بانک آمریکا هشدار داده است که بازارهای سهام جهانی نشانههای فزایندهای از رفتار حبابی نشان میدهند، اما معاملهگری مرتبط با هوش مصنوعی همچنان ظرفیت رشد بیشتری دارد.
در گزارش جدید «بینش نوسانپذیری سهام جهانی»، این بانک میگوید اگرچه بخشهایی از بازار اکنون بیثباتیهایی مشابه مراحل پایانی چرخه صعودی نشان میدهند اما بخشهای اصلی مرتبط با هوش مصنوعی در سهام آمریکا هنوز فاصله زیادی با شرایط معمولاً مرتبط با اوجگیری حباب دارند. شاخص ریسک حباب بانک آمریکا (BRI) نشان میدهد فشار سفتهبازی در برخی حوزهها مانند سهام مرتبط با انرژی هستهای و کوانتوم و همچنین برخی بازارهای آسیایی از جمله کُسپی کره جنوبی افزایش یافته است.
در مقابل، بخش مرکزی معاملهگری هوش مصنوعی — شامل S&P 500، نزدک کامپوزیت و گروه «هفت شگفتانگیز» — همچنان سیگنالهای حبابی نسبتاً ضعیفی نشان میدهد. این تفاوت باعث شده بانک آمریکا معتقد باشد سهام مرتبط با هوش مصنوعی احتمالاً تا سال ۲۰۲۶ فضای رشد بیشتری دارند، حتی اگر ریسکهای گستردهتر بازار افزایش یابد.
همزمان، این بانک هشدار میدهد که مسیر کلی سهام آمریکا بهطور فزاینده شبیه چرخههای صعودی فناوریمحور گذشته است. تحلیلگران رشد نزدک پس از معرفی ChatGPT در اواخر ۲۰۲۲ را با جهش این شاخص پس از عرضه Netscape در دهه ۹۰ مقایسه میکنند؛ دورهای که در نهایت به حباب داتکام منتهی شد.
بانک آمریکا میگوید نادیده گرفتن ریسک حباب اشتباه است. اگرچه سهام AI هنوز به سطوح افراطی نرسیدهاند، اما بازار بهتدریج وارد وضعیت شکنندهتری میشود؛ زیرا ارزشگذاریها زیاد شده و الگوهای نوسان تغییر میکنند. در این چارچوب، هوش مصنوعی نه یک استثنا، بلکه یک محرک بالقوه برای یک دوره طولانیتر از رشد قیمتی مبتنی بر هیجان تلقی میشود.
به باور این بانک، محدود بودن نوسانپذیری در سهام AI به معنای ایمنی نیست؛ بلکه نشان میدهد این روند هنوز در مراحل اولیه است. با گسترش هیجان در بازارهای مختلف، ریسک رفتارهای افراطی افزایش خواهد یافت— حتی اگر بخش AI هنوز کمتر از سایر حوزهها دچار تب سفتهبازی شده باشد.
