سهام شرکت مایکرون (Micron)، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان تراشههای حافظه در جهان، برای دومین روز متوالی با فشار فروش مواجه شد. این افت در حالی رخ داد که گزارش مالی قدرتمند شرکت تایوانی TSMC از رشد تقاضای صنعت نیمههادی و هوش مصنوعی حکایت داشت؛ موضوعی که از نگاه بنیادی، باید به نفع مایکرون نیز باشد.
همین تضاد میان واکنش بازار و واقعیتهای بنیادی، بار دیگر این پرسش را مطرح کرده است که آیا افت اخیر سهام مایکرون ناشی از نگرانیهای کوتاهمدت است یا فرصتی برای سرمایهگذاری محسوب میشود؟
در یک نگاه
- سهام مایکرون برای دومین روز متوالی کاهش یافت.
- TSMC با وجود رشد ۷۷ درصدی سود، به دلیل افزایش سرمایهگذاری با افت قیمت سهام مواجه شد.
- افزایش تولید تراشههای هوش مصنوعی در TSMC میتواند تقاضا برای حافظههای HBM مایکرون را افزایش دهد.
- مایکرون قراردادهای بلندمدت جدیدی با هفت شرکت بزرگ صنعت خودرو امضا کرده است.
چرا سهام مایکرون کاهش یافت؟
سهام مایکرون در معاملات روز پنجشنبه بیش از ۳ درصد افت کرد. این کاهش همزمان با انتشار گزارش مالی سهماهه دوم TSMC رخ داد.
بزرگترین تولیدکننده تراشه قراردادی جهان اعلام کرد سود خالص این شرکت نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۷۷ درصد افزایش یافته است؛ رقمی که فراتر از پیشبینی تحلیلگران بود.
با این حال، TSMC اعلام کرد سرمایهگذاری خود در سال ۲۰۲۶ را از حدود ۵۴ میلیارد دلار به بیش از ۶۰ میلیارد دلار افزایش خواهد داد؛ تصمیمی که نگرانی سرمایهگذاران درباره کاهش جریان نقد آزاد و افزایش هزینههای سرمایهای را تشدید کرد و موجب افت قیمت سهام این شرکت شد.
از آنجا که مایکرون یکی از تأمینکنندگان مهم صنعت هوش مصنوعی محسوب میشود، فشار فروش در سهام TSMC به سایر شرکتهای زنجیره نیمههادی از جمله مایکرون نیز سرایت کرد.
افزایش سرمایهگذاری TSMC؛ خبر بد یا خبر خوب برای مایکرون؟
در نگاه اول، واکنش بازار نشان میدهد سرمایهگذاران از افزایش هزینههای سرمایهای TSMC نگران هستند؛ اما از منظر بنیادی، این خبر میتواند برای مایکرون مثبت باشد.
بخش بزرگی از تراشههایی که TSMC برای مشتریان حوزه هوش مصنوعی تولید میکند، شامل پردازندههای گرافیکی (GPU) و پردازندههای مرکزی (CPU) است. این تراشهها برای ارائه عملکرد بالا به حافظههای پرسرعت HBM نیاز دارند؛ محصولی که مایکرون یکی از تأمینکنندگان اصلی آن است.
بنابراین افزایش ظرفیت تولید TSMC میتواند به معنای افزایش تقاضا برای تراشههای حافظه مایکرون و رشد درآمد این شرکت در آینده باشد.
قراردادهای جدید با غولهای صنعت خودرو
مایکرون همزمان خبر مهم دیگری نیز منتشر کرد.
این شرکت اعلام کرد قراردادهای راهبردی بلندمدتی برای تأمین تراشههای حافظه با هفت تأمینکننده بزرگ صنعت خودروسازی جهان امضا کرده است.
از جمله این شرکتها میتوان به کوالکام، ویستئون، هارمن، جوینکست، دنسو، آستمو و هیوندای موبیس اشاره کرد.
به گفته مایکرون، این قراردادها علاوه بر تضمین حجم سفارشهای آینده، ثبات قیمت فروش و حفظ حاشیه سود محصولات این شرکت را در سالهای آینده تقویت میکنند.
آیا افت سهام مایکرون منطقی است؟
از منظر عملیاتی، شرایط مایکرون همچنان مطلوب ارزیابی میشود.
تقاضای جهانی برای حافظههای HBM با توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان رو به افزایش است و قراردادهای جدید در صنعت خودرو نیز جریان درآمدی پایدارتر و قابل پیشبینیتری برای شرکت ایجاد میکند.
به همین دلیل برخی تحلیلگران معتقدند فشار فروش اخیر بیشتر ناشی از جو روانی بازار و نگرانی نسبت به هزینههای سرمایهای TSMC بوده است، نه ضعف در عملکرد خود مایکرون.
“
«افت اخیر سهام مایکرون بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادین شرکت باشد، واکنشی احساسی به نگرانیهای مربوط به افزایش هزینههای سرمایهای TSMC است. در واقع، سرمایهگذاری بیشتر TSMC به معنای تولید بیشتر تراشههای هوش مصنوعی است؛ تراشههایی که بدون حافظههای HBM مایکرون کارایی لازم را ندارند. از سوی دیگر، قراردادهای بلندمدت با خودروسازان، درآمد و حاشیه سود مایکرون را در سالهای آینده باثباتتر میکند. اگر روند سرمایهگذاری در هوش مصنوعی ادامه یابد، افتهای مقطعی سهام مایکرون میتواند بیشتر به چشم یک فرصت خرید دیده شود تا نشانهای از ضعف ساختاری شرکت.»
بابک شیری
