انویدیا به مرز ۶ تریلیون دلار نزدیک شد؛ بازخرید ۱۵۰ میلیارد دلاری در راه است

سهام انویدیا روز دوشنبه با ثبت رکوردی جدید، روند صعودی خود را ادامه داد؛ روندی که ارزش بازار این شرکت سازنده تراشه‌های هوش مصنوعی را به حدود ۵.۷ تریلیون دلار رسانده و آن را در فاصله تقریبی ۳۰۰ میلیارد دلاری از مرز ۶ تریلیون دلار قرار داده است.

سهام این شرکت در محدوده ۲۳۸ تا ۲۴۰ دلار معامله شد. این رشد پس از افزایش نزدیک به ۳درصدی روز جمعه رخ داد؛ افزایشی که نخستین بسته‌شدن رکوردی سهام انویدیا از ماه مه را رقم زد.

انویدیا از ابتدای سال تاکنون حدود ۲۸ درصد افزایش یافته و پس از فروش گسترده در ماه ژوئیه، بار دیگر به‌طور قابل‌توجهی بهبود پیدا کرده است. در جریان آن افت، حدود یک تریلیون دلار از ارزش بازار شرکت کاسته شد.

بازخرید سهام و حمایت مورگان استنلی

دو تحول مهم، به رشد اخیر سهام انویدیا کمک کرده‌اند. هیئت‌مدیره شرکت با ۱۵۰ میلیارد دلار بازخرید سهام جدید موافقت کرد. با این تصمیم، مجموع مجوز باقی‌مانده برای بازخرید سهام تا سال مالی ۲۰۲۸ به حدود ۲۳۵ میلیارد دلار رسید؛ برنامه‌ای که از آن به‌عنوان بزرگ‌ترین برنامه بازخرید سهام در تاریخ شرکت‌ها یاد شده است.

از سوی دیگر، مورگان استنلی پس از دیدار با جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، این شرکت را دوباره به‌عنوان گزینه برتر خود در صنعت نیمه‌هادی معرفی کرد. این بانک به تداوم تقاضا برای هوش مصنوعی، گسترده‌تر شدن پایگاه مشتریان و ارزش‌گذاری نسبتاً مناسب سهام انویدیا استناد کرده است.

مورگان استنلی همچنین معتقد است محدودیت اصلی در زیرساخت هوش مصنوعی در حال تغییر است و از کمبود تراشه به سمت دسترسی به برق و زمین برای ساخت مراکز داده حرکت می‌کند. این وضعیت می‌تواند به نفع انویدیا باشد؛ زیرا مشتریان آن برای دستیابی به توان پردازشی بیشتر، در شرایط محدودیت برق، به دنبال راهکارهای کارآمدتر هستند.

درآمد ۱۰۸ میلیارد دلاری در چشم‌انداز انویدیا

بنیادهای مالی انویدیا همچنان قدرتمند هستند. درآمد شرکت در آخرین فصل گزارش‌شده تقریباً در مقایسه با سال گذشته دو برابر شد و انویدیا برای فصل جاری درآمدی حدود ۱۰۸ میلیارد دلار را پیش‌بینی کرده است.

نشانه‌های زنجیره تأمین نیز همچنان مثبت هستند. شرکت فاکس‌کان تایوان از ثبت رکورد درآمد در ماه سپتامبر خبر داده که افزایش تقاضا برای سرورهای هوش مصنوعی یکی از عوامل آن بوده است.

انویدیا از صنعت تراشه عقب مانده است

با وجود ثبت رکورد جدید، عملکرد انویدیا نکته‌ای کمتر دیده‌شده را آشکار می‌کند: این شرکت در سال ۲۰۲۶ از بخش بزرگی از صنعت تراشه عقب مانده است.

یک ETF شناخته‌شده صنعت نیمه‌هادی‌ها در سال جاری حدود ۹۶ درصد رشد کرده؛ رقمی که بیش از سه برابر افزایش ۲۸درصدی سهام انویدیا است. بر این اساس، رهبر بازار تراشه‌های هوش مصنوعی در سال جاری بیشتر در حال جبران فاصله خود با سایر شرکت‌های این صنعت بوده تا اینکه در صدر رشد بخش تراشه قرار داشته باشد.

این وضعیت پرسشی مهم را مطرح می‌کند: آیا انویدیا در حال نزدیک شدن دوباره به عملکرد صنعت است، یا رشد گسترده سهام شرکت‌های تراشه‌ای باعث شده این بخش بیش از اندازه داغ شود؟

اختلاف نظر تحلیلگران درباره آینده

تحلیلگران درباره مسیر بعدی سهام انویدیا اتفاق‌نظر ندارند. برخی معتقدند رشد درآمد شرکت می‌تواند حتی در صورت کاهش بیشتر نسبت ارزش‌گذاری، همچنان سهام را بالاتر ببرد.

در مقابل، گروهی دیگر هشدار می‌دهند که چرخه هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی هنوز به مرحله‌ای نرسیده است که سرمایه‌گذاری بیش‌ازحد و ظرفیت مازاد به تهدیدی برای تولیدکنندگان تراشه تبدیل شود؛ اما این خطر ممکن است در نهایت پدیدار شود.

از آنجا که انویدیا بزرگ‌ترین سهم در شاخص‌های اصلی آمریکا است، حرکت آن تأثیر قابل‌توجهی بر شاخص‌های S&P 500 و نزدک دارد. قدرت سهام این شرکت در شرایطی که بازده اوراق قرضه در سطوح بالایی قرار دارد، به حمایت از شاخص‌های گسترده‌تر بازار سهام کمک کرده است.

در صورت انتقال گلوگاه هوش مصنوعی از تراشه به برق و زمین، شرکت‌های فعال در حوزه خدمات برق و زیرساخت مراکز داده نیز می‌توانند بیش از گذشته مورد توجه بازار قرار گیرند.