نظرسنجی تازه بانک مرکزی ژاپن نشان میدهد با وجود کاهش جزئی، انتظارات تورمی خانوارهای این کشور همچنان در سطوح بالایی قرار دارد؛ وضعیتی که میتواند روند عادیسازی سیاستهای پولی را تسریع کند و فشار صعودی بر بازده اوراق دولتی ژاپن وارد سازد.
بر اساس این نظرسنجی فصلی، اگرچه سهم خانوارهایی که انتظار افزایش قیمتها در یک سال آینده را دارند از ۸۸ درصد به ۸۶ درصد کاهش یافته، اما این رقم همچنان در محدودههای تاریخی بالایی قرار دارد.
این آمار بیانگر آن است که ذهنیت تورمی پس از چند سال افزایش هزینههای زندگی، عمیقاً در رفتار اقتصادی جامعه ژاپن ریشه دوانده است.
جزئیات دادهها نشان میدهد خانوارها بهطور میانگین انتظار دارند قیمتها طی سال آینده ۱۱.۶ درصد افزایش یابد، در حالی که برآورد میانه به ۱۰ درصد میرسد. چنین ارقامی فاصله قابلتوجهی با نرخهای رسمی تورم دارد، اما برای سیاستگذاران اهمیت زیادی دارد؛ چرا که بازتابدهنده احساس واقعی مردم نسبت به هزینههای روزمره، بهویژه در حوزه غذا و انرژی است.
انتظارات بلندمدت نیز همچنان بالا باقی مانده است. حدود ۸۳ درصد پاسخدهندگان پیشبینی میکنند قیمتها پنج سال دیگر بالاتر از امروز باشد؛ اندکی کمتر از ۸۴.۸ درصد نظرسنجی قبلی. میانگین انتظارات تورمی پنجساله ۹.۸ درصد و رقم میانه ۵ درصد گزارش شده است. این دادهها نشان میدهد خانوارها انتظار دارند تورم در بلندمدت اندکی تعدیل شود، اما همچنان بهمراتب بالاتر از سطوح پیش از همهگیری کرونا باقی بماند.
تداوم این انتظارات بالا برای بانک مرکزی ژاپن پیامدهای مهمی دارد. این نهاد در سالهای اخیر تلاش کرده است پس از دورهای طولانی از سیاستهای فوقانبساطی، به سمت عادیسازی تدریجی حرکت کند. مقامات BOJ همواره تأکید کردهاند که برای تثبیت پایدار سیاستها، لازم است انتظارات تورمی در حوالی هدف ۲ درصدی بهخوبی مهار و با رشد دستمزدها پشتیبانی شود.
با این حال، چند سال تورم بالاتر از هدف که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت مواد غذایی و هزینه واردات بوده باعث شده است بسیاری از خانوارها به فروکش سریع فشارهای قیمتی باور نداشته باشند. این ذهنیت میتواند به تقویت مطالبات دستمزدی و رفتارهای قیمتگذاری بالاتر منجر شود و کار بانک مرکزی را برای ایجاد توازن میان کنترل تورم و حفظ ثبات اقتصادی دشوارتر کند؛ عاملی که همچنان حساسیت ین و بازار اوراق قرضه ژاپن را به دادههای تورمی افزایش خواهد داد.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
