شرکت اپلاید متریالز، یکی از مهمترین تأمینکنندگان تجهیزات مورد استفاده در تولید تراشههای پیشرفته، با ارائه پیشبینی بهتر از انتظار بازار برای درآمد فصل چهارم، بار دیگر از ادامه رونق سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی خبر داد. با این حال، واکنش سرمایهگذاران به نتایج این شرکت متفاوت بود و سهام آن در معاملات خارج از ساعت عادی بازار بیش از ۵ درصد کاهش یافت؛ زیرا رشد شدید قیمت سهام در ماههای گذشته باعث شده بود انتظارات سرمایهگذاران از عملکرد شرکت بسیار بالا باشد.
- اپلاید متریالز برای سهماهه چهارم ۱۰.۲۵ میلیارد دلار درآمد پیشبینی کرده؛ در حالی که برآورد بازار ۹.۵۴ میلیارد دلار است.
- درآمد سهماهه گذشته با رشد ۲۵ درصدی به ۹.۱۲ میلیارد دلار رسید و از پیشبینی ۸.۹۹ میلیارد دلاری عبور کرد.
- شرکت انتظار دارد درآمد بخش بستهبندی تراشه در سال ۲۰۲۶ بیش از ۷۰ درصد رشد کند و برخی مذاکرات مشتریان تا ۲۰۳۰ ادامه دارد.
- با وجود چشمانداز قدرتمند صنعت، سهام شرکت پس از انتشار گزارش بیش از ۵ درصد افت کرد؛ زیرا قیمت سهام از ابتدای سال بیش از دو برابر شده و انتظارات بازار بسیار بالا رفته است.
سهام اپلاید متریالز از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از دو برابر شده است و همین رشد قابلتوجه باعث شده انتشار حتی نتایج مالی قدرتمند نیز برای جلب رضایت بازار کافی نباشد. در واقع، مسئله اصلی دیگر فقط عملکرد شرکت نیست، بلکه این است که آیا رشد درآمد و سود میتواند از انتظارات بسیار بالایی که در قیمت سهام منعکس شده است، عبور کند یا خیر.
پیشبینی درآمد بالاتر از انتظار بازار
اپلاید متریالز پیشبینی کرده است که درآمد این شرکت در سهماهه چهارم سال به حدود ۱۰.۲۵ میلیارد دلار برسد. دامنه پیشبینی شرکت حدود ۵۰۰ میلیون دلار در نظر گرفته شده است. این رقم در حالی اعلام شده که میانگین برآورد تحلیلگران بازار حدود ۹.۵۴ میلیارد دلار بود. پیشبینی سود تعدیلشده هر سهم نیز در محدوده ۴.۰۲ دلار قرار دارد که با در نظر گرفتن دامنه نوسان ۲۰ سنتی اعلام شده است. برآورد بازار برای سود هر سهم این شرکت حدود ۳.۶۹ دلار بود.
حاشیه سود ناخالص تعدیلشده نیز برای سهماهه چهارم حدود ۵۰.۴ درصد پیشبینی شده است؛ رقمی که اندکی بالاتر از برآورد ۵۰.۱۵ درصدی تحلیلگران قرار دارد و تقریباً با حاشیه سود سهماهه سوم برابری میکند. بنابراین، اگر تنها اعداد پیشبینیشده را در نظر بگیریم، عملکرد آینده شرکت همچنان قدرتمند به نظر میرسد. اما واکنش منفی بازار نشان میدهد که سرمایهگذاران انتظار بیشتری از شرکتی دارند که سهام آن در مدت کوتاهی بیش از دو برابر شده است.
درآمد سهماهه نیز از برآوردها عبور کرد
اپلاید متریالز در سهماهه منتهی به ۲۶ ژوئیه درآمدی معادل ۹.۱۲ میلیارد دلار ثبت کرد که نسبت به مدت مشابه رشد ۲۵ درصدی داشته است. این رقم همچنین بالاتر از برآورد ۸.۹۹ میلیارد دلاری تحلیلگران بود. بنابراین، شرکت نهتنها برای فصل آینده چشماندازی بالاتر از انتظار بازار ارائه کرده، بلکه عملکرد سهماهه گذشته نیز از پیشبینیها بهتر بوده است.
با وجود این، سرمایهگذاران در معاملات پس از پایان بازار سهام شرکت را بیش از ۵ درصد پایین آوردند. چنین واکنشی نشان میدهد که بازار سهام اپلاید متریالز در حال حاضر با استاندارد بسیار بالاتری نسبت به گذشته قیمتگذاری شده و برای ادامه روند صعودی، شرکت باید بهطور مستمر انتظارات را پشت سر بگذارد.
هوش مصنوعی همچنان موتور اصلی تقاضا برای تجهیزات تراشه
یکی از مهمترین عوامل حمایتکننده از عملکرد اپلاید متریالز، افزایش سرمایهگذاری شرکتهای تولیدکننده تراشه برای پاسخگویی به تقاضای فزاینده در حوزه هوش مصنوعی است. اپلاید متریالز تجهیزاتی را در اختیار تولیدکنندگان تراشه قرار میدهد که در مراحل مهم ساخت تراشه مورد استفاده قرار میگیرند. این تجهیزات در فرآیندهایی مانند لایهنشانی، پرداخت مکانیکی-شیمیایی و بازرسی کاربرد دارند.
گسترش مراکز داده و افزایش تقاضا برای پردازندههای پیشرفته باعث شده شرکتهای تولیدکننده تراشه سرمایهگذاری سنگینی در افزایش ظرفیت تولید انجام دهند. در نتیجه، شرکتهایی مانند اپلاید متریالز که تجهیزات مورد نیاز این زنجیره را تأمین میکنند، از موج سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی منتفع شدهاند. این روند بهویژه در بخش تولید حافظههای پیشرفته و تراشههای مورد استفاده در سامانههای هوش مصنوعی اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
رشد قدرتمند حافظه و بستهبندی پیشرفته در نیمه دوم سال
مدیر مالی اپلاید متریالز اعلام کرده است که شرکت انتظار دارد رشد درآمد در نیمه دوم سال میلادی همچنان قدرتمند باقی بماند. به گفته وی، حافظههای پویای دسترسی تصادفی، تولید تراشههای منطقی پیشرفته و بستهبندی پیشرفته تراشهها از مهمترین بخشهایی هستند که میتوانند رشد شرکت را در نیمه دوم سال تقویت کنند.
شرکت همچنین پیشبینی خود از رشد درآمد بخش بستهبندی را افزایش داده است. اپلاید متریالز اکنون انتظار دارد درآمد این بخش در سال ۲۰۲۶ بیش از ۷۰ درصد رشد کند؛ در حالی که برآورد قبلی شرکت رشد بیش از ۵۰ درصدی را پیشبینی میکرد. افزایش این پیشبینی نشان میدهد رشد تقاضا برای فناوریهای پیشرفته تولید و بستهبندی تراشه، فراتر از انتظارات قبلی شرکت بوده است.
دید بلندمدت مشتریان تا سال ۲۰۳۰ افزایش یافته است
یکی از نکات قابلتوجه در گزارش جدید اپلاید متریالز، افزایش افق دید مشتریان این شرکت نسبت به سرمایهگذاریهای آینده است. مدیر مالی شرکت اعلام کرده است که مشتریان اکنون چشمانداز طولانیتری نسبت به گذشته ارائه میکنند و برخی مذاکرات سرمایهگذاری حتی تا سال ۲۰۳۰ ادامه پیدا کرده است.
این موضوع اهمیت زیادی دارد؛ زیرا سرمایهگذاری در تجهیزات تولید تراشه معمولاً نیازمند برنامهریزی بلندمدت و صرف هزینههای سنگین است. بنابراین، زمانی که تولیدکنندگان تراشه از چند سال قبل درباره افزایش ظرفیت تولید مذاکره میکنند، میتواند نشانهای از تداوم تقاضا برای تجهیزات تولید تراشه در سالهای آینده باشد. البته این موضوع به معنای تضمین رشد شرکت تا سال ۲۰۳۰ نیست، اما افزایش دید مشتریان میتواند ریسک کاهش ناگهانی سفارشها را در کوتاهمدت کاهش دهد.
“
«گزارش اپلاید متریالز نشان میدهد موج سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان قدرت دارد، اما واکنش منفی سهام یک پیام مهم برای بازار دارد: وقتی ارزشگذاریها بالا میروند، حتی یک گزارش قوی هم ممکن است برای سرمایهگذاران کافی نباشد.»
بابک شیری
انتظارات بالا، بزرگترین چالش سهام
با وجود عملکرد قدرتمند عملیاتی، واکنش منفی سهام نشان میدهد که مهمترین چالش اپلاید متریالز در شرایط فعلی ممکن است نه کاهش تقاضا، بلکه سطح بالای انتظارات سرمایهگذاران باشد. سهام شرکت از ابتدای سال بیش از دو برابر شده است. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران معمولاً انتظار دارند درآمد، سود و پیشبینیهای آینده شرکت با اختلاف قابلتوجهی از برآوردهای بازار عبور کند.
تحلیلگران مؤسسه «سیافآرای» اعلام کردهاند که نتایج و پیشبینی شرکت برای جلب توجه کامل بازار کافی نبوده، اما عملکرد کلی همچنان قدرتمند بوده و نشانههای روشنی از بهبود روند فعالیت شرکت دیده میشود. این تحلیلگران همچنین معتقدند برآوردهای بازار برای سال ۲۰۲۷ ممکن است در صورت ادامه قدرت فعلی بازار، همچنان ظرفیت افزایش داشته باشد.
عملکرد رقبا انتظارات را بالاتر برده است
اپلاید متریالز در شرایطی گزارش مالی خود را منتشر کرده که دو شرکت مهم دیگر در صنعت تجهیزات تولید تراشه، یعنی شرکتهای لام ریسرچ و کیالای نیز عملکرد مالی قدرتمندی داشتهاند. عملکرد مناسب این شرکتها باعث شده انتظارات سرمایهگذاران از کل صنعت تجهیزات تولید تراشه افزایش پیدا کند. به همین دلیل، حتی پیشبینی درآمد ۱۰.۲۵ میلیارد دلاری اپلاید متریالز نیز نتوانست مانع فشار فروش سهام شود.
در واقع، بازار دیگر تنها به این سؤال پاسخ نمیدهد که آیا شرکت رشد میکند یا خیر؛ بلکه سؤال اصلی این است که آیا سرعت رشد آن به اندازهای خواهد بود که ارزشگذاری فعلی سهام را توجیه کند.
چشمانداز صنعت همچنان مثبت است
در مجموع، اطلاعات منتشرشده از سوی اپلاید متریالز تصویر مثبتی از وضعیت صنعت تراشه ارائه میدهد. رشد ۲۵ درصدی درآمد سهماهه، پیشبینی درآمد ۱۰.۲۵ میلیارد دلاری برای سهماهه چهارم، انتظار رشد بیش از ۷۰ درصدی درآمد بخش بستهبندی در سال ۲۰۲۶ و افزایش افق سرمایهگذاری مشتریان تا سال ۲۰۳۰، همگی نشان میدهند تقاضا برای تجهیزات تولید تراشه همچنان قدرتمند است. با این حال، افت بیش از ۵ درصدی سهام در معاملات پس از بازار نشان میدهد سرمایهگذاران نسبت به قیمت فعلی سهام حساس شدهاند. رشد بیش از دو برابری قیمت از ابتدای سال باعث شده کوچکترین نشانه از کاهش سرعت رشد، واکنش شدید بازار را به دنبال داشته باشد.
از منظر بنیادی، ادامه سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی میتواند همچنان به نفع اپلاید متریالز باشد. اما از منظر سرمایهگذاری، فاصله میان عملکرد عملیاتی شرکت و انتظاراتی که در قیمت سهام آن منعکس شده، اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
در نهایت، اپلاید متریالز در شرایطی وارد نیمه دوم سال شده که تقاضای صنعت تراشه همچنان قوی است و مشتریان برای سالهای آینده برنامههای بلندمدتتری ارائه میکنند. با این حال، برای سهام شرکتی که در سال جاری بیش از دو برابر شده، رشد خوب دیگر کافی نیست؛ بازار اکنون به دنبال رشد بهتر از انتظار است.
در ترجمه برخی نقاط این مقاله از هوش مصنوعی استفاده شده است.
