بحران بازار انرژی و جهش قیمت نفت در سال ۲۰۲۶، بار دیگر سودآوری شرکتهای بزرگ نفت و گاز جهان را به شکل چشمگیری افزایش داده است. در تازهترین گزارش مالی، شرکت فرانسوی توتالانرژی با ثبت رشد قابل توجه سود سهماهه دوم، نشان داد که افزایش قیمت نفت، رشد حاشیه سود پالایش و رونق معاملات نفت خام و فرآوردههای نفتی چگونه میتواند جریان نقدینگی شرکتهای بزرگ انرژی را تقویت کند.
توتالانرژی در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ موفق شد سود خالص تعدیلشده خود را به ۶ میلیارد دلار برساند؛ رقمی که نسبت به ۳.۵۷۸ میلیارد دلار در مدت مشابه سال گذشته، ۶۸ درصد افزایش داشته است. این رقم همچنین ۱۲ درصد بیشتر از سود ثبتشده در سهماهه نخست سال جاری بود و مطابق با پیشبینی تحلیلگران قرار گرفت.
- سود خالص تعدیلشده توتالانرژی در سهماهه دوم ۲۰۲۶ با رشد ۶۸ درصدی به ۶ میلیارد دلار رسید.
- قیمت متوسط فروش نفت شرکت نسبت به سهماهه نخست ۱۷.۹۰ دلار در هر بشکه افزایش یافت.
- حاشیه سود پالایش اروپا در سهماهه دوم ۱۹ درصد رشد کرد و نسبت به نیمه نخست سال ۲۰۲۵ تقریباً سه برابر شد.
- توتالانرژی سود نقدی میاندورهای خود را ۵.۹ درصد افزایش داد.
- این شرکت مجوز ادامه بازخرید سهام تا سقف ۱.۵ میلیارد دلار در سهماهه سوم را دریافت کرد.
نفت گرانتر؛ موتور اصلی رشد سود توتالانرژی
افزایش سودآوری توتالانرژی بیش از هر چیز تحت تأثیر رشد قیمت نفت و افزایش حاشیه سود پالایش و محصولات پتروشیمی قرار گرفته است.
این شرکت همچنین از عملکرد قدرتمند بخش معاملات نفت خام و فرآوردههای نفتی بهره برده است؛ عملکردی که در سهماهه دوم تقریباً در همان سطح بالای سهماهه نخست باقی ماند و به تقویت درآمدهای شرکت کمک کرد.
مدیرعامل توتالانرژی، پاتریک پویانه، اعلام کرد که اگرچه مشکلات دسترسی به تنگه هرمز باعث کاهش سطح برداشت نفت شرکت شده، اما بخش اکتشاف و تولید همچنان عملکرد قدرتمندی داشته است.
این بخش در سهماهه دوم ۳.۲ میلیارد دلار سود عملیاتی تعدیلشده و ۵.۸ میلیارد دلار جریان نقدی ایجاد کرد؛ رقمی که نسبت به سهماهه قبل بیش از ۲۵ درصد رشد داشته است.
عامل اصلی این رشد، افزایش قیمت متوسط فروش نفت و مایعات هیدروکربنی بوده است.
حاشیه سود پالایش؛ دومین موتور رشد توتالانرژی
تنها افزایش قیمت نفت نبود که سود توتالانرژی را تقویت کرد. رشد حاشیه سود پالایش نیز نقش مهمی در عملکرد مالی این شرکت داشت.
شاخص حاشیه سود پالایش اروپایی توتالانرژی در سهماهه دوم نسبت به سهماهه نخست ۱۹ درصد افزایش یافت و به ۱۲.۴ دلار به ازای هر بشکه رسید.
این رقم در مقایسه با ۴.۳ دلار در نیمه نخست سال ۲۰۲۵، تقریباً سه برابر شده است.
افزایش حاشیه سود پالایش به این معناست که شرکتهای بزرگ انرژی نهتنها از افزایش قیمت نفت خام، بلکه از فاصله بیشتر میان قیمت نفت خام و قیمت فرآوردههای نهایی مانند بنزین و گازوئیل نیز سود میبرند.
بحران خاورمیانه؛ سود بیشتر برای غولهای انرژی
عملکرد توتالانرژی در شرایطی منتشر شده که بازار جهانی انرژی تحت تأثیر بحران خاورمیانه و اختلال در مسیرهای مهم حملونقل انرژی قرار دارد.
دشواری دسترسی به تنگه هرمز اگرچه بر حجم برداشت نفت توتالانرژی تأثیر گذاشته، اما افزایش قیمت نفت و رشد قیمت فروش محصولات هیدروکربنی توانسته این فشار را جبران کند.
این شرایط نشان میدهد شرکتهای بزرگ انرژی در دورههای بحران عرضه، از یک مزیت مهم برخوردارند: افزایش قیمت نفت میتواند کاهش حجم تولید یا محدودیتهای عملیاتی را تا حد زیادی جبران کند.
در واقع، هرچه اختلال در عرضه نفت بیشتر شود، شرکتهایی که همچنان به منابع نفت و گاز دسترسی دارند، میتوانند از افزایش قیمتها و رشد جریان نقدی بهرهمند شوند.
افزایش سود نقدی و ادامه بازخرید سهام
افزایش جریان نقدی در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به توتالانرژی اجازه داده است سیاست بازگشت سرمایه به سهامداران را نیز تقویت کند.
هیئتمدیره شرکت، سود نقدی میاندورهای دوم را برای سال مالی ۲۰۲۶ به ۰.۹۰ یورو به ازای هر سهم افزایش داده است؛ رقمی که نسبت به سال ۲۰۲۵ حدود ۵.۹ درصد رشد نشان میدهد.
همچنین مجوز ادامه برنامه بازخرید سهام تا سقف ۱.۵ میلیارد دلار در سهماهه سوم صادر شده است.
این اقدام میتواند از دو مسیر به نفع سهامداران باشد: نخست، افزایش مستقیم درآمد نقدی از طریق سود تقسیمی و دوم، کاهش تعداد سهام موجود در بازار از طریق بازخرید سهام.
توتالانرژی تنها برنده بحران نفتی نیست
رشد چشمگیر سود توتالانرژی بخشی از یک روند گستردهتر در میان شرکتهای بزرگ انرژی جهان است.
یک روز پیش از انتشار گزارش توتالانرژی، شرکت نروژی اکینور نیز از افزایش ۹۳ درصدی سود سهماهه دوم نسبت به سال گذشته خبر داده بود.
افزایش قیمت نفت و گاز در پی بحران خاورمیانه، درآمدهای شرکتهای بزرگ انرژی را به شکل محسوسی افزایش داده و شرایطی را ایجاد کرده است که برخی از بزرگترین تولیدکنندگان نفت و گاز جهان از سودهای بادآورده بهرهمند شوند.
“
«جهش ۶۸ درصدی سود توتالانرژی را باید بیش از آنکه یک موفقیت صرفاً شرکتی دانست، نشانهای از اثر مستقیم بحران ژئوپلیتیک بر ساختار بازار انرژی جهان تلقی کرد. افزایش قیمت نفت، رشد حاشیه سود پالایش و قدرت بالای شرکتهای بزرگ در معاملات نفت و فرآوردهها، جریان نقدی غولهای انرژی را تقویت کرده است. مسیر آینده سهام شرکتهای انرژی به سه متغیر اصلی وابسته است: تداوم اختلال در عرضه جهانی، وضعیت تنگه هرمز و پایداری قیمت نفت در سطوح بالا. در صورت ادامه بحران، شرکتهایی مانند توتالانرژی و اکینور میتوانند همچنان از سودهای بادآورده بهرهمند شوند؛ اما کاهش تنشها میتواند بخشی از این مزیت را از بین ببرد.»
بابک شیری
