ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
اکوسیستم هوش مصنوعی از پشتوانه مالی بسیار قدرتمندی برخوردار است و شرایط کنونی به‌هیچ‌وجه مشابه بحران مالی نیست. هست با اشاره به منابع مالی گسترده در صنعت هوش مصنوعی گفت سرمایه نقدی قابل‌توجهی در این اکوسیستم وجود دارد و سرمایه‌گذاران نباید نگران باشند. او همچنین تأکید کرد که به اعتقادش، ریسک ریزش گسترده و فراگیر سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی وجود ندارد.
دونالد ترامپ گفت اگر دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای پیروز شوند، «همه‌چیز را وتو» خواهد کرد. او درباره ایران نیز گفت: «باید دید درباره توافق چه پیش می‌آید؛ آن‌ها می‌خواهند توافق کنند.» ترامپ همچنین مدعی شد: «ما دو رژیم آن‌ها را از میان برده‌ایم.» در پاسخ به پرسشی درباره امن‌بودن انتخابات، ترامپ گفت: «نه.»
در یک نگاه بازارهای پیش‌بینی احتمال می‌دهند دموکرات‌ها با شانس ۷۰ تا ۷۲ درصد کنترل هر دو مجلس کنگره را به دست آورند؛ نتیجه‌ای که می‌تواند با افزایش بن‌بست سیاسی و نگرانی درباره سقف بدهی، بر دلار فشار وارد کند. با وجود ریسک‌های سیاسی و احتمال افت بیشتر سهام فناوری، رشد ۳.۴ درصدی اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم، تورم بالاتر از هدف و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو همچنان از دلار حمایت می‌کنند. بانک مرکزی انگلستان احتمالاً روز پنجشنبه نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش می‌دهد؛ در مقابل، نگرانی‌های مالی فرانسه می‌تواند مانع تقویت یورو شود و جفت‌ارز یورو/پوند را تحت فشار نگه دارد. در آغاز هفته‌ای بسیار شلوغ برای بازار فارکس، دلار آمریکا تا حد زیادی توانسته است رشدهای اخیر خود را حفظ کند. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در کانون توجه قرار دارد؛ جایی که بازارهای پیش‌بینی احتمال پیروزی قاطع دموکرات‌ها و کسب اکثریت در هر دو مجلس کنگره را حدود ۷۰ درصد برآورد می‌کنند. در کنار تحولات سیاسی، این هفته داده‌های تازه‌ای از بازار کار آمریکا منتشر می‌شود و انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی بریتانیا، استرالیا و سوئد نرخ بهره را افزایش دهند. این گزارش بر پایه تحلیل روزانه بازار ارز مؤسسه ING تهیه شده و یوتوتایمز آن را برای مخاطبان فارسی‌زبان ارائه می‌کند. دلار آمریکا؛ بازار در انتظار نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای دلار آمریکا در آغاز هفته اندکی تضعیف شده است. ممکن است این حرکت از قیمت نفت تأثیر گرفته باشد؛ قیمت نفت در پی گزارش‌هایی مبنی بر تمایل دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، به ادامه مسیر دیپلماسی با ایران، حدود ۲ تا ۳ درصد کاهش یافته است. این وضعیت، احساسات بازار در روز جمعه را معکوس می‌کند؛ زمانی که برخی معامله‌گران خود را برای حمله‌ای تازه در آخر هفته آماده کرده بودند. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا مهم‌ترین موضوع مورد توجه بازار در این هفته است. وب‌سایت‌های پیش‌بینی احتمال می‌دهند دموکرات‌ها با احتمال ۷۰ تا ۷۲ درصد کنترل هر دو مجلس نمایندگان و سنا را به دست آورند. می‌توان استدلال کرد که چنین نتیجه‌ای ممکن است به تضعیف دلار منجر شود؛ زیرا احتمالاً بن‌بست سیاسی در مذاکرات مربوط به سقف بدهی دولت را افزایش می‌دهد، تعطیلی دولت در سال آینده را طولانی‌تر می‌کند و ممکن است ترامپ را به اتخاذ سیاست خارجی فعالانه‌تر وادار سازد. با این حال، بسیاری از این دیدگاه‌ها همچنان در حد گمانه‌زنی هستند. آنچه قطعی‌تر به نظر می‌رسد، عملکرد قدرتمند اقتصاد آمریکا با رشد سالانه‌شده ۳.۴ درصدی در سه‌ماهه سوم، باقی ماندن تورم بالاتر از هدف برای ششمین سال متوالی و آمادگی فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره است. نظرسنجی‌های بخش تولید و خدمات مؤسسه ISM و همچنین داده‌های بازار کار، بخش مهمی از بحث‌های اقتصادی آمریکا در این هفته را شکل خواهند داد. انتظار می‌رود نظرسنجی‌های کسب‌وکار همچنان از خوش‌بینی فعالان اقتصادی و فشارهای بالای قیمت‌ها حکایت داشته باشند. همچنین پیش‌بینی می‌شود گزارش اشتغال ماه اکتبر که روز جمعه منتشر می‌شود، پس از آمار ضعیف ماه سپتامبر، از بهبود ملایم بازار کار خبر دهد. مگر آنکه گزارش اشتغال روز جمعه به‌شدت ناامیدکننده باشد، بعید می‌دانیم داده‌های بازار کار تغییر محسوسی در انتظارات مربوط به سیاست انقباضی فدرال رزرو ایجاد کنند. در این مقطع، داده‌های قیمت و تورم اهمیت بیشتری دارند. با این حال، ریزش سهام شرکت‌های فناوری همچنان زیر نظر بازار خواهد بود. اپل پس از پایان معاملات امروز گزارش مالی خود را منتشر می‌کند. افت ۹ درصدی شاخص نزدک در ماه گذشته به کاهش نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت آمریکا منجر شده است. اگر سهام این بخش بار دیگر با موج فروش سنگینی روبه‌رو شود، احتمالاً این موضوع بزرگ‌ترین تهدید برای موقعیت‌های خرید دلار خواهد بود. تحلیلگر ING: انتظار داریم شاخص دلار آمریکا (DXY) همچنان در محدوده ۱۰۲ واحد نوسان کند و در حال حاضر دلیل قانع‌کننده‌ای برای اصلاح قابل‌توجه آن به سمت پایین نمی‌بینیم. یورو؛ هشدار منفی فیچ درباره وضعیت مالی فرانسه خبر ناخوشایندی که اواخر روز جمعه برای سیاست‌مداران فرانسه منتشر شد، به ارزیابی اعتباری برنامه‌ریزی‌نشده مؤسسه فیچ مربوط بود. این مؤسسه چشم‌انداز بدهی دولتی فرانسه را از «باثبات» به «منفی» تغییر داد و اعلام کرد تا پایان فوریه بار دیگر رتبه اعتباری این کشور را بررسی خواهد کرد. فیچ در حال حاضر رتبه اعتباری فرانسه را در سطح A+ قرار داده است. دلایل تغییر چشم‌انداز تا حد زیادی آشنا هستند، اما محور اصلی آن‌ها ناتوانی دولت در بهبود وضعیت مالی عمومی کشور در شرایط رشد اقتصادی ضعیف است. باید دید آیا این تصمیم غیرمنتظره امروز فشار بیشتری بر فاصله بازدهی اوراق قرضه دولتی فرانسه و آلمان، موسوم به اسپرد OAT-Bund، وارد می‌کند یا خیر. به باور تحلیلگر هدل، این خبر ظرفیت بازگشت جفت‌ارز EURUSD را در پی کاهش قیمت انرژی محدود می‌کند. ING همچنین انتظار دارد در صورت حرکت EURUSD به محدوده ۱.۱۲۰۰ تا ۱.۱۲۵۰، فروشندگان بیشتری وارد بازار شوند. این خبر می‌تواند فشار بر جفت‌ارز EURCHF را نیز حفظ کند و آن را به سمت کف‌های روز جمعه در محدوده ۰.۹۱۸۰ تا ۰.۹۱۸۵ سوق دهد. پوند انگلیس؛ افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره بانک مرکزی کاملاً در قیمت‌ها لحاظ شده است پوند انگلیس عملکرد نسبتاً خوبی دارد. یکی از عوامل حمایت‌کننده از آن این دیدگاه است که بالا ماندن قیمت انرژی، بانک مرکزی انگلستان را ناگزیر می‌کند روز پنجشنبه نرخ بهره را افزایش دهد. به نظر می‌رسد افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره و رسیدن آن به ۴ درصد، تقریباً قطعی شده است. غافلگیری‌های مثبت در داده‌های اقتصادی، حرکت ظاهری سیاست مالی بریتانیا به سمت مسیری باثبات‌تر و گرم‌تر شدن روابط این کشور با اتحادیه اروپا نیز همگی به تقویت پوند کمک کرده‌اند. نکته قابل‌توجه این است که معامله‌گران سفته‌باز همچنان موقعیت‌های فروش نسبتاً بزرگی روی پوند دارند. این موضوع نشان می‌دهد دوره عملکرد بهتر پوند در مقایسه با سایر ارزها ممکن است ادامه پیدا کند. جفت‌ارز EURGBP در مدت‌زمانی کوتاه مسیر زیادی را طی کرده و طی کمی بیش از یک ماه، نزدیک به ۴ درصد کاهش یافته است. احتمالاً اکنون مقداری تثبیت قیمت لازم است. با این حال، بالا بودن قیمت انرژی احتمالاً انتظارات برای افزایش نرخ بهره در بریتانیا را تا اوایل سال آینده حفظ می‌کند و مشکلات بودجه‌ای فرانسه نیز همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند. بنابراین، هنوز برای انتظار شکل‌گیری یک کف قیمتی مهم در جفت‌ارز EURGBP زود است.
بقایی، سخنگوی وزارت امور خارجه ایران، گفت پیشنهاد هفت‌مرحله‌ای ایران مبنای دیپلماسی با ایالات متحده است و احتمال اجرای آن طی چند روز آینده وجود دارد. او همچنین اعلام کرد تبادل پیام میان ایران و آمریکا ادامه دارد. به گفته بقایی، غریب‌آبادی، معاون وزیر امور خارجه، برای تسهیل این روند به دوحه رفته است. در موضعی جداگانه، بقایی اعلام کرد تنگه هرمز پیش از لغو تحریم‌های آمریکا بازگشایی نخواهد شد.
آرامش پس از نشست فدرال رزرو دوام نیاورد و نگرانی درباره بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی دوباره بازارها را تحت فشار قرار داد. در تحلیل بنیادی این هفته، دلایل نوسانات دلار، طلا و سهام را مرور می‌کنیم و سپس به استقبال هفته‌ای می‌رویم که انتخابات آمریکا، تصمیم بانک‌های مرکزی و گزارش NFP می‌توانند انتظارات بازار را تغییر دهند.
شاخص خرده فروشی آلمان - سپتامبر - Retail Sales واقعی .................. %2- پیش‌بینی ............... %0.4 قبلی ..................... %1.3 شاخص خرده فروشی آلمان - سپتامبر (سالانه) - Retail Sales واقعی .................. %2.3- پیش‌بینی ............... %0.1 قبلی ..................... %0.4-
در یک نگاه انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در آستانه برگزاری: کنترل مجلس نمایندگان و سنای آمریکا در حال نوسان است و نظرسنجی‌های ملی نشان‌دهنده پیشتازی دموکرات‌ها به دلیل تورم و هزینه‌های زندگی است. حدنصاب تحول قدرت در کنگره: دموکرات‌ها برای به دست گرفتن کنترل، تنها به ۳ کرسی خالص در مجلس نمایندگان و ۴ کرسی در سنا نیاز دارند که در صورت تحقق، برنامه‌های ترامپ با بن‌بست کامل مواجه می‌شود. واکنش بازارهای مالی و چک‌لیست شب انتخابات: بازارهای جهانی به شدت نوسانات دلار، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری و سیگنال‌های مربوط به لایحه بودجه ۱۱ دسامبر را زیر نظر دارند. در آستانه برگزاری انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ آمریکا، تسلط دونالد ترامپ و جمهوری‌خواهان بر کنگره با تهدیدی جدی روبه‌رو شده است. نظرسنجی‌های انتخاباتی نشان می‌دهند نامزدها و معامله‌گران در حال آماده‌سازی برای شب انتخاباتی پرنوسان هستند. اگرچه پیشتازی در نظرسنجی‌های ملی لزوماً به معنای پیروزی قطعی در کرسی‌های منطقه‌ای نیست، اما نارضایتی عمومی از هزینه‌های زندگی، جمهوری‌خواهان را در موضع دفاعی قرار داده است. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا سناریوهای بازارهای مالی، حدنصاب‌های کرسی‌ها و چک‌لیست کلیدی شب انتخابات را بررسی کنیم. کنگره چگونه دستخوش تغییر می‌شود؟ (معادله کرسی‌ها) توازن قدرت در واشنگتن بر روی چند کرسی حساس سنگینی می‌کند. دموکرات‌ها برای چرخش قدرت و به دست گرفتن اکثریت مطلق نیازمند دستاوردهای زیر هستند: مجلس نمایندگان: کسب ۳ کرسی خالص برای عبور از اکثریت جمهوری‌خواهان. سنای آمریکا: کسب ۴ کرسی خالص برای چرخش کامل اکثریت سنا. اگر دموکرات‌ها تنها مجلس نمایندگان را تصاحب کنند، استراتژی‌های قانون‌گذاری ترامپ با یک دیوار محکم روبه‌رو شده و مسیر برای تحقیقات گسترده کنگره و سرسختی در تصویب بودجه هموار می‌شود. اما اگر «موج آبی» رخ دهد و هر دو مجلس به دست دموکرات‌ها بیفتد، تایید انتصابات قضایی، وزیران و اعضای هیات‌مدیره فدرال رزرو با بن‌بست جدی مواجه خواهد شد. محدودیت‌های قانون‌گذاری؛ چرا پیروزی کامل به معنای اختیار مطلق نیست؟ حتی در صورت پیروزی کامل دموکرات‌ها در هر دو مجلس، دو مانع بزرگ ساختاری جلوی تغییرات یک‌باره را می‌گیرد: قانون فیلی‌باستر (Filibuster): در سنا برای پایان دادن به مناظرات و تصویب اکثر قوانین به ۶۰ رای نیاز است، در حالی که اکثریت ساده تنها نیمی از صندلی‌ها را شامل می‌شود (مگر در موارد خاص استثنای بودجه‌ای یا Reconciliation). حق وتوی رئیس‌جمهور: دونالد ترامپ کماکان توانایی وتوی مصوبات را دارد و رد وتوی رئیس‌جمهور نیازمند اکثریت دوسوم در هر دو مجلس است که عملاً دست‌نیافتنی است. چک‌لیست شب انتخابات برای معامله‌گران و فعالان بازار برای رصد دقیق نوسانات بازار مالی و تحرکات سیاسی در شب انتخابات، معامله‌گران باید ۵ محور زیر را کاملاً زیر نظر داشته باشند: محور رصد ایالت‌ها و متغیرهای کلیدی ۱. رقابت‌های مجلس نمایندگان رصد سرعت جابه‌جایی کرسی‌ها در پنسیلوانیا، نیویورک، کالیفرنیا، آیووا و ویسکانسین. ۲. کرسی‌های حساس سنا رقابت در مین، کارولینای شمالی، اوهایو و تگزاس (همراه با دفاع دموکرات‌ها در میشیگان). ۳. بازارهای پیش‌بینی بررسی انحراف شانس‌ها از سطوح قبل از انتخابات و قیمت‌گذاری اولیه سناریوها. ۴. شاخص دلار و بازدهی اوراق عکس‌العمل بازار قرضه به سیاست‌های مالیاتی و پیگیری انتصابات آینده فدرال رزرو. ۵. ضرب‌الاجل بودجه (۱۱ دسامبر) سیگنال‌های رهبران کنگره درباره سقف بدهی و تامین مالی دولت پیش از جابه‌جایی قدرت در ژانویه. صرف نظر از اینکه چه کسی اکثریت را به دست آورد، چالش‌های سنگین کسری بودجه و بدهی‌های عمومی واشنگتن کماکان به عنوان متغیرهای اصلی بازار باقی خواهند ماند.
در یک نگاه دولت ژاپن هزینه سالانه طرح کمک‌هزینه را حدود ۶۰۰ میلیارد ین برآورد کرده است. رقم ۵ هزار ین محاسبه سرانه برای تعیین مبناست؛ اگر حدود ۲۰ میلیون نفر واجد شرایط باشند، میانگین پرداخت برآوردی حدود ۳۰ هزار ین است. هم‌زمان، پارلمان طرح کاهش مالیات بر مصرف مواد غذایی از ۸ به یک درصد را برای دو سال از آوریل آینده بررسی می‌کند. دولت ژاپن در حال بررسی طرحی برای پرداخت کمک‌هزینه‌ای مرتبط با درآمد به شاغلان کم‌درآمد است. برآورد اولیه، هزینه سالانه این برنامه را حدود ۶۰۰ میلیارد ین در نظر می‌گیرد؛ رقمی که بر پایه محاسبه سرانه، معادل حدود ۵ هزار ین برای هر نفر است. وزیر دارایی ژاپن، ساتسوکی کاتایاما، تأکید کرده که این ارقام صرفاً برای ارجاع هستند و هنوز پیشنهادی رسمی ارائه نشده است. بر اساس اسنادی که برای نشست کمیته امور مالی مجلس سفلی ارائه شده، قرار است مبلغی ثابت به شاغلانی با درآمد سالانه تا حدود ۱.۲ میلیون ین پرداخت شود. کمک‌هزینه با افزایش درآمد تا محدوده ۱.۶ میلیون ین به‌تدریج بیشتر می‌شود و پس از عبور از سطح درآمدی مشخص، کاهش می‌یابد. هدف از این ساختار، حمایت از افراد کم‌درآمد و در عین حال حفظ انگیزه برای افزایش ساعات کار عنوان شده است. دولت برآورد کرده هزینه سالانه این برنامه حدود ۶۰۰ میلیارد ین باشد؛ رقمی معادل یک واحد درصد از مالیات بر مصرف. بر اساس محاسبه ساده سرانه، این بودجه معادل حدود ۵ هزار ین برای هر نفر است؛ رقمی که قرار است به‌عنوان مبنا هنگام تعیین میزان پرداخت به افراد کم‌درآمد در نظر گرفته شود، نه لزوماً مبلغ نهایی دریافتی هر مشمول. در برآورد دیگری، اگر حدود ۲۰ میلیون نفر با درآمد سالانه بین یک تا ۳.۵ میلیون ین واجد شرایط باشند، میانگین کمک‌هزینه برای هر نفر حدود ۳۰ هزار ین خواهد بود. تفاوت این رقم با برآورد ۵ هزار ینی به تعداد افرادی بستگی دارد که در محاسبه سرانه لحاظ می‌شوند و نشان می‌دهد مبلغ نهایی تا حد زیادی به معیارهای واجد شرایط بودن وابسته خواهد بود. پارلمان ژاپن همچنین در حال بررسی طرحی برای کاهش مالیات بر مصرف مواد غذایی از ۸ درصد به یک درصد، به مدت دو سال از آوریل آینده است. این کاهش مالیاتی قرار است در کنار کمک‌هزینه جدید اجرا شود. کاتایاما گفته دولت هنوز پیشنهاد رسمی ارائه نکرده و ارقام مطرح‌شده صرفاً جنبه نمونه و مرجع دارند. کمک‌هزینه پیشنهادی در کنار کاهش موقت مالیات مواد غذایی، توجه سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را به مسیر مالی ژاپن جلب می‌کند. اگر هزینه بسته حمایتی از ارقام مرجع فراتر برود، ممکن است فشار افزایشی بر بازده اوراق قرضه دولتی بلندمدت بیشتر شود و بر ین فشار وارد کند. با این حال، تا زمان مشخص شدن جزئیات نهایی برنامه و نحوه تأمین هزینه کاهش مالیات، ارزیابی بازار همچنان محدود است
بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد برای ارزیابی شرایط مالی این کشور، مجموعه‌ای از داده‌ها و نظرسنجی‌ها را بررسی می‌کند و ارزیابی خود را به یک شاخص واحد محدود نخواهد کرد. این بانک همچنین تحولات قیمت دارایی‌ها، از جمله سهام و نرخ ارز، را در بررسی وضعیت مالی ژاپن زیر نظر دارد. به گفته بانک مرکزی، نرخ‌های بهره واقعی در ژاپن اخیراً افزایش یافته‌اند؛ این افزایش به‌ویژه در سررسیدهای بلند و فوق‌بلند مشهود بوده است. با این حال، میانگین نرخ‌های واقعیِ میانه همچنان در سطح پایینی قرار دارد. بانک ژاپن افزود تورم پایه در سال‌های اخیر افزایش یافته و به‌تدریج در حوالی ۲ درصد جا افتاده است. این بانک همچنین گفت افزایش نرخ بهره احتمالاً به کاهش تورم کمک می‌کند و از مصرف حمایت خواهد کرد.
در یک نگاه تاکر کارلسون مدعی شده ترامپ ممکن است با فشار بنیامین نتانیاهو، نخست‌وزیر اسرائیل، به‌زودی دستور حمله‌ای هسته‌ای به کوه پیک‌اکس در ایران بدهد؛ این ادعا مستقلاً تأیید نشده است. ترامپ گفته برای اقدام درباره یک یا دو سایت ایرانی، از جمله کوه پیک‌اکس، عجله‌ای ندارد و وزیر خارجه آمریکا نیز اعلام کرده تصمیم نهایی برای ازسرگیری حملات گرفته نشده است. ادامه مذاکرات و طرح پیشنهادی ایران برای بازگشایی تنگه هرمز در صورت برآورده‌شدن شروط تهران، در کنار احتمال حمله، می‌تواند بر بازار نفت اثر بگذارد. ادعای جنجالی و تأییدنشده تاکر کارلسون، مفسر محافظه‌کار، بحث درباره اقدام احتمالی دونالد ترامپ پس از انتخابات میان‌دوره‌ای را پررنگ‌تر کرده است. با این حال، اطلاعات تأییدشده نشان می‌دهد رئیس‌جمهور آمریکا هم‌زمان در حال سنجیدن گزینه حمله و ادامه مذاکرات است. کارلسون در شبکه اجتماعی ایکس مدعی شده ترامپ ممکن است ظرف چند روز دستور حمله‌ای هسته‌ای به کوه پیک‌اکس (کلنگ) در ایران را صادر کند؛ حمله‌ای که به گفته او، زیر فشار بنیامین نتانیاهو، نخست‌وزیر اسرائیل، مطرح شده است. این ادعا مستقلاً تأیید نشده و اظهارات رسمی یا گزارش‌های رسانه‌های جریان اصلی، مطرح‌بودن استفاده از سلاح هسته‌ای را تأیید نمی‌کنند. کارلسون در پست خود، کوه پیک‌اکس در مرکز ایران را هدف احتمالی دانسته است؛ محلی که به گفته او، اطلاعات اسرائیل حاکی از ازسرگیری غنی‌سازی اورانیوم در آن است. او به نقل از فردی ناشناس که او را «مطلع» خوانده، گفته نتانیاهو هر روز درباره این موضوع با ترامپ تماس می‌گیرد. کارلسون همچنین مدعی شده هیچ سلاح متعارفی قادر به نابودی این سایت نیست و ترامپ احتمالاً تا ۷ نوامبر تصمیم می‌گیرد. با این حال، کارلسون نوشته ترامپ هنوز مردد است و به نظر مشاورانی از جمله جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور، و استیو ویتکاف، فرستاده آمریکا، گوش می‌دهد؛ افرادی که به گفته او، توافق با ایران را ممکن می‌دانند. کارلسون پیش‌تر نیز بر سر جنگ ایران علناً از ترامپ فاصله گرفته و گفته بود رئیس‌جمهور به‌دلیل تهدید به استفاده از سلاح هسته‌ای باید از مقام خود برکنار می‌شد. بخشی از زمینه این بحث تأیید شده است. ترامپ روز شنبه در مارالاگو به خبرنگاران گفت آمریکا بخش عمده توان هسته‌ای و نظامی ایران را نابود کرده، اما هنوز باید به یک یا دو سایت رسیدگی کند و نام کوه پیک‌اکس را نیز مطرح کرد. او گفت می‌توان در «۱۰ دقیقه» به این سایت حمله کرد. ترامپ همچنین گفت مذاکرات با ایران به‌خوبی پیش می‌رود، هرچند تهران را غیرقابل‌اعتماد خواند، و افزود برای اقدام بعدی عجله زیادی ندارد. آکسیوس گزارش داد ترامپ و نتانیاهو روز شنبه تماس تلفنی پرتنشی داشتند؛ گزارشی که به نقل از منابع اسرائیلی و آمریکایی منتشر شد. بر اساس این گزارش، نتانیاهو خواهان حمله بلافاصله پس از انتخابات میان‌دوره‌ای روز سه‌شنبه آمریکاست، در حالی که ترامپ می‌خواهد فعلاً به مذاکرات فرصت دهد. یکی از مقام‌های کاخ سفید گفت دولت درباره طرح‌های نظامی حساسی که ممکن است وجود داشته باشند یا نداشته باشند اظهارنظر نمی‌کند. او افزود ترامپ برای اطمینان از اینکه ایران هرگز به سلاح هسته‌ای دست پیدا نکند، همه گزینه‌ها را روی میز نگه می‌دارد. مارکو روبیو، وزیر خارجه آمریکا، نیز گفته است هنوز هیچ تصمیم نهایی برای ازسرگیری حملات گرفته نشده است. ایران هرگونه فعالیت هسته‌ای در مجموعه کوه پیک‌اکس را رد کرده است. رهبر جمهوری اسلامی نیز به آمریکا و اسرائیل درباره انجام حملات تازه هشدار داده است. این ادعاها در شرایطی مطرح شده که مسیر دیپلماسی همچنان دنبال می‌شود. مقام‌های ایرانی با میانجی‌های قطری درباره طرحی گفت‌وگو کرده‌اند که به گفته تهران، در صورت برآورده‌شدن شروط واشنگتن می‌تواند تنگه هرمز را ظرف دو روز بازگشایی کند. محسن رضایی نیز نامه اخیر ونس را نشانه‌ای از مثبت‌ترشدن لحن آمریکا دانسته است. تصمیم ترامپ پس از انتخابات میان‌دوره‌ای، چه ادامه مذاکرات باشد و چه حمله، احتمالاً بر مرحله بعدی درگیری‌ها اثر خواهد گذاشت. برای بازار نفت، اهمیت این ادعاها بیش از آنکه به جزئیات تأییدنشده آن‌ها مربوط باشد، به ریسکی برمی‌گردد که در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای روز سه‌شنبه ایجاد می‌کنند. حتی بدون درنظرگرفتن بخش هسته‌ای ادعا، گزارش‌های تأییدشده از احتمال واقعی ازسرگیری حملات آمریکا به ایران پس از رأی‌گیری حکایت دارند و گفته می‌شود اسرائیل خواهان اقدام فوری است. این وضعیت می‌تواند پریمیوم ریسک ژئوپلیتیکی قابل‌توجهی را در قیمت نفت حفظ کند و توضیح دهد چرا بانک‌هایی مانند گلدمن ساکس احتمال اختلال در عرضه را در پیش‌بینی‌های خود لحاظ می‌کنند. در سوی دیگر، تمایل اعلام‌شده ترامپ به ادامه گفت‌وگوهای میانجی‌گری‌شده از سوی قطر و طرح ایران برای بازگشایی تنگه هرمز ظرف دو روز، در صورت پذیرفته‌شدن شروط تهران، می‌تواند راهی برای کاهش تنش فراهم کند. معامله‌گران احتمالاً در این هفته به خبرهای واشنگتن، اورشلیم و تهران حساس خواهند ماند و قیمت‌ها ممکن است در هر دو جهت نوسان شدیدی داشته باشند.
در یک نگاه ساعت کاری بورس‌های آمریکا در ایران: ۱۸:۰۰ تا ۰۰:۳۰ بامداد روز بعد انتشار بیشتر داده‌های اقتصادی آمریکا: ۱۷:۰۰؛ اعلام تصمیم‌های فدرال رزرو: ۲۲:۳۰ بازگشایی هفتگی گلوبکس: دوشنبه ساعت ۰۲:۳۰ بامداد به وقت ایران آمریکا و بیشتر مناطق شرقی کانادا روز یکشنبه، اول نوامبر، ساعت‌ها را یک ساعت عقب کشیدند و به ساعت تابستانی پایان دادند. ساعت کاری بورس‌ها در زمان محلی تغییری نکرده، اما برای معامله‌گران ساکن ایران، جلسه نقدی وال‌استریت اکنون از ساعت ۱۸:۰۰ تا ۰۰:۳۰ بامداد روز بعد برگزار می‌شود. ساعت کاری بورس نیویورک و نزدک همچنان از ۰۹:۳۰ تا ۱۶:۰۰ به وقت شرق آمریکاست و بورس تورنتو نیز برنامه خود را تغییر نداده است. اما پس از عقب‌کشیدن ساعت‌ها در آمریکا، نیویورک در ساعت استاندارد شرقی قرار گرفته و پنج ساعت از گرینویچ عقب‌تر است. با در نظر گرفتن ساعت ایران، یعنی گرینویچ به‌علاوه ۳ ساعت و ۳۰ دقیقه، معاملات اسپات وال‌استریت ساعت ۱۸:۰۰ آغاز می‌شود و ساعت ۰۰:۳۰ روز بعد پایان می‌یابد؛ این بازه برای معامله‌گران ایرانی یک ساعت دیرتر از هفته گذشته است. تغییر ساعت، زمان انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا را نیز جابه‌جا می‌کند. بیشتر گزارش‌هایی که ساعت ۰۸:۳۰ به وقت شرق آمریکا منتشر می‌شوند، از جمله آمار اشتغال و تورم، اکنون ساعت ۱۷:۰۰ به وقت ایران در دسترس قرار می‌گیرند. تصمیم‌های فدرال رزرو که ساعت ۱۴:۰۰ به وقت شرق آمریکا اعلام می‌شوند نیز اکنون به ساعت ۲۲:۳۰ ایران می‌رسند. معاملات آتی گلوبکسِ گروه CME یکشنبه‌ها ساعت ۱۸:۰۰ به وقت شرق آمریکا بازگشایی می‌شوند و هر روز از ساعت ۱۷:۰۰ تا ۱۸:۰۰ وقفه دارند. بر اساس ساعت ایران، بازگشایی هفتگی به دوشنبه ساعت ۰۲:۳۰ بامداد منتقل شده است و وقفه روزانه از ۰۱:۳۰ تا ۰۲:۳۰ بامداد ادامه دارد. ساعت ۱۷:۰۰ نیویورک که مرز روز معاملاتی بازار فارکس محسوب می‌شود نیز با ۰۱:۳۰ بامداد روز بعد به وقت ایران برابر است. برای معامله‌گران آسیایی و استرالیایی نیز شروع و پایان معاملات نقدی آمریکا یک ساعت دیرتر شده است. با تبدیل زمان‌های اعلام‌شده برای سیدنی، توکیو، سنگاپور و هنگ‌کنگ، جلسه وال‌استریت در همه این مناطق با بازه ۱۸:۰۰ تا ۰۰:۳۰ بامداد به وقت ایران مطابقت دارد. بازگشایی هفتگی معاملات آتی نیز در ایران بامداد دوشنبه انجام می‌شود. معامله‌گران اروپایی پیش‌تر تغییر ساعت خود را انجام داده بودند. بیشتر کشورهای اروپا در ۲۵ اکتبر به ساعت استاندارد بازگشتند و برای یک هفته، وال‌استریت در ساعت ۱۷:۳۰ به وقت ایران باز می‌شد. با پایان آن دوره، زمان هم‌پوشانی بازارهای لندن و نیویورک به الگوی معمول زمستانی برگشته و آغاز معاملات نیویورک برای معامله‌گران ایرانی دوباره ساعت ۱۸:۰۰ است. در کانادا نیز بریتیش کلمبیا، آلبرتا، منیتوبا و قلمروهای شمال غربی امسال ساعت‌های خود را عقب نکشیدند؛ این مناطق تغییرات فصلی ساعت را کنار گذاشته‌اند و در نتیجه، زمان برخی شهرهای کانادا اکنون با شهرهای همسایه در آمریکا یک ساعت اختلاف دارد. این موضوع بر ساعات کاری بورس‌های تورنتو و مونترال اثری ندارد، زیرا انتاریو و کبک هم‌زمان با آمریکا ساعت‌های خود را تغییر دادند. در به‌روزرسانی مربوط به بازگشایی گلوبکس در ۲ نوامبر ۲۰۲۶، معاملات آتی شاخص‌های سهام با افزایش آغاز شدند و نفت کاهش یافت. تغییر بعدی ساعت در آمریکا ۱۴ مارس ۲۰۲۷ خواهد بود؛ زمانی که ساعت‌ها دوباره یک ساعت جلو کشیده می‌شوند.
در یک نگاه کاتایاما گفت بیانیه ارزی مشترک ژاپن و آمریکا همچنان پابرجاست و توکیو با نوسانات بی‌نظم مقابله خواهد کرد. او از اعلام سطح مشخص برای نرخ ارز خودداری کرد و گفت شرایط نسبت به گذشته بهبود یافته است. ین در معاملات امروز تضعیف شد و نظرسنجی بخش تولید از افزایش تورم قیمت نهاده‌ها برای نخستین بار در پنج ماه خبر داد. ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، روز یکشنبه گفت بیانیه مشترک ارزی ژاپن و آمریکا همچنان پابرجاست و توکیو در برابر نوسانات بی‌نظم ارز اقدام خواهد کرد. او از اظهارنظر درباره سطوح مشخص نرخ ارز خودداری کرد؛ در همین حال، ین در معاملات روز تضعیف شد. کاتایاما درباره مناسب یا نامناسب بودن سطوح فعلی نرخ ارز اظهارنظر نکرد و بر اهمیت ثبات بازار و پرهیز از نوسانات بی‌نظم تأکید کرد. او گفت شرایط نسبت به گذشته بهبود یافته است، اما توضیح بیشتری نداد. وزیر دارایی ژاپن همچنین یادآور شد که تاکایچی، نخست‌وزیر این کشور، کم‌ارزش بودن ین را مسئله‌ای نگران‌کننده دانسته است. اشاره کاتایاما به بیانیه مشترک با واشنگتن نشان می‌دهد توکیو معتقد است در صورت تشدید نوسانات، امکان اقدام در بازار فارکس را دارد و آمریکا نیز با این گزینه موافق است. با این حال، اظهارات او به‌منزله اعلام قریب‌الوقوع مداخله نبود. خودداری از اظهارنظر درباره سطح نرخ ارز و اشاره به بهبود شرایط، بیشتر نشانه مراقبت و پیگیری وضعیت بود تا افزایش هشدارهای لفظی. تضعیف ین در معاملات نیز حاکی از آن بود که بازارها این اظهارات را بازدارنده‌ای قوی تلقی نکردند. هم‌زمان، ارز ضعیف‌تر هزینه‌های شرکت‌های ژاپنی را افزایش داده است. یک نظرسنجی از بخش تولید که روز دوشنبه منتشر شد، نشان داد تورم قیمت نهاده‌ها برای نخستین بار طی پنج ماه افزایش یافته است. شرکت‌ها این افزایش را به بالاتر رفتن هزینه نفت، مواد خام و قطعات مرتبط دانستند. کاتایاما درباره سیاست مالی نیز گفت دولت برای برآورد دقیق‌تر درآمدهای مالیاتی و افزایش شفافیت در این زمینه تلاش خواهد کرد. این اظهارات در شرایطی مطرح شده که پارلمان درباره پیشنهادهایی برای کاهش مالیات مصرف مواد غذایی و ایجاد مزایای جدید وابسته به درآمد برای کارکنان کم‌درآمد بحث می‌کند؛ موضوعاتی که چشم‌انداز مالی ژاپن را همچنان زیر نظر نگه داشته‌اند. ارزیابی بازارها به این بستگی دارد که آیا افت ارزش ین شتاب می‌گیرد یا نه. توکیو اقدام احتمالی را به سرعت و بی‌نظمی نوسانات مرتبط دانسته، نه به یک نرخ مشخص؛ بنابراین، افت شدید و سریع ین بیش از کاهش تدریجی آن می‌تواند به مداخله منجر شود.
بر اساس داده‌های اداره آمار کار آمریکا (BLS)، هزینه‌های مسکن و مواد غذایی در سال ۲۰۲۵ معادل ۴۶.۹ درصد از کل هزینه‌کرد خانوار آمریکایی بوده است؛ رقمی که بالاترین سهم ترکیبی این دو گروه هزینه در ۱۵ سال گذشته محسوب می‌شود. مسکن: سهم هزینه‌های مسکن از کل هزینه‌کرد خانوار به ۳۳.۹ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۱۰، با استثنای سال دوران همه‌گیری کرونا. مواد غذایی: سهم این بخش به ۱۳ درصد افزایش یافت که بالاترین میزان از سال ۲۰۱۱ است. هزینه سالانه مواد غذایی نیز با رشد ۴.۶ درصدی به ۱۰ هزار و ۶۳۳ دلار رسید. مجموع هزینه‌ها: هزینه‌کرد خانوار برای مسکن و مواد غذایی نسبت به سال ۲۰۲۴، به‌طور متوسط ۱,۹۸۸ دلار افزایش یافت. در همین حال، متوسط درآمد خانوارها پیش از کسر مالیات با رشد ۶.۴ درصدی به ۱۱۰ هزار و ۸۴۷ دلار رسید؛ افزایشی که از نرخ تورم و رشد کلی مخارج بیشتر بود.
مسلم، از مقام‌های فدرال رزرو، می‌گوید بانک مرکزی آمریکا برای بازگرداندن ثبات قیمت‌ها باید «به‌زودی» بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد. دلایل اصلی این موضع عبارت‌اند از: تداوم تورم بالا: نرخ تورم همچنان بیش از حد مطلوب است و ریسک‌ها همچنان به سمت افزایش بیشتر قیمت‌ها متمایل هستند. شرایط پولی انبساطی: با وجود اندکی سخت‌گیرانه‌تر شدن شرایط، سیاست پولی و وضعیت مالی همچنان انبساطی هستند. تاب‌آوری اقتصاد آمریکا: اقتصاد و بازار کار آمریکا همچنان قدرتمند هستند و فضای لازم برای افزایش بیشتر نرخ بهره را فراهم می‌کنند. موسالم معتقد است افزایش زودتر و تدریجی نرخ بهره می‌تواند احتمال نیاز به افزایش‌های شدیدتر و مختل‌کننده‌تر در آینده را کاهش دهد. اقدام زودهنگام‌تر برای افزایش نرخ بهره، ریسک‌های پیش‌روی اقتصاد کلان را کاهش می‌دهد. بانک مرکزی آمریکا به‌زودی بار دیگر نرخ بهره را افزایش خواهد داد. تعدیل تدریجی نرخ بهره به افزایش‌های ناگهانی و یک‌باره ترجیح دارد. انتظار بازار برای افزایش نرخ‌های سیاستی، به بالا ماندن بازده اوراق قرضه بلندمدت دامن زده است. نرخ تورم همچنان بالاست و بعید است بدون اقدامات بانک مرکزی کاهش پیدا کند. سیاست پولی فعلی همچنان انبساطی است. شرایط مالی نیز همچنان انبساطی است. در شرایط کنونی، اولویت اصلی باید بازگرداندن ثبات قیمت‌ها باشد. شرایط مالی اندکی سخت‌گیرانه‌تر شده، اما میزان این تغییر محدود است. اقتصاد کلان و بازار کار آمریکا همچنان از بنیان‌های قدرتمندی برخوردارند. ریسک‌های تورمی همچنان بیشتر به سمت افزایش تورم متمایل هستند. انتظارات تورمی همچنان باثبات باقی مانده‌اند. داده‌های سه‌ماهه سوم، استحکام بنیادین اقتصاد آمریکا را تأیید می‌کنند. بسیار مهم است که مردم درک روشنی از نحوه تفکر و عملکرد بانک مرکزی داشته باشند. اطلاع‌رسانی لزوماً به معنای ارائه سیاست لفظی درباره مسیر آینده سیاست‌های پولی نیست. قواعد سیاست‌گذاری ابزارهای مفیدی برای تدوین و اجرای سیاست پولی هستند.
فشارهای قیمتی مرتبط با هوش مصنوعی قابل مشاهده است، اما تأثیر آن بر نرخ تورم کل محدود بوده است. هوش مصنوعی هم بر روند رشد اقتصادی و هم بر تحولات اعتباری تأثیرگذار است. هوش مصنوعی می‌تواند بهره‌وری اقتصادی را به میزان قابل‌توجهی افزایش دهد. شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی در برابر سیاست‌های پولی آسیب‌پذیرتر هستند.
اجرای برنامه تثبیت مالی دولت از سال ۲۰۲۷ به بعد، با دشواری بسیار بیشتری همراه خواهد بود. فیچ همچنان انتظار دارد که هزینه‌های واقعی دولت به‌طور قابل‌توجهی از برنامه‌های مخارج تعیین‌شده فراتر برود. با نزدیک‌تر شدن به انتخابات عمومی بعدی، ریسک‌های سیاست‌گذاری را تا حدی بیشتر ارزیابی می‌کنیم.
دویچه بانک هشدار می‌دهد که در صورت وقوع اصلاح گسترده در بازار سهام، تحت تأثیر تحولات حوزه هوش مصنوعی، دلار آمریکا ممکن است جایگاه سنتی خود به‌عنوان دارایی امن را از دست بدهد. سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۲۰ تریلیون دلار سهام آمریکایی در اختیار دارند که حدود ۹۰ درصد از ارزش فعلی این دارایی‌ها ناشی از افزایش قیمت سهام در طول زمان است. به گفته جورج ساراولوس، استراتژیست دویچه بانک، اگر موج فروش سهام شرکت‌های فناوری با محوریت آمریکا شکل بگیرد، ممکن است بازار سهام و ارزش دلار به‌طور هم‌زمان کاهش پیدا کنند. چنین شرایطی می‌تواند سرمایه‌گذاران خارجی را به افزایش پوشش ریسک ارزی وادار کند. نکته کلیدی: اصلاح بازار ناشی از تحولات هوش مصنوعی می‌تواند ضربه‌ای هم‌زمان به سهام آمریکا و دلار وارد کند و این فرض سنتی را به چالش بکشد که دلار در زمان بحران‌های مالی همواره نقش پناهگاه امن سرمایه‌گذاران را ایفا می‌کند.
باید ببینیم طی دوره پیش‌رو چه اطلاعات و داده‌های جدیدی به دست می‌آوریم. مسیر کلی سیاست پولی برای فدرال رزرو روشن است؛ مسئله اصلی، سرعت حرکت در این مسیر است. کسب‌وکارهای آمریکایی با فشارهای هزینه‌ای گسترده‌ای روبه‌رو هستند. با توجه به تقریباً ثابت ماندن درآمدها، تاب‌آوری و قدرت هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان فراتر از انتظار بوده است. موج سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی، زنجیره‌های تأمین را تحت فشار قرار داده و از این طریق به افزایش تورم دامن می‌زند. سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی موجب ایجاد تورم از سمت تقاضا شده است؛ عاملی که فدرال رزرو می‌تواند از طریق سیاست‌های پولی برای مهار آن اقدام کند. صاحبان کسب‌وکارها می‌گویند تقاضا همچنان قدرتمند است و ضعف عمدتاً به بخش سازمان‌های غیرانتفاعی و بازار مسکن محدود می‌شود. به گفته کسب‌وکارها، فشارهای هزینه‌ای گسترده است و بخش‌های مختلف اقتصاد را دربر می‌گیرد. از کسب‌وکارها می‌شنوم که قصد دارند افزایش هزینه‌ها را به قیمت نهایی محصولات و خدمات خود منتقل کنند.
کوخر از بانک مرکزی اروپا گفت ریسک‌های تورمی به‌وضوح افزایش یافته‌اند؛ بااین‌حال، نه اقدام زودهنگام و نه انتظار منفعلانه، ثبات قیمت‌ها را تضمین نمی‌کند. او افزود اگر وضعیت به‌سرعت بهبود نیابد، «اقدام ضروری» خواهد بود.
دونالد ترامپ در پیامی در شبکه تروث سوشال نوشت: «تورم در دوره «ترامپ» به‌شدت کاهش یافته است. درآمد مردم و شرکت‌ها به‌شدت افزایش یافته! عصر طلایی آمریکا فرا رسیده است.»
پانتا، عضو بانک مرکزی اروپا، گفت چشم‌انداز قیمت‌ها رو به وخامت است و انتظار می‌رود تورم برای چند فصل بالاتر از ۲ درصد باقی بماند. او افزود افزایش تورم هسته ممکن است در اوایل سال آینده شدت بیشتری بگیرد و افزایش بیشتر نرخ‌های سیاستی نیز ممکن است ضروری شود. پانتا گفت افزایش بازدهی اوراق بلندمدت باید هنگام تنظیم تدریجی سیاست پولی مدنظر قرار گیرد. او همچنین افزود اگر وضعیت بین‌المللی بهبود یابد یا تنش‌های مالی به مهار تورم کمک کنند، بانک مرکزی اروپا می‌تواند موضع خود را به‌سرعت تعدیل کند.
ناگل، عضو بانک مرکزی اروپا، گفت انتظارات تورمی میان‌مدت باید به‌طور محکم مهار شوند. او افزود نمی‌توان احتمال افزایش قیمت‌ها در هفته‌های آینده را منتفی دانست. ناگل همچنین گفت تصمیم بانک مرکزی اروپا برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره آسان نبود، اما تاکنون آثار ثانویه قابل‌توجهی مشاهده نشده است.
در یک نگاه افزایش ریسک سیاسی برای دلار: نزدیک شدن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و احتمال پیروزی دموکرات‌ها، معامله‌گران را به کاهش محتاطانه موقعیت‌های خرید دلار ترغیب کرده است. در بازارهای پیش‌بینی، احتمال تسلط دموکرات‌ها بر هر دو مجلس کنگره حدود ۶۸ درصد برآورد می‌شود. چشم‌انداز سخت‌گیرانه‌تر بانک مرکزی اروپا: کریستین لاگارد از مطرح شدن احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اخیر خبر داد و پیام بعدی مقام‌های بانک مرکزی نیز از آمادگی برای افزایش نرخ‌ها در دسامبر حکایت داشت؛ موضوعی که از یورو حمایت می‌کند. تغییر موضع بانک مرکزی ژاپن: بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را در سطح ۱.۲۵ درصد حفظ کرد، اما برای نخستین بار اعلام کرد هدف تورمی ۲ درصدی محقق شده است. ING اکنون انتظار دارد افزایش بعدی نرخ بهره ژاپن در دسامبر انجام شود. بانک مرکزی اروپا دیروز پیام روشنی فرستاد: افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر محتمل است. این موضع پیش از انتشار امروز آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم، فضای حمایتی‌تری برای یورو فراهم کرده است. در همین حال، بازگشت نگرانی‌های مرتبط با هوش مصنوعی و نزدیک‌شدن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، به باور موسسه ING ریسک‌های نزولی دلار را افزایش می‌دهد. بااین‌حال، موضع همچنان انقباضی فدرال رزرو می‌تواند مانع اصلاح قابل‌توجه ارزش دلار شود. این گزارش بر پایه تحلیل روزانه بازار ارز مؤسسه ING تهیه شده و یوتوتایمز آن را برای مخاطبان فارسی‌زبان ارائه می‌کند. دلار آمریکا؛ انتخابات میان‌دوره‌ای می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد فشار تازه بر سهام شرکت‌های فناوری، موجی از خرید دارایی‌های امن در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا ایجاد کرده و هم‌زمان بر دلار فشار وارد کرده است؛ زیرا نرخ‌های کوتاه‌مدت بازار نیز در واکنش به این تحولات کاهش یافته‌اند. هرچند تغییرات بازار سهام و ارز هنوز محدود است، این تحولات یادآوری می‌کنند که دلار همچنان در برابر نوسان احساسات سرمایه‌گذاران درباره هوش مصنوعی آسیب‌پذیر است. در مقابل، هر زمان که سهام فناوری در مرکز توجه بازار قرار نداشته‌اند، دلار به‌راحتی خریداران خود را جذب کرده است. از نگاه ING، نشست چهارشنبه فدرال رزرو نیز این وضعیت را تغییر نداده است. داده‌های اقتصادی آمریکا در روز گذشته هم گرایش نسبتاً انقباضی داشتند: رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم با ثبت نرخ سالانه‌شده ۳.۴ درصد، اندکی بالاتر از انتظارات بازار قرار گرفت و شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی هسته (Core PCE) در سپتامبر ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت. این ارقام برای حفظ حساسیت فدرال رزرو نسبت به تورم کافی هستند. با این حال، ING معتقد است مهم‌ترین ریسک کوتاه‌مدت برای دلار در معاملات امروز، کاهش احتیاطی موقعیت‌های خالص خرید دلار پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای سه‌شنبه آینده آمریکاست. در بازارهای پیش‌بینی، احتمال پیروزی قاطع دموکرات‌ها و در اختیار گرفتن هر دو مجلس کنگره حدود ۶۸ درصد قیمت‌گذاری شده است. چنین نتیجه‌ای می‌تواند از چند مسیر برای دلار منفی باشد: افزایش احتمال تعطیلی دولت، دشوارتر شدن مذاکرات مربوط به سقف بدهی و تشدید نگرانی‌ها درباره آینده بخش هوش مصنوعی که هم‌اکنون نیز با چالش‌هایی روبه‌روست. به همین دلیل، ING توصیه می‌کند معامله‌گران در چند روز آینده برای دنبال کردن موج صعودی دلار احتیاط کنند. دوره سکوت مقام‌های فدرال رزرو پیش از نشست سیاست پولی نیز امروز به پایان می‌رسد و قرار است توماس بارکین، مری دالی و آلبرتو موسالم سخنرانی کنند. با این حال، ING انتظار ندارد اظهارنظرهای آن‌ها در شرایط فعلی اطلاعات تعیین‌کننده تازه‌ای به بازار بدهد. با توجه به تحولات اخیر قیمت انرژی، این مؤسسه همچنین معتقد است اظهارات متمایل به کاهش نرخ بهره از سوی مقام‌های فدرال رزرو چندان توجیه‌پذیر نیست. یورو؛ بانک مرکزی اروپا مسیر انقباضی را ادامه می‌دهد یورو در معاملات روز گذشته، هم‌زمان با تصمیم بانک مرکزی اروپا برای ثابت نگه داشتن نرخ‌های بهره، نوساناتی را تجربه کرد. بیانیه اولیه بانک مرکزی اندکی متمایل به سیاست انبساطی به نظر می‌رسید؛ زیرا در آن به تأثیر شرایط مالی بر تورم و رشد اقتصادی اشاره شده بود. با این حال، اظهارات کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در نشست خبری پس از تصمیم نرخ بهره، لحن سخت‌گیرانه‌تری داشت و به تقویت یورو کمک کرد. لاگارد اعلام کرد که موضوع افزایش نرخ بهره در نشست اخیر مورد بحث قرار گرفته است؛ اظهارنظری که نشان می‌دهد مسیر سیاست پولی همچنان به سمت انقباض بیشتر متمایل است. او همچنین هیچ نشانه‌ای ارائه نکرد که بحران اوراق قرضه فرانسه باعث تغییر رویکرد بانک مرکزی اروپا به سمت سیاستی انبساطی‌تر شده باشد. در ادامه، پیام غیررسمی مقام‌های بانک مرکزی اروپا به رسانه‌ها، چند ساعت پس از نشست، حاکی از آن بود که سیاست‌گذاران برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر «آماده» هستند. این پیام تأیید دیگری برای انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره بود و باعث شد یورو حمایت بیشتری پیدا کند. در حاشیه این تحولات، استعفای کریستین لاگارد با اجرایی شدن از ۷ فوریه مطرح شد؛ اتفاقی که زمان اعلام جانشین او را چند ماه جلو می‌اندازد. پابلو هرناندس دِ کاس، با گرایش انبساطی‌تر، و کلاوس نات، با رویکرد انقباضی‌تر، دو گزینه پیشتاز برای جانشینی او محسوب می‌شوند. انتخاب گزینه نخست می‌تواند ریسک‌هایی نزولی برای یورو ایجاد کند. تمرکز امروز بازار بر انتشار آمار تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سه‌ماهه سوم خواهد بود. ING انتظار دارد رشد اقتصادی این منطقه با ثبت ۰.۳ درصد نسبت به فصل قبل، اندکی بالاتر از پیش‌بینی اجماع بازار باشد. عملکرد اقتصادی فرانسه نیز با دقت دنبال خواهد شد. ING برای اقتصاد این کشور رشد صفر درصدی را پیش‌بینی می‌کند، در حالی که برآورد اجماع بازار ۰.۱ درصد است. انتشار عددی منفی می‌تواند بار دیگر به افزایش فاصله بازدهی اوراق قرضه فرانسه با اوراق کشورهای دیگر منطقه یورو منجر شود. در مجموع، ING احتمال می‌دهد جفت‌ارز EURUSD بتواند بار دیگر محدوده ۱.۱۲۰۰ تا ۱.۱۲۵۰ را آزمایش کند؛ زیرا دلار با ریسک‌های نزولی ناشی از سهام شرکت‌های هوش مصنوعی و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا مواجه است. ین ژاپن؛ بانک مرکزی ژاپن همچنان لحن انقباضی دارد بانک مرکزی ژاپن امروز نرخ بهره سیاستی خود را در سطح ۱.۲۵ درصد حفظ کرد، اما برای نخستین بار اعلام کرد که هدف تورمی ۲ درصدی این بانک محقق شده است. سه موضوع اصلی در بیانیه سیاست پولی و گزارش جدید چشم‌انداز اقتصادی بانک مرکزی ژاپن برجسته بود که به اعتقاد سیاست‌گذاران می‌توانند ریسک افزایش قیمت‌ها را تقویت کنند: قیمت انرژی، تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی و ضعف ین ژاپن. در گزارش جدید، پیش‌بینی رشد اقتصادی ژاپن در محدوده ۰.۷ تا ۰.۸ درصد باقی ماند؛ سطحی که نزدیک به نرخ رشد بالقوه اقتصاد یا اندکی بالاتر از آن است. در همین حال، پیش‌بینی‌های تورمی نیز اندکی افزایش یافتند. بازارها همچنان درباره زمان افزایش بعدی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن اختلاف نظر دارند و نشست دسامبر یا ژانویه را به‌عنوان گزینه‌های محتمل بررسی می‌کنند. با این حال، اطمینان بازار نسبت به حرکت نرخ بهره به سمت محدوده ۲ درصد تا تابستان آینده همچنان بالاست. بانک مرکزی ژاپن همچنین به افزایش نرخ بهره در دیگر اقتصادهای بزرگ اشاره کرد و احتمالاً از این موضوع آگاه است که اگر در ماه دسامبر هم‌زمان با فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را افزایش ندهد، ممکن است فشار بیشتری بر ین وارد شود. ING اکنون انتظار دارد بانک مرکزی ژاپن در دسامبر نرخ بهره را افزایش دهد و پس از آن نیز در مارس یا آوریل، یک مرحله دیگر از افزایش نرخ بهره را در دستور کار قرار دهد. جفت‌ارز USDJPY پس از تصمیم امروز بانک مرکزی ژاپن با اندکی کاهش روبه‌رو شده است؛ هرچند دلار در برابر مجموعه‌ای از ارزها نیز تضعیف شده است. از دید ING، این جفت‌ارز احتمالاً در کوتاه‌مدت همچنان به سمت بخش بالایی محدوده گسترده ۱۵۵ تا ۱۶۰ حرکت می‌کند، اما در سه‌ماهه دوم سال آینده مسیر نزولی در پیش خواهد گرفت.
بانک مرکزی ژاپن پیش‌تر در جلسه امروز، با رأی ۸ به ۱ نرخ بهره سیاستی را بدون تغییر و در سطح ۱.۲۵ درصد نگه داشت. این تصمیم به‌طور گسترده پیش‌بینی می‌شد، اما بانک مرکزی سرانجام پس از بیش از یک دهه تلاش دشوار، اعلام کرد که در نبرد با تورم به پیروزی رسیده است. اوئدا اکنون در توضیح این تصمیم می‌گوید اعضای هیئت‌مدیره در مقطع کنونی درباره قیمت‌ها دیدگاهی مشترک دارند. او از جمله گفت: انتظار می‌رود اقتصاد ژاپن به رشد متوسط خود ادامه دهد. تورم پایه در سطحی قرار دارد که عموماً با هدف ثبات قیمت‌ها در ۲ درصد سازگار است و انتظار می‌رود در حدود همان سطح باقی بماند. همه اعضا توافق دارند که تورم پایه به هدف ۲ درصدی رسیده است. نمی‌توان اجازه داد تورم پایه از این سطح بالاتر برود. بانک مرکزی ژاپن در واکنش به فعالیت اقتصادی، قیمت‌ها و تحولات مالی، به افزایش نرخ بهره سیاستی و تعدیل میزان سیاست‌های پولی انبساطی ادامه خواهد داد. بانک مرکزی با بررسی احتمال تحقق سناریوهای پایه در چشم‌انداز اقتصادی و قیمت‌ها، زمان‌بندی و سرعت تغییر سیاست پولی را مدنظر قرار خواهد داد. در پاسخ به پرسشی درباره علت ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره، اوئدا گفت لازم است ریسک‌ها، شرایط مالی و اثر آن‌ها بر اقتصاد و قیمت‌ها کمی بیشتر بررسی شوند. اکنون بیش از هر زمان دیگری اهمیت دارد که اجازه داده نشود تورم پایه از هدف ۲ درصدی فراتر برود. اظهارات اوئدا آشکارا به موضعی متمایل‌تر به افزایش نرخ بهره اشاره دارد، اما بانک مرکزی ژاپن هنوز اقدامی انجام نداده است. همین موضوع تا حد زیادی گویای وضعیت کنونی است. توازن ریسک‌ها تغییر کرده و سیاست‌گذاران اکنون بر ضرورت جلوگیری از خارج‌شدن تورم از کنترل تأکید می‌کنند. بنابراین، پرسش اصلی این است که بانک مرکزی ژاپن تا چه اندازه حاضر است از حرف فراتر برود و برای اجرای سیاستی که وعده داده، اقدام کند. اوئدا همچنین گفت بانک مرکزی می‌خواهد فعالانه‌تر عمل کند و برای هدایت تورم به سطح ۲ درصد، سیاست‌هایش را «به‌سرعت» تعدیل کند، نه اینکه «منفعلانه منتظر بماند». بااین‌حال، در نهایت این اقدامات هستند که اهمیت دارند، نه صرفاً اظهارات. احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر همچنان مطرح است، اما روشن است که بانک مرکزی ژاپن می‌خواهد گزینه‌هایش را باز نگه دارد. خطر صبرکردن بیش از حد این است که بانک مرکزی زمان مناسب را از دست بدهد؛ به‌ویژه آنکه تاکایچی، نخست‌وزیر ژاپن، سال آینده فرصت دیگری برای تغییر ترکیب هیئت‌مدیره خواهد داشت. این امر می‌تواند پیگیری اقدامات بیشتر برای انقباض پولی را برای بانک مرکزی دشوارتر کند.
سیمکاس، عضو بانک مرکزی اروپا، گفت هنوز آثار ثانویه مشاهده نشده است. به گفته او، احتمال سرایت اثرات انرژی افزایش یافته است.
