با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
پس از وضع تعرفه‌ها توسط ایالات متحده بر کشورهای کانادا، مکزیک و چین در روز شنبه، دلار کانادا با بیش از 200 پیپ، معادل 1.5 درصد کاهش در مقابل دلار آمریکا بازگشایی شد. دیگر ارزها نیز به همین ترتیب با گپ‌های بزرگ به نفع دلار آمریکا بازگشایی شده‌اند.
یورو در بازگشایی با بیش از 100 پیپ گپ منفی در عدد 1.0230 شروع به‌کار کرد.
پزو مکزیک بیش از 2.5 درصد افت را در بازگشایی بازار تجربه کرد.
ترامپ: ما صدها میلیارد دلار برای یارانه دادن به کانادا پرداخت می‌کنیم. چرا؟ هیچ دلیلی وجود ندارد.
ما به هیچ چیزی که آنها (کانادا) دارند، نیاز نداریم.
ما انرژی نامحدود داریم، باید خودروهای خود را بسازیم و چوب بیشتری از آنچه که می‌توانیم استفاده کنیم، داریم.
بدون این یارانه عظیم، کانادا به عنوان یک کشور قابل دوام وجود نخواهد داشت. سخت اما واقعی!
بنابراین، کانادا باید به ایالت ۵۱ام عزیز ما تبدیل شود. مالیات‌های بسیار کمتر و حفاظت نظامی بسیار بهتر برای مردم کانادا - و بدون تعرفه‌ها!
نات، عضو بانک مرکزی اروپا اعلام کرده است که رسیدن تورم به ۲٪ نیاز به سیاست‌های پولی محدودکننده را از بین می‌برد و استراتژی افزایش تدریجی نرخ در حال اجرا است. وی همچنین افزود که تورم در مسیر رسیدن به ۲٪ تا پایان سال جاری قرار دارد. علاوه بر این، نات تأکید کرد که اتحادیه اروپا باید در مقابل تعرفه‌های احتمالی آمریکا موضع‌گیری کند و از منافع خود دفاع کند.
وزارت امور خارجه چین اعلام کرده است که در پاسخ به تعرفه‌های اعمال شده از سوی آمریکا، اقدامات لازم را برای مقابله با این تعرفه‌ها انجام خواهد داد.
رئیس‌جمهور مکزیک، کلودیا شینبام، اعلام کرد که در پاسخ به تعرفه‌های اعمال شده توسط دولت ترامپ، اقدامات تعرفه‌ای و غیر تعرفه‌ای را برای دفاع از منافع مکزیک اجرا خواهد کرد. وی تأکید کرد که مشکلات با اعمال تعرفه‌ها حل نمی‌شوند، بلکه با گفتگو و مذاکره حل می‌شوند.
شینبام همچنین تهمت‌های کاخ سفید مبنی بر داشتن اتحاد با سازمان‌های جنایتکار و هرگونه قصد مداخله در قلمرو مکزیک را به طور قاطع رد کرد. وی افزود که اگر ایالات متحده می‌خواهد با گروه‌های جنایتکار که مواد مخدر قاچاق می‌کنند و خشونت ایجاد می‌کنند مبارزه کند، هر دو کشور باید به صورت یکپارچه و تحت اصول مسئولیت مشترک، اعتماد متقابل، همکاری و بالاتر از همه، احترام به حاکمیت همکاری کنند.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، روز شنبه یک دستور اجرایی را امضا کرد که تعرفه ۲۵ درصدی بر کالاهای وارداتی از مکزیک و کانادا اعمال می‌کند.
در واکنش به تعرفه‌های جدید دونالد ترامپ، کانادا تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر واردات آمریکا اعمال می‌کند. جاستین ترودو، نخست‌وزیر کانادا، اعلام کرد که این تعرفه‌ها شامل کالاهایی مانند آبجو، شراب، بوربون، میوه‌ها و آب‌میوه‌ها، لباس، تجهیزات ورزشی و لوازم خانگی خواهد بود.
ترودو هشدار داد که این اقدامات ترامپ به اقتصاد آمریکا نیز آسیب خواهد رساند و هزینه‌های زندگی را برای آمریکایی‌ها افزایش خواهد داد. وی همچنین از کانادایی‌ها خواست تا محصولات داخلی را خریداری کنند و به جای سفر به آمریکا، در داخل کشور خود تعطیلات بگذرانند.
رئیس‌جمهور دونالد ترامپ اولین جنگ تعرفه‌ای خود را با وضع تعرفه ۲۵ درصدی بر کانادا و مکزیک و ۱۰ درصدی بر چین آغاز کرد.
این آغاز موجی از رگبارهای تجاری وعده داده شده علیه متحدان خارجی و دشمنان بود.
به گفته مقامات کاخ سفید که به شرط ناشناس ماندن به خبرنگاران گفته‌اند، ترامپ دستور تعرفه‌ها را روز شنبه امضا کرد. آنها گفتند که دستورات از روز سه شنبه اجرایی می شوند.
این دستورات همچنین شامل بندهای تلافی‌جویانه است که در صورت پاسخ مشابه، تعرفه‌های آمریکا را افزایش می‌دهد. تعرفه‌های صادر شده در روز شنبه علاوه بر عوارض تجاری که از قبل بر روی این کشورها بود خواهد بود.
واردات انرژی از کانادا از تعرفه کامل ۲۵ درصدی معاف خواهد شد و تنها با تعرفه ۱۰ درصدی مواجه می‌شود. مقامات کاخ سفید اعلام کردند که این تصمیم با هدف کاهش فشار افزایشی بر قیمت بنزین و نفت گرمایشی خانه‌ها اتخاذ شده است.
همچنین، یکی از مقامات گفت که این دستور، معافیت موسوم به "de minimis" برای بسته‌ها و محموله‌های کوچک را لغو می‌کند. این اقدام باعث می‌شود تعرفه‌ها به طور گسترده‌تری بر محموله‌های کوچک اعمال شوند و بر تجارت الکترونیک و خرده‌فروشی آنلاین تأثیر بگذارند.
این اقدام ممکن است تأثیرات اقتصادی شدیدی هم برای ایالات متحده و هم برای کشورهای هدف داشته باشد. این کشورها سه منبع بزرگ واردات به ایالات متحده هستند و تقریباً نیمی از حجم کل واردات را تشکیل می‌دهند.
بخش‌هایی از ایالات متحده، از جمله شمال غرب اقیانوس آرام و شمال شرق این کشور، به شدت به جریان برق یا گاز از کانادا وابسته هستند. طرفداران صنعت نفت نیز هشدار داده‌اند که حتی افزایش ۱۰ درصدی هزینه‌های ورودی نفت خام به پالایشگاه‌های غرب میانه، که گزینه‌های کمی برای جایگزینی با منابع داخلی ایالات متحده در کوتاه‌مدت دارند، می‌تواند مشکل‌ساز شود.
بازارها در هفته‌های اخیر درگیر عدم اطمینان بوده‌اند، چرا که منتظر تصمیم ترامپ در مورد تعرفه‌ها بودند و سوالات زیادی درباره تأثیر این تعرفه‌ها بر بازار سهام مطرح است.
در ۱۰ روز پس از تهدید اولیه ترامپ در مورد تعرفه‌ها، شاخص S&P500 تقریباً بدون تغییر بود، در حالی که شاخص‌های سهام در اروپا، کانادا و مکزیک همگی رشد داشتند. شاخص Nasdaq Golden Dragon که شامل شرکت‌هایی است که در چین فعالیت می‌کنند اما در ایالات متحده معامله می‌شوند، بیش از ۴ درصد افزایش یافت.
شرکت‌های خودروسازی مانند جنرال موتورز، فورد موتور و استلانتیس، که زنجیره تأمین جهانی و وابستگی زیادی به مکزیک و کانادا دارند، ممکن است با نوسانات قابل توجهی مواجه شوند.
ترامپ مدت‌هاست که وعده این تعرفه‌ها را داده بود و این تهدید را با هدف مجازات شرکای تجاری ایالات متحده به دلیل آنچه که او شکست در جلوگیری از ورود مهاجران بدون مدارک و مواد مخدر غیرقانونی می‌خواند، مطرح کرده است. البته او همچنین این احتمال را مطرح کرده بود که در صورت اقدام مکزیک و کانادا برای رفع نگرانی‌هایش، ممکن است از این تعرفه‌ها صرف‌نظر کند. هر دو کشور اقداماتی انجام دادند، اما این کافی نبود. ترامپ این هفته به صراحت اعلام کرد که به پیش خواهد رفت و روز جمعه گفت که هیچ کاری از دست این کشورها برای متوقف کردن او برنمی‌آید.
داده‌های ضعیف از فعالیت‌های تجاری چین موجب فشار بیشتری بر دلار استرالیا شده است. رشد دلار استرالیا در هفته گذشته و عبور از سطح ۰.۶۳۰۰ موقت بود، زیرا این افزایش بیشتر به دلیل تضعیف دلار آمریکا بود تا عوامل مثبت داخلی.
چشم‌انداز جفت‌ارز AUDUSD همچنان نامشخص است، زیرا سیاست‌های انبساطی‌تر RBA می‌تواند فشار بیشتری بر این ارز وارد کند، به‌ویژه اگر فدرال رزرو موضع سخت‌گیرانه خود را حفظ کند. اختلاف در سیاست‌های پولی بین RBA و فدرال رزرو، همراه با ضعف اقتصادی چین، ریسک‌های بیشتری برای دلار استرالیا ایجاد می‌کند.
تحلیل تکنیکال AUDUSD در تایم فریم هفتگی
در تحلیل قبل به رشد این جفت‌ارز بعد از شکست خط روند اشاره کردیم؛ اما این رشد موقت بود و همچنان ضعف در دلار استرالیا دیده می‌شود. باتوجه‌به کندل هفتگی بازگشتی انتظار می‌رود این جفت‌ارز مجدد ریزش خود را ادامه بدهد.
تحلیل تکنیکال AUDUSD در تایم فریم روزانه
در تایم فریم روزانه سناریو مدنظر برای نزول بیشتر بعد از شکست حمایت ۰.۶۳ رقم خواهد خورد و احتمال برای ریزش و رسیدن به ۰.۶۰ بیشتر می‌شود.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
سرمایه‌گذاران طلا و نقره این هفته هم شاهد یک رالی نفس‌گیر دیگر در بازار بودند. ترکیبی از انتشار آمارهای ناخوشایند اقتصادی در آمریکا و بالا گرفتن دوباره تنش‌های تجاری، باعث شد تا قیمت طلا رکورد تازه‌ای را به ثبت برساند.
هر اونس طلای نقدی، هفته را با قیمت 2770 دلار آغاز کرد، اما با باز شدن بازارهای آمریکای شمالی، این فلز زرد رنگ با یک افت سریع، تا 2740 دلار پایین آمد و تا حوالی ظهر به وقت شرق آمریکا، هر اونس آن به قیمت 2731 دلار معامله می‌شد.
با این حال، این قیمت، کفِ قیمت هفتگی طلا بود. در ادامه، قیمت‌ها به سرعت به محدوده 2740 دلار بازگشتند و علی‌رغم چندین تلاش برای شکستن دوباره این سطح در روز دوشنبه، طلا توانست این قیمت را حفظ کند.
صبح سه‌شنبه، قیمت طلا تا میانه‌های کانال 2760 دلار صعود کرد و پس از آن، بازار در انتظار نشست روز چهارشنبه فدرال رزرو برای تعیین نرخ بهره و سیاست‌های پولی آتی، موقتاً آرام گرفت. همانطور که انتظار می‌رفت، بانک مرکزی نرخ بهره را ثابت نگه داشت و همچنین با اشاره به تورم پایدار و داده‌های قوی بازار کار، سیگنال‌هایی مبنی بر عدم کاهش بیشتر نرخ بهره در آینده نزدیک ارسال کرد. این موضوع باعث شد تا قیمت هر اونس طلای نقدی برای مدتی کوتاه به 2745 دلار بازگردد. اما طلا خیلی زود دوباره قدرت خود را بازیافت و تا ساعت 3:30 بامداد پنجشنبه، رکورد هفتگی جدیدی را در بالای 2772 دلار به ازای هر اونس به ثبت رساند.
انتشار داده‌های تولید ناخالص داخلی ماه دسامبر که به شکل قابل توجهی ضعیف‌تر از حد انتظار بود، کاتالیزور بعدی برای جهش قیمت‌ها بود و طلا را در طول معاملات روز پنجشنبه چندین بار به نزدیکی 2800 دلار به ازای هر اونس رساند. نهایتاً در ساعت 2:15 بامداد جمعه به وقت شرق آمریکا، این مرز روانی فتح شد.
صبح جمعه با بالا گرفتن دوباره حرف و حدیث‌ها پیرامون جنگ تجاری و انتشار گزارش‌های ضد و نقیض همراه بود که در نهایت قیمت طلا را به رکورد تاریخی جدیدی یعنی 2817.21 دلار به ازای هر اونس رساند. پس از ثبت دو سقف متوالی در این سطح، درست قبل از ساعت 1:00 بعد از ظهر، قیمت‌ها دوباره به محدوده 2800 دلار به ازای هر اونس بازگشتند و تا پایان معاملات روز جمعه در همین حوالی نوسان کردند.
بر اساس آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز درباره طلا، کارشناسان این حوزه کماکان دیدگاه صعودی خود نسبت به این فلز زرد را حفظ کرده‌اند و همزمان، تعداد قابل توجهی از معامله‌گران خرد نیز فتح قله‌های جدید توسط طلا در آینده نزدیک را پیش‌بینی می‌کنند.
کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت SIA Wealth Management، در این باره می‌گوید: «من نسبت به روند طلا در هفته آینده خوش‌بین هستم. طلا به تازگی یک دوره تحکیم قیمتی را پشت سر گذاشته و رکورد جدیدی در تاریخ خود به ثبت رسانده است. از منظر تکنیکال، به نظر می‌رسد که طلا در حال آغاز یک موج صعودی تازه است. نکته قابل توجه این است که طلا حتی در برابر دلار قدرتمند نیز، اقتدار خود را به نمایش می‌گذارد.»
آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی آدریان دی، روند پیش رو را اینگونه پیش‌بینی می‌کند: «صعودی». او معتقد است: «طلا در هفته‌های اخیر به طور ویژه‌ای قدرتمند ظاهر شده که علت آن نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات متحده است. اگرچه احتمالاً این تعرفه‌ها کمتر از آنچه بیم آن می‌رود، سخت‌گیرانه خواهند بود، اما نگرانی‌هایی که در دو سال گذشته موتور محرک طلا بوده‌اند، همچنان پابرجا هستند.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیات شرکت Asset Strategies International، نظری مشابه اما با چاشنی تردید دارد: «احساس درونی من می‌گوید به خاطر برداشت سود توسط معامله‌گران، شاهد افت قیمت خواهیم بود... اما پیش‌بینی من صعودی است.» او در ادامه توضیح می‌دهد: «چه اغراق‌آمیز باشد چه نه، اخباری که از کمبود طلا در لندن به گوش می‌رسد، در کنار تعرفه‌های وضع شده از سوی رئیس‌جمهور ترامپ و همچنین چسبندگی تورم که چهارشنبه گذشته توسط FOMC به آن اشاره شد، همگی عواملی هستند که در کنار یکدیگر طلا را به سمت جلو هل خواهند داد.»
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، نظر خود را قاطعانه بیان می‌کند: «صعودی». او در تشریح دیدگاه خود می‌گوید: «ابهاماتی که دولت جدید ایالات متحده عامدانه در حال تزریق آن به بازار است، به این زودی‌ها رفع نخواهد شد. در واقع، منطقی‌تر است اگر بگوییم اوضاع وخیم‌تر هم خواهد شد. با در نظر داشتن این نکته، بحث جالب‌تر اینجا است که آیا می‌توان نام این وضعیت را هرج و مرج گذاشت یا خیر؟ چرا که ما از وقوع اتفاقاتی در آینده آگاهیم، اما ماهیت آن اتفاقات برایمان روشن نیست.»
او در ادامه اضافه می‌کند: «هر روز با خبرهای جدیدی از راه می‌رسد، درست مانند اتفاقاتی که در دوره اول ریاست جمهوری همین فرد شاهد بودیم.» وی معتقد است: «مدتی زمان می‌برد تا بازارها و رسانه‌ها به این وضعیت عادت کنند و هیاهوها را نادیده بگیرند. تا آن زمان، انتظار داشته باشید که طلا (و به طور کلی فلزات گرانبها از جمله نقره) به عنوان یک دارایی امن، با وجود ثبت رکوردهای جدید، همچنان با تقاضای خرید مواجه باشند.»
دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، نگاهی دقیق‌تر به عوامل محرک کوتاه‌مدتی دارد که در این هفته، طلا را به اوج تازه‌ای رساندند.
او در این باره می‌گوید: «به نظر من، ریزش شدید نرخ بهره و همچنین دلار، عوامل اصلی بودند. اگرچه دلار اندکی جان گرفته، اما همچنان با قله‌های پیشین خود فاصله زیادی دارد. از طرفی، احتمال افزایش تورم به دلیل تعرفه‌ها را نیز نباید نادیده گرفت؛ جنگ تعرفه‌ای با کانادا، جنگ تعرفه‌ای با مکزیک و احتمالاً جنگ تعرفه‌ای با چین. به این ترتیب، شاهد کوچ سرمایه به سمت بازار [طلا] به عنوان یک دارایی امن هستیم. بازار به شدت صعودی است و کوچکترین بهانه‌ای کافی است تا سرمایه‌گذاران به خرید بیشتر طلا ترغیب شوند و چشم به هدف نهایی 3000 دلاری داشته باشند. حس می‌کنم که این هدف بسیار نزدیک است. به لحاظ روانی، این رقم مانند یک آهنربا عمل می‌کند و در شرایط فعلی، هر خبر کوچکی می‌تواند به نفع طلا تمام شود.»
با این حال، پاویلونیس بر این باور نیست که تصمیم این هفته فدرال رزرو برای حفظ نرخ بهره و بیانیه منتشر شده، تأثیر قابل توجهی بر روند طلا داشته باشد.
او در ادامه توضیح می‌دهد: «به اعتقاد من، بازار طلا انتظار تداوم تورم برای مدت بیشتری را دارد. فعالان بازار منتظرند تا فاصله بین نرخ تورم 10 ساله و بازده اوراق قرضه 10 ساله اندکی کمتر شود. اما اثرات ناشی از افزایش تعرفه‌ها، جنگ‌های تجاری، مشکلات ارزی که همگی به خاطر تعرفه‌ها در حال تشدید شدن هستند و سایر عوامل... همگی باعث هجوم سرمایه به سمت طلا به عنوان یک پناهگاه امن شده‌اند. به نظر می‌رسد که هم بانک‌های مرکزی و هم سرمایه‌گذاران خرد در حال خرید هستند و نوسانات بازار هم در سطحی معقول قرار دارد.»
پاویلونیس به نکته دیگری هم اشاره می‌کند: «موضوع دیگری که شاهد آن هستیم، افزایش خرید قراردادهای آپشن توسط سرمایه‌گذاران است. این موضوع، همزمان با افزایش قیمت‌ها و فعال شدن قراردادهای آپشن خرید با قیمت‌های اعمال بسیار بالاتر از قیمت فعلی، بازارسازان را وادار می‌کند تا برای پوشش ریسک، قراردادهای آتی بیشتری بخرند. به عقیده من، چندین عامل مختلف به طور همزمان در حال وقوع هستند. اما به نظر می‌رسد که طلا به یک شاخص کلیدی برای سنجش میزان اعتماد سرمایه به اقتصاد جهانی، تجارت بین‌الملل و هر گونه پیامد احتمالی ناشی از آنها تبدیل شده است.»
✔️ بیشتر بخوانید: قرارداد آپشن (Options) چیست؟ | صفر تا صد آپشن
او در پایان هشدار می‌دهد: «جنگ‌های تجاری گاهی به درگیری‌های نظامی منجر می‌شوند. شاید این عامل هم بی‌تاثیر نباشد.»
پاویلونیس بر این باور است که حتی اگر مسئله تعرفه‌ها حل و فصل شود، عوامل کلیدی که طلا را در چند سال گذشته به رکوردهای تاریخی جدیدی رسانده‌اند، همچنان پابرجا خواهند ماند. او پیش‌بینی می‌کند: «به نظر من تا پایان این سه‌ماهه، شاهد رسیدن قیمت به 3000 دلار خواهیم بود. البته بسته به اینکه موضوع تعرفه‌ها چگونه پیش برود، احتمال این سناریو هم وجود دارد که شاهد شناسایی سود و عقب‌نشینی قیمت به سطوحی مثل 2750 دلار، یا چیزی در آن حوالی، شاید میانگین متحرک 50 روزه یا 100 روزه باشیم و سپس دوباره صعود قیمت از سر گرفته شود.»
پاویلونیس در ادامه اضافه می‌کند: «عوامل پیش‌برنده طلا تغییر نخواهند کرد، مگر اینکه اوضاع به شکلی غیرقابل کنترل، از دست خارج شود و بورس‌ها برای مداخله وارد عمل شوند و حاشیه سود (مارجین) را به شدت افزایش دهند که در این صورت شاهد یک ریزش شدید خواهیم بود. با این حال، من همچنان احتمال نوسانات قابل توجهی را پیش‌بینی می‌کنم، زیرا حتی اگر تعرفه‌ها دوباره مورد مذاکره قرار گیرند، این فرآیند زمان‌بر خواهد بود. جنجال‌ها و هیاهوی زیادی وجود خواهد داشت که همچنان محرک این بازار خواهد بود. این اتفاق یک شبه رخ نخواهد داد.»
«اما این احتمال هم وجود دارد که اوضاع از فاز تعرفه‌های تلافی‌جویانه خارج و به درگیری‌های نظامی تبدیل شود، اتفاقاتی ناگوار رخ دهد، اشتباهاتی صورت پذیرد و این موارد هم می‌توانند قیمت طلا را به سطوح بالاتری هدایت کنند.»
در نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز درباره روند آتی قیمت طلا، 13 تحلیلگر شرکت کردند که اکثریت قابل توجه آنها، البته نه به اندازه هفته گذشته که شاهد بیشترین میزان خوش‌بینی بودیم، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در روزهای آینده افزایش خواهد یافت. 9 کارشناس، یعنی 69 درصد، انتظار دارند که قیمت طلا در هفته پیش رو حتی از رکوردهای این هفته نیز بالاتر برود، در حالی که 4 تحلیلگر، معادل 31 درصد، کاهش قیمت این فلز گرانبها را پیش‌بینی کردند. هیچ‌یک از تحلیلگران، ثبات یا نوسان محدود قیمت طلا در هفته آینده را محتمل نمی‌دانستند.
در همین حال، 147 رای در نظرسنجی آنلاین کیتکو به ثبت رسید که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد هم به اندازه کارشناسان، دیدگاه صعودی دارند. 101 معامله‌گر خرد، یعنی 69 درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که 27 نفر دیگر، یعنی 18 درصد، پیش‌بینی می‌کردند که قیمت این فلز ارزشمند کاهش خواهد یافت. 19 سرمایه‌گذار باقی‌مانده، که 13 درصد از کل شرکت‌کنندگان را شامل می‌شوند، پیش‌بینی کردند که روند قیمت طلا در کوتاه‌مدت، خنثی و بدون تغییر قابل توجه خواهد بود.
پس از یک هفته پر تب و تاب که در آن تقویم اقتصادی تحت الشعاع تصمیمات بانک‌های مرکزی در مورد نرخ بهره و انتشار آمار تورم بود، اکنون تمرکز بازارها در هفته پیش رو به سمت بازار کار معطوف خواهد شد و در روز جمعه گزارش مشاغل غیرکشاورزی برای ماه دسامبر منتشر می‌شود.
معامله‌گران طلا، علاوه بر این، داده‌های مهم دیگری را نیز زیر نظر خواهند داشت که می‌توانند بر بازار تاثیر بگذارند. این داده‌ها شامل: انتشار شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید ISM در روز دوشنبه؛ انتشار آمار فرصت‌های شغلی JOLTS ایالات متحده، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش خدمات ISM و گزارش اشتغال ADP در روز چهارشنبه؛ اعلام تصمیمات بانک مرکزی انگلستان در خصوص سیاست‌های پولی و آمار هفتگی مدعیان بیکاری در ایالات متحده در روز پنجشنبه؛ و نهایتاً انتشار گزارش اولیه شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه ژانویه در روز جمعه، خواهند بود.
مارک چندلر، مدیر عامل شرکت Bannockburn Global Forex، در این باره می‌گوید: «من حرکت طلا به سمت رکوردهای جدید را پیش‌بینی کرده بودم، اما دلایل من برای این پیش‌بینی متفاوت بودند. با توجه به تهدیدات تعرفه‌ای ایالات متحده و فضای عدم قطعیتی که این موضوع ایجاد می‌کند، طلا ممکن است در کوتاه‌مدت از پتانسیل صعود بیشتری برخوردار باشد. شاید تا محدوده 2820 دلار. با این حال، من گمان می‌کنم که نرخ بازده اوراق 10 ساله ایالات متحده در کف محدوده نوسانی خود قرار دارد و افزایش نرخ‌ها، که احتمالاً تحت تاثیر نگرانی‌های مربوط به عرضه اوراق در آمریکا و همزمان با اعلام برنامه بازپرداخت سه‌ماهه در هفته آینده تقویت خواهد شد، می‌تواند تا حدودی از قدرت این فلز زرد بکاهد. خط روند حمایتی در نزدیکی 2755 دلار قرار دارد، اما من احتمال می‌دهم که پیش از رسیدن به این سطح، شاهد ورود تقاضای خرید به بازار باشیم.»
چندلر در ادامه می‌افزاید: «من اهمیت چندانی برای انتقال شمش طلا از اروپا به ایالات متحده قائل نیستم. اگرچه این موضوع ممکن است بر تراز تجاری ایالات متحده تاثیر بگذارد، اما به نظر می‌رسد هدف از این کار، دور زدن تعرفه‌های ایالات متحده باشد و اطلاعات خاصی در خصوص ارزش یا قیمت طلا به ما نمی‌دهد.»
ادام باتن، رئیس استراتژی ارز در Forexlive.com، معتقد است که تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ در نهایت به یک بلوف تبدیل خواهد شد و بازار پس از تمدید مهلت تعیین‌شده تا روز دوشنبه، آرامش نسبی را تجربه خواهد کرد.
باتن در این خصوص اظهار داشت: «به نظر من کاملاً واضح است که آنها در هر صورت پیروزی را اعلام خواهند کرد. نکته اصلی این است که قانون اساسی ایالات متحده اختیارات مربوط به تجارت را به کنگره واگذار کرده است و برای اعمال چنین تعرفه‌هایی، نیاز به تصویب قانون جدیدی وجود دارد. قانون به وضوح بیان می‌کند که این اقدام باید در شرایط اضطراری واقعی انجام شود، و این موضوع به هیچ وجه مصداق شرایط اضطراری نیست. در نتیجه، دادگاه‌ها به سرعت آن را مسدود خواهند کرد. علاوه بر این، این یک پرونده کاملاً نامناسب برای آزمایش چنین سیاستی است، زیرا اگر آنها کانادا را هدف قرار دهند، اهرم فشار خود را از دست می‌دهند. اهرم فشار آنها تعرفه‌هاست، و در این صورت دیگر کشورها می‌توانند بگویند: "شما اختیار اعمال تعرفه بر ما را ندارید." به ویژه متحدان ایالات متحده.»
باتن دلیل دیگری نیز برای بلوف بودن این تهدیدات ارائه می‌دهد: ترامپ هر روز در حال تغییر شدت و دامنه تعرفه‌هاست. او توضیح می‌دهد: «اگر واقعاً قصد اعمال تعرفه‌ها را داشتند، تاکنون باید برنامه مشخصی می‌داشتند. او دیروز نگفت که شاید نفت را شامل تعرفه کند یا شاید نکند. این فرد به راحتی از کنار همه چیز می‌گذرد و این نشان می‌دهد که او در حال بلوف زدن است. او اینگونه صحبت می‌کند، اما در عمل اقدام نمی‌کند، و این همان سبک کلاسیک ترامپ است.»
این تحلیل‌ها نشان می‌دهد که نوسانات اخیر در بازار طلا و سایر دارایی‌های امن ممکن است تحت تأثیر این بلوف‌های سیاسی باشد. با این حال، سرمایه‌گذاران باید هوشیار باشند و تحولات آتی را به دقت زیر نظر بگیرند، زیرا هرگونه تغییر غیرمنتظره در سیاست‌های تجاری می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر قیمت طلا و سایر بازارهای مالی داشته باشد.
باتن معتقد است که تمام جنجال‌ها بر سر تعرفه‌ها صرفاً مقدمه‌ای برای بازنگری در توافق USMCA است؛ همان توافق تجاری که ترامپ در دوره قبلی ریاست جمهوری خود با کانادا و مکزیک منعقد کرد.
او در توضیح این موضوع می‌گوید: «مسئله اینجاست که مهلت اعلام خروج از USMCA [برای بازنگری آن]، اول جولای 2026 است. پس از آن، یک دوره شش ماهه برای مذاکرات مجدد در نظر گرفته شده که تا پایان سال 2026 به طول می‌انجامد. و در نوامبر 2026 چه اتفاقی می‌افتد؟ انتخابات میان‌دوره‌ای. بنابراین، بازه زمانی مذاکرات دقیقاً با انتخابات میان‌دوره‌ای همزمان می‌شود. در نتیجه، در آن مقطع، امکان وضع تعرفه وجود ندارد و اگر در ماه‌های سپتامبر، اکتبر یا نوامبر 2026 وارد یک جنگ تعرفه‌ای شوید، همه چیز به هم می‌ریزد، چرا که کانادا و مکزیک اهرم‌های فشار زیادی برای ضربه متقابل در طول انتخابات میان‌دوره‌ای در اختیار دارند و در نتیجه، کنگره از دست خواهد رفت.»
«هدف او این است که این کار را در تابستان امسال انجام دهد. تنها خواسته او جلو انداختن مذاکرات USMCA به تابستان امسال خواهد بود.»
باتن احتمال دیگری را نیز محتمل می‌داند و آن اینکه ترامپ ممکن است تعرفه‌ها را اعلام کند، اما یک دوره اجرایی دو هفته‌ای یا یک ماهه برای آن در نظر بگیرد.
او در توضیح این سناریو می‌گوید: «بنابراین، او شنبه این موضوع را اعلام می‌کند، یکشنبه آن را لغو نمی‌کند، اما طی دو هفته آتی آن را به تعویق می‌اندازد. حال سوال اینجاست که آیا تمایل دارید طی دو هفته آتی، یا یک ماه، یا حتی 90 روز، پیش از آنکه به نتیجه برسید، در یک مسیر پر فراز و نشیب و مبهم حرکت کنید؟ این کار صرفاً برای حفظ فشار انجام می‌شود. بنابراین، اگر کانادا با مذاکره مجدد مخالفت کند، شما می‌گویید بسیار خب، پس تعرفه‌ها اعمال خواهند شد، اما ما دو هفته، یا 90 روز، یا هر مدت دیگری، تا زمان اجرایی شدن آن فرصت داریم. اما در این صورت، دادگاه‌ها می‌توانند وارد عمل شوند و من فکر می‌کنم این همان ریسکی است که ترامپ با آن مواجه است.»
باتن در ادامه می‌گوید: «به همین دلیل من فکر می‌کنم تا یکشنبه همه‌چیز مشخص خواهد شد. به نظر من، ممکن است شاهد سناریویی شبیه به کلمبیا باشیم؛ شنبه اعلام می‌شود و یکشنبه منتفی می‌شود. این محتمل‌ترین سناریوی من است.»
تمام این آشفتگی‌ها برای قیمت طلا مفید بوده و باتن پیش‌بینی می‌کند که این روند در میان‌مدت ادامه یابد، اگرچه انتظار دارد که این فلز درخشان در کوتاه‌مدت اندکی اصلاح قیمت را تجربه کند.
او در این باره می‌گوید: «مردم در زمان ابهام و عدم قطعیت، شیفته طلا می‌شوند. ما از قبل این را می‌دانستیم، اما هجوم سرمایه به سمت طلا، به ویژه طلای فیزیکی، بار دیگر این موضوع را اثبات کرد. این برهه، یک دوره عجیب از عدم قطعیت است که به وضوح اهمیت طلا را نشان می‌دهد.»
باتن در ادامه می‌گوید: «با این حال، به نظر من ما در یک نقطه اوج کوتاه‌مدت در نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها قرار داریم و این می‌تواند به معنای یک سقف کوتاه‌مدت برای طلا باشد. احتمال اصلاح قیمت تا سطوح 2750 دلار یا 2700 دلار وجود دارد، اما این روند نزولی پایدار نخواهد بود. هر کاهشی فرصتی برای خرید محسوب می‌شود.»
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics، نظر خود را اینگونه بیان می‌کند: «من در حال حاضر دیدگاه نزولی دارم. در تایم‌فریم بلندمدت، ما همچنان در یک روند صعودی کلی از نوامبر 2015 قرار داریم و احتمالاً در مراحل پایانی آن به سر می‌بریم. بخشی از این دیدگاه نزولی، مربوط به پیش‌بینی من از حداقل 151 دلار و حداکثر 954+ دلار اصلاح از نقطه 2148.4 دلار است که تاکنون 714.5 دلار آن محقق شده. این پیش‌بینی فعلاً در حالت تعلیق (ON HOLD) قرار دارد.»
او در ادامه می‌گوید: «در تایم‌فریم کوتاه‌مدت، معامله بالای سطح 2704 (منفی 0.6 تیک در هر ساعت) منجر به 158.8 دلار افزایش قیمت شده است. معامله بالای سطح 2724 (منفی 0.6 تیک در هر ساعت) یک حرکت صعودی را حداقل 55 دلار و حداکثر 235+ دلار پیش‌بینی می‌کرد که ما به 138.2 دلار آن دست یافته‌ایم. این پیش‌بینی‌ها نیز فعلاً در حالت تعلیق (ON HOLD) هستند.»
مور خاطرنشان می‌کند: «من اشاره کردم که ما احتمالاً در یک "مرحله پایانی" دیگر از حرکت صعودی آغاز شده از 1618 قرار داریم و محدوده‌های احتمالی خستگی روند صعودی در 2872 واقع شده‌اند - که امروز با ثبت سقف 28629 به آن نزدیک شدیم و سپس شاهد بازگشت قیمت بودیم. بازگشت به زیر سطح 2851 (مثبت 3.5 تیک در هر ساعت) اکنون هشداری برای فشار نزولی قابل توجه است. معامله قابل توجه بالای سطحی که این خط در آن قرار می‌گیرد، یعنی 2852 (مثبت 3.5 تیک در هر ساعت از ساعت 1:30 بعد از ظهر به وقت محلی)، پیش‌بینی‌های صعودی را از حالت تعلیق خارج خواهد کرد (OFF HOLD). معامله قابل توجه زیر سطح 2825 (مثبت 2.5 تیک در هر ساعت از ساعت 1:30 بعد از ظهر به وقت محلی) فشار نزولی مضاعفی را به همراه خواهد داشت.»
مارک لیبوویت، ناشر نشریه VR Metals/Resource Letter، هشدار می‌دهد: «تشکیل الگوی سقف دوقلو در نمودار طلا. منتظر اصلاح قیمت باشید. زمان رسیدن به اوج الگوهای فصلی نیز فرا رسیده است.»
در زمان نگارش این مقاله، هر اونس طلای نقدی با 0.20% افزایش در روز و 1.25% افزایش در هفته، در سطح 2799.42 دلار در حال معامله است.
شرکت گری‌اسکیل، یکی از بزرگترین شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری در حوزه رمزارزها، درخواست یک صندوق قابل معامله در بورس برای دوج‌کوین را به بورس نیویورک ارائه داده است.
معتقدم چین، مکزیک و کانادا نمی‌توانند جلوی تعرفه‌ها را بگیرند.
به دلیل کسری‌های بزرگ، تعرفه‌ها یکی از راه‌حل‌های من است.
قصد دارم تعرفه‌ها را بر تراشه‌ها، نفت، گاز، فولاد، آلومینیوم و مس اعمال کنم.
تعرفه‌ها بر فولاد و آلومینیوم ممکن است این ماه یا ماه آینده اجرایی شود.
تعرفه‌ها بر نفت کانادا را به ۱۰ درصد کاهش می‌دهم.
هزینه‌های تعرفه‌ها ممکن است به مصرف‌کنندگان منتقل شود.
اقدامات بزرگی در مورد تعرفه‌ها بر اتحادیه اروپا انجام خواهم داد.
تحت تأثیر تعرفه‌ها
دلار در هفته‌ای که گذشت، افزایش یافت. این امر نشان می‌دهد کاهش اخیر آن به دلیل اخبار مربوط به نرم‌تر شدن موضع ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در مورد تعرفه‌ها تنها یک اصلاح قیمتی موقت بوده است. تعرفه‌ها همچنان عامل اصلی حرکت‌های بازار هستند و تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه نیز به رشد دلار کمک کرد.
پس از اینکه کلمبیا در برابر تهدیدهای ترامپ تسلیم شد، نگرانی‌های سرمایه‌گذاران دوباره افزایش یافت، چرا که بسیاری فکر می‌کنند رئیس جمهور آمریکا ممکن است برای رسیدن به خواسته‌های خود از بقیه جهان، موضع سخت‌تری بگیرد. ترامپ خودش این دیدگاه را تأیید کرد و گفت که تعرفه‌ها بسیار بیشتر از آنچه گزارش‌ها پیش‌بینی می‌کنند، خواهد بود.
در حالی که نخستین تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر واردات کانادا و مکزیک از اول فوریه اعمال شد، فدرال رزرو در روز چهارشنبه نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از این تصمیم، به نشانه‌هایی از پیشرفت در کاهش تورم اشاره داشت، اما تأکید کرد که قیمت‌های برخی بخش‌ها همچنان بالا هستند و بانک مرکزی آمریکا عجله‌ای برای تغییرات بیشتر در موضع پولی خود ندارد. در واقع، آنها منتظر شفافیت بیشتر در زمینه سیاست‌های اقتصادی و دولت خواهند ماند.
با توجه به این تحولات، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال جاری از ۵۰ به ۴۵ نقطه‌پایه کاهش یافته است، اما یک کاهش ۰.۲۵ درصدی تا ژوئن همچنان محتمل به نظر می‌رسد.
گزارش NFP در مرکز توجه
با توجه به این شرایط، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه ژانویه در هفته آینده مورد توجه قرار خواهد گرفت. پاول اشاره کرد که برای رسیدن به هدف تورمی، نیازی به تضعیف بیشتر بازار کار نیست، چرا که روند کاهش سرعت رشد قیمت‌ها همچنان ادامه دارد. با این حال، او به این موضوع اشاره نکرد که در صورت تقویت غیرمنتظره بازار کار چه اتفاقی خواهد افتاد.
در دسامبر، اقتصاد آمریکا ۲۵۶ هزار شغل جدید ایجاد کرد و میانگین دستمزد ساعتی کمی کاهش یافت، اما همچنان نزدیک به ۴ درصد باقی ماند. اگر گزارش بعدی نیز نشان‌دهنده رشد قوی اشتغال و دستمزدها باشد، نگرانی‌ها درباره بازگشت تورم در ماه‌های آینده افزایش خواهد یافت؛ به ویژه اگر ترامپ از اول فوریه بازی تعرفه‌ها را شروع کند.
در این صورت، ممکن است بازارها دوباره به این فکر بیفتند که آیا دو کاهش نرخ بهره در سال جاری لازم است یا خیر، و این امر می‌تواند به بهبود بیشتر دلار آمریکا کمک کند.
شاخص‌های مدیران خرید بخش تولیدی و خدمات به گزارش موسسه مدیریت عرضه (ISM) در روزهای دوشنبه و چهارشنبه، و همچنین گزارش اشتغال بخش خصوصی (ADP) در روز چهارشنبه، به دقت رصد خواهند شد تا سرنخ‌هایی درباره گزارش NFP روز جمعه به دست آید.
آیا BoE کاهش انقباضی نرخ بهره را انتخاب می‌کند؟
پس از بانک مرکزی ژاپن، فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی کانادا، نوبت به بانک مرکزی انگلستان (BoE) می‌رسد تا اولین نشست پولی خود در سال ۲۰۲۵ را برگزار کند. پس از نگرانی‌ها درباره برنامه‌های مالی دولت جدید و سقوط اوراق قرضه و پوند انگلستان به دلیل ترس از بحران بودجه‌ای مشابه دوران لیز تراس، سرمایه‌گذاران اکنون بیش از پیش معتقدند که کاهش نرخ بهره در این جلسه مناسب است.
با توجه به داده‌های ضعیف تورم در دسامبر و رشد کند اقتصاد انگلستان، سرمایه‌گذاران احتمال ۹۰ درصدی برای کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط BoE در این جلسه را پیش‌بینی می‌کنند و انتظار دارند تا پایان سال دو کاهش دیگر نیز اعمال شود.
با این حال، سرعت رشد قیمت‌ها همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی BoE باقی مانده، و تورم خدمات نیز بالای ۴ درصد است. بنابراین، حتی اگر کاهش نرخ بهره مورد انتظار اتفاق بیفتد، ممکن است این کاهش همراه با لحن انقباضی باشد، به طوری که BoE پیش‌بینی‌های تورمی خود را افزایش دهد و از تعهد به کاهش‌های بیشتر در آینده خودداری کند. این موضوع می‌تواند کسانی را که انتظار دو کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری را دارند، ناامید کند و پوند انگلستان قدری بهبود یابد.
داده‌های اشتغال کانادا؛ توقف کاهش‌ها ممکن است؟
همزمان با انتشار داده NFP، کانادا نیز گزارش اشتغال خود را برای ژانویه منتشر خواهد کرد. بانک مرکزی کانادا این هفته نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش داد و پیش‌بینی‌های رشد خود را تعدیل کرد، اما اظهار داشت که تعرفه‌های آمریکا می‌تواند تورم را تشدید کند. این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران احتمال ۵۰ درصدی برای توقف چرخه کاهش نرخ بهره در جلسه مارس را در نظر بگیرند.
به عبارت دیگر، بانک مرکزی کانادا بین دو راهی سختی قرار دارد و گزارش اشتغال روز جمعه می‌تواند به تصمیم‌گیری آنها کمک کند. اگر گزارش قوی‌تر از انتظارات باشد، ممکن است چرخه کاهش نرخ بهره متوقف شود؛ اما اگر ضعیف‌تر از انتظارات باشد، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره افزایش می‌یابد.
تورم ناحیه یورو، اشتغال نیوزیلند و دستمزدهای ژاپن
در ناحیه یورو، بانک مرکزی اروپا این هفته نرخ بهره را کاهش داد و اعلام کرد که روند کاهش تورم در مسیر درستی قرار دارد، اما اقتصاد همچنان با چالش‌هایی روبرو است. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تأکید کرد که نرخ‌های بهره همچنان در سطح محدودکننده قرار دارند و بحثی درباره توقف چرخه کاهش نرخ بهره وجود نداشته است.
بازارها احتمال ۸۵ درصدی برای کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در مارس را پیش‌بینی می‌کنند و اگر برآوردهای اولیه تورم روز دوشنبه نشان‌دهنده کاهش بیشتر سرعت رشد قیمت‌ها باشد، این احتمال حتی بیشتر خواهد شد؛ که ممکن است بر یورو فشار وارد کند. همچنین، داده‌های خرده فروشی ناحیه یورو نیز در هفته آینده منتشر خواهند شد.
در آسیا، گزارش اشتغال نیوزیلند برای سه‌ماهه چهارم منتشر می‌شود. این گزارش ممکن است تعیین کند که آیا بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را ۰.۲۵ یا ۰.۵ درصد کاهش خواهد داد. همچنین، داده‌های دستمزد ژاپن در دسامبر می‌تواند انتظارات درباره افزایش نرخ بهره بعدی بانک مرکزی این کشور را شکل دهد.
در بخش گزارشات مالی، گزارش‌های مالی شرکت‌های فناوری مانند گوگل و AMD در روز سه‌شنبه و آمازون در روز پنجشنبه منتشر خواهند شد.
مهلت ۱ فوریه برای اجرای تعرفه‌ها علیه کانادا و مکزیک همچنان پابرجاست.
هیچ تغییر جدیدی در مورد معافیت‌ها وجود ندارد.
جزئیات تعرفه‌ها روز شنبه در دسترس عموم قرار خواهد گرفت.
تعرفه‌های وارداتی بر کالاهای کانادا و مکزیک ۲۵ درصد و بر کالاهای چین ۱۰ درصد اعمال خواهد شد.
تعرفه‌های جدید علیه کانادا و مکزیک به دلیل مشکل قاچاق و جریان غیرقانونی مواد مخدر فنتانیل به ایالات متحده اعمال شده است.
نشانه‌ای از شروع یک جنگ تجاری با کانادا وجود ندارد.
بازار طلا همچنان توجهات را به خود جلب می‌کند چرا که در آستانه پایان اولین ماه سال 2025 در بالاترین رکورد خود قرار دارد، که پیرو روند 40 رکورد تاریخی در سال 2024 است.
با افزایش واضح روند صعودی، برخی از تحلیلگران گفته‌اند که این تنها آغاز حرکتی بزرگتر به نظر می‌رسد. در یک مصاحبه اخیر با کیتکو نیوز، میشل اشنایدر، استراتژیست ارشد در MarketGauge، گفته است که اگر طلا شاهد شکستن واضح سطح 2800 دلار برای هر اونس باشد، به راحتی می‌تواند به 3000 دلار برسد.
تا ساعت 4 عصر به وقت شرقی، قراردادهای آتی طلا برای فوریه آخرین بار با قیمت 2849.40 دلار برای هر اونس معامله شده‌اند، که افزایش نزدیک به 2% را در طول روز نشان می‌دهد. در همین حال، نقره بهتر عمل کرده است، چرا که قیمت‌ها به‌طور ثابت بالای 32 دلار برای هر اونس افزایش یافته‌اند. قراردادهای آتی نقره برای مارس آخرین بار با قیمت 32.475 دلار برای هر اونس معامله شده‌اند، که 4% افزایش در طول روز را نشان می‌دهد.
قبل از سال جدید، بسیاری از تحلیلگران نسبت به طلا و نقره دیدگاه صعودی داشتند، اما بیشتر آنها انتظار نداشتند که فلزات گرانبها پتانسیل کامل خود را تا نیمه دوم سال نشان دهند. با این حال، برخی از تحلیلگران اشاره کرده‌اند که افزایش عدم قطعیت ژئوپولیتیکی ناشی از سیاست‌های اعمال‌شده توسط دولت جدید ترامپ، تقاضای پناهگاه امن را ایجاد کرده است.
قابل توجه است که رکورد تاریخی قیمت طلا یک روز پس از آن اتفاق افتاد که فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر باقی گذاشت و شروع به اعلام کرد که ممکن است دوره کاهش نرخ بهره زودتر از آنچه که بازارها پیش‌بینی می‌کنند، به پایان برسد.
در کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم اخیر بانک مرکزی در مورد سیاست پولی، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت که کمیته عجله‌ای برای کاهش نرخ‌ها ندارد چرا که چشم‌انداز تورم همچنان نامشخص است و بازار کار همچنان سالم باقی مانده است.
✔️ خبر مرتبط: رشد صنعت انرژی خورشیدی، قیمت نقره را به بالاترین حد می رساند
ریکاردو اوانجلیستا، تحلیلگر بازار در ActivTrades، گفت که جذابیت پناهگاه امن طلا قوی‌تر از تهدید نرخ‌های بهره بالاتر است.
او افزود: "با وجود اظهارات جروم پاول که نشان می‌دهد نرخ‌ها ممکن است به دلیل ریسک‌های تورمی پایدار و بازار کار قوی‌تر برای مدت طولانی‌تر بالا بمانند، واکنش در بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا ضعیف بود، چرا که سرمایه‌گذاران همچنان نگران پیامدهای احتمالی سیاست‌های حمایت‌گرایانه دولت جدید هستند. این محیط برای طلا که بهره‌ای نمی‌دهد، مناسب است و همچنان جریان‌های پناهگاه امن از سوی سرمایه‌گذارانی که به دنبال حفاظت در برابر عدم‌قطعیت اقتصادی هستند، جذب می‌کند."
با این حال، پل ویلیامز، مدیر عامل در Solomon Global، در یادداشتی گفت که صعود طلا به رکوردهای تاریخی تنها ناشی از تأثیر سیاست‌های بحث‌برانگیز رئیس‌جمهور نیست. او اشاره کرد که عدم‌قطعیت ژئوپولیتیکی جهانی همچنان در سطح بالایی قرار دارد.
ویلیامز گفت: "عملکرد طلا برجسته‌ترین نمونه تعامل پیچیده عوامل جهانی است که بر اقتصاد امروز تأثیر می‌گذارد. این یک جهش موقتی یا تنها 'افزایش ترامپ' نیست، بلکه انعکاسی از چشم‌انداز ژئوپولیتیکی نامطمئن و بی‌ثباتی عمیق در اقتصاد جهانی است. نظم جهانی در حال تغییر است و به طور فزاینده‌ای بی‌ثبات می‌شود، که طلا را به گزینه‌ای جذاب برای پوشش ریسک و حفاظت از ثروت تبدیل می‌کند."
✔️ خبر مرتبط: صادرات طلا از سوئیس در دسامبر کاهش یافت
رابرت مینتر، مدیر استراتژی ETF در abrdn، گفت که در حالی که قیمت‌های طلا به رکوردهای تاریخی رسیده‌اند، تقاضای سرمایه‌گذاران برای صندوق‌های قابل معامله در بورس پشتیبانی‌شده با طلا و نقره همچنان نسبتاً کم است و این نشان می‌دهد که چقدر پتانسیل در بازار باقی‌مانده است.
مینتر اضافه کرد که او انتظار دارد تنها مسئله زمان باشد تا سرمایه‌گذاران به طلا به عنوان یک دارایی پناهگاه امن روی آورند، چرا که شرایط فعلی بازار شبیه به "معامله در یک میدان جنگ است. شما نمی‌توانید آنچه را که بعداً خواهد آمد ببینید."
در حالی که طلا توجه زیادی را جلب کرده است، تحلیلگران کالا در TD Securities گفتند که ممکن است روند صعودی طلا به زودی از حرکت بیفتد و سرمایه‌گذاران باید به نقره توجه بیشتری داشته باشند.
تحلیلگران گفتند: "به‌طور کلی، ریسک نزولی در طلا همچنان محدود است، اما نیروی صعودی این روند در حال کاهش است. صعودی‌های بازار طلا نیاز به تقویت مجدد دارند. در مقابل، شرایط جریان سرمایه در نقره مطلوب‌تر است."
آنها افزودند: "در حالی که در گذشته چندین رشد کاذب دیده شده، اما اکنون قیمت‌های نقدی و آتی نقره سرانجام در حال شکستن الگوی مثلثی هستند که از اوج 2024، که از سال 2012 تاکنون لمس نشده بود، جلوگیری می‌کرد. این شکست در بازار آتی اهمیت دارد، چرا که احتمالاً باعث فعالیت خرید از سوی CTA (مشاوران معاملات کالا) خواهد شد، که به طور مستقیم جریان‌های سرمایه جدیدی را جذب می‌کند و ممکن است به یک چرخه خودتقویت‌شونده تبدیل شود."
بیشتر بخوانید:
منابع معتقدند ترامپ ممکن است فرآیندی را اعلام کند که کشورها بتوانند برای معافیت برخی کالاهای وارداتی درخواست دهند.
منابع افزودند ترامپ در حال بررسی جزئیات این طرح بوده و ممکن است برخی معافیت‌ها را بپذیرد؛ اما این معافیت‌ها بسیار کم و محدود خواهند بود.
کاردانو در 24 ساعت گذشته کمی بهبود یافته و قیمت آن همچنان زیر 1 دلار معامله می‌شود. با بازگشت بیت‌کوین به بالای 102 هزار دلار، چشم‌انداز بازار رمزارزها دوباره به سمت صعودی تغییر کرده است. با چنین انتظارات خوشبینانه‌ای، در اینجا پنج دلیل آورده شده است که چرا ممکن است ADA تا نیمه سال 2025 به 7.50 دلار برسد.
5 دلیل برای اینکه قیمت کاردانو می‌تواند قبل از ژوئیه 2025 به 7.50 دلار برسد
توانایی‌ها و کارایی دیپ سیک (DeepSeek) نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران به وجود آورد که منجر به فروش گسترده در بازار سهام ایالات متحده و رمزارزها شد. در حالی که قیمت بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار افت کرد، اما بهبودی اخیر آن باعث افزایش اعتبار احتمالات روند صعودی شده است. بیایید پنج دلیل کلیدی را بررسی کنیم که چرا قیمت کاردانو می‌تواند به 7.5 دلار برسد.
دلیل 1: تحلیل تکنیکال رالی به 7.50 دلار را نشان می دهد
تحلیلگر رمزارز، تایر بورک، پیش‌بینی کرده است که قیمت کاردانو (ADA)، افزایش قابل توجهی را تجربه خواهد کرد. این کارشناس پیش‌بینی می‌کند که ADA تا 9 ژوئن 2025 به 7.5 دلار خواهد رسید. نمودار نشان می‌دهد که ساختار قیمت ADA در اطراف ماه ژانویه تثبیت می‌شود و به دنبال آن افزایش‌های قوی رخ می‌دهد.
بورک با استفاده از خط روند، اوج‌های نوسان قبلی را به هم متصل کرده تا یک حد بالایی برای خود نشان دهد. اگر روندهای تاریخی تکرار شوند، یک شکست به زودی اتفاق خواهد افتاد. در چنین شرایطی، پیش‌بینی قیمت کاردانو می‌تواند شاهد افزایش شدید تا سطوح جدید قیمتی باشد. به ویژه، این کارشناس پیشنهاد می‌کند که ADA تا ژوئن 2025 به 7.5 دلار برسد.
اگر ADA مقاومت بلندمدت خود را بشکند، ممکن است حرکت پارابولیکی را تجربه کند که با چرخه‌های گسترده‌تر بازار و پتانسیل برای یک روند صعودی در بیت‌کوین هم‌راستا باشد.
قیمت ADA در حال حاضر 0.9591 دلار است و طی 24 ساعت گذشته 7% افزایش یافته است. این رشد پس از بازیابی بازار رمزارزها و نوساناتی که در طول هفته گذشته مشاهده شده بود، رخ داده است.
دلیل 2: قابلیت همکاری کاردانو با اکوسیستم بیت کوین
قیمت کاردانو ممکن است به شدت افزایش یابد، چرا که پلتفرم قرارداد هوشمند بیت‌کوین، BitcoinOS، با ادغام 1.3 تریلیون دلار نقدینگی بیت‌کوین در اکوسیستم DeFi خود، پتانسیل زیادی برای رشد دارد. این ادغام از رمزنگاری بدون دانش بهره می‌برد تا عملیات‌های امن و میان‌زنجیره‌ای را ممکن سازد. (رمزنگاری بدون دانش (Zero-Knowledge Cryptography) یک تکنیک رمزنگاری است که به یک طرف این امکان را می‌دهد که صحت اطلاعاتی را به طرف دیگر اثبات کند بدون اینکه هیچ اطلاعاتی جز صحت آن را افشا کند. به عبارت دیگر، در این روش، فرد می‌تواند ثابت کند که چیزی را می‌داند یا انجام داده است، بدون اینکه خود آن داده یا اطلاعات را فاش کند.)
کاردانو قصد دارد نقدینگی عظیم بیت‌کوین را به سمت مالی غیرمتمرکز (DeFi) جذب کند. این می‌تواند باعث افزایش قیمت ADA و نزدیک شدن آن به مرز 7.5 دلار شود.
دلیل 3: چارلز هاسکینسون به دنبال نظارت بر مقررات رمزارزها در کنار ترامپ است
چارلز هاسکینسون، بنیانگذار کاردانو، برنامه‌ریزی کرده است که یک دفتر سیاست‌گذاری در واشنگتن دی‌سی افتتاح کند تا بر مقررات رمزارزها در ایالات متحده تأثیر بگذارد. او قصد دارد با دولت ترامپ همکاری کند تا سیاست‌های حمایتی از رمزارزها را پیش ببرد.
هاسکینسون امیدوار است که این اقدام به نفع بخش رمزارزها و اقتصاد عمومی باشد. از آنجا که احساسات سرمایه‌گذاری در بازار تحت تأثیر وضوح مقررات قرار دارد، تلاش‌های او می‌تواند تأثیری بر قیمت ADA داشته باشد.
دلیل 4: بنیانگذار کاردانو آماده کمک به دولت ایالات متحده در اجرای فناوری بلاک چین است
چارلز هاسکینسون، بنیانگذار کاردانو، علاقه خود را به کمک به تلاش‌های ایلان ماسک برای ادغام بلاک‌چین در وزارت کارآیی دولت ایالات متحده (DOGE) ابراز کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که ماسک در حال تعامل با چندین شبکه بلاک‌چین عمومی است.
کاردانو، یک زنجیره مستقر در آمریکا با قانون اساسی که توسط جامعه‌اش تصویب شده، می‌تواند با دیدگاه ایلان ماسک برای بهبود کارآیی دولت از طریق بلاک‌چین هم‌راستا باشد. این ممکن است به رشد بهترین آلت‌کوین کمک کند و هدف قیمت 7.5 دلار را تا ژوئن 2024 محقق سازد.
دلیل 5: انجمن توسعه دهندگان قوی
کاردانو علی‌رغم نوسانات قیمت توکن بومی خود، ADA، فعالیت‌های توسعه قابل توجهی را ثبت کرده است. داده‌های اخیر نشان‌دهنده مشارکت‌های مداوم از سوی توسعه‌دهندگان است که رشد قوی پروژه و تعهد آن به نوآوری را برجسته می‌کند.
داده‌ها نشان‌دهنده افزایش چشمگیر فعالیت‌های مرتبط با توسعه هستند، در حالی که تعداد مشارکت‌کنندگان نسبتاً ثابت باقی مانده است. این نشان می‌دهد که تیم توسعه کاردانو همچنان به پیشرفت پروژه ادامه می‌دهد و تمرکز بر نوآوری حفظ شده است.
عوامل بنیاد قوی کاردانو، توسعه‌های استراتژیک و پذیرش رو به رشد آن موجب افزایش خوش‌بینی‌ها برای یک جهش قیمت قابل توجه شده است. اگر این محرک‌ها به هم بپیوندند، قیمت کاردانو ممکن است پیش از ژوئیه 2025 به 7.5 دلار برسد و یک نقطه عطف تاریخی را رقم بزند.
بر اساس گزارش‌ها، دولت کانادا تصمیم گرفته است که افزایش مالیات بر سود سرمایه را که قصد داشت اجرایی کند، فعلاً کنار بگذارد و احتمالاً این تصمیم برای همیشه پابرجا باقی بماند. حدود ۱۰ ماه پیش، دولت اعلام کرده بود که قرار است مالیات بر سود سرمایه را افزایش دهد، اما هیچ قانونی برای اجرایی شدن آن تصویب نکرد.
در این مدت، سازمان مالیاتی کانادا بر اساس این اعلامیه شروع به اطلاع‌رسانی به مردم کرده بود که باید نرخ مالیات بالاتری را پرداخت کنند. این موضوع باعث سردرگمی و اعتراض‌هایی شد.
حال دولت کانادا در بیانیه‌ای اعلام کرده که این افزایش مالیات دیگر قرار نیست اجرایی شود. این موضوع به نوعی به یک معضل تبدیل شده بود، اما بیشتر شرکت‌ها، مدیران و کارآفرینان کانادایی از این تصمیم خوشحال هستند.
به طور رسمی، این موضوع تنها به تعویق افتاده، اما با توجه به نظرسنجی‌ها و مواضع جانشینان احتمالی جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، به نظر می‌رسد که این طرح به طور کامل لغو شده است. علاوه بر این، مالیات کربن کانادا فارغ از نتیجه انتخابات، نیز به سرنوشت مشابهی دچار خواهد شد. در حال حاضر، دولت کانادا اعلام کرده که افزایش نرخ مالیات بر سود سرمایه به تاریخ ۱ ژانویه ۲۰۲۶ موکول شده است.
پیش‌بینی می‌شود که تا تابستان آینده تورم به ۲ درصد برسد و پایدار بماند.
داده‌های تورمی در فرانسه مثبت بوده و نشان می‌دهد که تورم بخش خدمات در حال کاهش است.
ریسک‌های مربوط به رشد اقتصاد به وضوح به سمت پایین متمایل هستند.
مطمئن هستیم که تورم پایه در حال کاهش است و در نتیجه، می‌توانیم به سمت نرخ خنثی حرکت کنیم.
باید در تعیین زمان کاهش نرخ‌های بهره دقت داشته باشیم و به وضعیت بازار توجه کنیم.
افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت موجب شده است که شرایط مالی کلی سخت‌تر شود و انعطاف‌پذیری کمتری در اقتصاد ایجاد گردد.
مکزیک و کانادا در حال آماده شدن در برابر تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده هستند، در حالی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تا روز شنبه فرصت دارد تا در مورد این موضوع تصمیم‌گیری کند. کلادیا شاین‌بام، رئیس جمهور مکزیک، هشدار داده است که اگر آمریکا تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر کالاهای مکزیکی اعمال کند، این اقدام به معنای کنار گذاشتن پیمان تجاری توافق‌نامه بین آمریکای شمالی (USMCA) خواهد بود. او همچنین تأکید کرده که مکزیک با آرامش در انتظار تصمیم آمریکا است و برنامه‌های جایگزین را نیز آماده کرده است.
از سوی دیگر، رائول ابرارد، وزیر اقتصاد مکزیک، تعرفه‌های آمریکا را یک «اشتباه استراتژیک» خوانده و هشدار داده است که این تعرفه‌ها بر میلیون‌ها خانواده آمریکایی تأثیر منفی خواهد گذاشت. به گفته او، تعرفه‌ها باعث افزایش قیمت میوه‌ها، سبزیجات، گوشت، آبجو، خودروها، لوازم خانگی و تجهیزات پزشکی در آمریکا خواهند شد. ابرارد همچنین اشاره کرد که این تعرفه‌ها بر ۱۲ میلیون خریدار خودرو در آمریکا تأثیر می‌گذارد و باعث گران‌تر شدن و کاهش دسترسی به کالاها برای مصرف‌کنندگان آمریکایی می‌شود.
در همین حال، جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، اعلام کرده است که هرگونه پاسخ کانادا به تعرفه‌های آمریکا «هدفمند، قوی و فوری» خواهد بود. او تأکید کرد که اگر کانادا مجبور به اقدام شود، تا زمان لغو تعرفه‌ها از پای نخواهد نشست و همه گزینه‌ها روی میز است.
بر اساس گزارش‌های اخیر، به نظر می‌رسد دولت ترامپ هنوز در مورد نحوه اعمال تعرفه‌ها تصمیم قطعی نگرفته است. برخی از مشاوران ترامپ پیشنهاد کرده‌اند که به جای تعرفه‌های گسترده، اقدامات هدف‌مندتری اعمال شود. همچنین احتمال دارد تعرفه‌ها تنها بر فولاد و آلومینیوم متمرکز گردد یا معافیت‌های عمده‌ای مانند نفت در نظر گرفته شود. علاوه بر این، ممکن است دولت آمریکا تعرفه‌های جدیدی را اعلام کند، اما اجرای آنها را به دوره‌ای بعد موکول کند.
با این حال، برخی در دولت آمریکا در مورد قانونی بودن استفاده از قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی برای اعمال تعرفه‌ها تردید دارند. از سوی دیگر، یک مقام کانادایی اعلام کرده است که مذاکرات برای ایجاد یک «نیروی ضربت مشترک آمریکای شمالی علیه فنتانیل» در جریان است.
با توجه به عدم وجود یک برنامه مشخص از سوی دولت آمریکا در این مرحله، به نظر می‌رسد که تعرفه‌های گسترده بیشتر یک تهدید است تا یک اقدام واقعی. بازارها نیز این موضوع را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ علی‌رغم این که مدل‌های اقتصادی نشان می‌دهند تعرفه‌ها می‌توانند باعث کاهش ۲.۵ درصدی تولید ناخالص داخلی کانادا شوند، تنها ۵۰ نقطه‌پایه کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور برای بقیه سال پیش‌بینی شده است. در مجموع، به نظر می‌رسد که مکزیک و کانادا برای هر سناریویی آماده هستند، اما تعرفه‌های گسترده احتمالاً محقق نخواهند شد.
ابهامات در سیاست‌ها ممکن است باعث نوسان در قیمت‌ها شوند.
از داده‌های تورم امروز راضی هستیم، زیرا این داده‌ها کمی بهتر از چیزی بودند که انتظار می‌رفت.
با وجود عدم قطعیت، باید سرعت اقدامات را کاهش دهیم و نرخ بهره را به سطح خنثی هدایت کنیم.
تورم در چند ماه گذشته به طور پیوسته در حدود ۲ درصد بوده است.
پیش‌بینی می‌کنم که نرخ بهره در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده کاهش خواهد یافت.
اثرات پایه در مقایسه با دوره‌های قبلی احتمالاً باعث کاهش بیشتر تورم در سال ۲۰۲۵ خواهد شد.
معتقدم که بازار کار در شرایط اشتغال کامل قرار گرفته است و ثبات دارد.
افزایش تعرفه‌ها ممکن است فقط یک بار و موقتی باشد و نیازی به تغییرات جدی در سیاست‌ها نیست.
وضعیت کلی و بنیادی اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد.
وقتی سیاست‌ها مشخص نباشند، فدرال رزرو نمی‌تواند به راحتی تصمیم بگیرد و سیگنال‌های دقیقی دریافت نمی‌کند.
مشکلی با کندتر شدن سرعت کاهش نرخ بهره ندارم؛ با احتیاط و دقت در حال حرکت به سمت نرخ خنثی هستیم.
معتقدم نیازی به عجله برای تغییر سیاست‌ها نیست.
نرخ بهره فعلی بالاتر از نرخ خنثی است.
فدرال رزرو به دلیل قوانین خاص نمی‌تواند هر چیزی مثل بیت کوین را در ترازنامه خود قرار دهد.
تورم در حال نزدیک شدن به ۲ درصد است و مردم انتظار دارند که سرعت رشد قیمت‌ها ثابت بماند.
مردم همچنان انتظار دارند که تورم در بلندمدت ثابت باقی بماند.
مدیران صنایع خودرو نگران اثرات منفی افزایش تعرفه‌ها بر کسب و کار خود هستند.
شاخص GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه اول 2.9 درصد اعلام شد.
سرمایه‌گذارانی که به دنبال اطمینان از جلسه این هفته فدرال رزرو بودند، دست خالی برگشتند، به طوری که وال استریت اکنون انتظار دارد که بانک مرکزی با دقت بیشتری عمل کند و احتمالاً تا اواخر سال تغییراتی در نرخ بهره ایجاد نکند.
فدرال رزرو روز چهارشنبه اعلام کرد که نرخ بهره کلیدی خود را ثابت نگه خواهد داشت و در این راستا هیچ راهنمایی درباره جهت‌گیری‌های آینده ارائه نکرد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از جلسه گفت: «با توجه به اینکه موضع سیاستی ما به‌طور قابل توجهی کمتر از قبل محدودکننده است و اقتصاد همچنان قوی باقی مانده، نیازی به عجله برای تنظیم موضع سیاستی نداریم.» این موضعی بود که پاول حداقل پنج بار در طول جلسه به آن اشاره کرد.
در پی این اقدام، پیش‌بینی‌کنندگان وال استریت بیشتر به این نتیجه رسیدند که کمیته بازار آزاد فدرال که مسئول تعیین نرخ بهره است، احتمالاً تا حداقل تابستان تغییراتی در نرخ‌ها نخواهد داشت. جِی بریسون، اقتصاددان ارشد ولز فارگو (Wells Fargo)، در یادداشتی گفت: «در مجموع، در بیانیه چهارشنبه هیچ چیزی وجود نداشت که نشان دهد کمیته بازار آزاد در حال بررسی کاهش دیگری در نرخ‌ها در آینده نزدیک است. با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف باقی مانده، دلیلی برای کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک نمی‌بینیم.» پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که کاهش نرخ بعدی در ماه ژوئن خواهد بود. طبق داده‌های گروه CME، قیمت‌گذاری آتی فدرال رزرو نشان می‌دهد که نرخ بهره در جلسه دسامبر بانک مرکزی به 3.9% خواهد رسید، که به معنای احتمال حدود 62% برای دو کاهش نرخ بهره قبل از پایان سال است.
این با دو کاهش نرخ بهره‌ای که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال در جلسه دسامبر پیش‌بینی کرده بودند همخوانی دارد، که رویکردی کمتر تهاجمی‌تر نسبت به موضع کمیته در به‌روزرسانی قبلی در سپتامبر است. دیوید مریکل، اقتصاددان گلدمن ساکس، در یادداشتی گفت: «با توجه به پیامی که [روز چهارشنبه] منتشر شد، ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که FOMC دو کاهش دیگر 25 نقطه پایه‌ای در ژوئن و دسامبر امسال انجام خواهد داد و یکی دیگر در 2026.» او افزود: «در طول چند جلسه آینده FOMC، ما انتظار داریم که تورم هسته‌ای PCE به‌طور معناداری کاهش یابد و به‌طوری که 'اعتمادی' را که پاول گفته بود می‌خواست ببیند، ایجاد کند.» با این حال، شاخص‌های تورم در حال حاضر بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارند.
✔️ خبر مرتبط: به گفته تحلیلگران، فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره بسیار نزدیک است!
وزارت بازرگانی روز پنجشنبه گزارش داد که شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای، که معیاری از تورم است که تغییرات رفتار مصرف‌کننده را در نظر می‌گیرد، در سه‌ماهه چهارم با سرعت 2.2 درصد افزایش یافته است، که بالاتر از سطح 1.9 درصدی سه‌ماهه سوم است، هرچند که کمی پایین‌تر از پیش‌بینی اجماع داو جونز قرار دارد. (شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای (Chain-weighted Price Index) یک شاخص تورم است که تغییرات در رفتار مصرف‌کننده را در طول زمان در نظر می‌گیرد. برخلاف شاخص‌های قیمت معمولی که وزن‌های ثابت برای کالاها و خدمات مختلف دارند، این شاخص وزن‌ها را بر اساس مصرف واقعی کالاها و خدمات تغییر می‌دهد. به عبارت دیگر، در شاخص وزنی زنجیره‌ای، وزن هر کالای مورد نظر به‌طور مداوم با تغییر الگوهای مصرفی مصرف‌کنندگان به‌روز می‌شود.)
تورم سرسختی که همراه با بازار کار قوی و نگرانی‌ها در مورد احتمال اقدامات سیاستی تورم‌زا از سوی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ است، برخی از افراد در وال استریت را به این نتیجه رسانده است که فدرال رزرو ممکن است هیچ کاهشی در نرخ بهره در سال جاری نداشته باشد. آدیتیا باوه، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا نوشت: «ما چیز زیادی از جلسه فدرال رزرو نفهمیدیم. و احتمالاً این دقیقاً همان چیزی است که فدرال رزرو می‌خواست.» او افزود: «ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که چرخه کاهش نرخ‌ها تمام شده است.»
همچنین، متیو لوزتی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در دویچه بانک، گفت که موضع فعلی «با دیدگاه قبلی ما نسبت به فدرال رزرو همخوانی دارد، که این است که توقف در جلسه ژانویه احتمالاً به یک توقف طولانی‌مدت تبدیل خواهد شد.» او افزود: «بنابراین، نرخ بهره فدرال احتمالاً در سال جاری بالای 4 درصد باقی خواهد ماند و پیش‌بینی اصلی این است که هیچ کاهش اضافی انجام نخواهد شد.»
در طرف مقابل، مورگان استنلی هنوز معتقد است که احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس وجود دارد، هرچند که قیمت‌گذاری فعلی بازار آتی تنها 18 درصد احتمال این حرکت را پیش‌بینی می‌کند. با این حال، از حالا تا آن زمان فدرال رزرو مجموعه‌ای از داده‌ها دریافت خواهد کرد و شاید تصویری روشن‌تر از نحوه تطابق اقدامات ترامپ با سخنانش به‌دست آورد.
مایکل گاپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در مورگان استنلی نوشت: «ما فکر می‌کنیم که کاهش نرخ‌های کوتاه‌مدت به تورم و احتمالاً اجرای تأخیر یافته تعرفه‌ها بستگی خواهد داشت.» او افزود: «ما همچنان پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در ماه مارس را بر اساس پیش‌بینی تورم مطلوب خود حفظ می‌کنیم، هرچند که اکنون این بار برای این حرکت از قبل بالاتر است.»
بیشتر بخوانید:
شاخص مدیران خرید شیکاگو - Chicago PMI (ژانویه)
با توجه به داده‌های اخیر و اظهارات مقامات فدرال رزرو، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی آمریکا به هدف خود برای کاهش تورم نزدیک شده است و این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک باشد. شاخص‌ها نشان می‌دهند که تورم، به ویژه با توجه به معیارهای لحظه‌ای مانند کاهش اجاره‌بها، در حال کاهش است.
فدرال رزرو از شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) به عنوان معیار اصلی برای اندازه‌گیری تورم استفاده می‌کند. بر اساس آخرین داده‌ها، نرخ سالانه PCE هسته به ۲.۸ درصد و شاخص کل همین نرخ به ۲.۶ درصد رسیده است. با این حال، شاخص‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهند که تورم با سرعت بیشتری در حال کاهش است. به عنوان مثال، نرخ سالانه ۶ ماهه تورم هسته به ۲.۳ درصد کاهش یافته که کمترین میزان در سال ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. همچنین، نرخ سالانه ۳ ماهه تورم هسته از ۲.۶ درصد در نوامبر به ۲.۲ درصد کاهش پیدا کرده است.
در شاخص کل ، نرخ سالانه بر اساس ۶ ماهه به ۲.۲ درصد و نرخ سالانه بر اساس ۳ ماهه به ۲.۵ درصد رسیده است. این افزایش‌ها عمدتاً به دلیل اثرات پایه و افزایش قیمت انرژی بوده‌اند، اما همچنان در محدوده قابل کنترل قرار دارند و نشان‌دهنده این هستند که تورم به آرامی در حال کاهش است.
همزمان با انتشار داده‌های PCE، میشل بومن، یکی از مقامات فدرال رزرو که به عنوان یکی از سیاست‌گذاران انقباضی شناخته می‌شود، اعلام کرد که همچنان انتظار دارد در سال جاری نرخ بهره کاهش یابد. این اظهارات باعث افزایش انتظارات بازار شده، به طوری که پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره در سال جاری به ۵۰ نقطه‌پایه افزایش یافته است.
با وجود نگرانی‌ها و عدم قطعیت‌های سیاسی، فدرال رزرو در موقعیت بسیار مطلوبی قرار دارد. اقتصاد آمریکا در شرایط خوبی به سر می‌برد، بازار کار ضعفی نشان نمی‌دهد و تورم به آرامی در حال کاهش است و تنها کمی بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد.
علاوه بر این، فدرال رزرو با نرخ بهره فعلی ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد، ابزارهای زیادی برای تحریک اقتصاد در اختیار دارد. اگر اقتصاد آمریکا با شوکی مواجه شود، فدرال رزرو می‌تواند به راحتی نرخ بهره را تا ۲۰۰ نقطه‌پایه کاهش دهد و همچنان ابزارهای لازم برای مدیریت اقتصاد را در اختیار داشته باشد.
اگر ترامپ تصمیم به اعمال تعرفه‌های جدید علیه کانادا بگیرد، ما آماده پاسخگویی هستیم.
اگر کانادا مجبور شود در برابر تعرفه‌ها واکنش نشان دهد، تا زمانی که این تعرفه‌ها برداشته نشوند، دست از اقدام برنمی‌دارد و همه گزینه‌ها را در نظر خواهد گرفت؛ هر اقدامی که انجام شود، در سراسر کانادا منصفانه خواهد بود.
ممکن است کشور ما در روزها و هفته‌های پیش‌رو با شرایط دشواری روبه‌رو شود.
افزایش سریع نرخ‌های بهره نتوانسته است روند رکوردشکن قیمت طلا را از سال 2022 متوقف کند، چرا که قیمت اسپات روز جمعه به رکورد 2798 دلار در هر اونس رسید و نشان داد که نیروهای جدیدی در حال هدایت رشد چشمگیر این فلز گرانبها هستند.
بین سال‌های 1990 تا 2022، قیمت طلا از «نرخ بهره واقعی» تبعیت می‌کرد، که به‌عنوان نرخ بدون ریسک اوراق قرضه 10 ساله دولت آمریکا منهای نرخ تورم تعریف می‌شود.
به عبارت دیگر، «نرخ‌های بهره واقعی» زمانی مثبت هستند که بازده اوراق قرضه از نرخ تورم بیشتر باشد.
این بدان معنا بود که با کاهش «نرخ‌های بهره واقعی»، ارزش طلا افزایش می‌یافت و با افزایش نرخ‌های بهره واقعی، ارزش آن کاهش پیدا می‌کرد.
در واقع، هرچه سرمایه‌گذاران بتوانند بازده واقعی بیشتری از دارایی‌های بدون ریسک کسب کنند، احتمال کمتری وجود داشت که قیمت طلا را بالاتر ببرند.
نمودار زیر همبستگی را نشان می‌دهد، ازجمله اینکه چگونه این همبستگی در ابتدای سال 2022 به‌طور قاطعانه از بین رفت.
پس چه عاملی باعث این واگرایی شده است؟ آیا این یک تغییر ساختاری است؟ و این موضوع چه سرنخی درباره ادامه روند صعودی طلا به ما می‌دهد—روندی که قیمت آن را 55 درصد افزایش داده و از 1809 دلار در هر اونس در ابتدای 2022 به 2798 دلار در روز جمعه رسانده است؟
درگیری اوکراین جهان را از هم جدا کرده است
برخی از برترین اقتصاددانان کلان استرالیا به تغییرات ساختاری در بازارهای جهانی اشاره می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید برای درک تصویر کلی از روند قیمت طلا آنها را بشناسند.
به گفته شین الیور، اقتصاددان ارشد AMP، [این گسست در همبستگی] با تهاجم روسیه به اوکراین در فوریه 2022 آغاز شد، که منجر به اعمال تحریم‌هایی بر دارایی‌های روسیه به دلار آمریکا و سایر ارزها شد».
«بنابراین، سایر بانک‌های مرکزی فکر کردند که ممکن است این اتفاق برای ما نیز بیفتد و فکر کردند شاید باید از دلار دور شویم و به سمت طلا متنوع سازی ایجاد کنیم.«
✔️ خبر مرتبط: خریداران مرموز و قدرت الگوریتم ها: دو عامل اصلی صعود اخیر طلا
از زمان تهاجم روسیه به اوکراین، اتحادیه اروپا و ایالات متحده 282 میلیارد دلار (412 میلیارد دلار) از دارایی‌های بانک مرکزی روسیه را توقیف کرده، هفت بانک روسی را از سیستم انتقال پول SWIFT جدا کرده و دارایی‌های حدود 2400 نفر از روس‌ها را تحریم کرده‌اند.
مَت شرود، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت Perpetual، گفت: «دولت ایالات متحده از ساختار سیستم مالی برای اعمال فشار بیشتر بر روسیه در اوایل 2022 استفاده کرد و سرمایه‌گذاران بزرگ خارجی به طلا به‌عنوان یک جایگزین برای دلار آمریکا نگاه کرده‌اند.»
اما اگر آتش‌بس میان روسیه و اوکراین برقرار شود، چه اتفاقی می‌افتد؟ دکتر الیور گفت که این ممکن است تنها یک مانع کوتاه‌مدت برای طلا باشد.
این به این دلیل است که این اتفاق لزوماً باعث معکوس شدن (بلکه کُند کردن) فاصله رو به گسترش میان کشورهای متحد روسیه و چین در سراسر آفریقا، آسیا، خاورمیانه و آمریکای جنوبی، در مقایسه با کشورهای متحد کشورهای غربی به رهبری ایالات متحده نخواهد شد.
در اجلاس مجمع جهانی اقتصاد (WEF) در داووس در ژانویه، نگرانی‌ها در مورد شکاف یا تجزیه در سیستم مالی دوباره به عنوان یکی از اصلی‌ترین مسائل برای بزرگترین مدیران سرمایه‌گذاری جهان مطرح شد.
گزارش مجمع جهانی اقتصاد در مورد «مقابله با ریسک تجزیه سیستم مالی جهانی» می‌گوید: «بیشتر و بیشتر، کشورها تلاش می‌کنند از سیستم مالی جهانی برای پیشبرد اهداف ژئوپولیتیکی خود استفاده کنند.»
این امر تهدیدی برای تمامیت خود سیستم به‌وجود می‌آورد و هزینه‌هایی در سطح کلان اقتصادی و همچنین برای مؤسسات مالی خواهد داشت، که از گیر افتادن دارایی‌ها و نوسانات ارزیابی تا کاهش نقدینگی و ریسک‌های رتبه اعتباری را شامل می‌شود.
تب طلا در چین
به‌طور خاص، بانک مرکزی چین از سال 2022 سرعت خرید طلا را افزایش داده و در سال 2023 بیشتر از هر بانک مرکزی دیگری طلا خریداری کرده است.
طبق گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، چین سال 2024 را با دارایی‌های رسمی 2280 تن طلا به پایان رساند که معادل 5.5 درصد از ذخایر طلای جهان است.
کاهش شدید بازده اوراق قرضه دولتی چین و ورود به رکود تورمی همچنین باعث شده است که مقادیر بی‌سابقه‌ای از سرمایه‌گذاران خُرده‌فروش در چین در سال 2024 به خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETFs) روی بیاورند. طبق گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت در صندوق‌های ETF طلا در چین طی سال 150 درصد افزایش یافت و 6.6 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری شد.
در مقابل مشکل رکود تورمی چین، ایالات متحده شاهد تورم ناشی از کسری‌های مالی بی‌سابقه به‌عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی بوده است، که نشان‌دهنده هزینه‌های دولتی است که به‌طور قابل توجهی بیشتر از درآمدهای مالیاتی است که دریافت می‌کند.
این کسری‌های فزاینده بودجه دولت ایالات متحده را مجبور می‌کند تا برای تأمین هزینه‌های خود بدهی بیشتری صادر کند، که به این معنی است که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه نگران هستند که چاپ بیشتر پول به تورم افزوده و موجب کاهش ارزش دلار شود.
در نتیجه، آنها خواهان جبران بیشتر از طریق بازدهی بالاتر هستند، که از نظر نظری یک مانع برای قیمت‌های طلا به‌شمار می‌رود.
طبق گزارش‌های خبری گسترده، در این هفته افزایش تقاضا برای طلا فیزیکی از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی باعث شده است که بانک مرکزی انگلیس در لندن برای انجام سفارشات تحویل با مشکلاتی مواجه شود و زمان انتظار به چهار هفته افزایش یابد.
✔️ خبر مرتبط: کدام بانک های مرکزی بیشترین خرید طلا از ابتدای سال تا به امروز را داشتند؟
آقای شرود گفت: «بسیاری از دولت‌ها از پاندمی به‌عنوان بهانه‌ای برای ایجاد کسری‌های بزرگتر بودجه استفاده کردند.»
او افزود: «بنابراین اگرچه ایالات متحده از پایان سال 2021 اشتغال کامل داشته است، اما همچنان سیاست‌های مالی از نوع رکود را اجرا می‌کند.»
آقای شرود افزود که «نفوذ مالی به‌نظر دائمی» در ایالات متحده اکنون باعث شده است که معیاری به نام «حق بیمه مدت‌زمان» به بالاترین سطح خود از سال 2011 برسد. (حق بیمه مدت‌زمان (Term Premium) به تفاوت بین نرخ بازده بلندمدت اوراق قرضه و نرخ بازده کوتاه‌مدت اشاره دارد. این شاخص معمولاً به‌عنوان پاداش یا جبران ریسک برای نگهداری اوراق قرضه بلندمدت در مقایسه با اوراق قرضه کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود.)
خلاصه اینکه، حق بیمه مدت‌زمان - به‌عنوان معیاری برای ریسک نرخ بهره - زمانی افزایش می‌یابد که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه نسبت به جهت‌گیری‌های آینده نرخ بهره و سیاست‌های مالی بیشتر دچار عدم اطمینان شوند، به‌طوری که سیاست‌های نامشخص رئیس‌جمهور جدید ایالات متحده، دونالد ترامپ، سرمایه‌گذاران را تشویق کرده است تا ریسک‌های خود را پوشش دهند.
آقای شرود گفت: «و این موضوع باعث افزایش بازده اوراق قرضه شده است و طلا از آن پیشی گرفته که نشان می‌دهد اکنون برخی از سرمایه‌گذاران جهانی از طلا به‌عنوان ابزاری برای تنوع‌بخشی در مقابل دلار آمریکا استفاده می‌کنند.»
آقای شرود گفت: «سیاست تجاری ترامپ نامشخص است، اما به‌طور واضح تورم‌زا است، بنابراین شما وضعیتی دارید که سرمایه‌گذاران نمی‌توانند هیچ اطمینانی درباره جایگاه تورم داشته باشند، زیرا هیچ‌کس از سیاست تجاری ترامپ مطلع نیست.»
آقای شرود افزود: «بازار سهام ایالات متحده نیز از نظر ارزش‌گذاری‌های پیش‌رو 12 ماهه نسبت به 20 سال گذشته در صدک 98 قرار دارد.
او گفت: «بنابراین، این بسیار گران است و سرمایه‌گذاران بزرگ ممکن است اوراق قرضه دولتی را به‌عنوان محرک احتمالی ریسک ببینند، نه ابزاری برای متنوع سازی، اگر بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده همچنان افزایش یابد.»
آقای شرود هشدار می‌دهد که روند رکوردشکن طلا به این معنا است که عوامل دیگری غیر از افزایش تقاضا برای آن به‌عنوان یک کلاس دارایی ممکن است هنوز با هم ترکیب شوند و باعث کاهش قیمت آن در سال 2025 شوند.
او گفت: «بزرگترین چالش امسال بازده اوراق قرضه است. سناریوی پایه من این است که فدرال رزرو امسال سیاست کاهش نرخ‌ها را تمام کرده است و اگر نه، تنها یک کاهش دیگر در پیش دارند.»
او افزود: «فدرال رزرو همان مشکل هر بانک مرکزی دیگر را با تورم دارد، چرا که تنها راهی که می‌توانند به تورم 2 درصدی برسند، این است که اقتصادهای خود را خرد کنند.»
آخرین عامل غیرمنتظره، دلار قوی ایالات متحده است. این دلار نزدیک به یک رکورد بالاست، همانطور که توسط شاخص دلار (DXY) اندازه‌گیری می‌شود که ارزش آن را در مقایسه با سبدی از شش ارز اصلی مقایسه می‌کند.
طبق کتاب‌های اقتصادی، معکوس شدن قدرت دلار آمریکا باید قیمت طلا و سایر کامودیتی‌ها را افزایش دهد، چرا که خرید آنها برای سرمایه‌گذاران خارجی به ارزهای پایه ارزان‌تر خواهد شد.
دکتر الیور پیشنهاد کرد که برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند مقداری در طلا سرمایه‌گذاری کنند تا سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع سازی کنند. او گفت: «من مقدار زیادی طلا نگه نمی‌دارم، اما در چارچوب معقول، ارزش فکر کردن به آن را دارد.»
بیشتر بخوانید:
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران پس از انتشار داده‌های مخارج مصرف شخصی آمریکا، همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو در ژوئن نرخ بهره را کاهش دهد.
کاهش نرخ بهره همچنان برای امسال پیش‌بینی می‌شود، اما اقدامات آینده باید محتاطانه و تدریجی باشد تا فرصت ارزیابی داده‌ها فراهم شود.
سیاست پولی فعلی در موقعیت مناسبی قرار دارد تا فدرال رزرو بتواند داده‌ها را رصد کند و پیش از تغییر مجدد نرخ بهره، تأثیر سیاست‌های دولت ترامپ بر اقتصاد را به طور شفاف ارزیابی نماید.
مشخص نیست که آیا سیاست‌های پولی فعلی فشار قابل توجهی بر اقتصاد وارد می‌کنند یا خیر، زیرا شرایط مالی آسان و قیمت‌های بالای دارایی‌ها ممکن است پیشرفت در کاهش تورم را آرام‌تر کند.
بازار کار سرد شده، اما رشد دستمزدها همچنان با هدف تورمی ۲ درصد سازگار نیست.
من بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری را زیر نظر دارم، زیرا ممکن است نشانه‌ای از انتظار بازارها برای سیاست پولی انقباضی‌تر به منظور مهار تورم باشد.
داده‌های سه‌ماهه اول سال برای تعیین سرعت کاهش تورم در آینده مهم هستند.
شکنندگی زنجیره‌های تأمین، تنش‌های ژئوپولیتیکی، آزاد شدن تقاضای سرکوب شده پس از انتخابات و سایر عوامل نیز می‌توانند به افزایش تورم دامن بزنند.
تغییرات ماهانه تولید ناخالص داخلی کانادا - GDP (نوامبر)
شاخص تغییرات هزینه هر واحد نیروی کار - Employment Cost Index (سه‌ماهه چهارم)
مولفه دستمزد: 0.8 درصد (قبلی 0.8 درصد)
مولفه مزایا: 0.9 درصد (قبلی 0.8 درصد)
