EURUSD 1.12073 USD ▲ 0.44%
XAUUSD 3,904.21 USD ▲ 0.75%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 99.40 USD ▼ 4.53%
BTCUSD 77,791.75 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70083 USD ▼ 0.31%
EURJPY 176.946 JPY ▲ 0.39%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۱ ساعت پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۱ ساعت پیش

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا؛ رقابت‌هایی که می‌توانند مسیر وال‌استریت و سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی را تغییر دهند

انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده رقابتی برای تعیین ترکیب کنگره است؛ اما برای وال‌استریت و سرمایه‌گذاران فناوری، اهمیت آن فراتر از جابه‌جایی کرسی‌هاست. رقابت‌های نزدیک در سنا، مجلس نمایندگان و فرمانداری‌ها می‌تواند بر مقررات مالی، رمزارزها، کارت‌های اعتباری و توسعه مراکز داده اثر بگذارد. سیاست اقتصادی آمریکا تنها در واشنگتن شکل نمی‌گیرد؛ کنگره بر قوانین ملی و نهادهای ناظر اثر دارد و دولت‌های ایالتی درباره مجوز، زمین و برق مراکز داده اختیار دارند. برای بازار سرمایه نیز اهمیت دارد. در یک نگاه رقابت‌های سنا می‌توانند مسیر مقررات رمزارزها را تغییر دهند. محدودیت کارمزد کارت‌های اعتباری نگرانی بانک‌ها را افزایش داده است. فرمانداری‌ها بر آینده سرمایه‌گذاری مراکز داده اثر می‌گذارند. تغییر اکثریت کنگره می‌تواند نظارت بر شرکت‌های مالی را تشدید کند. رقابت‌های سنا؛ از رمزارزها تا منافع بانک‌ها اوهایو؛ بازگشت احتمالی منتقدان صنعت رمزارز در اوهایو، جان هاستد جمهوری‌خواه با شرود براون دموکرات رقابت می‌کند. براون که هجده سال سناتور بود، از منتقدان وال‌استریت و مخالفان محتاط توسعه رمزارزها به شمار می‌رفت و پس از شکست در ۲۰۲۴ برای بازگشت تلاش می‌کند. صنعت رمزارز بیش از پنجاه میلیون دلار برای شکست او هزینه کرده است. پیروزی دموکرات‌ها ممکن است براون را به جایگاهی ارشد در کمیته بانکی یا کشاورزی برساند. این کمیته‌ها بر نهادهای مالی و رمزارزها نظارت دارند. در نتیجه، بازگشت او می‌تواند احتمال افزایش نظارت بر این صنعت را تقویت کند. کانزاس؛ کارمزد کارت‌های اعتباری در مرکز توجه در کانزاس، راجر مارشال جمهوری‌خواه با آدام همیلتون دموکرات رقابت می‌کند. مارشال از محدودکردن کارمزد کارت اعتباری حمایت می‌کند؛ هزینه‌ای که فروشندگان بابت پرداخت کارتی می‌پردازند. بانک‌ها با این محدودیت مخالف‌اند، زیرا می‌تواند درآمدشان را کاهش دهد. این طرح در هر دو حزب حامیانی دارد. ازاین‌رو، تغییر ترکیب سنا می‌تواند بر احتمال تصویب چنین محدودیت‌هایی اثر بگذارد. تگزاس و نبراسکا؛ دو آزمون برای نفوذ صنعت مالی در تگزاس، کن پکس‌تن جمهوری‌خواه با جیمز تالاریکو دموکرات رقابت می‌کند. پکس‌تن پیش‌تر علیه بانک‌ها و شرکت‌های مدیریت دارایی به دلیل سیاست‌های اقلیمی و تنوع‌محور اقدام کرده بود. در نبراسکا، پیت ریکتس جمهوری‌خواه با دن آزبورن مستقل رقابت می‌کند. ریکتس در کمیته بانکی سنا عضویت دارد و از طرح‌های سازگارتر با توسعه رمزارزها حمایت کرده است. آزبورن، در مقابل، کارمزدهای کارت اعتباری را هزینه‌ای ناعادلانه برای کسب‌وکارهای کوچک می‌داند. فرمانداری‌ها؛ حلقه سیاسی سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی رقابت فرمانداری‌ها نیز اهمیت دارد. گسترش مخالفت عمومی با ساخت مراکز داده، این پروژه‌ها را به موضوعی سیاسی تبدیل کرده است. مراکز داده برای توسعه خدمات هوش مصنوعی ضروری‌اند، اما مصرف برق و زمین ممکن است با مخالفت ساکنان و مقام‌های محلی روبه‌رو شود. برآورد مؤسسه بیکن می‌گوید ده رقابت فرمانداری بر سرنوشت حدود ۲.۵ تریلیون دلار سرمایه‌گذاری اثر می‌گذارد. تگزاس، جورجیا و اوهایو از مهم‌ترین ایالت‌های مورد توجه هستند؛ زیرا پروژه‌های زیرساختی متعددی در آن‌ها مطرح است و دیدگاه نامزدها درباره این طرح‌ها تفاوت دارد. مورگان استنلی پنسیلوانیا، نوادا، ویسکانسین و میشیگان را نیز مهم می‌داند. این موضوع برای سهام فناوری مهم است؛ زیرا ارزش‌گذاری شرکت‌ها به تداوم سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی وابسته است. سخت‌گیری در صدور مجوز یا مصرف انرژی می‌تواند هزینه و زمان پروژه‌ها را افزایش دهد، بی‌آنکه لزوماً آن‌ها را متوقف کند. مجلس نمایندگان؛ آینده نظارت بر وال‌استریت در مجلس نمایندگان، کرسی‌های مرتبط با کمیته خدمات مالی نیز مهم‌اند. فرنچ هیل جمهوری‌خواه، رئیس کمیته، با کریس جونز دموکرات رقابت می‌کند. این کمیته بر نهادهای ناظر مالی نظارت دارد؛ تغییر ریاست آن اولویت‌های نظارتی را تغییر می‌دهد. رقابت شان کستن دموکرات با نیکی کنفورتی جمهوری‌خواه نیز برای صنعت رمزارز مهم است. کستن خواهان بررسی ارتباطات دولت ترامپ با فعالان رمزارزی و تدوین مقررات سخت‌گیرانه‌تر بوده است. اکثریت دموکرات‌ها می‌تواند زمینه تحقیقات بیشتر درباره شرکت‌های مالی و نهادهای ناظر را فراهم کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بازار سهام اپل در آستانه انتشار گزارش مالی؛ معامله‌گران چه انتظاری از نوسان قیمت دارند؟

سهام اپل در سال ۲۰۲۶ عملکردی قدرتمند داشته و در فاصله آغاز سال تا پایان معاملات جمعه، حدود ۲۷ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده است. اکنون، در آستانه انتشار گزارش مالی سه‌ماهه شرکت، توجه سرمایه‌گذاران از رشد گذشته به توانایی اپل برای حفظ شتاب عملیاتی و پاسخ‌گویی به انتظارات بازار معطوف شده است. این گزارش از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است؛ زیرا نخستین گزارش مالی شرکت در دوره مدیریت جان ترنوس به شمار می‌رود؛ مدیری که از سپتامبر جایگزین تیم کوک شده است. قیمت سهام اپل پیش از انتشار گزارش، در محدوده‌ای نزدیک به ۳۴۷ دلار قرار داشت و در معاملات اخیر حدود یک درصد کاهش نشان می‌داد. بااین‌حال، داده‌های بازار اختیار معامله حاکی از آن است که معامله‌گران برای روزهای پس از اعلام نتایج، انتظار حرکتی نسبتاً محدود اما معنادار را دارند. برآوردها نشان می‌دهد دامنه نوسان مورد انتظار حدود چهار درصد است؛ محدوده‌ای که می‌تواند واکنش بازار به عملکرد مالی، چشم‌انداز مدیریت و شرایط هزینه‌ای شرکت را منعکس کند. در یک نگاه سهام اپل از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۲۷ درصد رشد کرده است. بازار اختیار معامله، نوسانی نزدیک به چهار درصد را پیش‌بینی می‌کند. درآمد فصلی مورد انتظار تحلیلگران حدود ۱۱۳٫۶ میلیارد دلار است. افزایش قیمت حافظه و محدودیت عرضه، از ریسک‌های مهم شرکت هستند. انتظارات بازار از گزارش مالی اپل بر اساس داده‌های مؤسسه ویزیبل آلفا، تحلیلگران درآمد سه‌ماهه اپل را حدود ۱۱۳٫۶ میلیارد دلار برآورد کرده‌اند. همچنین انتظار می‌رود سود خالص شرکت به حدود ۲۹٫۲ میلیارد دلار برسد. این ارقام، معیارهای مهمی برای ارزیابی عملکرد شرکت هستند؛ اما اهمیت گزارش مالی صرفاً به عبور یا عدم عبور از برآوردهای اجماعی محدود نمی‌شود. بازار سهام معمولاً عملکرد شرکت را در مقایسه با انتظارات قبلی قیمت‌گذاری می‌کند. بنابراین، حتی ثبت درآمد و سود قابل‌توجه نیز لزوماً به افزایش قیمت سهام منجر نخواهد شد. اگر سرمایه‌گذاران انتظار عملکردی قوی‌تر داشته باشند، تحقق ارقام پیش‌بینی‌شده ممکن است واکنش مثبتی ایجاد نکند. در مقابل، نتایجی فراتر از برآوردها، به‌ویژه اگر با چشم‌اندازی امیدوارکننده همراه شوند، می‌توانند زمینه تقویت تقاضا برای سهام را فراهم کنند. برای تحلیل دقیق‌تر گزارش، باید ترکیب درآمد، وضعیت فروش محصولات اصلی، حاشیه سود و اظهارات مدیران درباره فصل‌های آینده بررسی شود. درآمد کل به‌تنهایی نشان نمی‌دهد که رشد شرکت تا چه اندازه پایدار است یا چه مقدار از آن به افزایش تقاضای واقعی مربوط می‌شود. از همین رو، کیفیت رشد درآمد و توانایی تبدیل فروش به سود، اهمیت زیادی دارد. نوسان چهاردرصدی؛ پیام بازار اختیار معامله چیست؟ محاسبات مبتنی بر قیمت پایانی سهام در روز جمعه و قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله نشان می‌دهد معامله‌گران برای روزهای پس از انتشار گزارش، حرکتی در حدود چهار درصد را در نظر گرفته‌اند. بر اساس این برآورد، قیمت سهام می‌تواند در سناریوی صعودی به حدود ۳۵۸ دلار برسد یا در سناریوی نزولی تا نزدیکی ۳۳۱ دلار کاهش یابد. این محدوده، پیش‌بینی قطعی قیمت آینده نیست. قیمت‌گذاری اختیار معامله بازتابی از انتظارات بازار درباره اندازه احتمالی نوسان است و جهت حرکت را مشخص نمی‌کند. به بیان دیگر، معامله‌گران ممکن است انتظار تغییر قیمت قابل‌توجهی داشته باشند، بدون آنکه درباره صعودی یا نزولی بودن آن توافق روشنی وجود داشته باشد. همچنین، نوسان ضمنی قراردادها می‌تواند تحت تأثیر عواملی مانند زمان باقی‌مانده تا سررسید، میزان تقاضا برای پوشش ریسک و هزینه خرید اختیار معامله قرار گیرد. بنابراین، استفاده از دامنه چهاردرصدی به‌عنوان هدف قیمتی یا سطح حمایت و مقاومت، برداشت درستی از این شاخص نیست. این عدد بیشتر نشان می‌دهد بازار پیش از رویدادی مهم، چه اندازه عدم‌قطعیت را در قیمت قراردادها لحاظ کرده است. نکته دیگر آن است که رشد ۲۷درصدی سهام از ابتدای سال، سطح انتظارات را بالا برده است. وقتی یک سهم پیش از انتشار گزارش عملکرد قابل‌توجهی داشته باشد، بخشی از اخبار مثبت احتمالی ممکن است از قبل در قیمت آن منعکس شده باشد. در چنین شرایطی، واکنش مثبت بازار به گزارش مالی می‌تواند به تحقق نتایجی فراتر از انتظارات وابسته باشد. نخستین آزمون مالی جان ترنوس گزارش پیش‌رو نخستین گزارش مالی اپل تحت مدیریت جان ترنوس است. او در سپتامبر مسئولیت مدیرعاملی را از تیم کوک تحویل گرفت و اکنون باید در نخستین مواجهه مهم با بازار، تصویری روشن از وضعیت عملیاتی و مسیر آینده شرکت ارائه کند. تغییر مدیرعامل در شرکتی با ابعاد اپل، صرفاً یک تحول مدیریتی نیست؛ بلکه می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران درباره اولویت‌های راهبردی، سیاست سرمایه‌گذاری و نحوه مواجهه با رقابت را نیز تحت تأثیر قرار دهد. بااین‌حال، برای ارزیابی عملکرد مدیریت جدید هنوز زود است که صرفاً بر اساس یک گزارش مالی قضاوت شود. آنچه در این مرحله اهمیت دارد، کیفیت توضیحات ترنوس درباره شرایط کسب‌وکار و توانایی او در ارائه چشم‌اندازی قابل اتکا است. بازار احتمالاً به دنبال نشانه‌هایی از تداوم تقاضای محصولات اصلی، مدیریت هزینه‌ها و حفظ قدرت سودآوری خواهد بود. هرگونه اظهارنظر درباره محدودیت‌های تولید یا افزایش هزینه نهاده‌ها نیز می‌تواند در ارزیابی سرمایه‌گذاران نقش مهمی داشته باشد. افزایش قیمت حافظه و فشار بر زنجیره تأمین یکی از موضوعات مهم پیش روی اپل، افزایش قیمت حافظه است. شرکت در گزارش قبلی خود اعلام کرده بود که این مسئله در کنار تقاضای قدرتمند برای آیفون، به ایجاد محدودیت‌هایی در عرضه منجر شده است. این وضعیت نشان می‌دهد که حتی در شرایط تقاضای مطلوب نیز محدودیت‌های زنجیره تأمین می‌توانند توانایی شرکت برای پاسخ‌گویی کامل به بازار را کاهش دهند. افزایش هزینه حافظه از دو مسیر می‌تواند بر عملکرد مالی اثر بگذارد. نخست، هزینه تولید محصولات را افزایش می‌دهد و در صورت انتقال‌نیافتن کامل این افزایش به قیمت فروش، حاشیه سود را تحت فشار قرار می‌دهد. دوم، اگر دسترسی به قطعات کافی نباشد، شرکت ممکن است نتواند تمام تقاضای موجود را به فروش تبدیل کند. در این حالت، بخشی از فرصت درآمدی به دلیل محدودیت عرضه از دست می‌رود. بااین‌حال، شدت این اثر به عوامل مختلفی بستگی دارد؛ از جمله قدرت چانه‌زنی اپل با تأمین‌کنندگان، مدیریت موجودی، ترکیب محصولات فروخته‌شده و امکان تعدیل قیمت‌ها. به همین دلیل، بررسی توضیحات مدیریت درباره هزینه قطعات و وضعیت عرضه می‌تواند به اندازه ارقام درآمد و سود اهمیت داشته باشد. جایگاه اپل در میان شرکت‌های بزرگ فناوری اپل یکی از آخرین شرکت‌های گروه هفت غول فناوری است که گزارش مالی سه‌ماهه خود را منتشر می‌کند. پس از آن، گزارش انویدیا در ۱۷ نوامبر در کانون توجه بازار قرار خواهد گرفت. انتشار گزارش‌های این شرکت‌ها در یک بازه زمانی نزدیک، امکان مقایسه انتظارات و عملکرد بخش‌های مختلف صنعت فناوری را فراهم می‌کند. بااین‌حال، مقایسه اپل با شرکت‌هایی مانند انویدیا باید با توجه به تفاوت مدل کسب‌وکار آن‌ها انجام شود. محرک‌های درآمدی، ساختار هزینه و عوامل مؤثر بر سودآوری این شرکت‌ها یکسان نیستند. اهمیت گزارش اپل بیش از هر چیز به توانایی آن در حفظ تقاضای محصولات، مدیریت هزینه‌ها و تبدیل مقیاس فروش به جریان سود پایدار مربوط می‌شود. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بزرگ‌ترین تهدید بازار صعودی هوش مصنوعی؛ آیا سود شرکت‌ها در سال ۲۰۲۷ ناامیدکننده می‌شود؟

رشد پرشتاب سود شرکت‌ها یکی از مهم‌ترین موتورهای صعود بازار سهام آمریکا در سال ۲۰۲۶ بوده است؛ اما تداوم این روند در سال آینده با ابهام‌هایی جدی روبه‌روست. درحالی‌که سرمایه‌گذاری گسترده در زیرساخت‌های هوش مصنوعی انتظارات بالایی درباره درآمد و سودآوری شرکت‌ها ایجاد کرده، افزایش هزینه تأمین مالی، تمرکز رشد سود در چند شرکت محدود و دشواری تبدیل تقاضای فناوری به درآمد پایدار می‌تواند معادلات بازار را تغییر دهد. پرسش اصلی این است: آیا سودآوری شرکت‌ها می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران را برآورده کند؟ در یک نگاه رشد سود شرکت‌های شاخص S&P 500 ممکن است از بیش از ۳۰ درصد در سال ۲۰۲۶ به ۱۶٫۳ درصد در سال ۲۰۲۷ کاهش یابد. کاهش نسبت قیمت به سود نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای رشد آینده محتاط‌تر شده‌اند. پیش‌بینی می‌شود پنج شرکت، ۶۸ درصد رشد سود سال آینده را تأمین کنند. افزایش هزینه تأمین مالی و کاهش احتمالی سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی، ریسک اصلی بازار است. چرا کاهش رشد سود اهمیت دارد؟ برآورد مؤسسه کپیتال اکونومیکس نشان می‌دهد رشد سود شرکت‌های شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ که در سال جاری بیش از ۳۰ درصد پیش‌بینی شده، ممکن است در سال ۲۰۲۷ به ۱۶٫۳ درصد برسد. بازار فقط به مثبت‌بودن سود نگاه نمی‌کند؛ فاصله میان عملکرد واقعی و انتظارات قبلی نیز اهمیت دارد. بازار دیگر حاضر نیست هر قیمتی بپردازد در مراحل نخست بازار صعودی، قیمت سهام شرکت‌های پیشرو سریع‌تر از برآورد سود آینده افزایش می‌یافت. از ابتدای ۲۰۲۶، این رابطه تغییر کرده است: سرمایه‌گذاران در برابر پرداخت قیمت‌های بالا برای رشد مورد انتظار، محتاط‌تر شده‌اند. نسبت قیمت به سود آینده‌نگر شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ به حدود ۱۹ رسیده؛ سطحی که طبق گزارش، نزدیک به ۲۰ درصد پایین‌تر از اوج آن است. ارزش‌گذاری برخی شرکت‌های بزرگ فناوری نیز کاهش محسوسی داشته است. هزینه سرمایه و پایداری سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی ادی غابور، از گروه کی ادوایزرز، نگرانی اصلی خود را به بازار بدهی پیوند می‌دهد. انتشار اوراق از سوی شرکت‌های بزرگ و همچنین وام‌گیرندگان پرریسک‌تر، در شرایطی که هزینه سرمایه بالاست، می‌تواند سرمایه‌گذاران را به مطالبه بازده بیشتر سوق دهد. چنین وضعی برای طرح‌های زیرساختی هوش مصنوعی اهمیت ویژه دارد؛ زیرا ساخت مراکز داده و خرید تجهیزات، سرمایه‌گذاری سنگین و مستمری می‌طلبد. اگر هزینه تأمین مالی بالا بماند یا بازده اقتصادی این سرمایه‌گذاری‌ها کمتر از انتظار باشد، شرکت‌ها ممکن است برنامه‌های توسعه خود را تعدیل کنند. گزارش به نشانه‌هایی اولیه اشاره می‌کند: هزینه‌های فصلی مراکز داده آلفابت و آمازون اندکی کمتر از انتظارات بوده است. تمرکز سود، نقطه آسیب‌پذیر بازار بر اساس داده‌های نقل‌شده از داو جونز، انتظار می‌رود انویدیا، میکرون، برادکام، سندیسک و مرک در مجموع ۶۸ درصد رشد سود شرکت‌های شاخص را در سال آینده تأمین کنند. چهار شرکت از این پنج مجموعه در صنعت تراشه فعالیت دارند؛ صنعتی که از گسترش هوش مصنوعی بهره فراوان برده است. این تمرکز، شاخص را در برابر تغییر چرخه تقاضای تراشه، کاهش هزینه‌کرد مشتریان بزرگ یا تشدید رقابت حساس‌تر می‌کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا؛ تقابل قدرت و سناریوهای دلار

در یک نگاه نبرد کنگره: نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای، موازنه قدرت در واشنگتن و توانایی دولت در پیشبرد برنامه‌های اقتصادی را تعیین می‌کند. مسیریابی دلار: اثر انتخابات از طریق کسری بودجه، هزینه‌های دولتی و واکنش بازار اوراق خزانه‌داری به ارزش دلار منتقل می‌شود. نقش فدرال رزرو: سیاست‌های پولی بانک مرکزی، نرخ تورم و بهای انرژی، همچنان عوامل اصلی‌تر و تعیین‌کننده‌تری در جهت‌گیری بازارها هستند.   سرمایه‌گذاران چشم به انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده دوخته‌اند، زیرا این رقابت فراتر از یک کشمکش حزبی ساده بوده و سرنوشت مواردی چون هزینه‌های دولتی، کسری بودجه، سیاست‌های تجاری و آینده قوانین اقتصادی را رقم می‌زند. این انتخابات در مقطع حساسی برگزار می‌شود که فشارهای ناشی از تورم و هزینه‌های زندگی، ریسک‌های ژئوپلیتیک و تلاش دلار برای حفظ جایگاه خود در میان انتظارات متغیر پیرامون نرخ بهره و بازده اوراق قرضه، به اوج خود رسیده است. اهمیت این انتخابات در این است که ترکیب کنگره را در دو سال پایانی دوره ریاست‌جمهوری ترامپ تعیین می‌کند. آمریکایی‌ها برای تعیین سرنوشت تمامی ۴۳۵ کرسی مجلس نمایندگان و ۳۵ کرسی سنا پای صندوق‌های رأی می‌روند که می‌تواند دست‌دولت را برای اجرای برنامه‌های مالی و تجاری باز بگذارد یا مانع‌تراشی‌های قانونی جدیدی ایجاد کند. نبرد برای کنگره و چشم‌انداز شکاف سیاسی بر اساس پیش‌بینی‌ها، دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان پیشتازند، اما رقابت در سنا بسیار فشرده‌تر دنبال می‌شود. دموکرات‌ها برای به دست گرفتن کنترل هر دو مجلس کار سختی در پیش دارند و خروجی این رقابت‌های تنگاتنگ، شکل نهایی قوه مقننه را تعیین خواهد کرد. اگر دموکرات‌ها مجلس نمایندگان را ببرند و جمهوری‌خواهان کنترل سنا را حفظ کنند، با یک دولت دودسته و چندپاره روبه‌رو خواهیم بود. در این سناریو، دست کاخ سفید برای تغییرات گسترده مالیاتی و بودجه‌ای بسته می‌شود، اما بازارها همچنان تحت‌تأثیر سیاست‌های واشنگتن باقی می‌مانند. از سوی دیگر، تسلط کامل جمهوری‌خواهان بر هر دو مجلس، آزادی عمل بیشتری به دولت می‌دهد، اما هم‌زمان نگرانی سرمایه‌گذاران را از افزایش کسری بودجه و استقراض دولتی به همراه دارد که می‌تواند به بازار اوراق قرضه فشار بیاورد. کسری مالی و بازده اوراق؛ مهم‌ترین کانال برای دلار نتایج انتخابات مستقیماً روی نرخ دلار تأثیر نمی‌گذارد، بلکه از مسیر انتظارات بازار نسبت به اقتصاد و سیاست مالی عمل می‌کند. اگر نتیجه انتخابات به معنای افزایش هزینه‌ها و استقراض بیشتر باشد، بازده اوراق خزانه‌داری بالا می‌رود. زیرا سرمایه‌گذاران سود بیشتری در ازای پذیرش ریسک بدهی و تورم مطالبه می‌کنند. اگر رشد بازده اوراق ناشی از رونق اقتصادی باشد، به تقویت دلار کمک می‌کند. اما اگر علت آن نگرانی از تعمیق کسری بودجه باشد، اثر معکوس گذاشته و دلار را تحت فشار قرار می‌دهد. به همین دلیل، صرف نگاه کردن به جهت حرکت اوراق کافی نیست و باید دلایل ریشه‌ای آن را تحلیل کرد. تورم، انرژی و فدرال رزرو؛ فراتر از صندوق‌های رأی بازارهای مالی هم‌زمان با چالش‌های دیگری نظیر قیمت انرژی و هزینه‌های بالای زندگی دست‌وپنجه نرم می‌کنند. قیمت سوخت فشار مضاعفی بر خانواده‌های آمریکایی آورده و تنش‌های منطقه‌ای نیز ریسک‌های تازه‌ای برای بازار انرژی و تورم ایجاد کرده است. با این حال، فدرال رزرو همچنان بازیگر اصلی بازار ارز است. تصمیمات بانک مرکزی درباره نرخ بهره و مهار تورم، تأثیر بسیار پررنگ‌تری نسبت به نتیجه انتخابات بر روی دلار دارد. اگر تورم انرژی مانع از کاهش نرخ بهره شود، اوراق قرضه و دلار تقویت می‌شوند. در مقابل، کند شدن اقتصاد می‌تواند این معادلات را تغییر دهد. انتخابات چه تأثیری بر آینده دلار دارد؟ به باور کارشناسان، سرنوشت دلار پس از انتخابات به سه عامل به هم پیوسته گره خورده است، ترکیب کنگره، رویکرد دولت در قبال هزینه‌ها و کسری بودجه، و واکنش بازار اوراق. اگر بازارها از پیش نتیجه را پیش‌بینی کرده باشند، نوسان محدودی خواهیم داشت، اما نتایج غافلگیرکننده یا بن‌بست‌های سیاسی می‌تواند نوسانات شدیدی را به بازار تزریق کند. در نهایت، برای سرمایه‌گذاران خود انتخابات سیگنال خرید یا فروش نیست، بلکه رصد بازده اوراق خزانه‌داری، مسیر نرخ بهره، شاخص‌های تورم و تحولات واشنگتن است که جهت‌گیری نهایی دلار را مشخص خواهد کرد.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

اوراکل برای تأمین هزینه هوش مصنوعی ۲۰ میلیارد دلار جذب می‌کند؛ چرا سهام افت کرد؟

سهام اوراکل در معاملات دوشنبه ۲ نوامبر ۲۰۲۶ تحت فشار قرار گرفت؛ زیرا شرکت برنامه تازه‌ای برای جذب ۲۰ میلیارد دلار از بازارهای سرمایه اعلام کرد. این تأمین مالی شامل فروش ۱۰ میلیارد دلار سهام و انتشار ۱۰ میلیارد دلار اوراق بدهی است. گزارش رویترز می‌گوید سهام اوراکل در جریان معاملات نزدیک به ۶ درصد افت کرد و تا پایان جمعه، از ابتدای سال حدود ۳۳ درصد کاهش یافته بود. در یک نگاه اوراکل قصد دارد از راه فروش سهام و اوراق بدهی، ۲۰ میلیارد دلار جذب کند. انتشار سهام تازه می‌تواند سهم نسبی سهام‌داران کنونی را کاهش دهد. بدهی و مخارج سنگین زیرساختی، ریسک اصلی اجرای برنامه هوش مصنوعی شرکت است. مدیریت انتظار دارد جریان نقد آزاد در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۸ مثبت شود. چرا سهام اوراکل افت کرد؟ عامل مستقیم افت، اعلام هم‌زمان عرضه سهام و اوراق بدهی بود. انتشار سهام، تعداد سهام در گردش را افزایش می‌دهد و در صورت ثابت‌ماندن سود شرکت، می‌تواند سود هر سهم را تحت فشار قرار دهد. البته میزان دقیق رقیق‌شدن مالکیت هنوز مشخص نیست؛ زیرا قیمت عرضه و تعداد نهایی سهام اعلام نشده است. از سوی دیگر، انتشار بدهی هزینه بهره و تعهدات مالی آینده را افزایش می‌دهد، هرچند منابع حاصل ممکن است برای بازپرداخت بدهی‌های قبلی نیز به کار رود. اوراکل اعلام کرده است درآمد حاصل برای نیازهای عمومی شرکت استفاده خواهد شد؛ از جمله سرمایه‌گذاری، بازپرداخت بدهی، خرید شرکت‌ها، پرداخت سود سهام و بازخرید سهام. بنابراین نمی‌توان فرض کرد تمام این مبلغ مستقیماً صرف ساخت مراکز داده هوش مصنوعی خواهد شد. رشد هوش مصنوعی؛ فرصت بزرگ با هزینه سنگین اوراکل می‌خواهد جایگاه خود را در بازار زیرساخت ابری تقویت کند؛ بازاری که تقاضا برای توان پردازشی هوش مصنوعی در آن رو به افزایش است. شرکت در روز سرمایه‌گذاران خود در ۲۸ اکتبر اعلام کرد که درآمد سال مالی ۲۰۳۰ می‌تواند از ۲۲۵ میلیارد دلار فراتر رود؛ درحالی‌که درآمد سال مالی ۲۰۲۶ حدود ۶۷٫۴ میلیارد دلار بود. با وجود چشم‌انداز رشد، توسعه مراکز داده پیش از آنکه درآمد و وجه نقد کافی ایجاد کند، به زمین، برق، تجهیزات و تأمین مالی نیاز دارد. این فاصله زمانی میان هزینه امروز و بازده آینده، مسئله اصلی ارزش‌گذاری اوراکل است. بدهی و جریان نقد آزاد زیر ذره‌بین بر اساس گزارش رویترز، اوراکل در ۳۱ اوت ۱۲۵٫۳۴ میلیارد دلار بدهی و سایر استقراض‌ها داشت؛ رقمی که در مقایسه با درآمد ۶۷٫۳۶ میلیارد دلاری سال مالی ۲۰۲۶، اهمیت تأمین مالی را برجسته می‌کند. مدیریت انتظار دارد مخارج سرمایه‌ای در سال مالی جاری و سال مالی بعد به اوج برسد و جریان نقد آزاد در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۸ مثبت شود. همچنین شرکت برای سال مالی ۲۰۲۹، جریان نقد آزاد دست‌کم ۳۰ میلیارد دلاری را هدف‌گذاری کرده است. آیا افت قیمت فرصت خرید است؟ افت قیمت به‌تنهایی به معنای ارزان‌شدن سهام نیست. ارزیابی اوراکل باید میان رشد احتمالی درآمد، هزینه تأمین سرمایه، ریسک تمرکز مشتریان و زمان تبدیل قراردادها به وجه نقد تعادل برقرار کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

عقب‌نشینی نفت و داده‌های امیدوارکننده، سهام جهان را صعودی کرد

بازارهای سهام جهان دوشنبه دوم نوامبر، پس از افت نفت و داده بهتر تولید آمریکا صعودی شدند. این بازگشت بخشی از افت جمعه فناوری را جبران کرد؛ اما تردید درباره ارزش‌گذاری هوش مصنوعی پابرجاست. در یک نگاه افت نفت، بخشی از نگرانی‌های تورمی و ژئوپلیتیکی را کاهش داد. شاخص تولید آمریکا به ۵۵.۵ رسید و از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت. گزارش اپل، آزمونی مهم برای انتظارات بازار از شرکت‌های فناوری است. هزینه‌های هوش مصنوعی و بازده سرمایه‌گذاری‌ها همچنان محل تردید است. افت نفت؛ محرک بازگشت بازارها نفت برنت ۶.۵ درصد افت کرد و به محدوده ۱۰۶ دلار رسید. این کاهش پس از گفت‌وگوهای ایران با میانجی‌های قطری و انتشار پیش‌نویس پیشنهادی برای ادامه مسیر دیپلماتیک رخ داد؛ اما تهدیدهای دونالد ترامپ همچنان چشم‌انداز انرژی را نامطمئن می‌کند. کاهش نفت در کوتاه‌مدت به سود سهام تمام شد؛ زیرا انرژی گران‌تر هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا می‌برد، حاشیه سود را محدود می‌کند و بر انتظارات تورمی اثر می‌گذارد. بااین‌حال، افت یک‌روزه نشانه تغییر پایدار در عرضه یا کاهش ریسک منطقه‌ای نیست و تحولات سیاسی می‌توانند جهت قیمت‌ها را معکوس کنند. تولید آمریکا؛ نشانه‌ای از تاب‌آوری اقتصاد شاخص مدیران خرید تولید آمریکا در اکتبر از ۵۴.۵ به ۵۵.۵ رسید؛ درحالی‌که اقتصاددانان ثبات آن را پیش‌بینی می‌کردند. رقم بالاتر از ۵۰ نشان‌دهنده گسترش فعالیت است و گزارش مؤسسه مدیریت عرضه از تداوم تقاضای داخلی حکایت دارد. تقاضای مقاوم می‌تواند از درآمد شرکت‌ها حمایت کند، اما قدرت اقتصاد ممکن است کاهش سریع نرخ بهره را برای فدرال رزرو دشوار سازد. بنابراین، تفسیر این داده به روند تورم و اشتغال نیز وابسته است. بازگشت شاخص‌ها و تردید درباره هوش مصنوعی نزدک ۱.۲ درصد و اس‌اندپی ۵۰۰ حدود یک درصد رشد کردند؛ آمازون و اسپیس‌ایکس نیز نزدیک پنج درصد بالا رفتند. استوکس ۶۰۰ و شاخص جهانی ام‌اس‌سی‌آی به‌ترتیب ۰.۳ و ۰.۵ درصد افزایش یافتند. باوجود بازگشت شاخص‌ها، نگاه به فناوری محتاطانه‌تر شده است. هزینه زیرساخت، رقابت و کاهش تمایز میان مدل‌های هوش مصنوعی، بازده سرمایه‌گذاری را زیر سؤال برده‌اند. از نگاه مدیر سرمایه‌گذاری یوبی‌اس، معیارهای عملکرد بالاتر رفته و نوسان این بخش ممکن است به وضعیت عادی بازار تبدیل شود. اپل؛ آزمون انتظارات سرمایه‌گذاران گزارش اپل پس از پایان معاملات منتشر می‌شود و بازار چشم‌انداز فصل تعطیلات، برنامه هوش مصنوعی و نسخه تازه سیری و هزینه تراشه‌های حافظه را بررسی می‌کند. تحلیلگران انتظار دارند افزایش هزینه حافظه، رشد سود فصلی را به ضعیف‌ترین سطح در شش فصل اخیر برساند؛ بنابراین، پیش‌بینی مدیریت از عملکرد آینده اهمیت ویژه‌ای دارد. چالش اپل تبدیل هوش مصنوعی به تقاضای واقعی است. این فناوری زمانی ارزش اقتصادی دارد که فروش، وفاداری مشتری یا حاشیه سود را تقویت کند؛ تأخیر در عرضه یا افزایش هزینه قطعات می‌تواند انتظارات را کاهش دهد. هفته حساس بانک‌های مرکزی و داده‌های اقتصادی تصمیم‌های فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا و گزارش اشتغال جمعه مهم‌اند. بازارها افزایش نرخ در استرالیا، بریتانیا و سوئد را محتمل می‌دانند؛ نروژ احتمالاً نرخ را ثابت نگه می‌دارد. در منطقه یورو، شاخص تولید از ۵۲.۹ به ۵۲.۷ رسید و بالاتر از برآورد ۵۲.۴ بود. کندی سفارش‌ها و افزایش هزینه انرژی همچنان بر حاشیه سود فشار می‌آورد. پیام بانک‌های مرکزی درباره تورم و مسیر آتی نرخ بهره، گاه از خود تصمیم مهم‌تر است؛ زیرا انتظارات سرمایه‌گذاران درباره هزینه تأمین مالی را تغییر می‌دهد. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

ایلان ماسک استفاده از ربات گروک را محدود کرد؛ هزینه‌های هوش مصنوعی دیگر قابل‌تحمل نیست

ایلان ماسک تأیید کرد که شرکت اسپیس‌ایکس در تعطیلات آخر هفته هالووین، عمداً استفاده از ربات هوش مصنوعی گروک (Grok) را محدود کرده است. او دلیل این تصمیم را هزینه‌های عملیاتی دانست که به گفته وی، «در مقایسه با درآمد، به سطحی ناپایدار و غیرقابل‌تحمل رسیده بودند». برخی کاربران گزارش داده‌اند که میزان مصرف هفتگی آن‌ها، بدون هیچ‌گونه فعالیت بیشتری، از ۵۰ درصد به ۱۰۰ درصد افزایش یافته است. این محدودیت‌ها در حالی اعمال می‌شوند که اسپیس‌ایکس گزارش داده هوش مصنوعی ۵۲ درصد از درآمد این شرکت را تشکیل می‌دهد و بخش «ابرهوش مصنوعی» (Super Intelligence) آن نیز ۴۳۱ میلیون دلار سود ثبت کرده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

گزارش سه‌ماهه پالانتیر؛ آزمون تازه‌ای برای سهام هوش مصنوعی در میانه هراس بازار

پالانتیر در آستانه انتشار گزارش مالی سه‌ماهه سوم، با آزمونی فراتر از ثبت رشد درآمد روبه‌رو است: آیا شرکت می‌تواند نشان دهد تقاضا برای نرم‌افزارهای داده‌محور و هوش مصنوعی همچنان آن‌قدر قدرتمند است که ارزش‌گذاری بالای سهامش را توجیه کند؟ گزارش قرار است پس از پایان معاملات روز دوشنبه منتشر شود؛ زمانی که سرمایه‌گذاران نسبت به هزینه‌های هوش مصنوعی، دوام رشد شرکت‌ها و فاصله قیمت سهام از بنیادهای مالی حساس‌تر شده‌اند. در یک نگاه انتظار می‌رود درآمد سه‌ماهه سوم پالانتیر ۸۵ درصد رشد کند. پیش‌بینی بازار برای سود تعدیل‌شده هر سهم ۴۱ سنت است. تحلیلگران به رشد بخش تجاری آمریکا و افزایش راهنمای سالانه چشم دوخته‌اند. واکنش سهام به کیفیت چشم‌انداز شرکت وابسته است، نه صرفاً عبور از برآوردها. چرا گزارش تازه اهمیت دارد؟ پالانتیر نرم‌افزارهایی برای تحلیل حجم بالای داده و پشتیبانی از تصمیم‌گیری در سازمان‌های دولتی و شرکت‌های خصوصی عرضه می‌کند. اهمیت شرکت در بازار سهام فقط به رشد فروش محدود نیست؛ سرمایه‌گذاران آن را یکی از نامزدهای بهره‌مندی از گسترش کاربردهای هوش مصنوعی می‌دانند. از این رو، گزارش مالی می‌تواند تصویری از تبدیل علاقه به این فناوری به درآمد واقعی و تکرارشونده ارائه دهد. طبق برآوردهای نقل‌شده از کویفین، درآمد سه‌ماهه سوم ممکن است به ۲٫۱۸ میلیارد دلار برسد؛ رشدی معادل ۸۵ درصد نسبت به دوره مشابه سال قبل. این نرخ همچنان چشمگیر است، اما از رشد ۹۳ درصدی گزارش‌شده برای سه‌ماهه دوم پایین‌تر خواهد بود. کاهش نرخ رشد لزوماً نشانه ضعف نیست؛ با بزرگ‌تر شدن پایه درآمد، حفظ درصدهای قبلی دشوارتر می‌شود. پرسش مهم این است که آیا شتاب تقاضا، حاشیه سود و جریان نقدی همچنان از کیفیت رشد حمایت می‌کنند یا خیر. انتظارات تحلیلگران؛ فراتر از یک غافلگیری مثبت بازار سود تعدیل‌شده هر سهم را حدود ۴۱ سنت برآورد می‌کند که نسبت به سال قبل افزایشی نزدیک به ۹۴ درصد خواهد بود. با وجود این، معیار اصلی برای سرمایه‌گذاران صرفاً مقایسه نتیجه نهایی با اجماع نیست. اگر برآوردهای بازار از پیش بالاتر از راهنمای رسمی شرکت قرار گرفته باشند، تحقق همان انتظارات ممکن است واکنش محدودی ایجاد کند. در مقابل، افزایش پیش‌بینی درآمد سالانه یا شواهدی از تداوم تقاضای قوی می‌تواند پیام مهم‌تری به بازار بدهد. اوپنهایمر هدف قیمتی سهام را از ۲۰۰ دلار به ۲۳۵ دلار افزایش داده و رتبه «عملکرد بهتر از بازار» را حفظ کرده است. این مؤسسه انتظار دارد پالانتیر بار دیگر از برآورد درآمد عبور کند و راهنمای سالانه خود را بالا ببرد. در این ارزیابی، رشد بیش از ۱۴۰ درصدی کسب‌وکار تجاری آمریکا و افزایش بیش از ۶۵ درصدی کل فعالیت‌های دولتی از جمله فرض‌های کلیدی به شمار می‌روند. تحقق این ارقام می‌تواند نشان دهد رشد شرکت تنها متکی به یک بخش یا گروه محدود مشتریان نیست. جی‌پی مورگان نیز پوشش تحلیلی خود را با رتبه «اضافه‌وزن» و هدف قیمتی ۲۶۲ دلار آغاز کرده و سهم را در فهرست تمرکز خود قرار داده است. این بانک بر بهبود بنیادهای مالی و توانایی شرکت در مدیریت حاشیه سود هم‌زمان با گسترش فعالیت‌ها تأکید دارد. بااین‌حال، رتبه‌بندی و اهداف قیمتی تحلیلگران پیش‌بینی‌اند، نه تضمین بازده؛ اعتبار آن‌ها به فرض‌های رشد، نرخ تنزیل و شرایط کلی بازار وابسته است. ترکیب دیدگاه تحلیلگران و قیمت‌گذاری سهام بر اساس داده‌های نقل‌شده از کویفین، از میان ۳۲ تحلیلگر، ۲۱ نفر رتبه خرید یا بالاتر، هشت نفر رتبه نگهداری و سه نفر رتبه فروش یا پایین‌تر دارند. میانگین هدف قیمتی ۲۱۲٫۵۰ دلار، حدود ۱۵ درصد بالاتر از آخرین قیمت پایانی گزارش‌شده عنوان شده است. این فاصله ممکن است جذاب به نظر برسد. مقاومت نسبی در برابر افت بازار در اکتبر، سهام پالانتیر پس از ثبت اوج تاریخی در ابتدای ماه، حدود ۱٫۵ درصد افت کرد؛ در همان بازه، صندوق قابل معامله مبتنی بر نزدک ۱۰۰ نزدیک به ۷ درصد کاهش یافت. عملکرد یک‌ماهه اخیر بازار می‌تواند تحت تأثیر موقعیت‌گیری معامله‌گران، جریان نقدینگی و واکنش به گزارش قبلی قرار گیرد. احساسات بازار و خطر «فروش خبر» اگر نتیجه مالی قوی باشد اما راهنمای آینده کمتر از انتظار ظاهر شود، یا رشد بخش تجاری نشانه‌هایی از کندشدن نشان دهد، احتمال واکنش منفی وجود دارد. برعکس، رشد گسترده در بخش‌های مختلف، حفظ حاشیه سود و افزایش پیش‌بینی سالانه می‌تواند از روایت رشد پشتیبانی کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

احتمال پیروزی قاطع دموکرات‌ها به ۷۳ درصد رسید؛ وال‌استریت برای انتخابات میان‌دوره‌ای آماده می‌شود

بازارهای پیش‌بینی، احتمال تصاحب هر دو مجلس کنگره آمریکا توسط دموکرات‌ها را ۷۳ درصد برآورد می‌کنند؛ در حالی که احتمال پیروزی قاطع جمهوری‌خواهان تنها ۵.۸ درصد است. بانک استاندارد چارترد هشدار داده است که پیروزی قاطع جمهوری‌خواهان می‌تواند به افزایش بازدهی اوراق قرضه و تقویت دلار منجر شود. در مقابل، بارکلیز انتظار دارد انتخابات تأثیر محدودی بر بازارها داشته باشد؛ در حالی که گلدمن ساکس نسبت به احتمال اعمال مقررات جدید در حوزه هوش مصنوعی هشدار داده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

آنتروپیک: درآمد شرکت در سه‌ماهه منتهی به ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱٬۱۲۷ درصد افزایش یافت

سود عملیاتی تعدیل‌شده در سه‌ماهه منتهی به ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ به ۲.۵ میلیارد دلار رسید. بر اساس اطلاعات منتشرشده نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، شرکت هوش مصنوعی آنتروپیک در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به درآمد ۱۷ میلیارد دلاری دست یافته است؛ رقمی که نشان‌دهنده رشد ۱٬۱۲۷ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته است. این شرکت همچنین زیان عملیاتی ۵۶۷ میلیون دلاری را گزارش کرده، در حالی که سود عملیاتی تعدیل‌شده آن به ۲.۵ میلیارد دلار و حاشیه سود عملیاتی تعدیل‌شده به ۱۵ درصد رسیده است. آنتروپیک در بخش دیگری از گزارش خود اعلام کرد مجموع تعهدات مربوط به خرید و اجاره این شرکت، تا تاریخ ۳۰ سپتامبر و پس از آن، به حدود ۸۹۵.۴ میلیارد دلار رسیده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

جی‌پی مورگان افت احتمالی بازار پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا را فرصتی برای خرید می‌داند

جی‌پی مورگان هشدار داده است که احتمال ازسرگیری درگیری میان آمریکا و ایران پس از انتخابات میان‌دوره‌ای این کشور می‌تواند به موج جدیدی از فروش سهام و جهش دوباره قیمت نفت منجر شود. با این حال، میسلاو ماتیکا، استراتژیست این بانک، انتظار دارد هرگونه تشدید تنش کوتاه‌مدت باشد و در نتیجه، فرصت دیگری برای خرید دارایی‌ها در قیمت‌های پایین‌تر فراهم شود. این بانک همچنان به سهام شرکت‌های بانکی، صنعتی، کالاهای اساسی و نیمه‌رساناها دیدگاه مثبتی دارد. جی‌پی مورگان همچنین افت اخیر قیمت طلا را فرصتی برای افزایش میزان سرمایه‌گذاری در این فلز گران‌بها ارزیابی می‌کند. جی‌پی مورگان پیش‌بینی می‌کند شاخص S&P 500 تا پایان سال به رکوردهای جدیدی دست یابد؛ رشدی که به باور این بانک، با افزایش سودآوری شرکت‌ها و تثبیت وضعیت سهام شرکت‌های فناوری حمایت خواهد شد.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

هست، مشاور ارشد کاخ سفید، درباره بایننس گفت: کاخ سفید با جدیت در حال بررسی این موضوع است

اکوسیستم هوش مصنوعی از پشتوانه مالی بسیار قدرتمندی برخوردار است و شرایط کنونی به‌هیچ‌وجه مشابه بحران مالی نیست. هست با اشاره به منابع مالی گسترده در صنعت هوش مصنوعی گفت سرمایه نقدی قابل‌توجهی در این اکوسیستم وجود دارد و سرمایه‌گذاران نباید نگران باشند. او همچنین تأکید کرد که به اعتقادش، ریسک ریزش گسترده و فراگیر سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی وجود ندارد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

طلا بدترین ماه خود از سال ۲۰۰۸ را پشت سر گذاشت؛ آیا موج جدید سقوط در راه است؟

در یک نگاه طلا اکتبر ۲۰۲۶ را با افتی کم‌سابقه از زمان بحران مالی ۲۰۰۸ به پایان رساند و روز جمعه به ۳۸۷۵ دلار در هر اونس رسید؛ قیمت طلا تنها در آخرین جلسه معاملاتی هفته ۳.۶ درصد کاهش یافت. برخی تحلیلگران معتقدند بخش عمده فشار فروش تخلیه شده است. کاهش شدید موقعیت‌های سفته‌بازانه در بازار نقره و ضعف گسترده سهام شرکت‌های استخراج طلا نیز از نگاه آنها می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک‌شدن بازار به پایان اصلاح باشد. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در روز سه‌شنبه و انتشار گزارش اشتغال اکتبر در روز جمعه، از مهم‌ترین رویدادهای اثرگذار بر بازار در هفته جاری هستند. طلا روز جمعه، در پایان بدترین ماه اکتبر خود از زمان بحران مالی سال ۲۰۰۸، معاملات را در سطح ۳۸۷۵ دلار به ازای هر اونس به پایان رساند. قیمت این فلز گران‌بها تنها در آخرین جلسه معاملاتی هفته ۳.۶ درصد کاهش یافت. با ازسرگیری معاملات، خریدارانی که به‌تازگی وارد بازار شده‌اند، بیشترین آسیب‌پذیری را خواهند داشت. به گفته بانک ساکسو، سرمایه‌گذاران از ماه ژوئیه تاکنون حدود ۱۵۰ تن طلا به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اضافه کرده‌اند که بخش قابل‌توجهی از این خریدها اکنون در محدوده زیان قرار دارد. چرا بانک ساکسو معتقد است ریزش قیمت طلا ممکن است هنوز به پایان نرسیده باشد؟ اوله هانسن، رئیس استراتژی کامودیتی در بانک ساکسو، در یادداشتی نوشت که در حال حاضر فروشندگانی که بر اساس سیگنال‌های نموداری و تکنیکال معامله می‌کنند، کنترل بازار را در دست دارند. قیمت طلا ابتدا سطح حمایتی محدوده ۳۹۷۰ دلار را شکست و سپس در زیر سطح ۳۸۸۶ دلار، یعنی کف قیمتی اکتبر ۲۰۲۵، بسته شد. هانسن گفت صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds) برای نهمین هفته متوالی از حجم موقعیت‌های خرید خود در بازار طلا کاسته‌اند. او هشدار داد اگر دارندگان بیشتری از موقعیت‌های خود خارج شوند، روند نزولی می‌تواند عمیق‌تر و طولانی‌تر شود. بازار سهام نیز فشار مضاعفی بر طلا وارد کرده است. صندوق‌های پوشش ریسک اخیراً بزرگ‌ترین کاهش سرمایه‌گذاری خود با بازار سهام از سال ۲۰۱۷ تاکنون را رقم زده‌اند؛ اتفاقی که عمدتاً تحت تأثیر سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی بوده است. پرم سونی، تحلیلگر بازار، افت قیمت روز جمعه را ناشی از فشار مارجین کال (Margin Call) دانست؛ وضعیتی که در آن کارگزاران از سرمایه‌گذارانی که سهام فناوری را با استفاده از اعتبار خریداری کرده‌اند، درخواست تأمین وجه نقد بیشتر می‌کنند. به گفته وی: وقتی بیش از حد از اهرم مالی استفاده کرده‌اید و جریان نقدی ندارید، چیزی را که ترجیح می‌دهید نمی‌فروشید؛ بلکه مجبور می‌شوید هر دارایی‌ را که امکان فروش آن را دارید، نقد کنید. رابین بروکس، اقتصاددان، در یادداشتی نوشت از زمان آغاز جنگ ایران، افزایش ۱۰ درصدی قیمت نفت برنت با افت ۴ درصدی قیمت طلا هم‌زمان بوده است. افزایش قیمت نفت به تشدید تورم منجر می‌شود و احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا را همچنان زنده نگه می‌دارد. از آنجا که طلا سود یا بهره‌ای پرداخت نمی‌کند، افزایش نرخ‌های بهره جذابیت آن را در مقایسه با دارایی‌های سودده کاهش می‌دهد. چه کسانی معتقدند بخش عمده فشار فروش طلا به پایان رسیده است؟ رابین بروکس این یادداشت را پس از آن منتشر کرد که قیمت طلا روز جمعه بار دیگر به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد؛ هم‌زمان با انتشار گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال حملات نظامی آمریکا به ایران. او گفت: بازگشت قریب‌الوقوع به یک جنگ تمام‌عیار تا حدی بر قیمت طلا فشار وارد خواهد کرد، اما فضای کاهش بیشتر قیمت‌ها محدود است. رونی اشتوفرله، از مدیران شرکت مدیریت دارایی اینکرمنتوم (Incrementum)، روند خروج سفته‌بازان از بازار را دنبال می‌کند. او در یادداشتی نوشت تعداد قراردادهای خرید نقره که توسط سفته‌بازان نگهداری می‌شود، از ۴۲۷۵۶ قرارداد در جولای ۲۰۲۵ به تنها ۳۳۲۱ قرارداد کاهش یافته است. او در این باره نوشت: «نمودارها وضعیت ناخوشایندی را نشان می‌دهند، اما باید به تحولات پشت پرده بازار هم توجه کرد.» اشتوفرله همچنین اضافه کرد که در حال حاضر تنها ۱۰ درصد از شرکت‌های استخراج طلا با قیمتی بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود معامله می‌شوند؛ شاخصی که یکی از معیارهای رایج برای ارزیابی روند بلندمدت بازار است. رشاد حاجی‌یف، تحلیلگر بازار، نیز سال ۲۰۲۶ را دوره‌ای از توقف و استراحت بازار پیش از احتمال آغاز یک روند صعودی بزرگ می‌داند که می‌تواند قیمت طلا را در سال ۲۰۲۷ یا ۲۰۲۸ به ۱۰۰۰۰ دلار برساند. چه عواملی مسیر بعدی قیمت طلا را در هفته جاری تعیین می‌کنند؟ آمریکایی‌ها روز سه‌شنبه برای شرکت در انتخابات میان‌دوره‌ای به پای صندوق‌های رأی می‌روند. همچنین گزارش اشتغال ماه اکتبر آمریکا روز جمعه (15 آبان) منتشر خواهد شد. هانسن معتقد است بازگشت قیمت طلا به بالای سطح ۴۰۰۰ دلار می‌تواند تا حدی از نگرانی‌های کوتاه‌مدت بازار بکاهد. با این حال، او می‌گوید سقوط عمیق‌تر بازار سهام ممکن است فدرال رزرو را وادار کند از دو مرحله افزایش نرخ بهره‌ای که بازارها همچنان انتظار آن را دارند، صرف‌نظر کند. از دیدگاه هانسن، ریزش بازار سهام که در حال حاضر به قیمت طلا نیز آسیب می‌زند، ممکن است در نهایت به عاملی حمایتی برای این فلز گران‌بها تبدیل شود.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سیتی: حفظ کنترل سنا توسط جمهوری‌خواهان می‌تواند به رشد بورس آمریکا کمک کند

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا می‌تواند به یکی از متغیرهای اثرگذار بر جهت حرکت بازار سهام تا پایان سال ۲۰۲۶ تبدیل شود. در شرایطی که سرمایه‌گذاران علاوه بر سودآوری شرکت‌ها، مسیر سیاست‌های مالیاتی، کسری بودجه و مقررات اقتصادی را دنبال می‌کنند، ترکیب سیاسی کنگره اهمیت بیشتری پیدا کرده است. راهبردپردازان سیتی معتقدند اگر جمهوری‌خواهان برخلاف انتظارات بتوانند کنترل سنا را حفظ کنند، بازار سهام آمریکا ممکن است تا پایان سال از یک محرک روانی و سیاسی مثبت بهره‌مند شود. در مقابل، افزایش بیش از انتظار کرسی‌های دموکرات‌ها می‌تواند نگرانی درباره مالیات شرکت‌ها و ارزش‌گذاری سهام را تقویت کند. بااین‌حال، نتیجه انتخابات به‌تنهایی مسیر بازار را تعیین نمی‌کند و واکنش قیمت‌ها به میزان زیادی به انتظاراتی بستگی دارد که پیش‌تر در معاملات منعکس شده‌اند. در یک نگاه حفظ سنا توسط جمهوری‌خواهان می‌تواند از رشد کوتاه‌مدت سهام حمایت کند. پیروزی پرقدرت دموکرات‌ها ممکن است نگرانی مالیاتی بازار را افزایش دهد. کسری بودجه، سقف بدهی و نرخ مالیات از محورهای اصلی ریسک سیاسی هستند. نتیجه انتخابات مهم است، اما سیاست پولی و سود شرکت‌ها همچنان تعیین‌کننده‌اند. چرا کنترل سنا برای بازار سهام اهمیت دارد؟ سنا یکی از ارکان اصلی فرایند قانون‌گذاری آمریکا است و ترکیب سیاسی آن می‌تواند بر مسیر تصویب قوانین مالیاتی، بودجه‌ای و نظارتی اثر بگذارد. برای سرمایه‌گذاران، مسئله صرفاً وابستگی حزبی سیاست‌گذاران نیست؛ بلکه پیامد تصمیم‌های احتمالی برای سودآوری شرکت‌ها، هزینه تأمین مالی و فضای فعالیت اقتصادی اهمیت دارد. بر اساس گزارش منتشرشده از ارزیابی سیتی، نظرسنجی‌ها احتمال افزایش کرسی‌های دموکرات‌ها را مطرح کرده‌اند؛ بااین‌حال، رقابت در چند ایالت حساس همچنان نزدیک است و نتیجه نهایی را نمی‌توان قطعی دانست. از نگاه این بانک، حفظ سنا توسط جمهوری‌خواهان می‌تواند برخلاف انتظارات غالب بازار عمل کند و زمینه بهبود احساسات سرمایه‌گذاران را فراهم سازد. البته اثر سیاسی انتخابات باید در چارچوب اختیارات واقعی نهادهای حکومتی بررسی شود. حتی تغییر ترکیب سنا لزوماً به معنای اجرای فوری یک برنامه اقتصادی مشخص نیست. تصویب قوانین به مذاکرات سیاسی، مجلس نمایندگان، ریاست‌جمهوری و ملاحظات اجرایی وابسته است. بنابراین، بازار ممکن است پیش از تغییر واقعی سیاست‌ها، بر مبنای برداشت خود از احتمال تغییرات آینده واکنش نشان دهد. سناریوی نخست؛ حفظ سنا توسط جمهوری‌خواهان اگر جمهوری‌خواهان بتوانند کنترل سنا را حفظ کنند، بخشی از نگرانی‌های بازار درباره تغییر جهت سیاست‌های اقتصادی کاهش می‌یابد. این نتیجه می‌تواند به‌ویژه برای شرکت‌هایی اهمیت داشته باشد که ارزش سهامشان به انتظارات مالیاتی، مقررات دولتی و چشم‌انداز سرمایه‌گذاری بلندمدت وابسته است. در چنین شرایطی، امکان شکل‌گیری یک موج مثبت کوتاه‌مدت وجود دارد؛ زیرا نتیجه انتخابات با سناریوی منفی احتمالی بازار فاصله خواهد داشت. بااین‌حال، شدت واکنش به میزان غافلگیری سرمایه‌گذاران بستگی دارد. اگر حفظ سنا از قبل در قیمت‌ها منعکس شده باشد، واکنش مثبت می‌تواند محدود بماند یا حتی به‌سرعت فروکش کند. به همین دلیل، حفظ کنترل سنا را نباید معادل تضمین صعود شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ دانست. نرخ بهره، انتظارات تورمی، گزارش‌های مالی شرکت‌ها و تحولات ژئوپلیتیکی همچنان می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند. انتخابات بیشتر یک محرک بالقوه برای بازتنظیم انتظارات است تا جایگزینی برای عوامل بنیادی. سناریوی دوم؛ افزایش چشمگیر کرسی‌های دموکرات‌ها سناریوی دیگر، کسب کرسی‌های بیشتر از انتظار توسط دموکرات‌ها و رسیدن شمار کرسی‌های آنان در سنا به ۵۳ یا بیشتر است؛ احتمالی که در گزارش سیتی به‌عنوان یک نتیجه بالقوه مهم برای بازار مطرح شده است. در این وضعیت، سرمایه‌گذاران ممکن است زودتر از موعد، احتمال افزایش مالیات شرکت‌ها در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۸ را در ارزش‌گذاری سهام لحاظ کنند. منطق این نگرانی روشن است: اگر نرخ مالیات مؤثر شرکت‌ها افزایش یابد، سود خالص پس از مالیات می‌تواند کاهش پیدا کند؛ مگر آنکه رشد درآمد، کاهش هزینه‌ها یا عوامل دیگر این فشار را جبران کنند. کاهش سود مورد انتظار، در صورت ثابت‌ماندن سایر شرایط، می‌تواند ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده و در نتیجه قیمت منصفانه سهام را پایین بیاورد. بااین‌حال، باید میان نگرانی بازار و تغییر قطعی قانون تمایز گذاشت. افزایش کرسی‌های دموکرات‌ها به‌خودی‌خود افزایش مالیات را تضمین نمی‌کند. جزئیات طرح‌ها، توازن قدرت در کنگره و امکان توافق سیاسی تعیین می‌کنند که چه سیاست‌هایی واقعاً قابلیت اجرا خواهند داشت. کدام بخش‌های بازار حساس‌تر هستند؟ سیتی پیش‌تر راهبردی با ترجیح سهام حوزه سلامت نسبت به خدمات مالی و بانک‌ها مطرح کرده بود و ارزیابی جدید نشان می‌دهد بخش مهمی از این موقعیت‌گیری تا آن زمان اثر خود را گذاشته است. در صورت حفظ سنا توسط جمهوری‌خواهان، بهبود فضای سیاسی می‌تواند از برخی گروه‌های سهامی حمایت کند؛ اما نتیجه هر صنعت به عوامل اختصاصی آن نیز وابسته خواهد بود. برای بانک‌ها، مقررات، هزینه تأمین مالی و کیفیت اعتباری اهمیت دارند. در حوزه سلامت، سیاست‌های قیمت‌گذاری دارو، هزینه خدمات و مقررات دولتی می‌توانند بر سودآوری اثر بگذارند. بنابراین، واکنش بخشی بازار لزوماً با حرکت شاخص کل یکسان نیست. در گزارش‌های دیگر سیتی نیز تأکید شده است که تغییر ترکیب سیاسی ممکن است بیش از آنکه بنیان‌های سودآوری شاخص را فوراً دگرگون کند، بر ریسک‌های بخشی و انتظارات سیاست‌گذاری اثر بگذارد. بودجه، سقف بدهی و مالیات؛ ریسک‌های پیش‌رو با نزدیک‌شدن به سال ۲۰۲۷، مذاکرات بودجه، تأمین مالی کسری، سقف بدهی و نرخ‌های مالیاتی می‌توانند در کانون توجه بازار قرار گیرند. اختلاف سیاسی بر سر این موضوعات ممکن است عدم‌قطعیت را افزایش دهد و بر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌های دولت و شرایط تأمین مالی اثر بگذارد. افزایش عدم‌قطعیت لزوماً به افت بازار منجر نمی‌شود، اما می‌تواند نوسان قیمت‌ها را بیشتر کند. سرمایه‌گذاران باید علاوه بر تیترهای انتخاباتی، به بازده اوراق خزانه‌داری، انتظارات نرخ بهره، برآورد سود شرکت‌ها و واکنش بازار به اخبار اقتصادی توجه کنند. تنوع‌بخشی به سرمایه‌گذاری‌ها نیز می‌تواند از وابستگی بیش از اندازه پرتفوی به یک سناریوی سیاسی جلوگیری کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

شرکت استراتژی تعداد ۸۱۱ بیت‌کوین خریداری کرد

شرکت استراتژی (Strategy) در جدیدترین اقدام خود، ۸۱۱ بیت‌کوین به ارزش ۶۵.۵ میلیون دلار و با میانگین قیمت ۸۰ هزار و ۸۴۶ دلار به‌ازای هر بیت‌کوین خریداری کرد. با این خرید، مجموع دارایی بیت‌کوینی این شرکت به ۸۴۹ هزار و ۳۲۷ واحد رسید. همچنین، این شرکت با فروش ۱.۱۸ میلیون سهم از سهام عادی MSTR، حدود ۱۶۴ میلیون دلار سرمایه جذب کرد که از این مبلغ، ۹۸.۵ میلیون دلار به ذخایر نقدی دلاری اختصاص یافت. بر اساس آخرین گزارش، ذخایر دلاری این شرکت به ۴.۷۹ میلیارد دلار رسیده و علاوه بر آن، ۱۳۲.۷ میلیون دلار وجه نقد دلاری نیز در اختیار دارد.

خواندن کامل خبر
ارز دیجیتال کم اثر
ارز دیجیتال کم اثر

هک کیف‌پول‌های بیت‌کوین؛ هشدار فوری BTCPay

پروژه BTCPay Server، ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت بیت‌کوین برای فروشگاه‌ها، پس از گزارش سرقت دارایی از کیف‌پول‌های آنلاین کاربران، هشدار امنیتی فوری صادر کرد. توسعه‌دهندگان این پروژه از پذیرندگان ارز دیجیتال خواسته‌اند سرورهای خود را تا بررسی کامل حادثه خاموش کنند؛ زیرا مهاجمان توانسته‌اند به موجودی برخی کیف‌پول‌های متصل دسترسی پیدا کنند. به نقل از دکریپت (Decrypt)، هشدار اولیه اول نوامبر ۲۰۲۶ منتشر شد. در یوتوتایمز بررسی می‌کنیم که کدام نسخه‌های BTCPay آسیب‌پذیر بوده‌اند و کاربران برای جلوگیری از سرقت دارایی چه اقداماتی باید انجام دهند. کدام نسخه‌های BTCPay هدف هکرها قرار گرفتند؟ بر اساس تحقیقات اولیه تیم امنیتی، حملات نسخه 2.4.1 و قدیمی‌تر را هدف قرار داده‌اند. نیکلاس دوریه، بنیان‌گذار BTCPay، اعلام کرد مهاجم توانسته با دسترسی مدیریتی وارد سرورهای آسیب‌دیده شود. توسعه‌دهندگان تأکید کرده‌اند تاکنون گزارش معتبری از تخلیه کیف‌پول‌های کاربران نسخه 2.4.7 دریافت نکرده‌اند؛ بااین‌حال، این موضوع به معنای تضمین امنیت کامل نسخه جدید نیست. سرقت ۱.۶ میلیون دلار بیت‌کوین و لایت‌کوین طبق بررسی بلاکچینی شرکت بیت‌کوئری (Bitquery)، از ۳۰ اکتبر تا دوم نوامبر حدود ۱.۶۳ میلیون دلار دارایی در ۶۸۲ انتقال مشکوک جابه‌جا شده است. این مبالغ شامل ۱۸.۳۸ بیت‌کوین و ۳۴۰۵ لایت‌کوین هستند. بیت‌کوئری اعلام کرده بیش از ۹۹ درصد دارایی‌های ردیابی‌شده تا زمان بررسی در آدرس‌های اولیه دریافت‌کننده باقی مانده‌اند. میزان نهایی خسارت و تعداد فروشگاه‌های آسیب‌دیده هنوز از سوی BTCPay تأیید نشده است. کاربران BTCPay چه اقداماتی انجام دهند؟ تیم توسعه توصیه کرده مدیران سرورها تا پایان بررسی امنیتی، سرویس‌های در معرض خطر را متوقف کنند و آخرین به‌روزرسانی رسمی را نصب کنند. کاربرانی که از نسخه‌های قدیمی استفاده کرده‌اند، باید دسترسی‌های مدیریتی و تراکنش‌های کیف‌پول را بررسی کنند. به‌روزرسانی نرم‌افزار نیز به‌تنهایی امنیت کلیدهای خصوصی احتمالی افشاشده را بازنمی‌گرداند. این حادثه به معنای هک شبکه اصلی بیت‌کوین نیست و مستقیماً به سرورهای پرداخت آسیب‌پذیر مربوط می‌شود.

خواندن کامل خبر
اخبار ارز دیجیتال اثر متوسط
اخبار ارز دیجیتال اثر متوسط

بازگشت محتاطانه معاملات آتی وال‌استریت؛ آزمون هوش مصنوعی، اپل و انتخابات آمریکا در هفته‌ای سرنوشت‌ساز

بازار آمریکا دوشنبه دوم نوامبر ۲۰۲۶ را با نشانه‌هایی از بهبود آغاز کرد؛ معاملات آتی شاخص‌های اصلی پیش از بازگشایی رشد کردند و بخشی از فشار فروش هفته گذشته فروکش کرد. بااین‌حال، این حرکت به‌تنهایی نشانه پایان اصلاح نیست. سرمایه‌گذاران پس از واکنش منفی به گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری، اکنون به دنبال شواهد روشن‌تری هستند که نشان دهد هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی واقعاً به درآمد، سود و جریان نقدی پایدار تبدیل می‌شود. در کنار گزارش مالی اپل، انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و گزارش اشتغال اکتبر، سه محرک مهم این هفته‌اند. ترکیب این رویدادها می‌تواند انتظارات نرخ بهره، ارزیابی ریسک و جهت کوتاه‌مدت بازار را تغییر دهد. در یک نگاه معاملات آتی نزدک ۱۰۰، اس‌اندپی ۵۰۰ و داوجونز پیش از بازگشایی رشد کردند. فروش سنگین سهام فناوری نشان داد بازار برای رشد هوش مصنوعی معیارهای سخت‌گیرانه‌تری دارد. گزارش اپل و عملکرد AMD می‌توانند بر احساسات سرمایه‌گذاران فناوری اثر بگذارند. انتخابات آمریکا و گزارش اشتغال، ریسک سیاسی و اقتصادی هفته را افزایش می‌دهند. معاملات آتی بالا رفتند؛ اما اعتماد هنوز بازنگشته است بر اساس گزارش‌های منتشرشده در دوم نوامبر، معاملات آتی داوجونز و اس‌اندپی ۵۰۰ در ساعات پیش از بازگشایی حدود ۰٫۴ تا ۰٫۶ درصد افزایش داشتند. قراردادهای نزدک ۱۰۰ نیز نزدیک به ۰٫۸ درصد رشد کردند. اختلاف جزئی ارقام در گزارش‌های خبری می‌تواند به زمان ثبت قیمت‌ها مربوط باشد؛ ازاین‌رو، این اعداد تصویری از معاملات پیش از گشایش هستند، نه قیمت پایانی بازار. این بازگشت پس از هفته‌ای رخ داد که سهام فناوری، به‌ویژه شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و نیمه‌رساناها، تحت فشار قرار گرفتند. شاخص ترکیبی نزدک در اکتبر حدود ۵ درصد افت کرد، درحالی‌که اس‌اندپی ۵۰۰ کاهش محدودتری داشت و داوجونز از حمایت نسبی سهام دفاعی و شرکت‌های دارای جریان نقدی قوی بهره برد. این تفاوت نشان می‌دهد افت اخیر صرفاً فروش فراگیر بازار نبود؛ سرمایه‌گذاران در حال بازنگری در ارزش‌گذاری و کیفیت سود شرکت‌ها نیز بودند. رشد معاملات آتی می‌تواند بازتاب خرید در قیمت‌های پایین‌تر، تعدیل موقعیت‌های معاملاتی یا انتظار برای گزارش‌های تازه باشد. بدون همراهی حجم معاملات و بهبود پایدار قیمت‌ها، نباید آن را تأیید قطعی بازگشت روند صعودی دانست. هوش مصنوعی؛ از وعده رشد تا مطالبه بازده مالی واکنش بازار به گزارش‌های اخیر آلفابت، آمازون و اینتل، مسئله‌ای مهم را برجسته کرده است: حتی شرکت‌هایی با کسب‌وکار قدرتمند نیز در صورت نرسیدن به انتظارات بالای تحلیلگران ممکن است با افت شدید سهام مواجه شوند. گزارش‌های خبری از کاهش حدود ۱۳ درصدی سهام آلفابت پس از انتشار نتایج خبر داده‌اند؛ نگرانی‌ها درباره درآمدزایی جست‌وجو در فضای رقابت هوش مصنوعی نیز بر نگاه سرمایه‌گذاران سایه انداخته است. هرچه ارزش‌گذاری شرکت‌ها بیشتر بر رشد آینده متکی باشد، بازار برای توضیح روشن‌تر درباره درآمد افزوده، حاشیه سود و جریان نقدی حساس‌تر می‌شود. بنابراین، هزینه سرمایه‌ای بالا زمانی قابل دفاع‌تر است که شرکت بتواند مسیر تبدیل آن به درآمد پایدار را نشان دهد. اپل در مرکز توجه؛ آزمون تقاضا و انضباط سرمایه‌ای اپل پس از پایان معاملات روز دوشنبه قرار است نتایج سه‌ماهه مالی خود را منتشر کند. برآورد اجماعی نقل‌شده در گزارش یاهو فایننس، سود هر سهم را حدود ۲ دلار و درآمد را نزدیک به ۱۱۳٫۴۶ میلیارد دلار نشان می‌دهد؛ در دوره مشابه سال قبل، سود هر سهم ۱٫۸۵ دلار و درآمد ۱۰۲٫۴۶ میلیارد دلار گزارش شده بود. این ارقام پیش‌بینی تحلیلگران‌اند و نباید با نتایج تحقق‌یافته اشتباه گرفته شوند. در شرایطی که برخی رقبای بزرگ هزینه‌های زیرساختی هوش مصنوعی را افزایش داده‌اند، اپل ممکن است از دید بخشی از سرمایه‌گذاران به‌عنوان شرکتی با انضباط سرمایه‌ای بیشتر دیده شود. بااین‌حال، این برداشت به‌معنای مصونیت سهام آن نیست. تقاضای مصرف‌کننده، رقابت، حاشیه سود محصولات و ارزش‌گذاری بالا همچنان ریسک‌های مهم‌اند. اینتل و ای‌ام‌دی؛ فشار بر زنجیره نیمه‌رساناها افت شدید سهام اینتل پس از ارائه چشم‌اندازی ضعیف‌تر، فشار را به دیگر شرکت‌های نیمه‌رسانا نیز منتقل کرد. گزارش‌های خبری از کاهش نزدیک به ۲۹ درصدی اینتل و افت حدود ۱۱ درصدی سهام ای‌ام‌دی حکایت داشتند. در مورد اینتل، نگرانی درباره هزینه بالای حافظه و ضعف فروش رایانه‌های شخصی، واکنش مثبت احتمالی به برخی ارقام گزارش مالی را تحت‌الشعاع قرار داد. ای‌ام‌دی قرار است روز سه‌شنبه گزارش مالی خود را منتشر کند. سرمایه‌گذاران به دنبال نشانه‌هایی هستند که نشان دهد شتاب تقاضای مراکز داده و شتاب‌دهنده‌های محاسباتی به فروش سودآور تبدیل شده است. رشد درآمد به‌تنهایی کافی نیست؛ حاشیه سود، هزینه توسعه، رقابت و میزان وابستگی مشتریان به سرمایه‌گذاری‌های بزرگ زیرساختی نیز اهمیت دارند. انتخابات و اشتغال؛ دو عامل تعیین‌کننده برای انتظارات انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در سه‌شنبه سوم نوامبر برگزار می‌شود و رقابت برای کرسی‌های مجلس نمایندگان و بخشی از سنا می‌تواند بر مسیر سیاست‌گذاری اثر بگذارد. داروسازی، مسکن و زیرساخت مراکز داده هوش مصنوعی از حوزه‌هایی هستند که ممکن است در واشنگتن بیشتر زیر ذره‌بین قرار گیرند. تغییر توازن قدرت می‌تواند بر مقررات، بودجه، مذاکرات مالی و فضای سرمایه‌گذاری اثر بگذارد؛ بااین‌حال، نتیجه سیاسی به‌تنهایی مسیر بازار را تعیین نمی‌کند. در سمت اقتصاد، گزارش اشتغال اکتبر که برای جمعه برنامه‌ریزی شده، اطلاعات تازه‌ای درباره وضعیت بازار کار فراهم می‌کند. داده‌های تولید و قیمت‌های پرداخت‌شده نیز می‌توانند نشانه‌هایی از فشار تورمی و قدرت فعالیت اقتصادی ارائه دهند. اگر اشتغال و قیمت‌ها قوی‌تر از انتظار باشند، نگرانی از ماندگاری نرخ‌های بهره بالا ممکن است تقویت شود؛ داده‌های ضعیف‌تر نیز لزوماً مثبت نیستند، زیرا می‌توانند نگرانی درباره کندشدن اقتصاد را افزایش دهند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

اپل در آستانه انتشار گزارش مالی؛ آیا آیفون ۱۸ می‌تواند موتور رشد سهام را روشن نگه دارد؟

شرکت اپل روز دوشنبه ۲ نوامبر ۲۰۲۶، پس از پایان معاملات بازار سهام آمریکا، گزارش عملکرد مالی سه‌ماهه چهارم خود را منتشر می‌کند؛ گزارشی که علاوه بر ارائه تصویری از وضعیت درآمد و سودآوری این غول فناوری، می‌تواند نخستین نشانه‌های واکنش بازار به نسل جدید محصولات آیفون را آشکار سازد. اهمیت این گزارش صرفاً به اعداد مالی محدود نیست؛ زیرا سرمایه‌گذاران در شرایطی منتظر ارزیابی عملکرد شرکت هستند که بازار فناوری با حساسیت بیشتری نسبت به هزینه‌های هوش مصنوعی، ارزش‌گذاری شرکت‌های بزرگ و پایداری رشد درآمد مواجه شده است. این گزارش همچنین نخستین نشست مالی اپل با حضور مدیرعامل جدید، جان ترنوس، خواهد بود. او از اول سپتامبر جایگزین تیم کوک شده است و بنابراین، بازار علاوه بر عملکرد عملیاتی شرکت، به نشانه‌های احتمالی از اولویت‌های مدیریتی و جهت‌گیری راهبردی اپل در دوره جدید نیز توجه خواهد کرد. در مرکز توجه سرمایه‌گذاران، میزان فروش آیفون، عملکرد بخش خدمات و توانایی شرکت برای حفظ حاشیه سود در فضای رقابتی صنعت فناوری قرار دارد. در یک نگاه تحلیل‌گران درآمد اپل را ۱۱۳.۴۶ میلیارد دلار و سود هر سهم را ۲ دلار برآورد کرده‌اند. فروش آیفون می‌تواند با رشد سالانه ۱۵ درصدی به ۵۶.۴۸ میلیارد دلار برسد. بخش خدمات همچنان یکی از مهم‌ترین منابع درآمد و سودآوری شرکت محسوب می‌شود. تقاضای نسل جدید آیفون و راهبرد مدیرعامل تازه، عوامل مهم ارزیابی چشم‌انداز سهام هستند. انتظارات بازار از گزارش مالی اپل بر اساس برآورد اجماعی تحلیل‌گران بلومبرگ که در گزارش یاهو فایننس منعکس شده است، انتظار می‌رود اپل در سه‌ماهه چهارم مالی به درآمدی معادل ۱۱۳.۴۶ میلیارد دلار و سود هر سهم ۲ دلار دست پیدا کند. این ارقام در مقایسه با درآمد ۱۰۲.۴۶ میلیارد دلاری و سود هر سهم ۱.۸۵ دلاری در دوره مشابه سال گذشته، از افزایش قابل توجه فعالیت اقتصادی شرکت حکایت دارند. در صورت تحقق این پیش‌بینی‌ها، درآمد شرکت حدود ۱۰.۷ درصد و سود هر سهم نزدیک به ۸.۱ درصد رشد خواهد کرد. بااین‌حال، اهمیت گزارش تنها به عبور از برآوردها محدود نمی‌شود. بازار معمولاً به کیفیت رشد، ترکیب درآمد، حاشیه سود و چشم‌انداز مدیریت نیز واکنش نشان می‌دهد. به همین دلیل، حتی ثبت ارقامی بالاتر از انتظارات لزوماً به افزایش قیمت سهام منجر نخواهد شد؛ به‌خصوص اگر پیش‌بینی‌های آینده محتاطانه باشند یا بازار پیشاپیش بخش زیادی از اخبار مثبت را در قیمت لحاظ کرده باشد. آیفون؛ مهم‌ترین آزمون تقاضای مصرف‌کنندگان برآوردها نشان می‌دهد درآمد حاصل از فروش آیفون در سه‌ماهه مورد بررسی می‌تواند به ۵۶.۴۸ میلیارد دلار برسد؛ رقمی که نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود ۱۵ درصد افزایش دارد. چنین رشدی جایگاه آیفون را به‌عنوان مهم‌ترین موتور درآمدی اپل تثبیت می‌کند و نشان می‌دهد تقاضا برای محصولات اصلی شرکت همچنان نقش تعیین‌کننده‌ای در عملکرد مالی آن دارد. بااین‌حال، زمان‌بندی عرضه نسل جدید محصولات باید در تفسیر این ارقام مورد توجه قرار گیرد. پیش‌فروش آیفون دوئو از ۱۶ اکتبر آغاز شد و فروش رسمی آن به ۲۳ اکتبر رسید. بنابراین، این محصولات بخش عمده‌ای از دوره مالی مورد گزارش را پوشش نداده‌اند و نمی‌توان انتظار داشت درآمد سه‌ماهه چهارم به‌طور کامل بازتاب‌دهنده عملکرد نسل جدید باشد. در نتیجه، توضیحات مدیریت درباره سطح تقاضا، سفارش‌های اولیه و روند فروش پس از عرضه اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند. نکته مهم این است که استقبال اولیه از یک محصول الزاماً به معنای تداوم رشد فروش در فصل‌های بعدی نیست. پایداری تقاضا به عواملی مانند قدرت خرید مصرف‌کنندگان، قیمت محصولات، تفاوت‌های فنی با نسل قبلی و وضعیت بازارهای اصلی وابسته است. سرمایه‌گذاران باید میان هیجان اولیه عرضه و تقاضای پایدار تمایز قائل شوند. خدمات؛ ستون دوم درآمدزایی اپل پس از آیفون، بخش خدمات یکی از مهم‌ترین محورهای گزارش مالی خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود درآمد این بخش از ۳۱.۵۸ میلیارد دلار فراتر برود. اهمیت خدمات برای اپل فقط در اندازه درآمد آن خلاصه نمی‌شود؛ این بخش می‌تواند با ایجاد جریان‌های درآمدی تکرارشونده، وابستگی شرکت به چرخه عرضه محصولات سخت‌افزاری را کاهش دهد. درآمد حاصل از خدمات دیجیتال، اشتراک‌ها و سایر فعالیت‌های مرتبط با اکوسیستم اپل، به شرکت کمک می‌کند رابطه اقتصادی خود با کاربران را پس از خرید اولیه دستگاه حفظ کند. هرچه کاربران مدت بیشتری در این اکوسیستم باقی بمانند، امکان کسب درآمد مستمر از خدمات افزایش می‌یابد. از این منظر، رشد خدمات می‌تواند کیفیت درآمد اپل را بهبود دهد و در ارزیابی ارزش بلندمدت شرکت اهمیت داشته باشد. بااین‌حال، بررسی این بخش بدون توجه به هزینه‌ها، حاشیه سود و ریسک‌های مقرراتی کامل نخواهد بود. سرمایه‌گذاران باید ببینند رشد درآمد خدمات تا چه اندازه به افزایش سود عملیاتی تبدیل می‌شود و آیا این روند در دوره‌های آینده قابلیت تداوم دارد یا خیر. سایر محصولات و نقش تنوع درآمدی برآورد تحلیل‌گران برای درآمد رایانه‌های مک حدود ۹.۶۹ میلیارد دلار است. همچنین انتظار می‌رود محصولات پوشیدنی و آی‌پد به‌ترتیب ۸.۹۹ و ۶.۸۳ میلیارد دلار درآمد ایجاد کنند. این بخش‌ها در مقایسه با آیفون سهم کوچک‌تری از درآمد شرکت دارند، اما برای ارزیابی گستره فعالیت اپل و میزان وابستگی آن به یک محصول اهمیت دارند. عرضه محصولات تازه در ماه‌های اخیر نیز می‌تواند به تقویت چرخه فروش کمک کند. اپل در کنار نسل جدید آیفون، محصولات تازه‌ای در خانواده هدفون‌ها، ساعت‌های هوشمند، رایانه‌های مک و تبلت‌های آی‌پد معرفی کرده است. عرضه نسخه به‌روزشده آی‌پد مینی، رایانه آی‌مک و مدل‌های قدرتمندتر مک‌بوک پرو نیز بخشی از برنامه توسعه محصولات شرکت بوده است. بااین‌حال، تنوع محصول زمانی به مزیت مالی تبدیل می‌شود که به افزایش فروش واقعی، حفظ سهم بازار و بهبود سودآوری منجر شود. صرف معرفی محصولات بیشتر، بدون شواهدی از تقاضای پایدار، برای توجیه ارزش‌گذاری بالای شرکت کافی نیست. چرا سهام اپل عملکرد متفاوتی داشته است؟ سهام اپل طی دوازده ماه گذشته حدود ۳۰ درصد افزایش یافته و در مقایسه با چند شرکت بزرگ فناوری عملکرد بهتری ثبت کرده است. در همین دوره، سهام آمازون، گوگل و انویدیا رشد محدودتری داشته‌اند، مایکروسافت تقریباً بدون تغییر مانده و سهام متا حدود ۱۵ درصد افت کرده است. این تفاوت عملکرد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در مقطع فعلی برای مدل کسب‌وکار اپل و میزان مواجهه آن با نوسانات سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ارزش قائل‌اند. اپل برخلاف برخی شرکت‌های بزرگ فناوری، برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی به همان سطح از سرمایه‌گذاری مستقیم در مراکز داده متکی نیست و درآمد اصلی آن نیز از فروش تراشه‌های پردازشی حاصل نمی‌شود. این ویژگی می‌تواند حساسیت سهام شرکت را نسبت به نگرانی‌های مربوط به هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی کاهش دهد. البته این موضوع به معنای مصونیت اپل از تحولات این حوزه نیست؛ زیرا رقابت بر سر قابلیت‌های هوشمند، تجربه کاربری و خدمات دیجیتال می‌تواند در آینده بر جایگاه محصولات آن اثر بگذارد. ارزش بازار و ریسک انتظارات بالا ارزش بازار اپل در ماه اکتبر برای دومین بار از مرز ۵ تریلیون دلار عبور کرد؛ سطحی که پیش‌تر تنها انویدیا نیز به آن رسیده بود. چنین ارزش‌گذاری بزرگی نشان‌دهنده اعتماد قابل توجه سرمایه‌گذاران است، اما هم‌زمان انتظارات بالایی را نیز در قیمت سهام منعکس می‌کند. در نتیجه، گزارش مالی پیش‌رو باید نه‌تنها رشد درآمد، بلکه توانایی شرکت در تبدیل این رشد به سود پایدار را اثبات کند. اگر فروش آیفون کمتر از انتظار باشد یا مدیریت درباره تقاضای فصل‌های آینده نشانه‌هایی از احتیاط ارائه دهد، احتمال افزایش فشار بر قیمت سهام وجود خواهد داشت. از سوی دیگر، عملکرد بهتر بخش خدمات و چشم‌انداز مثبت محصولات جدید می‌تواند از ارزش‌گذاری فعلی حمایت کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

افت سهام آلفابت پس از گزارش مالی؛ آیا هزینه سنگین هوش مصنوعی به فرصتی برای سرمایه‌گذاران تبدیل می‌شود؟

افت سهام آلفابت پس از گزارش سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ این پرسش را مطرح کرد: آیا سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی مزیت رقابتی شرکت را تقویت می‌کند یا جریان نقدی آن را تحت فشار می‌گذارد؟ بازار بر افت سود هر سهم، کندشدن تبلیغات جست‌وجو و جریان نقد آزاد منفی متمرکز شد. بااین‌حال، رشد رایانش ابری و افزایش سفارش‌ها تصویری پیچیده‌تر از عملکرد شرکت ارائه می‌کنند. در یک نگاه درآمد آلفابت ۲۵ درصد رشد کرد، اما سود هر سهم از برآورد تحلیلگران پایین‌تر بود. سرمایه‌گذاری سنگین در زیرساخت هوش مصنوعی، جریان نقد آزاد را منفی کرد. رشد بیش از دوبرابری درآمد رایانش ابری، نقطه قوت اصلی گزارش بود. کندشدن تبلیغات جست‌وجو و بازده سرمایه‌گذاری‌ها، مهم‌ترین ریسک‌های پیش رو هستند. عملکرد مالی؛ رشد درآمد در کنار افت سود آلفابت در سه‌ماهه منتهی به سپتامبر، ۱۲۷.۶ میلیارد دلار درآمد ثبت کرد؛ رقمی که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۲۵ درصد بیشتر بود، اما از پیش‌بینی ۱۲۸.۲ میلیارد دلاری بازار فاصله داشت. سود هر سهم نیز به ۲.۱۲ دلار رسید، درحالی‌که تحلیلگران ۳.۰۲ دلار انتظار داشتند. این رقم در مقایسه با سود ۲.۸۷ دلاری سال گذشته، افتی حدود ۲۶ درصدی را نشان می‌دهد. بخشی از افت سود خالص به تغییر ارزش سرمایه‌گذاری‌های سهامی مربوط بود. آلفابت در این دوره هزینه‌ای حدود ۸.۲ میلیارد دلار شناسایی کرد؛ درحالی‌که دوره مشابه سال قبل منفعتی حدود ۱۲.۸ میلیارد دلار داشت. این تغییر بر سود گزارش‌شده اثر گذاشت و لزوماً به معنای افت متناسب فعالیت‌های اصلی نیست. سود عملیاتی معیار روشن‌تری از فعالیت اصلی است: این شاخص با رشد نزدیک به ۳۰ درصد، از ۳۱.۲ به ۴۰.۶ میلیارد دلار رسید. بنابراین، هم‌زمان با افت سود خالص، سودآوری عملیاتی تقویت شد؛ هرچند نگرانی نقدینگی پابرجاست. سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی؛ هزینه امروز یا ظرفیت درآمدزایی فردا؟ مهم‌ترین عامل نگرانی بازار، شدت سرمایه‌گذاری آلفابت است. مخارج سرمایه‌ای شرکت در سه‌ماهه سوم به حدود ۵۱.۴ میلیارد دلار رسید؛ در برابر ۴۴.۹ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم و کمتر از ۲۴ میلیارد دلار در دوره مشابه سال قبل. بخش عمده این منابع صرف مراکز داده، سرورها، شبکه و تجهیزات پردازشی موردنیاز هوش مصنوعی شده است. جریان نقد آزاد در سه‌ماهه سوم حدود ۹.۱ میلیارد دلار منفی شد؛ در سه‌ماهه دوم نیز رقم منفی ۵.۸ میلیارد دلار ثبت شده بود. جریان نقد عملیاتی از ۴۸.۴ میلیارد دلار در دوره مشابه سال قبل به ۴۲.۳ میلیارد دلار کاهش یافت؛ تغییری مهم برای شرکتی با سابقه تولید نقدینگی بالا. این مخارج می‌توانند ظرفیت درآمدزایی آینده را بسازند، اما ارزش آن‌ها به میزان استفاده، قیمت‌گذاری خدمات و بازده سرمایه بستگی دارد. مدیر مالی گفته است شرکت انتظار دارد بازده سرمایه‌گذاری به‌طور معناداری بالاتر از هزینه سرمایه باشد؛ ادعایی که باید در نتایج آتی اثبات شود. رایانش ابری؛ نقطه قوتی که بازار نباید نادیده بگیرد در میان بخش‌های مختلف کسب‌وکار، رایانش ابری عملکرد برجسته‌ای داشت. درآمد این بخش در سه‌ماهه سوم به ۳۰.۷ میلیارد دلار رسید و بیش از دو برابر شد. سود عملیاتی آن نیز از ۳.۶ میلیارد دلار در دوره مشابه سال قبل به ۱۱.۱ میلیارد دلار افزایش یافت. این رشد نشان می‌دهد تقاضای سازمانی برای زیرساخت و خدمات هوش مصنوعی می‌تواند به درآمد و سود واقعی تبدیل شود. گزارش‌ها از رسیدن کاربران جمینای به یک میلیارد نفر حکایت دارند. این مقیاس می‌تواند مسیرهای تازه‌ای برای عرضه خدمات پولی و جذب مشتریان سازمانی ایجاد کند؛ بااین‌حال، تعداد کاربران معادل درآمد نیست و تبدیل استفاده به درآمد باید جداگانه سنجیده شود. سفارش‌های ثبت‌شده و شناسایی‌نشده نیز افزایش یافته‌اند. یک گزارش رقم آن را از ۵۱۹.۵ به ۵۶۷.۷ میلیارد دلار می‌رساند، درحالی‌که منبعی دیگر حدود ۵۶۱ میلیارد دلار ذکر می‌کند. برای رفع این اختلاف باید مبنای گزارش رسمی بررسی شود. در هر صورت، سفارش‌ها نشانه تقاضای آتی‌اند، نه درآمدی که الزاماً در کوتاه‌مدت محقق شود. جست‌وجوی گوگل؛ ریسک راهبردی مهم‌تر از نوسان سود درآمد تبلیغات جست‌وجوی گوگل حدود ۶۳.۵ میلیارد دلار بود و ۱۲ درصد رشد کرد؛ اما این نرخ در مقایسه با رشد نزدیک به ۱۷ درصدی سه‌ماهه دوم کاهش یافت و از انتظار بازار نیز کمتر بود. گسترش ابزارهای گفت‌وگومحور هوش مصنوعی این پرسش را ایجاد کرده است که آیا رفتار کاربران در حال تغییر است و سهم جست‌وجوی سنتی در آینده کاهش خواهد یافت یا خیر. کندشدن رشد به‌تنهایی اثبات‌کننده ضعف ساختاری جست‌وجو نیست؛ شرایط تبلیغات و مبنای مقایسه نیز مهم‌اند. بااین‌حال، آلفابت باید هوش مصنوعی را به جست‌وجو و تبلیغات بیفزاید، بی‌آنکه تجربه کاربر یا اقتصاد مدل تبلیغاتی تضعیف شود. روند یوتیوب و درآمد اشتراک‌ها نیز اهمیت دارد. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل اثر متوسط
تحلیل اثر متوسط

بازارهای جهانی در انتظار انتخابات آمریکا؛ افت نفت در سایه امید به توافق با ایران

بازارهای جهانی دوشنبه ۲ نوامبر ۲۰۲۶ را محتاطانه آغاز کردند. افت سهام فناوری، گزارش مالی اپل و انتخابات آمریکا بر بازار سایه انداخت؛ در مقابل، امید به پیشرفت مذاکرات تهران و واشنگتن قیمت نفت را کاهش داد. سرمایه‌گذاران تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و داده‌های اقتصادی آمریکا را نیز دنبال می‌کنند. پرسش اصلی، بازده هزینه‌های هوش مصنوعی و پایداری کاهش تنش در خاورمیانه است. در یک نگاه سهام اروپا پس از افت فناوری تقریباً بدون تغییر معامله شد. امید به پیشرفت دیپلماسی ایران و آمریکا قیمت نفت را پایین آورد. تردید درباره بازده سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی بر سهام فناوری سایه انداخت. آسیا؛ عملکرد دوگانه بازارها و تداوم نگرانی در صنعت تراشه بازار سهام؛ آرامش نسبی اروپا پس از سقوط فناوری شاخص استوکس ۶۰۰ اروپا حدود ۰٫۰۵ درصد رشد کرد و شاخص جهانی ام‌اس‌سی‌آی تقریباً بدون تغییر ماند. سهام فناوری اروپا ۰٫۴ درصد افزایش یافت. معاملات آتی نزدک و اس‌اندپی ۵۰۰ نیز به‌ترتیب ۰٫۷۶ و ۰٫۳۴ درصد بالا رفتند؛ نشانه‌ای از تلاش بازار آمریکا برای جبران بخشی از افت جمعه. جمعه، اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۱٫۸۲ درصد و نزدک ۲٫۸۶ درصد افت کردند. این کاهش، پرسش درباره تناسب سودآوری شرکت‌ها با هزینه زیرساخت هوش مصنوعی را برجسته کرد. آسیا؛ عملکرد دوگانه بازارها و تداوم نگرانی در صنعت تراشه بازارهای سهام آسیا در روز دوشنبه جهت یکسانی نداشتند. شاخص نیکی ژاپن حدود ۰٫۳ درصد کاهش یافت، در حالی که شاخص کوسپی کره جنوبی ۲٫۲ درصد رشد کرد. شاخص هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ نیز ۰٫۵ درصد افزایش یافت و شاخص شانگهای با رشد ۱٫۱ درصدی همراه شد. در ژاپن، سهام گروه سافت‌بانک ۱٫۶ درصد افت کرد و شرکت حافظه‌ساز کیوکسیا نیز پس از ارائه چشم‌اندازی ناامیدکننده از عملکرد مالی، با کاهش ۱۵٫۸ درصدی قیمت سهام روبه‌رو شد. در مقابل، سامسونگ الکترونیکس ۱٫۸ درصد و اس‌کی هاینیکس ۳٫۸ درصد افزایش یافتند. عملکرد متفاوت شرکت‌های نیمه‌رسانا نشان می‌دهد که بازار دیگر تمام شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی را در یک گروه واحد ارزیابی نمی‌کند. کیفیت پیش‌بینی درآمد، جایگاه رقابتی، ظرفیت تولید و میزان سرمایه‌گذاری موردنیاز، به عوامل تعیین‌کننده‌تری برای ارزش‌گذاری تبدیل شده‌اند. در چین نیز بازگشت فعالیت کارخانه‌ای به محدوده انقباض در ماه اکتبر، نگرانی‌هایی درباره کاهش شتاب اقتصادی ایجاد کرد. با وجود این، مقام‌های بانک مرکزی و نهاد ناظر بر بازار اوراق بهادار این کشور با مؤسسات مالی درباره راهکارهای حمایت از بازار گفت‌وگو کردند. هوش مصنوعی؛ آزمون بازده سرمایه‌گذاری گزارش‌های مالی اخیر آمازون و آلفابت توجه بازار را به هزینه توسعه هوش مصنوعی و زمان بازگشت سرمایه جلب کرده است. نگرانی اصلی، توقف پیشرفت فناوری نیست؛ بلکه احتمال فاصله گرفتن هزینه‌های زیرساختی از درآمد و سودی است که این سرمایه‌گذاری‌ها ایجاد می‌کنند. برآورد تحلیلگران گلدمن ساکس نشان می‌دهد هزینه سرمایه‌ای شرکت‌های بزرگ رایانش ابری ممکن است امسال به ۸۰۰ میلیارد دلار برسد و در سال ۲۰۲۷ تا ۱٫۲ تریلیون دلار افزایش یابد. در مقابل، رشد سود هر سهم شرکت‌های اس‌اندپی ۵۰۰ ممکن است از نزدیک ۳۰ درصد در سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۸ درصد در سال آینده کاهش یابد. شرکت‌های دارای جریان نقدی قوی و مزیت رقابتی پایدار موقعیت بهتری دارند. افت اخیر بیش از آنکه پایان رونق هوش مصنوعی باشد، بازبینی انتظارات و آزمون کیفیت سرمایه‌گذاری‌هاست. اپل؛ عملکرد متفاوت در میان غول‌های فناوری سهام اپل در چهار ماه گذشته رشد کرده و در مقایسه با برخی شرکت‌های فناوری، آرامش بیشتری داشته است. یکی از دلایل این تفاوت آن است که اپل برخلاف غول‌های رایانش ابری، میلیاردها دلار برای ساخت مراکز داده هزینه نمی‌کند و کمتر در معرض نگرانی مستقیم درباره بازده سرمایه‌گذاری زیرساختی قرار دارد. نفت؛ امید دیپلماتیک و کاهش صرف ریسک نفت در معاملات دوشنبه بیش از دو درصد افت کرد. طبق گزارش آسوشیتدپرس، برنت با کاهش ۲٫۸ درصدی به ۱۱۰٫۲۴ دلار و نفت خام آمریکا با افت ۳٫۱ درصدی به ۱۰۰٫۸۵ دلار در هر بشکه رسید. گزارش رویترز نیز کاهش بیش از چهاردرصدی قراردادهای آتی نفت آمریکا را نشان می‌داد؛ تفاوت ارقام می‌تواند ناشی از زمان ثبت و نوع قرارداد باشد. عامل اصلی افت، امید به پیشرفت تلاش‌های دیپلماتیک برای جلوگیری از بازگشت جنگ میان آمریکا و ایران بود. وزیر امور خارجه ایران گفت مذاکره‌کنندگان این کشور برای بررسی پیشنهادی درباره بازگشایی تنگه هرمز در قطر حضور دارند؛ بااین‌حال، مذاکرات مستقیمی با آمریکا انجام نمی‌شود و نتیجه تلاش‌ها به پاسخ واشنگتن به پرسش‌ها و شروط ایران بستگی دارد. تنگه هرمز مسیر راهبردی انتقال انرژی است. کاهش محدودیت کشتیرانی می‌تواند صرف ریسک ژئوپلیتیکی نفت را پایین بیاورد؛ اما تا دستیابی به توافقی پایدار، احتمال بازگشت نوسان قیمت‌ها پابرجاست. دلار و اوراق قرضه؛ بازنگری در نقش دارایی امن در بازار ارز، یورو با رشد ۰٫۳۷ درصدی به ۱٫۱۱۹۹ دلار رسید و دلار نزدیک ۱۵۷٫۷۲ ین معامله شد. بازده اوراق دولتی منطقه یورو نیز پس از رشد قیمت اوراق در هفته گذشته تغییر محسوسی نداشت. نگرانی درباره وضعیت مالی فرانسه و ناآرامی‌های خیابانی همچنان بر احساس سرمایه‌گذاران اثر می‌گذارد. انتخابات و داده‌های اقتصادی؛ هفته‌ای تعیین‌کننده انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا سه‌شنبه برگزار می‌شود. سرمایه‌گذاران نگران‌اند پیروزی گسترده دموکرات‌ها به افزایش مالیات شرکت‌ها و مقررات سخت‌گیرانه‌تر هوش مصنوعی منجر شود. نظرسنجی‌ها برتری دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان را نشان می‌دهند، اما رقابت سنا نزدیک ارزیابی می‌شود. در کنار انتخابات، نشست بانک‌های مرکزی استرالیا، انگلستان و سوئد و انتشار شاخص فعالیت تولیدی آمریکا اهمیت دارد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در جمعه نیز می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد. هم‌زمانی ریسک سیاسی، سیاست پولی و گزارش‌های مالی، احتمال نوسان بازارها را افزایش می‌دهد. در مجموع، واکنش دارایی‌ها به این رویدادها به ترتیب انتشار خبرها و میزان اعتبار آن‌ها وابسته خواهد بود. سرمایه‌گذاران باید میان تغییرات کوتاه‌مدت قیمت و تغییر واقعی در بنیادهای اقتصادی تمایز بگذارند؛ زیرا نوسان روزانه به‌تنهایی جهت روند میان‌مدت را تعیین نمی‌کند. در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

انتخابات آمریکا به ضرر دلار تمام می‌شود؟ بازارها احتمال پیروزی دموکرات‌ها را ۷۲ درصد می‌دانند

در یک نگاه بازارهای پیش‌بینی احتمال می‌دهند دموکرات‌ها با شانس ۷۰ تا ۷۲ درصد کنترل هر دو مجلس کنگره را به دست آورند؛ نتیجه‌ای که می‌تواند با افزایش بن‌بست سیاسی و نگرانی درباره سقف بدهی، بر دلار فشار وارد کند. با وجود ریسک‌های سیاسی و احتمال افت بیشتر سهام فناوری، رشد ۳.۴ درصدی اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم، تورم بالاتر از هدف و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو همچنان از دلار حمایت می‌کنند. بانک مرکزی انگلستان احتمالاً روز پنجشنبه نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش می‌دهد؛ در مقابل، نگرانی‌های مالی فرانسه می‌تواند مانع تقویت یورو شود و جفت‌ارز یورو/پوند را تحت فشار نگه دارد. در آغاز هفته‌ای بسیار شلوغ برای بازار فارکس، دلار آمریکا تا حد زیادی توانسته است رشدهای اخیر خود را حفظ کند. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در کانون توجه قرار دارد؛ جایی که بازارهای پیش‌بینی احتمال پیروزی قاطع دموکرات‌ها و کسب اکثریت در هر دو مجلس کنگره را حدود ۷۰ درصد برآورد می‌کنند. در کنار تحولات سیاسی، این هفته داده‌های تازه‌ای از بازار کار آمریکا منتشر می‌شود و انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی بریتانیا، استرالیا و سوئد نرخ بهره را افزایش دهند. این گزارش بر پایه تحلیل روزانه بازار ارز مؤسسه ING تهیه شده و یوتوتایمز آن را برای مخاطبان فارسی‌زبان ارائه می‌کند. دلار آمریکا؛ بازار در انتظار نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای دلار آمریکا در آغاز هفته اندکی تضعیف شده است. ممکن است این حرکت از قیمت نفت تأثیر گرفته باشد؛ قیمت نفت در پی گزارش‌هایی مبنی بر تمایل دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، به ادامه مسیر دیپلماسی با ایران، حدود ۲ تا ۳ درصد کاهش یافته است. این وضعیت، احساسات بازار در روز جمعه را معکوس می‌کند؛ زمانی که برخی معامله‌گران خود را برای حمله‌ای تازه در آخر هفته آماده کرده بودند. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا مهم‌ترین موضوع مورد توجه بازار در این هفته است. وب‌سایت‌های پیش‌بینی احتمال می‌دهند دموکرات‌ها با احتمال ۷۰ تا ۷۲ درصد کنترل هر دو مجلس نمایندگان و سنا را به دست آورند. می‌توان استدلال کرد که چنین نتیجه‌ای ممکن است به تضعیف دلار منجر شود؛ زیرا احتمالاً بن‌بست سیاسی در مذاکرات مربوط به سقف بدهی دولت را افزایش می‌دهد، تعطیلی دولت در سال آینده را طولانی‌تر می‌کند و ممکن است ترامپ را به اتخاذ سیاست خارجی فعالانه‌تر وادار سازد. با این حال، بسیاری از این دیدگاه‌ها همچنان در حد گمانه‌زنی هستند. آنچه قطعی‌تر به نظر می‌رسد، عملکرد قدرتمند اقتصاد آمریکا با رشد سالانه‌شده ۳.۴ درصدی در سه‌ماهه سوم، باقی ماندن تورم بالاتر از هدف برای ششمین سال متوالی و آمادگی فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره است. نظرسنجی‌های بخش تولید و خدمات مؤسسه ISM و همچنین داده‌های بازار کار، بخش مهمی از بحث‌های اقتصادی آمریکا در این هفته را شکل خواهند داد. انتظار می‌رود نظرسنجی‌های کسب‌وکار همچنان از خوش‌بینی فعالان اقتصادی و فشارهای بالای قیمت‌ها حکایت داشته باشند. همچنین پیش‌بینی می‌شود گزارش اشتغال ماه اکتبر که روز جمعه منتشر می‌شود، پس از آمار ضعیف ماه سپتامبر، از بهبود ملایم بازار کار خبر دهد. مگر آنکه گزارش اشتغال روز جمعه به‌شدت ناامیدکننده باشد، بعید می‌دانیم داده‌های بازار کار تغییر محسوسی در انتظارات مربوط به سیاست انقباضی فدرال رزرو ایجاد کنند. در این مقطع، داده‌های قیمت و تورم اهمیت بیشتری دارند. با این حال، ریزش سهام شرکت‌های فناوری همچنان زیر نظر بازار خواهد بود. اپل پس از پایان معاملات امروز گزارش مالی خود را منتشر می‌کند. افت ۹ درصدی شاخص نزدک در ماه گذشته به کاهش نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت آمریکا منجر شده است. اگر سهام این بخش بار دیگر با موج فروش سنگینی روبه‌رو شود، احتمالاً این موضوع بزرگ‌ترین تهدید برای موقعیت‌های خرید دلار خواهد بود. تحلیلگر ING: انتظار داریم شاخص دلار آمریکا (DXY) همچنان در محدوده ۱۰۲ واحد نوسان کند و در حال حاضر دلیل قانع‌کننده‌ای برای اصلاح قابل‌توجه آن به سمت پایین نمی‌بینیم. یورو؛ هشدار منفی فیچ درباره وضعیت مالی فرانسه خبر ناخوشایندی که اواخر روز جمعه برای سیاست‌مداران فرانسه منتشر شد، به ارزیابی اعتباری برنامه‌ریزی‌نشده مؤسسه فیچ مربوط بود. این مؤسسه چشم‌انداز بدهی دولتی فرانسه را از «باثبات» به «منفی» تغییر داد و اعلام کرد تا پایان فوریه بار دیگر رتبه اعتباری این کشور را بررسی خواهد کرد. فیچ در حال حاضر رتبه اعتباری فرانسه را در سطح A+ قرار داده است. دلایل تغییر چشم‌انداز تا حد زیادی آشنا هستند، اما محور اصلی آن‌ها ناتوانی دولت در بهبود وضعیت مالی عمومی کشور در شرایط رشد اقتصادی ضعیف است. باید دید آیا این تصمیم غیرمنتظره امروز فشار بیشتری بر فاصله بازدهی اوراق قرضه دولتی فرانسه و آلمان، موسوم به اسپرد OAT-Bund، وارد می‌کند یا خیر. به باور تحلیلگر هدل، این خبر ظرفیت بازگشت جفت‌ارز EURUSD را در پی کاهش قیمت انرژی محدود می‌کند. ING همچنین انتظار دارد در صورت حرکت EURUSD به محدوده ۱.۱۲۰۰ تا ۱.۱۲۵۰، فروشندگان بیشتری وارد بازار شوند. این خبر می‌تواند فشار بر جفت‌ارز EURCHF را نیز حفظ کند و آن را به سمت کف‌های روز جمعه در محدوده ۰.۹۱۸۰ تا ۰.۹۱۸۵ سوق دهد. پوند انگلیس؛ افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره بانک مرکزی کاملاً در قیمت‌ها لحاظ شده است پوند انگلیس عملکرد نسبتاً خوبی دارد. یکی از عوامل حمایت‌کننده از آن این دیدگاه است که بالا ماندن قیمت انرژی، بانک مرکزی انگلستان را ناگزیر می‌کند روز پنجشنبه نرخ بهره را افزایش دهد. به نظر می‌رسد افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره و رسیدن آن به ۴ درصد، تقریباً قطعی شده است. غافلگیری‌های مثبت در داده‌های اقتصادی، حرکت ظاهری سیاست مالی بریتانیا به سمت مسیری باثبات‌تر و گرم‌تر شدن روابط این کشور با اتحادیه اروپا نیز همگی به تقویت پوند کمک کرده‌اند. نکته قابل‌توجه این است که معامله‌گران سفته‌باز همچنان موقعیت‌های فروش نسبتاً بزرگی روی پوند دارند. این موضوع نشان می‌دهد دوره عملکرد بهتر پوند در مقایسه با سایر ارزها ممکن است ادامه پیدا کند. جفت‌ارز EURGBP در مدت‌زمانی کوتاه مسیر زیادی را طی کرده و طی کمی بیش از یک ماه، نزدیک به ۴ درصد کاهش یافته است. احتمالاً اکنون مقداری تثبیت قیمت لازم است. با این حال، بالا بودن قیمت انرژی احتمالاً انتظارات برای افزایش نرخ بهره در بریتانیا را تا اوایل سال آینده حفظ می‌کند و مشکلات بودجه‌ای فرانسه نیز همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند. بنابراین، هنوز برای انتظار شکل‌گیری یک کف قیمتی مهم در جفت‌ارز EURGBP زود است.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

تحلیل بنیادی بازار فارکس؛ از بحران هوش مصنوعی تا هفته پرریسک انتخابات و اشتغال آمریکا

آرامش پس از نشست فدرال رزرو دوام نیاورد و نگرانی درباره بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی دوباره بازارها را تحت فشار قرار داد. در تحلیل بنیادی این هفته، دلایل نوسانات دلار، طلا و سهام را مرور می‌کنیم و سپس به استقبال هفته‌ای می‌رویم که انتخابات آمریکا، تصمیم بانک‌های مرکزی و گزارش NFP می‌توانند انتظارات بازار را تغییر دهند.

خواندن کامل خبر
ویدیو کم اثر
ویدیو کم اثر

طلا پس از سقوط ۳ درصدی بازمی‌گردد؟ تحلیل کومرتس‌بانک از کف یک‌ساله

در یک نگاه سقوط ۳ درصدی طلا به کف یک‌ساله: قیمت انس جهانی طلا در معاملات روز جمعه با ریزش شدید به زیر مرز ۳,۹۰۰ دلار تنزل یافت و فاصله خود را با سقف تاریخی امسال به حدود ۳۰ درصد رساند. فشار فروش اجباری با کال‌مارجین سهام فناوری: تحلیل‌گران کومرتس‌بانک (Commerzbank) تاکید کردند ریزش سنگین بخش فناوری و ترسی که از بازدهی سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی ایجاد شده، معامله‌گران را مجبور به نقدسازی طلا برای جبران مارجین کرده است. چشم‌انتظار آمار اشتغال و تورم آمریکا: علاوه بر مارجین کال، بالا ماندن قیمت نفت و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر بر طلا سنگینی می‌کند؛ داده‌های اشتغال (۶ نوامبر) و تورم (۱۰ نوامبر) مسیر بعدی را مشخص خواهند کرد. به گزارش اختصاصی رویترز و سی‌ان‌بی‌سی، سقوط ناگهانی و ۳ درصدی طلا به زیر ۳,۹۰۰ دلار در معاملات روز جمعه، سوالات زیادی را درباره عملکرد این دارایی امن ایجاد کرده است. بررسی‌های اولیه نشان می‌دهد ریزش اخیر بیش از آنکه به ضعف بنیادی طلا مربوط باشد، ناشی از ریزش سنگین بازار سهام آمریکا و موج «کال‌مارجین» در بخش فناوری بوده است. با این حال، تحلیل‌گران کومرتس‌بانک معتقدند با پاکسازی پوزیشن‌های اهرمی، امکان بازیابی سریع قیمت وجود دارد. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا علل پشت‌پرده ریزش طلا، دیدگاه کومرتس‌بانک و داده‌های سرنوشت‌ساز هفته آینده را بررسی کنیم. وقتی سرمایه‌گذاران برای پوشش زیان سهام، طلا می‌فروشند در جریان معاملات روز جمعه، تشدید تردیدها نسبت به بازدهی سرمایه‌گذاری‌های غول‌آسا در حوزه هوش مصنوعی (AI)، باعث ریزش شدید شاخص‌های بخش فناوری شد. این افت ناگهانی، سرمایه‌گذاران دارای اهرم را با تشدید فشار کال‌مارجین مواجه کرد. تحلیل‌گران کومرتس‌بانک در یادداشتی اشاره کردند که معامله‌گران برای نقدسازی فوری و تامین نقدینگی حساب‌های خود، دست به فروش نقدپذیرترین دارایی یعنی طلا زدند. همین امر باعث شد طلا سقوط بیش از ۳ درصدی را تجربه کرده و تا کف یک‌ساله خود در زیر ۳,۹۰۰ دلار عقب‌نشینی کند. طبق تحلیل کومرتس‌بانک، این فشار فروش اجباری با تخلیه پوزیشن‌های اهرمی فروکش خواهد کرد و فضا برای بازگشت صعودی فلز زرد مهیا می‌شود. نقش کلیدی نفت و نرخ بهره فدرال رزرو در پس‌زمینه بازار اگرچه فروش اجباری عامل شتاب‌دهنده ریزش جمعه بود، اما عوامل بنیادی اقتصادی نیز کماکان به عنوان اهرم فشار بر طلا عمل می‌کنند. در آخرین نشست فدرال رزرو، اگرچه نرخ بهره در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد ثابت ماند، اما رای مثبت دو عضو به افزایش فوری نرخ‌ها و تداوم بالا ماندن قیمت نفت، شانس افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر را به شدت بالا برده است. کومرتس‌بانک پیش از این نیز تاکید کرده بود که از زمان آغاز جنگ ایران، الگوی سنتی طلا تغییر کرده است؛ صعود نفت باعث افزایش تورم و تقویت احتمال انقباض پولی فدرال رزرو می‌شود که این موضوع به ضرر طلا (دارایی بدون بهره) است. از این رو، این بانک پیش‌بینی پایان سال ۲۰۲۶ خود برای طلا را به ۴,۸۰۰ دلار (از ۵,۰۰۰ دلار) تعدیل کرد، اما هدف سال ۲۰۲۷ را در سطح ۵۲۰۰ دلار دست‌نخورده باقی گذاشت. ▶️ مشاهده کنید: تحلیل تکنیکال اونس جهانی طلا: خریداران تا کجا صبر می کنند؟ آیا سقوط در میانه راه است یا پایان مسیر؟ دو فاکتور کلیدی و تاریخ‌های سرنوشت‌ساز برای تعیین مسیر طلا مسیر کوتاه مدت طلا در روزهای آینده به دو متغیر اصلی وابسته خواهد بود: آرامش در بازار سهام یا تداوم سقوط: تثبیت شاخص‌های فناوری فشار فروش اجباری را حذف می‌کند، اما تعمیق افت سهام می‌تواند موج جدیدی از نقدسازی طلا را رقم بزند. دیپلماسی نفت و تنگه هرمز: پیشرفت در رایزنی‌ها با میانجی‌گری قطر برای بازگشایی آبراه‌های خلیج فارس می‌تواند با کاهش قیمت نفت، از فشار انتظارات تورمی بر فدرال رزرو بکاهد. همچنین معامله‌گران معطوف به دو داده بسیار مهم در تقویم اقتصادی آمریکا هستند: آمار اشتغال ماهانه (۶ نوامبر / ۱۵ آبان) و آمار تورم مصرف‌کننده (۱۰ نوامبر / ۱۹ آبان). این دو گزارش تایید خواهند کرد که آیا فدرال رزرو در ماه دسامبر ماشه افزایش نرخ بهره را خواهد کشید یا خیر.

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا کم اثر
تحلیل طلا کم اثر

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا چه اثری بر بازار سهام دارد؟ پیش‌بینی مورگان استنلی

در یک نگاه مایک ویلسون از مورگان استنلی می‌گوید عواملی مانند انتخابات میان‌دوره‌ای، فشار هزینه‌های هوش مصنوعی و محدودیت نقدینگی ممکن است شاخص S&P 500 را تا حدود ۷۱۰۰ واحد پایین بیاورند. او این افت احتمالی را فرصتی برای خرید می‌داند و پس از پایان اصلاح، سطح ۸۰۰۰ واحد را برای شاخص پیش‌بینی می‌کند. به گفته ویلسون، سهام آمریکا در شش و ۱۲ ماه پس از همه انتخابات میان‌دوره‌ای از سال ۱۹۵۰ بالاتر رفته‌اند، هرچند عملکرد بازار از نوامبر تا پایان سال همیشه مثبت نبوده است. مایک ویلسون، استراتژیست ارشد سهام آمریکا در مورگان استنلی، انتظار دارد بازار سهام این کشور در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای روز سه‌شنبه با نوسان روبه‌رو شود؛ با این حال، او افت احتمالی قیمت‌ها را فرصتی برای خرید می‌داند. به گفته ویلسون، تجربه تاریخی نشان می‌دهد ضعف بازار پس از انتخابات میان‌دوره‌ای می‌تواند زمان مناسبی برای ورود سرمایه‌گذاران باشد. ویلسون در گفت‌وگویی با بلومبرگ گفت مجموعه‌ای از عوامل، از جمله انتخابات میان‌دوره‌ای، نگرانی‌ها درباره فشار هزینه‌های هوش مصنوعی و محدودیت نقدینگی، ممکن است شاخص S&P 500 را به حدود ۷۱۰۰ واحد برساند؛ سطحی نزدیک به ۹ درصد پایین‌تر از رکورد اخیر شاخص. او پیش‌بینی می‌کند پس از عبور این عوامل و پایان اصلاحی که به گفته‌اش ماه‌ها در زیر سطح بازار جریان داشته، شاخص بتواند تا ۸۰۰۰ واحد صعود کند. با وجود نگرانی‌ها درباره جنگ ایران، ویلسون همچنان به چشم‌انداز بازار خوش‌بین است. ویلسون گفت انتخابات میان‌دوره‌ای معمولاً برای بازار سهام مانع ایجاد می‌کند، اما عملکرد تاریخی بازار پس از آن قوی بوده است. به گفته او، از سال ۱۹۵۰ تاکنون، بازار سهام آمریکا شش و ۱۲ ماه پس از هر انتخابات میان‌دوره‌ای بالاتر بوده است. با این حال، بازه زمانی نوامبر تا پایان سال همیشه مثبت نبوده و سال ۲۰۱۸ نمونه‌ای از این استثناست. او افزود این انتخابات به‌دلیل آنکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفته قصد دارد پس از رأی‌گیری اقدام مهمی انجام دهد اما مشخص نکرده چه اقدامی، با لایه‌ای از عدم‌قطعیت همراه است. ویلسون درباره نتیجه سیاسی انتخابات گفت پیروزی دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان و کسب اکثریتی محدود در سنا، از پیش در قیمت‌ها لحاظ شده است. به باور او، پیروزی دموکرات‌ها با اختلافی بیشتر می‌تواند بازار را بیشتر تحت‌تأثیر قرار دهد و مخالفت‌های ایالتی و محلی با ساخت مراکز داده یا تلاش برای مقررات سخت‌گیرانه‌تر را تقویت کند. با این حال، او گفت مخالفت با مراکز داده ممکن است اکنون، چون به موضوعی انتخاباتی تبدیل شده، در اوج باشد و پس از آغاز به کار نامزدهای پیروز فروکش کند. ویلسون گفت هنوز از حجم بالای انتشار سهام از سوی شرکت‌هایی از جمله متا، اسپیس‌ایکس و آنتروپیک نگران نیست. او اشاره کرد که ادغام شرکت‌ها و رشد سریع اقتصاد نیز سرمایه را جذب می‌کنند. به گفته ویلسون، تولید ناخالص داخلی اسمی حدود ۷.۵ درصد رشد می‌کند و ممکن است چرخه انتشار سهام در ماه آینده به وقفه‌ای نزدیک شود. ویلسون در دیدگاهی که خود آن را خارج از نظر غالب بازار می‌داند، گفت افزایش بازده اوراق قرضه در سال جاری عمدتاً ناشی از رشد اقتصادی قوی بوده، نه استقراض دولت. او افزود با رشد اسمی ۷ تا ۸ درصدی و بازده نزدیک به ۵ درصد برای اوراق ۱۰ساله، شرایط برای شرکت‌های باکیفیت مناسب است؛ اما شرکت‌های کوچک‌تر و کم‌کیفیت‌تری که با هزینه استقراض ۸ تا ۱۰ درصدی روبه‌رو هستند، تحت فشار قرار می‌گیرند. به گفته او، همین تفاوت به چرخش سرمایه‌گذاران به سمت شرکت‌های باکیفیت‌تر کمک کرده است. ویلسون همچنین انعطاف شرکت‌های بزرگ فناوری در جابه‌جایی میان تأمین مالی از طریق بدهی و انتشار سهام را نشانه‌ای مثبت دانست؛ زیرا به گفته او، این رفتار نشان می‌دهد شرکت‌ها به قیمت‌گذاری بازار واکنش نشان می‌دهند. او گفت سرمایه‌گذاران برای هزینه کلی سرمایه ۷ تا ۸ درصدی که این شرکت‌ها اکنون می‌پردازند، تقاضای بالایی دارند.

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

افت ۹ درصدی اوراق فناوری؛ چرا استراتژیست بانک آمریکا خرید آن‌ها را پیشنهاد می‌کند؟

در یک نگاه مایکل هارتنت از بانک آمریکا، پس از افت حدود ۹ درصدی اوراق فناوری در سال ۲۰۲۶، خرید این اوراق را پیشنهاد می‌کند. شرکت‌های بزرگ زیرساخت ابری و هوش مصنوعی امسال ۱۸۲ میلیارد دلار اوراق منتشر کرده‌اند؛ بازخرید سهام آن‌ها نیز به‌شدت کاهش یافته است. هارتنت برای بازگشت سهام در پایان سال، حفظ سطح ۷۰ دلاری صندوق Roundhill Magnificent Seven را مهم می‌داند؛ این صندوق روز جمعه اندکی پایین‌تر از آن بسته شد. استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری بانک آمریکا، مایکل هارتنت، خرید اوراق قرضه شرکت‌های فناوری آمریکا را پیشنهاد می‌کند. او می‌گوید پس از یک سال افت قیمت و افزایش انتشار بدهی برای تأمین هزینه‌های هوش مصنوعی، بازده این اوراق در مقایسه با اوراق دارای درجه اعتباری سرمایه‌گذاری به پایین‌ترین سطح ۳۰ سال اخیر رسیده است. هارتنت در تازه‌ترین یادداشت «Flow Show» خود نوشت اوراق فناوری آمریکا در سال ۲۰۲۶ حدود ۹ درصد افت کرده‌اند. به گفته او، عامل اصلی این کاهش، افزایش عرضه اوراق است: شرکت‌های بزرگ زیرساخت ابری که برای آموزش و اجرای هوش مصنوعی به مراکز داده نیاز دارند، امسال ۱۸۲ میلیارد دلار اوراق منتشر کرده‌اند؛ رقمی که در سال ۲۰۲۴، ۱۷ میلیارد دلار بود. سرمایه‌گذاران برای خرید این حجم از اوراق، بازده بالاتری خواسته‌اند. اکنون بازده اوراق بلندمدت شرکت‌های مگاکپ و دیگر بازیگران بزرگ هوش مصنوعی، از جمله اعضای گروه «هفت غول فناوری»، به ۶ تا ۸ درصد رسیده است؛ سطوحی که هارتنت آن‌ها را جذاب می‌داند. بازده اوراق پربازده CoreWeave با سررسید ۲۰۳۱ نیز از ۱۴ درصد بیشتر است. هارتنت می‌گوید موازنه میان طلبکاران و سهام‌داران در حال تغییر است. او به عرضه اخیر سهام متا اشاره کرده و آن را نشانه‌ای دانسته است که این شرکت بیش از گذشته به منافع دارندگان اوراق توجه می‌کند؛ چراکه تأمین مالی از طریق سهام، به‌جای افزایش بدهی، پشتوانه ترازنامه شرکت را تقویت می‌کند. شرکت‌های بزرگ فناوری و زیرساخت ابری امسال ۸۹ میلیارد دلار از طریق انتشار سهام جذب کرده‌اند، در حالی که بازخرید سهام آن‌ها به نرخ سالانه‌شده ۱۴ میلیارد دلار کاهش یافته است؛ این رقم در سال ۲۰۲۴، ۱۰۵ میلیارد دلار بود. هارتنت می‌گوید دوران بازخریدهای گسترده سهام به پایان رسیده و نگه‌داشتن پول نقد به سود دارندگان اوراق تمام می‌شود. او همچنین انتظار دارد دوره طولانی عملکرد ضعیف‌تر اوراق مرتبط با هوش مصنوعی در مقایسه با سهام این حوزه به پایان برسد. فشار ناشی از هزینه‌ها قابل‌توجه است. بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند هزینه سرمایه‌ای هوش مصنوعی از ۲۴۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ به ۱.۲ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۷ برسد. این بانک همچنین برآورد می‌کند جریان نقد آزاد در همین بازه از مثبت ۲۴۰ میلیارد دلار به منفی ۱۸۰ میلیارد دلار تغییر کند. هارتنت می‌گوید بازار اوراق قرضه اکنون در حال اعمال محدودیت و انضباط بر گسترش سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی است. بازار اعتبار نیز نشانه‌هایی از فشار بروز داده است. داده‌های S&P Global Market Intelligence تا روز جمعه نشان می‌دهد فاصله بازده قراردادهای سوآپ نکول اعتباری پنج‌ساله شرکت‌های بزرگ فناوری از اوایل سپتامبر به‌شدت افزایش یافته است. این شاخص برای اوراکل از ۲۱۰ به ۲۷۶ نقطه پایه و برای انویدیا از ۸۴ به ۱۲۹ نقطه پایه رسیده است. با این حال، شاخص اوراکل از اوج ۳۲۵ نقطه پایه‌ای خود در ۲۰ اکتبر پایین آمده؛ هارتنت این عقب‌نشینی را نشانه‌ای اولیه از احتمال ثبات می‌داند. S&P Global نیز در اکتبر اعلام کرده بود که سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای ریسک مرتبط با هوش مصنوعی را جداگانه ارزیابی می‌کنند. هارتنت انتظار دارد سرمایه‌گذاران تا پایان چرخه افزایش نرخ بهره در جهان همچنان محتاط بمانند. او می‌گوید بانک‌های مرکزی در شش ماه گذشته ۴۲ بار نرخ بهره را افزایش داده‌اند. به باور او، در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ احتمال بهبود شرایط وجود دارد؛ از جمله در صورت کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، افت چشمگیر قیمت نفت و پایان افزایش نرخ‌ها. هارتنت می‌گوید شکل‌گیری رشد سهام در پایان سال به حفظ سطح ۷۰ دلاری صندوق قابل معامله Roundhill Magnificent Seven و سطح ۵۲۰ دلاری صندوق VanEck Semiconductor وابسته است. صندوق Roundhill روز جمعه اندکی پایین‌تر از مرز ۷۰ دلار بسته شد، در حالی که صندوق نیمه‌رساناها هنوز حدود ۸ درصد بالاتر از سطح ۵۲۰ دلار قرار دارد.

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر