مایک ویلسون، مدیر ارشد سرمایهگذاری در مورگان استنلی، پیشنهاد داده است که سرمایهگذاران از مدل سنتی ۶۰/۴۰ فاصله بگیرند و به سمت ترکیب جدید ۶۰/۲۰/۲۰ حرکت کنند—یعنی ۶۰٪ سهام، ۲۰٪ اوراق قرضه کوتاهمدت و ۲۰٪ طلا.
او معتقد است این ترکیب در برابر تورم محافظت قویتری ارائه میدهد، بهویژه با توجه به محدودیت رشد سهام آمریکا در برابر اوراق خزانه و تقاضای سرمایهگذاران برای بازدهی بالاتر در اوراق بلندمدت.
برخلاف مدل سنتی که سهام و اوراق قرضه را مکمل یکدیگر میداند، ویلسون طلا را بهعنوان «داراییای که نهتنها در برابر نوسانات و بحرانها آسیب نمیبیند، بلکه در شرایط بیثباتی عملکرد بهتری دارد.» معرفی میکند که در کنار سهام باکیفیت، نقش پوشش ریسک را ایفا میکند. او ترجیح میدهد بهجای اوراق ۱۰ ساله، روی اوراق ۵ ساله تمرکز کند تا بازدهی بهتری از منحنی نرخ بهره کسب شود.
ویلسون طلا و سهام را دو پوشش مکمل میداند: سهام رشد محور است و طلا در شرایط کاهش نرخهای واقعی بهعنوان پناهگاه امن عمل میکند. این اظهارات در حالی مطرح شده که بازار سهام آمریکا پس از اعلام تعرفههای جدید توسط ترامپ در ۲ آوریل، از سطوح نزدیک به بازار نزولی بازگشته و شاخصهای S&P 500 و نزدک در سپتامبر به رکوردهای جدیدی رسیدهاند—با وجود اینکه این ماه معمولاً ضعیفترین عملکرد فصلی را دارد.
