با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
طلا برای هفته دیگری به روند صعودی خود ادامه داده و برای اولین‌بار از میانه دسامبر از مرز ۲,۷۲۰ دلار برای هر اونس عبور کرده است. این عملکرد مثبت به دنبال کاهش اصلاحی در ارزش دلار آمریکا است که از ابتدای سال از تمایل به خرید طلا حمایت کرده است.
عقب‌نشینی اخیر در بازدهی اوراق‌قرضه خزانه‌داری آمریکا فشارهایی به دلار وارد کرده و از طلا حمایت کرده است. بااین‌حال، نگرانی‌ها در مورد سیاست‌های احتمالی دولت منتخب دونالد ترامپ همچنان یک ریسک بزرگ برای فلز گرانبها باقی‌مانده‌اند.
تحلیل تکنیکال طلا در تایم فریم روزانه
در تایم فریم روزانه همچنان منتظر تثبیت بر بالا ۲۷۰۰ دلار هستیم؛ اما حرکت برگشتی در روز جمعه این احتمال را پر رنگ کرد که احتمالاً طلا باز هم نتواند مقاومت ۲۷۰۰ دلار را بشکند و باید منتظر واکنش بازار بعد از مراسم معارفه آقای ترامپ باشیم.
تحلیل تکنیکال طلا در تایم فریم ۴ ساعت
در تایم فریم ۴ ساعت شاهد واکنش به ناحیه عرضه مشخص شده هستیم که در ویدئو های تحلیلی کاملاً بررسی شد. باید دید این واکنش یک پولبک را رقم خواهد زد یا موج اصلاح جدید قیمت طلا.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
ارتش اسرائیل اعلام کرد که یک موشک بالستیک که از یمن به سمت اسرائیل شلیک شده بود، با موفقیت توسط سیستم‌های دفاع هوایی رهگیری شد. پس از رهگیری، آژیرها در سراسر مرکز اسرائیل و اورشلیم به صدا درآمدند تا از خطر احتمالی سقوط قطعات موشک هشدار دهند. گزارش‌های اولیه حاکی از آن است که هیچ آسیب جدی یا جراحتی گزارش نشده است. ارتش دفاعی اسرائیل تأیید کرد که این موشک توسط گروه انصارالله از یمن شلیک شده بود.
بازار طلا در اولین هفته کامل معاملاتی سال ۲۰۲۵، شروعی طوفانی را تجربه کرد. با این حال، با گذشت هفته، اشتیاق صعودی در میان معامله‌گران قوت گرفت و در آستانه آغاز دومین دوره ریاست جمهوری ترامپ، پیش‌بینی‌ها حاکی از جهشی دوباره در بهای فلز زرد بود.
در حالی که قیمت اسپات طلا در آغاز هفته ۲۶۹۰ دلار در هر اونس بود، اما روند نزولی بر بازار حاکم شد. در ساعت ۵:۱۵ صبح به وقت شرقی، قیمت به ۲۶۷۸ دلار کاهش یافت و در ساعت ۸:۳۰ صبح، فلز زرد به ۲۶۶۵ دلار در هر اونس رسید. با شروع معاملات در آمریکای شمالی، قیمت لحظه‌ای به بالای ۲۶۷۰ دلار افزایش یافت، اما این افزایش موقتی بود و در ساعت ۲ بعد از ظهر، قیمت نقدی طلا به ۲۶۵۷ دلار در هر اونس سقوط کرد.
اما این قیمت، پایین‌ترین نرخ طلا در هفته بود و تا ساعت ۷:۳۰ عصر به وقت شرقی، طلا بار دیگر به بالای ۲۶۷۰ دلار در هر اونس بازگشت. چند دقیقه پیش از آغاز معاملات روز سه‌شنبه، طلا به ۲۶۶۱ دلار در هر اونس سقوط کرد، اما معامله‌گران آمریکای شمالی بار دیگر آن را به بالای ۲۶۷۰ دلار رساندند و پس از آزمایشی دوباره در این سطح حمایتی درست پیش از ساعت ۹ شب، فلز زرد آغاز به صعودی پایدار کرد و دیگر هرگز به عقب بازنگشت.
گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در صبح چهارشنبه که بهتر از انتظارات بود، قیمت نقدی طلا را به ۲۶۹۳ دلار در هر اونس رساند که در آن زمان، بالاترین نرخ هفتگی بود. پس از آزمایشی مجدد در سطح ۲۶۸۰ دلار در اواخر صبح، این سطح به کف جدید قیمت تبدیل شد. در ساعت ۳ بامداد به وقت شرقی، قیمت نقدی طلا به طور قطعی از سطح مقاومت ۲۷۰۰ دلار در هر اونس عبور کرد و با شروع سشن معاملاتی نیویورک در روز پنجشنبه، طلا با قیمت ۲۷۱۷ دلار معامله می‌شد.
فلز زرد در روز پنجشنبه، اندکی پس از ظهر به وقت شرقی، به بالاترین قیمت هفتگی خود یعنی ۲۷۲۵ دلار در هر اونس رسید و اگرچه بازار در روزهای پنجشنبه و جمعه شاهد نوسانات قیمتی بود، اما آزمایشات مکرر نشان داد که سطح ۲۷۰۰ دلار در هر اونس به عنوان یک حمایت قوی تا پایان هفته باقی مانده است.
در تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، کارشناسان و معامله‌گران خرد، پیش از دومین مراسم تحلیف دونالد ترامپ، خوش‌بینی قابل توجهی نسبت به قیمت طلا نشان دادند.
با این حال، بازار با احتیاط به تحولات پیش رو می‌نگرد. ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت "استراتژی‌های دارایی بین‌المللی"، معتقد است: «به استثنای بروز هرگونه مشکل عمده در مراسم تحلیف روز دوشنبه، انتظار دارم قیمت طلا در هفته آینده نسبتا بدون تغییر باقی بماند. فعالان بازار در انتظار شفاف شدن سیاست‌های اقتصادی رئیس جمهور ترامپ و تاثیر آن بر متغیرهای کلیدی اقتصاد هستند. یک هفته، زمان کافی برای مشاهده نتایج ملموس این سیاست‌ها نیست و برای ارزیابی دقیق‌تر، نیاز به زمان بیشتری داریم.»
بارت ملک، مدیر عامل و رئیس استراتژی کالا در "TD Securities"، با اشاره به احتمال افزایش تعرفه‌ها و تاثیر آن بر تورم، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا ممکن است اندکی کاهش یابد: «اگر رئیس جمهور جدید در مورد تعرفه‌ها صحبت کند، که نشان‌دهنده تورم بالاتر است و فدرال رزرو در مورد هدف تورمی خود به مراتب جدی‌تر دیده شود، قیمت طلا تا حدودی پایین‌تر خواهد آمد.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در "Forex.com"، با وجود احتمال اصلاح قیمت، همچنان به دیدگاه صعودی خود پایبند است. وی می‌گوید: «طلا به تازگی از یک الگوی مثلث که در چند ماه گذشته در حال شکل‌گیری بود، خارج شده است. قیمت فعلی در سطح مقاومت 2721 قرار دارد و در هفته جاری دو واکنش تهاجمی نشان داده است. با این حال، من معتقدم یک اصلاح قیمت به سمت پایین می‌تواند فرصت خوبی برای ادامه روند صعودی باشد.»
کارستن فریتش، تحلیلگر کالا در "Commerzbank"، نیز به این موضوع اشاره می‌کند که قیمت طلا به 2725 دلار در هر اونس تروی رسیده است که بالاترین سطح آن در یک ماه گذشته است. وی می‌گوید: «طلا در حال ثبت سومین افزایش هفتگی متوالی خود است. با این حال، دلایل این افزایش تغییر کرده است. در ابتدا، این افزایش به دلیل عدم قطعیت‌های ژئو‌پلیتیک و افزایش تقاضا برای طلا به عنوان یک پناهگاه امن بود. در روزهای اخیر، این عامل با توافق آتش‌بس شش هفته‌ای بین اسرائیل و حماس که از آخر هفته جاری اجرایی می‌شود، از اهمیت خود کاسته است.»
فریتش در ادامه تحلیل خود می‌افزاید: «در همین حال، انتظارات نرخ بهره اخیراً دوباره مورد توجه قرار گرفته است. پس از انتشار داده‌های تورم ایالات متحده که پایین‌تر از حد انتظار بود، بازار دوباره کاهش بیشتری در نرخ بهره فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کند. این امر باعث توقف افزایش ارزش دلار آمریکا و کاهش بازده اوراق قرضه ایالات متحده شده است. با این حال، لازم به ذکر است که افزایش قبلی ارزش دلار آمریکا و افزایش قابل توجه بازده اوراق قرضه، تأثیر منفی بر قیمت طلا نداشت. بنابراین می‌توانیم در اینجا از یک واکنش نامتقارن بازار صحبت کنیم. چنین دوره‌هایی معمولاً دوام زیادی ندارند. بنابراین ما نسبت به اینکه آیا قیمت طلا قادر به حفظ سطح بالای خود خواهد بود، تردید داریم. این امر مستلزم افزایش بیشتر انتظارات برای کاهش نرخ بهره، تضعیف دلار آمریکا و کاهش بیشتر بازده اوراق قرضه است.»
کوین گریدی، رئیس «Phoenix Futures and Options»، با بررسی وضعیت بازار طلا در اواسط ژانویه، معتقد است که حمایت‌های زیادی برای افزایش قیمت‌ها وجود دارد.
کوین گریدی با اشاره به حمایت خریداران از قیمت طلا، می‌گوید: «من فکر می‌کنم بازار سطوح خوبی را حفظ کرده است. خریداران در بازار حضور دارند. آنچه باعث کاهش قیمت شد، خروج برخی سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و بلندمدت بود که از شرایط بازار مطمئن نبودند و ترسیده بودند. اما من فکر می‌کنم بازیگران اصلی بازار، یعنی بانک‌های مرکزی، وارد عمل شده‌اند و به خرید خود ادامه می‌دهند.»
وی در ادامه می‌افزاید: «فکر نمی‌کنم این روند تغییر کند. من فکر می‌کنم این سناریو همچنان پابرجاست.»
گریدی با ابراز خوش‌بینی نسبت به آینده طلا در سال 2025، این‌گونه پیش‌بینی می‌کند: «من فکر می‌کنم ما امسال به 3000 دلار خواهیم رسید. تنها نکته این است که باید ببینیم تعرفه‌ها چگونه اعمال می‌شوند. طلا یک بازار فیزیکی است و آنها طلا را مرتباً از نیویورک به لندن و بالعکس جابجا می‌کنند. باید ببینیم این روند چگونه پیش خواهد رفت و هنوز تصمیم نهایی در این مورد گرفته نشده است. ما واقعاً نمی‌دانیم. [ترامپ] گفته است که تعرفه‌ها ممکن است اعمال شوند اما در مورد آن مطمئن نیستیم.»
گریدی با هشدار نسبت به تاثیر تعرفه‌ها بر بازار فیزیکی طلا، می‌گوید: «این موضوع قطعاً بر بازار فیزیکی تأثیر می‌گذارد. من فکر می‌کنم این چیزی است که باید واقعاً مراقب آن باشیم.»
وی معتقد است که پیش‌بینی جهت قیمت طلا در کوتاه‌مدت در حال حاضر بسیار دشوار است، زیرا بستگی زیادی به نحوه اعمال تعرفه‌های ترامپ دارد.
گریدی می‌گوید: «پیش‌بینی قیمت طلا بسیار دشوار است. اما در نهایت فکر می‌کنم خریداران قوی در بازار حضور دارند و از هرگونه کاهش قیمت برای خرید استفاده می‌کنند. فکر نمی‌کنم این روند تغییر کند.»
✔️ بیشتر بخوانید: آیا سرمایه گذاری در طلا هنوز هم سودآور است؟
وی می‌افزاید: «این افراد از بازار خارج نمی‌شوند. آنها به خصوص با افزایش قیمت، به نگهداری طلا ادامه می‌دهند. آنها می‌بینند که در بازار فیزیکی چه می‌گذرد. آنها احمق نیستند و از بازار خارج نمی‌شوند.»
در نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، از میان 11 تحلیلگر شرکت‌کننده، تقریباً دو سوم پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در روزهای آینده افزایش خواهد یافت. 7 کارشناس، معادل 64٪، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی که 2 تحلیلگر، معادل 18٪، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گرانبها کاهش خواهد یافت. 2 تحلیلگر باقیمانده نیز ترجیح دادند تا روشن شدن وضعیت بازار، نظری ارائه ندهند.
در نظرسنجی آنلاین کیتکو، 156 رای به ثبت رسید که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد تنها کمی بیشتر از کارشناسان به طلا خوش‌بین هستند. 105 معامله‌گر خرد، معادل 64٪، افزایش قیمت طلا در هفته آینده را پیش‌بینی کردند، در حالی که 34 نفر، معادل 22٪، انتظار کاهش قیمت این فلز گرانبها را داشتند. 17 سرمایه‌گذار باقیمانده، معادل 11٪، معتقد بودند که طلا در کوتاه‌مدت در یک روند خنثی حرکت خواهد کرد.
هفته آینده، تقویم اقتصادی چندان پررنگ نیست، اما یک رویداد سیاسی بزرگ توجه بازارها را به خود جلب خواهد کرد: مراسم تحلیف ریاست جمهوری دونالد ترامپ برای دوره دوم ریاست‌جمهوری‌اش که روز دوشنبه برگزار می‌شود. معامله‌گران با دقت به سخنان وی گوش خواهند داد تا اطلاعات بیشتری درباره دامنه و جزئیات تعرفه‌های پیشنهادی او به دست آورند.
در هفته پیشرو، شاهد انتشار داده‌های اقتصادی مهمی خواهیم بود. روز پنجشنبه، آمار هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در ایالات متحده منتشر خواهد شد. همچنین در روز جمعه، داده‌های اولیه شاخص مدیران خرید S&P و آمار فروش خانه‌های موجود در ایالات متحده منتشر می‌شوند.
مارک چندلر، مدیر عامل «Bannockburn Global Forex»، با ابراز خوش‌بینی نسبت به روند آتی طلا، معتقد است این فلز گرانبها پتانسیل ثبت رکوردهای قیمتی جدید را دارد. وی با اشاره به تحلیل تکنیکال بازار، می‌گوید: «طلا پس از رسیدن به قله 2790 دلاری در اواخر اکتبر و سپس تجربه کف قیمتی 2537 دلار در اواسط نوامبر، وارد یک روند صعودی نامنظم شده است. در تاریخ 16 ژانویه، قیمت به سقف محدوده نوسان اخیر خود در نزدیکی 2725 دلار رسید و پیش از شروع آخر هفته، در این سطح تثبیت شد. با توجه به ساختار فعلی بازار، انتظار می‌رود طلا در میان‌مدت به حرکت صعودی خود ادامه دهد و اهداف قیمتی بالاتری را فتح کند.»
چندلر در تکمیل تحلیل خود به عوامل محرک افزایش قیمت طلا اشاره می‌کند و می‌گوید: «از سرگیری خرید طلا توسط بانک مرکزی چین، ابهامات پیرامون سیاست‌های دولت جدید آمریکا و کاهش نرخ بهره در این کشور، می‌تواند سرمایه‌گذاران را به خرید طلا در مواقع اصلاح قیمت ترغیب کند.»
جان وایر، مدیر بخش پوشش ریسک تجاری در «Walsh Trading»، عملکرد طلا در سال 2025 را در چشم‌انداز دولت جدید ترامپ مورد بررسی قرار داده است.
وی با اشاره به روند صعودی طلا در آغاز سال جدید، می‌گوید: «ما شاهد یک جهش در قیمت طلا هستیم و قیمت فلزات نیز همچنان در حال افزایش است. قرار است کاهش مالیات‌های سال 2017 تمدید شود، اما نگرانی‌های زیادی در مورد تعرفه‌ها وجود دارد. کمی عدم قطعیت در بازار حاکم است.»
وایِر با اشاره به افزایش قیمت برخی از ارزهای دیجیتال، می‌گوید: «آنها بازار جایگزین جدیدی هستند و من فکر می‌کنم شباهت زیادی به فلزات دارند، به این معنا که مردم زمانی که در مورد دارایی‌های اصلی مطمئن نیستند، به دنبال چیز دیگری می‌گردند.»
وی می‌افزاید: «من فکر می‌کنم طلا می‌تواند به تدریج به صعود خود ادامه دهد. می‌دانم که بسیاری از مردم فکر می‌کنند که قیمت طلا به شدت افزایش خواهد یافت. من فکر می‌کنم این روند آهسته و پیوسته خواهد بود. شاخص‌های اقتصادی در ایالات متحده خیلی بد نیستند، اما بیشتر نقاط جهان با مشکلات اقتصادی روبرو هستند. ما در آمریکا کاملاً در حال رشد نیستیم، اما باثبات هستیم و هنوز تا حدودی به اقتصاد اینجا خوش‌بین هستیم. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن و باثباتی مثل طلا هستند تا سرمایه خود را حفظ کنند و ریسک پرتفوی خود را کاهش دهند.»
وایِر معتقد است این واقعیت که طلا در شرایطی که دلار در حال تقویت است، بطور همزمان در حال افزایش قیمت است، بسیار معنی‌دار است. وی می‌گوید: «در اقتصاد قدیمی که من در آن رشد کردم، به طور سنتی طلا و دلار آمریکا رابطه معکوس دارند. وقتی می‌بینید که هر دو در یک جهت حرکت می‌کنند، به طور کلی به سمت بالا، این نشان‌دهنده جریان سرمایه از کشورهای خارجی به سمت دارایی‌های امن است. ما در سال گذشته شاهد تقویت دلار بودیم و در عین حال، می‌بینیم که طلا به افزایش خود ادامه می‌دهد. من فکر می‌کنم بخش زیادی از این موضوع به اقتصادهای خارجی مربوط می‌شود که شاید چندان درخشان به نظر نمی‌رسند و آنها به دنبال مکانی برای سرمایه‌گذاری هستند.»
وایِر معتقد است که طلا در سطوح فعلی خود، بیش از حد خریداری نشده است و از نظر من در ناحیه اشباع خرید نیست. وی می‌گوید: «فکر می‌کنم در اطراف قیمت 2700 دلار باقی بمانیم.»
تحلیلگران «CPM Group» در روز پنجشنبه با انتشار گزارشی، توصیه به خرید طلا با هدف قیمتی اولیه 2800 دلار را ارائه کردند.
آنها در این گزارش نوشته‌اند: «افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده خرید توسط سرمایه‌گذاران نهادی و مهم‌تر از آن، خرید سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی در مورد چشم‌انداز سیاسی و اقتصادی ایالات متحده و سایر نقاط جهان در سال 2025 است. همچنین گمانه‌زنی‌هایی مبنی بر اینکه رئیس‌جمهور ترامپ ممکن است تعرفه‌های ممنوعیتی بر واردات که می‌تواند شامل طلا و نقره نیز باشد، اعمال کند، افزایش یافته است.»
«CPM» پیش‌بینی می‌کند که قیمت‌ها حداقل برای چند روز دیگر به افزایش خود ادامه خواهند داد. آنها خاطرنشان کردند: «نیویورک در روز دوشنبه تعطیل است در حالی که لندن باز خواهد ماند. مراسم تحلیف ترامپ نیز دوشنبه برگزار می‌شود و او قول داده و تهدید کرده است که دستورات اجرایی بسیاری صادر کند. سفته‌بازان فکر می‌کنند که برخی از این دستورات ممکن است شامل آن تعرفه‌ها باشد. قیمت طلا می‌تواند به 2800 دلار یا بیشتر افزایش یابد در حالی که قیمت نقره می‌تواند به سمت 33.00 دلار، 33.50 دلار یا بیشتر افزایش یابد. این پتانسیل وجود دارد که این اتفاق در کوتاه‌مدت، یعنی در طی چند روز آینده رخ دهد.»
این تحلیلگران همچنین خاطرنشان کردند که قرارداد فوریه طلای کامکس در پایان ژانویه قابل تحویل می‌شود و بسیاری از فعالان بازار در حال انتقال پوزیشن‌های خود به قرارداد آوریل هستند. آنها توضیح دادند: «تا 15 ژانویه، 28.2 میلیون اونس پوزیشن باز در قرارداد فوریه کامکس وجود داشت، در حالی که 17.2 میلیون اونس پوزیشن باز در قرارداد آوریل کامکس وجود داشت. با توجه به اینکه حدود دو هفته تا پایان ژانویه باقی مانده است، هنوز فضای لازم برای ادامه افزایش قیمت‌ها وجود دارد. زیرا فعالان بازار در حال بستن پوزیشن‌های فوریه خود و خرید پوزیشن‌های آوریل هستند. کل پوزیشن‌های باز تا 15 ژانویه 53.8 میلیون اونس بود که نسبت به 45.9 میلیون اونس در پایان دسامبر افزایش قابل توجهی داشته است. افزایش زیاد پوزیشن‌های باز و افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده این است که به طور کلی، سرمایه‌گذاران در حال گرفتن پوزیشن خرید (Long position) هستند.»
در ادامه گزارش، به حجم بالای آربیتراژ بین لندن و نیویورک نیز اشاره شده است: «برخی از دلالان شمش در واقع در حال خرید فلز لندن و انتقال آن به نیویورک بودند. با افزایش اختلاف قیمت، فعالان بازار سفته‌باز در حال خرید لندن و فروش نیویورک بودند. اگر بازار لندن به طور خاص با کمبود مواجه شود، قیمت‌های لندن به شدت افزایش می‌یابد و اختلاف قیمت با نیویورک را معکوس می‌کند. این معکوس شدن اختلاف قیمت منجر به معکوس شدن جریان نقره، از نیویورک به سمت لندن خواهد شد.»
مایکل مور، بنیانگذار «Moor Analytics»، با ابراز خوش‌بینی نسبت به طلا، می‌گوید: «من در شرایط فعلی صعودی هستم. در یک چشم‌انداز بلندمدت، ما هنوز در یک روند صعودی کلی از نوامبر 2015 هستیم و احتمالاً در مراحل پایانی آن قرار داریم. بخشی از این موضوع به پیش‌بینی من از حداقل 151 دلار و حداکثر 954 دلار از محدوده 2148.4 دلار بازمی‌گردد که تاکنون به 653.4 دلار آن رسیده‌ایم. این پیش‌بینی در حال حاضر متوقف شده است. در یک چشم‌انداز میان‌مدت، معامله زیر 2773 دلار، 231.5 دلار از فشاری که در مورد آن هشدار داده شده بود را به همراه داشت. این پیش‌بینی در حال حاضر معلق است.»
وی می‌افزاید: «در یک چشم‌انداز کوتاه‌مدت، معامله بالای 2704 دلار (0.6- تیک در ساعت) باعث ایجاد 53.8 دلار مومنتوم شده است. معامله بالای 2724 دلار (0.6- تیک در ساعت) نیز در حال حاضر حداقل 55 دلار و حداکثر 235 دلار صعود را پیش‌بینی می‌کند که ما به 33.2 دلار آن رسیده‌ایم.»
با این حال، مور هشدار می‌دهد که «ما احتمالاً در یکی دیگر از "آخرین گام‌های" حرکت صعودی از 2596 دلار هستیم و مناطق 2757، 2773، 2810 دلار و بالاتر می تواند محدوده استراحت قیمت باشد. ما در حال حاضر پایین‌ترین سطح این محدوده را با سقف 2757 دلار حفظ کرده‌ایم و 28.5 دلار کاهش یافته‌ایم. شکست قابل توجه بیشتر به زیر 2722 دلار (0.6- تیک در ساعت از ساعت 10:20 صبح) باید فشار اضافی را به همراه داشته باشد و ورود به یک اصلاح/روند نزولی کوتاه‌مدت را تثبیت کند.»
مارک لیبوویت، ناشر «VR Metals/Resource Letter»، می‌گوید: «چرخه تا فوریه صعودی است. ممکن است بعد از آن شاهد کمی نزول باشیم.»
در زمان نگارش این گزارش، قیمت لحظه‌ای طلا با 0.43 درصد کاهش در روز، به 2703.15 دلار در هر اونس رسید، اما در طول هفته 0.51 درصد افزایش یافت.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، از طریق حساب‌های کاربری خود در شبکه‌های اجتماعی، ارز دیجیتال میم جدیدی به نام TRUMP را معرفی کرده است. این ارز دیجیتال بر روی شبکه سولانا راه‌اندازی شده و توجه زیادی را به خود جلب کرده است. معامله‌گران بلافاصله شروع به خرید این ارز کردند و حجم معاملات به صدها میلیون دلار رسید. برخی از کارشناسان امنیتی و تحلیلگران بلاکچین به دنبال نشانه‌های هشداردهنده بودند، اما به نظر می‌رسد که این راه‌اندازی واقعی است.
وب‌سایت رسمی این ارز دیجیتال شباهت زیادی به وب‌سایت‌های قبلی ترامپ برای فروش NFT دارد و توسط CIC Digital، همان مجوزدهنده رسمی ترامپ که پشت NFTها بود، ایجاد شده است. معامله‌گران میم کوین این ارز را به قیمت ۷.۳۱ دلار خریداری کرده‌اند و ارزش بازار آن به ۷.۱ میلیارد دلار رسیده است.
ترامپ در پلتفرم‌های قبلی خود نیز از ارزهای دیجیتال حمایت کرده و انتظار می‌رود که در روز اول ریاست‌جمهوری خود دستورات اجرایی مربوط به ارزهای دیجیتال را صادر کند.
هفته جذاب و پرچالشی در پیش است. روز دوشنبه، دونالد ترامپ به عنوان رئیس جمهور جدید آمریکا سوگند یاد می‌کند و روز جمعه نیز بانک مرکزی ژاپن (BoJ) اولین نشست پولی مهم خود در سال ۲۰۲۵ را برگزار خواهد کرد.
تحلیف ترامپ و تأثیرات آن بر بازارها
در روزهای اخیر، ارزش دلار افزایش یافته و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز بالا رفته است. دلیل این موضوع، انتظارات بالاست که نشان می‌دهد احتمالا فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره امسال محتاطانه عمل کند.
وعده‌های ترامپ درباره افزایش تعرفه‌ها، کاهش مالیات شرکت‌ها و مقررات‌زدایی، نگرانی‌هایی درباره افزایش تورم ایجاد کرده است؛ تورمی که حتی قبل از اجرای این سیاست‌ها نیز چسبنده بوده است. از سوی دیگر، اقتصاد آمریکا به نظر قوی می‌رسد؛ بازار کار در نوامبر و دسامبر رشد خوبی داشته است و این نشان می‌دهد که فدرال رزرو نیازی به عجله برای کاهش بیشتر نرخ بهره ندارد.
بر اساس پیش‌بینی‌ها، سرمایه‌گذاران انتظار دارند که نرخ بهره تا دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۰.۴ درصد کاهش یابد. این پیش‌بینی حتی پس از آن است که اخبار نشان داد دولت جدید آمریکا احتمالاً در افزایش تعرفه‌ها تدریجی عمل خواهد کرد و همچنین داده‌های تورم دسامبر کمتر از حد انتظار بود.
سرمایه‌گذاران مشتاقانه منتظر سخنرانی ترامپ در مراسم تحلیف هستند تا سرنخ‌های بیشتری درباره سیاست‌های او به دست آورند. این موضوع از افزایش نوسانات در بازار ارز نیز مشخص است.
اگر ترامپ در سخنرانی خود درباره تعرفه‌ها موضع سخت‌تری بگیرد، احتمالاً دلار تقویت شده و بازده اوراق خزانه‌داری نیز افزایش می‌یابد. این موضوع ممکن است بر بازار سهام نیز تأثیر منفی بگذارد، به ویژه که بورس نیویورک به مناسبت روز مارتین لوتر کینگ تعطیل خواهد بود؛ اما اگر ترامپ درباره کاهش مالیات شرکت‌ها صحبت کند، ممکن است این تأثیرات منفی جبران شود.
شایان ذکر است روز بعد از تحلیف، گزارش مالی شرکت نتفلیکس برای سه‌ماهه آخر سال ۲۰۲۴ منتشر می‌شود که می‌تواند بر بازار سهام تأثیرگذار باشد.
آیا بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش می‌دهد؟
بانک مرکزی ژاپن روز جمعه اولین تصمیم خود در مورد نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ را اعلام خواهد کرد. در آخرین جلسه سال ۲۰۲۴، بانک مرکزی ژاپن تصمیم گرفت نرخ بهره را افزایش ندهد. اوئدا، رئیس BoJ، گفت که برای افزایش نرخ بهره نیاز به اطلاعات بیشتری است، و بر موضوع دستمزدها و عدم قطعیت درباره سیاست‌های اقتصادی ترامپ نیز تأکید شد.
از آن زمان، داده‌ها نشان دادند که تورم در نوامبر به طور قابل توجهی افزایش یافته و فشارهای تورمی در دسامبر نیز بیشتر شده است. دستمزدها نیز در نوامبر رشد کرده‌اند. علاوه بر این، خلاصه نظرات جلسه دسامبر نشان می‌دهد که ممکن است افزایش نرخ بهره زودتر از آنچه سرمایه‌گذاران فکر می‌کنند، اتفاق بیفتد.
با توجه به این تحولات و اظهارات اخیر مقامات BoJ، سرمایه‌گذاران احتمال ۸۰ درصدی برای افزایش نرخ بهره به میزان ۰.۲۵ درصد در نظر گرفته‌اند. با این حال، بانک مرکزی ژاپن سابقه طولانی در ناامید کردن پیش‌بینی‌های افزایش نرخ بهره دارد و اگر ترامپ در سخنرانی خود درباره تعرفه‌ها موضع تهاجمی بگیرد، ممکن است BoJ باز هم از افزایش نرخ بهره خودداری کند. در این صورت، ین ژاپن احتمالاً سقوط خواهد کرد.
اگر بانک ژاپن نرخ بهره را افزایش دهد، ممکن است ین تقویت شود، اما ریسک‌ها نامتقارن هستند. تأثیر منفی خودداری از افزایش نرخ بهره ممکن است بیشتر از تأثیر مثبت افزایش آن باشد. با این حال، سقوط بیشتر ین ممکن است باعث مداخله مقامات ژاپنی شود.
شاخص‌های PMI و تأثیر آن بر یورو و پوند
در ناحیه یورو و بریتانیا، برآورد اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) برای ماه ژانویه روز جمعه منتشر می‌شوند. یورو و پوند اخیراً تحت فشار بوده‌اند. یورو به دلیل تفاوت در انتظارات سیاست‌های پولی بین بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو تضعیف شده و پوند نیز به دلیل نگرانی‌ها درباره مشکلات اقتصادی و داده‌های ضعیف اخیر، تحت فشار است.
بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلستان انتظار می‌رود امسال نرخ بهره را بیشتر از فدرال رزرو کاهش دهند. اگر داده‌های PMI نشان‌دهنده مشکلات بیشتر برای اقتصاد ناحیه یورو و بریتانیا باشد، این موضوع می‌تواند فشار بیشتری بر یورو و پوند وارد کند.
در آمریکا نیز داده‌های PMI منتشر خواهد شد، اما معامله‌گران دلار احتمالاً بیشتر بر سیگنال‌های سیاستی ترامپ متمرکز خواهند بود و تأثیر این داده‌ها ممکن است محدود و کوتاه‌مدت باشد.
تورم در کانادا و نیوزیلند
کانادا و نیوزیلند داده‌های تورم خود را روز سه‌شنبه منتشر خواهند کرد. در کانادا، گزارش اشتغال دسامبر نشان‌دهنده رشد بازار کار و کاهش غیرمنتظره نرخ بیکاری بود. با این حال، سرمایه‌گذاران احتمال ۶۵ درصدی برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا در ۲۹ ژانویه در نظر گرفته‌اند. اگر داده‌های تورم کانادا بیشتر از حد انتظار باشد، ممکن است این احتمال کاهش یابد و معامله‌گران دلار کانادا موقعیت‌های خرید خود را افزایش دهند.
در نیوزیلند، کاهش نرخ بهره در فوریه تقریباً قطعی است. سوال این است که این کاهش ۰.۲۵ درصد خواهد بود یا ۰.۵ درصد. داده‌ها نشان داد که اقتصاد نیوزیلند در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۴ وارد رکود فنی شده و تورم نیز به ۲.۲ درصد رسیده، که نزدیک به محدوده هدف بانک مرکزی این کشور (۱-۳ درصد) است. اگر داده‌های هفته آینده نشان‌دهنده کاهش بیشتر تورم باشد، ممکن است بازار کاهش ۰.۷۵ درصدی نرخ بهره را نیز در نظر بگیرد و این موضوع باعث تضعیف بیشتر دلار نیوزیلند در برابر دلار آمریکا شود.
اجلاس جهانی اقتصاد در داووس
اجلاس جهانی اقتصاد در داووس سوئیس همزمان با مراسم تحلیف ترامپ آغاز می‌شود. انتظار می‌رود ترامپ روز پنجشنبه به صورت مجازی سخنرانی کند. ولودیمیر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین، نیز به صورت حضوری در این اجلاس شرکت کرده و روز سه‌شنبه سخنرانی خواهد کرد.
تنش‌های ژئوپلیتیکی یکی از موضوعات اصلی این اجلاس خواهد بود و دیدگاه رهبران جهانی درباره ریسک‌های اقتصادی امسال و همچنین برنامه‌های ترامپ مورد توجه قرار خواهد گرفت. علاوه بر این، هوش مصنوعی نیز یکی از موضوعات کلیدی بحث‌ها خواهد بود.
انتظار می‌رود که بدهی عمومی ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ به ۹۹.۹ درصد تولید ناخالص داخلی برسد و بر اساس قوانین فعلی تا سال مالی ۲۰۳۵ به ۱۱۸.۵ درصد افزایش یابد.
پیش‌بینی می‌شود کسری بودجه ایالات متحده در سال مالی ۲۰۲۵ به ۱.۸۶۵ تریلیون دلار برسد، در حالی که کسری سال مالی قبل است.
احتمالا کسری بودجه سال مالی ۲۰۲۵ به ۶.۲ درصد (معادل ۱.۸۶۵ تریلیون) تولید ناخالص داخلی برسد، در حالی که این عدد در سال مالی قبل ۶.۴ درصد (۱.۸۳۲ تریلیون دلار) است؛ میانگین کسری برای سال‌های مالی ۲۰۲۶-۲۰۳۵ به ۵.۸ درصد می‌رسد.
پیش‌بینی کسری بودجه سال مالی جاری ۷۳ میلیارد دلار کمتر از پیش‌بینی ژوئن است؛ پیش‌بینی کسری سال مالی ۲۰۲۶ به ۱.۷۱۳ تریلیون دلار می‌رسد، در حالی که پیش‌بینی ژوئن ۱.۸۵۱ تریلیون دلار بود.
پیش‌بینی می‌شود کسری تجمعی سال‌های مالی ۲۰۲۶-۲۰۳۵ به ۲۱.۷۵۸ تریلیون دلار برسد، در حالی که پیش‌بینی ژوئن برای سال‌های مالی ۲۰۲۵-۲۰۳۴ حدود ۲۲.۰۸۳ تریلیون دلار بود.
انتظار می‌رود بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا در سال ۲۰۲۵ به ۴.۱ درصد برسد و میانگین بازدهی برای سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۳۴ حدود ۳.۹ درصد باشد.
نشانه‌های صعودی در بازار رمزارزها زیاد است و سرمایه‌گذاران در حال مشاهده عواملی هستند که به نفع این حوزه فراتر از بیت‌کوین در حال توسعه هستند.
با این حال، در حالی که برخی سال 2025 را سال آلت‌کوین‌ها می‌دانند، جی پی مورگان معتقد است که بیت‌کوین همچنان جذاب خواهد بود، با این که این توکن پیشرو پس از رشد 120٪ در سال گذشته آماده است تا به صعود خود ادامه دهد.
متخصصان بازار به روندهای چرخه‌ای اشاره کرده‌اند که می‌تواند آلت‌کوین‌هایی مانند سولانا یا ریپل را تقویت کند، که هر دو پس از پیروزی انتخاباتی دونالد ترامپ به دلیل پیش‌بینی حمایت بیشتر از سوی دولت جدید، رشد قابل توجهی داشتند.
با این حال، جی پی مورگان چهار دلیل ذکر کرد که چرا سرمایه‌گذاران نباید لزوماً به سمت آلت‌کوین‌ها هجوم ببرند.
اولاً، سیاست‌های آینده هنوز حدس و گمان است و زمان‌بندی و تأثیر قوانین جدید همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد.
در حالی که نظارت کمتر بر مقررات باید احساسات مثبت را در سراسر صنعت تقویت کند، هیچ تضمینی وجود ندارد که جذابیت امور مالی غیرمتمرکز قرار باشد افزایش یابد.
جی پی مورگان گفت: «هنوز مشخص نیست که این قوانین جدید تا چه اندازه به اکوسیستم رمزارزها اجازه می‌دهند وارد سیستم مالی سنتی شود و آیا بلاک‌چین‌های عمومی مانند بلاکچین اتریوم و سایر بلاک‌چین‌ها نقش مهم‌تری در آینده ایفا خواهند کرد یا خیر.»
جی پی مورگان گفت: «در عین حال، برنامه‌های بلندپروازانه برای توسعه ذخایر رمزارز در ایالات متحده و فراتر از آن احتمالاً به طور کامل بر روی بیت‌کوین متمرکز خواهند بود. برخی ایالات آمریکا در حال حاضر لایحه‌هایی را به منظور آغاز ذخیره‌سازی این توکن به عنوان پوشش ریسک در برابر تورم پیش می‌برند، ایده‌ای که واشنگتن ممکن است در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ پذیرش کند.»
✔️ خبر مرتبط: از دلار تا بیت‌کوین: چگونه ذخیره استراتژیک بیت کوین ترامپ، می تواند جهان را متحول کند؟
دوم اینکه، بیت‌کوین سلطه خود را در فضای صندوق‌های رمزارز نشان داده است.
جی پی مورگان پیش‌بینی می‌کند که سرمایه‌گذاران خرد و نهادها به جریان ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین اسپات ادامه دهند، که با کمک ویژگی بیت‌کوین به عنوان طلای دیجیتال تقویت می‌شود. در دسامبر، برنشتاین پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین در دهه آینده به عنوان دارایی اصلی ذخیره‌ارزش در اقتصاد جهانی جایگزین طلا خواهد شد.
بر اساس گزارش جی پی مورگان، بیت‌کوین 35% از کل 78 میلیارد دلار جریان ورود سرمایه به بازار رمزارزها در سال 2024 را به خود اختصاص داده است.
جی پی مورگان گفت: «این در مقایسه با جریان‌های نسبتاً ضعیف به ETFهای اسپات اتریوم است که پس از راه‌اندازی در ژوئیه، حدود 2.4 میلیارد دلار جذب کرده‌اند. این بانک پیشنهاد کرد که ETFهای آینده برای آلت‌کوین‌هایی مانند سولانا احتمالاً جذب جریان‌های محدودی خواهند داشت.»
✔️ خبر مرتبط: آیا به مرگ اتریوم نزدیک می شویم؟
سوم اینکه، شبکه بیت‌کوین در حال تبدیل شدن به رقیبی برای توکن‌هایی با موارد استفاده مشخص‌تر، مانند اتریوم است.
بیشتر دوران وجودی خود، بیت‌کوین به عنوان یک دارایی خرید و نگهداری شده دیده می‌شد که کاربرد زیادی نداشت. اما برنامه‌نویسان تلاش کرده‌اند تا قابلیت‌های آن را گسترش دهند و قابلیت‌های جدید قراردادهای هوشمند به آن کمک خواهد کرد تا به رقبای خود برسد.
جی پی مورگان گفت: «در عین حال، بلاک‌چین‌های عمومی مانند اتریوم ممکن است توسط موسسات بزرگ نادیده گرفته شوند و ترجیح دهند به سمت بلاک‌چین‌های خصوصی بروند که راه‌حل‌های قابل تنظیم برای سرمایه‌گذاران نهادی توسعه داده‌اند.»
چهارم اینکه، پروژه‌های آلت‌کوین آینده به زمان نیاز دارند تا تکامل یابند.
بانک گفت: «ابتکارات غیرمتمرکز جدید معمولاً در ابتدا با هیاهوی تازه موفقیت‌هایی به دست می‌آورند، اما پس از آن فعالیت کاربران کاهش می‌یابد و ارزش توکن کاهش می‌یابد. برای دستیابی به دوام، پروژه‌ها باید مزایای کاربردی بلندمدت خود را اثبات کنند.»
با توجه به این شرایط، سرمایه‌گذاران نباید منتظر تکرار روند صعودی بازار رمزارزها در سال 2021 باشند. در آن سال، پروژه‌ها از طریق توزیع توکن موفقیت کسب کردند، اما اکنون صنعت بیشتر بر توسعه قابلیت‌های بلاکچین متمرکز است.
جی پی مورگان توضیح داد: «در این مدل، سودهای ناشی از پروژه‌های موفق معمولاً به نفع شرکت‌های خصوصی است و ارزش توکن‌های رمزارز را منحرف می‌کند.»
جی پی مورگان همچنین اشاره می‌کند که مایکرو استراتژی تنها در نیمه‌راه برنامه خود برای سرمایه‌گذاری 42 میلیارد دلار در بیت‌کوین است. این شرکت نرم‌افزاری با استفاده از تأمین مالی از طریق سهام و وام، نام خود را با انباشت گنجینه‌ای از بیت‌کوین به دست آورده است.
خریدهای عظیم آن تبدیل به یکی از عواملی شده‌اند که به رشد توکن کمک کرده‌اند و این شرکت مسئول 28% از ورود سرمایه به بازار رمزارزها در سال گذشته بوده است.
بیشتر بخوانید:
ترامپ: تصمیم من درباره تیک‌تاک در آینده‌ای نه چندان دور اتخاذ خواهد شد.
تصمیم دیوان عالی در مورد تیک‌تاک قابل پیش‌بینی بود و همه باید به آن احترام بگذارند.
به زمان نیاز دارم تا وضعیت تیک‌تاک را بررسی کنم.
بانک مرکزی کانادا، همچنین ابزارهای پیش‌بینی خود را بهبود می‌بخشد و کار بر روی نسل جدیدی از مدل‌های اقتصادی را آغاز کرده است.
مدل‌های جدید تفاوت بین تورمی که ناشی از افزایش تقاضا است و تورمی که ناشی از افزایش هزینه‌های ورودی است را تشخیص خواهند داد.
تحلیل خود بانک نشان می‌دهد که اقدامات سیاستی آن، از جمله تسهیل کمی (QE)، به تنهایی نتوانست تورم را به طور قابل توجهی بالاتر از 2% ببرد.
در آینده، پیش‌بینی‌های راهبردی ممکن است بیشتر به چشم‌انداز تورم مرتبط شود و در ارتباطات بیشتر تأکید شود.
ما متوجه شدیم که تسهیل کمی (QE) نرخ‌های بلندمدت را پایین‌تر از آنچه که در غیر این صورت می‌بود، نگه داشت و به این ترتیب اقتصاد را تقویت کرد.
اگر دوباره نیاز به تسهیل کمی باشد، بانک می‌تواند اندازه و سرعت خریدها و همچنین پایان QE را به طور واضح‌تری به چشم‌انداز تورم مرتبط کند.
به گفته یکی از تحلیلگران بازار، پیش‌بینی می‌شود که طلا سال دیگری از رشد قابل توجه را تجربه کند، اما سرمایه‌گذاران باید خود را برای برخی نوسانات آماده کرده و انتظارات خود از افزایش قیمت‌ها را تعدیل کنند.
در اظهارنظری به کیتکو نیوز، کریل کریلِنکو، تحلیلگر ارشد در CRU، گفت که پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا در سال جاری به طور میانگین حدود 2580 دلار به ازای هر اونس باشد، چرا که بازارها به سیاست‌های اقتصادی پیشنهادی رئیس‌جمهور منتخب دونالد ترامپ در زمینه تجارت جهانی و مالیات‌ها واکنش نشان می‌دهند.
در چشم‌انداز فلزات گرانبهای 2025 خود، کریلِنکو تاکید کرد که ریسک‌های طلا عمدتاً بر روی تورم، دلار آمریکا، رکود اقتصادی و مسائل ژئوپولیتیکی متمرکز است.
اگرچه کریلِنکو همچنان خوش‌بین به طلا است، اما گفت که پیش‌بینی نمی‌کند طلا امسال به 3000 دلار به ازای هر اونس برسد، چرا که عدم قطعیت پیرامون سیاست‌های ترامپ در نهایت کاهش خواهد یافت.
✔️ خبر مرتبط: تاثیر تعرفه های ترامپ بر بازار نقره
او گفت: «با روشن‌تر شدن جهت‌گیری سیاسی و کاهش نوسانات بازار، تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن مانند طلا ممکن است تا حدودی کاهش یابد.»
علاوه بر این، در چشم‌انداز فلزات گرانبهای 2025 خود، کریلِنکو اشاره کرد که تمرکز ترامپ بر روی ارزهای دیجیتال می‌تواند چالشی برای طلا به عنوان یک ارز جهانی جایگزین ایجاد کند.
در حالی که کاهش عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی می‌تواند بر طلا تاثیر منفی بگذارد، کریلِنکو اشاره کرد که این فلز گرانبها همچنان حمایت خوبی دارد، زیرا بانک‌های مرکزی همچنان در حال افزایش سهم خود از طلا هستند تا از دلار آمریکا دور شوند و خود را در برابر رشد سطح بدهی‌ها محافظت کنند.
با نگاه فراتر از نوسانات طلا، کریلِنکو برای نقره خوش‌بینی بیشتری ابراز کرد و پیش‌بینی کرد که قیمت متوسط نقره برای سال به 31.35 دلار به ازای هر اونس برسد.
✔️ خبر مرتبط: پیش بینی قیمت طلا و نقره در سه ماهه اول سال 2025
او گفت: «نقره ممکن است امسال کمی از طلا پیشی بگیرد، که ناشی از چشم‌انداز بنیادی فشرده‌تر است.»
این شرکت تحقیقاتی بریتانیایی پیش‌بینی کرده است که نقره همچنان حمایت خوبی خواهد داشت، چرا که انتقال به انرژی‌های سبز تقاضا را افزایش می‌دهد. با این حال، کریلِنکو هشدار داد که مشابه طلا، سرمایه‌گذاران باید انتظارات خود را در حد معقولی نگه دارند.
او در گزارش خود گفت: «تقاضا از بخش پنل‌های خورشیدی فتوولتائیک (PV) – یکی از عوامل کلیدی رشد – ممکن است در سال 2024 به اوج خود رسیده باشد، زیرا رشد نصب پنل‌ها اکنون توسط کاهش مصرف مواد (thrifting) پیشی گرفته است.»
بیشتر بخوانید:
چین و ایالات متحده هر دو به روابط خود اهمیت می‌دهند و امیدوارند در دوره جدید ریاست جمهوری آمریکا روابط خوبی داشته باشند.
روابط اقتصادی و تجاری چین و آمریکا باید به نفع هر دو طرف باشد.
با ترامپ توافق کردیم که راه‌های ارتباطی مهمی بین دو کشور ایجاد شود و درباره موضوعات بزرگ هر دو کشور مرتباً با هم صحبت کنند.
عرضه به ایران را ابتدا با مقدار کمی گاز (۲ میلیارد متر مکعب در سال) شروع می‌کنیم.
ساخت نیروگاه‌های هسته‌ای در ایران با تأخیر مواجه شده و ساخت بلوک‌های جدید در حال بررسی است.
چین باید بیشتر به تقاضای داخلی تکیه کند، اما این اتفاق هنوز نیفتاده است.
اگر رشد چین کم شود، این موضوع بر اقتصاد بسیاری از کشورهای در حال توسعه تأثیر می‌گذارد و برای اقتصاد جهانی نیز خطرناک است.
انتظار دارم بانک مرکزی ژاپن در سال ۲۰۲۵ دو بار و در سال ۲۰۲۶ دو بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن به دلیل فشارهای تورمی، آرام و تدریجی خواهد بود.
پیش‌بینی رشد بریتانیا کمی بهتر شده، زیرا درآمدها و مصرف مردم افزایش یافته و دولت نیز اقدامات مالی انجام داده است.
بانک مرکزی انگلستان احتمالاً در سال ۲۰۲۵ هر سه ماه یک بار نرخ بهره را کاهش می‌دهد.
بانک جهانی روز پنجشنبه هشدار داد که تعرفه‌های عمومی 10 درصدی ایالات متحده می‌تواند رشد اقتصادی جهانی که در سال 2025 به 2.7 درصد رسیده، را در صورت انتقام‌جویی شرکای تجاری آمریکا با تعرفه‌های خود، به میزان 0.3 درصد کاهش دهد.
رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، دونالد ترامپ، که دوشنبه به دفتر کار خود می‌رود، پیشنهاد داده است که تعرفه 10 درصدی بر واردات جهانی و تعرفه 25 درصدی بر واردات از کانادا و مکزیک اعمال کند تا زمانی که این کشورها در برابر مواد مخدر و مهاجران غیرقانونی که از مرزها به ایالات متحده وارد می‌شوند، اقدام کنند. همچنین وی به دنبال تعرفه 60 درصدی بر کالاهای چینی است. برخی کشورها از جمله کانادا قبلاً اعلام کرده‌اند که به این اقدامات پاسخ خواهند داد.
بانک جهانی گفت که شبیه‌سازی‌ها با استفاده از یک مدل کلان اقتصادی جهانی نشان می‌دهد که افزایش 10 درصدی تعرفه‌های ایالات متحده بر تمام شرکای تجاری در سال 2025، رشد جهانی را به میزان 0.2 درصد برای آن سال کاهش خواهد داد و واکنش متناسب دیگر کشورها می‌تواند ضربه به رشد را بدتر کند.
بانک جهانی گفت که این برآوردها با مطالعات خارجی همخوانی دارد که نشان می‌دهد افزایش 10 درصدی تعرفه‌های ایالات متحده می‌تواند «سطح تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را 0.4٪ کاهش دهد، در حالی که واکنش متقابل از سوی شرکای تجاری، تأثیر منفی کلی را به 0.9٪ افزایش خواهد داد.»
✔️ خبر مرتبط: بلومبرگ: کانادا آماده پاسخ به تعرفه‌های آمریکا است
اما بانک جهانی اشاره کرد که رشد ایالات متحده همچنین می‌تواند در سال 2026 به میزان 0.4 درصد افزایش یابد اگر کاهش مالیات‌های ایالات متحده تمدید شود، در حالی که تنها اثرات کوچک جهانی خواهد داشت.
بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی نیز روز پنجشنبه وارد بحث شد و هشدار داد که «اصطکاک‌ها و تجزیه» در تجارت جهانی افزایش خواهد یافت و یک جنگ تجاری گسترده بین واشنگتن و سایر کشورها را «سناریوی ریسکی قابل لمس» توصیف کرد.
گزارش جدید چشم‌انداز اقتصادی جهانی بانک جهانی که دو بار در سال منتشر می‌شود، پیش‌بینی کرده است که رشد اقتصادی جهانی در سال‌های 2025 و 2026 به میزان 2.7٪ ثابت خواهد ماند، همانند سال 2024، و هشدار داده که اقتصادهای در حال توسعه اکنون با ضعیف‌ترین چشم‌انداز رشد بلندمدت خود از سال 2000 مواجه هستند.
این بانک چندجانبه توسعه‌ای اعلام کرد که سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به اقتصادهای در حال توسعه اکنون حدود نصف سطحی است که در اوایل دهه 2000 مشاهده می‌شد و محدودیت‌های تجاری جهانی پنج برابر میانگین دوره 2010-2019 است.
این بانک اعلام کرد به دلیل بارهای سنگین بدهی، سرمایه‌گذاری ضعیف و رشد کُند بهره‌وری، همراه با افزایش هزینه‌های تغییرات اقلیمی پیش‌بینی می‌شود رشد در کشورهای در حال توسعه در سال‌های 2025 و 2026 به 4٪ برسد، که به‌طور قابل توجهی پایین‌تر از برآوردهای پیش از پاندمی ویروس کرونا است،
✔️ خبر مرتبط: محرک‌های اقتصادی چین تعرفه‌های ترامپ را جبران خواهد کرد
این بانک گفت به دلیل پاندمی و شوک‌های پس از آن، تولید کلی در بازارهای نوظهور و اقتصادهای در حال توسعه انتظار می‌رود تا سال 2026 بیش از 5٪ پایین‌تر از روند پیش از پاندمی خود باقی بماند.
ایندرمیت گیل (Indermit Gil)، اقتصاددان ارشد بانک جهانی در بیانیه‌ای گفت: «25 سال آینده برای اقتصادهای در حال توسعه دشوارتر از 25 سال گذشته خواهد بود» و از کشورها خواست که اصلاحات داخلی را برای تشویق سرمایه‌گذاری و تعمیق روابط تجاری اتخاذ کنند.
بانک جهانی گفت که رشد اقتصادی در کشورهای در حال توسعه از تقریباً 6٪ در دهه 2000 به 5.1٪ در دهه 2010 کاهش یافت و در دهه 2020 به‌طور متوسط حدود 3.5٪ بوده است.
بانک جهانی گفت که شکاف بین کشورهای غنی و فقیر نیز در حال گسترش است، به‌طوری‌که نرخ‌های رشد سرانه در کشورهای در حال توسعه، به استثنای چین و هند، از سال 2014 به‌طور متوسط نیم درصد کمتر از کشورهای ثروتمند بوده است.
چشم‌انداز ناخوشایند مشابه اظهارات هفته گذشته مدیر عامل صندوق بین‌المللی پول، کریستالینا جورجیوا، بود که پیش از اعلام پیش‌بینی جدید این وام‌دهنده جهانی، مطرح شد.
گزارش بانک جهانی گفت: «در دو سال آینده، اقتصادهای در حال توسعه ممکن است با موانع جدی روبرو شوند.»
گزارش بانک جهانی افزود: «عدم قطعیت بالای سیاست‌های جهانی ممکن است اعتماد سرمایه‌گذاران را تضعیف کرده و جریان‌های تأمین مالی را محدود کند. افزایش تنش‌های تجاری ممکن است رشد جهانی را کاهش دهد. تورم مداوم ممکن است کاهش‌های مورد انتظار در نرخ بهره را به تأخیر بیندازد.»
بانک جهانی گفت که ریسک‌های منفی بیشتری برای اقتصاد جهانی مشاهده می‌کند و به افزایش اقدامات مخرب تجاری که عمدتاً توسط اقتصادهای پیشرفته اعمال شده و عدم قطعیت در مورد سیاست‌های آینده که موجب کاهش سرمایه‌گذاری و رشد می‌شود، اشاره کرد.
تجارت جهانی کالاها و خدمات که در سال 2024 به میزان 2.7٪ رشد کرده است، پیش‌بینی می‌شود که در سال‌های 2025-2026 به طور متوسط حدود 3.1٪ رشد کند، اما همچنان پایین‌تر از میانگین‌های پیش از پاندمی باقی بماند.
بیشتر بخوانید:
تغییرات ماهانه تولیدات صنعتی ایالات متحده - Industrial Production (دسامبر)
نرخ استفاده از ظرفیت ایالات متحده - Capacity Utilization Rate (دسامبر)
صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد جهانی را برای سال 2025 از 3.2 به 3.3 درصد افزایش داده است؛ و برای سال 2026 نیز رشدی 3.3 درصدی را پیش‌بینی می‌کند.
صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد ایالات متحده را برای سال‌های 2025 و 2026 به ترتیب از 2.2 و 2 درصد به 2.7 و 2.1 درصد افزایش داده است.
صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد چین را برای سال‌های 2025 و 2026 به ترتیب از 4.5 و 4.1 درصد به 4.6 و 4.5 درصد افزایش داده است.
صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد آلمان را برای سال‌های 2025 و 2026 به ترتیب از 0.8 و 1.4 درصد به 0.2 و 1.1 درصد کاهش داده است.
صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد ناحیه یورو را برای سال‌های 2025 و 2026 به ترتیب از 1.2 و 1.5 درصد به 1 و 1.4 درصد کاهش داده است.
کاهش بیش از حد مقررات در آمریکا ممکن است مشکلات مالی ایجاد کند.
افزایش تعرفه‌ها یا محدودیت‌های مهاجرتی در آمریکا ممکن است اقتصاد را ضعیف‌تر کند و تورم را در کوتاه‌مدت افزایش دهد.
سال گذشته یکی از سال‌های پرحادثه در بازارهای جهانی فلزات بود، اما سال 2025 می‌تواند نقطه عطفی در حوزه فلزات باشد. برخی روندها سرعت بیشتری خواهند گرفت، در حالی که حوزه‌های دیگر شاهد تحولات بی‌سابقه‌ای خواهند بود. این مطلب را گرگور اسپیلکر و جان لینچ از گروه بورس بازرگانی و کالای شیکاگو (CME) بیان کرده‌اند.
اولین تحول ورود به عصر جدیدی از سیاست تجاری ایالات متحده است. رئیس‌جمهور منتخب، دونالد ترامپ، تهدید کرده که تعرفه‌ها را بر تقریباً تمام شرکای تجاری که کالا به ایالات متحده صادر می‌کنند، از جمله مکزیک، کانادا، اتحادیه اروپا و کشورهای عضو بریکس، اعمال یا افزایش دهد.
نویسندگان اشاره کردند: «ایالات متحده واردکننده خالص محصولات معدنی و فلزی است، به‌طوری‌که مجموع واردات در سال 2023 به 193 میلیارد دلار در مقایسه با 141 میلیارد دلار صادرات رسیده است.» این آمار شامل بیش از 34 میلیارد دلار محصولات فولاد، 20 میلیارد دلار محصولات آلومینیوم و 14 میلیارد دلار محصولات مس است. شرکای تجاری اصلی مانند کانادا (19٪ از کل واردات)، چین و مکزیک (هرکدام 11٪) ممکن است هدف تعرفه‌ها قرار گیرند. معامله‌گران و ناظران بازار به دقت تأثیر تعرفه‌های اعمال‌شده از سوی ایالات متحده و اقدامات متقابل احتمالی شرکای تجاری بر جریان تجارت و قیمت‌گذاری فلزات را دنبال خواهند کرد. همچنین، احتمال دارد رژیم‌های تعرفه‌ای متفاوت به قیمت‌گذاری جداگانه میان مناطق و شرکای تجاری منجر شود.
دومین موضوع قابل توجه، حذف مشوق‌های مالیاتی صادراتی چین برای فلزات صنعتی کلیدی است.
آنها نوشتند: «این مسئله در تاریخ 15 نوامبر 2024 اعلام و از اول دسامبر 2024 اجرایی شد؛ وزارت دارایی و اداره مالیات چین مشوق‌های مالیاتی صادرات آلومینیوم و مس را حذف کردند. در حالی که قیمت هر دو فلز آلومینیوم و مس پس از این خبر کمی افزایش یافت، تأثیر کامل این تغییر سیاست هنوز مشخص نشده است.»
چین در سال 2023 بزرگ‌ترین تولیدکننده مس پالایش‌شده (44٪) و آلومینیوم اولیه (55٪) در جهان بود. نویسندگان اظهار داشتند: «در سال 2024، صادرات مس پالایش‌شده از چین به سطح رکوردی رسید، به‌طوری‌که در ژوئن 2024 به رکورد ماهانه و تا نوامبر همان سال به رکورد سالانه نزدیک به 450 هزار تن دست یافت و از رکورد قبلی سال 2016 عبور کرد.»
حذف مشوق‌های مالیاتی بر صادرات می‌تواند نشان‌دهنده افزایش تقاضای داخلی در چین باشد و این کشور قصد دارد صادرات را کاهش دهد. این اقدام به‌طور اجتناب‌ناپذیر عرضه موجود در خارج از چین را کاهش خواهد داد. با این حال، اگر افزایش تقاضا تحقق نیابد، حذف این حجم فلز از عرضه جهانی ممکن است به اندازه‌ای که برخی پیش‌بینی می‌کنند تأثیرگذار نباشد.
✔️ خبر مرتبط: اصلاح بازار سهام، محرک رشد طلا خواهد بود
سومین حوزه مربوط به فلزات باتری است، جایی که بازار در انتظار وقوع یک بازتعادل است.
نویسندگان نوشتند: «قیمت‌های کبالت و لیتیوم در طول سال‌های 2023 و 2024 تحت فشار قابل توجهی باقی ماند، که ناشی از نگرانی‌های مربوط به عرضه مازاد و کاهش رشد در بازارهای کلیدی تقاضا بود.» آنها افزودند: «با ورود صنعت به سال 2025، سرمایه‌گذاران مشتاقانه به دنبال نشانه‌هایی از بازتعادل بازار خواهند بود، به‌ویژه اگر پذیرش خودروهای الکتریکی (EV) و گسترش ذخیره‌سازی انرژی دوباره شتاب بگیرد.»
آنها افزودند: «تعدیل‌های سمت عرضه، به شکل تعطیلی موقت تأسیسات تولید و لغو یا کاهش برنامه‌های توسعه، می‌تواند نقش محوری در تثبیت این بازارها ایفا کند. همچنین، خرید اخیر شرکت آرکادیوم لیتیوم (Arcadium Lithium) توسط شرکت معدنی بزرگ ریو تینتو (Rio Tinto) ممکن است نقطه عطفی برای بازارهای لیتیوم باشد.»
آنها ادامه دادند: «سال 2025 ممکن است به سالی حیاتی در حوزه فلزات باتری تبدیل شود، با پتانسیل بازگرداندن اعتماد و جذب مجدد علاقه سرمایه‌گذاری. منحنی آتی برای کبالت و لیتیوم به‌شدت رو به بالا است، که نشان می‌دهد بازار انتظار نوعی بازتعادل در مقایسه با وضعیت فعلی عرضه مازاد را دارد.»
چهارمین موضوع کلیدی که در هفته‌های اخیر توجه زیادی را به خود جلب کرده، نقش دلار آمریکا در تعرفه‌های احتمالی بر بازارهای فلزات گرانبها است.
آنها اشاره کردند: «تعرفه‌ها ممکن است تأثیر زیادی بر قدرت نسبی دلار آمریکا داشته باشند، که عاملی حیاتی در تأثیرگذاری بر قیمت طلا (و سایر دارایی‌ها) است. تنش‌های تجاری یا تدابیر حمایت‌گرایانه که انتظار می‌رود دلار را تقویت کنند، ممکن است تأثیر منفی بر قیمت طلا بگذارند. در عین حال، احتمالاً بانک‌های مرکزی به خرید طلا برای متنوع سازی به ذخایر ارزی ملی ادامه خواهند داد و کمبود نقاط بحرانی ژئوپولیتیکی وجود ندارد، که موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های پناهگاه امن می‌شود.»
نویسندگان اضافه کردند که درجه بالای عدم قطعیت در مورد تعداد و اندازه کاهش نرخ‌های فدرال رزرو «یک لایه پیچیدگی دیگر به بازار اضافه می‌کند که معامله‌گران فلزات گرانبها باید در سال 2025 آن را مدیریت کنند.»
و آخرین تحولی که گروه CME بر این باور است که می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر بازارهای فلزات در این سال داشته باشد، افزایش نقدشوندگی در قراردادهای آپشن با تاریخ سررسید کوتاه مدت است.
آنها گفتند: «محبوبیت روزافزون قراردادهای آپشن با تاریخ سررسید کوتاه (که در حال حاضر برای طلا، نقره و مس در دسترس است) نحوه برخورد شرکت‌کنندگان با بازارهای فلزات را دگرگون می‌کند. در سال 2025، معامله‌گران و پوشش‌دهندگان ممکن است استفاده خود را از گزینه‌های هفتگی و روزانه برای بهره‌برداری از نوسانات کوتاه‌مدت قیمت و مدیریت ریسک‌های ناشی از رویدادها افزایش دهند. این موضوع به‌ویژه برای بازارهای فلزات اهمیت دارد، چرا که با توجه به بحث‌های تعرفه‌ای، آشفتگی‌های ژئوپولیتیکی و تأثیرات کلان از انتقال انرژی در حال وقوع، ممکن است این بازارها با افزایش نوسانات روبرو شوند.»
بیشتر بخوانید:
برآورد اولیه آمار مجوز ساخت‌وساز ایالات متحده - Building Permits Prel (دسامبر)
موارد شروع به ساخت مسکن در ایالات متحده - Housing Starts (دسامبر)
میزان خانه‌های در انتظار فروش در دسامبر بیشترین کاهش از سال ۲۰۲۲ را تجربه کرد، زیرا نرخ وام مسکن افزایش یافت.
اگر نرخ بهره را خیلی زود یا خیلی دیر کاهش دهیم، ممکن است مشکلاتی ایجاد شود.
اگر نرخ بهره برای مدت طولانی بالا بماند، ممکن است به هدف تورمی خود نرسیم.
البته، اگر نرخ بهره خیلی سریع کاهش یابد، مهار تورم خدمات سخت می‌شود.
به گزارش منابع، هیئت امنیت ملی اسرائیل با توافق آتش‌بس در غزه موافقت کرده است.
بر اساس نظرسنجی اخیر رویترز، همه اقتصاددانان مورد بررسی معتقدند فدرال رزرو نرخ بهره را در ۲۹ ژانویه در محدوده ۴.۲۵-۴.۵۰ درصد نگه می‌دارد و ۶۱ از ۱۰۳ اقتصاددان پیش‌بینی می‌کنند که در مارس به ۴-۴.۲۵ درصد کاهش یابد.
طبق نظرسنجی، ۶۵ از ۱۰۲ اقتصاددان می‌گویند فدرال رزرو امسال دو بار یا کمتر نرخ بهره را کاهش می‌دهد (در دسامبر ۴۱ از ۹۷ اقتصاددان این نظر را داشتند). علاوه بر این، ۴۰ از ۴۹ اقتصاددان مورد بررسی رویترز می‌گویند تورم در ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ احتمالاً بیشتر از حد انتظار خواهد بود.
داده‌های اخیر نشان‌دهنده وضعیت بدتری هستند.
باید قبل از اینکه وضعیت اقتصاد بدتر شود، نرخ بهره کاهش باید تا از مشکلات بعدی جلوگیری گردد.
ماینر بیت‌کوین MARA با استخراج پرتره ترامپ در یک بلوک بیت‌کوین، مراسم تحلیف رئیس‌جمهور منتخب ترامپ را گرامی می‌دارد.
موسسه بارکلیز پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی چین در سال 2025 را از 4% به 4.3% افزایش داد.
ناگل، عضو بانک مرکزی اروپا: تورم همچنان بالا و عدم قطعیت زیاد است. ناگل، اظهار داشت که بحث در مورد کاهش 50 نقطه پایه چیز بدی نیست و این بخشی از وظایف است. وی افزود که نباید در مسیر عادی‌سازی سیاست‌های پولی عجله کنیم.
همچنین ناگل پیش‌بینی کرد که قرارداد بازل ۳ در هر دو سوی اقیانوس اطلس نهایی خواهد شد. ناگل همچنین اعلام کرد که کاهش یک چهارم نقطه پایه بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر مناسب بوده است.
موسسه رتبه‌دهی S&P Global، تأثیرات فوری برای رتبه اعتباری حاکمیتی بریتانیا از افزایش اخیر هزینه‌های بازار اوراق قرضه وجود ندارد.
هامک عضو فدرال رزرو اعلام کرد که سیاست پولی فعلی تنها به طور متوسط محدود کننده است. وی افزود که در ماه سپتامبر کاهش 75 نقطه پایه را برای سال 2024 مناسب دانسته است. همچنین هامک افزود که فدرال رزرو می‌تواند در نظر گرفتن کاهش‌های آینده بسیار صبور باشد. تا ماه دسامبر، اقتصاد قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها بود. علاوه بر این، هامک بیان کرد که تورم همچنان یک مشکل باقی مانده است.
هامک عضو فدرال رزرو اظهار داشت که تورم پیشرفت چشمگیری داشته است، اما همچنان به عنوان یک مشکل باقی مانده است. وی اضافه کرد که تعرفه‌ها می‌توانند چشم‌انداز تورم را پیچیده‌تر کنند. همچنین هامک بیان کرد که برای کنترل تورم، سیاست‌های محدود کننده برای مدتی لازم است.
به گزارش سی ان ان، دونالد ترامپ در حال آماده‌سازی مجموعه‌ای از دستورات اجرایی مهاجرتی تهاجمی است که انتظار می‌رود تنها چند ساعت پس از سوگند رئیس‌جمهور منتخب منتشر شود.
این اقدامات شامل عملیات‌های گسترده اداره مهاجرت و گمرک ایالات متحده در مناطق شهری بزرگ، ارسال منابع بیشتر پنتاگون به مرز جنوبی ایالات متحده و اعمال محدودیت‌های بیشتر بر کسانی که واجد شرایط ورود به ایالات متحده هستند، می‌شود.
همچنین برنامه‌های ترامپ شامل لغو برنامه پارول انسانی و اعمال ممنوعیت سفر است.
شرکت حمل و نقل دریایی مرسک: وقتی استفاده از دریای سرخ ایمن باشد، بازخواهیم گشت. هنوز برای حدس زدن زمان بازگشت زود است.
