بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ آیا عبور از ۴۱۰۰ دلار آغاز موج صعودی تازه است؟

قیمت طلا در هفته‌ای که به‌دلیل تعطیلی بازار آمریکا کوتاه‌تر از معمول بود، مسیر صعودی در پیش گرفت؛ چراکه داده‌های نرم‌تر از بازار کار، اظهارنظرهای کمتر هاوکیش از سوی فدرال رزرو و تضعیف دلار آمریکا به این فلز گران‌بها کمک کرد تا پس از یک بار دیگر آزمودن حمایت زیر سطح ۴۰۰۰ دلار در هر اونس، دوباره سطح ۴۱۰۰ دلار را پس بگیرد.

طلای نقدی معاملات هفته را شامگاه یکشنبه در سطح ۴۰۷۹.۵۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد، اما رشدهای ابتدایی خیلی زود رنگ باخت و این فلز در روزهای دوشنبه و سه‌شنبه بار دیگر به سمت محدوده حمایتی ۴۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. داده‌های فرصت‌های شغلی JOLTS ماه مه نشان داد که تعداد فرصت‌های شغلی و استخدام‌ها به‌ترتیب در سطوح ۷.۶ میلیون و ۵.۲ میلیون تقریباً بدون تغییر باقی مانده‌اند. در همین حال، شاخص تولیدی ISM ماه ژوئن نیز با ثبت عدد ۵۳.۳ درصد همچنان در محدوده انبساطی قرار داشت؛ موضوعی که تمرکز بازارها را بر این پرسش حفظ کرد که آیا فدرال رزرو هنوز فضای کافی برای حفظ موضع هاوکیش خود دارد یا نه. در نهایت، طلا روز سه‌شنبه کف هفتگی خود را در سطح ۳۹۴۱.۸۷ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد، پیش از آنکه خریداران بار دیگر وارد بازار شوند.

بازگشت طلا از روز چهارشنبه شتاب بیشتری گرفت؛ پس از آنکه ADP گزارش داد کارفرمایان بخش خصوصی در ماه ژوئن ۹۸ هزار شغل جدید ایجاد کرده‌اند. هم‌زمان، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، گفت ریسک‌های تورمی کاهش یافته‌اند، اما از ارائه هرگونه سیگنال قطعی درباره حرکت بعدی نرخ بهره خودداری کرد. طلا در ادامه بار دیگر به بالای سطح ۴۱۰۰ دلار صعود کرد؛ زیرا معامله‌گران انتظارات خود از افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره را تعدیل کردند و پیش از انتشار زودهنگام گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئن در روز پنج‌شنبه، وارد معامله شدند.

داده‌های اشتغال روز پنج‌شنبه قوی‌ترین حرکت هفته را رقم زد. گزارش NFP نشان داد اقتصاد آمریکا در ماه ژوئن تنها ۵۷ هزار شغل جدید ایجاد کرده است؛ رقمی که به‌مراتب پایین‌تر از انتظارات بود. در همین حال، نرخ بیکاری نزدیک به ۴.۲ درصد باقی ماند. این گزارش نرم‌تر از انتظار، دلار را تحت فشار قرار داد، از فشار بازده اوراق خزانه‌داری کاست و به طلا کمک کرد تا رشد خود را تا سقف هفتگی ۴۱۴۳.۶۰ دلار در هر اونس ادامه دهد.

در آستانه تعطیلی بازارها به‌مناسبت روز استقلال آمریکا، طلای نقدی حوالی سطح ۴۱۲۰ دلار معامله می‌شد؛ سطحی که به این فلز زرد اجازه داد به رشته افت‌های هفتگی خود پایان دهد و قوی‌ترین رشد هفتگی خود از اواخر ماه مه را به ثبت برساند.

تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان داد که پس از بازپس‌گیری سطح ۴۱۰۰ دلار از سوی طلا، آن هم پیش از تعطیلات طولانی آخر هفته به‌مناسبت روز استقلال آمریکا، بار دیگر خریداران در وال‌استریت و مِین‌استریت (معامله‌گران خُرد) کنترل بازار را در دست گرفته‌اند.

کالین چیشینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت SIA Wealth Management، گفت: «من نسبت به طلا در هفته پیش‌رو دیدگاه صعودی دارم. طلا در سه ماه گذشته روندی نزولی داشته، اما به نظر می‌رسد در حال تثبیت است. اگرچه کاهش تنش‌ها در خلیج فارس همچنان یک مانع برای فلزات گران‌بها محسوب می‌شود، اما در کوتاه‌مدت، کاهش نگرانی‌ها درباره احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا، در کنار افت قیمت انرژی و آمار ضعیف اشتغال آمریکا در این هفته، مسیری را برای اصلاح دلار آمریکا و احتمالاً یک جهش کوتاه‌مدت در طلا باز کرده است.»

آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، در پاسخ به جهت احتمالی طلا گفت: «صعودی. تازه‌ترین گزارش‌های اقتصادی آمریکا، کاهش قیمت نفت در پی آتش‌بس شکننده در ایران و برخی اظهارنظرهای کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، همگی انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تعدیل کرده‌اند. در همین حال، بانک‌های مرکزی و تتر همچنان به خرید ادامه می‌دهند.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «صعودی. از منظر تکنیکال، و منظورم از تکنیکال در اینجا آماری است که الگوریتم‌ها ممکن است از آن استفاده کنند، به نظر می‌رسد قرارداد فیوچرز آگوست در نمودار روزانه خود در حال ساختن مومنتوم صعودی است. این موضوع می‌تواند احتمالاً موجی از خرید را وارد بازار کند. با این حال، نوسان ضمنی نیز به‌تدریج افزایش یافته و در آستانه معاملات روز پنج‌شنبه، حدود ۲۳.۷ درصد قرار گرفته است. هرچند این رقم هنوز پایین‌تر از سقف ۳۱.۷ درصدی ماه مارس گذشته است، اما بالاتر از کف ۲۰.۴ درصدی اوایل ژوئن قرار دارد.»

نیوسام پرسید: «چرا هیچ‌کدام از این‌ها اهمیت دارد؟ چون تحلیل تکنیکال و فاندامنتال کلاسیک، در برابر فهم این موضوع که چه چیزی الگوریتم‌ها را به حرکت درمی‌آورد، در جایگاه دوم قرار می‌گیرد؛ البته به‌جز پست‌های شبکه اجتماعی Truth Social و تیترهای ساختگی مرتبط با آن.»

ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی Asset Strategies International، گفت: «صعودی. با بازگشت طلا از سطح روانی ۴۰۰۰ دلار، این فلز آماده حرکت به سطوح بالاتر است. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران این سطح را نقطه ورود جذابی می‌بینند و انتظار دارم از آن استفاده کنند.»

کوین گریدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، به کیتکو نیوز گفت که جهش طلا پس از انتشار گزارش اشتغال، چندان موضوعی نیست که بتوان از آن هیجان‌زده شد.

او گفت ترکیب رشد ضعیف‌تر از انتظار اشتغال در ماه ژوئن و بازبینی‌های نزولی قابل‌توجه در گزارش‌های قبلی، فعالان بازار را وادار می‌کند انتظارات خود درباره افزایش نرخ بهره را تعدیل کنند. گریدی به پیش‌بینی بانک آمریکا مبنی بر سه بار افزایش نرخ بهره تا پایان سال اشاره کرد و آن را چشم‌اندازی به‌طور خاص بدبینانه دانست. او افزود که یک گزارش اشتغال نسبتاً ضعیف دیگر کافی خواهد بود تا هرگونه افزایش نرخ بهره برای باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ از دستور کار خارج شود.

گریدی در ادامه، با تمرکز بر بازار طلا، تأکید کرد که حرکت تند صعودی قیمت پس از انتشار گزارش اشتغال، از نگاه او بسیار الگوریتم‌محور به نظر می‌رسید. او همچنین گفت حجم معاملات روزانه قرارداد ماه نزدیک طلای کامکس به‌سختی از ۱۰۰ هزار قرارداد عبور کرده است. به گفته او، انتظار دارد طلا در کوتاه‌مدت روندی نزولی در پیش بگیرد؛ به‌طوری‌که نه حمایت ۴۰۰۰ دلار و نه حمایت ۳۹۰۰ دلار دوام بیاورند. با این حال، او انتظار دارد خریداران حوالی سطح ۳۷۵۰ دلار به ازای هر اونس وارد بازار شوند.

گریدی در نگاهی به تعطیلات طولانی آخر هفته اشاره کرد که هرچند معاملات گلوبکس تا ساعت ۱ بعدازظهر جمعه ادامه خواهد داشت، اما به نظر او بیشتر معامله‌گران باتجربه ترجیح می‌دهند در تعطیلات روز استقلال آمریکا، بدون پوزیشن در بازار طلا باقی بمانند؛ زیرا ریسک نوسان در شرایطی که حجم معاملات پایین است، از فرصت احتمالی بازار بیشتر به نظر می‌رسد.

این هفته ۱۶ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و پس از آنکه طلا به روند چهار هفته افت متوالی خود پایان داد، اکثریت قابل‌توجهی از پاسخ‌دهندگان وال‌استریت دیدگاهی صعودی پیدا کردند. ۱۱ کارشناس، معادل ۶۹ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش‌رو افزایش یابد؛ در حالی که تنها دو نفر، معادل ۱۳ درصد از کل شرکت‌کنندگان، کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند. سه تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۱۹ درصد، نیز انتظار داشتند این فلز زرد در هفته آینده روندی خنثی و رنج داشته باشد.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۱۸۳ رأی ثبت شد و سرمایه‌گذاران خرد موسوم به مین‌استریت نیز پس از عملکرد قدرتمند طلا، بار دیگر به دیدگاه صعودی معمول خود بازگشتند. ۹۹ معامله‌گر خرد، معادل ۵۴ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در حالی که ۴۵ نفر دیگر، معادل ۲۵ درصد، پیش‌بینی کردند این فلز زرد با افت قیمت مواجه شود. ۳۹ سرمایه‌گذار باقی‌مانده نیز که ۲۱ درصد از کل آرا را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند طلا در هفته پیش‌رو وارد فاز تثبیت شود.

فعالان بازار آمریکا پس از تعطیلات طولانی آخر هفته به‌مناسبت روز استقلال، احتمالاً هفته کاری را با آرامش بیشتری آغاز خواهند کرد؛ چراکه تقویم داده‌های اقتصادی یکی از خلوت‌ترین هفته‌های سال را پیش رو دارد.

طبق تقویم یوتوتایمز، روز دوشنبه، شاخص PMI خدماتی ISM برای ماه ژوئن منتشر خواهد شد و معامله‌گران به‌دنبال آن خواهند بود که داده‌های بخش خدمات، تصویر ارائه‌شده در گزارش اشتغال را تأیید کند.

“

«با توجه به اینکه بخش غیرتولیدی حدود 90 درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا را تشکیل می‌دهد، بالا ماندن زیرشاخص قیمت‌ها در نظرسنجی بخش خدمات می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را دوباره تقویت کند.»

محمد زمانی

در روز سه‌شنبه نیز، بانک مرکزی نیوزیلند تصمیم سیاست پولی خود را اعلام خواهد کرد. اما مهم‌ترین رویداد هفته احتمالاً انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در بعدازظهر چهارشنبه خواهد بود؛ گزارشی که با توجه به سبک ارتباطی کوتاه و فشرده وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، نخستین نگاه جدی به سازوکارهای داخلی فدرال رزرو تازه‌چهره را در اختیار بازار قرار می‌دهد. داده‌های هفته نیز صبح پنج‌شنبه با انتشار آمار هفتگی مدعیان بیکاری به پایان می‌رسد.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت: «به نظر می‌رسد طلا در روزهای اخیر در محدوده ۳۹۴۳ تا ۳۹۶۰ دلار یک کف حمایتی ساخته است و پس از رشد ضعیف‌تر از انتظار اشتغال آمریکا، این فلز زرد در بازار نقدی (در زمان نگارش این مقاله و پیش از تعطیلات 4 جولای) تا سطح ۴۱۴۰ دلار بالا رفت. این سطح، سقف جدیدی برای هفته محسوب می‌شود. مانع نزدیک پیش‌روی طلا، میانگین متحرک ۲۰ روزه، حوالی ۴۱۶۴ دلار است؛ سطحی که طلا از اواسط ماه مه تاکنون نتوانسته بالاتر از آن بسته شود.»

چندلر افزود: «اندیکاتورهای مومنتوم در آستانه چرخش صعودی قرار دارند. تصور می‌کنم در هفته‌های پیش‌رو، طلا می‌تواند پتانسیل حرکت به سمت ۴۲۶۰ دلار را داشته باشد.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، به کیتکو نیوز گفت که اگرچه عبور طلا از سطح ۴۱۰۰ دلار در هر اونس پس از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی در روز جمعه نشانه‌ای امیدوارکننده بود، اما انتظار ندارد این فلز زرد در آینده نزدیک از کانال اخیر خود، یعنی محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار، خارج شود.

باتن در نگاهی به تصویر کلی‌تر بازار گفت برای او دشوار است که به ازسرگیری رالی طلا باور داشته باشد، مگر آنکه سهام اروپا و بازارهای در حال توسعه نیز عملکرد قدرتمند ابتدای سال خود را به‌شکلی پایدار از سر بگیرند. او گفت ارزش‌گذاری سهام آمریکا همچنان بسیار بالا است و تا زمانی که بخش هوش مصنوعی آمریکا بخش عمده نقدینگی را به سمت خود جذب می‌کند، دلار آمریکا قوی باقی خواهد ماند و در چنین شرایطی، طلا برای ثبت رشدهای جدی با دشواری روبه‌رو خواهد بود.

باتن درباره اثر قیمت نفت و تنگه هرمز گفت صادقانه از اینکه نفت همچنان حوالی ۶۷ دلار در هر بشکه معامله می‌شود، شگفت‌زده است؛ آن هم در شرایطی که ایران همچنان به برخی کشتی‌ها شلیک می‌کند و هنوز هیچ راه‌حل روشن و نهایی برای پایان این درگیری در افق دیده نمی‌شود. باتن همچنین اشاره کرد که اگرچه شمار بیشتری از نفتکش‌ها از تنگه خارج شده‌اند، اما باور ندارد تعداد زیادی نفتکش خالی برای بارگیری دوباره وارد آن شده باشند؛ موضوعی که روایت خوش‌بینانه درباره ازسرگیری جریان‌های عادی نفت را زیر سؤال می‌برد.

باتن در نگاهی به آینده گفت اگرچه بدترین بخش از الگوهای فصلی اکنون برای طلا پشت سر گذاشته شده است، اما انتظار دارد حجم معاملات همچنان نسبتاً کم باقی بماند و قیمت‌ها دست‌کم تا پاییز در محدوده‌ای مشخص نوسان کنند؛ پیش از آنکه دوره فصلی قدرتمندتر این فلز زرد آغاز شود.

او گفت اگر طلا حوالی سطح ۴۰۰۰ دلار در هر اونس باقی بماند، بانک‌های مرکزی ممکن است روند انباشت پیوسته‌ای را که در سال ۲۰۲۵ و اوایل سال جاری دنبال می‌کردند، از سر بگیرند. باتن همچنین اشاره کرد که با وجود تمام حواشی و تنش‌ها، ترکیه ممکن است از آشفتگی اخیر بازار ارز خود در وضعیت نسبتاً مناسبی خارج شود؛ البته اگر بتواند ذخایر طلای خود را پس از فروش در قیمت‌هایی به‌مراتب بالاتر در اوایل درگیری ایران، دوباره حوالی ۴۰۰۰ دلار در هر اونس خریداری کند.

باتن افزود که نمونه ترکیه اهمیت حفظ ذخایر قابل‌توجه طلا از سوی بانک‌های مرکزی را برجسته می‌کند؛ نه‌فقط برای حمایت از ارزش ارزهای ملی، بلکه برای امکان نقد کردن این ذخایر در زمان بحران.

اوله هانسن، رئیس استراتژی کامودیتی در Saxo Bank، معتقد است طلا همچنان برای مدتی در روندی خنثی نوسان خواهد کرد، اما بر این باور است که ممکن است کف قیمت شکل گرفته باشد.

هانسن گفت: «با وجود بهبود اخیر، طلا پس از اصلاح شدید ماه‌های گذشته همچنان در فاز تثبیت قرار دارد و برخی سرمایه‌گذاران هنوز از رالی‌ها برای کاهش میزان حضور خود در بازار استفاده می‌کنند. در مجموع، ترکیب کاهش قیمت انرژی، تعدیل انتظارات تورمی، تضعیف دلار و نرم‌تر شدن بازده اوراق نشان می‌دهد بازار در حال نزدیک‌تر شدن به تشکیل یک کف چرخه‌ای است.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد.

او اشاره کرد: «سه‌ماهه دوم، بدترین فصل طلا از سال ۲۰۱۳ بود. این فلز گران‌بها به‌دلیل درگیری در خاورمیانه و افزایش مرتبط با آن در قیمت نفت و همچنین نگرانی‌ها از اینکه جهش تورم فدرال رزرو را وادار کند نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد، از چشم بازار افتاد. چرخش هاوکیش بانک مرکزی تحت ریاست کوین وارش، به‌طور موقت قیمت‌ها را به زیر ۴۰۰۰ دلار در هر اونس فرستاد. با این حال، نظرسنجی‌ها همچنان نشان می‌دهند بانک‌های مرکزی جهان به خرید طلا، به‌جای دارایی‌های دلاری، متعهد باقی مانده‌اند و تازه‌ترین گزارش اشتغال آمریکا نیز برای تقویت احساسات صعودی ایده‌آل بود. این گزارش به‌اندازه‌ای ضعیف بود که انتظارات از افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره کلیدی را کاهش دهد، اما آن‌قدر ضعیف نبود که اقتصاددانان را نسبت به رکودی قریب‌الوقوع نگران کند. در نتیجه، دلار تضعیف شد و به طلا اجازه داد با قدرت رشد کند و از سطح ۴۰۰۰ دلار دفاع کند.»

او افزود: «امیدها بار دیگر در حال افزایش است که افت چهار ماه گذشته، صرفاً یک اصلاح تکنیکال در دل رالی سه‌ساله بوده باشد و اکنون مومنتوم صعودی تازه‌ای از محدوده اصلاح ۶۱.۸ درصدی فیبوناچی آغاز شود.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، انتظار دارد قیمت طلا در روزهای پیش‌رو بیش از این افزایش یابد.

او گفت: «در تایم‌فریم بالاتر: من در تاریخ ۱۶ آگوست ۲۰۱۸ هشدار دادم که شکست بالای ۱۱۸۳.۰ دلار، نشانه‌ای از قدرت‌گیری دوباره است. ما سطح ۴۴۴۳.۱ دلار را دیده‌ایم. این سناریو فعلاً در حالت تعلیق است. ما با سقف ۵۶۲۶ به ناحیه اشباع رسیدیم و ۱۶۵۱.۱ دلار برگشت داشتیم. این نیز فعلاً در حالت تعلیق است. در تایم‌فریم میان‌مدت: معامله زیر سطح ۵۲۵۵، افتی معادل ۷۴۰ دلار یا بیشتر را هدف‌گذاری می‌کرد؛ ما به ۱۳۰۰.۰ دلار رسیدیم. معامله زیر ۵۲۰۳، فشار نزولی ۱۲۴۸.۲ دلاری ایجاد کرد. معامله زیر ۵۱۶۰ نیز فشار نزولی ۱۲۰۵.۲ دلاری به همراه داشت. این موارد فعلاً در حالت تعلیق هستند.»

مور گفت: «در تایم‌فریم پایین‌تر: ما با سقف ۴۹۱۷ به ناحیه اشباع رسیدیم و ۹۶۲.۳ دلار برگشت داشتیم. شکست زیر ۴۸۱۸، افتی معادل ۱۸۵ دلار یا بیشتر را هدف‌گذاری می‌کرد؛ ما به ۸۶۳.۱ دلار رسیدیم. معامله زیر ۴۷۹۲، افتی معادل ۲۰۵ دلار یا بیشتر را هدف‌گذاری می‌کرد؛ ما به ۸۳۶.۹ دلار رسیدیم. شکست زیر ۴۷۴۲، فشار نزولی ۷۸۶.۶ دلاری ایجاد کرد. در تاریخ ۱۵ مه، یک برگشت نزولی میان‌مدت شکل گرفت؛ از سطح ۴۵۵۳ تاکنون ۵۹۷.۸ دلار عقب‌نشینی داشته‌ایم. ما با سقف ۴۴۰۳ به ناحیه اشباع رسیدیم و ۴۴۸.۲ دلار برگشت داشتیم. در ۱۸ ژوئن، یک برگشت نزولی جزئی شکل گرفت؛ از قیمت بازگشایی ۴۲۷۹ تاکنون ۳۲۳.۹ دلار افت کرده‌ایم. این موارد فعلاً در حالت تعلیق هستند.»

او افزود: «ما بار دیگر در محدوده ۳۹۷۴ تا ۳۵۷ به اشباع ماکرو رسیدیم، با کف ۳۹۵۵ و جهش ۱۷۵.۶ دلاری. اگر این محدوده حفظ شود و یک اصلاح صعودی واقعی آغاز شود، حداقل هدف ۴۹۶۳ خواهد بود. معامله بالای ۴۰۲۸، با شیب منفی ۱۱ تیک در ساعت، قدرتی معادل ۱۰۲.۲ دلار ایجاد کرد. این موارد فعلاً در حالت تعلیق هستند. بازگشت ناموفق به زیر ۴۰۹۶، با شیب مثبت ۱۰ در ساعت، تاکنون ۵۴.۲ دلار فشار نزولی ایجاد کرده است؛ یک بازگشت قابل‌قبول به بالای این سطح، سناریوهای صعودی را از حالت تعلیق خارج می‌کند، اما من دوباره در برابر این بازار به‌عنوان یک پوزیشن لانگ قرار نمی‌گیرم.»

در زمان نگارش این مقاله در UtoTimes، طلای نقدی آخرین بار در سطح ۴۱۲۳.۶۰ دلار به ازای هر اونس معامله شد که نشان‌دهنده رشد ۲.۳۲ درصدی در مقیاس هفتگی و رشد ۲.۲۸ درصدی در معاملات روزانه بود.

✔️ بیشتر بخوانید: چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ شاخص PMI خدماتی ISM و صورت‌جلسه فدرال رزرو انتظارات افزایش نرخ بهره را تکان می‌دهند

لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.