نظرسنجی ماهانه فدرال رزرو نیویورک از انتظارات مصرفکنندگان در ماه دسامبر، تصویری دوگانه اما نگرانکننده از ذهنیت خانوارهای آمریکایی ارائه میدهد: از یک سو، انتظارات تورمی در افق کوتاهمدت افزایش یافته و از سوی دیگر، نگرانیها درباره بازار کار و امنیت شغلی به بالاترین سطوح تاریخی رسیده است.
بر اساس این نظرسنجی، انتظارات تورمی یکساله مصرفکنندگان به ۳.۴ درصد افزایش یافته که بالاتر از رقم ۳.۲ درصدی ماه قبل است. در مقابل، انتظارات تورمی در افق سهساله و پنجساله بدون تغییر و در سطح ۳.۰ درصد باقی ماندهاند. این ترکیب نشان میدهد که اگرچه مصرفکنندگان همچنان تورم ساختاری بلندمدت را مهارشدهتر میبینند، اما در کوتاهمدت فشارهای قیمتی را ملموستر احساس میکنند.
در حوزه بازار کار، نتایج نظرسنجی بهوضوح از افزایش اضطراب شغلی حکایت دارد. انتظارات مربوط به یافتن شغل جدید به پایینترین سطح ثبتشده در تاریخ این نظرسنجی سقوط کرده است؛ نشانهای که از تضعیف اعتماد مصرفکنندگان به پویایی بازار کار حکایت میکند. همزمان، میانگین احتمال از دست دادن شغل در ۱۲ ماه آینده با افزایش ۱.۴ واحد درصدی به ۱۵.۲ درصد رسیده که بالاتر از میانگین ۱۲ ماهه این شاخص است. این افزایش نگرانی، در میان گروههای مختلف سنی و تحصیلی بهطور گسترده مشاهده شده است.
در مقابل، احتمال ترک داوطلبانه شغل که اغلب بهعنوان نشانهای از قدرت چانهزنی نیروی کار تلقی میشود، اندکی کاهش یافته و به ۱۷.۵ درصد رسیده است. این افت نشان میدهد که کارگران تمایل کمتری به تغییر شغل دارند؛ رفتاری که معمولاً با کاهش فشار برای افزایش دستمزدها همراه است.
از منظر درآمدی نیز سیگنالهای تعدیلی دیده میشود. میانه انتظارات رشد دستمزد در افق یکساله به ۲.۵ درصد کاهش یافته و همچنان پایینتر از میانگین ۱۲ ماهه ۲.۷ درصدی خود قرار دارد. این شاخص از سال ۲۰۲۱ تاکنون عمدتاً در بازه ۲.۴ تا ۳.۰ درصد نوسان کرده و دادههای جدید حاکی از آن است که انتظارات دستمزدی بهتدریج در حال سرد شدن است.
در کنار بازار کار، وضعیت مالی خانوارها نیز از دید مصرفکنندگان تیرهتر شده است. سهم افرادی که گزارش دادهاند وضعیت مالیشان نسبت به یک سال قبل بدتر شده، افزایش یافته و در مقابل، سهم کسانی که احساس بهبود شرایط دارند کاهش یافته است. چشمانداز یکسال آینده نیز اندکی تضعیف شده و تعداد کمتری از خانوارها انتظار دارند وضعیت مالیشان بهتر شود. این در حالی است که برداشت مصرفکنندگان از دسترسی به اعتبار نیز کاهش یافته؛ عاملی که میتواند مستقیماً بر مخارج مصرفی اثر منفی بگذارد.
در بازار داراییها، انتظارات نسبت به رشد قیمت مسکن بدون تغییر و در سطح ۳ درصد باقی مانده است. در عین حال، نگاه مصرفکنندگان به بازار سهام اندکی بهبود یافته و میانگین احتمال بالاتر بودن قیمت سهام آمریکا در ۱۲ ماه آینده با افزایش ۰.۱ واحد درصدی به ۳۸ درصد رسیده است؛ هرچند این رقم همچنان نشاندهنده خوشبینی محدود است.
از منظر سیاست پولی، شاید نگرانکنندهترین بخش این گزارش افزایش احتمال از دست دادن شغل باشد. با این حال، همین عامل میتواند به کاهش تقاضای دستمزدی و در نتیجه مهار فشارهای تورمی از کانال بازار کار منجر شود. چنین ترکیبی؛ افزایش نگرانی شغلی همراه با کاهش انتظارات رشد دستمزد، در صورت تداوم، میتواند فضای لازم را برای کاهش عمیقتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو فراهم کند، حتی اگر انتظارات تورمی کوتاهمدت اندکی افزایش یافته باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: آیا اعوجاج گزارش اشتغال آمریکا به دادههای دسامبر هم سرایت میکند؟ آنچه باید پیش از انتشار NFP زیر نظر داشت
در مجموع، نظرسنجی دسامبر فدرال رزرو نیویورک نشان میدهد مصرفکنندگان آمریکایی در آستانه سال جدید، نسبت به آینده بازار کار و وضعیت مالی خود محتاطتر شدهاند. این تغییر در انتظارات، میتواند در ماههای آینده بهعنوان یکی از متغیرهای کلیدی در ارزیابی مسیر تورم، مصرف و تصمیمهای سیاست پولی فدرال رزرو ایفای نقش کند.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
