بازار سهام آمریکا در پایان هفته با وجود بازگشت نسبی خریداران، همچنان تحت فشار عوامل کلیدی مانند افزایش بازده اوراق قرضه دولتی، نگرانیهای تورمی و ادامه ریسکهای ژئوپلیتیکی قرار دارد. شاخصهای اصلی والاستریت در معاملات روز جمعه با رشد آغاز به کار کردند، اما زیانهای سنگین جلسه قبل باعث شد بازار همچنان در مسیر ثبت یک هفته منفی باقی بماند.
- والاستریت پس از افت سنگین جلسه قبل، با رشد آغاز کرد اما همچنان در مسیر ثبت یک هفته منفی قرار دارد.
- بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله به ۴.۷۱ درصد رسید و مهمترین فشار کوتاهمدت بازار باقی ماند.
- یوبیاس هدف S&P 500 را به ۸,۱۰۰ واحد افزایش داد و سیتی نیز اصلاح بازار را فرصت خرید میداند.
- حمایت ۷,۶۵۰ واحدی برای S&P 500 حیاتی است؛ شکست آن میتواند موج جدیدی از فروش ایجاد کند.
شاخص داوجونز در ابتدای معاملات با افزایش حدود ۹.۷ واحدی در سطح ۵۲,۷۶۸.۸۷ واحد قرار گرفت. شاخص S&P 500 نیز با رشد ۲۴.۵ واحدی معادل ۰.۳۲ درصد معاملات را در سطح ۷,۶۶۵.۶۸ واحد آغاز کرد و شاخص نزدک نیز با افزایش ۱۳۱.۷ واحدی معادل ۰.۵۱ درصد به ۲۶,۱۹۸.۸۳ واحد رسید.
با این حال، فضای کلی بازار همچنان محتاطانه است. سرمایهگذاران در حال ارزیابی این موضوع هستند که آیا افت اخیر تنها یک اصلاح کوتاهمدت در روند صعودی بازار است یا میتواند آغاز یک فشار فروش گستردهتر باشد.
رشد بازده اوراق؛ مهمترین نگرانی بازار
یکی از مهمترین عوامل فشار بر سهام آمریکا در روزهای اخیر، افزایش بازده اوراق قرضه دولتی بوده است. رشد نرخ بازده اوراق، هزینه تأمین مالی شرکتها را افزایش میدهد و معمولاً باعث کاهش جذابیت سهام، بهویژه سهام شرکتهای فناوری با ارزشگذاری بالا میشود.
بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا در معاملات روز جمعه به ۴.۷۱ درصد رسید؛ در حالی که روز پنجشنبه در سطح ۴.۶۹ درصد قرار داشت. این نرخ طی ساعات معاملاتی بین محدوده ۴.۶۸ تا ۴.۷۱ درصد نوسان کرد و نشان داد بازار اوراق همچنان نسبت به مسیر آینده تورم و سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا اطمینان ندارد.
اقدام وزارت خزانهداری آمریکا برای افزایش بازخرید اوراق بلندمدت باعث شد بخشی از فشار بازار کاهش یابد، اما نگرانی درباره ادامه رشد قیمت انرژی و تأثیر آن بر تورم همچنان پابرجا است.
نفت و تنشهای خاورمیانه؛ عامل تعیینکننده بازار
تحولات ژئوپلیتیکی همچنان یکی از متغیرهای اصلی بازارهای جهانی است. ادامه جنگ آمریکا و ایران و نامشخص بودن زمان بازگشت عبور آزاد نفتکشها از خلیج فارس باعث شده سرمایهگذاران نسبت به آینده قیمت انرژی محتاط باشند.
قیمت نفت برنت در معاملات روز جمعه پس از نوسانهای متعدد، حدود ۰.۴ درصد افزایش یافت و به ۹۴.۰۹ دلار در هر بشکه رسید. افزایش قیمت نفت نگرانی درباره بازگشت فشارهای تورمی را تقویت میکند و همین مسئله میتواند تصمیمهای آینده بانک مرکزی آمریکا درباره نرخ بهره را پیچیدهتر کند.
در مقابل، هرگونه نشانه از کاهش تنشها در منطقه میتواند باعث کاهش قیمت نفت و ایجاد فضای مثبت برای بازار سهام شود. به همین دلیل، سرمایهگذاران در کنار دادههای اقتصادی، اخبار سیاسی و امنیتی را با دقت دنبال میکنند.
خوشبینی بانکهای بزرگ به ادامه روند صعودی
با وجود فشارهای کوتاهمدت، برخی مؤسسات مالی بزرگ همچنان چشمانداز مثبتی برای بازار سهام آمریکا دارند. بانک یوبیاس در جدیدترین گزارش خود پیشبینی سود شرکتهای حاضر در شاخص S&P 500 را افزایش داده و اعلام کرده است که انتظار دارد رشد اقتصادی و سودآوری شرکتها از بازار حمایت کند.
این بانک پیشبینی سود هر سهم شرکتهای S&P 500 را برای سال ۲۰۲۶ از ۳۳۵ دلار به ۳۵۰ دلار افزایش داده است. همچنین برآورد خود برای سال ۲۰۲۷ را از ۳۷۵ دلار به ۴۰۰ دلار رسانده است. بر اساس این پیشبینی، رشد سود شرکتها در سال ۲۰۲۶ حدود ۲۵ درصد و در سال ۲۰۲۷ حدود ۱۴ درصد خواهد بود.
یوبیاس همچنین هدف شاخص S&P 500 را برای پایان سال ۲۰۲۶ به ۸,۱۰۰ واحد و برای ژوئن ۲۰۲۷ به ۸,۴۰۰ واحد افزایش داده است.
استراتژیستهای این بانک معتقدند سه عامل اصلی همچنان از بازار حمایت میکنند:
- مقاومت اقتصاد آمریکا در برابر فشارها
- سیاست محتاطانه بانک مرکزی
- ادامه سرمایهگذاری گسترده در حوزه هوش مصنوعی
به اعتقاد یوبیاس، کاهش اثرات افزایش تعرفهها در نیمه دوم سال میتواند باعث کاهش تورم شود و به بانک مرکزی اجازه دهد سیاست پولی سختگیرانهتری اتخاذ نکند.
ریسکهای پیش روی سناریوی صعودی
با وجود دیدگاه مثبت یوبیاس، این بانک چند ریسک مهم را نیز برای بازار مطرح کرده است. افزایش طولانیمدت قیمت نفت، بازگشت تورم یا مشخص شدن بازده کمتر از انتظار سرمایهگذاریهای هوش مصنوعی میتواند روند صعودی بازار را تهدید کند.
در سناریوی بدبینانه، یوبیاس احتمال کاهش S&P 500 تا محدوده ۵,۵۰۰ واحد تا ژوئن ۲۰۲۷ را مطرح کرده است. اما در سناریوی خوشبینانه، این شاخص میتواند تا ۹,۵۰۰ واحد افزایش یابد.
این اختلاف بزرگ میان سناریوهای احتمالی نشان میدهد بازار در شرایطی قرار دارد که انتظارات سرمایهگذاران بسیار بالا رفته و کوچکترین تغییر در دادههای اقتصادی یا سود شرکتها میتواند نوسانات قابلتوجهی ایجاد کند.
سیتی: اصلاح بازار فرصت خرید خواهد بود
بانک سیتی نیز همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به سهام آمریکا دارد و اعلام کرده هرگونه کاهش قیمت پیش از انتخابات میاندورهای آمریکا میتواند فرصتی برای افزایش سرمایهگذاری باشد.
این بانک معتقد است هنوز نشانهای از پایان روند صعودی دیده نمیشود؛ زیرا احساسات سرمایهگذاران بیش از حد خوشبینانه نشده، نقدینگی بازار مناسب است و شاخصهای هشداردهنده هنوز فعال نشدهاند.
سیتی اعلام کرده است که اصلاح اخیر بیشتر ناشی از نگرانی درباره سرعت رشد سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی است، نه افزایش نرخ بهره.
این بانک همچنین اشاره کرده است که معمولاً پیش از انتخابات میاندورهای آمریکا، بازار سهام با اصلاحهایی مواجه میشود، اما عملکرد پایان سال در بسیاری از دورهها قدرتمند بوده است.
“
«بازار سهام آمریکا هنوز از حمایت سود شرکتها و امید به رشد هوش مصنوعی برخوردار است، اما افزایش بازده اوراق و ریسکهای ژئوپلیتیکی یادآوری میکنند که مسیر صعودی بدون اصلاح و نوسان نخواهد بود. در چنین شرایطی، کیفیت شرکتها و مدیریت ریسک اهمیت بیشتری از دنبال کردن هیجان بازار دارد.»
بابک شیری
نگاه تکنیکال؛ S&P 500 در منطقه حساس
از دیدگاه تکنیکال، شاخص S&P 500 پس از ناکامی در عبور از سقفهای تاریخی، اکنون در محدوده مهم حمایتی قرار گرفته است. این شاخص در محدوده ۷,۶۵۰ واحد حمایت مهمی دارد و شکست این سطح میتواند فشار فروش بیشتری ایجاد کند. در صورت از دست رفتن این حمایت، اهداف بعدی بازار میتوانند محدودههای ۷,۶۰۰ و ۷,۵۳۵ واحد باشند.
شاخصهای تکنیکال نیز نشانههایی از افزایش قدرت فروشندگان را نشان میدهند. شاخص قدرت نسبی در محدوده ۳۶ قرار گرفته که نزدیک به منطقه اشباع فروش است و میتواند احتمال یک بازگشت کوتاهمدت را افزایش دهد. با این حال، تا زمانی که شاخص بین محدوده حمایتی ۷,۶۵۰ و مقاومت ۷,۷۱۸ واحد حرکت کند، بازار در یک وضعیت نامطمئن قرار خواهد داشت.
ارزهای دیجیتال و طلا دوباره مورد توجه قرار گرفتند
در شرایطی که بازار سهام با فشار مواجه شده، برخی داراییهای جایگزین عملکرد بهتری داشتهاند. بیتکوین در یک هفته بیش از ۱۵ درصد رشد کرده و از زیر ۶۳ هزار دلار به بالای ۷۶,۵۰۰ دلار رسیده است.
سهام مرتبط با صنعت ارزهای دیجیتال نیز از این روند حمایت شدند. سهام شرکت رابینهود حدود ۸.۸ درصد و سهام کوینبیس حدود ۷.۸ درصد افزایش یافت.
همچنین سهام شرکتهای مرتبط با طلا و انرژی عملکرد مثبتی داشتهاند. طبق دادههای بازار، سهام طلا بیش از ۱۰ درصد رشد هفتگی ثبت کرده و قیمت نفت نیز بیش از ۵ درصد افزایش یافته است.
جمعبندی؛ بازار در نقطه تصمیم قرار دارد
بازار سهام آمریکا در شرایطی وارد هفته جدید میشود که از یک سو سود قدرتمند شرکتها، رشد سرمایهگذاری در هوش مصنوعی و چشمانداز کاهش فشارهای تورمی از ادامه روند صعودی حمایت میکنند؛ اما از سوی دیگر، افزایش بازده اوراق، ارزشگذاری بالا و ریسکهای ژئوپلیتیکی میتوانند باعث افزایش نوسانات شوند.
در حال حاضر، مهمترین سؤال برای سرمایهگذاران این است که آیا افت اخیر تنها یک اصلاح طبیعی در یک روند صعودی بزرگتر است یا آغاز تغییر مسیر بازار.
