در تازهترین اظهارات، «سنتنو» از بانک مرکزی اروپا (ECB) اعلام کرده است که تورم در منطقه یورو به هدف تعیینشده
گزارش درآمدزایی سهماهه سوم مالی PepsiCo در سال 2024 سود هر سهم (EPS) واقعی…………. 2.31 دلار پیشبینی………… 2.29 دلار درآمدزایی
نظرسنجی ملی توسط «نیویورک تایمز» نشان داده است که کامالا هریس با اختلاف کمی نسبت به دونالد ترامپ پیشتاز است.
شاخص خوشبینی کسبوکارهای کوچک – NFIB Small Business Index (سپتامبر) واقعی ………………. 91.5 پیشبینی …………… 92.0 قبلی ……………….. 91.2
وزیر اقتصاد ژاپن، ریوئی آکازاوا، اخیراً اعلام کرده است که دولت ژاپن نمیتواند هیچ ریسکی در مورد بازگشت به تورم
رئیس بانک مرکزی آلمان، یواخیم ناگل، اعلام کرده است که ممکن است بانک مرکزی اروپا (ECB) در جلسه بعدی خود
با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکرها مطلع شوید
اظهارات اولی رن (Olli Rehn)، عضو شورای حاکم بانک مرکزی اروپا (ECB) و رئیس بانک مرکزی فنلاند به شرج زیر است:
او بیان کرده است که ریسک رشد منفی اخیر در منطقه یورو، دلیل محکمی برای کاهش نرخ بهره در نشست بعدی سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه سپتامبر فراهم کرده است.
رن توضیح داده که:
نشانههای واضحی از بهبود در بخش تولید دیده نمیشود.
کاهش تولید صنعتی ممکن است بیشتر از آنچه قبلاً تصور میشد، پایدار باشد.
به همین دلایل، ریسک رشد منفی اقتصادی در منطقه یورو افزایش یافته و این موضوع به تقویت دلایل برای کاهش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر ECB کمک کرده است.
نشست سپتامبر بانک مرکزی اروپا در تاریخ 12 سپتامبر برگزار خواهد شد.
گلدمن ساکس چشمانداز مثبتی برای بازار سهام آمریکا در چهار هفته آینده پیشبینی کرده است.
در این پیشبینی به چند عامل کلیدی اشاره شده است:
صندوقهای سیستماتیک مبتنی بر قوانین و دنبالکننده روند: این صندوقها که قبلاً در ماه ژوئیه 450 میلیارد دلار در موقعیتهای خرید (long) بودند، اکنون این رقم را به 250 میلیارد دلار کاهش دادهاند و در حال افزایش مجدد میزان اهرم خود هستند.
احتمال «حرکت سبز» برای مشاوران تجارت کالا (CTAs): این امر میتواند منجر به خرید قابل توجه سهام شود، حتی بدون توجه به جهت کلی بازار شود.
معاملهگران مجدداً در موقعیت خرید (long gamma) قرار گرفتهاند: به این معنی که در صورت نوسانات قیمت، آنها سود میبرند.
خریدهای شرکتی: سهام شرکتها با خرید مجدد (buybacks) از سوی خود شرکتها حمایت میشود. این خریدها روزانه معادل 6.62 میلیارد دلار قدرت خرید ایجاد میکنند تا زمانی که دوره «خاموشی» در 13 سپتامبر به پایان برسد.
به طور کلی، این گزارش نشان میدهد که عوامل مختلفی ممکن است باعث افزایش بازار سهام آمریکا در هفتههای آینده شوند.
بانک MUFG هشدار داده است که اگر صورتجلسه FOMC یا سخنرانی پاول نشاندهنده موضع داویش باشد و به کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر اشاره کند، ممکن است بازده اوراق قرضه آمریکا کاهش یابد که در نتیجه، ین ژاپن ممکن است، دوباره تقویت شود.
آخرین نظرسنجی از تحلیلگران اقتصادی درباره پیشبینی نرخ بهره فدرال رزرو (Federal Reserve) در جلسات آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) انجام شد. این نظرسنجی توسط رویترز انجام شده و 101 تحلیلگر در آن شرکت کردهاند. از این تعداد:
بانک بارکلیز نیز اظهار کرده که دلیل اصلی پیشبینی کاهش نرخ بهره بیشتر به دلیل کاهش تدریجی تورم است، نه به دلیل کاهش فعالیت اقتصادی. آنها انتظار دارند که اقتصاد به صورت مقاومتی نزدیک به روند معمول رشد کند و تورم به تدریج کاهش یابد. همچنین، بازار کار به آرامی سردتر میشود، اما آنها انتظار ندارند که نرخ بیکاری به طور قابل توجهی افزایش یابد. به همین دلیل، آنها دلیلی برای واکنش شدید فدرال رزرو پیشبینی نمیکنند.
تاریخهای جلسات باقیمانده سال جاری فدرال رزرو نیز به شرح زیر است:
نرخ بهره اولیه وامهای چین -یک ساله -Loan Prime Rate
نرخ بهره اولیه وامهای چین - پنج ساله (اوت) - Loan Prime Rate
این داده در ساعت 04:45 به وقت ایران منتشر شده است.
در آخرین پیشبینیهای خود، ING پیشبینی قیمتهای آتی نفت، گاز و فلزات مختلف برای دورههای زمانی مختلف را ارائه کرده است. این پیشبینیها به تفکیک فصول از سهماهه سوم سال 2024 تا سهماهه چهارم سال 2026 ارائه شدهاند.
نفت خام برنت: قیمت هر بشکه نفت برنت در سهماهه سوم 2024 معادل 86 دلار پیشبینی شده و این رقم به تدریج تا پایان سال 2026 به 75 دلار کاهش خواهد یافت.
گاز طبیعی (Dutch TTF): قیمت هر مگاوات ساعت گاز طبیعی در بازار اروپایی (Dutch TTF) برای سهماهه سوم 2024 حدود 30 یورو پیشبینی شده است. این قیمت در طی دوره مورد بررسی نوساناتی خواهد داشت و در نهایت به 28 یورو در سهماهه چهارم 2026 میرسد.
مس: قیمت هر تن مس از 9600 دلار در سهماهه سوم 2024 به تدریج تا 9875 دلار در سهماهه چهارم 2026 افزایش خواهد یافت.
آلومینیوم: قیمت هر تن آلومینیوم در بازه مورد بررسی در حدود 2500 تا 2550 دلار نوسان خواهد داشت.
نیکل: قیمت نیکل با افزایش نسبی از 17000 دلار در سهماهه سوم 2024 به 17400 دلار در سهماهه چهارم 2026 میرسد.
روی: قیمت هر تن روی از 2700 دلار در سهماهه سوم 2024 تا 2650 دلار در سهماهه چهارم 2026 نوسان دارد.
سرب: قیمت هر تن سرب از 2150 دلار در سهماهه سوم 2024 به 2180 دلار در سهماهه چهارم 2026 میرسد.
طلا: قیمت هر اونس طلا در بازه زمانی مورد بررسی در حدود 2380 تا 2450 دلار پیشبینی شده است.
نقره: قیمت هر اونس نقره از 28.5 دلار در سهماهه سوم 2024 تا 28 دلار در سهماهه چهارم 2026 نوسان دارد.
سنگ آهن: قیمت هر تن سنگ آهن از 105 دلار در سهماهه سوم 2024 به 100 دلار در سهماهه چهارم 2026 کاهش خواهد یافت.
به گفته بانک آمریکا، نشست آتی جکسون هول به عنوان رویدادی مهم برای تعیین جهتگیری نرخ بهره در آمریکا شناخته میشود. انتظار میرود پاول، رئیس فدرال رزو، اشاره کند که حرکت بعدی بانک مرکزی آمریکا کاهش نرخ بهره خواهد بود، اما همچنین بر اهمیت انعطافپذیری با توجه به دادههای اقتصادی آتی، تأکید خواهد کرد.
انتظار میرود پاول از تعهد به اقدامات مشخص خودداری کند و به جای آن تمام گزینهها را روی میز نگه دارد؛ نه چیزی را تأیید کند و نه چیزی را رد. بانک آمریکا معتقد است این رویکرد محتاطانه به فدرال رزرو اجازه میدهد تا به صورت پویا به شرایط اقتصادی متغیر پاسخ دهد.
با این حال، بانک آمریکا بر این باور است ریسکها به سمت سخنان انقباضیتر از سوی پاول تمایل دارند و هرگونه اشارهای که نشان دهد کاهشهای بزرگ نرخ بهره از دستور کار خارج شده، میتواند به فضای ریسکگریزی دامن بزند و به تقویت دلار منجر شود. البته، اگر پاول رویکرد متعادل خود را حفظ کند، تأثیر بر دلار آمریکا ممکن است محدود باشد.
کامالا هریس، معاون رئیس جمهور آمریکا و نامزد دموکرات ریاست جمهوری پیش رو، پیشنهاد افزایش نرخ مالیات بر شرکتها به ۲۸ درصد را ارائه داده که توسط جیمز سینگر، سخنگوی کارزار انتخاباتی وی، به شبکه NBC اعلام شده است.
هدف از این پیشنهاد، تأمین مالی برنامههای اقتصادی بزرگتر هریس و بازگرداندن بخشی از تغییرات قانونی مالیاتی است که در دوران ریاست جمهوری دونالد ترامپ در سال ۲۰۱۷ به تصویب رسید و نرخ مالیات بر شرکتها را از ۳۵ به ۲۱ درصد کاهش داد.
با این حال، در صورت اجرایی شدن، این سیاست پیشنهادی میتواند صدها میلیارد دلار درآمد ایجاد کند. دفتر بودجه کنگره آمریکا که یک نهاد غیرحزبی است، پیشبینی کرده که افزایش هر یک درصدی نرخ مالیات بر شرکتها میتواند طی یک دهه حدود ۱۰۰ میلیارد دلار درآمد اضافی برای دولت ایجاد کند.
نرخ مالیات ۲۸ درصدی که در این پیشنهاد مطرح شده، کمتر از میزانی است که هریس در جریان انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۰ مطرح کرد، جایی که او خواستار بازگرداندن نرخ مالیات بر شرکتها به ۳۵ درصد بود.
قیمت نفت خام در ابتدای این هفته با کاهش همراه شد، چرا که گزارشهای اقتصادی منتشرشده از چین در پایان هفته گذشته نشاندهنده افت تقاضای نفت بود. این گزارشها شامل کاهش قابل توجه قیمت مسکن، کاهش تولید صنعتی و افزایش تدریجی نرخ بیکاری بود. از سوی دیگر، وضعیت پرتنش در خاورمیانه همچنان یک عامل مهم به شمار میآید، به ویژه در شرایطی که تنشها بین روسیه و اوکراین پس از ورود نیروهای اوکراینی به خاک طرف روسی افزایش یافته است.
هیرویویو کیکوکاوا، تحلیلگر شرکت نیسان سکیوریتیز، در گفتگو با رویترز گفت: «نگرانیهای مداوم درباره کاهش تقاضا در چین باعث ریزش شدید قیمت نفت شده است.» وی افزود: «با این حال، تنشها در خاورمیانه و تشدید جنگ روسیه و اوکراین که میتواند ریسکهایی برای عرضه ایجاد نماید، همچنان از قیمتها حمایت میکند.»
همچنین، هان ژونگ لیانگ، تحلیلگر استاندارد چارترد، به بلومبرگ گفت: «احتمال نوسانات کوتاهمدت همچنان بالاست، زیرا بازارها نسبت به احتمال واکنش ایران در حالت آمادهباش هستند.» وی اضافه کرد که «طول عمر این ریسک ژئوپلیتیک به تأثیر واقعی آن بر تعادل عرضه و تقاضا بستگی دارد.»
در همین حال، وزیر امور خارجه آمریکا روز گذشته وارد اسرائیل شد تا به دنبال توافق آتشبس بین تلآویو و حماس باشد، اما طبق گزارش رویترز، حماس نسبت به موفقیت این مأموریت ابراز تردید کرده و اسرائیل را به تضعیف تلاشهای میانجیگری متهم کرده است.
با وجود ریسکهای ژئوپلیتیک، احتمال میرود فشار بر قیمت نفت افزایش یابد، چرا که اداره گمرک چین گزارش داد صادرات بنزین در ماه ژوئیه بیش از ۳۵ درصد افت کرده که به دلیل کاهش حاشیه سود در بخش پالایش بوده است. طبق دادههای گمرکی، چین در ماه گذشته روزانه ۵.۷۷ میلیون بشکه بنزین صادر کرده که معادل ۷۹۰ هزار تن است. این میزان نسبت به سال گذشته که ۱.۲۲ میلیون تن بوده و همچنین نسبت به ۹۳۰ هزار تن صادرات بنزین در ماه ژوئن نیز کاهش یافته است.
در آخرین گزارش خود، MUFG به تحلیل رویدادهای مهم اقتصادی این هفته آمریکا پرداخته و تأکید کرده است که تغییرات در بازده اوراق قرضه و نرخ دلار آمریکا به دو رویداد کلیدی بستگی دارد: صورتجلسه نشست پولی ۳۱ ژوئیه فدرال رزرو و سخنرانی جروم پاول، رئیس این بانک مرکزی در جکسون هول.
در نشست ژوئیه فدرال رزرو، پاول برای اولین بار به طور علنی امکان کاهش نرخ بهره در نشست آینده را مطرح کرد. لحن انبساطی پاول منجر به کاهش ۱۰ نقطهپایهای در بازده اوراق قرضه دوساله در همان روز شد که اهمیت نشست پولی بعدی فدرال رزرو را برای ارزیابی حمایت از کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر افزایش میدهد. در همین حال، اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو، از جمله آستین گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو و مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، نشاندهنده افزایش حمایت از کاهش نرخ بهره به دلیل نگرانیهای اقتصادی و بازار کار است.
موضوع جکسون هول در این هفته ارزیابی مجدد اثربخشی و انتقال سیاست پولی است. به گفته MUFG، سخنرانی پاول در این گردهمایی میتواند فرصتی دیگر برای فدرال رزرو باشد تا آمادگی خود را برای شروع کاهش نرخ بهره اعلام کند، بهویژه اگر او بر اثربخشی سیاستهای پولی محدودکننده فعلی تأکید کند.
آیا زود است درباره رسیدن طلا به ۳۰۰۰ دلار صحبت کنیم؟ بازگشت قیمت طلا به بالای ۲۵۰۰ دلار باعث شده تا تحلیلگران احساس کنند که این روند صعودی پایدار است. امروز، پس از افت قیمت به ۲۴۸۶ دلار، سرمایهگذاران به سرعت اقدام به خرید کردند و قیمت طلا دوباره به بالای ۲۵۰۰ دلار بازگشت.
در حال حاضر، همه نگاهها به چین است. گزارشی از رویترز در روز جمعه منتشر شد که نشان میداد بانکهای داخلی چین دوباره شروع به اعلام قیمتهای جدید کردهاند، در حالی که پیش از این، حوالی زمانی که بانک مرکزی چین خرید طلا را متوقف کرد، این اقدام صورت نگرفته بود. آیا ممکن است بانک مرکزی چین با وجود هشدارهایی که میگویند اکنون حساسیت به قیمت افزایش یافته، دوباره به خرید طلا روی بیاورد است؟
بانکهای چینی به عنوان واسطهای بین تقاضای سرمایهگذاران و تقاضای بازار جواهرات عمل میکنند، اما در حال حاضر، این افزایش قیمت بیشتر توسط سرمایهگذاران هدایت شده است. شرایط اقتصادی چین برای درک این روند بسیار مهم است. با توجه به ضعف اقتصادی، سرمایهگذاران داخلی چین اعتماد خود را به بازارهای مسکن و سهام از دست دادهاند. از آنجایی که انتقال سرمایه به خارج از کشور برای آنها آسان نیست و ارزش یوان نیز کاهش یافته، طلا به یکی از معدود گزینههای موجود تبدیل شده و تقاضا برای آن به شدت افزایش یافته است. این وضعیت اصلیترین عامل پشت پرده رشد قیمت طلاست.
در همین حال، طلا در حال حاضر عملکرد بهتری نسبت به سهام و سایر کالاها دارد، اما به نظر میرسد که هیچکس به آن توجهی ندارد. اگر تحول بزرگی مانند هوش مصنوعی و نوسانات شدید بازار نبود، شاید اکنون توجه بیشتری به طلا میشد، اما در شرایط فعلی، به نظر میرسد طلا به خوبی به جایگاه خود نرسیده است.
عبور طلا از مرز ۲۵۰۰ دلار پیش از اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بسیار مهم است و به نظر میرسد که این فلز گرانبها هنوز فضای زیادی برای رشد دارد. احتمالاً مرحله پایانی این افزایش قیمت طلا با کاهش ارزش دلار آمریکا همراه خواهد بود، هرچند زمان دقیق آن مشخص نیست. با این حال، افت ارزش دلار از زمان انتشار آمار خردهفروشی هفته گذشته، نشانه مثبتی است.
در نهایت، انتظار میرود که کنگره ایالات متحده کاهش هزینههای دولت را اجرایی کند و نرخ بالای بهره نیز تأثیر خود را نشان دهد. این روند ممکن است تا سالهای ۲۰۲۵ یا ۲۰۲۶ طول بکشد، اما در نهایت انجام خواهد شد و برای طلا مزیت خواهد داشت.
از سوی دیگر، این پنجشنبه، سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول انجام خواهد شد. انتظار نمیرود که این سخنرانی شگفتی خاصی به همراه داشته باشد. پیامهای اخیر به وضوح نشان میدهند که فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره آماده میشود. احتمالاً اظهارات پاول به گونهای باشد که نشان از افزایش اعتماد به روند مهار تورم دارد. یکی از ریسکها این است که پاول احتمال کاهش ۵۰ نقطهپایهای نرخ بهره را رد کند، اما به نظر میرسد که ترجیح میدهند گزینهها را روی میز نگه دارند، به ویژه اگر روند اشتغال همچنان ضعیف بماند.
شکی نیست که هفته 5 اوت 2024، هفتهای به یادمانی خواهد بود. عملکرد داراییها، بهویژه داراییهای ریسکی، سوالات و مقایسههای قابلتوجهی را ایجاد کرد چرا که سرمایهگذاران سطوحی از نوسان را تجربه کردند که از زمان شروع ویروس کرونا (که اکنون بیش از چهار سال پیش است) شاهد آن نبودهایم. بازار سهام جهانی به شدت تحت تاثیر قرار گرفت و در اوج خود، S&P 500 و نزدک در روز دوشنبه آن هفته به ترتیب بیش از چهار و شش درصد کاهش داشتند.
رویدادهای بازار با این ماهیت فرصت خوبی برای عقب نشینی و یادآوری اصول هر طبقه دارایی و زمان مناسب برای ارزیابی عملکرد آنها ارائه داد. آیا ترکیب پرتفوی شما در این شرایط شدید بازار مطابق انتظار عمل کرد؟
در این زمینه، الفاظ در مورد رمزارزها و استفاده از بیت کوین به عنوان "پوشش ریسک در برابر تورم" یا ذخیره ارزش متفاوت بود. حتی برخی عقیده دارند بیت کوین "طلای دیجیتال" است. بسیاری از محققان بازار و روزنامه نگاران این فرض را به چالش میکشند، و نتیجه گیری این است که چنین نیست و بیت کوین طلا دیجیتال نیست.
ما احساس میکنیم بهترین راه برای مقایسه بیت کوین و طلا این است که به اعداد و ارقام نگاه کنیم. از بازده شروع میکنیم. طی پنج سال گذشته، طلا و بیت کوین بازدهی قوی داشتهاند. شکی نیست که بیت کوین رشد (و گاهی اوقات افت) قابل توجهی را ارائه کرده است - اما به چه قیمتی در مقایسه با طلا؟
بیایید عمیقتر نگاه کنیم و ابتدا روی نوسانات تمرکز کنیم. به عبارت ساده، طلا و بیت کوین در انتهای مخالف طیف نوسان قرار دارند. بر اساس یک دوره پنج ساله، دادهها تصویر نسبتاً واضحی را نشان میدهد: طلا نوسانات کمتری دارد.
نوسانات طلا و داراییهای اصلی در یک دوره 5 ساله
طلا مدتها است نقش خود را به عنوان یک دارایی امن نشان داده است که از طریق موارد استفاده واضح توسط بانکهای مرکزی، سرمایهگذاری بلندمدت و پساندازهای جهانی پشتیبانی میشود، بنابراین نوسانات آن در انتهای طیف داراییهای نسبی قرار دارد. قویترین مورد استفاده بیت کوین، همانطور که توسط مدیران دارایی اصلی توصیف شده است، موقعیت آن به عنوان یک شاخص پذیرش کلی بلاک چین است که عملکرد و نوسانات آن را به سهام بخش فناوری نزدیکتر میکند.
نتایج بررسی سالانه تا به امروز، از جمله آخرین اصلاحات بازار، بیشتر تأیید میکند که طلا و بیت کوین دارای ویژگیهای متفاوتی هستند.
نوسانات هفتگی طلا و داراییهای اصلی در افقهای زمانی مختلف
اکنون همبستگی را بررسی میکنیم. باز هم، اعداد نشان میدهند که بیتکوین و طلا محرکهای متفاوتی دارند و در زمان افزایش استرس در شرایط بازار، طلا تأثیر منحصربهفردی بر یک سبد متنوع سازی شده، میگذارد. با نگاهی به دادههای امسال تا به امروز و میانگین پنج سال گذشته، عملکرد طلا همبستگی مثبت در بازارهای صعودی و همبستگی منفی در بازارهای نزولی ایجاد میکند.
همبستگیهای تاریخی با S&P 500
با نگاهی دقیقتر به همبستگیهای هفتگی یک ساله با S&P 500، تهاجم روسیه به اوکراین در سال 2022، نقطهای در بازار ایجاد میکند که نقش طلا را به عنوان یک پناهگاه امن و عملکردی که آن را از بیتکوین جدا میکند، تقویت میکند.
همبستگی چرخشی 1 ساله با S&P 500
این امر حمایت بیشتری را ارائه میدهد که طلا در مقیاس جهانی بدون محدودیت، به عنوان ذخیره ارزشی که از سرمایه گذاران در برابر ریسک محافظت میکند، پذیرفته میشود.
و در آخر، بیایید بازده را بر اساس ریسک تعدیل شده با استفاده از پرتفوی متنوع سازی شده برای نشان دادن این مورد بررسی کنیم. ما تأثیر عملکرد را بر روی این سبد با تخصیصی از 2.5٪ تا 10٪ شبیه سازی کردهایم و تأثیر را در سطوح مختلف ارزیابی کردهایم. از تجزیه و تحلیل ما مشخص است که تخصیص به طلا نوسانات را کاهش میدهد در حالی که بازده بهبود یافتهای را ارائه میدهد و این کار را به طور مداوم حتی با افزایش سطح تخصیص انجام میدهد. با این حال، این مورد در مورد بیت کوین صدق نمیکند. هر چه بیت کوین بیشتر تخصیص بدهیم، ریسک بالاتری خواهیم داشت.
بسیار مهم است نکتهای را که در هفته 5 اوت تقویت شد، به یاد داشته باشید: برای اینکه بیت کوین واقعاً یک دارایی امن باشد، نوع عملکرد مناسب آن در طول کاهش قابل توجه بازار کلیدی است. چیزی که میتوانید دریابید این است که بیت کوین، ویژگیهای طلا را در آن لحظات حساس نشان نداده است. هنگامی که انتظار محافظت در برابر حرکتهای مهم بازار را دارید، بیت کوین مطابق با داراییهای ریسکی حرکت میکند.
افزودن طلا به پورتفوی سرمایه گذاری، متنوع سازی قابلتوجهی را ارائه میکند، در حالی که بیتکوین هیچ گونه تنوع واقعی را ارائه نمیکند: افزودن بیت کوین مانند افزایش قرار گرفتن در معرض سهام با ریسک بالا است (مانند سهام بخش فناوری، که بیشتر از رایجترین موارد استفاده بیت کوین به عنوان یک نماینده برای پذیرش بلاک چین پشتیبانی میکند).
تخصیص طلا به پرتفوی سطح فزایندهای از بازده تعدیل شده ریسک را در هر سطحی از تخصیص فراهم میکند. نگهداری آن در دهه گذشته (تعادل مجدد در صورت لزوم) بازده تعدیل شده ریسک را افزایش داده و نوسانات را کاهش میدهد.
تخصیص بیت کوین به یک پورتفو و نگهداری آن در دهه گذشته (تعادل مجدد) بازده تعدیل شده ریسک را در سطح معینی افزایش میدهد، در این مورد 2.5%. با این حال، فراتر از آن سطح تخصیص، نوسان پرتفوی بالاتر بود.
دادهها نشان میدهد که طلا و بیت کوین سرمایه گذاریهای بسیار متفاوتی هستند که هر کدام ویژگیها و ریسکهای منحصر به فردی دارند. در حالی که بیت کوین ممکن است مزایای خاصی را برای یک سبد متنوع سازی شده به ارمغان بیاورد، دادهها نشان میدهند که سرمایهگذاری معادل طلا یا جایگزینی برای طلا نیست، چرا که از طریق افزایش نوسانات و بازدهی قابل مقایسه با داراییهای دارای ریسک بالا، ریسک را افزایش میدهد.
وال استریت شرط بندی میکند که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنگره سالانه بانک مرکزی در جکسون هول، وایومینگ، تایید خواهد کرد که کاهش نرخ بهره انجام خواهد شد. اما با تغییر دیدگاهها از "آیا کاهش نرخ بهره انجام خواهد شد یا نخواهد شد؟" به "کاهش نرخ بهره به چه میزان خواهد بود؟" - ممکن است معاملهگران بازار سهام ناامید شوند.
اریک بیلی، مدیر اجرایی مدیریت ثروت در Steward Partners Global Advisory عقیده دارد: «اگر معاملهگران بشنوند کاهش نرخهای بهره در راه است، بازار سهام واکنش مطلوبی نشان میدهد. اگر آنچه را که بازار میخواهد نشنویم، فشار فروش بزرگی رخ خواهد داد.»
این مسئله برای مدیران پول است که بهتازگی به سهام شرکتهای بزرگ تکنولوژی بازگشتهاند و شاخص S&P 500 را بالاتر بردند، یک چالش خواهد بود. بازارها کاملاً انتظار دارند که فدرال رزرو در نشست آتی خود در سپتامبر شروع به کاهش هزینههای استقراض کند. اما پاول در هنگام سخنرانی روز جمعه، به راحتی میتواند در مورد زمان کاهش نرخ بهره صحبت نکند. پاول میتواند رویکردی محتاطانه و غیر متعهد برای آشکار کردن میزان کاهش نرخ بهره داشته باشد.
به گفته بیلی: «بازارها آنقدر مطمئن هستند که کاهش نرخها خیلی زود اتفاق میافتد». اگر پاول این مسیر پیش رو را تقویت نکند، غافلگیری بزرگی رخ خواهد داد.»
این "غافلگیری" میتواند تهدیدی برای خروج 3.3 تریلیون دلاری در شاخص S&P 500 باشد که پس از ترس از رشد جهانی در اوایل ماه اوت باشد باعث بدترین فشار فروش در سال شد. بر اساس دادههای EPFR Global که توسط بانک آمریکا استناد میشود، خریداران کنترل را از آن زمان به دست آوردهاند و با توجه به دادههای EPFR Global که توسط بانک آمریکا نقل شده است، شاخصهای سهام در یک زنجیره رشد هفت جلسه معاملاتی پشت سر هم قرار گرفتند چرا که سرمایه گذاران در هفته منتهی به چهارشنبه 5.5 میلیارد دلار به سهام ایالات متحده وارد کردند.
بیش از 3 تریلیون دلار از کف قیمتی ماه اوت وارد شاخص S&P 500 شده است
اما برخی از تحلیلگران وال استریت به سرمایه گذاران هشدار میدهند که انتظار شفافیت زیادی از رئیس فدرال رزرو نداشته باشند.
تام هایلین، استراتژیست سرمایه گذاری ملی در مدیریت ثروت بانک ایالات متحده، عقیده دارد: «با نگاهی به سخنرانیهای گذشته جکسون هول، بعید است که اظهارات بسیار روشنی از پاول دریافت کنیم.
به گفته بیل دادلی، ستون نویس Bloomberg Opinion و رئیس سابق فدرال رزرو نیویورک، پاول احتمالاً اعلام خواهد کرد که سیاستهای پولی انقباضی دیگر لازم نیستند. اما دادلی انتظار ندارد که پاول اندازه اولین کاهش نرخ بهره را نشان دهد، به ویژه از آنجایی که گزارش اشتغال در 6 سپتامبر برای بانک مرکزی وجود دارد که باید قبل از تصمیم گیری سیاست نرخ بهره بعدی خود در 18 سپتامبر بررسی شود.
استفانی لانگ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در هومریچ برگ، گفت: "لحن پاول بسیار مهم است." اگر او بازار را شوکه کند و هاوکیش باشد، بازار سهام واکنش منفی نشان میدهد.
برای شفافیت بیشتر، معاملهگران به طور کامل انتظار کاهش نرخ بهره را در جلسه بعدی فدرال رزرو دارند. اما آنها مطمئن نیستند که کاهش چقدر بزرگ خواهد بود. با توجه به اینکه تعداد کمی از مقامات قرار است در روزهای آینده صحبت کنند، ریسکها برای سخنرانی پاول زیاد است. به همین دلیل است که معامله گران آپشنها انتظار دارند شاخص S&P 500 در روز جمعه، بیش از 1 درصد در هر جهت تغییر کند.
با این حال، وال استریت امیدوار است با افت دو درصدی شاخص S&P 500 از بالاترین رکورد خود، بار سنگین درد تابستان امسال تمام شده باشد. دادههای گردآوری شده توسط بلومبرگ نشان میدهد معاملهگران بازار آرامی را پیشبینی میکنند و شرط بندی میکنند شاخص VIX در بالاترین سطح از ژوئن سال 2022 نوسان کند.
البته، معاملهگران با توجه به نشانههایی از تاب آوری اقتصاد، شرطبندیهای بزرگ خود را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر تطبیق دادهاند و قیمتگذاری آنها برای ماه آینده تقریباً 30 نقطه پایه است. به گفته هایلین از یو اس بانکورپ ، این بدان معناست که ریسک بازاراز جکسون هول در حال کاهش است و سرمایه گذاران دیگر انتظار کاهشهای تهاجمی، که از نظر تاریخی برای جلوگیری از کند شدن رشد استفاده شده است، را ندارند.
به گفته هاینلین: «ما میخواهیم بدانیم مسیر نرخهای فدرال رزرو واقعاً چگونه به نظر میرسد، آیا این مسیر، مسیر یک کاهش نرخ بهره در هر جلسه است یا اینکه هنوز به دادههای اشتغال و تورم وابسته است. "اما پاول احتمالاً اشارهای به این مسئله نخواهد داشت. به احتمال زیاد معامله گران این اطلاعات را در جلسه سپتامبر فدرال رزرو به دست خواهند آورد.
سخنرانی رئیس فدرال رزرو در جکسون هول معمولاً کاتالیزور بزرگی برای بازار سهام نیست، مگر اینکه قبل از یک تغییر حیاتی در سیاست پولی - مثل الان - باشد. دادههای جمع آوری شده توسط بلومبرگ اینتلیجنس نشان میدهد که از سال 2000، S&P 500 در هفته پس از جکسون هول به طور متوسط 0.4 درصد افزایش یافته است.
هنگامی که سیاست پولی در نقطه عطف قرار دارد، بازار سهام ایالات متحده در این گردهمایی نوسان میکند.
حضور پاول در جکسون هول در اوت 2022، زمانی که او هشدار داد که فدرال رزرو باید سیاستهای پولی خود را برای مبارزه با تورم محدودکننده نگه دارد، هنوز در ذهن معامله گران تازه است. بازار سهام آن روز 3.4 درصد سقوط کرد و در هفته پس از اظهارات او 3.3 درصد دیگر افت داشت.
با این حال، این بار، سرمایهگذاران امیدوارند که فدرال رزرو به هدف خود در مهندسی یک فرود نرم با رام کردن قیمتها بدون ایجاد درد شدید اقتصادی دست یافته باشد. بنابراین انتظار برعکس است - یک حرکت دراماتیک.
در حالی که سه جلسه سیاست گذاری در سال 2024 باقی مانده است، معاملهگران شرطبندی میکنند که فدرال رزرو به نشانههای ضعف نیروی کار با کاهش نرخ بهره پاسخ دهد، چرا که تورم به سمت هدف 2 درصدی خود عقب نشینی میکند. قیمتهای هسته مصرفکننده برای چهارمین ماه در ماه ژوئیه کاهش یافت، در حالی که دادههای قوی خردهفروشی نشان داد که هزینهکردهای آمریکاییها همچنان قوی است، که به مقامات اجازه میدهد سیاستهای کمتر تهاجمی را دنبال کنند.
لانگ هومریش برگ گفت: «پاول نیازی به ترساندن بازارها ندارد. او باید اطمینان دهد که تورم در حال کاهش است و مقامات با آوردن نرخهای محدود کننده به سطح خنثیتر راحت هستند.
دلار آمریکا در برابر یورو، پوند انگلستان و ارزهای کالایی، به پایینترین سطح روزانه خود رسیده که ادامه حرکت قیمتها از اواخر هفته گذشته است.
دلار در هفته گذشته با توجه به آمار خردهفروشی و نظرات تحلیلگران والمارت، بزرگترین خردهفروش جهان، افزایش یافت، اما به تدریج این افزایش را از دست داد و حتی کاهش بیشتری را تجربه کرد. این وضعیت برای خریداران دلار نگرانکننده است، زیرا این ارز نتوانسته در مواجهه با اخبار مثبت رشد کند. بازار اوراق قرضه نیز با وجود تغییرات در پیشبینی نرخ بهره فدرال رزرو در آینده، به کاهش بازدهی اشاره میکند.
این وضعیت ممکن است ناشی از دو عامل باشد: کاهش موقعیتهای معاملاتی دلار و ضعف اقتصادی قریبالوقوع.
به نظر میرسد بسیاری از فعالان بازار از تحولات اوایل اوت دچار هراس شده و این تحولات را نشانهای از وقایع آینده میدانند. در دو دهه گذشته، بارها مشاهده شده که اتفاقات غیرمنتظره در ماه اوت به واقعیتهای اقتصادی جدی در پاییز تبدیل میشوند و این خاطرات هنوز در ذهنها باقی مانده است. همچنین، بسیاری از سرمایهگذاران نگران انتخابات هستند و با سود قابل توجهی که از ابتدای سال به دست آوردهاند، وسوسه میشوند که از بازار خارج شوند و از ریسکهای احتمالی جلوگیری کنند.
اگر به شرایط اقتصادی جهانی نگاه کنیم، مشخص میشود که نرخهای بهره بالاتر تأثیر خود را گذاشته است. اقتصاد بیشتر ارزها دچار رکود شدهاند، اما اقتصاد آمریکا توانسته است از این وضعیت مستثنی باشد. یکی از دلایل اصلی این امر، وامهای رهنی با نرخ ثابت ۳۰ ساله و افزایش هزینههای مالی دولت آمریکا است. با این حال، در نهایت، نرخ بهره بالا تأثیر خود را نشان خواهد داد، حتی اگر به تدریج کاهش یابد. پیام روشن این است که نرخ بهره بالا هنوز هم کارآمد بوده و نشانههایی از کندی در اقتصاد آمریکا وجود دارد، هرچند که آمار خردهفروشی تنها بازتاب گذشته است.
هر دو این توضیحات قابل درک است، هرچند که میتوان اشکالاتی نیز به آنها وارد کرد. همچنین، با توجه به این که در ماه اوت هستیم و هفته آرامی را پشت سر میگذاریم، تلاش برای تفسیر دقیق هر حرکت بازار شاید کمی بیهوده به نظر برسد. با این حال، این تغییرات احتمالا بخشی از یک روند بزرگتر باشند که تازه آغاز شده است.
بر اساس آخرین گزارشهای منتشر شده، شرکت ملی نفت نیجریه پیشبینی کرده است که تولید روزانه نفت خام این کشور تا پایان سال جاری به دو میلیون بشکه در روز خواهد رسید. این دستاورد قابل توجه، نشان از تلاشهای مستمر این شرکت برای افزایش تولید و صادرات نفت خام در شرایط پیچیده بازار جهانی انرژی دارد.
افزایش تولید نفت خام نیجریه، علاوه بر تأثیر مثبت بر اقتصاد این کشور، میتواند بر تعادل عرضه و تقاضا در بازار جهانی نفت نیز تأثیرگذار باشد. این کشور به عنوان یکی از اعضای مهم سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک)، نقش مهمی در تعیین قیمت جهانی نفت ایفا میکند.
بر اساس نظرسنجیای که توسط رویترز از اقتصاددانان انجام شده است، انتظار میرود که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را در هر یک از سه نشست پولی باقیمانده در سال ۲۰۲۴ به میزان ۲۵ نقطهپایه کاهش دهد. این پیشبینی جدید نسبت به ماه گذشته یک کاهش بیشتر را نشان میدهد و در عین حال، احتمال وقوع رکود اقتصادی را کم میداند.
تغییر در پیشبینیهای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به دنبال گزارشی ضعیفتر از حد انتظار از اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه ژوئیه صورت گرفته است. این گزارش باعث شد تا معاملهگران پیشبینی کنند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴ به میزان ۱۲۰ نقطهپایه نرخ بهره را کاهش خواهد داد، اما اکنون این پیشبینی به حدود ۱۰۰ نقطهپایه افت کرده است.
برخی سرمایهگذاران نیز اعلام کردهاند که ریزش ناگهانی و شدید در بازار که به دلیل افزایش شدید و ناگهانی ارزش ین ژاپن رخ داد، از عوامل اصلی پیشبینیهای تهاجمی کاهش نرخ بهره بوده است.
با وجود اینکه برخی از مقامات فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره اشاره کردهاند، اکثر اقتصاددانانی که در نظرسنجی رویترز بین ۱۴ تا ۱۹ اوت شرکت کردهاند، انتظار ندارند که تسهیل پولی به سرعت صورت گیرد. دادههای اخیر، از جمله آمار قوی خردهفروشی هفته گذشته، نشان میدهد که اقتصاد ایالات متحده در حالی که تورم در حال کاهش است، همچنان عملکرد نسبتا مطلوبی دارد.
بر اساس این نظرسنجی، ۵۴ درصد از اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماههای سپتامبر، نوامبر و دسامبر هر بار ۲۵ نقطهپایه کاهش دهد و تا پایان سال ۲۰۲۴ آن را به محدوده ۴.۵ تا ۴.۷۵ درصد برسد.
بازارها که پیشتر بر کاهش نیم درصدی نرخ بهره در سپتامبر قیمتگذاری کرده بودند، اکنون حدود ۷۰ درصد احتمال یک کاهش ۲۵ نقطهپایهای را پیشبینی میکنند.
بیش از یک سوم اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، یعنی ۳۴ اقتصاددان، پیشبینی کردهاند که فدرال رزرو دو بار نرخ بهره را در سال جاری کاهش خواهد داد و یک نفر دیگر تنها یک کاهش را پیشبینی کرده است. ۱۱ تن از اقتصاددانان نیز انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را به میزان ۱۰۰ نقطهپایه یا بیشتر کاهش دهد.
جاناتان میلر، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بارکلیز، اظهار داشت: «اساس پیشبینیهای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو عمدتاً به دلیل پایین آمدن تورم است، نه تعدیل فعالیتهای اقتصادی. ما اقتصاد آمریکا را یک اقتصاد مقاوم میبینیم که با روند رشد نزدیک به حالت عادی حرکت میکند و تورم به تدریج کاهش مییابد.»
وی افزود: «بازار کار آمریکا همچنان وضعیت خوبی دارد و به تدریج در حال سرد شدن است، اما انتظار نداریم که ضعف قابل توجهی در آن رخ دهد. نرخ بیکاری ممکن است اندکی افزایش یابد، اما دلیلی برای نگرانی و اقدام اضطراری برای فدرال رزرو وجود ندارد.»
پیشبینی میشود که نرخ بیکاری تا سال ۲۰۲۶ در حدود ۴.۳ درصد باقی بماند و تورم نیز در طول دو سال آینده فقط اندکی کاهش یابد. طبق پیشبینیهای انجامشده، همه شاخصهای تورم از جمله شاخصهای کل و هسته قیمت مصرفکننده و شاخصهای کل و هسته قیمت هزینههای مصرف شخصی تا سال ۲۰۲۶ بالای ۲ درصد باقی خواهند ماند.
ر این میان، سرعت رشد دستمزدها همچنان بالاتر از محدوده ۳ تا ۳.۵ درصد است که به عنوان سطح سازگار با هدف ۲ درصدی تورم فدرال رزرو در نظر گرفته میشود.
انتظار میرود فدرال رزرو در هر یک از چهار فصل سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطهپایه کاهش دهد. در حال حاضر، بازارها حدود ۲۰۰ نقطهپایه کاهش را تا پایان سهماهه سوم سال ۲۰۲۵ پیشبینی میکنند
احتمال وقوع رکود
اقتصاد ایالات متحده در سهماهه دوم سال با نرخ سالانه ۲.۸ درصد رشد کرد که بسیار بیشتر از پیشبینی ۲ درصدی اقتصاددانان بود. در نظرسنجی اخیر، رشد اقتصادی برای سال ۲۰۲۴ به طور متوسط ۲.۵ درصد پیشبینی شده است که سریعتر از نرخ رشد ۱.۸ درصدی است که مقامات فدرال رزرو آن را به عنوان نرخ رشد پایدار میدانند.
در واقع، دو سوم از اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، پیشبینی رشد اقتصادی خود برای سال ۲۰۲۴ را نسبت به ماه گذشته بهبود دادهاند.
اقتصاددانان در این نظرسنجی به طور کلی انتظار دارند که اقتصاد ایالات متحده تا سال ۲۰۲۷ با نرخ رشد تقریباً همتراز با روند رشد خود ادامه یابد. پیشبینی میانه از نمونهای کوچکتر که دیدگاه خود را ارائه دادهاند، نشان میدهد که احتمال وقوع رکود تنها ۳۰ درصد است. این چشمانداز از ابتدای سال جاری تغییر چندانی نداشته است.
مایکل گپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا، بیان کرد: «ما معتقد نیستیم که افت فعالیت اقتصادی در آینده نزدیک رخ خواهد داد که باعث کاهش شدید نرخ بهره از سوی فدرال رزرو شود. گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئیه به دلیل شرایط آب و هوایی تحت تأثیر منفی قرار گرفته و در نتیجه، علامتی نادرست در مورد سلامت بازار کار و اقتصاد بوده است. ما منتظر تأیید این موضوع از طریق دادههای بعدی هستیم.»
بازارها و اقتصاددانان نگاه دقیقی به اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در مورد چشمانداز اقتصادی در روز جمعه خواهند داشت که نخستین روز کامل سمپوزیوم اقتصادی سالانه فدرال رزرو کانزاس سیتی در جکسون هول، وایومینگ، خواهد بود.
آنتونی بلینکن، وزیر امور خارجه ایالات متحده، به منظور افزایش فشارهای سیاسی و تلاشهای نهایی برای رسیدن به توافق آتشبس در غزه و آزادی گروگانها، اکنون در اسرائیل حضور دارد.
این مذاکرات طولانی که با میانجیگری مصر، قطر و ایالات متحده در حال انجام بوده، قرار است این هفته در قاهره ادامه یابد. هفته گذشته نیز نشستی دو روزه در دوحه برگزار شد که تمرکز آن بر نزدیک کردن پیشنهادهای ارائهشده توسط واشنگتن بود.
با این حال، شکافهای عمدهای میان مواضع اسرائیل و حماس وجود دارد. منابع آگاه از این مذاکرات و اظهارات عمومی بنیامین نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل و نمایندگان حماس، به این اختلافات اشاره دارند.
حماس خواهان توافقی است که پایان جنگ در غزه را تضمین کند. در مقابل، نتانیاهو بر پیروزی کامل تأکید میکند و میخواهد حق ادامه جنگ در نوار غزه را تا زمانی که حماس تهدیدی برای اسرائیل باشد، برای خود محفوظ نگه دارد.
حماس به دنبال خروج کامل نیروهای اسرائیلی از نوار غزه است؛ از جمله منطقه موسوم به راهرو فیلادلفی که شامل یک نوار 14.5 کیلومتری در مرز جنوبی غزه با مصر میشود.
از سوی دیگر، اسرائیل قصد دارد اختیار این راهرو را حفظ کند، چرا که پس از تخریب دهها تونل زیرزمینی که به گفته طرف اسرائیلی برای قاچاق سلاح به گروههای شبهنظامی در غزه استفاده میشد، این منطقه را در اواخر ماه مه تصرف کرده است.
به نظر میرسد در این مورد نیز در درون رهبری اسرائیل اختلافاتی وجود دارد. نتانیاهو میگوید تنها حضور نیروهای اسرائیلی در مرز میتواند مانع از قاچاق سلاح شود، در حالی که مقامات نظامی معتقدند که مرز را میتوان از راه دور نظارت کرد و در صورت نیاز، سربازان میتوانند برای عملیات وارد عمل شوند.
اسرائیل خواستار بررسی آوارگان فلسطینی هنگام بازگشت به مناطق شمالی نوار غزه است که پس از شروع آتشبس، باید مطمئن شود که این افراد مسلح نیستند. در مقابل، حماس خواهان آزادی کامل حرکت برای فلسطینیانی است که مجبور به فرار به جنوب شده و اکنون میخواهند به خانههای خود بازگردند.
طرح آتشبس سه مرحلهای شامل آزادی 33 گروگان در مرحله اول است که شامل افراد زنده یا مردهای میشود که در دستهبندی بشردوستانه قرار دارند. نتانیاهو گفته است که میخواهد حداکثر تعداد گروگانهای زنده در این مرحله آزاد شوند. در مجموع، 115 گروگان - شامل مردان، زنان، غیرنظامیان، سربازان و دو کودک - همچنان در اسارت هستند که دست کم یکسوم آنها به طور غیابی توسط مقامات اسرائیلی مرده اعلام شدهاند.
همچنین، اسرائیل خواهان حق وتو بر هویت برخی از زندانیان فلسطینی است که در ازای آزادی گروگانها آزاد خواهند شد.
برای ماهها، حماس و اسرائیل یکدیگر را برای بنبست در مذاکرات سرزنش میکنند. نتانیاهو انتقادات داخلی و بینالمللی مبنی بر طرح درخواستهای جدید در مورد مرز غزه-مصر و بررسی آوارگان فلسطینی را رد کرده و میگوید این درخواستها مسائل امنیتی حیاتی هستند که با پیشنهاد اولیه مطابقت دارند و تنها نحوه اجرای آن را مشخص میکنند.
حماس اعلام کرده است که پیشنهادهای جدید واشنگتن بیش از حد به مواضع اسرائیل نزدیک است. نتانیاهو نیز میگوید سرسختی حماس مانع اصلی در دستیابی به توافق بوده است.
مقدمه
در هفتههای اخیر، صندوقهای پوشش ریسک (Hedge Funds) تغییرات قابل توجهی در پرتفویهای سرمایهگذاری خود به وجود آوردهاند. بر اساس گزارشهای اخیر بانک گلدمن ساکس، این صندوقها با سرعتی بیسابقه به فروش سهام صنعتی پرداخته و در عوض، به خرید سهام شرکتهای انرژی ادامه دادهاند. این تغییرات نه تنها به نوسانات بازار اشاره دارد بلکه به تحلیلهای عمیقتری درباره چشمانداز اقتصادی و سیاستهای آینده نیز پرداخته میشود.
فروش سریع سهام صنعتی
بر اساس گزارش گلدمن ساکس، صندوقهای پوشش ریسک در هفته گذشته سهام صنعتی را با سریعترین نرخ از دسامبر گذشته به فروش رساندهاند. این فروش شامل شرکتهایی در بخشهای خدمات حرفهای، حمل و نقل زمینی، ماشینآلات و خطوط هوایی مسافری بود. در حالی که برخی از صندوقها به طور محدود به خرید سهام شرکتهای حمل و نقل هوایی و دفاعی ادامه دادند، این اقدام به طور کلی نشاندهنده تغییر قابل توجهی در استراتژیهای سرمایهگذاری است.
افزایش خرید سهام انرژی
در عوض، صندوقهای پوشش ریسک به خرید سهام شرکتهای انرژی، شامل نفت، گاز و تجهیزات انرژی، به مدت چهار هفته متوالی ادامه دادهاند. این تغییر جهت سرمایهگذاری نشاندهنده پیشبینیهای زودهنگام این صندوقها در مورد بخشهایی است که احتمالاً از کاهش نرخ بهره در ایالات متحده بهرهمند خواهند شد. تحلیلگران بر این باورند که این تغییرات در پاسخ به پیشبینیهای مثبت درباره رشد جهانی و انتظار برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو است.
دلایل پشت تغییرات سرمایهگذاری
به گفته پاول او نیل، رئیس بخش سرمایهگذاری در شرکت مشاوره مالی Bentley Reid، صندوقهای پوشش ریسک به دنبال بهرهبرداری از رشد جهانی هستند که ممکن است به دنبال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو به دست آید. سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول به دقت مورد توجه قرار خواهد گرفت و ممکن است نشاندهنده تغییرات قابل توجهی در سیاستهای پولی ایالات متحده باشد.
تأثیر «معامله ترامپ»
تغییرات در پرتفوی صندوقهای پوشش ریسک همچنین به «معامله ترامپ» نسبت داده شده است. برخی از سرمایهگذاران معتقدند که بازگشت احتمالی دونالد ترامپ به کاخ سفید و کاهش مقررات محیطی میتواند به نفع شرکتهای انرژی باشد. این تحلیلها نشان میدهند که صندوقهای پوشش ریسک به دنبال فرصتهای بالقوهای هستند که ممکن است در نتیجه تغییرات سیاسی و اقتصادی به وجود آید.
مشکلات برای برخی سهامها
در عین حال، برخی از سهامها، به ویژه سهام سازندگان خودروهای اروپایی، ممکن است تحت تأثیر تعرفههای احتمالی بر واردات خارجی قرار گیرند. این تأثیرات منفی میتواند به دلیل مشکلات در زنجیره تأمین و تعرفههای جدیدی باشد که ممکن است به بازار خودرو آسیب بزند.
نتیجهگیری
تغییرات اخیر در پرتفوی صندوقهای پوشش ریسک نشاندهنده حرکت به سمت بخشهای اقتصادی با پتانسیل بالا برای بهرهبرداری از تغییرات پیشبینیشده در سیاستهای پولی و اقتصادی است. این تغییرات به سرمایهگذاران و تحلیلگران کمک میکند تا به درک بهتری از روندهای بازار و عوامل تأثیرگذار بر آنها دست یابند. در حالی که صندوقهای پوشش ریسک به خرید سهام انرژی ادامه میدهند، باید منتظر ماند تا ببینیم که آیا این تغییرات به تحقق پیشبینیهای اقتصادی منجر خواهد شد یا خیر.
شاخه مسلح حماس و جهاد اسلامی مسئولیت انفجار بمب نزدیک به یک کنیسه در تلآویو را بر عهده گرفتهاند.
در این حادثه که در روز یکشنبه شب اتفاق افتاد، فردی که بمب را حمل میکرد کشته شده و یک عابر پیاده زخمی شده است.
گروههای مسلح حماس اعلام کردند که عملیات «شهادتطلبانه» آنها در اسرائیل ادامه خواهد یافت تا زمانی که «جنایات اشغالگری و سیاست ترور» ادامه یابد. این بیانیه به تهاجم اسرائیل به غزه و کشتن اسماعیل هنیه، رهبر حماس، در تهران اشاره دارد.
انفجار روز یکشنبه تقریباً یک ساعت پس از ورود آنتونی بلینکن، وزیر خارجه ایالات متحده، به تلآویو برای فشار به سمت توافق آتشبس در غزه رخ داد.
نگرانیها از تشدید در سطح منطقهای و تهدیدهای ایران به تلافی حمله به هنیه، بر ضرورت رسیدن به توافق آتشبس افزوده است.
خلاصه نظرات کاشکاری:
فرصت برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر: کاشکاری بیان کرده است که اگر بازار کار ضعیفتر شود، این وضعیت میتواند درب را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر باز کند.
پیشرفت تورم و نگرانیهای بازار کار: او همچنین اشاره کرده است که تورم در حال پیشرفت است؛ اما بازار کار نشانههای نگرانکنندهای از خود نشان میدهد.
تغییر در توازن ریسکها: کاشکاری گفته است که توازن ریسکها بیشتر به سمت مسائل بازار کار تغییر کرده و از طرف تورم فاصله گرفته است.
ضرورت بحث درباره کاهش نرخ بهره: او معتقد است که بحث در مورد کاهش نرخ بهره در سپتامبر موضوع مناسبی است. (به این معنی که نیاز به بررسی و گفتوگو در مورد امکان کاهش نرخ بهره در جلسه سپتامبر وجود دارد.)
در تازهترین اظهارات، «سنتنو» از بانک مرکزی اروپا (ECB) اعلام کرده است که تورم در منطقه یورو به هدف تعیینشده
گزارش درآمدزایی سهماهه سوم مالی PepsiCo در سال 2024 سود هر سهم (EPS) واقعی…………. 2.31 دلار پیشبینی………… 2.29 دلار درآمدزایی
نظرسنجی ملی توسط «نیویورک تایمز» نشان داده است که کامالا هریس با اختلاف کمی نسبت به دونالد ترامپ پیشتاز است.
شاخص خوشبینی کسبوکارهای کوچک – NFIB Small Business Index (سپتامبر) واقعی ………………. 91.5 پیشبینی …………… 92.0 قبلی ……………….. 91.2
وزیر اقتصاد ژاپن، ریوئی آکازاوا، اخیراً اعلام کرده است که دولت ژاپن نمیتواند هیچ ریسکی در مورد بازگشت به تورم
رئیس بانک مرکزی آلمان، یواخیم ناگل، اعلام کرده است که ممکن است بانک مرکزی اروپا (ECB) در جلسه بعدی خود