بانک آمریکا اعلام کرد که بانک مرکزی سوئیس برای مقابله با تقویت بیش از حد فرانک سوئیس باید به دنبال راهحلهای جایگزین و سیاستی جدید باشد، زیرا رویکردهای سنتی دیگر کارایی ندارند و بانک مرکزی سوئيس در موقعیتی دشوار قرار گرفته است.
با بازگشت نرخ بهره سیاستی بانک مرکزی سوئيس به صفر، گزینههای این بانک برای اقدامات بعدی بسیار محدود شدهاند. بازارها نرخ صفر را بهعنوان کف نرخ بهره سوئیس تلقی میکنند، چرا که نرخهای منفی در این مرحله هزینههایی بیشتر از منافع دارند و همین موضوع فشار نزولی بر فرانک را محدود میکند.
از سوی دیگر، سایر بانکهای مرکزی بزرگ نیز بهسمت نرخهای پایینتر حرکت میکنند که باعث میشود هزینه نگهداری فرانک کمتر آزاردهنده باشد و این خود عاملی حمایتی برای ارز سوئیس است، تا زمانی که بانک مرکزی سوئيس وارد نرخهای منفی نشده باشد.
بانک آمریکا همچنین تأکید کرد که مداخلات ارزی در گذشته نتوانستهاند مسیر تقویت فرانک را اصلاح کنند و حتی با بازگشت نرخها به صفر، ارزشگذاری بیش از حد فرانک همچنان پابرجاست.
در مجموع، بانک مرکزی سوئيس در حال مبارزهای است که احتمالاً قادر به پیروزی در آن نیست. بنابراین، چه باید کرد؟
بانک آمریکا پیشنهاد میدهد که بانک مرکزی سوئيس باید بهسمت بازنگری جامع در رویکرد سیاستی خود حرکت کند. این مؤسسه خواستار شفافیت بیشتر در تصمیمگیریهای بانک مرکزی سوئيس شده تا درک بازار از واکنشهای این بانک بهبود یابد و حتی توصیه کرده که بانک مرکزی سوئيس از رویکرد مبهم و دیرهنگام سهماهه فعلی فاصله بگیرد.
همچنین پیشنهاد شده که بانک مرکزی سوئيس بهسمت چارچوب ارزی شفافتر و متقارنتر حرکت کند تا در بلندمدت گزینههای بیشتری برای مدیریت نرخ ارز در اختیار داشته باشد.
