
او افزود: «حجم زیادی از نقدینگی در حاشیه بازار وجود دارد که باید به بازار سهام و فلزات گرانبها وارد شود.»
گریدی همچنین به معامله‌گران بازار طلا هشدار داد که نباید به نوسانات قیمتی در این سطوح بالا بیش از حد واکنش نشان دهند.
او گفت: «بسیاری از افراد، به‌خصوص معامله‌گران، در نوسانات شدید بازار گیر می‌افتند. اما اکنون باید به نوسانات درصدی توجه کنید. اگر زمانی که طلا ۱۴۰۰ یا ۱۶۰۰ دلار بود، نوسانات ۲۰۰ دلاری شوکه‌کننده بود، اما حالا که طلا در محدوده ۲۵۰۰ دلار معامله می‌شود، چنین نوساناتی دیگر آن‌قدر شدید به نظر نمی‌رسند. در این سطوح قیمتی باید انتظار اصلاحات مشابه را نیز داشت.»
در این هفته، ۱۴ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز شرکت کردند و نتایج نشان داد که تمایل بازار به‌وضوح به سمت کاهش قیمت طلا تغییر کرده است. تنها چهار کارشناس، معادل ۲۹ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که هفت تحلیلگر، معادل ۵۰ درصد، معتقد بودند که قیمت طلا در هفته آینده کاهش خواهد یافت. سه تحلیلگر باقی‌مانده، یعنی ۲۱ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا بدون تغییر قابل توجه باقی خواهد ماند.
در همین حال، ۱۷۷ نفر در نظرسنجی آنلاین کیتکو شرکت کردند و سرمایه‌گذاران خرده‌فروش همچنان به افزایش قیمت طلا امیدوار بودند. ۱۰۰ نفر از معامله‌گران، معادل ۵۷ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. تنها ۲۹ نفر، یا ۱۶ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا کاهش پیدا خواهد کرد و ۴۸ نفر دیگر، معادل ۲۷ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا به نوسانات رنج خود ادامه خواهد داد.
پس از هفته‌ای که بیشتر تحت تأثیر داده‌های اشتغال قرار داشت، در هفته آینده توجهات دوباره به سمت تورم معطوف خواهد شد. انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده برای ماه آگوست، در صبح چهارشنبه، به‌عنوان مهم‌ترین رویداد هفته به‌شمار می‌رود. همچنین، بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار است در صبح پنجشنبه تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام کند، که انتظار می‌رود کاهش دیگری به میزان ۲۵ واحد پایه توسط این بانک صورت بگیرد.
علاوه بر این، روز پنجشنبه شاهد انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده برای ماه آگوست و گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری خواهیم بود. هفته با انتشار نتایج اولیه نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه سپتامبر در صبح جمعه به پایان می‌رسد.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، در این رابطه توضیح داد: «پس از سه روز نزول متوالی، که در آن قیمت تا نزدیک ۲۴۷۲ دلار در روز چهارشنبه کاهش یافت، طلا بعد از انتشار گزارش مشاغل ایالات متحده به حدود ۲۵۳۰ دلار جهش کرد.» او اضافه کرد: «طلا قبل از رسیدن به رکورد تاریخی خود در اواخر آگوست، یعنی حدود ۲۵۳۱.۷۵ دلار، متوقف شد. به نظر من، طلا هنوز آمادگی یک حرکت صعودی جدید را ندارد و دز شزایط فعلی قیمت می‌بایست در این سطوح تثبیت شود. با این حال، احتمالاً هفته آینده شاهد کاهش شاخص CPI خواهیم بود، اما در حال حاضر بازار کار همچنان برای فدرال رزرو اولویت بیشتری دارد.»
او در ادامه افزود: «سؤال اصلی این است که آیا داده‌های مشاغل که نشان‌دهنده کاهش نرخ بیکاری، افزایش دستمزدها و ساعات کاری بود، کافی نیست که جلوی کاهش ۵۰ واحد پایه فدرال رزرو در اواخر این ماه را بگیرد؟ احتمال کاهش نرخ بهره در بازارهای آتی پس از گزارش مشاغل از حدود ۴۲ درصد به ۵۶ درصد رسیده است.»
شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش تجاری در Walsh Trading، اظهار کرد که گزارش مشاغل، اطلاعات جدیدی برای بازارها به همراه نداشت و او بیشتر تمرکز خود را بر قیمت نفت گذاشته است.
لاسک توضیح داد: «رشد اقتصادی کند شده است و بازار انرژی مانند قناری در معدن زغال‌سنگ عمل می‌کنند که قبل از سایر داده‌ها به ما هشدار می‌دهند. در حال حاضر، به‌وضوح از این نقطه عقب‌نشینی کرده‌ایم.»
او همچنین به تفاوت بین بازار سهام و اقتصاد واقعی اشاره کرد و گفت: «بازار سهام بیش از حد خریداری شده است. شکاف زیادی بین وال استریت و اقتصاد واقعی وجود دارد و از دید من، اصلاح قیمت‌ها در این شرایط ضروری است. اگر قرار باشد نرخ بهره کاهش یابد، این نشان‌دهنده آن است که اوضاع اقتصادی چندان خوب نیست.»
لاسک افزود که کاهش ۵۰ واحد پایه ضروری است و گفت: «کاهش ۲۵ واحد پایه بی‌فایده است، بنابراین احتمالاً کاهش ۵۰ واحد پایه رخ خواهد داد. یا شاید در این جلسه و جلسه بعدی، شاهد ۲۵ واحد کاهش در هر جلسه باشیم.»
او همچنین بیان کرد: «بازار انرژی نقش مهمی در کاهش قیمت‌ها ایفا کرده و اعتماد را تضعیف کرده است. درست است که ممکن است مردم برای بنزین کمتر هزینه کنند، اما این مقدار، صرفه‌جویی زیادی برای افراد به همراه ندارد. از نظر ژئوپلیتیک، شرایط آرام بنظر می‌رسد، اما همچنان خطرات غیرمنتظره وجود دارد. طلا در این شرایط دقیقاً نمی‌داند که چه واکنشی نشان دهد.»
لاسک همچنین هشدار داد که فصل کاهش قیمت طلا فرا رسیده است و گفت: «من فکر می‌کنم طلا همچنان درخشش خود را حفظ خواهد کرد، اما به‌لحاظ فصلی، شاهد تردیدهایی خواهیم بود و این همان زمانی است که معمولاً قیمت‌ها افت می‌کنند.»
در هفته‌ای که گذشت، بازارهای مالی با نوسانات چشمگیری در حوزه‌های مختلف از سهام و نرخ‌های بهره گرفته تا ارزهای فیات، رمزارزها و کالاها روبه‌رو بودند. در این مقاله، به تحلیل جامع و دقیق از وضعیت این بازارها پرداخته‌ایم و به بررسی روندهای نزولی در بازارهای سهام، چالش‌های پیش‌روی رمزارزها، نوسانات ارزهای فیات و آینده نامشخص نرخ‌های بهره پرداخته شده است. همچنین، نگاهی به وضعیت کنونی بازار کالاها و چگونگی تغییرات قیمتی آن‌ها خواهیم داشت. اگر به دنبال درک عمیق‌تری از تحولات بازارهای مالی هستید و می‌خواهید بدانید چه عواملی در پشت پرده این نوسانات قرار دارند، این مقاله برای شماست!
بازارهای مالی از منظر اقتصاد کلان
در تحلیل این هفته از بازارهای جهانی، انتظار می‌رفت که با انتشار گزارش مشاغل غیرکشاورزی (NFP) و سخنرانی‌های آقای ویلیامز و آقای والر، تصویری واضح‌تر از تصمیم‌گیری بانک مرکزی آمریکا به دست آوریم. سؤال اصلی این بود که آیا در نشست ماه سپتامبر، نرخ بهره ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه‌ای کاهش خواهد یافت. اما اکنون که در دوره سکوت خبری فدرال رزرو به سر می‌بریم، هنوز هیچ قطعیتی درباره تصمیم نهایی وجود ندارد. اوضاع پیچیده شده است و در حالی که بازار بیشتر به کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای تمایل دارد، همچنان نمی‌توان با اطمینان این مسئله را پیش‌بینی کرد.
دلایل برای کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای:
دلایل برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای:
در نتیجه، چشم‌انداز کوتاه‌مدت فدرال رزرو همچنان نامشخص است. با این حال، دو سناریوی اصلی در حال شکل‌گیری هستند:
انتخاب با شماست!
بازار سهام
در شش هفته گذشته، بازارهای سهام با روندی نزولی همراه بوده‌اند. این افت بیشتر به دلیل تأثیر منفی الگوهای فصلی، کاهش هیجان درباره هوش مصنوعی، افت بازار رمزارزها و شرایط نامشخص اقتصادی است. اکنون که در هفته ۳۶ سال قرار داریم، وارد یکی از دوره‌های بد برای بازار سهام شده‌ایم؛ چرا که میانگین بازدهی هفته‌های ۳۶، ۳۸، ۳۹، ۴۰ و ۴۱ منفی بوده است. این موضوع را می‌توان در نمودار زیر مشاهده کرد. از مجموع ۵۲ هفته سال، تنها ۲۱ هفته بازدهی منفی دارند و اینکه پنج هفته از شش هفته متوالی منفی باشند، نشان‌دهنده ریسک بالاست. این تحلیل بر اساس داده‌های از سال ۲۰۰۰ تاکنون است.
این هشدار ممکن است برای کسانی که مدت زیادی است در پوزیشن‌های خرید قرار دارند، کمی دیر باشد. با این حال، من بارها به این نکته اشاره کرده‌ام. الگوهای فصلی معمولاً بسیار قابل پیش‌بینی هستند، چرا که بازار به خوبی آن‌ها را می‌شناسد و این الگوها هر سال نتایجی مشابه به همراه دارند.
در مورد هیجان مرتبط با هوش مصنوعی... اگر فکر می‌کردید امضای یک تی‌شرت کافی بود، حالا با چیزی جدیدتر روبه‌رو هستیم:
تصور کنید طرفداران انویدیا آن‌قدر تحت تأثیر موفقیت‌های این شرکت قرار گرفته‌اند که برای تماشای گزارش‌های فصلی درآمدی جشن می‌گیرند! این نمونه‌ای واضح است که نشان می‌دهد چگونه گاهی اوقات همه تحلیل‌های فاندامنتال کنار گذاشته می‌شود و تنها هیجان و احساسات بازار را هدایت می‌کند.
هرچند که سهام انویدیا در سال جاری به موفقیت‌های چشمگیری دست یافته و سرمایه‌گذاران از رشد خیره‌کننده آن بهره‌مند شده‌اند، اما در سه ماه اخیر نشانه‌هایی از کاهش سرعت یا حتی بازگشت روند دیده شده است. این می‌تواند نشانه‌ای باشد که بازار به نقطه‌ای رسیده که احتمال اصلاح یا افت قیمت در آن وجود دارد. بنابراین، معامله‌گران باید این شرایط را به دقت دنبال کنند تا از هرگونه روند نزولی احتمالی غافل نمانند.
نمودار زیر نشان می‌دهد که سطح ۱۰۰ دلار برای سهام انویدیا تا چه اندازه در هر دو جهت اهمیت داشته است. در افت ماه اوت، سهام به زیر این سطح سقوط کرد و به ۹۸.۵۰ دلار رسید. با این حال، معمولاً سطح ۱۰۰ دلار به‌عنوان یک مقاومت کلیدی در سه‌ماهه اول و دوم، و به‌عنوان حمایت در سه‌ماهه سوم عمل کرده است.
بسته شدن قیمت روزانه سهام انویدیا زیر ۱۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از آغاز سقوط باشد. درست مانند داستان ایکاروس در اسطوره‌های یونانی، که پروازش به ارتفاعات بسیار بالا باعث ذوب شدن بال‌هایش شد و در نهایت سقوط کرد، این احتمال وجود دارد که سهام انویدیا نیز پس از رشد سریع و افراطی خود وارد مسیر نزولی شود.
و در نهایت، خلاصه‌ای ۱۴ کلمه‌ای از وضعیت بازار سهام این هفته: بازارهای سهام تحت فشار هستند.
نرخ‌های بهره
در اوایل ماه آگوست، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله با افزایش شدید شاخص VIX به ۳.۶۷ درصد کاهش یافت. اکنون، با وجود اینکه شاخص VIX به سطح نسبتاً بالای ۲۳.۵ رسیده است، بازده اوراق دوباره به همان سطح ۳.۶۷ درصد نزدیک شده است. آیا داده‌های اقتصادی این کاهش را توجیه می‌کنند؟
اگر تنها به داده‌های اقتصادی ایالات متحده نگاه کنیم، پاسخ منفی است. اما با توجه به شرایط اقتصادی ضعیف در اروپا و چین و همچنین افت قیمت کالاها، انتظار می‌رود که تورم جهانی کاهش یابد و در نتیجه، بازده پایین‌تر اوراق قابل توجیه باشد.
قیمت نفت نیز نقش مستقیم و مهمی در تورم جهانی دارد. به همین دلیل، معمولاً رابطه مثبتی میان قیمت نفت و بازده اوراق قرضه وجود دارد. کاهش قیمت نفت منجر به کاهش تورم و در نهایت، کاهش بازده اوراق می‌شود. نمودار زیر این ارتباط را در بازه‌های زمانی ساعتی نشان می‌دهد.
در همین حال، منحنی بازده اوراق قرضه ایالات متحده در حال بازگشت به حالت عادی است؛ به‌طوری‌که تفاوت میان اوراق دو ساله و ده‌ساله اکنون کمی بالاتر از صفر قرار دارد. در حالی که برخی از سرمایه‌گذاران منحنی بازده را ابزار دقیقی برای پیش‌بینی رکود اقتصادی نمی‌دانند، برخی معتقدند که بازگشت منحنی به حالت عادی می‌تواند نشانه‌ای از شرایط جدی باشد. نمودار زیر ماه‌هایی را نشان می‌دهد که منحنی به حالت عادی بازگشته است (به رنگ آبی) و همچنین دوره‌های رکود اقتصادی در آمریکا (به رنگ قرمز). تصمیم با شماست!
✔️ بیشتر بخوانید: اوراق قرضه چیست؟ معرفی انواع اوراق قرضه
ارزهای فیات
معاملات فارکس همواره به عنوان یکی از چالش‌برانگیزترین بخش‌های بازارهای مالی شناخته شده‌اند و هفته‌های اخیر نیز از این قاعده مستثنی نبوده‌اند. به‌عنوان مثال، نوسانات قابل توجهی در ارزهای کانادا (CAD) و نیوزلند (NZD) دیده‌ایم، با وجود اینکه بانک‌های مرکزی این کشورها سیاست‌های مالی انبساطی را دنبال کرده‌اند و در عین حال دارایی‌های پرریسک به شدت فروخته شده‌اند. هرچند برخی از این روندها امروز تغییر کرده است (مانند افزایش ۸۰ پیپی در USDCAD)، اما همچنان سوالاتی پیرامون جفت‌ارزهایی مانند AUDNZD (که با کاهش مواجه شد) و دلار آمریکا (با روندی ترکیبی) وجود دارد.
در ماه آگوست، بازار برای چند هفته مشغول بررسی و معامله بر اساس فرضیه کاهش ارزش دلار بود، اما این دیدگاه برای من چندان منطقی به نظر نمی‌رسد. به‌طور تاریخی، کاهش نرخ بهره آمریکا در دوران رکود اقتصادی الزاماً به کاهش ارزش دلار منجر نشده است. همچنین در صورت احیای فعالیت‌های اقتصادی آمریکا و ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، همچنان نمی‌توان کاهش ارزش دلار را پیش‌بینی کرد.
کاهش مداوم دلار معمولاً زمانی رخ می‌دهد که سایر مناطق جهان، نظیر اروپا و آسیا، در وضعیت اقتصادی خوبی قرار داشته باشند و گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری جهانی وجود داشته باشد. اما در شرایط فعلی، شرکت فولکس‌واگن در آلمان در حال تعطیل کردن کارخانه‌های خود است، چین با یک بحران اقتصادی جدی دست‌وپنجه نرم می‌کند، طبق اظهارات ثروتمندترین فرد آمریکا، برزیل برای سرمایه‌گذاری مناسب نیست و مکزیک نیز با مشکلات قضایی عمده‌ای روبه‌رو است. با این اوصاف، اقتصاد آمریکا در مقایسه با دیگر نقاط جهان همچنان در وضعیت بهتری قرار دارد.
موضوع اصلی در بازار فارکس پیرامون ین ژاپن (JPY) بوده است. ین مانند یک کالای لوکس رفتار می‌کند؛ وقتی قیمت بالاست همه تمایل به خرید آن دارند و وقتی قیمت پایین است، همگی بدنبال فروشش هستند.
بررسی نقاط مهم چارت دلارین خالی از لطف نیست:
رمزارزها
من همچنان معتقدم که رمزارزها تا مدتی در شرایط رکود باقی خواهند ماند، چرا که در حال حاضر هیچ داستان یا روایت بزرگی در بازار آن وجود ندارد.
زمانی که عرضه به طور کلی ثابت است (مانند بیت‌کوین)، تنها عاملی که باید مورد توجه قرار گیرد، تقاضاست. تقاضا برای رمزارزها به یک چیز بستگی دارد: توجه. زمانی که مردم به یک داستان جذاب در دنیای رمزارزها علاقه‌مند می‌شوند، توجهات به سمت بازار جلب می‌شود و قیمت‌ها بالا یا پایین می‌روند. در حال حاضر، هیچ روایت قدرتمندی در این حوزه دیده نمی‌شود، بنابراین ممکن است بهتر باشد به جای سرمایه‌گذاری در رمزارزها، از سود ۴ درصدی اوراق خزانه استفاده کنیم تا زمانی که یک داستان قوی در این زمینه ظهور کند. این انتظار شاید مدتی طول بکشد.
در حال حاضر، برخی از عواملی که به زیان بازار رمزارزها عمل می‌کنند عبارت‌اند از:
کالاها (کامودیتی‌ها)
وضعیت بازار کالاها چندان مطلوب نیست و مانند آنچه معمولاً در این بازار رخ می‌دهد، شاهد روند کاهشی هستیم. یکی از ویژگی‌های جالب بازار کالاها (برخلاف جفت‌ارز USDJPY) این است که واکنش‌های احساسی نسبت به قیمت‌ها چندان قوی نیست. افراد تقریباً در هر شرایطی تا حدی خوش‌بین هستند. اگر قیمت کالاها افزایش یابد، آن را شروع یک چرخه بزرگ جدید می‌دانند و اگر قیمت‌ها کاهش یابد، فرصتی برای خرید ارزان‌تر می‌بینند. عجیب است!
این نگرش، برخلاف شواهد ۲۰ ساله است که نشان می‌دهند بازار کالاها به طور کلی مکان مناسبی برای سرمایه‌گذاری نیست. تصور کنید اگر ۲۰ سال پیش یک دلار را به طور تصادفی در هر دارایی معمولی سرمایه‌گذاری می‌کردید، ممکن بود آن را به ۳، ۴ یا حتی ۶ دلار افزایش دهید. اما اگر آن دلار را در بازار کالاها سرمایه‌گذاری کرده بودید، پس از ۲۰ سال تنها به ۹۹ سنت می‌رسید!
اگرچه معمولاً پیش‌بینی آینده بر اساس روندهای گذشته روش مطمئنی نیست، اما در مورد کالاها، نظریه مالتوس از سال ۱۷۹۸ تاکنون نادرست از آب درآمده است! همچنین، شرط‌بندی معروف سیمون-ارلیش در سال ۱۹۸۰ نیز همین نکته را تأیید می‌کند! این خودش یک روند محسوب می‌شود!
نظریه مالتوس: توماس مالتوس، اقتصاددان قرن 18، این نظریه را مطرح کرد که رشد جمعیت سریع‌تر از رشد منابع غذایی است و در نتیجه، کمبود منابع به مشکلات بزرگی منجر خواهد شد. اما این پیش‌بینی تاکنون نادرست از آب درآمده، زیرا با پیشرفت تکنولوژی و کشاورزی، تولید مواد غذایی افزایش یافته و بحران پیش‌بینی‌شده مالتوس رخ نداده است.
شرط‌بندی سیمون-ارلیش: این شرط‌بندی بین جولیان سیمون، اقتصاددان، و پل ارلیش، زیست‌شناس، در سال 1980 صورت گرفت. ارلیش معتقد بود که با افزایش جمعیت، منابع طبیعی کمیاب‌تر و گران‌تر می‌شوند، اما سیمون برخلاف او، پیش‌بینی کرد که پیشرفت‌های تکنولوژی و افزایش بهره‌وری، باعث ارزان‌تر شدن مواد اولیه خواهد شد. در نهایت، سیمون برنده شرط شد، زیرا قیمت فلزات انتخابی ارلیش کاهش یافت.
منبع: SpectraMarket نویسنده: برنت دانلی
دومین کاهش نرخ بهره توسط ECB
بانک مرکزی اروپا (ECB) برای دومین بار در سال جاری قصد دارد نرخ بهره را کاهش دهد. این چرخه کاهش نرخ بهره که با دقت توسط بانک مرکزی اروپا برنامه‌ریزی شده بود، در ماه ژوئن با موانعی مواجه شد. این مشکلات ناشی از داده‌های نهایی بود که باعث شد سیاست‌گذاران در مواجهه با فشارهای اقتصادی چاره‌ای جز حرکت طبق برنامه نداشته باشند و تصمیم به کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره بگیرند. با این حال، این کاهش به عنوان یک کاهش همراه با موضع انقباضی تفسیر شد تا نشان دهد ECB همچنان سیاست‌های انقباضی خود را ادامه می‌دهد.
از زمان آخرین نشست بانک مرکزی اروپا در ماه ژوئیه، وضعیت اقتصادی بهبود نیافته و حتی رشد اقتصادی در ناحیه یورو کند شده است. تورم در ماه اوت به ۲.۲ درصد کاهش یافت و این امر باعث شد تا فشار بیشتری بر ECB برای ادامه روند کاهش نرخ بهره وارد شود. بسیاری از شرکت‌های اروپایی نیز با چالش‌های اقتصادی مواجه هستند و نیاز به سیاست‌های حمایتی بیشتری دارند.
علاوه بر این، داده‌های اقتصادی اخیر نشان می‌دهد که چشم‌انداز بانک مرکزی اروپا برای تورم و تولید ناخالص داخلی ممکن است در نشست پولی پیش رو که روز پنجشنبه برگزار می‌شود، مورد بازنگری قرار گیرد. این تغییرات اقتصادی ممکن است به کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، این اطمینان را بدهد که بتواند با اعتماد بیشتری از کاهش‌های بعدی نرخ بهره صحبت کند و تاکید بر وابستگی به داده‌ها را کاهش دهد. با این حال، همچنان نگرانی‌هایی در مورد افزایش تورم خدمات وجود دارد که در ماه اوت به ۴.۲ درصد رسید و بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۳ تاکنون بوده است. این افزایش ممکن است مانع از رویکرد تسهیلی بانک مرکزی نشود، اما لاگارد در مصاحبه خبری خود به احتمال زیاد با احتیاط بیشتری به این موضوع می‌پردازد.
اگر لاگارد سیگنال‌هایی مبنی بر کاهش نرخ بهره بدهد که از انتظارات سرمایه‌گذاران پایین‌تر باشد، ممکن است یورو که تحت تاثیر قدرت نسبی دلار آمریکا آسیب دیده، مجدداً روند صعودی خود را از سر بگیرد.
داده‌های تورم میزان کاهش نرخ بهره را مشخص خواهند کرد؟
در ایالات متحده، دلار آمریکا در وضعیت عدم اطمینان در مورد میزان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو با نوسانات زیادی همراه است. بسیاری از تحلیل‌گران منتظر نشست پولی سپتامبر فدرال رزرو هستند تا مشخص شود آیا بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطه‌پایه کاهش می‌دهد یا ۵۰ نقطه‌پایه. تغییر جهت سیاست‌های فدرال رزرو در ماه اوت در سمپوزیوم سالانه جکسون هول نمایان شد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، با اذعان به ضعف‌هایی که در بازار کار پدیدار شده، فضا را برای کاهش احتمالی ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در ماه سپتامبر مهیا کرد. اما از آن زمان تاکنون، بسیاری از تحلیل‌ها نشان داده‌اند که نیازی به این اقدام تهاجمی وجود ندارد، زیرا داده‌ها عمدتاً مثبت بوده‌اند.
پرسش اصلی این است که فدرال رزرو تا چه حد به اولویت خود یعنی ثبات قیمت‌ها پایبند خواهد بود، در حالی که ریسک‌های صعودی در زمینه تورم همچنان وجود دارد؟ زیرشاخص قیمت‌های پرداختی شاخص مدیران خرید به گزارش موسسه مدیریت عرضه (ISM) برای هر دو بخش تولیدی و خدماتی در ماه اوت افزایش یافت، هرچند که اشتغال در بخش تولید کاهش پیدا کرد و رشد آن در بخش خدمات بسیار کم بود. گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده که روز چهارشنبه منتشر می‌شود، آخرین قطعه پازل قبل از نشست سپتامبر فدرال رزرو خواهد بود و باید شفافیت بیشتری در مورد انتظارات از این تصمیم ارائه دهد.
نرخ تورم کلی در ماه ژوئیه به ۲.۹ درصد کاهش یافت و پیش‌بینی می‌شود که در ماه اوت نیز به ۲.۶ درصد برسد. با این حال، نرخ تورم هسته که بدون احتساب قیمت‌های مواد غذایی و انرژی محاسبه می‌شود، احتمالاً در همان سطح ۳.۲ درصد باقی خواهد ماند.
اگر این ارقام منتشر شوند، فدرال رزرو احتمالاً به یک کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای با موضع انبسطی بسنده خواهد کرد. اما برای کاهش ۵۰ نقطه‌پایه، باید یک افت شدیدتر در داده‌های تورمی مشاهده شود.
سرمایه‌گذاران احتمال ۵۰ درصدی برای کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره را در نظر گرفته‌اند، بنابراین هر گونه انحراف از این انتظار می‌تواند باعث ناامیدی و افزایش مجدد دلار آمریکا شود، به ویژه اگر داده‌ها مطابق با انتظارات باشد یا حتی قوی‌تر از آن.
در همین حال، قیمت‌های تولیدکننده نیز قرار است در روز پنجشنبه منتشر شوند و نظرسنجی مقدماتی دانشگاه میشیگان در مورد احساسات مصرف‌کننده برای ماه سپتامبر در روز جمعه مورد توجه قرار خواهد گرفت. به ویژه انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله مصرف‌کنندگان از اهمیت خاصی برخوردار است.
قدرت پوند در گرو تصمیم بانک مرکزی انگلستان
در بریتانیا، بانک مرکزی انگلستان (BoE) قرار است در ماه سپتامبر برخلاف روند بانک‌های مرکزی دیگر، نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. اقتصاد بریتانیا در نیمه اول سال ۲۰۲۴ به شدت گسترش یافته است و با توجه به رشد دستمزدها و تورم بخش خدمات، BoE می‌تواند پس از کاهش نرخ بهره در ماه اوت، تصمیم به توقف کاهش‌ها بگیرد. با این حال، این تصمیم ممکن است پیچیده‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد باشد، زیرا داده‌های اقتصادی جدید احتمالا تاثیر زیادی بر تصمیم نهایی داشته باشند.
روز سه‌شنبه، گزارش اشتغال برای ماه ژوئیه از نزدیک رصد خواهد شد تا مشخص شود آیا بازار کار بریتانیا پس از از دست دادن مشاغل در اوایل سال، به ثبات رسیده است یا خیر.
نرخ بیکاری در ماه ژوئن ۰.۲ درصد کاهش یافت و به ۴.۲ درصد رسید. اما یک افت دیگر در بازار کار شایدخوشایند نباشد، زیرا رشد دستمزدها به سطوحی نزدیک می‌شود که با تورم ۲ درصدی سازگارتر است. افزایش استخدام می‌تواند فشار بیشتری بر دستمزدها وارد کند و مانع از تلاش‌های BoE برای مهار تورم شود.
روز چهارشنبه، داده‌های تولید ناخالص داخی ماه ژوئیه نیز مورد توجه قرار خواهد گرفت که شامل تحلیل دقیق‌تری از بخش خدمات و تولید خواهد بود. در حال حاضر، احتمال تغییر نکردن نرخ بهره در سپتامبر حدود ۷۵ درصد برآورد شده است، اما اگر داده‌های هفته آینده ناامیدکننده باشند، فشار برای کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره ممکن است بیشتر شود و ارزش پوند کاهش یابد.
در آسیا چه چیزی خواهیم دید؟
در آسیا، نگرانی‌ها در مورد اقتصاد چین همچنان باقی است. داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده و تولیدکننده که قرار است در روز دوشنبه منتشر شود، به همراه آمار تجارت ماه اوت که روز سه‌شنبه انتشار می‌یابد، شاید توجه بیشتری را به ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیا جلب کند. صادرات چین در ماه‌های اخیر رشد قابل توجهی داشته و اگر آمار اوت نیز قوی باشد، ممکن است فضای ریسک‌پذیری برای مدتی کوتاه تشدید شود، اما تاثیر زیادی بر بهبود چشم‌انداز کلی اقتصاد چین نخواهد داشت.
در ژاپن، هفته شلوغی داده‌های اقتصادی در پیش است که مهم‌ترین آن‌ها بازنگری تولید ناخالص داخلی برای سه‌ماهه دوم سال است. انتظار می‌رود رشد اقتصادی ژاپن از برآورد اولیه ۰.۸ درصدی بیشتر افزایش یافته باشد. اگر این رقم بالاتر از حد انتظار باشد، می‌تواند انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را بالا ببرد و به رشد ین قدرت ببخشد.
به گزارش واشنگتن پست، کابینه امنیتی اسرائیل روز پنجشنبه جلسه‌ای برگزار کرد، اما بدون رأی‌گیری درباره اقدام نظامی علیه ایران
داده‌های اخیر که حاکی از کاهش سرعت رشد قیمت‌ها است، نشان می‌دهد که موضع پولی کمتر محدودکننده همچنان می‌تواند در
گزارش جدید نظرسنجی «چشم‌انداز تجاری بانک کانادا» برای سه‌ماهه سوم 2024 نشان می‌دهد که تقاضا در بازار کسب‌وکارها همچنان ضعیف
ما مایل هستیم صندوق بین‌المللی پول توجه بیشتری به عدم تعادل‌های خارجی و سیاست‌های صنعتی چین داشته باشد.
پس از انتشار نظرسنجی تجاری بانک مرکزی کانادا، احتمال کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط این بانک مرکزی از 40
شاخص S&P 500 در روز جاری با افزایش 0.5 درصدی به سطح بی‌سابقه‌ای دست یافت. این رشد مثبت ناشی از
