🔹 دادههای موجود نشان میدهد چشمانداز اشتغال و تورم از زمان نشست سپتامبر تغییر چندانی نکرده است.
🔹 پیش از تعطیلی (دولت)، دادهها نشان میداد که رشد ممکن است در مسیری استوارتر قرار داشته باشد.
🔹 تعطیلی (دولت) تا زمانی که ادامه دارد بر فعالیت اقتصادی فشار وارد خواهد کرد، اما باید با پایان یافتن آن، این اثر معکوس شود.
🔹 تقاضای نیروی کار بهوضوح کاهش یافته است.
🔹 شواهد موجود نشان میدهد اخراجها و استخدامها در سطح پایین باقی ماندهاند.
🔹 برآورد میکنم شاخص کل مخارج مصرف شخصی (PCE) و شاخص هستهای آن ۲.۸ درصد افزایش یافته است.
🔹 کاهش تورم (disinflation) در بخش خدمات ادامه دارد.
🔹 اکثر معیارهای انتظارات تورمی بلندمدت با هدف (فدرال رزرو) سازگار است.
🔹 تعرفههای بالاتر برخی از قیمتهای کالاها را افزایش میدهد.
🔹 سناریوی پایه منطقی این است که اثرات تعرفهها بر تورم کوتاهمدت خواهد بود. این تعهد ماست که اطمینان حاصل کنیم به مشکلی مستمر تبدیل نشود.
🔹 توازن ریسکها تغییر کرده است و هیچ مسیر بدون ریسکی برای سیاست (پولی) وجود ندارد.
🔹 دیدگاههای کاملاً متفاوتی در جلسه درباره نحوه پیشروی مطرح شد.
🔹 کاهش (نرخ بهره) در دسامبر قطعی نیست، به هیچ وجه.
🔹 دسامبر وارد مرحله بعدی ترازنامه خواهیم شد، (و آن را) برای مدتی ثابت نگه خواهیم داشت.
🔹 کاهش بیشتر (نرخ بهره) در دسامبر یک نتیجه از پیش تعیینشده نیست.
🔹 تنش میان دو هدف وجود دارد و دیدگاههای قوی در سراسر کمیته مطرح است.
🔹 ما هنوز درباره دسامبر تصمیمی نگرفتهایم.
🔹 کاهش (نرخ بهره) امروز مدیریت ریسک بود، اما پیشروی به جلو موضوع متفاوتی است
🔹 ما نمیتوانیم با یک ابزار خود هم به ریسکهای اشتغال و هم به ریسکهای تورمی رسیدگی کنیم.
🔹 سیاستگذاران پیشبینیهای متفاوتی دارند و تحمل ریسک متفاوتی دارند.
🔹 ما درباره دسامبر تصمیمی نگرفتهایم، این علاوه بر شرایط معمول است.
🔹 ذخایر (فدرال رزرو) به کاهش خود ادامه خواهند داد همزمان که سایر بدهیها رشد میکنند
🔹 ارزیابی روشنی وجود دارد که ما تنها اندکی بالاتر از سطح کافی (ample) در ذخایر هستیم.
🔹 اگر دادههایی ببینیم که نشان دهد بازار کار در حال تثبیت یا تقویت شدن است، در تصمیمات سیاستی نقش خواهد داشت.
🔹 مشاهده نکردن افزایش در (درخواستهای) بیمه بیکاری یا کاهش در فرصتهای شغلی، نشاندهنده سردشدن تدریجی است و تا حدی آرامشبخش است.
🔹 دادههای سطح ایالتی مطالبات بیمه بیکاری این سیگنال را میفرستد که اوضاع همان است
🔹 اگر سطح بالایی از عدمقطعیت وجود داشته باشد، میتواند استدلالی برای احتیاط در اقدام باشد.
🔹 عدمقطعیت بالا میتواند استدلالی به نفع احتیاط باشد.
🔹 برای کاهش نرخ بهره امروز، رأیگیری قوی و محکمی صورت گرفت و دیدگاههای کاملاً متفاوت واقعاً درباره آینده بود.
🔹 بازار کار بهوضوح بهسرعت در حال کاهش نیست.
🔹 فدرال رزرو در نقطهای مشخص دوباره ذخایر اضافه خواهد کرد.
🔹 میخواهیم ترازنامه را به سمت دوره سررسید کوتاهتر (shorter-duration) ببریم، اما نقطه پایانی را تعیین نکردهایم.
🔹 از نظر جهتگیری، شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) کمی ملایمتر از انتظار بود.
🔹 تورم بهجز تعرفهها چندان از هدف ۲ درصدی فاصله ندارد، شاید ۵ یا ۶ دهم درصد.
🔹 شاخص هستهای مخارج مصرف شخصی (PCE) به استثنای تعرفهها ممکن است ۲.۳ یا ۲.۴ درصد باشد.
🔹 من بازار کار سفت یا جابهجایی در انتظارات تورمی نمیبینم که بتواند افزایش تورم را پایدار کند.
🔹 سرمایهگذاریهای مراکز داده و هوش مصنوعی موضوعی مهم است.
🔹 هزینهکرد بر مراکز داده بهویژه به نرخ بهره حساس نیست.
🔹 میتوان تصور کرد که تعطیلی (دولت) میتواند بر جلسه دسامبر تأثیر بگذارد.
🔹 وقتی در مه رانندگی میکنید، میتوانید سرعت را کم کنید.
🔹 من متعهد نمیشوم که لازم باشد سرعت را کم کنیم، اما میتوانید آن را تصور کنید.
🔹 بیشتر اوقات، اخراجها مربوط به هوش مصنوعی است؛ بله، میتواند پیامدهایی برای ایجاد شغل داشته باشد.
🔹 برخی از اعضای کمیته احساس میکنند زمان آن است که یک قدم به عقب برداریم
🔹 نرخ فدرال رزرو اکنون در محدوده بسیاری از برآوردهای نرخ خنثی قرار دارد.
🔹 همخوانی روزافزونی از احساسی وجود دارد که شاید باید یک دوره صبر کنیم.
🔹 تقاضا برای کارگران کمی بیشتر از عرضه کاهش یافته است و ابزار ما تقاضا را حمایت میکند.
🔹 مدتی طول میکشد تا تعرفهها به مصرفکنندگان برسد.
🔹 انتظار اساسی این است که تورم ناشی از تعرفه تا حدودی بیشتر شود.
🔹 میتوانیم ۲ یا ۳ یا ۴ دهم درصد تورم بیشتر از تعرفهها داشته باشیم، اما باید یکبار باشد.
🔹 این متفاوت از دوران داتکام است و در آن زمان حباب واضحی وجود داشت.
🔹 در مورد دوران داتکام: در آن زمان، آنها ایده بودند، نه شرکت؛ حباب واضحی بود؛ این بار، آنها درآمد و سود دارند.
🔹 اقتصاد کمی تضعیف مشاهده میشود، اقتصاد امسال حدود ۱.۶ درصد رشد میکند، کندتر از سال گذشته.
🔹 اگر اطلاعاتی دریافت نمیکنیم و اقتصاد بدون تغییر به نظر میرسد، استدلالی برای کند کردن کاهش نرخ (بهره) وجود خواهد داشت.
🔹 ما تسریع در ضعف بازار کار نمیبینیم، با این حال، گزارش حقوق و دستمزد سپتامبر را دریافت نکردیم.
🔹 در واقع، فرصتهای شغلی نشان میدهد بازار در ۴ هفته اخیر پایدار بوده است.
🔹 نرخ ایجاد شغل و نرخ یافتن شغل بسیار پایین است.
🔹 در کل، این یک تصویر اقتصادی خوب است.
🔹 برای یک بانک مرکزی دشوار است که اهدافی در تنش با یکدیگر داشته باشد.
🔹 انتظار دارید که طیفی از دیدگاهها در مورد اینکه چه باید بکنیم و با چه سرعتی باید انجامش دهیم وجود داشته باشد، و این همان چیزی است که داریم.
🔹 فکر میکنم تاکنون کار درستی انجام دادهایم.
🔹 مناسب نخواهد بود که موضوع تورم را نادیده بگیریم.
🔹 در عین حال، ریسک تورم بالاتر از آوریل کاهش یافته است.
🔹 افزایش نکولهایی که مشاهده میکنیم، سیگنالی از مشکل اعتباری گستردهتر نیست.
