- کاهش پیشبینی: موسسه BMI میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را از ۴۶۰۰ دلار به ۴۴۰۰ دلار در هر اونس کاهش داد؛ تصمیمی که ناشی از افزایش فشارهای اقتصاد کلان است.
- پنج عامل بازدارنده: قدرت گرفتن دلار آمریکا، تثبیت نرخ بهره فدرال رزرو، کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی، بهبود رشد اقتصاد جهانی و تعدیل تورم، همگی میتوانند مانع ادامه رشد قیمت طلا شوند.
- سناریوهای پیشرو: BMI معتقد است در صورت کاهش نرخ بهره یا تضعیف دلار، قیمت طلا میتواند به بالای ۴۵۰۰ دلار برسد؛ اما در صورت افزایش بازده اوراق یا تقویت بیشتر دلار، احتمال افت قیمت تا ۳۵۰۰ دلار نیز وجود دارد.
موسسه BMI پیشبینی میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را از ۴۶۰۰ دلار به ۴۴۰۰ دلار در هر اونس کاهش داده و چشمانداز محتاطانهتری برای این فلز گرانبها ارائه کرده است.
به گفته این موسسه، این بازنگری ناشی از انتظار برای تقویت دلار آمریکا، تثبیت نرخ بهره فدرال رزرو در سطح ۳.۷۵ درصد، کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی، بهبود رشد اقتصاد جهانی و فروکش کردن تورم است. BMI معتقد است هرچند بخش عمده اصلاح اخیر قیمت طلا احتمالاً به پایان رسیده، اما همچنان چشمانداز این فلز تا پایان سال خنثی تا نزولی باقی میماند.
پنج عاملی که میتوانند رشد طلا را محدود کنند
BMI پنج عامل اصلی را بهعنوان موانع رشد قیمت طلا تا سال ۲۰۲۶ معرفی میکند:
- نرخهای بهره بالای آمریکا که جذابیت داراییهای بدون بازدهی مانند طلا را کاهش میدهد.
- دلار قدرتمند که خرید طلا را برای سرمایهگذاران خارج از آمریکا گرانتر میکند.
- بهبود رشد اقتصاد جهانی که تقاضا برای داراییهای امن را کاهش میدهد.
- کاهش تنشهای میان آمریکا و ایران که از میزان ریسک ژئوپلیتیکی در بازار میکاهد.
- تعدیل انتظارات تورمی که نقش طلا بهعنوان پوشش ریسک تورم را تضعیف میکند.
✔️ بیشتر بخوانید: بانکهای مرکزی فعلاً از جنگ خلیج فارس نمیترسند!
به اعتقاد BMI، مجموع این عوامل باعث میشود احتمال بازگشت قیمت طلا به رکورد تاریخی ثبتشده در ماه ژانویه، دستکم در کوتاهمدت، محدود باشد.
دو سناریوی محتمل برای مسیر آینده طلا
این موسسه دو سناریوی اصلی را برای بازار طلا ترسیم کرده است:
- در سناریوی صعودی، اگر فدرال رزرو نرخهای بهره را کاهش دهد یا ارزش دلار تضعیف شود، قیمت طلا میتواند از ۴۵۰۰ دلار در هر اونس عبور کند.
- در مقابل، سناریوی نزولی نشان میدهد که در صورت تقویت بیشتر دلار یا افزایش بازده اوراق قرضه، قیمت طلا ممکن است تا محدوده ۳۵۰۰ دلار عقبنشینی کند.
با این حال، این مؤسسه تأکید میکند که خریدهای مستمر بانکهای مرکزی همچنان یک عامل حمایتی ساختاری برای بازار طلا خواهد بود و مانع از سقوط قیمتها به سطوح پیش از همهگیری کرونا میشود. به باور BMI، مسیر آینده طلا همچنان تحت تأثیر تعامل میان سیاستهای پولی، قدرت دلار و تقاضای نهادی قرار خواهد داشت.
✔️ بیشتر بخوانید: طلا دیگر از تورم نمیترسد؛ آینده طلا چه میشود؟
تأثیر روندهای جهانی بر بازارهای داخلی
با وجود ضعف نسبی بازار جهانی، قیمت طلا در بازار هند طی اواسط ماه ژوئیه همچنان ثبات نسبی خود را حفظ کرده و قراردادهای آتی طلا در بورس MCX در محدوده ۱.۴۱ لاک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم معامله میشوند. («لاک (Lakh)» یک واحد شمارش رایج در هند، پاکستان، بنگلادش و برخی کشورهای جنوب آسیاست. هر ۱ لاک = ۱۰۰ هزار (100000) است.)
این پایداری تا حدی به عوامل داخلی از جمله سیاستهای قیمتگذاری برندها، هزینههای تأمین کالا و الگوهای فصلی تقاضا مربوط است. با این حال، قیمت طلا در بازار هند همچنان به شدت تحت تأثیر متغیرهای جهانی، بهویژه انتظارات مربوط به نرخ بهره آمریکا، نوسانات ارزی و تحولات ژئوپلیتیکی قرار دارد.
✔️ بیشتر بخوانید: خروج ۱۴.۴ میلیارد دلاری از صندوق طلای GLD؛ آیا طلا برمیگردد؟
